企业战略-现代企业负债经营策略分析

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摘要:企业通过举债方式获得资金来满足生产经营需要是现代企业一种有效的经营方式?负债经营对现代企业经营来说是一把“双刃剑”,可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业获得财务杠杆利益,同时,也增加了企业的财务风险?因此,企业必须从自身环境的综合分析出发进行全局考虑,树立正确的负债经营观,把握好时机,确定和选择企业的最佳负债规模和结构,充分运用财务杠杆效应,选择适当的融资渠道,不断促进企业持续健康的发展?

关键词:负债经营;财务杠杆;财务风险

企业进行生产经营活动,必然产生对资金的需求?企业资金的来源有两个方面:一是投资者投入的和经营过程中形成的内部积累,二是通过举借债务?穴即负债?雪?负债经营是现代企业的经营战略,是现代企业的基本特征之一?然而负债经营是一把双刃剑,一方面可提高企业的获利能力;另一方面会增加企业的财务风险?因此,从财务角度对企业负债经营?负债规模和负债结构进行分析,是当前企业经营管理中应注意解决好的问题?

一、负债经营的内涵

负债经营是债务人通过银行贷款?发行债券?租赁或借助商业信用等方式,利用债权人的资金来从事生产经营,以获取最大利润的经营管理方式?它包含以下含义:第一,负债经营的主体应该是市场经济体制下的企业,即企业是应当具有相对独立的自主经营?自我约束?自负盈亏的商品生产和经营的经济实体;第二,负债经营的形式表现为企业通过银行等金融机构或其他单位?个人吸收资金从事经营活动,也可以采用融资租赁?商业信用?企业债券等其他灵活的方式;第三,负债经营具有时间价值,负债必须按期偿付本金?利息;最后,企业负债经营的目的是为了扩大规模,促进企业进一步发展,而不仅仅为了企业的生存?

二、负债经营的优势

1.可获得财务杠杆利益

财务杠杆是指在企业资本结构一定的条件下,由于筹集资本的成本固定而引起的普通股每股收益的波动幅度大于息税前利润波动幅度的现象?运用财务杠杆,企业可以获得一定的财务杠杆利益?在企业资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的?当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低,扣除所得税后可供所有者分配的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益,即产生财务杠杆效应?同样,由于杠杆效应,当息税前利润下降时,税后利润下降,从而导致企业所有者收益更大幅度下降?企业资金结构决定,支付固定性资金成本的借入资金越多,财务杠杆系数越大,由于财务杠杆的作用,每股利润的增长比息税前利润的增长更快?财务杠杆系数(DFL)可表示为:DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I),式中,DFL为财务杠杆系数,△EPS为普通股每股收益变动额;EPS为变动前普通股每股收益;△EBIT为息税前盈余变化额,EBIT为变动前息税前盈余,I为债务利息?由此可见,在投资收益率大于利息率情况下,负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应?

2.有效地降低企业的加权平均资本成本

这种效应主要体现在两个方面:一方面,对于资本市场的投资者来说,债权性投资的收益

率固定,能到期收回本金,其风险比股权性投资小?相应地,所要求的报酬率也低,这就是对于企业来说,负债筹资的资本成本低于权益资本筹资的资本成本的原因?因此,综合运用两种筹资方式可降低企业的平均资本成本?另一方面,负债经营者可以从“税后效应”中获益?我国企业会计制度规定了企业的利息支出可在税前扣除,从而使企业实际负担的债务利息一般低于其向投资者支付的利息(差额为利息抵税部分),能获得减少交纳所得税的好处,同时,也增加了权益资本收益?因此,在资金总额一定时,一定比例的负债经营能有效地降低企业的加权平均资金成本,使企业享受到潜在的优惠和收益?

3.有利于保持企业控制权

企业在面临新的筹资决策时,如果通过扩股或增发股票筹措资金,往往会分散和削弱现有股东的控股权及其地位,势必带来股权的稀释,影响现有股东对企业的控制权?而负债经营所筹措的资金在增加企业资金来源的同时,并不影响现有股东对企业的控制权,并且债权人不享有表决权,不会干预企业的生产经营决策?

4.抵制通货膨胀的影响

在通货膨胀环境中,货币贬值,物价上涨,而企业负债的偿还仍然以账面价值为标准,而不考虑通货膨胀因素?所以,在通货膨胀条件下,企业实际偿还款项的真实价值必然低于借入款项的真实价值,企业通过负债经营得到货币贬值的利益?

三、负债经营的缺陷

1.增加了企业的财务风险

财务风险是指企业负债筹资带来的风险,包括企业可能丧失偿债能力和每股收益变动性的增加?在公司资本结构中,债务相对股东权益的比重越大,公司支付能力所承担的风险越大?为此投资者所要求的收益率也就越高,如果举债程度越高,债权人希望得到的风险补偿加大,这也促使负债成本的上升?当企业为扩大财务杠杆利益而增加负债比例的同时,必然给企业带来财务风险,主要表现在:(1)企业丧失到期偿债能力;(2)所有者收益将会下降;(3)对于上市的股份公司来说,当负债率超过允许X围,负债率越高,股票风险就越大,公司股票价格也必然随着下跌,从而使股东的利益受到损失?

2.降低了企业的再筹资能力

负债经营使企业的负债比率增大,对债权人的债权保证程度降低?这就在很大程度上****了企业以后增加负债筹资的能力,使未来筹资成本增加,筹资难度加大?企业债务到期,若不能按期足额的还本付息,将会影响到企业的信誉,若是信誉好的企业,可以很容易地举新债还旧债;但是信誉不好的企业,金融机构或其他企业不愿再给此企业提供资金,再筹资能力也就降低了

四、正确进行负债经营

1.确定合理的负债规模和负债结构

负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低?负债规模通常由资产负债率来表示,资产负债率的大小与企业的安全程度直接相关?在财务杠杆正面作用下,企业举债越多,利润越大,资本利润率越高,这种结构对于所有者来说是理想的,因为企业用别人的钱经营,而增加了所有者的权益?但对于债权人来说,企业的资产负债率越高,债权人承担的贷款风险就越大?一般情况下,企业普遍认为资产负债率在30%时,为安全;40%,较合适;超过50%,资金周转将出现困难,债权人将考虑不再增加贷款,不同企业该比例的确定会略有差别?

负债结构是指企业负债中各种负债数量的比例关系?在企业负债总额一定的情况下,究竟安排多少流动负债?多少长期负债,需要考虑企业销售状况?资产结构?利率状况?现金流量等因素对负债结构的影响?同时,还要考虑不同筹资方式的特点,比如,长期借款可以固定其利息支出水平,但融资速度慢,而且还会有一些****性条款;如果采用短期借款来筹资,则利息费用可能会有大幅度的波动,财务风险也会增加?因此,企业要关注长?短期债务的匹配,这样才能发挥债务的最大经济效用?

2.选择适合的举债方式

随着资本市场的发展,企业举债的方式由过去的单一向银行借款,发展到可多渠道筹集资金?筹资方式主要有:(1)向银行借款?这仍然是企业举债的主要渠道,也是企业的首选?但由于国家政策的****和贷款额度的制约,所以,贷款有一定难度和限度?(2)商业信用?商业信用是当今市场经济较为发达的国家普遍采用的一种筹集融资方式,成本低,使用灵活,在交易活动中,可以背书转让,在资金紧X急需现款时,可以在银行贴现取款?(3)发行企业债券?向企业内部发行债券,可以把职工紧紧团结起来,但筹集到的资金十分有限?向社会公开募集,虽然可以筹集到数额较大的资金,但资金成本高,风险大?(4)向资金市场拆借?通过金融机构组织,对某些企业的闲散资金通过资金市场集中起来,然后再借给那些短期内急需资金的企业?这种渠道得到的资金,一般使用时间不长而且成本较高?(5)引进外资,即从国外引进资金,但需要考虑汇率风险?企业应根据实际情况确定举债的规模?使用时间的长短及可承担利率的大小来选择不同的筹资方式?

3.建立和完善财务风险预警体系

控制负债经营风险的有效方法之一是建立企业风险管理和预警体系,建立一套规X?全面的预警管理程序和预警体系,加强风险的发现?监控和预警管理?财务预警体系应包括:(1)财务信息的收集?传递机制,以确保财务信息的及时性?准确性和有效性?(2)财务预警组织机构,确保财务预警分析工作能有专人负责,并且不受其他组织机构的干扰和影响?(3)财务风险分析机制,通过财务风险分析能够迅速排除对财务影响较小的风险,从而将主要精力放在有可能造成重大影响的风险上?(4)财务风险处理机制,包括应急措施?补救办法和改进方案?其中,应急措施主要指面对财务危机和财务风险,应该采用何种方法去规避,以控制事态的进一步发展;补救办法主要指如何采取有效措施尽可能减少损失,将损失控制在一定X围内;改进方案主要指如何改进企业经营管理中的薄弱环节,杜绝和避免类似的财务风险再度发生?建立一套行之有效的财务风险防X机制,使企业能够对风险防患于未然并能够从容面对?

负债经营既是一项财务策略,又是一种经营战略,适度的负债经营有利于企业财富最大化目标的实现?负债经营既需要现代企业的管理者具有现代经营的风险意识,又要求准确把握负债经营的度,对负债经营的合理性?适度性有一个清醒的认识,对自身环境进行综合分析,从而确定企业最佳的负债经营结构?

企业战略-现代企业负债经营策略分析

★★★文档资源★★★ 摘要:企业通过举债方式获得资金来满足生产经营需要是现代企业一种有效的经营方式?负债经营对现代企业经营来说是一把“双刃剑”,可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业获得财务杠杆利益,同时,也增加了企业的财务风险?因此,企业必须从自身环境的综合分析出发进行全局考虑,树立正确的负债经营观,把握好时机,确定和选择企业的最佳负债规模和结构,充分运用财务杠杆效应,选择适当的融资渠道,不断促进企业持续健康的发展? 关键词:负债经营;财务杠杆;财务风险企业进行生产经营活动,必然产生对资金的需求?企业资金的来源有两个方面:一是投资者投入的和经营过程中形成的内部积累,二是通过举借债务?穴即负债?雪?负债经营是现代企业的经营战略,是现代企业的基本特征之一?然而负债经营是一把双刃剑,一方面可提高企业的获利能力;另一方面会增加企业的财务风险?因此,从财务角度对企业负债经营?负债规模和负债结构进行分析,是当前企业经营管理中应注意解决好的问题? 一、负债经营的内涵负债经营是债务人通过银行贷款?发行债券?租赁或借助商业信用等方式,利用债权人的资金来从事生产经营,以获取最大利润的经营管理方式?它包含以下含义:第一,负债经营的主体应该是市场经济体制下的企业,即企业是应当具有相对独立的自主经营?自我约束?自负盈亏的商品生产和经营的经济实体;第二,负债经营的形式表现为企业通过银行等金融机构或其他单位?个人吸收资金从事经营活动,也可以采用融资租赁?商业信用?企业债券等其他灵活的方式;第三,负债经营具有时间价值,负债必须按期偿付本金?利息;最后,企业负债经营的目的是为了扩大规模,促进企业进一步发展,而不仅仅为了企业的生存? 二、负债经营的优势 1.可获得财务杠杆利益财务杠杆是指在企业资本结构一定的条件下,由于筹集资本的成本固定而引起的普通股每股收益的波动幅度大于息税前利润波动幅度的现象?运用财务杠杆,企业可以获得一定的财务杠杆利益?在企业资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的?当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低,扣除所得税后可供所有者分配的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益,即产生财务杠杆效应?同样,由于杠杆效应,当息税前利润下降时,税后利润下降,从而导致企业所有者收益更大幅度下降?企业资金结构决定,支付固定性资金成本的借入资金越多,财务杠杆系数越大,由于财务杠杆的作用,每股利润的增长比息税前利润的增长更快?财务杠杆系数(DFL)可表示为:DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I),式中,DFL为财务杠杆系数,△EPS为普通股每股收益变动额;EPS为变动前普通股每股收益;△EBIT为息税前盈余变化额,EBIT为变动前息税前盈余,I为债务利息?由此可见,在投资收益率大于利息率情况下,负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应? 2.有效地降低企业的加权平均资本成本这种效应主要体现在两个方面:一方面,对于资本市场的投资者来说,债权性投资的收益

我国中小企业负债经营风险及对策研究

提要 (2) 1。负债经营的基本内容 (2) 1．1负债经营的含义 (2) １.２负债经营的范畴·········································································２１。3适度负债的意义 (2) 2。负债经营的成因分析 (3) ２.1为了扩大经营,增加利润,壮大企业实力 (3) 2。2历史遗留问题 (3) 2。3为还旧债借新债 (3) 2.4作为融资方式的一种，与发行股票配合，合理化融资结构·························３ 3.负债经营的利弊分析 (3) 3．1负债经营的正面效应分析 (3) ３． 1.1负债具有财务杠杆效应························································３ 3.1。2负债具有举债效应 (4) ３。１．３负债利息具有抵税效应 (4) 3．１.4负债经营有利于企业控制权的保持 (4) 3。1.5负债经营能有效降低企业筹资成本 (4) ３．1．6负债经营可以优化资源配置，规范企业行为································４ 3．2负债经营的风险分析 (4) ３。2．1负债经营增加了企业的财务风险 (4) ３.2．2过度负债引起的再筹资风险 (5) 3。2。3负债比例过高会导致股票下跌的风险·······································５３。2．4投资决策失误的风

险 (5) 4.合理规避负债经营风险对策建议·····························································５ 4.1确定合理的资本结构，并保持其稳定性 (5) 4．２确定适度的负债结构 (5) ４．3分析最佳负债规模,选择稳健的筹资模式 (6) 4．4加强资金管理，提高负债资金使用效率 (6) 4。5建立有效的财务风险预警机制，提高抵御风险的能力 (6) 5。结束语···························································································６６.参考文献·························································································７提要企业负债经营是现代企业重要的经济活动方式,合理负债经营有利于企业扩大经营规模，优化资源配置，负债经营可以使企业获得财务杠杆利益以及满足企业资本结构的合理配置，成为企业生存发展的一种有效经营方式,但企业负债经营仍普遍存在很多问题和风险。本文阐述了负债经营的基本内容和研究意义，通过对企业负债经营的优点及潜在风险进行分析,提出了企业在负债经营中应该如何发挥优点规避风险的对策建议，实现企业长期稳定发展。 1。负债经营的基本内容１。1负债经营的含义负债经营是指企业通过利用借款、银行贷款、发行各种债券、融资租赁等各种方式借入资金来弥补自有资金的不足，以获取最大收益的一种经营活动方式。从会计上讲,负债是企业所承担的、能以货币计量的、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。具体含义是：资金来源是以举债的方式.如通过贷款发行债券,内部融资等方式从银行、非银行金融机构、其他单位和自然人等吸收资金,其资金所有权属于债权人,债务人仅有规定期限内的使用权,并承担按期偿还的义务。负债具有货币时间价值。到期时债务人除归还债权人本金外,还应支付一定的利息和相关费用。

《企业战略管理》形成性考核05_002任务参考答案.

1. 总结一学期的学习收获,在所属教学点的网上发贴交流学习体会,在此基础上将教材第五章的内容进行总结。要求:本章的主要知识点、体会较深的案例、大事、自己收集的材料、该领域的热点问题及前沿问题等。特别提示:本次任务的评分网上发贴情况占 20%,指定内容的总结占 80%。随着 21 世纪的到来 , 全球众多企业面临的竞争环境更加易于变化和难以预测。面对竞争环境的快速变化、产业全球化竞争的加剧、竞争者富于侵略性的竞争行为以及竞争者对一系列竞争行为进行反应所带来的挑战 , 传统战略管理的理论方法无法满足现实商业生活中企业战略管理决策的需要。于是 , 近年来一些管理学者提出了新的战略理论 , 即“ 动态能力论” 和“ 竞争动力学方法” 。 (一动态能力论。该理论的提出主要基于以下的认识 :过去的战略理论是由从企业战略的层次上对企业如何保持竞争优势的分析构成的 , 而对企业怎样和为什么要在快速变化的环境中建立竞争优势却论述不多。动态能力论则主要是针对基于创新的竞争、价格 / 行为竞争、增加回报以及打破现有的竞争格局等领域的竞争进行的。它强调了在过去的战略理论中未能受到重视的两个方面 : 第一, “ 动态” 的概念是指企业重塑竞争力以使其与变化的经营环境保持一致的能力 , 当市场的时间效应和速度成为关键、技术变化的速度加快、未来竞争和市场的实质难以确定时 , 就需要企业有特定的、对创新的反应。第二, “ 能力” 这一概念强调的是战略管理在适当地使用、整合和再造企业内外部的资源和能力以满足环境变化需要。 (二竞争动力学方法。竞争动力学方法是在竞争力模式理论、企业能力理论和企业资源理论的基础上 , 通过对企业内、外部影响企业经营绩效的主要因素———企业之间的相互作用 , 参与竞争的企业质量、企业的竞争速度和灵活性分析 , 来回答在动态的竞争环境条件下 , 企业应怎样制定和实施战略管理决策 , 才能获得超过平均水平的收益和维持的竞争优势。近年来 , 竞争动力学的研究和分析在国外受到越来越多的关注 , 而且有关这方面的研究成果被普遍地应用在战略管理的实践中。首先 , 它研究处于竞争状态的企业之间的竞争作用 , 这种竞争作用产生的原因 ,

现代企业战略管理工具PEST分析法

现代企业战略管理工具PEST分析法（1）解析：PEST分析是指宏观环境的分析，P是政治(politics)，E是经济(economy)，S是社会(society)，T是技术(technology)。在分析一个企业集团所处的背景的时候，通常是通过这四个因素来进行分析企业集团所面临的状况。影响因素 PEST分析法是战略外部环境分析的基本工具，它通过政治的（Politics）、经济的（Economic）、社会的（Society）和技术的（Technology）角度或四个方面的因素分析从总体上把握宏观环境，并评价这些因素对企业战略目标和战略制定的影响。一、P即Politics，政治要素，是指对组织经营活动具有实际与潜在影响的政治力量和有关的法律、法规等因素。当政治制度与体制、政府对组织所经营业务的态度发生变化时，当政府发布了对企业经营具有约束力的法律、法规时，企业的经营战略必须随之做出调整。法律环境主要包括政府制定的对企业经营具有约束力的法律、法规，如反不正当竞争法、税法、环境保护法以及外贸法规等，政治、法律环境实际上是和经济环境密不可分的一组因素。处于竞争中的企业必须仔细研究一个政府和商业有关的政策和思路，如研究国家的税法、反垄断法以及取消某些管制的趋势，同时了解

与企业相关的一些国际贸易规则、知识产权法规、劳动保护和社会保障等。这些相关的法律和政策能够影响到各个行业的运作和利润。具体的影响因素主要有： ①企业和政府之间的关系。②环境保护法。③外交状况。 ④产业政策。⑤专利法。⑥政府财政支出。 ⑦政府换届。⑧政府预算。⑨政府其他法规。对企业战略有重要意义的政治和法律变量有： ①政府管制。②特种关税。③专利数量。④政府采购规模和政策。⑤进出口限制。⑥税法的修改。 ⑦专利法的修改。⑧劳动保护法的修改。⑨公司法和合同法的修改。⑩财政与货币政策。二、E即Economic，经济要素，是指一个国家的经济制度、经济结构、产业布局、资源状况、经济发展水平以及未来的经济走势等。构成经济环境的关键要素包括GDP的变化发展趋势、利率水平、通货膨胀程度及趋势、失业率、居民可支配收入水平、汇率水平、能源供给成本、市场机制的完善程度、市场需求状况等等。由于企业是处于宏观大环境中的微观个体，经济环境决定和影响其自身战略的制定，经济全球化还带来了国家之间经济上的的相互依赖性，企业在各种战略的决策过程中还需要关注、搜索、监测、预测和评估本国以外其他国家的经济状况。

企业合理负债经营策略分析

（一）负债经营的优越性 1.迅速筹集资金当今的国内市场各行业都开始趋向饱和化，行业内的竞争与日俱增，企业需要不断创新模式适应市场并且接纳新人才和新技术才能求生存、求发展。但是企业自身的经济实力往往会局限发展策略的实施，所以通过筹资在负债经营中能够弥补企业资金的实力缺陷，以此在市场中才能抢占先机，获得更良好的资源。 2.负债经营能有效降低企业加权平均资金成本从筹资成本考量，负债筹资低于股权筹资，而负债经营中支付的利息是税前计算，所以能从企业赋税上缓解成本支出。当资金总额固有不变时，通过负债筹资有益于降低企业加权平均资金成本。 3.增加经营者的责任感从管理角度来看，负债经营利于增加领导层和管理层因资金紧迫而产生的压力，这即是负债经营对企业人员产生的驱动力，增加经营者的忧患意识能够使其在调度资金活动中更加慎重。为资金活动和收益增加时间限制，进而能提升生产经营全环节的工作效率，让负债经营的影响力从公司上下蔓延开来。总而言之负债经营的带来的紧迫感和压力有利于公司内部管理和工作效率的推动。 4.使企业得到财务杠杆效益，提高企业股东的收益《负债经营期间利息始终固定，而企业收益上升会促使每股盈余快速上升，在此基础下企业的收益率将大于负债率，财务杠杆作用就会使资本收益超过企业投资收益，并且在负债率的提高之下财务杠杆利益会逐步提升。正是由于财务杠杆状况的出现，在企业资本收益率高于负债资金收益时，权益资本收益率会随着资本收益率的上升而大幅增加，这是负债期最利于股东的情况。 5.减少通货膨胀的损失通货膨胀的大背景之下人民币会持续而不稳定的贬值，企业筹资时借款方制定的利息不能完全预知货币贬值的变化，一旦在借款期间货币贬值出现较大的波动，这就意味着企业无形中获得了贬值带来的收益，因为偿还本息的数额是按照贬值之前制定的数额偿还的。越是长期的筹资，企业获得的收益越高。 6.有利于企业保持控制权发行股票是企业筹资最稳定的手段，而发行股票会使股权分配更加涣散，各个股东对企业的控制力会受到影响，这对公司内部的权力分配将产生变动，更容易催生出管理层和投资者之间不必要的矛盾。相比之下负债经营不会对企业股权结构产生影响，有利于保护当前股东的控制权，同时负债经营还会为股东带来更稳定的获益，因此负债筹资总体上有益于公司内部的结构稳定。（二）负债经营的风险 1.不适度的贷款会增加财务风险融资决策引发的风险称之为“融资风险”，多途径的融资方式引发的矛盾和问题则是“财务风险”。财务风险主要受企业的资产分布体系影响，如果企业权益资本在总资本中占比过高，那么企业盈利波动对股东分配的净报酬也会产生影响；如果企业资本中存在债务或优先股，公司财务杠杆就会使股东在营业收入之下的净回报产生变动；债务资本占比越大则财务杠杆效应越强，企业面临的财务风险会同比增大；债务越多则面临的风险越大。 2.< 3.资产负债率过高使企业面临破产风险资金结构中债务资金在总资产中如果占比过大，那么对于企业用债务资金投资的项目收

浅析我国中小企业负债经营

浅析我国中小企业负债经营資金是企业生存和发展的重要保障。如何安全合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题。为了有效实现财务管理的根本目标——企业价值最大化，负债经营已成为一种普遍的财务手段。适度的负债经营，能有效地提高企业的资金收益能力，但同时负债经营也增大了企业的财务风险。本文将就我国中小企业负债筹措资金的相关问题进行探讨，主要包括以下三部分内容：中小企业负债经营现状、负债经营利弊分析以及对我国中小企业负债经营的建议。标签：财务杠杆系数中小企业资金利用率从会计学的理论看，负债是企业所承担的，能以货币计量，须以资产或劳务偿付的债务。负债经营则是指企业用原已有的资金作保障，为了使企业正常运营，造成资金不足，通过各种不同渠道获得资金，并运用这笔资金从事企业生产活动，是企业正常运转并发展的经营方式。 1 我国中小企业负债经营现状令人堪忧到08年时，其数量在统计时就已经达到4200多万户，其中在工商部门注册的就有430万户，还有3800多万户的个体经营者。但据报道说，近5年中小企业有70%的淘汰率，处于亏损状态的达30%。探其原因有很多，还有待进一步研究。在这些负债经营的过程中存在着一系列的问题。 1.1 不能全面深刻的认识负债经营。经营者们只是看到了负债经营的利处从而忽视了其中所蕴含的杠杆原理，结果是使经营难以为继。另一部分则只看到负债之弊，没有看到负债之利，结果使企业发展每况日下，最终完全亏损！ 1.2 存在侥幸心理。中小企业在创业初期都有着资金少，规模小的特点，于是都急于发展。不顾自身情况盲目求快，结果，出现各种问题时，没有实际的解决问题的能力，从而导致慌乱以至于企业破产倒闭。从以上两个方面我们可以看出，中小企业要想利用好负债经营，就必须正视负债经营。负债经营是这把双刃剑要研究清楚这会给企业带来哪些利弊，然后“对症下药”，使其充分发挥其威力！ 2 负债经营利弊分析负债经营，利用他人的钱来从事生产经营来获取支付借款之后的剩余利润，这是一条实现最快速的资本原始积累加快企业发展的捷径！这就要求要正确认识负债经营。 2.1 负债经营具有的优势

企业战略管理-任务

二、作品题（共1道试题，共90 分。） 1. 某小区共有人口30000人，其中三口之家占40%，两口之家占20%，与老人一起生活的家庭有30%。商品房住户占30%，回迁户和经济适用房住户占70%。该小区共有代步车辆5000辆，其中高档车500辆，中档车1500辆。在该小区门口有一家咖啡馆，采取以下定位方案：（1）目标顾客。以商品房住房中的50%为目标，为其提供小憩、会客等服务（2）咖啡馆的规模。以20张桌子、60个座位为限，平均目标上座率为30%。（3）咖啡馆的主要服务项目有现磨咖啡、各种冰咖啡、特色饮品、若干种快餐、西餐点心。（4）服务情况。专人领座，人手一份菜单、随身衣物和物品保管服务、免费无线上网，每张餐桌配备供客人随时使用的纸笔。店堂空调温度适宜，播放柔和、舒缓、高雅轻声的音乐。服务人员衣着整齐、彬彬有礼。试分析该咖啡馆采取的竞争战略类型？采取该种战略应具备哪些条件？该店的价格水平会定在什么水平，为什么？字数控制在1000字以内。经营咖啡馆作为一种富有情调的行业，备受时尚人士的欢迎，在赚钱之余还能兼顾生活品位的追求，的确是两全其美的选择。所以，许多初涉商海的文化人喜欢经营咖啡馆，使咖啡馆具备了丰厚的人文气息，从而让咖啡馆更加吸引人。事实上，目前国内大、中、小城市都兴起了经营咖啡馆的热潮。如果你也想开店，不妨试试开咖啡馆。那么，怎样才能得心应手去经营一家不失品位的咖啡馆呢？又怎样才能算得上一流的咖啡馆快乐族的成员呢？显然，懂得了经营咖啡馆的要点，变可以摆脱这样的茫然无据状态。当你的生活变得更富有情趣，你也同时发现自己的生意、社交和管理水平从此变的轻松自如。咖啡馆是零售行业的一种，零售业是商品转到消费者手上的最后一个环节，由于各种经营条件和内容的不同，产生各种专门店铺，销售内容包含了衣、食、住、行、育、乐等生活相关的商品。咖啡馆属于食的范畴，但主要目标却是乐的范畴。由于与消费这做直接的接触，所以有关咖啡的消费意识与消费结构的变迁，都可以反映在咖啡馆的经营之上，因此，咖啡馆的经营，对于消费者生活形态的了解以及确定顾客对象是开店的前提。良好的口岸适当的地点是选定咖啡经营的关键，曾经友人这么说：如果一家咖啡店能选择良好且适当的点，则经营的成功率在70%以上。我们如果在鱼影很淡的位置垂钓，那就不要奢望能有好的收获。同样的，若在顾客足迹稀疏的地方，即使修筑了多么气派的店铺，陈列了多么有吸引力的咖啡，销售额也很难达到理想。咖啡馆销售原则，就是要在能够充分吸引顾客的场所修建店铺（即通常所谓的“口岸”）。尤其是小规模的咖啡馆，因为它不像大型的咖啡馆决有其他综合性的技能，所以更应当注意地点的选择，这将是咖啡馆成功的出发点。优秀的咖啡

现代企业管理战略管理的创新

现代企业管理战略管理的创新 072D3W2001 李焕君摘要：本文首先分析了传统管理的弊病，认为，我国企业管理创新需要从理念和方法上作出调整，并提出了管理创新的一些对策方法。这些对策方法包括企业文化整合，组织结构扁平化，绩效管理，累进式管理决策等。关键词：管理创新；文化整合，绩效管理。自人类进入九十年代之后，世界科学、技术、经济的发展与融合，使改革创新成为当今时代的主旋律。随着国内外市场供求状况的变化和全球经济一体化、管理创新步伐的加快，尤其是知识经济时代的到来，企业管理开始经历新的变革。然而在经济高速发展中，我国企业管理中也存在一些问题，本文我们试图从管理中找出解决一些管理弊病的方法，使现代企业管理更具有实际意义。一、传统管理的弊端按照传统战略管理的理论，战略管理分为战略计划、战略实施和战略评估3个阶段。其中，因为我国市场的多变性，战略计划和实施阶段在我国企业进行战略管理的实际应用中有很大缺陷。传统的战略计划必须分析内外部环境，确定企业在行业中的地

位，以及明确企业在行业中究竟占有什么优势，受到什么样的威胁，然后根据这些因素才能够制定出适合企业的战略，如成本领先，专业化生产，差异化等，从制定到执行需要经过很长时间的论证。然而随着社会飞速发展，很多行业的经济气候随时改变，如果企业的战略制定缺乏主动性、创新性，一直以依赖环境状况，产业气候而去被动的接受，将会使得企业十分被动。特别是在先入优势很大的产业，谁掌握了市场的主动权，谁能够先于竞争对手推出新产品将使企业在获得市场最高利润的争夺中处于很大的优势地位。信息获得的多少现如今已不再是企业之间最大的差别，关键在于获得信息的时间差。能够迅速而准确地掌握即时信息变化可以说是企业最重要的竞争能力之一。如果企业战略制定缓慢，其劣势将会异常明显。俗话说的“船大难掉头”的弊病将会经常性的显现。战略实施中的种种问题也是制约企业战略管理效果的关键因素。针对我国企业战略实施的调查显示，实施过程中存在管理脱节，员工难以配合，传达指令不清等毛病。一个企业有可能花费了大量的财力物力，经过好几年的时间制定出一项符合企业长期规划的战略计划，但是，当在实施时，由于企业自身结构的问题，或者是国有企业长期以来形成的企业文化的制约，使得一项能够对企业经营带来好处的战略计划起不到其应有的作用。在战略计划阶段所遇到的问题在实施阶段同样存在，如果企业总是不能够迅速、到位地在战略实施过程中调整战略方向，那么有可能使得企业航线偏离产业航道越来越远，或者就丧失了与其他企业在高端利润区间竞争的机会。从而对企业的发展

现代企业管理与应用第03章企业经营战略管理

第三章企业经营战略管理一．本章教学目的和要求通过本章学习，使学生了解企业战略管理的必要性和重要性，掌握企业经营环境的分析方法，企业经营战略的制定与实施控制的方法，了解企业实施国际化经营战略的具体路径和方法。二．本章的主要内容企业经营战略的特征，构成内容及基本类型企业经营战略环境分析企业经营战略的制定、实施和控制企业国际化经营战略三．本章的重点，难点本章的重点难点是企业经营战略的构成内容，基本类型及战略制定方法。第一节企业经营战略概述一、企业战略的产生与发展 1. 战略的产生与发展战略一词本意是基于对战争全局的分析、判断而做出的筹划和指导，后来演变成为泛指重大的、全局性的、左右胜败的谋划。第二次世界大战后，战略这一术语被引入了经济学范畴。 2. 企业经营战略的概念定义：在竞争环境中，企业为求得长期生存和发展，实现企业长期经营目标，在对外部环境和内部条件进行估量和分析的基础上，选择企业达到这个目标的途径，并依据它对企业重要资源进行优化组合，以对目前和将来的经营活动进行总体的谋划并制定相应对策和活动的纲领。它涉及企业发展中带有全局性、长远性和根本性的问题，是企业经营思想、经营方针的集中表现，是确定战略规划的基础。 3. 企业经营战略的特征 (1)全局性。以企业全局为对象，根据企业总体发展的需要而规定企业的总体行动。以全局去实现对局部的指导，发挥战略的整体优化效应，使局部得到最优的结果，使全局目标得以实现。 (2)长远性。企业着眼于未来，对较长时期内（5年以上）如何生存和发展进行统盘筹划，站在长远的高度来实现既定目标。 (3)风险性。企业的外部环境和市场机会具有一定的风险性，要迎接来自各方面的竞争、压力和困难等挑战，实现自己的行动方案。 (4)创新性。在市场竞争中，企业不断地创造新的思想、新的方法。采用新的技术成果抵御竞争威胁，进而战胜竞争对手。这是出奇制胜的最佳方式。我国社会主义市场经济体制下的企业除具有企业经营战略的一般特征外，还具有自己不同的特点： (1)社会主义制度的方向性；

企业负债经营的利弊分析及对策

郑州大学现代远程教育毕业论文题目：企业负债经营的利弊分析及对策入学年月____0000秋 ___ 姓名____AAAAAA____ 学号___ 0000000000 专业_____会计学___ 学习中心____AAAA电大__ 指导教师__ 陈 AA 完成时间2010年_03_月__25日

目录摘要 (3) 1.关于负债的一般认识及含义 (4) 1.1负债经营的一般认识 (4) 1.2负债经营的基本含义 (5) 2.企业负债经营的优势 (6) 2.1保持企业控制权 (6) 2.2负债经营可以弥补企业劳动和长期发展资金的不足 (6) 2.3使企业得到财务杠杆效益，提高企业资本金收益率 (6) 2.4负债经营可以起到节税的作用 (6) 2.5负债经营可以减少货币贬值的损失 (7) 2.6负债经营可降低企业资本成本 (7) 2.7负债筹资与其他融资方式相比，筹资时间短，花费代价小 (7) 3.负债经营的负面效应 (8) 3.1“财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响 (8) 3.2无力偿付债务的风险 (8) 3.3借债不适度使得财务风险增加 (8) 3.4再筹资风险 (9) 3.5负债经营规模的过度 (9) 3.6资金流动性差，偿还能力不足 (9) 3.7负债比率提高导致股票市场下跌 (9) 4.企业负债的适度分析 (10) 4.1财务杠杆利益（收益或损失） (10) 4.2财务风险 (11) 4.3影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素 (13) 5.合理把握企业负债的度 (14) 5.1确定企业合理的负债规模 (14) 5.2确定企业适度的负债结构 (15) 5.3加强企业经营管理，提高资金利用率 (16) 5.4树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制 (16) 6.结论 (17) 参考文献 (18) 致谢词 (19) 郑州大学现代远程教育本科毕业论文（设计）评审表 (20)

中小企业偿债能力分析

摘要偿债能力分析是企业财务报表中的一个很重要的因素，是表明一个企业的财务灵活性以及偿还债务的能力。对于中小企业来说，企业偿债能力的强弱直接关系到企业的生死存亡，是企业生存以及健康发展的基本前提。了解中小企业的偿债能力，对于中小企业有效筹集资金、建立合理的资本结构无疑具有十分重要的意义。本文主要对中小企业偿债能力进行分析，以增强中小企业应付经营风险的能力。关键词：中小企业；偿债能力；经营风险

一、中小企业偿债能力分析的含义及意义（一）中小企业偿债能力分析的含义偿债能力是指企业偿还其各种到期债务的能力。对一个现代的中小企业来说，负债是其资金来源的重要组成部分，将来债务一旦到期必然要以其资产或劳务偿付的，企业的盈利也可以用来归还到期的债务。具体来说，企业的偿债能力表现在是否能够及时、有效地归还其到期债务。（二）中小企业偿债能力分析的意义偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，适当的举债经营可以给企业带来更多的财富，现代的中小企业也多是充分利用外来资金成本低的明显优势，其全部资金来源包括自有资金和吸收的外来资金两部分，并且将自有资金与外来资金结合在一起而实现企业的可持续经营。当企业的投资回报率高于借入资金成本时，适当的举债经营能够给公司的所有者带来不少好处，比如财务杠杆效应以及“通货膨胀效益”。二、中小企业偿债能力分析（一）短期偿债能力分析的主要指标短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱主要取决于流动资产的流动性，通常可以通过一系列短期偿债能力的指标来反映。短期偿债能力主要通过企业的流动资产、速动资产、现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值得出流动比率、速动比率、现金比率及经营现金流量比率等来对中小企业的偿债能力进行分析。比率的大小将决定中小企业偿债能力的强弱，不但可以与同一行业的竞争对手进行比较，也可以通过自身的发展趋势展开一系列地分析。但是中小企业短期偿债能力分析已经出现诸多缺陷，并不能够反映企业的真实偿债能力，比如计算指标时依据的口径不统一；短期偿债能力指标都是静态指标，分析的是中小企业这一静态时点上的偿债能力，并不能够准确地反映出企业在下一个期末的潜在偿债能力；比如中小企业下一个期间的劳务收入带来的现金流入会增强企业的偿债能力，或者中小企业带来的费用支出会大大地降低企业的偿债能力，而由于上述指标的局限性，这些都没有得到体现。因此，在分析时都需要考虑这些因素。

我国中小企业适度负债经营

2012.No1 专家论坛摘要企业资金的来源，一是所有者的投资，二是负债。企业的资金由所有者全部投资则会给投资者带来很大的压力及风险，而负债可以缓解企业的资金压力，减少所有者的投资，增加企业的流动资金，所以很多企业都是以负债经营为主。适度负债经营就是指企业的负债比例要与企业的具体情况相适应，实现风险与报酬的最优组合，它可以使企业更加注重合理运用资金来创造更多的经济效益。本文通过对企业利用负债经营筹集资金的税前支付利息,杠杆作用的效应以及通货膨胀时负债带来的效益进行分析，利用负债经营对企业治理结构中所有者的权益不变的效果产生的作用，然后找到企业最优负债，确定企业的最佳资本结构，使企业达到资本最优化的生产模式。关键词财务风险杠杆效应通货膨胀负债经营 1 中小企业负债经营的现状在现代企业的环境中，竞争日趋激烈，即使是各界垄断企业，也要面对国外同行的强势入住。这时就需要聚集大量的资金来充实自己，负债融资则是现今筹资的主流。支付小额的利息，聚集大量的社会闲散资金去创造财富，也已成为一种新的创业模式方向。 2 负债经营的利与弊 2.1 过度负债经营的风险（1）增加财务风险。企业过度负债后，在企业收益不明确的情况下，会给企业带来很大的压力，如果到期没有足够的现金来支付利息，则会给企业带来财务风险。当企业经营不善或投资失误导致企业的收益不能支付企业负债，则会使企业面临倒闭的风险。资产组合的风险收益率R=RF+β×（Rm-Rf）其中Rf为无风险收益率,Rm为平均收益率,β为风险系数。（2）杠杆负面效应。杠杆效应并不是一直有利与企业的，它是风险与收益并存的。由经营杠杆系数公式我们可以得出，当税前利润下降时，税后利润下降得更快，而且每元息税前利润所负担的债务利息也会相应增加, 从而使扣除所得税后可分配的股利减少。（3）通货紧缩带来的风险。相对于企业在通货膨胀时会获利，在市场通货紧缩时，企业也将面临极大的风险，企业不仅要面临市场流通货币的减少，物价之下跌，致使长期的货币紧缩会抑制投资与生产，还要面对负债资金的支付额大于实际支付额的风险。 2.2 适度负债经营的利益（1）降低企业资本。债务资金的利息在企业所得税前支付，所以债权人比投资者承担的风险相对较小，要求的报酬率也较低，债务资金的成本通常也是最低。企业的综合资金成本可以表示为：加权资金成本=∑（某种资金占总资金的比重×该种资金的成本）由此可知企业可以通过调整负债总额来调整企业资金成本。浅析我国中小企业适度负债经营郝少博（2）负债经营的杠杆效应。由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象称之为“财务杠杆效应”。经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率这说明当负债经营投资收益率大于利息率时，企业就是以赢利为目的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。（3）负债经营能在通货膨胀中获益。在通货膨胀期间, 物价上涨，货币则不断贬值，而这时的企业负债还是以账面价值为标准进行偿还, 不考虑通过膨胀所带来的影响。当市场通货膨胀时，企业实际偿还账款的真实价值将低于企业借入账款的真实价值,货币贬值的风险则专移到了债权人身上, 可以使企业得到货币贬值的收益。（4）负债经营可以起到节税的作用。由于利息支出可在税前支付, 其节税额的计算公式为这就使企业能减少缴纳的所得税, 而企业实际负担的债务利息一般都低于其向投资者支付的股息：节税额=利息费用×所得税率（5）所有权的控制。负债经营有利于企业控制权的保持在负债经营的情况下，债权人无权参与企业的经营决策，因此不会影响企业所有者对企业的控制权[1] 3 企业经营利弊的成因分析 3.1 负债经营风险的成因（1）名誉负债率和实际负债率的差异。企业在长期经营中一方面金额或绝大部分金额上缴国家，为国家经济建设做出了贡献。但另一方面企业自身的消耗得不到完全的补偿。固定资产磨损价值远远高于为补偿其消耗计提的折旧额；结算资金由于长期以来的不到清理而谨慎性原则又无法真正体现，造成资产不实。如果目前对企业资产质量进行认真解剖，实际负债率远远高于名誉负债率。（2）企业机制不完整。国家不断地为企业创造机会，如税前还贷，税后留利补充流动资金，调整折旧方式等办法。但企业却不能进步和完善自身的机制，使得企业严重缺乏可持续性，最终造成企业资本严重不足等一系列问题。 3.2 负债经营利益的成因（1）非负节税。现代西方学者认为，折旧抵税和投资减税与负债融资的抵免有替代作用，这类因素称之为非负债节税。它可以起到减少企业负债的作用，影响企业负债的决策。虽然这种方法可以起到节税的作用，但根据国内的情况，及中小强企业和这种方式自身的情况，大部分的中小企业还是以负债节税为主。（2）国家支持。由于我国现阶段还处于发展中国家的行列，国家需要通过民众的不断消费和不断自立来使整个国家飞速发展，所以国家在各个方面都为民众自主创业提供帮助，

《企业战略管理》第二次任务参考答案

单选题汇总 1. 迪斯尼公司在美国本土、日本和英国所开的迪斯尼乐园都比较成功，赚取了大量的利润。可是在法国的迪斯尼乐园自开业以来年年亏损，其原因是忽视了（） A. 政治法律因素 B. 经济因素 C. 社会文化因素 D. 技术因素 2. 你认为手机行业最主要的特征是（） A. 产品高度标准化 B. 规模经济不太明显 C. 产品技术更新比较缓慢 D. 行业的进入/退出壁垒都高 3. 对于钢铁行业来说，最明显的竞争特征是：（）。 A. 价格 B. 规模经济 C. 转换成本 D. 库存成本 4. 对于旅游企业来说，下列因素中属于宏观因素的有（）。 A. 某旅游点发生地震 B. 旅游景点居民收入水平逐年提高 C. 国家允许国人出境旅游 D. 国内居民用于旅游的消费支出增长明显 5. 原油生产公司对石油化工企业而言，决定他们讨价还价能力的最主要影响因素是（）。 A. 交易量

B. 产业集中度 C. 转换成本 D. 卖方产品标准化程度作品题汇总以下是我给的范例，决不允许把我给的参考答案复制到你的作答上，只能作为参考，请根据实际情况，作相应地修改！！ 1. 选择当地一家成人教育教训机构，分析其外部环境。写一个1000字以内的分析报告。要求：简单介绍企业该机构的名称、地址、经营项目（业务范围）、资金力量等，指出其主要的宏观环境因素，所在行业的竞争特点、竞争激烈程度、竞争对手及竞争实力。参考答案1： “时代青年俱乐部”是一所新型的培训机构，专门为大学生、高中生提供暑期另类课程如登山、探险、航海等集体项目的专业培训，以及为在职人员提供团队合作课程培训。该培训机构的创办人黄睿是个成功的企业家，他酷爱登山，并坚信这是一项锻炼人个品质，同时学习集体协作精神的完美运动。在黄睿看来，这个培训机构是个非赢利性的企业，但是无论如何得自己维持自己的运转。因为如果没有充裕的资金，培训机构就不可能发展。培训机构开办以来，学生的数目逐年增多。培训机构的课程主要分两类，一类是普通课程，一类是特殊课程。普通课程是培训机构的起家项目，针对大中学生的集体训练开设。每年暑假，总是有大批学生报名参加登山、探险等充满新鲜感的这类项目。虽然这部分的收入占了整个培训机构全部营业收入的70%，但是这种项目并不赢利。特殊课程是应一些大公司的要求，专门开办的短期团队合作培训。这部分课程是最近才设立的，深受各大公司经理们的欢迎，在非正式的反馈中，他们都认为在这些课程里获益很多，他们所属的公司也愿意继续扩大与“时代青年俱乐部”的合作。同时，这类课程为培训机构带来丰厚的利润。但是，在实施特殊课程的时候，黄睿和他的好友们也有疑虑：这种课程的商业化倾向非常重，如果过分扩张，可能会破坏“时代青年俱乐部”的形象。另外，特殊课程的学员多是中高级经理，他们的时间非常紧，因此，如果一旦设立下来，就不能改动，因此总是会遇到与普通课程的冲突。在培训机构成立初期，黄睿并没有特别关注管理问题，他觉得很简单：每年暑假开始，培训机构就招生开课，到暑假结束就关门。但是随着知名度的提高和注册学生的不断增多，培训机构变得日益庞大复杂，管理问题和财政状况开始受到关注。最明显的是培训机构暑期过于繁忙，设施不足，而淡季则设备人员闲置。他还发现无法找到足够的技术熟练、经验丰富的从事短期工作的指导老师，但是要常年聘请

企业负债经营浅析

河北经贸大学毕业论文目录一、企业负债经营的现状分析 (1) （一）负债经营的优势 (1) 1、负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本 (1) 2、负债经营能够给投资者带来“财务杠杆效应” (2) 3、负债经营能使企业从通货膨胀中获益 (2) 4、负债经营有利于企业控制权的保持 (2) 5、举债可以增加权益资本收益 (2) （二）负债经营的潜在风险 (2) 1、杠杆效应对权益资本收益率的影响 (2) 2、无力偿付债务风险 (3) 3、在筹资风险 (3) 4、经营风险 (3) 二、负债经营风险的影响因素 (3) (一)负债规模 (3) (二)负债的利息率 (3) (三)负债的期限结构 (4) (四)预期现金流入量和资产的流动性 (4) (五)金融市场 (5) 三、负债经营风险的控制措施 (5) （一）应树立风险意识 (5) （二）应建立有效地风险防范机制 (5) （三）合理预期将来的市场风险和收益 (5) （四）加强负债筹资的管理 (6) 1、确定适当的负债来源 (6) 2、合理利用各项债务资本 (7) 3、正确把握负债规模，保证还本付息 (7) 四、参考文献 (9)

企业负债经营浅析一、负债经营的现状负债经营就是企业以自有资金为基础，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用该资金从事生产经营活动，使企业不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。我国企业改革已有20多年的历史，通过现代企业制度改革，目前企业负债经营现状有了较大的改进，但资产负债率偏高、偿债能力差的现状仍然存在。通常，资产负债率是界定企业负债是否合理的一个标准，资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%，因此资产负债率高于50%则债权人的利益就缺乏保障。而流动比率是全部流动资产与流动负债的比值，它能够反映企业的偿债能力。在实际运用中，流动比例在1.5 以上为优良型，1.5 以下为普通型，1 以下为不良型。根据以上标准衡量，2006 年是我国企业平均资产负债率最低的一年，仅为57.46%，但我国企业的平均流动比率为1.071。可见，我国企业资产负债率偏高，偿债能力较差，存在一定的不良债务,总的来说还是过度负债现象严重，具体表现是：我国企业特别是地方中小型企业存在过重的债务负担，过重的债务使企业陷入“负债率高→经济效益低下→无法归还债务→继续借债以维持企业生存→负债率更高→经济效益更低”的恶性循环之中，不仅削弱了企业的市场竞争能力，并严重影响了经济和金融秩序。而导致这一现象的原因一方面是随着国家财政政策的调整，企业内部的资本金得不到补充，只有向银行贷款，以负债维持企业的生产和经营活动，另一方面是一些原本由国家财政拨付的固定资产等投资改由企业自身依靠负债解决，无形中使企业背上了沉重的负债包袱。 (一)企业负债经营及其利弊分析 1.负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本这种效应主要体现在两个方面：一方面，对于资本市场的投资者来说，债权性投资的收益率固定，能到期收回本金，其风险比股权性投资小，相应的所要求的报酬率也低。对于企业来说，负债筹资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本。另一方面，负债经营可以从“减税效应”中获益。由于负债筹资的利息是税前支付，使企业能获得少交纳所得税的好处，而实际负担的债务利息一般都低于

C中小企业负债经营的风险及其防范

封面封底？目录一、负债经营概述 (1) （一）中小企业负债经营的利与弊 (1) （二）中小企业负债经营的风险 (2) 二、中小企业负债经营风险产生的原因 (3) （一）风险意识较弱 (3) （二）缺乏高效的风险防机制 (3) （三）获取负债经营的财务杠杆效应 (3) （四）中小企业自身造血功能不健全 (4) （五）资本结构不合理 (5) （六）中小企业管理水平较低 (5) （七）负债规模影响 (5) 三、中小企业负债经营风险的防措施 (6) （一）树立风险意识 (6) （二）建立有效的风险防机制 (6) （三）权衡成本效益与财务风险 (6) （四）规好中小企业财务负债计划 (7) （五）科学确定最佳资本结构 (7) （六）提升中小企业的综合管理水平 (8) （七）确定合理的负债规模 (8) 主要参考文献 (8) 致 (9)

格式不规。还有，上次已指出你的论文原文下载的情形，请整改。如果下次还这样交来，我直接打不及格了。中小企业负债经营的风险及其防 [摘要]目前中小企业持续发展必须建立其发展的长远机制，现在经济和负债经营趋势也迅速发展，当今，中小企业面临的经济环境复杂多变，由于经济利益的驱动，中小企业普遍存在高估次产价值的现象，为了公余地反应中小企业的负债经营管理相关管理状态，向社会和潜在的投资者提供相关信息负债经营相关管理减值成为不可回避的问题负债经营为当前各国会计热点问题之一。因此，中小企业负债经营管理的目的是反映中小企业所有者的利益，也要考虑到其他科目的利益，并符合国家宏观经济管理的要求。本论文主要针对中小企业负债经营现存的问题进行研究探析，最终得出相应的建议措施。 [关键词]中小企业；负债经营；风险随着社会主义市场经济体系的逐步建立和完善,我国的经济建设保持着持续稳定增长的态势。但在经济持续稳定增长的另一面,中小企业走向了极端,有的陷入了高投入、高负债、高风险、低效益的怪圈,造成经济增长速度和经济运行质量下降的强烈反差；有的热衷于超低风险,全凭自有资金苦苦强撑,最终导致中小企业衰退或破产。在我国，如果在行业中不能起到支配地位作用的企业都是中小企业畴。根据我国经济发展的现状，中小民营企业负债经营一般是指通过银行信贷或者企业自身的能力（例如风险投资或者天使投资）等多种途径来获取资金，并把这些资金运用到企业部的运营或者外部投资从而回去更多的资金收益，为企业的发展提供有力的物质保障。出现这些问题的原因是多方面的,但从财务的角度看,最重要的原因是中小企业缺乏资本运作经验,不能有效地利用财务杠杆效应。中小企业因筹资结构、负债经营等重大财务安排不当而导致经营危机的教训提醒我们,要提高中小企业筹资效益,就必须把握好中小企业财务结构、资本结构,使中小企业财务杠杆效益达到最优化,从而解决财务杠杆与中小企业筹资效益的问题。一、负债经营概述（一）中小企业负债经营的利与弊 1、中小企业负债经营的优势 “负债经营”一词，指的是资金的融通。也就是在资本市场中，资金从富余的单位转到缺乏的单位，在这个过程中进行配置。狭义的负债经营指的是资金从供给者流向需求者，即资金融入。广义的负债经营，包括两个方面，一方面指的是资金从供给者流向需求者，同时，还指的是资金从需求者向供给方流动。即资金的融入和融出。中小企业为了维持产生和经营的正常运行，常常需要大量的资金周转，从而可以引进先进技术和设备，产品创新研发，扩大投资规模。中小企业通过各种渠道，以获得这些资金，满足中小企业的资金

企业战略-现代企业负债经营策略分析

企业战略-现代企业负债经营策略分析

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