财务效益与费用估算

2．1 财务效益与费用是财务分析的重要基础，其估算的准确性与可靠程度对项目财务分析影响极大。财务效益和费用估算应遵循“有无对比”的原则，正确识别和估算“有项目”和“无项目”状态的财务效益与费用。财务效益与费用估算应反映行业特点，符合依据明确、

一、财务评价的概述

1、概念：在国家现行的财税制度和市场价格体系下，分析和预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、偿债能力和抵御风险的能力，据以判断项目的财务可行性

2、财务评价的基本原则

（1）费用与效益计算范围的一致性原则

（2）费用与效益识别的有无对比原则：有是指实施项目后的将来状况，无是指不实施项目时的将来状况。在识别项目的效益和费用时，需注意只有“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用，即增量效益和费用。

（3）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则

（4）基础数据确定中的稳妥原则。

3、财务评价的内容和步骤

二、建设项目投资估算

项目投资的计算办法根据投资活动所处的阶段及精度的要求一般分为估算、概算和预算，投资估算根据投资决策过程可以进一步分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究等相应的阶段，不同阶段所具备的条件和掌握的资料不同，投资估算的准确程度也就不同。他的准确与否不仅影响可行性研究工作的质量和经济评价的结果，而且也直接关系到下一阶段设计概算和施工图预算的编制。因此投资估算和融资方案是财务评价的基础。

（一）建设投资概略估算

1、生产规模指数法

n取值的原则：靠增加设备装置的数量，以及靠增加生产场所扩大生产规模时，取0.8~1，靠提高设备装置的功能和效率扩大生产规模时，取0.6~0.7

2、分项比例估算法

E为根据设备清单按照现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；P123为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比，f123为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费用。

3、单元指标估算法

（二）建设投资详细估算法

1、建设工程费估算：单位建筑工程投资估算法和概算指标投资估算法

2、安装工程费估算安装工程费=设备原价×安装费率=设备吨位×每吨安装费=安装工程实物量×安装费用标准

3、设备及工器具购置费

4、工程建设其他费用估算

5、基本预备费估算：以建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费及工程建设其他费用之和为计算基数，乘以基本预备费率

6、涨价预备费估算：以建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费之和为计算基数

（三）流动资金估算

流动资金一般在投产前开始筹措，在投产后第一年开始按生产负荷进行安排，其借款部分按全年计算利息。流动资金利息应计入财务费用。项目计算期末回收全部流动资金。

1、扩大指标估算法：按照建设投资、经营成本、年销售收入、单位产量

2、分项详细估算法

三、负债比例与财务杠杆

全部资金K，资本金为K0，项目借款为KL.

四、生产经营期借款利息的计算

1、建设投资借款还本付息方式：等额利息法、等额本金发、等额摊还法、

一次性偿付法、量入偿付法。

2、建设期利息=（本年年初累计借款额度+本年度借款×0.5）×利率二）附表

1 ．投资估算表

（ 1 ）项目投入总资金估算汇总表

（ 2 ）主要单项工程投资估算表

（ 3 ）分年投资计划表

（ 4 ）流动资金估算表

2 ．财务评价报表

（ 1 ）营业收入、营业税金及附加估算表

（ 2 ）总成本费用估算表

（ 3 ）财务现金流量表

（ 4 ）损益和利润分配表

（ 5 ）资金来源与运用表

（ 6 ）借款偿还计划表

财务效益指标分析

一、项目财务效益评估的意义及内容

财务效益评估是判断项目是否可行的重要决策过程。它包括项目的盈利能力分析、清偿能力分析、财务外汇效果分析。

二、项目财务效益评估的基本财务报表

包括现金流量表、损益表、资产平衡表、财务外汇平衡表

三、项目盈利能力分析

1、静态盈利能力指标

静态盈利能力指标是指不考虑资金的时间价值计算的反映项目在生产期内某个代表年份或平均年份的盈利能力的技术经济指标。主要有投资利润率、投资利税率、资本金利润率三种。在学习过程中要掌握这三种指标的基本涵义、计算方法。

2、动态盈利能力指标

动态盈利能力指标是指考虑了资金的时间价值，差点儿项目不同时点的现金流量统一到计算期初计算评估的指标。主要有财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率。在学习过程中要掌握这三种指标的基本涵义、计算方法。特别是利用这三种指标在不同方案进行比选时的作用要掌握清楚。

四、项目清偿能力分析

主要包括投资回收期分析、借款偿还期分析、项目运营期内资金流动性分析。在投资回期分析中把握静态投资回收期的计算方法、优缺点和动态投资回收期分析的方法、优缺点。在借款偿还期分析中掌握等本偿还、等额偿还、最大可能还款的涵义、计算方法，在什么情况采用。项目运工营期内资金流动性分析要掌握反映资金流动比率的主要指标，包括资产负债率、流动比率和速动比率的含义、作用、计算方法。

一般掌握内容：

一、项目的资金时间价值

二、项目外汇效果分析

按照《建设项目经济评价方法与参数》（第 2 版）的规定来确定财务数据费用项目的构成及其估算方法。特别要注意在总投资额中建设期利息的估算，按年估算，复利计息;在总成本中9 项费用的构成，注意每项费用估算方法及估算数据的准确性，销售税金及附加的估算按照现行的税法体系进行；销售收入的估算假设销售量等于生产量，并根据生产负荷确定

取消的报表有：资金来源与运用表、财务外汇平衡表、单位产品生产成本估算表、主要产出物和投入物使用价格依据表。

改名的报表有：原现金流量表（全部投资）改为项目投资现金流量表；原现金流量表（自有资金）改为项目资本金现金流量表；原损益表改为利润与利润分配表；无形资产及递延资产摊销表改为无形资产和其他资产摊销表；产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表改为营业收入、营业税金及附加和增值税估算表。

增加财务计划现金流量表、投资各方现金流量表、建设投资估算表（形成资产法）、总成本费用表（生产成本加期间费用法）、外购原材料费估算表、外购燃料和动力费估算表、工资及福利费估算表、建设期利息估算表

二、分类。

（一）项目总投资预测。

1．概念。项目总投资是指投资项目从前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所需要的全部投资费用，具体由项目建设投资和项目建成后需要垫付的流动资金两方面。

项目总投资预测就是对项目建设期间各年的投资支出以及所需的总投资进行预测。

2．建设投资分为：固定资产投资、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、开办费、建设利息。

（二）项目成本费用预测

项目成本费用预测就是对项目投产后各年的总成本费用进行事先估算。总成本费用由一定时期为生产和销售产品而花费的全部成本和费用组成，具体包括生产成本、管理费用、财务费用和销售费用。

（三）项目销售收入与税金预测

1．销售收入预测就是要对项目投产后各年度可能实现的销售收入进行事先测算。

2．销售税金是指项目投产后各年销售产品和提供服务应负担的各种流转税金。它一般在销售收入或销售两的基础上进行，但税率的选择应严格区分不同的税种，严格按

照国家现行的税收制度进行。

（四）项目利润预测

是指对项目投产后可能实现的利润进行事先测算。

（五）项目固定资产投资贷款还本付息预测

是对项目投产后各年可用于归还贷款本息的资金来源进行预测，目的是为了分析项目的债务偿还能力。

财务效益与费用估算

财务效益与费用估算 2．1 财务效益与费用是财务分析的重要基础，其估算的准确性与可靠程度对项目财务分析影响极大。财务效益和费用估算应遵循“有无对比”的原则，正确识别和估算“有项目”和“无项目”状态的财务效益与费用。财务效益与费用估算应反映行业特点，符合依据明确、一、财务评价的概述 1、概念：在国家现行的财税制度和市场价格体系下，分析和预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、偿债能力和抵御风险的能力，据以判断项目的财务可行性 2、财务评价的基本原则（1）费用与效益计算范围的一致性原则（2）费用与效益识别的有无对比原则：有是指实施项目后的将来状况，无是指不实施项目时的将来状况。在识别项目的效益和费用时，需注意只有“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用，即增量效益和费用。（3）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则（4）基础数据确定中的稳妥原则。 3、财务评价的内容和步骤二、建设项目投资估算项目投资的计算办法根据投资活动所处的阶段及精度的要求一般分为估算、概算和预算，投资估算根据投资决策过程可以进一步分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究等相应的阶段，不同阶段所具备的条件和掌握的资料不同，投资估算的准确程度也就不同。他的准确与否不仅影响可行性研究工作的质量和经济评价的结果，而且也直接关系到下一阶段设计概算和施工图预算的编制。因此投资估算和融资方案是财务评价的基础。（一）建设投资概略估算

1、生产规模指数法 n取值的原则：靠增加设备装置的数量，以及靠增加生产场所扩大生产规模时，取0.8~1，靠提高设备装置的功能和效率扩大生产规模时，取0.6~0.7 2、分项比例估算法 E为根据设备清单按照现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；P123为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比，f123为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费用。 3、单元指标估算法（二）建设投资详细估算法 1、建设工程费估算：单位建筑工程投资估算法和概算指标投资估算法 2、安装工程费估算安装工程费=设备原价×安装费率=设备吨位×每吨安装费=安装工程实物量×安装费用标准 3、设备及工器具购置费 4、工程建设其他费用估算 5、基本预备费估算：以建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费及工程建设其他费用之和为计算基数，乘以基本预备费率 6、涨价预备费估算：以建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费之和为计算基数（三）流动资金估算流动资金一般在投产前开始筹措，在投产后第一年开始按生产负荷进行安排，其借款部分按全年计算利息。流动资金利息应计入财务费用。项目计算期末回收全部流动资金。 1、扩大指标估算法：按照建设投资、经营成本、年销售收入、单位产量 2、分项详细估算法三、负债比例与财务杠杆全部资金K，资本金为K0，项目借款为KL. 四、生产经营期借款利息的计算 1、建设投资借款还本付息方式：等额利息法、等额本金发、等额摊还法、一次性偿付法、量入偿付法。 2、建设期利息=（本年年初累计借款额度+本年度借款×0.5）×利率二）附表 1 ．投资估算表（ 1 ）项目投入总资金估算汇总表（ 2 ）主要单项工程投资估算表（ 3 ）分年投资计划表（ 4 ）流动资金估算表 2 ．财务评价报表（ 1 ）营业收入、营业税金及附加估算表

(财务管理与分析)

陆正飞教授 (财务管理与分析) 1、企业（快速成长型企业、上市公司等）融资结构（负债融资与权益融资之比例等）对其投资行为（尤其是投资风险态度）的影响研究 2、中国上市公司留存利润利用情况及利用效果研究 3、中国上市公司配股/增发融资利用情况及得用效果研究 4、中国上市公司负债资金来源结构及其对公司投资行为/投资效果的影响研究 5、中国上市公司债券（包括可转换债券）速效现状、面临的问题、对策（相关制度/政策层面和公司行为层面） 6、中国上市公司关于长期投资方面（包括固定资产投资、长期股权投资及长期债权投资等） 7、中国上市公司会计政策选择行为研究 8、企业财务预算管理及预算制度研究 9、集团企业对子公司业绩评价体系研究 10、企业治理与财务/会计控制制度（注：可以就上述话题进行案例研究或写作论文）龚六堂副教授 1、公共财政 2、宏观经济 3、中国经济问题 4、金融姚长辉教授（金融市场、固定收益证券、商业银行） 1、国债规模、结构、风险分析 2、公司债券分析 3、市政债券分析 4、可转换债券分析 5、资产证券化分析 6、封闭式基金分析 7、开放式基金分析 8、债券基金分析 9、银行信用风险控制 10、银行内部控制体系建设

11、新股发行问题分析 12、公司治理结构分析 13、投资项目分析案例 14、公司融资案例分析 15、公司购并案例分析刘力教授（企业融资与投资研究、企业治理与改革、证券市场问题研究） 1、国有企业资产负债问题研究 2、国有企业经营效率研究 3、中国证券市场发展与企业体制改革 4、企业财务管理实践问题研究 5、资本市场与企业资金筹措 6、企业改革与效益关系研究 7、企业购并与国有企业改革 8、企业集团与控股公司研究 9、三资企业研究 10、上市公司制度报告研究 11、公司经理结构与企业内部控制 12、银企关系研究 13、企业层收购（MBO） 14、上市公司行业研究于鸿君教授（国际金融、制度与资源配置） 1、民营企业发展问题 2、创业投资有关问题 3、教育产业化问题 4、从NBA看体育产业化 5、跨国公司汇率风险管理问题 6、现代传媒管理与发展相关问题 7、住宅金融问题 8、股份公司中小股东权益保护问题 9、市场经济条件下的企业家问题 10、盘活公有住宅问题

投资预算表

_______________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________ _____________________________________________ 注:计算公式保本销售=每月经营费用总额/30天预计正常平均销售：日销售额*30天利润预估=（预计正常平均销售—保本销售）*20%*12个月年回报率=利润预估/投资总额加盟费:3年收费2万 5年收费3万保证金1~2万投入预算表

财务管理风险与收益分析习题

第二章风险与收益分析一、单项选择题 1.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 2.下列说法不正确的有（）。 A.相关系数为1时，不能分散任何风险 B.相关系数在0～1之间时，相关程度越低风险分散效果越大 C.相关系数在-1～0之间时，相关程度越低风险分散效果越大 D.相关系数为-1时，可以分散所有风险 3.某种股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。 A.40% B.12% C.6% D.3% 4.如果A、B两只股票的收益率同方向、同比例的变化，则由其组成的投资组合（）。 A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险 C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和 5.某人半年前以10000元投资购买A公司股票。一直持有至今未卖出，持有期曾经获得股利100元，预计未来半年A公司不会发股利，预计未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%，该投资人预期收益率为（）。 A.1% B.17% C.18% D.20% 6.证券市场线反映了个别资产或投资组合（）与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。 A.风险收益率 B.无风险收益率 C.实际收益率 D.必要收益率 7.若某股票的β系数等于l，则下列表述正确的是（）。 A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 8.如果组合中包括了全部股票，则投资人（）。 A.只承担市场风险 B.只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D.不承担系统风险 9.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营是（）的一种方法。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 10.如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。 A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同 11.下列各项中（）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现 12.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的必要收益率应为（）。 A.4% B.12% C.8% D.10% 13.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间

投资估算和经济效益分析报告

第十一章投资估算一、估算编制范围本估算为某某山生态农业观光旅游项目可行性研究报告投资估算.估算主要包括：六区一村一廊的建设费、土地租用费.基础设施费及市政配套费。但不包括以下各项费用。（1）业主开业流动资金。（2）建造期价格可能发生的变动而需要增加的费。二、估算编制依据本项目建设投资根据建筑设计方案.相关图纸及市建筑工程预算相关定额及取费标准进行估算。（1）相似工程合同造价资料及地区材料价格。（2）假定由本市内的单位承担设计.施工及项目管理。三、投资估算本项目预计总投资为12200万元.其中.民俗文化新村1000万元.优质林果花卉区200万元.现代农业区（大棚蔬菜）220万元.特色作物区240万元.特种养殖区1050万元.农产品加工区1200万元.生态林休闲区3600万元.基础设施建设2000万元。项目投资估算表项目名称：某某山生态农业观光旅游项目单位：万元序号项目名称 1优质林果花卉区 1.1水果经济林 1.2苗木园 2现代农业区 2.1有机大棚蔬菜

2.2无公害蔬菜 3特色作物区 3.1麻竹种植 3.2楠竹种植 .计算基础 500亩×0.2万元/亩200亩×0.5万元/亩100亩×2万元/亩100亩×0.2万元/亩500亩×0.2万元/亩200亩×0.2万元/亩.金额万元）200.00 100.00 100.00 220.00 200.00 20.00 240.00 100.00

40.00备注规划占地700亩每亩平衡投资0.2万元每亩平衡投资0.5万元；含部分大棚建设规划占地200亩每亩平衡投资2万元每亩平衡投资0.2万元规划占地面积900亩；其中200亩为林下种苗及人工种苗及人工（ 3.3 3蘑菇种植特种养殖区200亩×0.5万元/亩100.00种菌及人工 1050.00规划占地面积1100亩.其中林下养殖1000亩 3.1梅花鹿养殖园 3.2巴马香猪养殖园 3.3水产养殖园 4农产品加工区 5生态林休闲区 5.1休闲避暑山庄 5.2养老休闲山庄 5.3旅游设施建设 6民俗文化新村 7基础设施建设 8征地费及土地租用费 .梅花鹿舍建设及种鹿种猪繁衍基地及商品猪舍人畜饮水及农业生产用水水库建设

如何计算项目的投资收益率

---真理惟一可靠的标准就是永远自相符合如何计算项目的投资收益率项目投资的主要决策指标有三个：净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和盈利指数（PI）。 ▲净现值是将项目在计算期内各年的净现金流量（即现金流入减去现金流出），以行业投资的平均报酬率为贴现率折算所得出的价值之和。如果净现值大于0，则说明从当前时点看，新增投资项目不仅能收回

投资，而且还能带来利润；如果净现值小于0，则说明从当前时点来看新增投资项目是无利可图的。 ▲内部报酬率就是使上述净现值等于零时的投资收益率。内部收益率越高，说明其与行业投资平均收益水平的差别越大，即新增投资项目的获利空间越大。换言之，内部收益率越高，新增投资项目承受行业投资平均收益水平或市场利率上升的能力就越强。 ▲盈利指数就是项目在经济寿命年限以内各年的净现金流量的贴现值之和除以项目建设期各年净现金流量的贴现值之和所得到的倍数，贴现率为行业的平均收益率。如果该值大于1，说明从现在来看，新增投资项目除能收回投资之外还能为企业带来利润；如果小于1，则表明从当前时点来看，新增投资项目是无利可图的。

---真理惟一可靠的标准就是永远自相符合按照国内目前的评价指标体系，投资收益率指标有两种：投资利润率和投资利税率：投资利润率=年平均利润总额／投资总额×100% 投资利税率=年平均利税总额／投资总额×100% 其中：年平均利润总额=年均产品收入-年均总成本-年均销售税金年平均利税总额=年均利润总额+年均销售税金+增值税

钟鼓楼所说的指标是项目可行性分析中所提到的部分研究项目是否可行的一些决策指标，这些指标中，一般以NPV最为重要，IRR>行业平均收益水平有时并不能完全说明项目可行。以上仅适用于项目财务评价，对某些项目还得考察项目的国民经济指标。以上是作者在工作中的一点经验，欢迎指正。作者一直在工程咨询公司工作，根据编制可行性研究报告的经验，一个典型项目的技术经济指标至少包括： (1)项目总资金（含建设投资、流动资金、建设期利息等）； (2)内部收益率（IRR）； (3)财务净现值(NPV)；

IT项目效益分析实例

IT项目效益分析实例通常，IT项目的投资相对都是巨大的，然而花出去的钱是不是得到了相应的回报，这是企业最关心的一个问题。因而，作为IT项目管理的一个重要内容，IT投资效益分析是极为重要的。下面将以X公司为例向大家介绍具体的分析模型。在开始IT项目效益分析之前，我们首先要选取指标体系、计算参数以及具体的数据。在这里，指标体系共包括4项：投资回收期、投资回报率、财务内部收益率、财务净现值。然后，我们确定M公司预测信息化间接效益时需要的五项综合指标以及量值作为计算的参数，具体如表一。表一：X公司预测信息化间接效益的五项综合指标以及量值需要指出的是，企业经营和管理的改善是个综合效应，企业的每个活动都处在相互关联、相互制约的业务流程中，某项指标的提升不可能是绝对单一的活动或者计算机操作就可以实现的，而是相关业务流程改善的结果。但某个具体的业务活动或计算机系统会有针对性的作用。我们所需要的参考数据以2001年M公司的财务报表为基础，包括下列10项：销售收入、平均库存余额、平均应收账款余额、销售费用、管理费用、制造费用、采购费用、产品销售成本、销售利税率以及资金成本。下面，我们选取M公司最近一次大型信息化建设项目的投资效益来分析。在该项目中，M公司利用先进的信息技术建立起数字化企业的平台，实施协同制造系统、集团人力资源与财务管理系统、电子协同商务系统、集成化的产品研发系统、协同办公系统以及企业战略管理系统。 (1)项目投资项目总投资：7800万元，利用原有固定资产净值：1000万元，铺底流动资金：1500万元。财务评价总投资=项目总投资+利用原有固定资产净值=7800+1000=8800万元。 (2)项目计算期

中级财务管理：风险与收益分析复习讲解

中级财务管理：风险与收益分析复习讲解第二章风险与收益分析：本章内容难度较大，题型主要是单选、多选、判断和计算题，主观题的考点一般涉及资产收益率、标准差、标准离差率的计算以及资本资产定价模型的运用。最有可能的是资本资产定价模型与其他章节(第三章、第四章、第八章、第十一章)结合出现综合性的题目。第一节风险与收益的基本原理掌握资产的风险与收益的含义; 掌握资产风险的衡量方法; 熟悉风险偏好的内容第二节资产组合的风险与收益分析:掌握资产组合总风险的构成及系统风险的衡量方法第三节证券市场理论：掌握资本资产定价模型及其运用;了解套利定价理论本章重点难点讲解第一节风险与收益的基本原理一、掌握资产的风险与收益的含义资产收益率的类型 (1)实际收益率――已经实现的或者确定可以实现的资产收益率 (2)名义收益率――在资产合约上标明的收益率，如借款协议上的借款利率 (3)预期收益率――期望收益率，是指在不确定条件下，预测的某资产可能实现的收益率。注意：概率法及算术平均法计算预期收益率 (4)必要收益率――最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，市场均衡情况下，预期收益率等于必要报酬率 (5)无风险收益率――是指可以确定可知的无风险资产的收益率，大小由纯利率和通货膨胀补贴组成，通常用短期国库券的利率近似的代替无风险收益率。 (6)风险收益率――某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，等于必要收益率与无风险收益率之差。取决于两个因素：风险的大小以及投资者对风险的偏好。二、掌握资产风险的衡量方法三、熟悉风险控制对策及风险偏好的内容 1、风险控制对策规避风险：拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资项目。减少风险：进行准确的预测;对决策进行多方案优选和相机替代;及时与政府部门沟通获取政策信息;在发展新产品前，充分进行市场调研;采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。转移风险：向保险公司投保;采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移接受风险：包括风险自担和风险自保两种 2、风险偏好风险回避者――当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产风险追求者――当预期收益相同时，选择风险大的风险中立者――选择资产的惟一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。

LBO投资收益测算过程

第一部分：确定投资资金的结构一、近3年一期损益表，并预测近一期的完整年度损益表；现时资产负债表；

二、计算购买价格及估值比率根据投资时的EBITDA146.7（损益表）及假设的估值/EBITDA倍数7.5倍，计算确定标的收购价格=146.7*7.5=1100；现时需要偿还的有息借款300（资产负债表）、现金25（资产负债表），标的现金偿还有息负债后剩余275有息负债；公司股权价值=1100-275=825。根据购买价格及现时销售额、EBITDA计算市销率和市值/EBITDA比。三、设计投资资金结构确定各类举债金额（structure1中450、300，注意100是循环信用额度，类似授信总额，不

使用无金额借入，但有手续费）及手续费（20结构化私募基金中为各类优先级份额/LP的资金金额及手续费），预计其他费用（15）；据前文已得股权价格825、有息负债300、标的账上现金25，算出需要自有投入的资本数额（基金中的劣后级或GP份额）=（825+300+20+15）-（450+300+25）=385，杠杆率为385：（450+300）=1:1.95。手续费计算如下：将上述举债费用按假定的借款年限摊销（利润表及资产负债表预测时需要使用）：四、完成Sources of Funds\Uses of Funds表并和签署已做Purchase Price\Transaction Multiples 表合并：第二部分：预测未来财务数据五、损益表和现金流量表预测前提假设条件（一）销售收入：假设各年的销售收入增长率，一般发展稳定后销售收入增长趋缓：

写字楼投资收益四种计算方法

四种写字楼投资收益的计算方法 1.租金回报率分析法公式：（税后月租金—每月物业管理费）×12／购买商铺总价。这种方法算出的比值越大，就表明越值得投资。优点：考虑了租金、房价及两种因数的相对关系，是选择“绩优地产”的简捷方法。不足：没有考虑全部投入与产出，没有考虑资金的时间成本，因此不能作为投资分析的全面依据。对按揭付款不能提供具体的分析。 2.租金回报率法公式：（税后月租金—按揭月供款）×12/（首期房款+期房时间内的按揭款）。优点：考虑了租金、价格和前期主要投入。比租金回报率分析法适用范围广，可估算资金回收期长短。不足：未考虑前期的其他投入、资金的时间效应。不能解决多套投资的现金分析问题，且由于其固有的片面性，不能作为理想的投资分析工具。 3.内部收益率法

公式：累计总收益／累计总投入=月租金×投资期内的累计出租月数／（按揭首期房款+保险费+契税+大修基金+家具等其他费用+累计按揭款+累计物业管理费）=内部收益率。上述公式以按揭为例；未考虑付息，未考虑中介费支出；累计收益、投入均考虑在投资期范围内。优点：内部收益率法考虑了投资期内的所有投入与收益、现金流等各方面因数。可以与租金回报率结合使用。内部收益率可以理解为存银行，只不过我国银行利率按单利计算，而内部收益率是按复利计算。不足：通过计算内部收益率判断物业的投资价值，都是以今天的数据为依据推断未来，而未来租金的涨跌是个未知数。

4.写字楼投资收益案例一般认为，投资写字楼的年收益率能达到5％，就比较理想了。以合肥为例，计算一下写字楼的收益率。以目前12000元／平米的售价计算，在合肥中心城区购买100平米写字楼需花费120 万元。目前合肥中心城区的写字楼每月每平米租金为60元平米到75元，如果按65元计算，100平米写字楼一年的租金为7.8万元。这样计算下来，现在合肥投资写字楼的年收益率高达7.5％，而且这一收益是比较稳定的。简易国际评估法基本公式为：如果该物业的年收益率×15年=房产购进价，则认为该物业有所值。这是国际上专业的理财公司评估一处物业的投资价值的简单方法。

项目投资收益分析报告(超级实用)

项目投资收益测算报告项目投资收益评价，在进行项目的可行性研究，投资决策，方案选择，效益评估，获利能力与财务表现的比较等方面，都要进行经济分析，目的是从成本与效益的角度分析项目的经济指标和财务表现，以帮助决策者和项目团队得出正确的信息，做出科学的决策。项目投资收益评价报告主要包括成本效益分析，投资收益率，投资回收期（静态投资回收、动态投资回收期），净现值，内部收益率(IRR)，盈亏平衡等内容。汇报模版：

第一章项目财务数据的测算第一节财务测算的基本内容一、总投资的测算二、销售收入和税金三、销售成本四、利润五、项目周期第二节财务数据测算原则一、实事求是的原则二、稳健的原则三、测算科学化的原则四、按规章制度办事的原则第三节总投资的测算一、总投资的构成二、建设投资 1、固定资产投资 2、无形资产

3、开办费 4、预备费三、建设期利息四、流动资金 1、流动资金投资构成 2、流动资金测算第四节成本的测算一、成本的概念二、成本的构成三、折旧第五节销售收入、税金和利润测算一、销售收入的测算 1、产销量的预测 2、销售单价的确定二、销售税金的测算 1、增值税 2、产品税和营业税 3、城市维护建设税 4、教育费附加 5、销售税率三、利润的测算第六节项目寿命期的测算一、项目建设期的确定二、项目经济寿命期的确定 1、按项目主要产品的生命周期决定 2、按项目主要工艺的替代周期确定 3、折旧年限法第二章项目经济分析数据的测算第一节经济分析的基本概念

一、资金的时间价值二、现金流量与现金流量图表三、资金的等值换算四、折现运算五、基准收益率第二节经济效益分析一、经济效益分析的基本目标二、经济评价的指标和方法 1、静态法 2、动态法三、静态分析 1、投资利润率 2、投资利税率 3、贷款偿还期 4、投资回收期四、动态分析 1、净现值 2、内部收益率第三章项目不确定性分析第一节概述第二节盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析 1、产（销）量的盈亏平衡点 2、生产能力利用率的盈亏平衡点 3、销售单价的盈亏平衡点第三节敏感性分析一、敏感性分析的概念二、单因素的敏感性分析第四章项目方案的比较与选择

第二章财务效益与费用估算

第二章财务效益与费用估算财务效益与费用是财务分析的重要基础，其估算的准确性与可靠程度直接影响财务分析结论。将财务效益与费用估算作为独立内容而不是一般的基础资料来写，是为了强调其重要性，以使后续的财务分析有着坚实的基础。财务效益与费用的识别和估算应注意以下问题： 1.财务效益与费用的估算应注意遵守现行财务、会计以及税收制度的规定。由于财务效益与费用的识别和估算是对将来情况的预测，经济评价中允许做有别于财会制度的处理，但是要求财务效益与费用的识别和估算在总体上与会计准则和会计以及税收制度相适应。 2.财务效益与费用的估算应遵守有无对比的原则。“有无对比”是国际上项目评价中通用的效益与费用识别的基本原则，与项目评价的许多方面一样，财务效益与费用的识别和估算同样需要遵循这条原则。所谓“有项目”是指实施项目后的将来状况，“无项目”是指不实施项目时的将来状况。在识别项目的效益和费用时，须注意只有“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用。采用有无对比的方法，是为了识别那些真正应该算做项目效益的部分，即增量效益，排除那些由于其他原因产生的效益；同时也要找出与增量效益相对应的增量费用，只有这样才能真正体现项目投资的净效益。 3.财务效益与费用的估算范围应体现效益和费用对应一致的原则。即在合理确定的项目范围内，对等地估算财务主体的直接效益以及相应的直接费用，避免高估或低估项目的净效益。 4.财务效益与费用的估算应根据项目性质、类别和行业特点，明确相关的政策和其他依据、选取适宜的方法，进行文字说明，并编制相关表格。 2.1 财务效益计算的范围项目的财务效益与项目目标有直接的关系，项目目标不同，财务效益包含的内容也不同。市场化运作的经营性项目，项目目标是通过销售产品或提供服务实现盈利，其财务效益主要是指所获取的营业收入。对于某些国家鼓励发展的经营性项目，可以获得增值税的优惠。按照有关会计及税收制度，先征后返的增值税应记作补贴收入，作为财务效益进行核算。财务分析中应根据国家规定的优惠范围落实是否可采用这些优惠政策。对先征后返的增值税，财务分析中可做有别于实际的处理，不考虑“征”和“返”的时间差。对于以提供公共产品服务于社会或以保护环境等为目标的非经营性项目，往往没有直接的营业收入，也就没有直接的财务效益。这类项目需要政府提供补贴才能维持正常运转，应将补营贴作为项目的财务收益，通过预算平衡计算所需要补贴的数额。对于为社会提供准公共产品或服务，且运营维护采用经营方式的项目，如市政公用设施项目、交通、电力项目等，其产出价格往往受到政府管制，营业收入可能基本满足或不能满足补偿成本的要求，有些需要在政府提供补贴的情况下才具有财务生存能力。因此，这类项目的财务效益包括营业收入和补贴收入。 2.2财务效益和费用的估算步骤财务效益和费用的估算步骤应该与财务分析的步骤相匹配。在进行融资前分析时，应先估算

财务管理可行性分析报告

重庆大学城大学生快餐店项目计划书项目名称：“好食尚”快餐食府指导老师：吴永求编制人：徐兆维学院：外国语学院日语二班目录一、项目背景.............................................. 二、市场分析.............................................. 三、市场定位.............................................. 四、公司战略.............................................. 一、公司背景.......................................... 二、公司的理念........................................ 三、公司的经营模式.................................... 四、公司的战略........................................ 五、产品介绍.............................................. 六、市场营销.............................................. 一、产品组合和定价.................................... 二、销售渠道.......................................... 三、促销.............................................. 四、市场发展目标...................................... 七、风险分析.............................................. 一、内部风险.......................................... 二、外部风险......................................... 三、风险的对待态度.................................... 八、餐厅融资方案和回报.................................... 一、资金需求和回报.................................... 二、资金需求额........................................ 三、资金的使用........................................

如何计算项目的投资收益率

如何计算项目的投资收益率作者：张金富联盟会员：项目管理者联盟转载发布时间： 2010-9-21 项目投资的主要决策指标有三个：净现值(NPV)、内部收益率(IRR)和盈利指数(PI)。 ▲净现值是将项目在计算期内各年的净现金流量(即现金流入减去现金流出)，以行业投资的平均报酬率为贴现率折算所得出的价值之和。如果净现值大于0，则说明从当前时点看，新增投资项目不仅能收回投资，而且还能带来利润;如果净现值小于0，则说明从当前时点来看新增投资项目是无利可图的。 ▲内部报酬率就是使上述净现值等于零时的投资收益率。内部收益率越高，说明其与行业投资平均收益水平的差别越大，即新增投资项目的获利空间越大。换言之，内部收益率越高，新增投资项目承受行业投资平均收益水平或市场利率上升的能力就越强。 ▲盈利指数就是项目在经济寿命年限以内各年的净现金流量的贴现值之和除以项目建设期各年净现金流量的贴现值之和所得到的倍数，贴现率为行业的平均收益率。如果该值大于1，说明从现在来看，新增投资项目除能收回投资之外还能为企业带来利润;如果小于1，则表明从当前时点来看，新增投资项目是无利可图的。按照国内目前的评价指标体系，投资收益率指标有两种：投资利润率和投资利税率：投资利润率=年平均利润总额/投资总额×100% 投资利税率=年平均利税总额/投资总额×100% 其中：年平均利润总额=年均产品收入-年均总成本-年均销售税金年平均利税总额=年均利润总额+年均销售税金+增值税钟鼓楼所说的指标是项目可行性分析中所提到的部分研究项目是否可行的一些决策指标，这些指标中，一般以NPV最为重要，IRR>行业平均收益水平有时并不能完全说明项目可行。以上仅适用于项目财务评价，对某些项目还得考察项目的国民经济指标。转自项目管理者联盟我一直在工程咨询公司工作，根据我编制可行性研究报告的经验，一个典型项目的技术经济指标至少包括：

项目效益分析

项目效益分析; 六、项目效益分析 (一)相关参数本次测算选用现金流量法进行财务分析,以投资人自有资金内部报酬率作为项目财务分析的主要评价指标。 1、建设运营期本项目属于综合管廊市政工程项目,项目的社会效益突出,经济效益难以在短期内实现。项目规划期限为2016-2030 年,其中近期:2016-2020 年,远期:2021-2030 年,项目计算期为27 年,其中建设期5 年,运营期25 年。由于项目建设需要与道路同步建设,且涉及到大量征地与拆迁工作,项目子工程建设时间根据政府配套工作完备情况来定,项目建设期最长不超过5年。项目建设内容主要为:干线综合管廊25155、9m,支线综合管廊16041、40m,缆线管廊27583、20m。近期总建设长度68780、50 m 2、项目投资本项目投资为253480万元,其中:建筑工程费205560万元;工程建设其她费15898 万元;预备费17717 万元;建设期贷款利息为14305 万元。(暂按70%为贷款进行计算)。本项目拟设资本金76881 万元; 项目财务净现金流量投入29399 万元;申请银行贷款147200 万元。(1)第一部分工程费205560 万元; 第一部分建筑工程费用包括:干线综合管廊、支线综合管廊与缆线管廊的土石方工程、地基处理工程、支护工程、廊体工程、防水、照明、消防、监控、支架、路面恢复等费用。

(2)第二部分工程建设其她费15898 万元; 第二部分工程建设其她费包括:勘察费、设计费、建设单位管理费、工程监理费、工程招标代理服务费、施工图审查费、前期工作咨询费、造价咨询费、环境影响评价费、竣工验收相关费、场地准备及临时设施费、水保费、劳动卫生安全评审费、工程保险费等。 (3)第三部分预备费17717 万元; 第三部分预备费包括基本预备费。按照第一、二部分费用合计的8% 计算。 (4)第四部分建设期贷款利息为14305 万元。(暂按70%为贷款进行计算) 3、项目融资成本及融资方案项目融资成本取银行5年期贷款基准利率1、15倍,融资期限为30年,融资利率设定为6%,从运营年份第一年开始等额本息偿付外部融资贷款。融资成本本项目总投资253480 万元。本项目拟设资本金76881 万元; 项目财务净现金流量投入29399 万元;需要提供具体的测算数据,申请银行贷款147200 万元 4、项目经营方式本项目实行“投资、建设与运营管理一体化+入廊单位付费+可行性缺口补助”的经营方式。 5、项目税收 (1)增值税及附加

投资预算表范文

投资预算表

投资收益预算表单位:元风险评估： ______________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________

项目投资收益分析报告(超级实用)

项目投资收益测算报告项目投资收益评价,在进行项目得可行性研究,投资决策,方案选择,效益评估,获利能力与财务表现得比较等方面,都要进行经济分析,目得就是从成本与效益得角度分析项目得经济指标与财务表现,以帮助决策者与项目团队得出正确得信息,做出科学得决策。项目投资收益评价报告主要包括成本效益分析,投资收益率,投资回收期(静态投资回收、动态投资回收期),净现值,内部收益率(IRR),盈亏平衡等内容。汇报模版:

第一章项目财务数据得测算第一节财务测算得基本内容一、总投资得测算二、销售收入与税金三、销售成本四、利润五、项目周期第二节财务数据测算原则一、实事求就是得原则二、稳健得原则三、测算科学化得原则四、按规章制度办事得原则第三节总投资得测算一、总投资得构成二、建设投资 1、固定资产投资 2、无形资产 3、开办费 4、预备费三、建设期利息四、流动资金 1、流动资金投资构成 2、流动资金测算第四节成本得测算

一、成本得概念二、成本得构成三、折旧第五节销售收入、税金与利润测算一、销售收入得测算 1、产销量得预测 2、销售单价得确定二、销售税金得测算 1、增值税 2、产品税与营业税 3、城市维护建设税 4、教育费附加 5、销售税率三、利润得测算第六节项目寿命期得测算一、项目建设期得确定二、项目经济寿命期得确定 1、按项目主要产品得生命周期决定 2、按项目主要工艺得替代周期确定 3、折旧年限法第二章项目经济分析数据得测算第一节经济分析得基本概念一、资金得时间价值二、现金流量与现金流量图表三、资金得等值换算四、折现运算五、基准收益率第二节经济效益分析一、经济效益分析得基本目标

投资估算和经济效益分析

投资估算和经济效益分析第十一章投资估算一、估算编制范围本估算为某某山生态农业观光旅游项目可行性研究报告投资估算,估算主要包括:六区一村一廊的建设费、土地租用费,基础设施费及市政配套费。但不包括以下各项费用。 (1)业主开业流动资金。 (2)建造期价格可能发生的变动而需要增加的费。二、估算编制依据本项目建设投资根据建筑设计方案,相关图纸及市建筑工程预算相关定额及取费标准进行估算。 (1)相似工程合同造价资料及地区材料价格。 (2)假定由本市内的单位承担设计,施工及项目管理。三、投资估算本项目预计总投资为12200万元,其中,民俗文化新村1000万元,优质林果花卉区200万元,现代农业区(大棚蔬菜)220万元,特色作物区240万元,特种养殖区1050万元,农产品加工区1200万元,生态林休闲区3600万元,基础设施建设2000万元。

项目投资估算表项目名称:某某山生态农业观光旅游项目单位:万元序号项目名称计算基础金额 (万元) 备注 1 优质林果花卉区200、00 规划占地700亩 1、1 水果经济林500亩×0、2万元/亩100、00 每亩平均投资0、2万元 1、2 苗木园200亩×0、5万元/亩100、00 每亩平均投资0、5万元;含部分大棚建设 2 现代农业区220、00 规划占地200亩 2、1 有机大棚蔬菜100亩×2万元/亩200、00 每亩平均投资2万元 2、2 无公害蔬菜100亩×0、2万元/亩20、00 每亩平均投资0、2万元 3 特色作物区240、00 规划占地面积900亩;其中200亩为林下 3、1 麻竹种植500亩×0、2万元/亩100、00 种苗及人工 3、2 楠竹种植200亩×0、2万元/亩40、00 种苗及人工 3、3 蘑菇种植200亩×0、5万元/亩100、00 种菌及人工 3 特种养殖区1050、00 规划占地面积1100亩,其中林下养殖1000亩

成本效益分析法的运用及其案例[全文]

成本效益分析法的运用及其案例[全文] 成本效益分析法的运用及其案例公共支出效益评价 ,、公共支出效益与微观经济主体支出效益的差别: (1)两者计算所费与所得的范围不同。微观经济主体要求成本费用完全内在化，公共支出存在外部正效应。微观经济主体:内在效益最大化。内在净效益=内在效益—内在成本公共部门:社会效益最大化: 社会净效益=社会效益—社会成本 =(内在效益+外在效益)—(内在成本+外在成本) (2)两者的优先标准不同。微观经济主体追求利润，公共支出追求整个社会的最大效益。 ,评价公共支出效率的依据评价公共投资支出项目效率的依据是计算的净社会效益。净社会效益等于效益减去成本。净社会效益= 效益 , 成本 NPV = PV(B , C) 净社会效益= 现值( 效益流,成本流) 政府投资项目一般要持续多年，在此期间都要发生效益和成本，因此必须加总这些“效益流” 和“成本流”。一般是估计项目的未来效益和成本的现值。现值:未来的钱折合到现在 ?? 定义

R = 未来获得的数额 r = 投资的回报率 T = 投资年数 ?? 投资的现值是: ?? r 是贴现率 ?? (1+r)T 是贴现因子。现值:数字例子美国联邦政府30年债券 ?? 美国政府将在30年后一次性支付1，000美元 ?? 但是其间没有其他利息支付 ?? 如果有关的年利息是 7%，此债券的价格应是多少? ?? 如果利息是9%，债券的价格应为多少? 当每期贴现率为r时，T期以后收到的$1的现值现值:数字例子 1，000 /(1+01>.07)30 = 1，000 × 0.13137 = $131.37 1，000/(1+0.09)30 = 1，000 × 0.07537 = $75.37 现值:数字例子