公司金融学复习侧重点

公司金融学（五颗星）

跟货币金融学一样，这本书也是相当重要，前两年课后计算题在试卷上出现过两次原题，虽然这两年计算题难度有所加大也变得更加灵活，但是这本书的重要性还是一点没变的。我大概说说这本书需要重点注意的地方，基本上来说这本书是需要全看的，不用看的地方很少很少。

第1章基本不太会考，不过还是得看，对整个公司金融学有个大体的框架，里面提到的知识基本就是后面十几章的内容。

第2章开始就涉及到计算了，这一章主要就是现值的概念和年金的计算，其中关于年金主要注意以下几点：1.看清题目期初还是期末；2.各种公式要记熟，考试的时候不会给复利现值表的，所以都是需要你用计算器自己按公式算出来的；3.看懂并会画年金示意图，这个在你想不明白的时候画一个年金示意图是非常有帮助的。

第3章证券估值，其中债券这块可以出选择题的细节还是比较多的，比如欧洲债券跟外国债券的区别之类的，而债券的估值模型其实就是一个贴现求现值的过程，不难，但是理解透其内在的逻辑对之后公司金融里的一大堆题目都是非常有帮助的。另外债券的期限结构是一个比较重要的论述题考点，11年的时候论述题里好像是有涉及到的，重点把握。远期利率的公式也很重要，不过在金融市场学里还会系统的学到，所以这里看不懂或者理解不够深的话关系也不大。股票的估值模型本质上来说跟债券的估值并没有多少区别，其中二元增长模型会比较复杂一点，不过必须掌握。第三节增长率g的估计和折现率r的估计不管是在选择题还是在计算题里出现的频率都很高，难度不大，但是一定不要搞错，罗斯那本公司理财里关于g的计算跟郭丽虹这本有点不一样，主要是由于期初期末的关系，建议以郭丽虹这本为主。

第4章比较简单，但是也挺重要的，其中净现值法和内部收益率法是各大高校金融431的热门计算题，在内部收益率法的学习中要掌握插值法，不会请百度，还是挺容易的，但是特别有用，在后面计算证券的内在价值的时候也会用到插值法的。

第5章其实是第4章知识的一个扩展，其中经营性现金流量的计算公式，折旧的节税效应，周期匹配以及等价年度成本这几个知识点特别重要，特别是折旧的节税效应和等价年度成本，基本每年都会有考察到。

第6章的敏感性分析主要了解下就可以，不用作为计算题知识点来掌握，但是盈亏平衡分析很重要，13年有一题计算题就是考的这个知识点，这里提一下，其实会计盈亏平衡点就是收入等于成本的点，净现值盈亏平衡点就是净现值为0时候的销售量，这两个公式最好自己会推导，这样就算公式忘记了也能做出来题目。决策树和实物期权的话一般不会考，大概有个了解，作为选择题知识点了解即可。

第7章前两节主要是作为背景知识，第三节的资本资产定价模型特别特别重要，基本可以说是整个专业课最重要的几个点之一，一定得掌握好。至于套利定价理论，其实一般不太会考计算，最多就是选择题考考简单的知识。

第8章课本上只是略带提到的经营杠杆和财务杠杆，实际考试中考察的却很深，光知道课本上这个公式是远远不够的，我在公式总结表里面有相应的公式，一定得会，这个知识点需要课本以外去补充。此外这一章关于beta的计算公式，以及资产beta和权益beta的转换公式都是需要好好研究记忆的，考试时很可能考到。

第9章MM理论是重头戏，无税和有税情况下公司的市场价值以及权益的期望收益率那几个公司需要熟稔于心，含个人税的MM理论过于复杂，一般情况下是不会考的。第三节财务困境成本和代理成本做一般了解即可。第四节的优序融资理论比较重要，需要重点记忆。第五节收益能力分析（EBIT-EPS法）比较重要，要会做相应的计算题。

第10章3种估值方法都很重要，好好研究比对，课本例题要熟练掌握。

第11章股利政策从国家统一的431大纲里面是不包括这个知识点的，但是财大已经考过不知道多少次了，甚至出过论述题，计算题，所以还是很重要的，不过股权自由现金流量那一块从未考过，我个人感觉是不太会考的，这个点能看懂最好，看不懂的话也没关系。

第12章主要作为选择题的知识点来掌握，不过关于配股数量的公式需要作为计算题来掌握，比较简单，记一下就可以了。

第13章关于短期借款这个知识点有许多公式，都要掌握，其实这些公式内在的逻辑都是一样的，所以理解了之后还是很简单的，放弃现金折扣成本这个点一直没有出过计算，但是这个点如果出现在考卷上的话也是一点都不奇怪的，所以还是掌握吧。债券调换这个点的话出计算的可能性相对小很多，时间允许的话还是掌握一下，时间真的来不及的话不看关系也不太大。

第14章租赁一般情况下是不会考计算的，看起来应该也会比较困难，大体作为选择题来掌握就可以了。关于项目融资的特点，优缺点之类的，考过选择题，所以需要注意下细节。

第15章衍生工具里的互换，已经考过两次了，第一次考是个简单的利率互换，一般都会做，刚刚考的一次就比较难了，是货币互换，而且整个题目也比较难，所以第二节互换需要引起重视，至于期权的定价公式，不需要掌握，只要知道期权的特点之类的就可以了，一般只会出文字型的选择题。

第16章认股权证的理论价值这个公式需要掌握，调整后的认股权证价值公式不用掌握。可转换债券的转换价值，转换比率等公式还是要掌握的，至于期权部分的价值公式，跟期权定价公式一样，不用掌握，简单来说就是上财不会考期权的定价公式，所以跟这个公式有关的其他期权公式也都不会考。

第17章的外部资金需求量，内在增长率，持续增长率等几个公式都很重要，需要熟练掌握。经营周期跟现金周期里面的那些公式，最好也记熟，不过重要性没有前几个高。总体来讲第二节的第三块现金预算和第四块短期财务政策的制定属于非重点知识，大概有个了解即可。

第18章按考纲来说完全是考纲外的了，但是14年选择题还是有相关的知识出现，主要是要掌握最佳现金余额和经济订货批量这两个计算公式，其实你仔细看会发现这两个公式是一样的，其他的做个了解即可。

看完这个你会发现其实基本上每章都很重要，所以对于这本书，基本没有不重要的知识，只有相对不重要一点的知识，这本书里我提到重要的，书上的例题和课后题都需要会做，课后题至少做两遍吧，至于课后题哪些要做哪些不用做，你看我的答案就知道了，要做的我都做了，除了决策树那边可以选做以外，其他我做了的你也都得做。