金融词汇解释

A

·account n.账户。缩写：a/c；joint account：联名账户（3～5人，一般在夫妻、合伙人、贸易、买卖双方中使用，在中国不普遍）；account day/date：结算日，交割日，清算日（也可表示为settlement/delivery day）

·accountant n.会计。注会：CPA（=Certified Public Accountant）；CA（=Charted Accountant）·across-the-board 全面地（overall，general）。例：an across-the-board price fall

·acquisition n.获得、收购。merger：兼并。M&A（Mergers and Acquisitions）：兼并与收购。并购的三种形式：①控股的形式：A+B=A+B（acquisition）；②吞并的形式：A+B=A（merger）；

③合并的形式：A+B=C（consolidation，combination）

·advance ①n.预支，预付款。②v.（工资、物价）上涨；advance ratio：存货比/货存比·after-tax 税后。before-tax：税前

·aggregate adj.总计的；v. & n.总计。aggregation：混业；segregation：分业

·amortize v.分期偿还。installment：n.分期付款

·antidumping n.反倾销。antidumping duty：反倾销税（和海关相关的一般用duty）；征税的用法：①levy sb. tax；②levy tax on sb.反倾销手段：提高关税，控制进口，向对方倾销；·anti-laundering：反洗钱；anti-inflation：反通胀；anti-acquisition：反收购

·appreciate v.增值（通常指货币）。例：currency appreciation

·appropriate v.拨款，挪用。

·arbitrage n.套利（通过至少两个金融市场同一商品的价格、风险、汇率等不同来得利）。例：commodity arbitrage

·assess v.评估。

·asset n.资产（常用pl.）。liability：负债；assets stripping：资产分离；assets securitization：资产证券化

·A TM abbr.①Automated Teller Machine：自动柜员机；②at the money：期权术语，at表水平关系平等

·audit v.审计，审查

·average n.海损（loss on the sea）；平均数（weighted average：加权平均数；stock price average：证券价格平均数）；指数（Dow Jones Industrial A verage：道琼斯工业指数，DJ IA）

B

·balance (国际收支等)差/余额；~ of payment assets and liabilities ~ sheet

·bankroll 钞票；payroll工资条、工资、有工资的人

·bankrupt 破产、破产人、破产的；bankruptcy (n.)破产（BKY）

·bargain 讨价还价、便宜货

·barter 物物交换

·base 底部、基础；~ money高能货币，~ point基点（在不同的环境中大小不同）

·bear n.（证券市场）熊市（指股市行情萎靡不振，交易萎缩，指数一路下跌的态势。也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。）；bearish股票看跌的

v.负担、持有to ~ some interest/debt

·bearer n.持有…的人；~ bond不记名债券、registered bond记名的债券

·Big Board 纽约证券交易所（NYSE）;the bank of England = the old lady, main board主板、大盘

·Big-ticket a.高价的、很贵的

·Bilateral a.双边的

·Bill n.账单、票据（=note）

·Black economy 非法经济；black card信用很好的信用卡

·Black-market 黑市

·Black Monday 黑色的星期一（指股市大跌经常出现在星期一的现象）；复活节后的星期一。来源：1987年10月19日(星期一)的股灾。当日全球股市在纽约道琼斯工业平均指数带头暴跌下全面下泻,引发金融市场恐慌,及随之而来1980年代末的经济衰退。官方原因有：①技术类原因；②经济引起；③石油价格.

·Blank check 空白支票

·Blue chip 蓝筹股（指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为" 绩优股"。）

·Blue-sky a.无价值的、不保险的（多指毫无价值、可能不合法的股票）

·Bonus n.红股、奖金、红利、额外津贴；~ issue派发红股（和红利对应）

·Bottom n.底v.见底~ out触底反弹

·Bounce 反弹

·Bourse n.交易所（=exchange）

·Budget 预算

·Bull 牛市（指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。其他一些投资和投机性市场，也可用牛市和熊市来表述，如房市、邮（票）市、卡市等等。）；bullish看涨的

C

·call deposit 通知存款。通知存款5万元以上起存，提款要提前一天或七天通知银行取款，其利率高于活期存款利率，一般为商人和投资者使用。

·cap n.上限, (经费等的)最高限度v.套、盖

·capital n. 1.资本，股本2.资金，资本，资方~ account（国际收支）资本项目，在这种情况下人民币不可自由兑换。~ appreciation资本增值~ adequacy资本充足率（针对商业银行，等于capital/assets）~ gain资本利得~gain and loss资本损益~market 资本市场

·charter(ed) n.许可证（受特许的）Standard Chartered Bank标准皇家特许银行（渣打银行）v.租，给予…特许

·cheap money低息借款，黑钱，很容易获得的钱

·check cheque

·circulate v.循环，流动的

·city man 金融家、企业家（英式英语）

·clearing 结算，账务清算

·close 收盘，结清（账目）closing price收盘价opening price开盘价closing deal收盘交易

·collar 限度，上下限。white collar白领collared floating exchange system浮动汇率制·collateral 抵押品，担保品。(pledged against the loan.)

·commercial ~ bills商业票据~ethics 商业道德commercials商业板块中的上市股票·commission n.佣金，委托fee

·commodity 商品~arbitrage商品套购

·compensation 补偿，赔偿（现金性质的）unemployment compensation失业补偿金war compensation战争补偿金

·complimentary 免费的（有条件）free无条件免费的complimentary ticket优待券（是指消费者可以用低于正常水的价格获得商品或利益）complimentary delivery 免邮

·compound n/v/adj复合vt以复利计算~interest single interest

·conglomerate 企业集团，综合企业

·consortium 财团sindecate银行财团，辛迪加

merger horizontal merger横向兼并

vertical merger纵向兼并

conglomerate混合兼并

·consume 消费consumer credit消费信贷

·contract 契约

·convertible 可转换的convertible bond可转换债券convertibles可转换证券

·cost 成本cost basis成本基础cost of capital资本成本cost of funds资金成本·credit 信用，银行存款（账面余额）credit crunch银根紧缩

·cross date 套汇汇率，交叉汇率

·crunch 紧缩credit crunch银根紧缩

·curb vt.控制；n.场外curb exchange market场外交易所curb trading场外交易

·currency 货币currency option货币期权

·current 流通/动的current assets流动资产current liabilities流动负债current ratio 流动比率

·customs 关税

D

·dead ~ cross死亡交叉：卖出信号，短期平均线下穿长期线* golden cross dead-cat bounce <口> 死猫反弹~ stock卖不出的存货

·deal dealer 交易商，自营商dealer以当事人（principal）身份交易，broker的身份是代理人（agent）

·debenture <美>无担保公司债券<英>抵押公司债券

·debit ~ card

debt ~ financing ~ instrument

debtor *debtee

·default ~ risk违约风险~ free securities安全债券：如政府债券，金边债券（gilt-edged securities）

·deferred ~ bond递延债券：1）发行时低，后涿渐升高。2）发行人无法到期支付本息而延期偿付。~ payment迟付，递延支付

·deficit ~ country赤字国~ net worth（公司）负净值：资不抵债

·deflation ~ policy紧缩政策：如提高税率，减少财政支出，提高存款准备金率，提高再贴现率

·demand ~ deposit活期存款

·deposit ~ at call =call ~通知存款~ at sight =sight ~ =current ~活期存款

·derivative ~ deposit派生存款*primary deposit ~ instrument/tool/product/vehicle衍生工具

·depreciation 折旧：贬值currency ~ 货币贬值~funds折旧资金

·depression 萧条

·devaluation 法定贬值（货币）

·direct ~ finance直接融资~ placement（证券不经投行）直接发行~ quotation（外汇）直接标价法

·discount rediscount window央行以再贴现方式向商行提供资金

·dishonor 拒付；退票：贸易中，付款人拒付（或无能力）承受汇款或付款

dishonored check =(accommodation) kite 空头支票

·dividend (on shares)股东按公司章程及董事层决议，从公司盈利中获得的报酬。形式有四种。1）现金股利(cash ~);2）财产股利（~ in kind）如产品，公司拥有其他公司的债券，股票等；3）股票股利(stock ~)公司新发型股票或库藏股(treasury stock)；4）负债股利(liability ~)，本公司发行的债券。股票等。此外，盈利非常好，投资有剩余时可发放超额股利——“红利”(bonus)

~stripping 股利掠夺：先买进目标公司的控股权，再以股利形式将目标公司收益分配给股东，并将目标公司卖掉。

·DJIA Dow Jones (industrial) A verage 1884年编制，选11种算术平均。1928年改为修正平均法。基期指数100。现可分为四组：1）工业平均（DJIA）３０家大工业公司；2）运输业平均（DJTA），20家运输业；3）公用行业（DJUA）；4）综合平均（DJCA），前65家的综合指数。

·dollar ~ bloc美元集团~ glut美元泛滥~ -gold standard美元黄金本位

·domestic GDP国内生产总值~ debt内债=internal debt政府向公民举债，为国债/公债的一部分

·down ~payment 定金~slide行市下跌downturn（市况、经济）逆转

·draw 出票/issue SDRs: IMF于1969年创设的国际储备单位。只用于记账，不用于支付。币值较稳定。对比ordinary Drawing Rights 普通提款权：IMF向成员国提供的普通贷款，最高额度为该国股金的125%。成员国借款时以本国货币向IMF购买自由外汇换回本币。ODRs期限一般为35年。

·dual ~capacity双重身份：证交所既有broker/agent身份，又是dealer/principal 70、80年代许多交易能实行单一身份（single capacity）制

~currency bond双重货币债券：欧洲债券的一种，发行，付利，还本能使用的货币不完全统一。

~(exchange) rate双重汇率：制定汇率政策时，本币对同一种外币实行两种（或以上的汇率。如货币汇率（commercial rate）和金融汇率（financial rate）

~ economy 二元经济

·due ~date =maturity date到期日~diligence 尽职调查~ on demand活期，即期

·dumping 倾销（商品）；大量抛售（股票）

E

·earnings 收益，盈利：一般纳税后净收益【EA T earnings after tax】

EPS earnings per share 每股（净）收益=(净收益—优先股股利)/发行在外普通股收益

~ retained留存收益：属于所有者权益；包括盈利公积金和未分配利润

Earnings-price ratio（PE倒数）= EPS /普通股市价A/K/A…earnings yield?·earmark v./n.指定（款项）用途：拨款

·ease 松动；缓和~credit银根松动~price↓ ~ i↓ ~ stock (price/market)↓

·easy 1)疲软的，看跌的~market

2) (银根)松动~money policy放松银根，↑货币供应，↑经济

3）（条件）宽松；优惠的~money =cheap~ ~payment分期付款~purchase分期付款购臵

·economic ~aid ~barometer经济晴雨表/指标：如股价指数，CPI，货币供应量等。可反映宏观走势

~bloc 经济集团~cycle：危机（crisis）→萧条（depression）→复苏（recovery）→膨胀（boom）

~indicator ~regime ~sanction ~structure

·embezzlement 挪用，盗用（代保管财物）

·emerging ~market新型工业化国家的各种商品，金融市场

~growth fund = small companies fund新兴成长基金

·endorsement 背书

·enterprise 包括独资企业（sole proprietorship）合伙企业（enterprise of partnership）和公司（company）无限责任/有限责任

·equity 权益~financing股权融资~fund =stock fund股票型基金~market =stock market

·Euro- 欧洲。。。

·excess ~reserve ~issue超额发行~return ~margin超额保证金

·exchange 1）交易所2)国际汇率；外汇3）交换~ at discount 折价兑换~at par ~at premium ~control外汇管制~dumping外汇销售：国家将本币对外贬值，以提高出口商品竞争力，扩大出口。~rate汇率

ETFs（Exchange-traded Funds）交易所交易基金。追踪某一指数的，在交易所挂牌交易的基金。始于1993年，特点：1）与开放式一样，可在一级市场向发行者申购和赎回ETFs，但交易的是一篮子股票。管理费很低2）与封闭式一样，可在二级市场（交易所）自由买卖。美国的ETFs几乎都在AMEX上市交易，而欧洲ETFs为Tracker Fund

·exemption tax~

·exercise 行使（权力），执行（期权）~price=strike price

·expense 费用：企业在生产和销售商品（劳务）等日常活动中发生的各种耗费。相对于一个时期而言，成本是相对于某一件（一批）成品或某个项目而言的

·expiry/expiration ~day/date到期日：失效日

·export ~credit出口信贷，分为（seller?s credit）卖方信贷和（buyer?s credit）买方信贷~subsidy出口补贴（GA TT禁止出口补贴）

F

·face 票面~value= ~amount=par value 有价证券的面值，名义价值，与发行价格（issue price）、市价（market price）、赎回价（redemption price）等不一定相等

·factoring 承购应收账款；国际保理以商业信用形式出售商品时，出口商将进口商所欠账款（无追索权）出售给承购应收账款组织，由后者在指定付款日前付给出口商一笔即付垫款，出口商交货后由进口商按规定日将贷款支付承购应收账款组织

·fail 违约~to deliver (卖方未能及时交付证券) ~to receive (买方未收到证券)

·fair ~dealing ~value（FV）~market price

·favored MFN treatment/clause/status

·favorable balance of trade

·FED Federal Funds联邦资金：会员银行（member bank）存放于联储银行的超额准备金。会员间常互相拆借（purchase and sell Federal Funds）其利率是货币市场重要指标FRB联储银行：美国按地域设立12家执行央行任务的储备银行，由Federal Reserve Board统一管理，负责收取和保管会员银行准备金，支票交换，票据贴现，钞票发行

FRS（Federal Reserve System）FOMC (Federal Open Market Committee)

Federal National Mortgage Association (FNMA ,Fannie Mae)联邦全国抵押协会

Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mae )联邦房屋贷款抵押公司

·finance /financial finance company金融公司；财务公司：直接对企业融资，与投资公司不同

financial assets金融资产（非实物）

~crisis包括：

1）货币危机（currency crisis）：国际投资资本冲击后，本币汇率下降或法定贬值，外汇储备大量流失。如97-98东南亚金融危机

2)银行业务危机（banking crisis）：挤兑（bank run）造成破产危险

3）外债危机（foreign debt crisis）：私人或官方无力偿还对外债务

4）系统危机（systematic financial crisis）：银行业务危机严重，国家金融体系混乱。~deepening 金融深化：发展中国家当局放弃过分干预，使市场机制自由运行，使金融与经济相互促进。

~liberalization/deregulation金融自由化：80年代后发达国家放松管制，使市场充分经营，自由竞争

·fiscal ~ year= financial year

·fixed ~assets ~cost ~deposit=term deposit (~deposit by installment )零存整取~interest bearing securities即固定收益证券（fixed-income securities）定息证券，如固定利率的公司债，公债，CDs，优先股票

·flat 1)无利润的，无息的~trade ~price 不包括应计利息在内的价格

2）无差别的，统一的~price（大量购买的）统一价格~money=legal tender

3)平淡的，萧条的~market=depressed market

·float n.. 1)浮存资金2）手头证券浮款

v. 1）创立，设立(新公司) 2）发行（证券），举借（贷款）n.. floatation设立；发行；举借3）浮动

float a company float bond/a loan floating a company =going public

floating rate浮动汇（利）率

·fluctuate fluctuation limits波动限额，涨停板（limit up）,跌停板(limit down)

·floor 1)（价格，利率，汇率）下限~floating有下限的浮动利率

2）交易大厅

~broker场内经纪A/K/A…two-dollar broker?,…broker?s broker?.<美> 不接受一般客户委托，而在佣金经纪人（commission broker）太忙时接受其委托，代其买卖。当初每执行100股委托收$2佣金。

·foreclosure 止赎权

·forward 远期，双方私人商议，合约可转让，但流通性差。非标准合约，不通过交易所，通常最终以实物交割。

~discount 远期贴水（远期汇率低于即期汇率的差额）* ~ premium

·free ~assets（未充作抵押品的）自有资产~ convertibility ~float (汇率) ~from debt/duty ~loan 无息贷款

·fund v./n.

Investment fund 按共同出资，共享收益，共担风险的原则组织的，以各种金融资产为主要投资对象，以资本保值，增值为目标的信托投资方式和间接投资工具。主要涉及投资人(investor)基金管理公司（fund management company）,基金保管人(fund custodian)，基金承

销人(fund underwriter)

辨析：“投资基金”——统称

“投资公司”<美> investment company指公司型基金(corporate fund)

“单位信托”<美、日> unit trust 指契约型基金（contract fund）

“共同基金”<美> mutual fund 开放型投资公司

·futures (contract)

G

·gain 收益，利用~ and loss损益~on investment capital ~

·general ~meeting股东大会~mortgage 次级抵押，一般抵押，第二抵押（参见mortgage bond）~partnership = unlimited company 无限合伙企业~reserve普通准备金

·gilt-edged securities <英> 除国库券的可在证交所交易的公债，期限可以从短期至永续<美> 信誉好风险低的债券，如T-bond，T-notes，AAA公司债

·going ~concern 良好运营企业~away 新发证券迅速认购完毕

~long多头购入（bull buying）~short卖空（selling short）

~public公开上市~private 转为私有

·golden ~cross ~parachute金降落伞：反并购策略，公司章程规定公司被收购时须向管理人员一次性支付巨额补偿金，以加大收购成本。Tin parachute向雇员支付补偿金

·good ~money 良币；<美> 联邦资金goodwill商誉

·Great Depression 29-34年

·green ~shoe option/ priviledge 绿鞋期权：超额（原价）购买15%股票，主承销的权利green-back资助greenmail 绿票敲诈greenback + blackmail

·gross ~ margin 毛利；总额保证金~for net以毛重计价罗=12打

·group ~ of enterprises / corporations 企业集团；集团公司（公司+子公司）G7，G12，G20

·growth ~stock成长股

Growth Enterprise Market <港> 创业板（1989）

二板市场（second tier）<美> NASDAQ，<英>AIM，<欧>EASDAQ，EURO-NM，<港>GEM

·guarantee 1)保证，担保2）保证人3）抵押品，担保品

H

Hard curreny 硬通货。

(投资者对其有信心的价值稳定的货。美元，欧元，yen和pound)

Hard loan 硬通货贷款。

(必须以经济稳定实力强大的国家的货币（硬货币）偿还的国外贷款)

Hard landing 硬着陆。

（一般来说，当经济增长速度过快，出现了严重的通货膨胀时，一国就要利用紧缩性政策来压制通胀，但是这时候社会总需求会下降从而经济速度增长变缓或者出现负增长，这就可以形象地称为经济“着陆”。但是，如果一国实行的政策过紧，出现大幅度通胀后，紧接会出现大规模的通货紧缩，导致失业增加，经济速度下滑过快，这可以叫做经济硬着陆。如果一国较好的实行了紧缩政策，使得过快增长的经济速度平稳的下降到一个合适的比例，而没有出现大规模的通缩和失业，就可以叫做经济软着陆。）

Hedge对冲交易

即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。其中，行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

Hedge fund对冲基金

也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financ ial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。

Holding company 控股公司。

控股公司是指通过持有某一公司一定数量的股份，而对该公司进行控制的公司。控股公司按控股方式，分为纯粹控股公司和混合控股公司。纯粹控股公司不直接从事生产经营业务，只是凭借持有其他公司的股份，进行资本营运。混合控股公司除通过控股进行资本营运外，也从事一些生产经营业务。

Hot money热钱

又称游资（Refugee capital）或叫投机性短期资本，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。

Hybrid bonds混合资本债券

它属于混合型证券（Hybrid securities），是针对巴塞尔协议对于混合资本工具的要求而设计的一种债券形式，所募资金可计入银行附属资本。商业银行可通过发行一定额度的混合资本债券，填补现有附属资本不足核心资本100％的差额部分。巴塞尔协议按照资本质量及弥补损失的能力，将商业银行的资本划分为一级资本、二级资本和三级资本，其中二级资本又可以分为低二级资本和高二级资本。混合资本债（混合资本工具）就是属于二级资本中的高二级资本。

混合资本工具包括一系列同时具有股本资本和债务特性的工具，其特定范畴在世界各国有所不同，但要作为高二级资本(upper tier 2 capital)计入附属资本，都应符合巴塞尔协议的有关规定：混合资本工具应该是指无担保的、从属的和全额实缴的；不可由持有者主动赎回；未经监管当局事先同意，也不准赎回；必须用于分担损失，而不必同时停止交易；虽然资本工具会承担支付利息的责任，且不能永久性地削减或取消，但当银行的盈利不敷支付时，应允许推迟支付利息。从各国操作实践来看，混合资本债在会计上一般处理为负债科目，交易视同固定收益证券。因此，混合资本债具有债券和资本的双重属性。

混合资本债券在国际金融市场已经有比较成熟的发展经验，如英国的永久次级债务(perpetual subordinated debt)，韩国的混合资本证券(hybrid securities)等。近年来，由于资本补充压力较大等原因，混合资本工具在亚太地区方兴未艾，我国的台湾和香港地区都有若干金融机构曾发行混合资本工具。

I

CPI 消费者物价指数

即Consumer Price Index，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。

Inflation通货膨胀

指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给,导

致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。

Inflation Rate通胀率

通货膨胀率=（现期物价水平—基期物价水平）/基期物价水平其中基期就是选定某年的物价水平作为一个参照，这样就可以把其他各期的物价水平通过与基期水平进行对比，从而衡量现今的通货膨胀水平。

Insolvency破产，无力偿还，倒闭

公司经营管理不善，连年亏损，处于资不抵债的状况。或公司虽尚未处于资不抵债的境地，但由于公司的资产流动性较差，致使公司出现财务困难，无力偿还到期债务。

Insolvent n.破产者，无力偿还者a.破产的，无力偿还的

Inventory turnover 存货周转、存货周转率

①存货周转是指对暂时未卖出的货架上的产品依据先进先出的原则进行循环。存货周转包括两种类型：前线存货和后备存货的周转。其中，前线存货是指陈列在货架或者零售商购物环境处的散装商品；后备存货指的是存放在仓库内的用于补货的货物。

②存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销货成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存货的周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。

其计算公式如下：

存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额

其中，平均存货余额=（期初存货+期末存货）÷2

Invoice发票；发货单

发票是指一切单位和个人在购销商品、提供劳务或接受劳务、服务以及从事其他经营活动，所提供给对方的收付款的书面证明，是财务收支的法定凭证，是会计核算的原始依据，也是审计机关、税务机关执法检查的重要依据。

在国际贸易上常用的发票可分为私发票及官用发票两类，前者包括商业发票及试算发票；后者包括海关发票及领事发票。当一般仅称发票时，是指商业发票而言。

IOU借据；欠条。

为I owe you的缩写，表示债务的书法文件，载有借贷金额，日期等。它既非流通证券也非本票。

Issue发行；开发

在汇兑业务中-----这是指银行签发汇票（bill of exchange）或信用证（*L.C.）的行为。

在投资理论中-----指借款人以出售股票或债券的方式，向投资人或贷款人借入资金的行为。发行人应在资金筹集后，依法定方式交付证券。证券的发行方式有两种，一为私人销售或募集，另一为公开发行。

Issue by tender招标发行

以投标方式发行的债券。在出售时，购买者必须用投标方式说明其欲付的价格，以出价最高者投标。

Issue house承销公司

又称Issuing house（发行商号），为英国用语，在美国则称为又称投资银行（investment bank）。指替发行公司发行证券的公司。承销公司为新证券的主要包销者，除自己保留部分证券外，也请某些机构投资人负责分包销的任务。

Issuer发行人：指经由出售证券以筹集所需资金的借款人。包括公司、市政府、国内外政府及机构、投资信托公司等法人机构。股票发行人有责任向股东报告公司营运状况，并支付已宣布之股利；债券发行人则有责任定期支付及本金给债券持有人。

开证人：又称opening bank（开证银行）和Issuing bank（开证银行）。即循开证申请人的要求，为其开出信用证的银行。由于开证银行是对受益人所签发的汇票或所提示的单证担保付款的银行，故进口商通常均选择其有往来，且为国际贸易界所熟悉，而富于信用证业务经验的银行，作为开证银行。如开证银行在国际金融界无地位，则其所开出的信用证可能无法达成任务，因此出口商也往往指定开证银行须为信用卓越的银行。

J

Joint account联合签账；共同账户

由两人以上共同开立的账户，若欲提款或撤销时，须两人共同会签。为确保买卖交易的履行，买方先将借款的部分或全部存入银行联合存款账户，等卖方办妥出让手续后，方能提款。共同账户的关系人可以使亲属关系或非亲属关系。共同账户的持有人均对银行负有连带责任。

Joint adventure合伙；共同投资

又称joint venture合资企业；共同投资。为直接投资的一种。指由两个或两个以上的个人或团体共同出资，经营某种事业的企业。合资企业若涉及国际间，则称国际合资企业、国外合资企业或海外合资企业。此种投资就投资国而言，往往可规避当地不安情势所产生的风险损失，并可确保市场，且可增加机械、原料等的输出。因此发达国家的投资者多采用这种方式对发展中国家投资。就地主国而言，可借此促进产业升级发展经济，因此可说两蒙其利。

Joint stock company股份有限公司

在英国又称Company limited be shares。股份有限公司全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票（或股权证）筹集资本，公司以其全部资产对公司债务承担有限责任的企业法人。其主要特征是：公司的资本总额平分为金额相等的股份；股东以其所认购股份对公司承担有限责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任；每一股有一表决权，股东以其持有的股份，享受权利，承担义务。

合股公司：在美国，是一种合资形态的公司组织，与股份有限公司一样均可以转让股份，且得推选董监事，但股东对于公司的债务却与合伙组织的合伙人一样，须负担无限责任。相对于股份有限公司，其优点为：税负较低、依公司法规定较易成立、公司债权人有更多保障、公司组织运作更具弹性、且受公司法规定较少。其缺点在于，依法不得持有不动产及股东责任无限，因其弊多于利，合股公司一般不多见。

Junk bond垃圾债券；破烂债券

又称high yield bond，指由财务不良、业绩恶劣或事实上已不能履约的公司所发行的债券，或指债信评等低于BB级之债券。此种债券的价格很低，在经济景气、繁荣时收益率极高，但相对的风险也很大，尤其是经济景气衰退和利率上涨时将比其他的一般债权差，且届时可能无法兑现。

K

kite空头票据

又称kiting或kite-flying，口语上的用法，指空头支票或融通票据。

Knockdown price最低价

指相对低廉的价格，尤其是指价格从很高的价位被压低到最低价格。

L

Laundering洗钱。

主要有以下形式：

利用金融机构。包括：伪造商业票据；通过证券业和保险业洗钱；用票据开立账户进行洗钱；利用银行存款的国际转移进行洗钱；信贷回收；利用期货、期权洗钱。

通过投资办产业的方式。包括：成立匿名公司，隐瞒公司的真实所有人；向现金密集行业投资；利用假财务公司、律师事务所等机构进行洗钱。

通过商品交易活动。洗钱者可能会因受到现金交易报告制度的严格限制，在短期内无法方便地将现金转变为银行存款，但大量持有现金对犯罪组织来说是极其危险的。为了达到尽快改变犯罪收入的现金形态的目的，购臵贵金属、古玩以及珍贵艺术品，也是洗钱者选择的一种方式。

利用一些国家和地区对银行账户保密的限制。被称为保密天堂的国家和地区一般具有以下特征：一是有严格的银行保密法，除了法律规定“例外”的情况，披露客户的账户信息即构成犯罪。二是有宽松的金融监管，设立金融机构几乎没有任何限制。三是有自由的公司法和严格的公司保密法。这些地方允许建立空壳公司等匿名公司，并且因为公司享有保密的权利，了解这些公司的真实情况非常困难。

其他洗钱方式。包括：走私；利用“地下钱庄”和民间借贷转移犯罪所得。

此外，国际上洗钱手法又有新的发展。例如，利用信用卡和国际互联网，进行电子交易、网上交易等。

Anti-laundering反洗钱

如何开展反洗钱工作：

建立合理的规章制度，制定合理科学的反洗钱政策，梳理商业银行反洗钱的工作流程，规范各部门在反洗钱工作中的职责，实现各部门各岗位在反洗钱工作的合理分工和配合，保证“了解你的客户”以及“可疑交易识别”反洗钱效果的实现。

借助IT系统，提高可疑交易的识别效率。开发并使用以反映洗钱规律和特点为基础的交易模型的IT系统，通过系统对大量交易数据和客户信息进行初步识别，为反洗钱从业人员进

一步识别可疑交易提高效率。

独立测试。这是指银行内部的审计部门或聘请的外部审计机构从第三者的角度去审视上述反洗钱控制措施是否有效，以实现风险控制能力的不断提升。

归根结底，反洗钱就是看商业银行对可疑交易的识别能力怎么样。具体地讲，如果一家商业银行做到了对自己客户的了解，对其交易实现了有效的监控，客户的信息和交易资料妥善保存，全行范围内做到了分层次有实效的培训，而且上述措施不断地通过独立审计得以优化，那么这家银行便一定会具有较强的可疑交易识别能力。

Lead underwriter主承销商

股票发行中独家承销或者牵头组织承销团经销的证券机构。主承销商一般是由信誉卓著、实力雄厚的商人银行( 英国)、投资银行( 美国)及大的证券公司来担任。在我国，一般则由具有资格的证券公司或兼营证券的信托投资公司来担任。

在我国，国家对承销业务的实施及承销资格的认定均有明确的规定，根据《证券经营机构股票承销业务管理办法》的规定，当拟公开发行或配售股票的面值总额超过人民币3000万元或预期销售总额超过人民币5000万元时，应当由承销团承销。承销团由2家以上证券经营机构组成，其中牵头组织承销团的证券经营机构成为主承销商。

主承销商在发行人发行股票和上市过程中主要有以下作用：

与发行人就有关发行方式、日期、发行价格、发行费用等进行磋商，达成一致。

编制向主管机构提供的有关文件;组织承销团;筹划组织召开承销会议。

协助发行人申办有关法律方面的手续。

向认购人交付股票并清算价款。

包销未能售出的股票。

协助发行人筹谋新的融资方式等其他跟进服务等。

Financial leverage财务杠杆

财务杠杆是对负债的一种利用。企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用，在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。

财务杠杆的实际运用：

假定企业的所得税率为25%，息税前利润为150万元则权益资本净利润率的计算表如表一：负债比率0% 50% 80%

资本总额①1000 1000 1000

负债②＝①×负债比率0 500 800

权益资本③＝①－②1000 500 200

息税前利润④150 150 150

利息费用⑤＝②×7.47% 0 37.35 59.76

税前利润⑥＝④－⑤150 112.65 90.24

所得税⑦＝⑥×25% 37.5 28.1625 22.56

税后净利⑧＝⑥－⑦112.5 84.4875 67.68

权益资本净利润率⑨＝⑧÷③11.25% 16.90% 33.84%

财务杠杆系数⑩＝④÷⑥ 1 1.33 1.66

表一我们可以发现，在息税前利润相同的情况下，负债比率越高，权益资本的的净利润率就

越高，企业获得财务杠杆利益越大。但是在当企业的息税前利润减少，例如为60的时候，情况则相反：

负债比率0% 50% 80%

资本总额①1000 1000 1000

负债②＝①×负债比率0 500 800

权益资本③＝①－②1000 500 200

息税前利润④60 60 60

利息费用⑤＝②×7.47% 0 37.35 59.76

税前利润⑥＝④－⑤150 112.65 90.24

所得税⑦＝⑥×25% 37.5 28.1625 22.56

税后净利⑧＝⑥－⑦112.5 84.4875 67.68

权益资本净利润率⑨＝⑧÷③11.25% 16.90% 33.84%

财务杠杆系数⑩＝④÷⑥ 1 1.33 1.66

以负债比率80%为例，全部资本息税前利润率比负债成本每提高一个百分点，权益资本净利润率就会提高2.51个百分点［（33.84%－11.25%）÷（150－60）］，全部资本息税前利润率比负债成本每降低一个百分点，权益资本净利润率则下降2.51个百分点。如果息税前利润下降到某一个特定水平时（以全部资本息税前利润等于负债成本为转折点），财务杠杆作用就会从积极转化为消极。此时，使用财务杠杆，反面使得企业的收益不尽如人意，而且越是使用财务杠杆，损失就越大。在表二中，息税前利润为60，负债比例为80%的条件下，财务杠杆系数高达250，也就是说，如果息税前利润在60的基础上每降低1%，权益资本净利润就将以250倍的速度下降，可见其中所暴露的财务风险。如果不使用财务杠杆的话，企业就可以很好的避免掉这部分的财务风险，即使经营状况好也无法取得杠杆利益。

leverage buy out (LBO)杠杆收购

杠杆收购（Leveraged Buy-out，LBO）是指公司或个体利用自己的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。

杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。

在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。

第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。

第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。

第四阶段：对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。

对于杠杆收购的批评主要集中在，并购公司通过盗用第三方的财富来榨取目标公司的额外现金流，如联邦政府。被收购公司由于支付利息而享受的免税政策，在随后的生产运营过程中只有很少的赋税，但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。此外，与杠杆收购最大的风险存在于出现金融危机、经济衰退等不可预见事件，以及政策调整，等等。这将会导致：