2010年伯克希尔股东大会实录

各位网友，大家好!美国中部时间4月30日上午9点30分(北京时间4月30日晚22点30分)，美国中西部小镇奥马哈再次狂欢。“股神”巴菲特的旗舰企业——伯克希尔哈撒韦公司一年一度的股东大会，将在这里举行。(21: 01)

截止到目前，股东们已经在陆续入场，大家都希望提早入场找到最前面的位子。(21: 02)

据身处巴菲特股东大会的有关人士透露，巴菲特已经进入会场了，和他的收购的公司高管正在聊天。(21: 29)

开始播放介绍片，主题曲U2 beautiful day(21: 39)

先后播巴菲特几个公司的宣传片子，一开始是可口可乐。(21: 51)

今年的电影再次出现和去年一样的铁路片段，看来巴菲特非常满意BNSF的收购。(21: 53)

伯克希尔公司宣传片播放中，其中一个来自未来的电子人交易机威胁到地球，而唯一可以拯救地球的人是股神巴菲特，借助于前加州州长阿诺德-施瓦辛格的帮助，他成功地拯救了地球的人类。(21: 54) 股东大会前播放的宣传片，到现在为止基本上是一部广告剧，出现下列品牌：可口可乐，DQ冰激凌，耐克，GIECO，NetJets，See's Candy。(22: 06)

还在播宣传片，刚才播的是私人飞机广告，请了网球巨星费德勒拍的。(22: 08)

现场突然播放一段有中文旁白的片段，以中文解说了巴菲特和儿子一起弹唱的片段。看来在中国投资界热捧巴菲特的同时，巴菲特对中国的关注也是有增无减。(22: 11)

芒格说人生是一辈子都是在抉择。巴菲特很精彩，跳了一段街舞，全场轰动。(22: 14)

所罗门兄弟丑闻听证会录像每年出现，今年也不例外，全场肃静，面对sokel丑闻，巴菲特再次表明自己立场。(22: 15)

播放了巴菲特参演的肥皂剧。(22: 23)

用一首歌将巴菲特的公司全部唱一遍，据称是巴菲特女儿写的歌曲，很有创意。(22: 23)

巴菲特和芒格出现在舞台上。(22: 27)

介绍出席的嘉宾，比尔盖兹站了起来。(22: 28)

股东大会问答(Q&A)环节开始，巴菲特将介绍到公司业务的更新，索科尔离职事件，然后回答股东问题。巴菲特希望对索科尔的评论可以直接发布到伯克希尔哈撒韦公司网站上，所有的股东都可以阅读。(22: 31) 巴菲特预计因为日本，太平洋地区地震灾害，全球再保险公司将为此付出500亿美元，其中BRK占3%-5%。BRK保险业务九年内第一次亏损。(22: 34)

巴菲特正在介绍公司业务，他提到除房地产之外，其它业务都在更好地发展。2011年Q1是伯克希尔保险业务第二差的一年，同比下跌超过10亿美元。(22: 35)

巴菲特说“花旗银行该打电话给我，让我买他们了，我现在正在研究”。(22: 48)

现场提到了有关于索科尔的话题，巴菲特先回顾20年前所罗门兄弟丑闻。所罗门是巴菲特迄今最失败的投资，巴菲特也从此排斥华尔街。在谈到年会电影里所罗门丑闻的片段时，巴菲特表示，当时发生了什么事令人费解，但他今天觉得这与大卫-索科尔的做法雷同。(22: 56)

巴菲特认为，索科尔违反了他已经向伯克希尔经理人提出的原则。但是令人费解的是，索科尔并没有试图掩盖他在交易路博润股票的事实，并保留自己购买该股票的完整文件记录。(22: 58) 巴菲特无法理解为什么索科尔会为了”小钱”而毁了自己的职业和声誉。索科尔去年在BRK的收入高达2千4百万美元，而交易lubrizol路博润只不过赚了三百万。(23: 02)

巴菲特承认，这是他的错误，没有跟进和找出索科尔什么时间买的路博润股票和购买了多少数额。巴菲特说：“我犯了个错误，没有问索科尔，你什么时候买的股票?”(23: 04)

巴菲特讲了一个小故事，十年前，巴菲特本来要给索科尔5000万奖金，给索科尔副手2500万，但是索科尔主动让了1250万给副手这样两个人的奖金相同，巴菲特无法理解问什么十年后索科尔会为了300万毁了自己的职业。(23: 07)

巴菲特现在回答第一个问题，是关于索科尔的。提问由《财富》杂志记者Carol Loomis，CNBC记者Becky Quick，《纽约时报》记者Andrew Ross Sorkin在过去几个月收到的邮件中挑选出。(23: 12)

《财富》杂志问巴菲特对索科尔的事情，是否感到伤心。巴菲特说感觉非常的诧异，但是不可否认索科尔有非常好的投资才能。(23: 17)

第二个提问，希望知道政府结束POMO后，股市会发生什么?巴菲特反问，POMO是指QE2吗?(23: 20) 巴菲特说，不认为POMO结束后会对市场有太大的影响。(23: 21)

你为什么不对损害你和伯克希尔声誉的人表现出无情呢?在回答这个问题时，股神巴菲特表示，索科尔已经遭到解雇，并且伯克希尔披露给公众和美国证交会很多相关细节，事实上他们已经成为了“无情的人”。(23: 27)

听众问“如何防止索科尔的事情再次发生”，巴菲特称“要分开职务：投资官和管理两个”。(23: 28) 巴菲特表示，索科尔不一定是他的继承人，只是一个顶级的候选人。股神提到一句古老的谚语：温善继承世界。(Meek will inherit the world.)这是美国人的信条，他们相信谦卑善良赢得世界，大喊大叫体现内心脆弱。(23: 32)

巴菲特进一步提到，无论谁将来是继承人，他的大儿子霍华德将作为非执行董事成为下一任CEO的制衡人。(23: 33)

现场有人问巴菲特，如果他再活五十年，他会投资什么产业。巴菲特首先表示，非常喜欢这个问题的前提条件。然后巴菲特一反常规，表示他会投资科技和能源。而此前，巴菲特一向表示避科技类股票，因为他不了解这个产业。(23: 38)

巴菲特表示不愿意用公司的股票进行收购，用股票收购会稀释现有股东价值。巴菲特买BNSF30%是股票，巴菲特觉得虽然这个投资很成功，但是代价也很大。(23: 42)

一个中国的投资者问，为什么巴菲特公司的股价和他自己计算的价格有差别，原因是什么。巴菲特说:和会计/税前/税后的方面有差别，还有保险公司多个月份间的盈亏差异很大，而且巴菲特公司持有的公司股票很多，大家放心，公司会为大家负责。(23: 43)

一位听众问，每次问巴菲特对美国的经济的看法都很乐观的态度?原因是什么?(23: 54)

巴菲特回答这个问题说“政府发展了这么多年，有些问题是很正常的，就是人年纪大了也会有病，美国百年经过15次危机，但是都能走过来。我也不知道，政府的货币政策等手段，也会在危机中不断成熟起来”。(23: 54)

巴菲特表示，收购路博润对伯克希尔来说，是笔好生意。他的搭档查理-芒格则补充说“伯克希尔愿意购买像路博润这样的公司，如果你有一个类似公司要卖，请给我们电话!”(23: 56)

股东提问巴菲特怎么看美国国债债台高筑的问题。巴菲特表示，每个国家任何时刻都会有问题，但是任旧长期看好美国，看好资本的力量。巴菲特回顾他出生在1930年，那也是经济大萧条最严重的时期，但是美国人的生活标准从那个时期到现在翻了6倍。(00: 03)

股神巴菲特看好中国发展。他说美国的潜力尚未用完，而世界其它地方，如中国，正在迎头赶上。(00: 07)

现成有人提问巴菲特是否会分发股息，巴菲特说“如果我们有一天发股息，那估计整个公司100%都用股息发了”。巴菲特认为1元钱放在公司创造了远大于1元的价值。如果有一天他没法为股东再创造价值，他可能会发股息，但这也意味着公司股价肯定会下跌。(00: 08)

巴菲特描述他最喜欢的企业：See's Candy。巴菲特称当年花了300万收购，但是从收购到现在See's 已经到来15亿美元的税前利润。问题是这类优秀的低资本投入的公司实在不多，而且对于现在的BRK也不够大。(00: 11)

现场有人问巴菲特，为什么不买黄金?巴菲特说：投资有三种方法，第一种是存款;第二种必须买了，然后有其他人接手过去才能产生利润，黄金没有太多实际用途，不是通向富裕的道路;第三种类似农产品等，能有实际应用价值。(00: 21)

巴菲特认为投资黄金就是期望别人会付更多的钱购买，但是这根本不创造价值。如果把全世界的黄金堆在一起，也就是一个边长为20米的大方块。如果他有这么多钱，他足够购买下全美国的可耕地，外加10个美孚石油公司，还能剩下一千亿。(00: 26)

有关黄金价格上涨，巴菲特说追涨长期来看，不创造财富。(00: 34)

巴菲特从不断的提问和回答中脱身出来，宣布了一个重要消息。他的侄女辛西娅当地时间周五下午3点与男友一起参观了伯克希尔哈撒韦旗下的Borsheims珠宝店，男友向辛西娅求婚，他们在那里买了订婚戒指。(00: 36)

现场有人提问“为什么要买伯克希尔公司的股票，不买指数股?”巴菲特回答说“伯克希尔公司以往很长时间跑赢指数，我像还会这样，我非常信心”。(00: 46)

现场有提问“当你为你的第一个投资基金筹钱时，你如何吸引投资者呢?”巴菲特笑称“买我的传记《滚雪球》看看吧”。他表示，邀请他人合作的时候，会告诉他本人的钱财也跟他的放在一起管理。(01: 02) 提问“伯克希尔的公司架构就像是60年代的大财团，其整体股价赶不上其各部分应有价值之和，你同意这种观点吗?不同意的话，你认为伯克希尔的公司架构如何?”巴菲特表示，首先，伯克希尔确实是个大型企业集团，这种结构的好处之一就是将资金转移到高回报的业务时，在税收方面较为划算。不过，与

go-go(指资金不断涌入，推高股市)时代的企业集团不同，那时候的有些企业就是个庞兹骗局。(01: 03) 提问巴菲特和芒格“一百年之后，你们最希望被人们记住的特质是什么呢?”巴菲特：长寿。芒格：巴菲特希望人们在出席他的葬礼的时候会说，这是我见过的看起来年龄最大的尸体。(01: 04) 巴菲特说：一美元纸币背面印着“我们信仰上帝”，应该改为“我们相信政府”，因为任何与货币有关的投资都是一种赌博，即押注于政府的货币政策。从长远来看，几乎所有货币都贬值了，除非回报率非常之高，否则我们不认为投资于货币是合理的。(01: 05)

巴菲特称，美国房地产市场任未复苏，但是一个好现象是房屋建造的速度慢于家庭行程的速度，等上一轮房市泡沫剩余的房屋将被消耗完，房屋建造会加快，失业率会大幅下降。(01: 05) 现场有人问“为什么美国金融危机后恢复的比其他国家慢?”巴菲特说“因为美国是受到金融危机最大的，所以恢复的慢，而且美国政府已经用了他们所有的手段了，我相信一定可以了，现在的情况反映恢复逐步好了，说明这些政策是有效的，这个恢复是长期的过程”。(01: 06)

巴菲特宣告现在吃中午饭，一个小时候后开始!(01: 13)

股东大会再次开始，现场有人问到对BYD的看法，芒格回答说“我相信延迟发布新产品是看做一个正面的信号，以往发展速度很快，延迟发布新产品是好事”。巴菲特说：“这是芒格的决定，我没有什么好补充的”。全场大笑。(02: 22)

有人提问对石油价格看法，巴菲特说：美国有五十万家产石油，有一天会回跌的，不可能一直上涨。就是没有石油了，也会有新能源代替它。如果石油这么赚钱，每天在家里买卖石油就好了(02: 24) 有人问巴菲特去年学到了什么教训，巴菲特说，下一份新闻稿应该让芒格来写。(02: 32)

有人问“你们是否认为还会出现大企业濒临倒闭，但为了使经济不受拖累，不得不用纳税人的钱给予救援的情况?”巴菲特表示，世界上确有一些值得政府出资救援的机构，股东们不值得救，管理层也不值得救，但某些机构确实不能让它崩溃。不过我对美国政府对汽车行业的援助持怀疑态度。(02: 35) 巴菲特：不幸的是，总是会有太大而不能倒的公司。尽管如此，对于接受社会出资拯救的公司，其CEO 应当破产，付出代价。(02: 37)

芒格：刚刚结束的金融危机和衰退适于华尔街，引发这些灾难的与其说是邪恶，不如说是愚蠢。(02: 37) 巴菲特：如果还有什么人我们没骂到的话，记得递个小纸条上来告诉我。(02: 37)

一位股东问巴菲特，自己应看高还是看低油价时，巴菲特承认，他不能预测商品价格，而且也无意这样做。他表示：“我们不在商品上做任何对冲。我们旗下一些子公司会做，那就够了。”(02: 39) 有人问“你去年从华盛顿邮报公司的董事会辞职，这是否暗示你对该公司的业务不抱信心?”巴菲特回应“我们并不计划出售华盛顿邮报公司的任何股份，我对该公司管理层的满意程度一如既往。”(02: 48) 伯克希尔股票A股每股约10万美元，有人问是否考虑拆股。巴菲特回答，当引进B股时已经将1股分拆成了1500股，因此没有兴趣再做一次。(02: 50)

有人问“对伯克希尔来说，股票投资组合的重要性逐步下降，你们专注的似乎是大规模收购。这是否正是你们今后的计划?”(02: 56)

巴菲特“我们对伯克希尔的这两类业务同样重视，我们希望通过收购未来几年内盈利前景很大的企业，但在股票投资方面投入的时间精力并未减少，这类业务的业绩同样会显著影响伯克希尔的业绩。”(02: 56) 芒格：我们仍将继续持有大量公开交易的证券，但随着我们的规模越来越大，这方面的选择会变得越来越少，此外我认为通过收购整个公司而缔造永久性的合作关系更为有趣。(02: 57) 巴菲特：我觉得都很有趣!(02: 57)

有人问“面对现在的通胀，对你的企业有什么影响?”巴菲特说：对我们食品类的公司是利好的，因为成本上升，但是产品的价格能跟随上升很多，但是对于公用事业的行业的影响大，价格不能大幅度跟随上升。对我们中国的投资者我想这个是有启发的，我们现在也面临了通胀，最新的CPI是5.4%。(03: 06) 有人问“你曾赞扬阿吉特·亚恩(Ajit Jain)，称他可能成为继任者，你能举例说明他在什么方面让你印象深刻吗?我们对他了解不多，你能否谈谈?”(03: 08)

巴菲特：阿吉特不喜欢追求媒体关注，他作出的所有决策当中，没有哪个我觉得自己可以做得更好的。(03: 09)

巴菲特：阿吉特很有创造力，得益于他的贡献，我们才进入了其他保险领域。芒格：没到感恩节，阿吉特就飞到伦敦工作，因为英国人不过感恩节。巴菲特：不过圣诞节我们还是给他放假的。(03: 09) 有人问“如何看企业声誉和企业利润，哪个更重要?”巴菲特说：如果你只是买一个股票，最最重要看重的是企业的利润回报，但是你购买的是一个企业，就要把企业声誉一起考虑进去。对啊，投资者的立足点时买股票还是买企业的焦点不同，策略也是有很大区别的。(03: 10)

有人问“能否举几个例子，来说明哪些企业的举措是正确的，哪些则是错误的?”芒格：好市多(Costco)就是个通过天才地管理成为行业内翘楚的典型，该公司在韩国的一家店年销售额就达到4亿美元，好市多的成功是明智管理、企业道德和勤奋耕耘综合的结果，是极为罕见的。(03: 26)

芒格：通用汽车的起伏兴衰用作例子的话可以讲整整一堂课。(03: 27)

巴菲特：芒格太喜欢好市多了，有一次有两个恐怖分子劫持了我和芒格坐的飞机，声称在处决我们之前可以满足我们的最后一个愿望，结果芒格说能不能让我再讲一次好市多的优点，而我说，先杀了我吧!(03: 27)

有人问：我们的子女生活无虞，什么都不缺，如何激励他们刻苦学习成长，使他们能与各发展中国家的下一代竞争呢?(03: 28)

芒格：这确实是个问题，不认为在富裕家庭长大的孩子会喜欢每周工作60个小时。(03: 28)

巴菲特：我不希望我的孩子仅仅因为父母有钱就觉得自己很特别。他还笑称：当然我也不希望给他们太多激励，让他们比我干得更好!(03: 28)

有人问：伯克希尔现任管理层很大程度上不是为了钱而努力工作，可是我们不大可能找到另一位愿意只拿10万美元的CEO，你希望将来的高管拿多少薪酬?(03: 30)

巴菲特：下一位CEO很可能也在继任前就有很多钱了，不过考虑到本公司的规模，他还应当获得大额薪酬;他还可以获得期权奖励，不过应当基于公司的内在价值授予，而非股价。(03: 30) 巴菲特：我们的一些经理人年薪好几千万，不过他们理应获得这么高薪酬。(03: 30)

有人问：考虑到你们对可再生能源和自然资源都很感兴趣，能否谈谈各种资源的耗竭对你们的投资战略有何影响?(03: 30)

巴菲特：影响不大，有不少社会问题对我们的投资决定其实没多大影响，我不是说他们不重要，只是不一定会影响我们的决定。(03: 31)

芒格：有些人觉得资源耗竭问题的解决方案就是挖、挖、挖，这些人简直是疯子。(03: 31)

有人问：路博润直接与你们谈妥了收购事宜，而没有寻求其他收购者，路博润董事会的这种行为是否违反了其信托责任?(03: 31)

巴菲特：当然没有。我们不会参加这种竞买，如果他们这么做的话，我们就不会参与，那他们最后卖得的价钱很可能比现在还低。(03: 31)

提问：今后你将以何种标准来衡量自己有没有做好工作呢?(03: 40)

巴菲特：我们希望继续跑赢市场，而不是超过过去的平均水平。公司的市值会不断波动，因此市值并不是衡量公司内在价值的好标准。(03: 41)

提问：在金融危机期间，你们进行了许多盈利颇丰的投资，比如高盛、通用电气等公司，但这些投资的条款各不相同，能否解释一下原因?(03: 41)

巴菲特：所有这些投资都是在不同时期进行的，这五次投资(高盛、通用电气、陶氏化学、玛氏及瑞士再保险)所耗费的机会成本各不相同，把每次交易的业绩都跟你成功的投资相比较是很不合理的。(03: 41) 提问：你每天阅读5份报纸，还有大量公司财报之类，你的阅读速度比大多数人都快，对于高中生以及其他人士如何提高阅读速度，你有何建议?(03: 41)

巴菲特：我阅读速度不算快，而且比以前变慢了，芒格阅读速度更快。(03: 41)

芒格：阅读速度的重要性被夸大了，慢点也没事，读得快又怎么样?(03: 42)

有人问“美国国会试图用政治手段突破国债规模上限(debt ceiling)，你对此有何看法?”巴菲特：这非常之愚蠢，就像印第安纳州1890年代立法将圆周率改成3，以让儿童更容易学习一样愚蠢。可是设立债务上限本身也是个错误，美国是个不断发展变化的国家，我们的债务承担能力也在不断发展变化。(03: 46) 巴菲特进一步补充：尽管借更多债不一定是个好主意，但为其设定最高限度也不是正确的解决方法。(03: 46)

有人问“伯克希尔旗下中美能源的核电站会否有像日本福岛核电站一样的风险?”巴菲特回答，在应对当前能源问题时，核能是解决办法的一部分。核能重要，安全。但因为日本发生的事情，美国的核能短期内不会有大进展。(03: 49)

巴菲特说“伯克希尔核电厂的风险比较远，我们不会做任何事情让整个伯克希尔承担风险。我认为自己是首席风险官。”芒格：如果海啸到了爱荷华州影响到伯克希尔的核电厂，这应该是魔鬼海啸。(03: 50) 有人问：对于你们投资的北柏林顿和可口可乐等公司，你们是否会预测其增长速度和长期现金流?(04: 02)

芒格：那些MBA学生学到的预测方法弊大于益。这种所谓的“精确”其实错得离谱，我们则经常进行粗略的预测。(04: 02)

有人问：对评估公司的报告怎么看?巴菲特说：看评估公司的评估报告就像问理发师是否要剪发一样，我自己有自己的评估方法，我是不看评估公司的报告的。(04: 03)

巴菲特说“我自己拥有很多美国国债，但我告诉你们不要去买”。(04: 04)

有人问“在伯克希尔的13F表格中列出了三种巴菲特本人持有的股票，这是怎么回事?”伯克希尔CFO 马克·哈姆伯格：这些股票是员工退休金计划购买的，因为巴菲特是大股东，这些信息也需要披露。(04: 05) 有人问“中国的文化和商业环境与美国有很大不同，投资中国企业有什么特别之处吗?”(04: 10) 巴菲特：当我投资中石油的时候，无论是按石油储备、现金流还是其他任何标准来衡量，其股价都非常便宜。另一家俄罗斯公司同样便宜，我不是什么地缘政治专家，但我对于在中国投资的感觉要好很多。(04: 10)

巴菲特：我们对于海外各国的税法、习俗等并不是全都了解，这使得海外投资的难度增加，不过基本的投资原则，即评估企业的价值、寻找优秀的经理人以及争取优惠购买价格等等都是一样的。(04: 10) 现场有华人股东提问对风能源的看法。巴菲特：wind power 风能源是一种非常干净的能源，但是经常不稳定，风一会大一会小，最关键要看政府的税收和补贴政策的力度，我是会支持风能减少，我会在相关地域建造更多的风能相关设施的。(04: 14)

有人问“现在的银行存款利率如此之低，那你们把盈余资金都投入到什么地方去?”巴菲特：对短期资金来说，没有什么特别好的去处，截至第一季度，我们账上盈余的380亿美元基本上都购买了国债。(04: 18)

芒格：追求短期高额盈利可能适得其反。(04: 18)

巴菲特：因为我们能够在短期内拿出大量现金，这帮助我们抓住了许多投资机会。(04: 19)

伯克希尔有380亿美元现金，巴菲特笑称，持有现金是担心伯南克和(希尔顿集团继承人)Paris Hilton 私奔去热带海岛。(04: 20)

现场有人问对于正在上学的年轻人有什么好建议，有关投资方面的。巴菲特说“有两个1、大量的阅读，我在9岁的时候就读完了图书馆有关财经方面的书籍，你不知道书什么时候有用，但是阅读非常的重要。2、我人生最大的投资是1951年花了100美元听了卡耐基的课程，因为买卖证券不懂和别人沟通时不行。”(04: 21)

巴菲特说“我如果还停留在1951年以前的沟通能力，我是没有现在这番成就的。”(04: 22)

据身处巴菲特股东大会的有关人士表示，巴菲特回答马拉松问题目前已持续了四五个小时了，声音略有沙哑。而芒格一直在吃糖，有人说他肯定得有一个很好的牙医。(04: 34)

有人问“你投资成功其中之一是有很多保险的资金可以投资，是吗?这也是我很关心的滑梯。”巴菲特说：很多人都这样认为，但是保险不是这么好做的，在1971 年由于我们的精算概率不好， 15年来都是业绩起伏很大，但是在基恩过来后指导后，才开始扭亏为盈，用保险资金来操作，不是这么容易的。(04: 43) 有

公司股东会会议纪要

公司股东会会议纪要会议时间：××××年××月××日会议地点：在本公司会议室会议性质：临时股东会会议召集人：杨本能会议通知时间：××××年××月××日会议通知方式：书面通知出席会议股东：×××，×××，×××，××× 主持人：×× 会议审议事项：一、罢免和更换公司监事; 二、增加公司注册资本; 三、修改公司章程。会议决议：一、就第一项审议事项，代表 %表决权的股东同意，代表%表决权的股东反对，达成如下决议：免去××监事职务，选举谭××为公司监事。上述决议涉及到章程条款变动的，同意修改公司章程。二、就第二项审议事项，代表 %表决权的股东同意，代表%表决权的股东反对，达成如下决议：增加公司注册资本人民币万元。上述决议涉及到章程条款变动的，同意修改公司章程。三、就第三项审议事项，代表 %表决权的股东同意，代表%表决权的股东反对，达成如下决议：

修改公司章程，增加如下内容： 1. 股东有下列情形之一，股东会经代表三分之二以上表决权的股东同意，可以决定解除其股东资格： (1)股东违反出资义务; (2)股东严重破坏公司正常经营活动; (3)非经代表三分之二以上表决权的股东同意，自营或为他人经营与公司同类或相竞争的业务;为自己或者他人谋取属于公司的商业机会; (4)侵害公司商业秘密; (5)诋毁公司商业信誉; (6)其他侵害公司利益的情形(包括但不限于挪用或侵吞公司资金，私藏、转移或隐匿公司重要文件及资料等等)。股东会决定解除上述股东资格的，涉及的未交的出资额由其他股东认缴;已缴的出资额，即该股东的股权，由其他股东按照股权成本价购买，不再评估该股权的溢价或减亏。股权成本价是指，股东出资时向公司实际交付的出资金额，或收购该项股权时向该股权的原转让人实际支付的股权转让价金额。 2. 考虑到公司目前的经营规模，下列人员界定为公司的高级管理人员：公司经理、副经理、各部门经理、办公室主任。股东签字：年月日

巴菲特致股东的信-2001年

Buffett's Letters To Berkshire Shareholders 2001 巴菲特致股东的信2001年 Berkshire’s loss in net worth during 2001 was $3.77 billion, which decreased the per-share book value of both our Class A and Class B stock by 6.2%. Over the last 37 years (that is, since present management took over) per-share book value has grown from $19 to $37,920, a rate of 22.6% compounded annually.* 本公司2001年的净值减少了37.7亿美元，每股A股或B股的帐面净值减少了6.2%，累计过去37年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值由当初的19元成长到现在的37,920美元，年复合成长率约为22.6%*。 *All figures used in this report apply to Berkshire's A shares, the successor to the only stock that the company had outstanding before 1996. The B shares have an economic interest equal to 1/30th that of the A. *1在年报中所谓的每股数字系以A级普通股约当数为基础，这是本公司在1996年以前流通在外唯一的一种股份，B级普通股则拥有A级普通股三十分之一的权利。 Per-share intrinsic grew somewhat faster than book value during these 37 years, and in 2001 it probably decreased a bit less. We explain intrinsic value in our Owner’s Manual, which begins on page 62. I urge new shareholders to read this manual to become familiar with Berkshire’s key economic principles. 过去37年以来，每股实质价值成长的速度一直高于帐面净值增加的幅度，不过时至2001年情况可能有所改变，有关实质价值的说明请参见62页的股东手册，我建议新加入的股东多看看这本手册，如此方能对伯克希尔的一些主要经营原则有所了解。 Two years ago, reporting on 1999, I said that we had experienced both the worst absolute and relative performance in our history. I added that "relative results are what concern us," a viewpoint I’ve had since forming my first investment partnership on May 5, 1956. Meeting with my seven founding limited partners that evening, I gave them a short paper titled "The Ground Rules" that included this sentence: "Whether we do a good job or a poor job is to be measured against the general experience in securities." We initially used the Dow Jones Industrials as our benchmark, but shifted to the S&P 500 when that index became widely used. Our comparative record since 1965 is chronicled on the facing page; last year Berkshire’s advantage was 5.7 percentage points. 两年前，在1999年的报告中，我曾提到当时”我们经历了有史以来最惨烈的表现，不论是从绝对或相对的角度来看”，我还说”我们比较重视相对的结果”，这个观念从我在1956年5/5成立第一个投资合伙事业时就已成形，犹记得当天晚上，我与7位有限合伙人开会时，我给了在场的每个人一张便条纸，上面罗列了一些”基本原则”，其中有一条是这样写的：”我们的成绩到底好不好，要看整体股市表现而定”，一开始我们是以道琼工业指数为标竿，后来则改用接受度较高的S&P 500指数，两者从1965年迄今的比较记录列示在年报的首页上，去年伯克希尔以 5.7%的差距胜出。 Some people disagree with our focus on relative figures, arguing that "you can’t eat relative performance." But if you expect -as Charlie Munger, Berkshire’s Vice Chairman, and I do -that owning the S&P 500 will produce reasonably 有些人并不认同我们将重点摆在相对数字的做法，认为"相对绩效并不保证就能获利"，但如果你抱持与查理跟我本人一样的观念，预期S&P 500指数长期的绩效应该会相当不错的话，则

钛媒体现场直击2018巴菲特股东大会,解码价值革命(全程回顾)

钛媒体现场直击2018巴菲特股东大会，解码价值革命（全程回顾）北京时间2018年5月5日晚间，一年一度的巴菲特股东大会在美国奥马哈拉开帷幕。钛媒体、链得得团队抵达现场，全程直击这场投资圈盛会，为全球投资者送上第一手干货！巴菲特股东大会，即伯克希尔·哈撒韦股东大会，每年于五月的第一个星期六召开。过去的半个世纪，巴菲特与芒格联手缔造了全世界最大的投资公司，总资产超过5,000亿美元，回报率高达18,261倍。每年，投资者仅有两次机会能够看到或听到股神巴菲特对下一波投资机会和股市行情的看法：一次是他为伯克希尔·哈撒韦股东所撰写的“致股东信”中，还有一次，就是公司股东大会上发表的演说。面见股神这样难得的机会，每年都把200多个国家超4万人吸引到巴菲特的故乡奥马哈。股东大会上，巴菲特和他的搭档，公司副主席查理·芒格（Charlie Munger）会花5个小时回答投资者、媒体关于公司、个股和政治等问题，并讨论其对公司前景、国际市场与经济形势的看法。这些问题由3名分析师和3名来自资深记者引导提问，现场公众也有机会提出18个问题与股神互动交流。今天，就跟着钛媒体一起，和“股神”巴菲特来一场面对面的交流吧。除了全程直击这场投资圈盛会，钛媒体还将以【解码价值革命】为主题，对投资大鳄巴

菲特的最新投资观点作深度解读，并在现场对话老虎证券分析师，为投资者指点迷津哦！点击订阅专题：钛媒体直击·巴菲特股东大会【巴菲特股东大会日程】星期六，5月5日（以下为北京时间）20:00 参加巴菲特股东大会人员陆续进场。21:30-22:15 播放伯克希尔公司影片。22:15-04:30（次日）巴菲特与查理·芒格将开始问答环节（雅虎为唯一一家被授权进行网络直播的媒体）。星期日，5月6日5月6日04:45-05:30 将进行正式的股东会议，会议预计需要45分钟。5月6日06:30-09:00 股东野餐会。5月6 日07:00 钛媒体x老虎证券联合举办的非正式晚餐会【钛媒体现场直击，带你亲临巴菲特股东大会】美国奥马哈当地时间早上七点，世界各地前来参与巴菲特股东大会的投资人早已排出长队。由于排队人数众多，会场早于原定时间开门进客。与会者们已经排起了长龙，等待入场。钛媒体前方记者拿到了通行证，正在等候当中～北京时间5月5日晚上21:00钛媒体前方报道团已进场！彼时，朝圣股神的人群山呼海啸。钛媒体前方记者在距离巴菲特和查理芒格仅十米的位置上，为各位提供现场及时报道。北京时间5月5日晚上21:38一年一度的巴菲特股东大会，备受瞩目的开场视频正在揭晓。在即将正式开始之前，播放了热场视频，一如既往恶搞自己，引发全场阵阵笑声。以下为部分视频节选画面：北京时间5月5日晚上22:24巴菲特和芒格上台。

马云演讲观后感

观后感在网上看到马云，“男人的长相一般和他的智慧成反比。”每看到他一次，你都会愿意相信他的这句名言是真。象一位创业者们的良师益友。“不仅是物质上的富有，还要精神上的富有”，这是给员工的一种幸福感"客户第一,员工第二，股东第三"更是一种责任感和使命感。互联网的应用在推动着时代的发展，对互联网应该有更广阔的认识，而不能狭隘的认为只是玩游戏。这也是目前80、90，甚至00后的家长们的普通想法，自身岁数大了，不接受新事物，传统思想、抵触思想浓厚。诚信应该是做人的最基本原则，但物质化的社会在使人的诚信慢慢丧失，但物极必反，原始价值是需要回归的，也一定是会回归的。从前一说商，人们都会跟“奸”字产生联想，但时代发展的结果，必然是只有那些诚实守信的人，才能立于不败之地。他的很多的话语给我的感触很深。我不是一个喜欢崇敬别人的人，不喜欢对某些人顶礼膜拜，只是把会别人的长处成功的方式，看到眼里并且记到心里，喜欢并且去实践"它山之石可以攻玉"这句话。其实马云成功的原因归根究竟是足够的耐烦，毅力+创新和实用的操作以及让很多人赚钱，盈利的模式+起到伯乐以及凝聚核心的效用+超前的市场前瞻性+成功的融资模式+成功的盈利模式+广泛的草根的客户群体。仅次罢了，可是说起来容易，做起来又有多难呢，其实其中的艰难每个创业者都知道。无论腾讯，阿里巴巴，百度，思科网络，华为……还是现在其他风光无限的企业或个人，又有哪一个是生成富贵的？又有哪一个不是通过自己努力最终获得成功的？最后送上我改变过的马云的话：我永远相信只要永不放弃，我们还是有时机的，还是坚决相信一点儿，这世上只要有胡想，只要不断努力，只要不断学习，不管竞争对手有多强大你总有成功跨越他的一天。今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，但绝对大部分是死在明天晚上，所以每个人不要放弃今天。刚听了马云先生的演讲，突然内心里很有感触，以前很少听他的演讲，只是对他的名气有所耳闻，只是认为他不过是上世纪众多成功商人中的一个，讲的东西无非尔耳。但是这次偶然的讲座却让我心里产生了千丝万缕般的共鸣，这种感觉非常强烈，因此我觉得非常有必要写下一点东西记录我此时的感受。我们是新的一代，是改变和创造新世界的一代，确实，我们还年轻，现在我们还不懂以后，更多的人对未来是迷茫的，其实大家都一样，哪怕是如今叱咤风云的成功人物当初能想到几十年后他们能达到何种境界吗？他们共同处在于他们有理想，更重要的是他们能正确的看待生活，正确的看待人生，往往成功的人在坚持他们的事业时往往具有惊人的意志力和韧劲，难道毅力就是人天生的吗，我们现在有多少人在大学里醉生梦死，他们（当然也包括我自己）就天生没有动力，没有激情么？我想不是的吧，每个人也许蜗居在寝室之中的时候偶尔也会想到自己以后会干什么，能干什么，然后由于找不大答案而灰心丧气，又继续沉沦于舒适安逸的环境之中。借用别人的一句话：这真的好比生活在一种堕落的生活中，被它慢慢吞噬，逐渐陷入窒息，而自己却毫无挣脱之力。我要说的是，马云讲的很对，我们的确需要一些东西，这些东西不是天生的，恰恰好是我们这个年纪最为需要的，那就是一种心态，心态决定姿态~我们需要的是一种积极地、向上的、乐观的心态，这并不是教科书中的说教，而是切实的。创业并不是为了赚钱，而是为了奔向自己的理想，所以他们从不妥协，因为他们自己选择的道路，他们应该乐此不疲，而事实上也确实如此。任何时候，对待任何事，我们都理应保持乐观，社会是在努力向前的，现在这个社会有太多的人抱怨，太多的人在说这种那种现象不该有，而大多数人抱着反正我也管

股东会议记录

股东会会议记录时间：年月日时地点：会议性质：（定期/临时）出席股东：股东代表：代表表决权比例为： % 缺席股东：代表表决权比例为： % 出席本次股东会会议的股东总计代表的表决权比例为： % 列席会议人员姓名及在公司担任的职务：会议主持人：会议记录人：会议议题：一、。提出人：１、股东对本议题提出的质询意见、建议：。的答复、说明：。２、对本议题进行表决。股东在《表决记录表》选择的意见栏中打“√”，不选的栏中打“×”。表决记录表：３、对本决议表示同意的股东共人，同意者的股权合计占公司总股权的％；

４、根据《公司法》及《公司章程》的规定对本次股东会议表决内容“” 予以（通过或否决）。二、。提出人：１、股东对本议题提出的质询意见、建议：。的答复、说明：。２、对本议题进行表决。股东在《表决记录表》选择的意见栏中打“√”，不选的栏中３、对本决议表示同意的股东共人，同意者的股权合计占公司总股权的％；４、根据《公司法》及《公司章程》的规定对本次股东会议表决内容“” 予以（通过或否决）。三、。提出人：１、股东对本议题提出的质询意见、建议：。的答复、说明：。２、对本议题进行表决。股东在《表决记录表》选择的意见栏中打“√”，不选的栏中

３、对本决议表示同意的股东共人，同意者的股权合计占公司总股权的％；４、根据《公司法》及《公司章程》的规定对本次股东会议表决内容“” 予以（通过或否决）。四、。提出人：１、股东对本议题提出的质询意见、建议：。的答复、说明：。２、对本议题进行表决。股东在《表决记录表》选择的意见栏中打“√”，不选的栏中

伯克希尔股东手册

伯克希尔股东手册一、与股东有关的公司经营准则当我们在1983年收购蓝筹印花公司时，我写下了一组包含13项内容的与股东相关的企业运行准则，以方便新进来的股东了解我们的管理模式。由于它们确实适合当作企业运行的“准则”，这13项内容就被保留了下来并一直运行良好。以下是具体内容（重黑体部分）：1、尽管我们的组织形式是有限公司，但我们的处事方式更像是一家合伙制企业。查理·芒格和我是将股东视为“所有者合伙人”，而将我们自己视为“管理者合伙人”（考虑到我们俩的持股规模，更准确地说，我们应当被视为“控股合伙人”）。我们并不将公司本身作为企业资产的最终所有者，而只是将它视为公司股东拥有企业资产的一个通道而已。查理和我希望你不要认为自己拥有的只是一张价格每天都在波动的纸片，或者是一个当发生某种让你恐慌的经济或政治事件时便可以随意丢弃的物件。相反，我们希望你能够把自己想像成一家你可以无限期拥有的企业的所有者，就像你和你的家庭成员共同拥有某个农场或某套公寓那样。在我们看来，我们并没有将伯克希尔的股东视为一群一直在不断变换面孔的人，而是把他们视为将自己的资金托付给我们，并且很有可能会将托付的时间延长至一辈子的投资者。事实表明，大多数的伯克希尔股东认同这种长期合伙的理念。相

对于美国其他公司，伯克希尔有着非常低的股票换手率，即使把我持有的股票排除在外也同样如此。实际上，我们的股东对于伯克希尔的行为模式与伯克希尔对其所投资公司的行为模式极为相似。比如作为可口可乐和吉列股票的持有者，我们把伯克希尔视为这两个出色生意的非经营性合伙人，而衡量我们投资成败的是两家公司的长期经营表现，而不是其股票价格的短期升跌。事实上，如果公司的股票在数年之内没有任何的成交甚至报价，我们也丝毫不会在意。如果我们抱有长期投资的愿望，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义——除非这种波动可以让我们能以较低的价格买入更多的股票。2、与伯克希尔以股东利益为导向的特质保持一致的是，公司大多数的董事将其很大一块的私人财产投资于这家公司，我们煮的饭我们自己也吃。查理一家有80%或者更多的净资产投资于伯克希尔股票；我本人则超过了98%。此外，我的许多亲戚——例如我的姐姐和堂兄堂弟——他们的大部分净资产也都投资在伯克希尔公司的股票上面。查理和我对这种把鸡蛋放在一个篮子里的状态完全放心，因为伯克希尔本身就是一个有着众多出色生意的集合体。实际上，我们认为伯克希尔的这个事业集合体，无论是在品质上，还是多样化上，都是独一无二的，不管公司是全资还是部分拥有这些事业。查理和我虽不能向大家承诺最终的投资结果，但是我们可以保证，只要你们选择做我们的合

阿里巴巴周庆典马云演讲全文实录

阿里巴巴10周年庆典马云演讲全文实录 9月10日阿里巴巴举行10周年庆典晚会，阿里巴巴董事会主席马云出席并发表演讲。他在演讲中回顾了阿里巴巴的10年历程，并对未来10年的蓝图进行了展望。马云：感谢大家，其实我还没有从刚才的表演中恢复过来，从来没有想到自己可以在万人体育场表演，表演之前呢，紧张了至少了十天，但是表演了两分钟就不肯下来，所有刚表演完下来的阿里巴巴高管都特遗憾，我们只有这么一点时间，所以一激动我们在后面聊了很长时间，需要我跟上来跟大家分享阿里巴巴十年的经历。为今天晚上我大概准备了十年，十年以前我设想过，十年以后我会如何对我们的员工讲话，如何对我们的客户讲话，如何对我的朋友讲话，讲些什么？离十周年越来越近的时候，我心里面越来越亢奋，越来越希望讲，但是到这几天，我居然晚上都睡不着觉，因为我不知道自己要讲什么。刚才在来之前，看到那么多阿里巴巴的人，那么多的阿里巴巴亲朋好友，我其实不需要讲什么，十年来所有阿里巴巴人的行为已经告诉我们了，感谢大家！十年以前，在我的家里，我还有其他17位的同事，我们描绘了一个图，我们认为中国互联网会怎么发展，中国电子商务会怎么发展，我们讲了两个小时，从此就走上了这条路。十年下来，没有任何理由我们会活下来，有无数的原因，无数次的坎坷，无数次的情况会让阿里巴巴一蹶不振，甚

至消失在互联网世界。我们自己也在问是什么让我们活了下来，并且越来越强大。我相信我们的人并不是能力最强的，我见过很多很多人比我们强，阿里巴巴今天的年轻人比我们十年前能力更强，我们也不是最勤奋的，有很多比我们更勤奋的人，我们肯定不是最聪明，因为比我们聪明的人有的是。那么是什么让我们活了下来？让我们坚持走到现在？今天我想在这里跟我们所有的阿里巴巴人，跟我们所有阿里巴巴的亲朋好友分享一下。我认为我们是非常幸运的，我们幸运生活在这个时代，我们幸运生活在这个互联网时代，我们幸运生活在中国。所以我讲，从第一天起起到现在，阿里巴巴一直充满了感恩之情，要感谢的人非常多。我想我首先要感谢我17位同事，17位创业者，没有他们信任我，无论发生任何事情，他们总是坚定的站在我后面。我也感谢在座的所有的阿里巴巴同事，是你们的坚强精神让我们走到今天，感谢大家。我也相信，不管任何原因，我们今天活了下来，但是我们还有92年要走，这92年，我们凭什么再走下去，前十年阿里巴巴只有两大产品，第一个产品就是我们的员工，第二个产品就是我们的客户。我想，在这儿想分享几样东西，未来十年阿里巴巴必须坚持的事情。第一阿里巴巴是使命感驱动，价值观驱动的公司，8年多来阿里巴巴每个季度考核价值观，每个季度、每个月是靠自己的使命感，每一个人都是靠自己的使命感而坚持。有人说阿里巴巴创办的是理想主义公司，我今天还是觉得，阿里巴巴充满理想主义和充满现实主义的公司，阿里巴巴没有理想不可能走到现在。未来十年我们永远是家理想主义公司，当然一定会脚踏实地，如果不充满现实主义的去做任何点点滴滴的事情，我相信我们也不会活到现在，我们永

股东大会会议记录范文3篇

股东大会会议记录范文3篇时间：地点：召集人：主持人：记录人：出席人：议题：建立健全公司印章管理使用制度 xx(主持人)：公司股东会根据xx的提议，就建立健全公司印章管理使用制度的议题于x年x月x日x时，在西安市本公司办公室由x召开、x主持了股东会临时会议。x出席了本次会议。本次股东会会议已按《公司法》及公司章程的有关规定通知全体股东到会参加会议。股东会确认本次会议已按照《公司法》及公司章程之有关规定有效通知。出席会议的股东为xx和xx，持有公司x%的股权，会议合法有效。会议由xx主持。本次股东会会议的招集与召开程序、出席会议人员资格及表决程序符合《公司法》及公司章程的有关规定。各参加人对以上事项是否有异议? xx：无异议。 1、公司根据需要另行刻制“合同专用章”。自合同专用章启用之日起，除必须使用公司公章的，公司对外合同一律盖合同专用章，不再使用公司公章。 2、公司公章、合同专用章的提议使用权归各股东。提议使用公司公章、合同专用章的股东是提议使用人。

3、经两名以上股东同意的，可以使用公司公章、合同专用章。 4、股东使用公司公章、合同专用章的，必须分别由提议使用人、决定使用人和经办人(记录人)在《公司公章使用记录表》或《合同专用章使用记录表》(两表格式见附件)上登记和签字。《公司公章使用记录表》或《合同专用章使用记录表》由xx负责保管。 5、使用公司公章、合同专用章的，必须向股东会和公司留合同复印件备案，提议使用人和决定使用人必须在备案复印件上签字确认。 6、违反本决议使用使用公司公章、合同专用章给公司造成损失的，须对公司承担损害赔偿责任。 xx(主持人)：请大家就xx的上述提议发表意见。 xx：无异议。同意按xx的上述提议形成股东会决议。 xx(主持人)：根据《公司法》及公司章程的规定，本次股东会会议即按照xx的上述提议形成xx号股东会决议。时间：XX年3月5日地点：长沙xx公司办公室出席人：主持人：xxx记录员：xx 会议内容：一、确认公司股东及各自出资额; 二、讨论公司地址的变更; 三、讨论选举产生公司董事会成员; 四、讨论选举产生公司监事; 五、讨论公司法人代表改由经理担任。五、讨论公司营业期限的变更

价值理念再思考上交所

价值理念再思考（上交所）每当A股持续走熊、投资者亏损累累之时，“股市赌场论”就会卷土重来，这已经是国内市场舆论的定式——在中国，股市的博弈性质已经被演绎到了此种地步：任何标榜自己是“价值投资者”的人，会立刻招致鄙夷和戏谑。由此可见，A股市场先天的动机不纯和长期的制度不善，已经给投资者造成了深刻的伤害，并留下了难以磨灭的成见。但即便除却制度环境，我依然在一定程度上赞同“A股赌场论”：如果一个市场里充斥着赌博成性的参与者，它不是赌场又是什么呢?文化习性也罢，体制倒逼也好，既然没有价值理念和估值尺度，那么处于信息弱势方的赌徒在不对等博弈中只能听凭宰割，别无前途。写就本文的目的，在于就价值源头、价值实现路径和相应的投资方法展开讨论而抛砖引玉，欢迎批评斧正，切磋共进。一、安全边际与估值考量 “我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么我们不会对买入产生兴趣。” ——沃伦-巴菲特 “安全边际”是价值投资流派的核心概念，其定义为：资产的市场价格相对于其“内在价值”的折价，或者说，安全边际就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。安全边际的存在，一则能够弥补投资主体在评估价值时犯下估算错误招致的损失，二则在于为未来不可预知因素引发的系统和非系统风险引发损失留足余地。由此可见，价值投资宗师们重视安全边际的本质原因在于对自身分析能力的保留态度和对未来不可知性的敬畏——如果买入时留足了安全边际，则在情势发展比预期差时，仍然可以企望完身而退甚至获利离场。这种对安全边际的执迷，使价值投资流派从诞生起便带有强烈的保守主义特征。格雷厄姆衡量股票安全边际的计算方法来源于债券投资。他认为：若公司过去几年连续保持税前利润远超应付利息费用(5倍以上)，则超出部分就是债券持有人拥有的安全边际，因为即使公司未来盈利出现下降，也照样能够还本付息，这个逻辑经过修正可以运用到股票投资上。格雷厄姆称普通股投资的安全边际是指未来预期盈利能力超过债券利率水平的部分。比如根据每股收益除以当前股价计算的投资收益率是9%，而债券利率是4%，那么股票投资人就拥有5个百分点的安全边际。安全边际(%)=股票收益率-债券利率

2010年伯克希尔股东大会实录

各位网友，大家好!美国中部时间4月30日上午9点30分(北京时间4月30日晚22点30分)，美国中西部小镇奥马哈再次狂欢。“股神”巴菲特的旗舰企业——伯克希尔哈撒韦公司一年一度的股东大会，将在这里举行。(21: 01) 截止到目前，股东们已经在陆续入场，大家都希望提早入场找到最前面的位子。(21: 02) 据身处巴菲特股东大会的有关人士透露，巴菲特已经进入会场了，和他的收购的公司高管正在聊天。(21: 29) 开始播放介绍片，主题曲U2 beautiful day(21: 39) 先后播巴菲特几个公司的宣传片子，一开始是可口可乐。(21: 51) 今年的电影再次出现和去年一样的铁路片段，看来巴菲特非常满意BNSF的收购。(21: 53) 伯克希尔公司宣传片播放中，其中一个来自未来的电子人交易机威胁到地球，而唯一可以拯救地球的人是股神巴菲特，借助于前加州州长阿诺德-施瓦辛格的帮助，他成功地拯救了地球的人类。(21: 54) 股东大会前播放的宣传片，到现在为止基本上是一部广告剧，出现下列品牌：可口可乐，DQ冰激凌，耐克，GIECO，NetJets，See's Candy。(22: 06) 还在播宣传片，刚才播的是私人飞机广告，请了网球巨星费德勒拍的。(22: 08) 现场突然播放一段有中文旁白的片段，以中文解说了巴菲特和儿子一起弹唱的片段。看来在中国投资界热捧巴菲特的同时，巴菲特对中国的关注也是有增无减。(22: 11) 芒格说人生是一辈子都是在抉择。巴菲特很精彩，跳了一段街舞，全场轰动。(22: 14) 所罗门兄弟丑闻听证会录像每年出现，今年也不例外，全场肃静，面对sokel丑闻，巴菲特再次表明自己立场。(22: 15) 播放了巴菲特参演的肥皂剧。(22: 23) 用一首歌将巴菲特的公司全部唱一遍，据称是巴菲特女儿写的歌曲，很有创意。(22: 23) 巴菲特和芒格出现在舞台上。(22: 27) 介绍出席的嘉宾，比尔盖兹站了起来。(22: 28) 股东大会问答(Q&A)环节开始，巴菲特将介绍到公司业务的更新，索科尔离职事件，然后回答股东问题。巴菲特希望对索科尔的评论可以直接发布到伯克希尔哈撒韦公司网站上，所有的股东都可以阅读。(22: 31) 巴菲特预计因为日本，太平洋地区地震灾害，全球再保险公司将为此付出500亿美元，其中BRK占3%-5%。BRK保险业务九年内第一次亏损。(22: 34) 巴菲特正在介绍公司业务，他提到除房地产之外，其它业务都在更好地发展。2011年Q1是伯克希尔保险业务第二差的一年，同比下跌超过10亿美元。(22: 35) 巴菲特说“花旗银行该打电话给我，让我买他们了，我现在正在研究”。(22: 48) 现场提到了有关于索科尔的话题，巴菲特先回顾20年前所罗门兄弟丑闻。所罗门是巴菲特迄今最失败的投资，巴菲特也从此排斥华尔街。在谈到年会电影里所罗门丑闻的片段时，巴菲特表示，当时发生了什么事令人费解，但他今天觉得这与大卫-索科尔的做法雷同。(22: 56) 巴菲特认为，索科尔违反了他已经向伯克希尔经理人提出的原则。但是令人费解的是，索科尔并没有试图掩盖他在交易路博润股票的事实，并保留自己购买该股票的完整文件记录。(22: 58) 巴菲特无法理解为什么索科尔会为了”小钱”而毁了自己的职业和声誉。索科尔去年在BRK的收入高达2千4百万美元，而交易lubrizol路博润只不过赚了三百万。(23: 02) 巴菲特承认，这是他的错误，没有跟进和找出索科尔什么时间买的路博润股票和购买了多少数额。巴菲特说：“我犯了个错误，没有问索科尔，你什么时候买的股票?”(23: 04) 巴菲特讲了一个小故事，十年前，巴菲特本来要给索科尔5000万奖金，给索科尔副手2500万，但是索科尔主动让了1250万给副手这样两个人的奖金相同，巴菲特无法理解问什么十年后索科尔会为了300万毁了自己的职业。(23: 07) 巴菲特现在回答第一个问题，是关于索科尔的。提问由《财富》杂志记者Carol Loomis，CNBC记者Becky Quick，《纽约时报》记者Andrew Ross Sorkin在过去几个月收到的邮件中挑选出。(23: 12)

【干货分享】马云乌镇40分钟演讲实录

【干货分享】马云乌镇40分钟演讲实录 2014-11-24 世界互联网大会在乌镇进入第二天，马云周四早上9点的演讲新鲜出炉，句句干货！马云：早上好，这么早起来交流，估计听的人跟我一样，还没有完全清醒过来，反正我自己是没有彻底的清醒过来。在乌镇其实交流电子商务，我觉得这个电子商务E_commerce，以后就是没有E这个字，就是Commerce，就是商务这个字。想到商务，在浙江我经常想起一个人，这个人给我们树立很好的榜样，也树立很坏的榜样，这个人就是中国古代浙江很有名的商人，叫胡雪岩，胡雪岩我比较欣赏他的一句话，就是生意越来越难做，越难做越是机会，关键是你的眼光，你的眼光看到一个省，你做一个省的生意，你的眼光看到全中国，你做的是全中国的生意，你的眼光看到全世界，你就有机会做全世界的生意，你的眼光看到今天，你做今天的生意，你的眼光看到十年以后，你做十年以后的生意。所以生意关键在于眼光，英文可能就叫Vision。第二个我自己去思考的，胡雪岩给我们树立了一个坏的榜样红顶商人，这个是我从第一天看这个书，我就觉得这是一个不对的路，因为钱和权是不能碰在一起的，

做了生意就一定不能考虑你自己想当官从政，从了政你一定不能有钱，这两件事情就像炸药和雷管碰在一起，总是要爆炸的，红顶不能做，当然黑顶更不能做，应该做的是你自己知道，你有什么、你要什么、你放弃什么。在浙江这个地方，历来出了很多了不起的商人，但是我们每个人都要思考，这一辈子你到底有什么、你要什么，你放弃什么，这句话是几年前一个高人，我尊敬的前辈跟我讲，他说马云你走到现在为止，你要思考一个问题，你到底有什么，你要什么，你放弃什么。阿里巴巴经过十五年的发展，我们走到了今天，应该来讲，我们是一个很幸运的公司，我们的幸运在于成千上万的创业者把我们带到了今天，我们跟成千上万的人创业，一起做互联网。我昨天讲了，二十年以前的上一个月，我在浙江、在杭州第一次接触到互联网，在杭州、浙江第一次思考我要做一家公司，那时候叫Internet，将近二十年的时间，无数人在互联网中创业，无数的人失败，剩下了我们这几个。我可能是中国最早的一个从事商业互联网的人，中国黄页，可能今天很多人都忘掉了这个字，1995年我们成立了这家公司。人家说阿里巴巴你们今天特别成功是什么原因，其实没有中国黄页，没有前面我们到外经贸部去的经历，没有无数的失败，我们是不会走到今天的。任何一棵大树下面一定有巨大的营养，巨大的营养来自于这个时代很多人犯的错误，其实我觉得我们所有做商业的人，MBA跟我们做企业的差异，很多人MBA毕业以后，很难去做创业者，或者做了创业者很难成功，因为MBA可能教了很多东西是告诉大家人家是怎么成功的，所以看了很多案例是学习别人怎么成功的案例。而人学了成功的案例就会想入非非，我也可以这么成功。而我自己觉得我创业十多年来，最大的心得体会，永远思考别人是怎么失败的，哪些错误是这些人一定要犯的，因为成功有很多的要素，有很多的东西你是没办法学的，你刚好碰上一个很好的人，运气很好，你刚好碰上一个很好的事，你刚好在合适的时间做了合适的事情，而失败呢，我发现很多企业基本上失败的道理都差不多，只要把这些失败的东西学习好了，自然就好了。做企业做商人很艰难，就像打仗一样，活着就是成功，战场上面回来的人就是成功的，不管他战场上怎么样，就是商人也一样，你走上这条路的时候，你应该想到，95%的人已经倒下，凭什么你就是那个幸运的5%。你要想活到这5%的话，你记住，你必须学习那些倒下的人犯了什么样的错误，这些错误你不要去碰上，然后找好未来的规律，这是我对这几年花时间思考最多的。阿里巴巴大家知道，中国的互联网公司中，可能全世界的互联网公司中，一个完全不懂互联网、不懂计算机，也不懂科技发展，我从来没受过这样的训练，也没有做过商业训练，甚至会计训练都没有做过，我们怎么走到今天的。所以一个CEO要去思考他自己的强项，思考未来，这是我觉得我花了很多时间去思考这样的问题。

股份有限公司创立大会暨第一次股东大会会议记录 - 副本

XX股份有限公司创立大会暨第一次股东大会会议记录XX股份有限公司（以下简称“股份公司”）创立大会暨第一次股东大会于XX年XX月XX日在XX公司会议室召开。全体发起人均出席或委派代表出席了会议，代表股份公司股份XX万股，占股份公司股份总数的XX%，代表公司XX%的表决权，会议的召开符合《中华人民共和同公司法》等有关规定。出席（列席）会议的董事有：XX、XX、XX、XX、XX；会议由XX先生主持，经大会审议，投票表决，一致通过以下决议：一、审议通过了《关于股份公司筹建情况的报告》赞成票XX万股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；反对票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；弃权票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%。二、审议通过了《股份有限公司设立的报告》赞成票XX万股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；反对票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；弃权票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%。全体发起人一致同意：股份公司股本总额为XX万元人民币。

三、审议通过了《关于股份公司设立费用的议案》赞成票XX万股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；反对票XX 股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；弃权票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%。四、审议通过了《关于股份公司章程的议案》赞成票XX万股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；反对票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；弃权票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%。五、审议通过了《关于股东大会议事规则的议案》赞成票XX万股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；反对票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；弃权票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%。六、审议通过了《关于董事会议事规则的议案》赞成票XX万股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；反对票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；弃权票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%。七、审议通过了《关于监事会议事规则的议案》赞成票XX万股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；反对票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；弃权票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%。八、审议通过了《关于关联交易管理办法的议案》赞成票XX万股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；反对票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%；弃权票XX股，占出席会议有表决权的股份数的XX%。

(完整版)股份有限公司股东大会决议

注意：本示范文本不得手工填写，打印时应当删除文本中红色字体部分。股份有限公司股东会决议样本：备案 XXXX股份有限公司股东大会决议（仅供参考）出席会议股东： 1、发起人、股东（或者代理人）：、、、。 2、认股人：、、、。（无认股人的，删除该款，募集设立专用） 3、列席本次股东大会的新增股东、、。（无新增股东的，删除该款）根据《中华人民共和国公司法》及本公司章程，龙岩市XXX股份有限公司于X年X月X日在（地点）召开（年度、临时、第X届第X次，请根据实际情况选择）股东大会，本次股东大会由公司董事会召集，董事长ＸＸＸ主持会议。会议召开前依法通知了全体股东，会议通知的时间及方式符合公司章程的规定。会议应到股东人，实到人（其中代理人X人），代表公司股份××万股，占公司股东表决权的XX %(占全部股份总额的××％)，符合章程要求。决议事项如下：一、同意公司监事的任免决定（累积投票制，每股具有等同于待选董事人数的表决权（比如：比如：甲出资80万，乙出资70万，丙出资50万，选3人即每股3票，200万出资额就有600万票，甲240万票，乙出资210万票，丙150万票，各股东可以把票数即表决权按不同比例分别投于各自推荐的候选人身上）：

1、免职情况（1）同意免去(XXX)的监事职务；股东甲××票赞成，股东乙××票赞成，股东X××票赞成，赞成人数符合法定比例。（2）……………… 2、任职情况各股东共推荐监事候选人X名，从中选举X名监事。（1）、监事候选人，股东甲××票赞成，股东乙××票赞成，股东X××票赞成。（2）、监事候选人，股东甲××票赞成，股东乙××票赞成，股东X××票赞成。（3）、监事候选人，股东甲××票赞成，股东乙××票赞成，股东X××票赞成。根据以上投票选举结果，同意选举赞成人数符合法定比例的、担任公司监事，任期X年。 3、监事会组成人员同意由原监事、、和新监事、组成公司新一届监事会。二、同意就上述变更事项修改公司章程相关条款。（提交新章程的则表述为：同意X年X月X日修订的公司章程，公司章程自本决议通过之日起生效。）全体董事签字、盖章：（自然人的签字、非自然人的盖章）会议主持人：×××(签字)

巴菲特致股东的信-1997年

Buffett’s Letters To Berkshire Shareholders 1997 巴菲特致股东的信1997年 Our gain in net worth during 1997 was $8.0 billion, which increased the per-share book value of both our Class A and Class Bstock by 34.1%. Over the last 33 years (that is, since present management took over) per-share book value has grown from $19 to $25,488, a rate of 24.1% compounded annually.(1)1997年本公司的净值增加了80亿美元，每股帐面净值不管是A级股或B 级股皆成长了34.1%，总计过去33年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值由当初的19元成长到现在的25,488美元，年复合成长率约为24.1%*。 1. All figures used in this report apply to Berkshire's A shares,the successor to the only stock that the company had outstandingbefore 1996. The B shares have an economic interest equal to 1/30ththat of the A. *1在年报中所谓的每股数字系以A级普通股约当数为基础，这是本公司在1996年以前流通在外唯一的一种股份，B级普通股拥有A级普通股三十分之一的权利。 Given our gain of 34.1%, it is tempting to declare victory and move on. But last year's performance was no great triumph: Any investor can chalk up large returns when stocks soar, as they did in 1997. In a bull market, one must avoid the error of the preening duck that quacks boastfully after a torrential rainstorm, thinking that its paddling skills have caused it to rise in the world. A right-thinking duck would instead compare its position after the downpour to that of the other ducks on the pond. 看到我们高达34.1%的超高报酬率，大家可能忍不住要高呼胜利口号，并勇往前进，不过若是考量去年股市的状况，任何一个投资人都能靠着股票的飙涨而大赚一票，面对多头的行情，大家一定要避免成为一只呱呱大叫的骄傲鸭子，以为是自己高超的泳技让他冲上了天，殊不知面对狂风巨浪，小心的鸭子反而会谨慎地看看大浪过后，其它池塘里的鸭子都到哪里去了。 So what's our duck rating for 1997? The table on the facing page shows that though we paddled furiously last year, passive ducks that simply invested in the S&P Index rose almost as fast as we did. Our appraisal of 1997's performance, then: Quack. 那么我们这只鸭子在1997年的表现又如何呢? 报表显示虽然去年我们拼命的向前划，不过到最后我们发现其它被动投资S&P 500指数的鸭子的表现一点也不比我们差，所以总结我们在1997年的表现是︰呱呱! When the market booms, we tend to suffer in comparison with the S&P Index. The Index bears no tax costs, nor do mutual funds, since they pass through all tax liabilities to their owners. Last year, on the other hand, Berkshire paid or accrued $4.2 billion for federal incometax, or about 18% of our beginning net worth. 当股市正热时，相较于S&P 500指数，我们比较吃亏，因为指数或共同基金不必负担租税成本，他们可以直接将税负转嫁到投资人的身上，相对地在另一方面伯克希尔光是去年就必须认为高达42亿美元的联邦所得税，这相当于我们年初净值的18%。 Berkshire will always have corporate taxes to pay, which means it needs to overcome their drag in order to justify its existence. Obviously, Charlie Munger, Berkshire's Vice Chairman and my partner, and I won't be able to lick that handicap 由于伯克希尔必须要负担企业所得税，所以为了要证明其存在的意义，它就一定要能够克服这先天的障碍，不过很显然的伯克希尔的主要合伙人查理曼格跟我很难每年都打败这样的