财务管理习题1

第二章财务管理的价值观念

一、单项选择题：

1、时间价值率是指（）

A. 平均资金利润率

B. 指扣除风险报酬后的平均资金利润率

C. 扣除通货膨胀贴水后的平均资金利润率

D. 扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率

2、某人某年初存入银行100元，年利率为3%，按复利计息，第三年末他能得到本利和（）元。

A. 100

B. 109

C. 103

D. 109.27

3、某人准备在3年后用60000元买一辆汽车，银行存款年利率为4%，他现在应存入银行（）元。

A. 53340

B. 72000

C. 20000

D. 24000

4、某项存款年利率为12%，每季复利一次，其实际利率为（）。

A. 7.66%

B. 9.19%

C. 6.6%

D. 12.55%

5、甲方案的标准离差是1.35，乙方案的标准离差是1.15，若两个方案的期望报酬值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。

A. 小于

B. 大于

C. 等于

D. 无法确定

6、某一优先股，每年可分得红利5元，年利率为10%，则投资人愿意购买该股票的价格为（）。

A. 65

B. 60

C. 80

D. 50

7、某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次，若市场利率为15%，则其发行时价格（）。

A. 低于1000元

B. 等于1000元

C. 高于1000元

D. 无法计算

8、有一项年金，前3年年初无现金流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

A. 1994.59

B. 1565.68

C. 1813.48

D. 1423.21

9、期望值不同的两个事件，用于比较两者风险大小的指标是（）。

A. 期望报酬率

B. 标准离差率

C. 标准离差

D. 发生的概率

10、现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙方案的收益期望值分别为10%和25%，标准离差分别为20%和49%，则（）。

A. 甲项目的风险程度大于乙项目

B. 甲项目的风险程度小于乙项目

C. 甲项目的风险程度等于乙项目

D. 无法确定甲项目和乙项目的风险程度

11、一项负债，到期日越长，债权人承担的风险越大。为弥补这种风险而增加的利率水平，就叫（）。

A. 通货膨胀补偿

B. 违约风险报酬

C. 流动性风险报酬

D. 期限风险报酬

12、假设企业按10%的年利率取得贷款180000元，要求在3年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。

A.72376.36

B.54380.66

C.78000

D.74475.27

13、某公司拟发行3年期定期付息一次还本债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。

A.99.12

B.100.02

C.104.94

D.102.14

二、多项选择题：

1、递延年金的特点有（）。

A. 其终值计算与递延期无关

B. 第一期没有支付额

C. 其终值计算与普通年金相同

D. 其现值计算与普通年金相同

2、永续年金的特点有（）。

A. 没有期限

B. 没有终值

C. 每期付款额相同

D. 没有现值

3、按资本资产定价模型，影响某特定股票投资收益率的因素有（）。

A. 无风险收益率

B. 该股票的β系数

C. 投资的必要报酬率

D. 股票市场的平均报酬率

4、关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是（）。

A. 作为整体的证券市场的β系数为1

B. 股票组合的β系数是构成组合的各股β系数的加权平均数

C. 股票的β系数衡量个别股票的系统风险

D. 股票的β系数衡量个别股票的非系统风险

5、下列情况引起的风险属于可分散风险的有（）。

A. 国家税法变动

B. 公司劳资关系紧张

C. 公司产品滞销

D. 银行提高利率

6、风险报酬分为（）。

A. 违约风险报酬

B. 流动性风险报酬

C. 流通能力风险报酬

D. 期限风险报酬

7、在金融市场上，利率的构成因素有（）。

A. 纯利率

B. 通货膨胀补偿率

C. 违约风险报酬

D. 期限风险报酬

8、企业投资债券的目的在于（）。

A. 调节现金余额

B. 获得稳定收益

C. 获得无风险收益

D. 控制被投资企业

三、判断题：

1、时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系。（）

2、所有的货币都具有时间价值。（）

3、时间价值相当于社会平均资金利润率或平均投资报酬率。（）

4、在没有通货膨胀和没有风险的情况下，时间价值率与银行存款利率、贷款利率、各种债券利率相等。（）

5、后付年金是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。（）

6、求n期的先付年金终值，可以先求出n期后付年金终值，然后再除以（1+i）。（）

7、求n期的先付年金现值，可以先求出n-1期后付年金现值，然后再加一个A。（）

8、票面价值、票面年利率相等，每年计息1次的债券比每季度计息1次的债券价值大。（）

9、决策者对未来的情况及其出现的概率都不能确定的情况下的决策成为风险型决策。（）

10、风险报酬就是投资于含风险项目应该得到的报酬。（

四、名词解释

1、确定性决策

2、风险性决策

3、不确定性决策

4、风险报酬额

5、风险报酬率

6、可分散风险

7、不可分散风险

五、简答题：

1、简述货币时间价值的含义。

2、简述构成利率的因素。

3、简述债券投资的种类与目的。

4、简述股票投资的种类与目的。

六、计算与分析题：

1、某人投资10000元于某项目，在年回报率为6%的情况下，需要多少年才能使现有货币增加1倍。

2、某人用分期付款方式购置一辆汽车，合同规定每年初付款50000元，连续支付5年，计算在年利率8%的情况下，相当于现在一次性支付多少钱。

3、某公司准备购置办公房，房产开发商提出两种付款方案：

（1）从现在起每年年初支付10万元，连续支付8年，共80万元；

（2）从第四年开始，每年年初支付12万元，连续支付8年，共96万元。若利率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

4、某公司现有三个投资方案可供选择，根据市场预测，三种不同的市场状况的预计年投资报酬率如下表：

如果甲、乙、丙投资方案的风险报酬系数分别为8%、10、12%，无风险报酬率为6%，各个方案的投资额均为200万元。

要求：（1）计算各个投资方案的期望报酬率、标准离差、标准离差率；

（2）计算各个方案的风险报酬率、风险报酬、可能的投资报酬率。

5、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

要求：（1）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。（2）代甲企业作出股票投资决策。