2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》模拟卷(第4套)

2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》模拟

卷

考试须知：

1、考试时间：180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。

5、答案与解析在最后。

姓名:___________

考号:___________

一、单选题(共70题)

1.下列关于β系数局限性的相关说法中，有误的一项是( )。

A.β系数通常是用投资组合与基准指数的历史收益数据计算而来的

B.对于投资管理人来说，要在短期内达到一个特定的β系数目标，是非常困难的

C.在应用β系数进行投资组合对比时，可以不计所使用数据的时间区间

D.β系数会随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化

2.( )可以测量对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件对投资组合的冲击。

A.压力测试

B.预期损失

C.风险测量

D.跟踪误差

3.根据现代组合理论，能够反映投资组合风险大小的定量指标，除了组合的方差外，还有( )。

A.相关系数

B.贝塔系数

C.利率

D.Alpha系数

4.对即期利率的说法中，错误的是( )。

A.即期利率是金融市场的基本利率

5.远期合约和互换合约通常在( )交易，采用( )形式进行。

A.场外；标准

B.场外；非标准

C.交易所；标准

D.交易所：非标准

6.资产在市场均衡的条件下的收益率取决于该资产或资产组合的( )。

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.方差

D.总风险

7.当企业处于( )时，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司的利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。

A.初创期

B.成长期

C.成熟期

D.衰退期

8.如果市场期望收益率为12％，某只股票的β值为1.2，短期国库券利率为6％，如果某投资者估计这只股票的收益率为15％，则它的“超额”收益R为( )。

A.1.2％

B.1.8％

C.6％

D.13.2％

9.终值是( )。

A.货币的未来价值

B.期权的时间价值

C.期货的未来价值

D.负债时间价值

10.下列关于夏普比率说法中，正确的是( )。

Ⅰ 夏普比率中基金收益率和无风险收益率应用平均值的原因，是在测度期间内两者都是在不断变化的

Ⅱ 夏普比率是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率

Ⅲ 夏普比率数值越小，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好

Ⅳ 夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

11.下列关于事前和事后风险测度的说法，错误的是( )。

A.事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况

B.事前风险测度常用来衡量风险调整后的收益情况

C.事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和

风险情况

D.风险测度可分为事前风险测度和事后风险测度

12.在持有期为10天、置信水平为99%的情况下，若所计算的风险价值为10万元，则表明该银行的资产组合( )。

A.在10天中的收益有99%的可能性不会超过10万元

B.在10天中的收益有99%的可能性会超过10万元

C.在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元

D.在10天中的损失有99%的可能性会超过10万元

13.下列不是企业处于成熟期的特点的是( )。

A.市场基本达到饱和

B.产品更加标准

C.边际利润逐渐降低

D.公司的股价逐步上涨

14.在估算年化波动率时，可假定每年的交易日为( )。

A.交易所经营天数

B.交易所关闭天数

C.A股市场交易日每年的平均天数

D.A股市场交易日的最高天数

15.( )首次提出了均值—方差模型。

A.哈里·马科维茨

B.威廉·夏普

C.约翰·林特耐

D.简·莫辛

16.下列属于有效市场的类型的是( )。

Ⅰ 弱有效市场

Ⅱ 强有效市场

Ⅲ 半弱有效市场

Ⅳ 半强有效市场

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

17.根据货币时间价值概念，下列不属于货币终值影响因素的是( )。

A.计息的方法

B.现值的大小

C.利率

D.市场价格

18.对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会( )加权平均到期时间。

A.增加

B.缩短

C.不变

D.不影响

19.对于多个资产组成的投资组合，设E(rp)为投资组合的期望收益率，E(ri)为第i个资产的收益率，Wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为( )。

A.

B.

C.

D.

20.下列属于机构投资者的特征的有( )。

Ⅰ 资金实力雄厚，投资规模相对较大

Ⅱ 具有比个人投资者更高的风险承受能力

Ⅲ 投资管理专业

Ⅳ 投资行为规范

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

21.普通股股东分配多少股利取决于( )。

Ⅰ 公司的经营成果

Ⅱ 公司的财务报表

Ⅲ 再投资需求

Ⅳ 管理者对支付股利的看法

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

22.投资者需求的影响因素不包括( )。

A.风险容忍度

B.投资者的性别

C.投资期限

D.流动性要求

23.利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式( )向对方支付由( )的名义本金额所确定的利息。

A.定期；不同币种

B.定期：币种相同

C.分期；不同币种

D.分期：币种相同

24.对终值、现值和贴现的说法中，错误的是( )。

A.终值是货币的未来价值

B.fV=PV×(1+i)^n

C.现值是指现在货币金额的现在价值

D.在现值计算中，利率i也被称为贴现率

25.( )是指投资组合持仓与基准不同的部分。

A.主动比重

B.跟踪误差

D.下行风险

26.以下说法正确的是( )。

Ⅰ 参数法又称方差—协方差法

Ⅱ 历史模拟法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法

Ⅲ 参数法依据历史数据计算风险因子收益率分布的参数值

Ⅳ 风险价值常用计算方法有参数法、历史模拟法与蒙特卡洛法

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

27.远期价格F是这样决定的：在期初，由于签署远期合约是没有任何货币支付的，因此当前价值?=0，从而此时远期价格( )合约的交割价格。

A.等于

B.高于

C.低于

D.大于或等于

28.在下行标准差计算中，目标收益率可以是( )。

Ⅰ 风险收益率

Ⅱ 无风险收益率

Ⅲ 自定义目标收益率

Ⅳ 区间平均收益率

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

29.远期利率表示投资者在未来特定日期购买的( )的到期收益率。

A.零利息债券

C.附息债券

D.零息票债券

30.某资产组合由A、B、C、D四项资产构成，这四项资产的β系数分别是0.2、0.5、0.8、1.2。在等额投资的情况下，该资产组合的β系数是( )。

A.0.675

B.0.6

C.1.375

D.1.3

31.即期利率是金融市场中的基本利率，是指已设定到期日的零息票债券的( )。

A.到期收益率

B.即期收益率

C.远期收益率

D.贴现率

32.在基金投资管理领域中，我们经常应用( )来作为评价基金经理业绩的基准。

A.高位数

B.分位数

C.中位数

D.标准差

33.下列关于有效前沿的说法中，不正确的是( )。

A.如果一个投资组合在所有风险相同的投资组合中具有最高的预期收益率，那么这个投

资组合就是有效的

B.如果一个投资组合在所有预期收益率相同的投资组合中具有最小的风险，那么这个投

资组合就是有效的

C.如果一个投资组合是有效的，那么投资者也能找到另一个预期收益率更高且风险更低

的投资组合

D.有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合

34.( )于2017年7月1日起实施《证券期货投资者适当性管理办法》，该办法将投资者分为普通投资者和专业投资者两类。

A.中国证监会

B.中国证券业协会

C.中国证券投资基金业协会

D.国务院

35.财险公司吸纳的保费投资期限( )，并且赔偿额度具有很大的风险，因此财险公司通常将保费投资于( )风险资产。

A.较短；高

B.较长；高

C.较短：低

D.较长；低

36.常用的免疫策略有( )。

Ⅰ 所得免疫

Ⅱ 面值免疫

Ⅲ 价格免疫

Ⅳ 或有免疫

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

37.下列关于跟踪误差和主动比重的说法中，正确的是( )。

Ⅰ 跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常的范围内

Ⅱ 主动比重用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度

Ⅲ 主动比重为0意味着该投资组合与基准完全不同

Ⅳ 指数基金的跟踪误差较低

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

38.在下行风险标准差的计算公式中，期数n代表( )。

A.基金收益率小于目标收益率的期数

B.投资期限

C.基金收益率大于目标收益率的期数

D.基金收益率等于目标收益率的期数

39.( )，麦考利(Macaulay)为评估债券的平均还款期限，引入久期的概念。

A.1925年

B.1938年

C.1953年

D.1979年

40.当期收益率没有考虑债券投资所获得的资本利得或损失，只是债券某一期间所获得的( )相较于债券价格的比率。

A.本金

B.现金收入

C.本利和

D.利差

41.下列属于技术分析存在的争议的是( )。

A.有研究表明技术分析有一些预测能力，也有研究表明显示技术分析并不具备对欧美市

场指数的样本外预测能力

B.技术分析方法长期以来一直是投资决策的辅助工具

C.许多投资者采用技术分析和估值分析相结合的方法

D.技术分析以图表数据为主要手段对市场行为进行研究

42.( )，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。

A.2013年9月6日

B.2011年5月6日

C.1998年4月7日

D.2000年6月8日

43.对于风险厌恶系数一定的投资者来说，某资产的期望收益率越大，带给投资者的效用( )；资产的风险越大，效用( )。

A.越大；越小

B.越大；越大

C.越小；越小

D.越小；越大

44.1年和2年的即期利率分别为S1=7％和S2=8％，远期利率是( )。

A.9．3％

B.5．6％

C.9．01％

D.9．9％

45.企业( )水平的高低是资本市场投资的基准“风向标”。

A.盈余

B.成本

C.净利润

D.总资本

46.清算机构依据清算价进行清算，清算价即每个营业日的收盘前( )或( )内成交的所有交易的价格平均数。

A.30秒钟：60秒钟

B.1分钟；2分钟

C.1个小时：2个小时

D.1天；2天

47.在现代企业中，( )可以无限期地获得固定股息，因此，也相当于一种统一公债。

A.债权人

B.优先股的股东

C.普通股的股东

D.公司的原始股东

48.已知第n期期末终值为FV，年利率为i，求期初投入的现值PV为( )。

A.PV=FV／(1+i)n

B.PV=FV×(1+i)n

C.PV=FV／(1+i)n-1

D.PV=FV×(1+i)n-1

49.下列不属于通货膨胀测量主要采用的物价指数的是( )。

A.居民消费价格指数

B.GDP

C.商品价格指数

D.生产者物价指数

50.麦考利久期(duration)，指的是债券本息所有现金流的加权( )到期时间。

A.最高

B.最低

C.平均

D.全部

51.以下说法正确的是( )。

Ⅰ 银行通过销售理财产品获得的理财资金可以独立进行投资管理

Ⅱ 企业年金基金财产在投资过程中需要严格遵循有关法规确定的投资比例限制

Ⅲ 寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常投资于风险较低的资产Ⅳ 私募基金的投资产品面向不超过200人的合格投资者发行

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

52.下列属于资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设的有( )。Ⅰ 所有投资者都是风险厌恶者

Ⅱ 投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金

Ⅲ 所有投资者期望相同且投资期限相同

Ⅳ 所有投资都可以无限分割，投资数量任意

Ⅴ无摩擦市场

Ⅵ投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、Ⅵ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ

53.寿险公司通常投资于( )资产。

A.风险较低

B.风险较高

C.收益较低

D.收益较高

54.下列是正确表示有效前沿的是( )。

A.

B.

C.

D.

55.如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为( )。

A.描述性统计量

B.随机变量

C.连续型随机变量

D.离散型随机变量

56.某投资组合在持有期为1年、置信水平为95%的情况下，若所计算的风险价值为5%，则表明该资产组合( )。

A.在1年中的损失有5%的可能不超过95%

B.在1年中的损失有5%的可能不超过5%

C.在1年中的最大损失为5%

D.在1年中的损失有95%的可能不超过5%

57.风险测度可以分成( )。

A.事前和事后两类

B.事前、事中和事后三类

C.事前和事中两类

D.事中和事后两类

58.股权资本自由现金流贴现模型下，FCFE等于( )。

A.FCFE=净收益-折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务

B.FCFE=净收益+折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务

C.FCFE=EBIT×(1-税率)+折旧-资本性支出-追加营运资本

D.FCFE=EBIT×(1-税率)-折旧-资本性支出-追加营运资本

59.现金流量表的基本结构包括( )。

Ⅰ经营活动产生的现金流量

Ⅱ 投资活动产生的现金流量

Ⅲ 租赁活动产生的现金流量

Ⅳ 筹资活动产生的现金流量

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

60.根据以下( )情况，可以判断保险投资基金“价格免疫”了。

Ⅰ 保险投资基金有足够的资金支持，可以使债券投资组合(资产)的市场价值等于未来的支出(负债)的现值

Ⅱ 资产凸性高于债券的凸性

Ⅲ 资产凸性与债券的凸性之间差额的市场价值随着利率的变化而增加

Ⅳ 凸性越大，从利率变化所获得的利得也就越大

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

61.( )在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。

A.实际收益率

B.资本收益率

C.未来收益率

D.投资收益率

62.利润表的组成部分包括( )。

Ⅰ营业收入

Ⅱ所有者权益

Ⅲ与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用

Ⅳ利润

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

63.对于基金净收益率的计算，以下说法正确的是( )。

Ⅰ 一般来说，算术平均收益率要小于几何平均收益率

Ⅱ 简单(净值)收益率的计算不考虑分红再投资时间价值的影响

Ⅲ 算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计

Ⅳ 时间加权收益率的计算考虑了分红再投资时间价值的影响

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

64.以下属于利润表作用表述正确的是( )。

A.能够对企业整体财务状况客观评价

B.能表明某一特定日期占有净资产数额

C.有助于了解企业的现金是否能偿还到期债务

D.能够说明企业的收入与产出关系

65.( )在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。

A.FOF

B.QFII

C.ETF

D.QDII

66.下列关于相关系数的说法中，正确的有( )。

Ⅰ相关系数的取值范围是[-1，+1]

Ⅱ当ρ0时，两变量为正线性相关

Ⅲ当ρ0时，两变量为负线性相关

Ⅳ当ρ=0时，表示两变量为完全线性相关

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

67.对即期利率的说法中，错误的是( )。

A.即期利率是金融市场的基本利率

B.即期利率是指零息票债券的即期收益率

C.考虑利率随期限长短的变化，对于不同期限的现金流，人们通常采用不同的利率水平

进行贴现

D.即期利率表示的是从现在(t=0)到时间t的年化收益率

68.( )，中国证券业协会公布了第一批具有协会会员资格的基金评价机构名单。

A.2011年7月

B.2010年5月

C.2011年5月

D.2010年7月

69.对利润表的说法中，错误的是( )。

A.利润表反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经营成果

B.利润表揭示企业财务状况发生变动的直接原因

C.利润表是一个静态报告

D.利润表反映企业在一定时间的业务经营状况

70.假设有两个公司，一个是橙汁生产公司，一个是雨伞制造公司。两个公司的业绩都易受到天气的影响。假设在未来一年天气平均较为晴朗的概率为50％，平均较为阴雨的概率为50％。两个公司在两种状态下的预期收益率如下：

如果投资者将所有的资金都投资于其中某一家公司，那么他的预期收益率和标准差分别为( )。

A.4％：4％

B.5％；5％

C.4％；6％

D.3％；7％

单选题答案：

1：C2：A3：B4：B5：B6：A7：B 8：B9：A10：B11：B12：C13：D14：C 15：A16：C17：D18：B19：B20：D21：D 22：B23：D24：C25：A26：C27：A28：D 29：D30：A31：A32：C33：C34：A35：C 36：A37：B38：A39：B40：B41：A42：A 43：A44：C45：A46：A47：B48：A49：B 50：C51：C52：A53：B54：A55：D56：D 57：A58：B59：B60：C61：A62：B63：D 64：D65：B66：A67：B68：B69：C70：C

单选题相关解析：

1：在应用β系数进行投资组合对比时，也需要注意所使用数据的时间区间。

知识点：掌握β系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性；

2：对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件，压力测试可以测量其对投资组合的冲击。

知识点：了解压力测试的方法和应用；

3：答案是B选项，贝塔系数(β)是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。

考点

风险指标

4：即期利率是金融市场中的基本利率，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；

5：远期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行，以满足交易各方需求，具有较高的灵活性，这也使得谈判较为复杂，交易成本较高。

知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；

6：资产在市场均衡状态下的收益率取决于该资产或资产组合的系统性风险，而不是由方差衡量的总风险。

知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及β系数的含义；

7：在成长期，各项技术逐渐成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大。行业特征、竞争状

况及用户群体已较为明确，企业进人壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。行业内，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。行业的领导者开始出现。

知识点：理解股票基本面分析和技术分析的区别

8：根据资本资产定价模型的公式：

可得该只股票的预期收益为6%+1.2(12%-6%)=13.2，则超额”收益R=15%-13.2%=1.8%

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

9：终值是货币的未来价值。

知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和Fv的概念、计算和应用：

10：夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高。

知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用：

11：风险测度分事前和事后两类。事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况。事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况，常用来衡量风险调整后的收益情况。

知识点：了解事前与事后风险测量的区别；

12：C项正确，风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或投资机构造成的潜在最大损失。由于该资产组合的持有期为10天，置信水平为99%，风险价值为10万元，意味着在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元，故应选择C选项。

考点

风险价值

13：在成熟期，产品标准化。市场基本达到饱和，市场份额趋于稳定。产品销售的收入为该行业的公司带来稳定的现金流。由于行业竞争激烈，边际利润逐渐降低，利润增长缓慢甚至停滞。

知识点：理解股票基本面分析和技术分析的区别；

14：在估算年化波动率时，可假定每年的交易日为A股市场交易日每年的平均天数。

知识点：掌握β系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性；

15：哈里·马科维茨于1952年在《金融杂志》上发表了一篇题为“资产组合的选择”的文章。他在文章中首次提出了均值—方差模型，这奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论的开端。

16：有效市场分为三种不同类型：一是弱有效市场；二是半强有效市场；三是强有效市场知识点：了解现代投资组合理论和资本市场理论的发展历程；

17：第n期期末终值的计算公式为：

①复利，；其中FV表示终值，PV表示现值，i表示利率，n表示年限

①单利，FV=PV*(1+i*t)。其中FV表示终值，PV表示现值，i表示利率。从这个两个公式中可以看出，终值与计息方法、现值的大小和利率相关，而与市场价格无关。

考点

终值

18：对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间，因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。

知识点：掌握债券久期(麦考利久期和修正久期)的概念、计算方法和应用：

19：对于多个资产组成的投资组合，设E(rp)为投资组合的期望收益率，E(ri)为第i个资产的收益率，wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为：

知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用;

20：机构投资者通常具有以下特征：

(1)资金实力雄厚，投资规模相对较大；

(2)具有比个人投资者更高的风险承受能力；

(3)投资管理专业；

(4)投资行为规范。

知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；

21：普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金(没有到期期限)的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。

22：投资者需求的影响因素：投资目标(包括风险容忍度、收益要求)、投资限制(包括流动性要求、投资期限、税收政策、法律法规要求、特殊需求)。

23：利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。

知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式：

24：现值即现在值，是指将来货币金额的现在价值。

知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和fV的概念、