期货从业概念及公式(1)
交易所对会员的结算公式
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金—当日交易保证金+当日盈余+入金—出金—手续费（等）当日盈余=∑【（卖出成交价—当日结算价）*卖出量】+∑【（当日结算价—买入成交价）*买入量】
+（上一交易日结算价—当日结算价）*（上一交易日卖出持仓量—上一交易日买入持仓量）当日盈余=∑【（卖出成交价—当日结算价）*卖出手数*合约乘数】+∑【（当日结算价—买入成交价）*卖出手数*合约乘数】+（上一交易日结算价—当日结算价）*（上一交易日卖出持仓手数—上一交易日买入持仓手数）*合约乘数当日交易保证金=当日结算价*当日结束后的持仓总量*交易保证金比例
当日交易保证金=当日结算价*合约乘数*当日结束后的持仓总量*交易保证金比例
平仓盈亏（逐笔对冲）=∑【（卖出成交价-买入成交价）*交易单位*平仓手数】
浮动盈亏=∑【（当日结算价-买入成交价）*交易单位*平仓手数】
当日结存（逐笔对冲）=上日结存（逐步对冲）+平仓盈亏（逐笔对冲）+入金-出金-手续费等
客户权益（逐笔对冲）=当日结存（逐笔对冲）+浮动盈亏
保证金占用=∑（当日结算价*交易单位*持仓手数*公司的保证金比例）
套期保值
基差=现货价格—期货价格
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基差走强（变大）：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货市场价格跌幅小于期货市场价格跌幅基差走弱（变小）：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货市场价格跌幅超过期货市场价格跌幅买走弱，卖走强，盈利
走强
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走弱
价差：是指两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差；（高—低）
计算建仓时的价差，须用价格较高的一边减去价格较低的一边，计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高的一方减去建仓时价格较低的一方
比较平仓与建仓时的价差，分为价差缩小和价差扩大
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正向市场：期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格，此时基差为负
反向市场：现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格，此时基差为正，或称逆转市场、现货溢价
牛市套利：当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情况，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利（买近卖远是牛套，正缩反扩是王道）
熊市套利：当市场出现供过剩、需求相对不足时，一般来说，较近月份合约价格下降幅度大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度，无论是正向还是反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利（卖近买远刚相反，正投学牛反学熊）
反向
近期
正向市场的牛市套利是卖高买低，是
卖出套利
反向市场的牛市套利
是买高卖低，是
买入套利
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牛市套利——正向市场——卖出套利
——反向市场——买入套利
熊市套利——正向市场——买入套利
——反向市场——卖出套利
小 牛
正 盈
价差变化 套利类型
市场类型
正向 远期
正向市场的熊市套利是买高卖低，是
买入套利
反向市场的熊市套利是卖高买低，是
卖出套利
股指期货理论价格：现货价格加上净持有成本，即加上资金占有成本（按市场资金利率计算），减去持有期可能得到的股票分红红利（按股息率计算）
正向套利：当存在期价高估（股指期货合约实际价格高于理论价格）时，交易者可以通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利，称为正向套利反向套利：当存在期价低估（股指期货合约实际价格低于理论价格）时，交易者可以通过买入股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利，称为反向套利理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入=现货指数+现货指数*（年利息率—年指数股息率）*至交割时时间/365无套利区间={理论价格—所有交易成本，理论价格+所有交易成本}
股票组合的β系数=X1*β1+ X2*β2+...+ Xn*βn X为资金占比，即以资金占比做的β系数加权平均
买卖期货合约数量=β*（现货总价值/期货指数点*每点乘数）
期权买卖基本运用
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根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价格套利可分为买入套利和卖出套利
买入套利：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，称为买入套利
卖出套利：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将缩小，则套利者将卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约，称为卖出套利
基差比较的是现货价格与期货价格现价—期价
价差比较不同月份或品种的价格价高—价低
正向反向市场比较期货与现货或近期期货与远期期货价格正向（期>现远期>近期）反向（现>期近期>远期）
牛市熊市套利比较近远合约下降或上涨的幅度牛市（近月涨幅>远月涨幅近月跌幅<远月跌幅）熊市（近月跌幅>远月跌幅近月涨幅<远月涨幅）正向反向套利比较股指期货合约实际价格与理论价格正向（期价高估卖出期货买入现货）反向（期价低估买入期货卖出现货）
买入卖出套利根据相关合约价格较高一方的买卖方向买入（价差扩大买高卖低）卖出（价差缩小卖高买低）
期转现
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可行条件：0<平仓价-交收价<交割成本
买方省：平仓价-交收价卖方多赚：交割成本-（平仓价-交收价）
期转现过程中盲点
净资本的公式为：净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-客户未足额追加的保证金+/-其它调整项
买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作
卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作
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期货基础知识
期货基础知识 期货的概念： 它与现货相对，是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。 主要特点： A.期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市。 B.期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。 C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。 D.期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 组成要素： A.交易品种 B.交易数量和单位 C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数 D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时，我们称“涨停板”，反之，称“跌停板”。 E.合约月份 F.交易时间 G.最后交易日:最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日 H.交割时间:指该合约规定进行实物交割的时间 I.交割标准和等级 J.交割地点 K.保证金 L.交易手续费 期货合约条款内容： 最小变动价位：指该期货合约单位价格涨跌变动的最小值。 每日价格最大波动限制：（又称涨跌停板）是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 期货合约交割月份：是指该合约规定进行交割的月份。 最后交易日：是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。
期货从业概念及公式(1)
交易所对会员的结算公式 当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金—当日交易保证金+当日盈余+入金—出金—手续费（等）当日盈余=∑【（卖出成交价—当日结算价）*卖出量】+∑【（当日结算价—买入成交价）*买入量】 +（上一交易日结算价—当日结算价）*（上一交易日卖出持仓量—上一交易日买入持仓量）当日盈余=∑【（卖出成交价—当日结算价）*卖出手数*合约乘数】+∑【（当日结算价—买入成交价）*卖出手数*合约乘数】+（上一交易日结算价—当日结算价）*（上一交易日卖出持仓手数—上一交易日买入持仓手数）*合约乘数当日交易保证金=当日结算价*当日结束后的持仓总量*交易保证金比例 当日交易保证金=当日结算价*合约乘数*当日结束后的持仓总量*交易保证金比例 平仓盈亏（逐笔对冲）=∑【（卖出成交价-买入成交价）*交易单位*平仓手数】 浮动盈亏=∑【（当日结算价-买入成交价）*交易单位*平仓手数】 当日结存（逐笔对冲）=上日结存（逐步对冲）+平仓盈亏（逐笔对冲）+入金-出金-手续费等 客户权益（逐笔对冲）=当日结存（逐笔对冲）+浮动盈亏 保证金占用=∑（当日结算价*交易单位*持仓手数*公司的保证金比例） 套期保值 基差=现货价格—期货价格 可编辑修改
基差走强（变大）：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货市场价格跌幅小于期货市场价格跌幅基差走弱（变小）：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货市场价格跌幅超过期货市场价格跌幅买走弱，卖走强，盈利 走强 可编辑修改
走弱 价差：是指两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差；（高—低） 计算建仓时的价差，须用价格较高的一边减去价格较低的一边，计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高的一方减去建仓时价格较低的一方 比较平仓与建仓时的价差，分为价差缩小和价差扩大 可编辑修改
期货基础知识课程标准
《期货基础知识》课程标准 课程类别：专业基础课 适用专业：投资理财专业 授课系（部）：会计系学时（学分）：96 执笔人签字：李慧审核人签字： 一、课程定位和课程设计 （一）课程性质与作用 课程的性质：《期货基础知识》是投资理财专业必修的一门专业性、实践性较强的课程。 课程的作用：该课程旨在使学生了解和掌握从事金融管理、投资分析等实务工作所必须的专业知识，为其日后走向工作岗位打下良好的基础。 与其他课程的关系：期货基础知识的基础专业课是金融学基础、证券投资等课程，是一门投资理财专业的核心专业课。 （二）课程基本理念 本课程修读对象投资与理财专业学生。该课程旨在使学生了解和掌握从事金融管理、投资分析等实务工作所必须的专业知识，本课程主要讲授内容为期货投资基本理论知识，包括期货市场产生和发展，期货市场组织结构，期货市场功能作用，期货品种和期货交易模式的发展，期货市场交易制度和基本流程，期货投资市场行情分析方法，套期保值、套利投机交易的基本知识和应用，外汇、利率、股指期货等金融期货交易的应用。 （三）课程设计思路 本课程主要包括两大块，期货市场基础知识的理论教学和期货交易实验室模拟实训。理论教学主要让学生掌握和了解期货市场基本组织形式，交易制度和流程，期货市场的产生和发展，期货市场的交易品种。实验室模拟实训部分主要让学生掌握期货市场基本行情分析基本方法和理念，为进入对口工作岗位打下实践性操作基础。 二、课程教学目标 专业能力：是学生了解期货市场基本发展趋势，掌握期货市场基本组织、期
货品种、期货交易流程及不同期货品种对套期保值、投机和套利的具体运用。 方法能力：掌握证券市场行情分析基本方法和期货市场行情基本分析方法，掌握股票交易和期货品种交易流程。 社会能力：培养学生科学严谨的工作态度、创新能力、具有爱岗敬业与团队合作精神的能力。 三、课程内容与要求 （一）课程内容
股指期货基础知识
股指期货基础知识
一、股指期货基本概念 (3) 1、什么是期货 (3) 2、期货的常用概念 (3) 3、期货有哪些种类 (3) 4、什么是股指期货 (4) 5、股指期货的特点 (4) 6、股指期货功能 (4) 7、股指期货合约内容 (4) 8、沪深300指数期货合约 (5) 9、股指期货与股票的区别 (5) 10、股指期货与ETF基金的区别 (5) 11、股指期货的推出对大盘的影响 (6) 二、股指期货交易 (6) 1、股指期货的交易如何进行 (6) 2、交易指令 (6) 3、竞价及撮合原则 (6) 4、涨跌停 (7) 三、股指期货结算 (7) 1、股指期货如何结算 (7) 2、保证金制度 (7) 3、每日无负债结算制度 (7) 4、追加保证金 (8) 5、强行平仓 (8) 6、每日结算价如何确定 (8) 7、股指期货交易帐户如何计算的 (8) 8、强制平仓及爆仓的结算 (9) 9、股指期货如何进行资金管理和止损 (11) 四、利用股指期货套期保值与套利 (11) 1、套期保值 (11) 2、套利 (12)
一、股指期货基本概念 1、什么是期货 期货是指期货合约，由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某种金融资产，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。 2、期货的常用概念 做多：相信价格会涨并买入期货合约，也称“买空”或“多头”。 做空：和“做多”是反的，看跌价格并卖出期货合约，也称“卖空”或“空头”。 头寸：买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。 头寸限制：指交易所对投资者规定的所能持有某一期货合约数量的最大限度，是从市场份额分配方面对市场风险进行管理。 开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为开仓。 平仓：是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。 总持仓量：是市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。 爆仓：爆仓是指帐户权益为负数，这意味著保证金不仅全部输光而且还倒欠了。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓是不会发生的。然而在有些特殊情况下，比如在行情发生跳空变化时，持仓头寸较多且逆方向的帐户就很可能会爆仓。 斩仓：在交易中，所持头寸与价格走势相反，防止亏损过多而采取的平仓措施。（止损） 交割：是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。股指期货用现金交割。 双开：指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量增加，差值等于现量，表明多空双方均增仓 双平：指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量减少，差值等于现量，表明多空双方均减仓。 期货贴水与期货升水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水；期货价格低于现货价格称为期货贴水。 基差：指某一时刻、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格的差。 3、期货有哪些种类 期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。 农产品期货 期货商品期货 金属期货（基础金属期货、贵金属期货）
期货是什么 期货的基本资料
期货的基本资料 除了股票和基金外还有一个词在金融方面也是很火的，那就是期货。期货这东西解释起来也不难，但想完全弄懂也需要一个过程。洁灵牙膏在这里为你解析期货是什么。 期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。 交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。 合约 由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。 期货手续费：相当于股票中的佣金。对股票来说，炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其他费用。相对来说，从事期货交易的费用就只有手续费。期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所支付的费用。 期货保证金 期货初始
初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比率确定的，即初始保证金=交易金额*调保证金比率。我国 期货保证金制度 现行的最低保证金比率为交易金额的5%，国际上一般在3%～8%之间。例如，大连商品交易所的大豆保证金比率为5%，如果某客户以2700元/吨的价格买入5手大豆期货合约（每手10吨），那么，他必须向交易所支付6 750元（即2700x5×10x5%）的初始保证金。交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金，维持保证金：结算价调持仓量调保证金比率xk（k为常数，称维持保证金比率，在我国通常为0.75）。 期货追加 当保证金账面余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，使保证金账户的余额）结算价x持仓量x保证金比率，否则在下一交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金就称追加保证金。仍按上例，假设客户以2700元/吨的价格买入50吨大豆后的第三天，大豆结算价下跌至追加保证金。2600元/吨。由于价格下跌，客户的浮动亏损为5000元（即<2700-2600）x50），客户保证金账户余额为1750元（即6750-5000），由于这一
证券期货基础知识
证券期货基础知识 一、证券基础知识 1、证券及证券市场概述 掌握多层次资本市场的主要内容；资本市场的概念、内涵、外延；如何正确理解多层次资本市场体系；资本市场的监管思路及展望；资本市场系统性风险的监测、预警与防范；如何将资本市场放到整个宏观经济中去发挥作用；主板市场与创业板市场及“新三板”市场的区别；债券市场。 掌握证券与证券市场的定义、特征和功能。 掌握证券市场参与者的构成，机构投资者的种类；各类机构投资者投资证券市场的相关规定。 掌握私募股权投资基金和创业投资基金的概念和区别。 掌握证券发行市场和交易市场的概念及关系。 掌握证券交易市场的分类、定义、特征和职能。 掌握证券公司的功能和主要业务种类；证券公司内部控制的原则、目标与主要内容。 掌握证券登记结算公司以及证券投资咨询公司、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构、信用评级机构等证券服务机构的职能、业务范围与管理体制；证券服务机构及其从业人员的法律责任和行为规范。 2、证券产品—股票、债券、证券投资基金 掌握股票、债券和证券投资基金的概念、性质、特征和类型。 掌握债券及其他固定收益类产品的特征和区别。 掌握银行间债券市场和交易所债券市场的交易品种、参与主体、交易方式等基本情况。 掌握证券投资基金的定义、特征和作用。 掌握契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的定义与区别；交易所交易的开放式基金的概念、特点。 掌握基金管理人、托管人的概念与职责以及与基金当事人之间的关系。
掌握基金资产净值的含义；基金资产估值的概念及基本方法；基金的投资范围与投资限制。 3、证券交易 掌握证券交易的含义、种类和方式。 掌握证券交易所和证券登记结算公司的概念和职能；证券的清算与交收的主要内容。 掌握股票价格指数的概念和功能，我国主要的股票价格指数。 掌握主要国际证券市场及其股价指数。 掌握证券经纪业务、证券承销与保荐业务、自营业务、客户资产管理业务、融资融券业务的基本内容。 掌握回购交易的主要内容。 4、证券市场监管体系 掌握证券市场监管的意义、原则、目标和手段；证券市场监管的内容和证券市场监管机构的主要类型、职责；证券市场自律管理的主要内容。 5、证券市场对外开放 掌握境外上市外资股（H股）的发行、上市条件。 掌握合格境外机构投资者、合格境内机构投资者制度概况。 “沪港通”的主要内容。 （五）期货基础知识 1、期货市场概述 掌握期货交易与现货交易、远期交易的关系；期货交易的基本特征和功能。 掌握期货交易所的性质与职能。 掌握期货结算基本制度。 掌握期货中介机构的职能、性质和作用。
关于期货的知识
关于期货的知识 一、期货的基本概念 期货（Futures）与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。 买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。 期货交易的对象是标准化合约。期货合约是指由期货交易所制定的在交易所内进行交易的标准化的、受法律约束并规定在未来某一特定时间和地点交收某一商品或金融资产的合约。 二、期货的历史演变 期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。 最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1571年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，1848年，82位商人发起组织了芝加哥期货交易所（CBOT），目的是改进运输与储存条件，为会员提供信息；1851年芝加哥期货交易所引进远期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任，增加了期货交易的流动性。 中国期货市场产生的背景是粮食流通体制的改革。随着国家取消农产品的统购统销政策、放开大多数农产品价格，市场对农产品生产、流通和消费的调节作用越来越大，农产品价格的大起大落和现货价格的不公开以及失真现象，农业生产的忽上忽下和粮食企业缺乏保值机制等问题引起了领导和学者的关注，能不能建立一种机
干货期货市场基础名词概念大全
干货期货市场基础名词概念大全 来源|网络 1.【期货（Futures）】期货一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 2.【期货市场（Futures Market）】期货市场是指参与者买卖期货合约的市场，这些合约规定在将来特定时间进行交割。目前大部分交易经电子系统撮合成交。 3.【现货（Cash Commodity）】一般来说现货是期货合约中对应的标的产品，是实物商品或者指数。 4.【现货市场（Cash Market）】是指为直接买卖特定产品而进行交易的市场。现货市场通常用于立即或者几乎是立即需要交付的商品交易而区别于需要在将来时间交付的交易。也叫即期市场。 5.【期货合约(Futures Contract)】期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。商品期货合约的标的物包括农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品；金融期货合约的标的物包括有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品。
6.【股票价格指数期货（Stock Index Futures）】简称股指期货，是以股票价格指数为标的的期货合约。在股指期货合约中规定了未来交付基于股票指数价值的一定数量货币，进行现金交割，而不像其他期货合约指定商品进行交割。这种期货可以用于投资于未来股票市场的大势（而不是少量几只股票），或者对冲证券组合的系统性风险。 7.【标的（Underlying Asset）】在衍生品中，标的就是基础资产，是指当衍生品合约（如认沽或者认购期权）到期行权时必须交付的资产。标的一般包括农产品、能源、贵金属等实物商品和股票、债券、货币等金融资产，也包括以实物商品或金融资产为基础，或者按一定规则和方法编制的指数，包括股票指数、货币指数、商品指数等。 8.【合约乘数（Contract Multipl e．】在股指期货中，其报价的指数值是货币化的，股指期货报价的每一个点代表一定的货币金额，这个固定金额就是'合约乘数'。例如，沪深300 股指期货的合约乘数定为300 元/点。 9.【合约价值（Contract Siz e．】合约价值，也叫合约规模，就是一张合约以货币表示的数值。例如，按照中金所的规定，股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。例如，沪深300 指数期货的合约乘数为300 元/点，如果当时股指期货报价为4000 点，那么1 手沪深300 股指期货的合约价值为4000 点×300 元/点＝1200000 元。
期货市场理论与实务课程内容
期货市场理论与实务第一章期货市场基础知识 第一节期货市场的产生和发展 一、期货市场的产生 二、期货市场的发展 （一）期货品种的发展 （二）期货市场发展趋势与格局 三、中国期货市场的建立与发展 （一）期货市场的理论探索与试点阶段（1987~1990年）（二）期货市场盲目发展阶段（1991~1993年10月）（三）清理整顿阶段（1993年11月~2000年） （四）规范发展阶段（2001年至今） 第二节期货交易的基本概念 一、期货交易的含义 二、期货交易与现货交易的区别 第三节期货交易的基本特征 第四节期货市场的功能与作用 一、期货市场的功能 （一）规避风险 （二）价格发现 二、期货市场的作用 （一）期货市场在宏观经济中的作用 （二）期货市场在微观经济中的作用 第五节期货市场的组织结构 一、期货交易所 （一）性质 （二）职能 （三）组织结构 二、期货结算机构 （一）性质 （二）职能 三、组织方式 四、结算体系 （一）国际结算体系 （二）国内结算体系 五、期货中介机构 六、美国期货市场中介机构 （一）期货佣金商 （二）介绍经纪商
（三）场内经纪人 （四）助理中介人 （五）期货交易顾问 七、国内期货市场中介机构 （一）期货公司 （二）介绍经纪商 八、期货投资者 （一）套期保值者 （二）期货投机者 （三）期货套利者 九、国际市场机构投资者 复习思考题 案例“87美国股灾” 第二章期货市场交易对象 第一节期货合约 一．期货合约的概念与特点 （一）期货合约的概念 （二）期货合约的特点 二．期货合约的主要内容 （一）合约名称 （二）交易单位与合约价值 （三）报价单价 （四）最小变动价位 （五）每日价格最大波动限制 （六）合约交割月份 （七）交易时间 （八）最后交易日 （九）交割日期 （十）交割等级 （十一）交割地点 （十二）交易手续费 （十三）交割方式 （十四）交易代码 第二节国际期货市场主要期货品种一．商品期货 （一）农产品期货 （二）金属期货 （三）能源期货 二．金融期货 （一）外汇期货
2021年年期货从业资格考试基础知识点
年期货从业资格考试基本知识点 注意新版本与旧版本不同地方，如下： 1、从基本素质规定为出发点，删繁就简。太难理解可以忽视。 2、基本概念和专业术语先后统一。会有概念题目，对重要概念要能理解而不用背诵。 3、加强了交易所关于规则和期货公司业务实务简介。识记交易所规则和公司业务 4、全面简介合约，更实用。注意合约细节 5、补充完善了某些案例。注意案例分析，与分析题有关 特别提示：理解为主，识记熟悉而不必要背诵。 第一章．期货市场概述 第一节期货市场产生和发展 第二节期货市场功能和作用 第三节中华人民共和国期货市场发展历程 重点：期货交易基本特性，期货市场基本功能和作用，发展历程 第一节期货市场产生和发展 （一）期货市场产生 一、期货交易来源： 当代意义上期货19世纪中叶产生于美国， 1848年——82个商人——芝加哥期货交易所（CBOT）， 1851年引进了远期合同， 1865年推出原则化合约，同步实行保证金制度 1882年对冲交易， 1925年成立了结算公司。 原则化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算——标志着当代期货市场确立。
世界上重要期货交易所： 芝加哥期货交易所CBOT 芝加哥商业交易所（1874）CME——1969年成为全球最大肉类、畜类期货交易中心 以上两个合并成CME Group芝加哥商业交易所集团 伦敦金属交易所（1876）LME——全球最大有色金属交易中心 二、期货交易与现货交易、远期交易关系 现货交易：买卖双方出于对商品需求或销售目，重要采用实时进行商品交收一种交易方式。 期货交易：在期货交易所内集中买卖期货合约交易活动，是一种高度组织化交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格限定。 联系：现货交易是期货交易基本，期货交易可以规避现货交易风险。 现货交易与期货交易区别 a交易对象不同：实物商品VS 原则化期货合约 b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS 时间差 c交易目不同：获取商品所有权VS 转移价格风险或者获得风险利润 d交易场合和方式不同：场合和方式无特定限制VS 交易所集中公开竞价 e结算方式不同：一次性结算或者分期付款VS 每日无负债结算制度 期货交易与远期交易 远期交易：买卖双方订立远期合同，规定在将来某一时间进行商品交收一种交易方式。属于现货交易，是现货交易在时间上延伸。 期货交易与远期交易相似之处：买卖双方商定于将来某一特定期间以商定价格买入或卖出一定数量商品。 期货交易与远期交易区别： a. 交易对象不同：原则化合约VS 非原则化合约，合同要素由买卖双方商定 b. 交易目不同：转移风险或追求风向收益VS 获得或让渡商品所有权 c. 功能作用不同：规避风险或价格发现VS 具备一定转移风险作用
2012期货从业资格考试-基础知识
注意新版本与旧版本不同的地方，如下： 1、从基本素质要求为出发点，删繁就简。太难理解的可以忽略。 2、基本概念和专业术语前后统一。会有概念题目，对重要概念要能理解而不用背诵。 3、加强了交易所有关规则和期货公司业务实务的介绍。识记交易所规则和公司业务 4、全面介绍合约，更实用。注意合约细节 5、补充完善了一些案例。注意案例的分析，与分析题相关 特别提示：理解为主，识记熟悉而不必须背诵。 第一章．期货市场概述 第一节期货市场的产生和发展 第二节期货市场的功能和作用 第三节中国期货市场的发展历程 重点：期货交易基本特征，期货市场基本功能和作用，发展历程 第一节期货市场的产生和发展 一、期货交易的起源： 现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国， 1848年——82个商人——芝加哥期货交易所（CBOT）， 1851年引进了远期合同， 1865年推出标准化合约，同时实行保证金制度 1882年对冲交易， 1925年成立了结算公司。 标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算——标志着现代期货市场的确立。 世界上主要期货交易所： 芝加哥期货交易所CBOT 芝加哥商业交易所（1874）CME——1969年成为全球最大肉类、畜类期货交易中心 以上两个2007年合并成CME Group芝加哥商业交易所集团 伦敦金属交易所（1876）LME——全球最大的有色金属交易中心 二、期货交易与现货交易、远期交易的关系 现货交易：买卖双方出于对商品需求或销售的目的，主要采用实时进行商品交收的一种交易方式。 期货交易：在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。 联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。 现货交易与期货交易的区别 a交易对象不同：实物商品VS 标准化期货合约 b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS 时间差 c交易目的不同：获取商品的所有权VS 转移价格风险或者获得风险利润 d交易场所和方式不同：场所和方式无特定限制VS 交易所集中公开竞价 e结算方式不同：一次性结算或者分期付款VS 每日无负债结算制度 期货交易与远期交易
期货交易概念之法理甄别
期货交易概念之法理甄别 [摘要]：期货交易的客体是期货，期货合同是期货买卖合同，对冲平仓的法律性质为债的抵销，而非合同权利义务的概括转让。 [关键词]：期货交易；期货合同；客体；对冲平仓 一、既有理论的困惑 一位美国经济学家曾说，期货市场，对于那些很少研究它的经济学家来说，是一个 反常的东西；对于研究它稍多一些的经济学家来说，是一个落伍的东西；对于研究它最多的经济学家来说，是一个讨厌的东西。法学研究者在研究期货市场和期货交易1 时，可能会有同样的感觉。 关于期货交易的概念，从经济学、社会学和法学等不同的角度，有不同的定义和理解。仅从法学角度来看，在笔者查阅的国内外有关期货的法律文献中，学者认识也不尽相同。归纳起来，主要有三种观点，即买卖期货说、买卖期货合约说和折衷说。 （一）买卖期货说 买卖期货说认为，期货交易是交易者在期货交易所内通过订立标准化期货合约进行商品期货买卖的行为。期货合约是高度标准化的远期双务合同，合同的标的是给付行为，标的物是实物与金钱。交易各方竞价的行为可以看作是要约与承诺的过程（即便是电子交易也如此），而对价格条款的确定，相当于期货交易者就整个期货合同达成双方一致的意思表示。期货结算机构是期货交易的保证人，它为合同双方的债务提供担保。 〔1〕（P5—8）我国的《期货交易法》草案第二稿采纳了这一观点1 .经济学史告诉我们，期货交易作为一种现代高级交易方式，是由商品即期和远期交易发展而来的。经济学理论认为，在不确定性普遍存在的经济生活中，风险是与收益相伴的“敌人”。当现货市场日趋成熟和发达的时候，交易者们为了寻求预期价格，回避市场风险，期货交易便应运而生，从而期货市场成为并行于现货市场的一种市场组织形式。 有了期货交易市场，生产者或投资者就可以专心致力于自己擅长的业务领域，而将不可预见、自己不欲承担的风险通过一定的市场价格转移给风险专家。这些投资者或生产者就是期货交易的套期保值者，而风险专家则是以承担风险为趣的投机获利者。真正意义上的期货市场，无论是商品期货，抑或是金融
期货交易概念之法理甄别(一)
期货交易概念之法理甄别(一) 摘要]：期货交易的客体是期货，期货合同是期货买卖合同，对冲平仓的法律性质为债的抵销，而非合同权利义务的概括转让。关键词]：期货交易；期货合同；客体；对冲平仓一、既有理论的困惑一位美国经济学家曾说，期货市场，对于那些很少研究它的经济学家来说，是一个反常的东西；对于研究它稍多一些的经济学家来说，是一个落伍的东西；对于研究它最多的经济学家来说，是一个讨厌的东西。法学研究者在研究期货市场和期货交易1时，可能会有同样的感觉。关于期货交易的概念，从经济学、社会学和法学等不同的角度，有不同的定义和理解。仅从法学角度来看，在笔者查阅的国内外有关期货的法律文献中，学者认识也不尽相同。归纳起来，主要有三种观点，即买卖期货说、买卖期货合约说和折衷说。（一）买卖期货说买卖期货说认为，期货交易是交易者在期货交易所内通过订立标准化期货合约进行商品期货买卖的行为。期货合约是高度标准化的远期双务合同，合同的标的是给付行为，标的物是实物与金钱。交易各方竞价的行为可以看作是要约与承诺的过程（即便是电子交易也如此），而对价格条款的确定，相当于期货交易者就整个期货合同达成双方一致的意思表示。期货结算机构是期货交易的保证人，它为合同双方的债务提供担保。〔1〕（P5—8）我国的《期货交易法》草案第二稿采纳了这一观点1.经济学史告诉我们，期货交易作为一种现代高级交易方式，是由商品即期和远期交易发展而来的。经济学理论认为，在不确定性普遍存在的经济生活中，风险是与收益相伴的“敌人”。当现货市场日趋成熟和发达的时候，交易者们为了寻求预期价格，回避市场风险，期货交易便应运而生，从而期货市场成为并行于现货市场的一种市场组织形式。有了期货交易市场，生产者或投资者就可以专心致力于自己擅长的业务领域，而将不可预见、自己不欲承担的风险通过一定的市场价格转移给风险专家。这些投资者或生产者就是期货交易的套期保值者，而风险专家则是以承担风险为趣的投机获利者。真正意义上的期货市场，无论是商品期货，抑或是金融期货，都必须以现货市场为基础，否则，期货交易就会沦变为符号交易，期货市场将成为投机充斥的赌博性市场，期货市场的经济功能（发现价格、套期保值、投机获利）将无法实现，从而失去其存在的经济价值和社会价值2.买卖期货说把期货交易的客体界定为“商品期货”，反映出了期货交易与传统商品交易的历史渊源和内在联系，有效地把握住了期货交易的经济本质，应当说较为妥当。但此说也面临不少问题：首先，在中外期货交易实务中，实物交割量仅占交易总量的1—5%左右，且交易保证金也只有合约面值的3—10%.如期货合约都实际履行，其交割量和价款将大大超出期货交易者所有。由此推断，绝大多数期货合约是自始客观履行不能的。其次，从交易者的主观目的来看，交易双方进行“买空卖空”操作，并非想真正进行商品买卖，他们对实物交收通常也没有兴趣和能力，而是希望通过价格波动带来的基差来转嫁价格风险或获取风险收益，从而达到套期保值或投机获利的目的。再者，在期货交易中，交易者基本都是通过对冲平仓行为来终止其权利义务，从而结束交易的。关于对冲平仓的法律性质，买卖期货说未能给出令人满意的解释。最后，对于传统上的实物商品期货交易来说，期货作为一种（即便是未来才有的）实物商品，比较容易理解；可是，对于股指期货、利率期货、汇率期货等交易来说，并无实物商品存在，那么期货又在何处呢？如何进行买卖和交付呢？买卖期货说的理论缺陷为买卖期货合约说的盛行提供了空间。（二）买卖期货合约说买卖期货合约说则认为，期货交易就是在专门的场所对期货合约的竞价买卖。期货合约是期货交易行为所针对的对象，是期货交易的客体，也是期货的外在表现形式。〔2〕（P3）期货交易的典型特征是合同权利义务的概括转让，即对冲平仓行为。这种转让“由于是期货合同任何一方当事人的权利义务的概括转让，所以通俗地说成买卖合同”。〔3〕（P52）这一学说在我国甚为流行，成为当今学界通说。我国新近颁布的《期货交易管理暂行条例》采纳的就是这种观点1，我国台湾的期货交易立法对此观点也给予了支持2.此说把着眼点放在期货合约上，具有一定的启发性。的确，从外观看，期货交易的过程就是期货合约被不同的交易者买来买去一样。被买卖的期
《期货基础知识》知识点
2016期货从业资格考试《期货基础知识》知识点：结算（一）结算的概念与结算程序 结算，是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转。 我国大商所、郑商所、上期所实行全员结算制度；中金所实行会员分级结算制度,只对结算会员结算。 结算准备金（可用资金），是交易所会员（客户）为了交易结算，在交易所（期货公司）专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金； 交易保证金（保证金占用），是会员（客户）在交易所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。 1.交易所对会员的结算 （1）每一个交易日交易结束后，交易所对每一个会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。 （2）会员每天应及时获取交易所提供的结算数据，做好核对工作，并将之妥善保存。 （3）会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知交易所。遇特殊情况，会员可在下一交易日开市后两小时内以书面形式通知交易所。 （4）交易所在交易结算完成后，将会员资金的划转数据传递给有关结算银行。 （5）会员资金按当日盈亏进行划转，当日盈利划入会员结算准备金，当日亏损从会员结算准备金中扣划。手续费、税金等费用从会员的结算准备金中直接扣划。 （6）每日结算完毕后，会员的结算准备金低于交易所规定的结算准备金最低余额时，该结算结果即视为交易所向会员发出的追加保证金通知。下一交易日开市前补足。 2.期货公司对客户的结算
（1）期货公司每一交易日交易结束后，对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。 （2）期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。 （3）当每日结算后客户保证金低于期货公司规定的交易保证金水平时，期货公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金。 （二）结算公式与应用 1.结算相关术语 （1）结算价（settlement price） 是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。 ①我国郑商所、大商所和上期所规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价；当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。 ②中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。 （2）开仓、持仓（open interest）、平仓（offset，closeout） ①开仓：买入开仓、卖出开仓； ②买入（多头）持仓、卖出（空头）持仓；持仓合约也称为未平仓合约； ③平仓：了结持仓，反向对冲买卖。 2.交易所对会员的结算公式及应用 结算公式
新手炒期货--交易概念及实例
期货交易的知识 商品期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式，即对冲平仓和实物交割。实物交割方式有集中交割、滚动交割、期转现和厂库交割四种方式。期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期货交易的行为。 集中交割指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式，是仓库交割方式的一种，交割价格按交割月份所有交易日结算价的加权平均价格计算。采取集中交割可以有效避免交割违约，为卖方提供增值税发票和买方筹措货款留下充足时间。 滚动交割是指进入交割月后可在任何交易日交割，由卖方提出交割申请，交易所按多头建仓日期长短自动配对，配对后买卖双方进行资金的划转及仓单的转让，通知日的结算价格即为交割价格。交割商品计价以交割结算价为基础，再加上不同级别商品质量升贴水，以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。
期货转现货是指期货市场持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。这种交割方式在全球商品期货和金融期货中都有广泛应用，我国三家期货交易所都已推出期转现交易。 中国还有豆粕期货的厂库交割，即以厂库仓单为对象，与仓库仓单相对的信用仓单形式。厂库仓单是油厂以信用为基础，按照交易所规定的程序签发的符合豆粕合约规定质量的实物提货凭证。厂库交割与仓库交割是豆粕期货进行实物交割时的两种仓单形式，都要遵循豆粕期货交割的一般规则，在生成仓单之后和注销出库之前，二者的表现形式都是标准仓单，可以进行实物交割、交易和转让等流通行为。厂库交割与仓库交割的区别在于仓单的生成与提货流程有所不同。在生成仓单环节，仓库交割包括交割预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发、交易所注册等环节；厂库交割包括厂库签发和交易所注册等环节。二者相比，厂库交割省去了交割预报、商品入库、验收三个环节。在仓单提货环节，如果是仓库交割，货主需要在《提货通知单》开具10 个工作日内到仓库提货，而且货主需在实际提货前3 天通知仓库；如果是厂库交割，《提货通知单》开具3 日内，厂库和货主就需要进行发货和接货，厂库发货时不得低于最低日发货速度，货主则要在规定的时间内完成所有货物的接收。二者相 比，在厂库交割中，厂库的发货速度和时间以及货主的提货时间需要按交易所规定执行。
期货基础知识及现货点价调期汇总知识分享
第一部分：期货基础知识 一、 什么是期货 所谓期货，就是规定未来一定时期交货的商品，但实际上是一种可以反复转让、反复买卖的标准化合同。 例如：上海交易所的电解铜合约 CU1312 每个符号代表的一个特定意思。 CU1312即为13年12月交割的电铜期货合约 LME 市场：MCU3代表 3 month copper 。 计量单位：手 SHFE 上海：一手铜期货等于5吨（其他有色品种：铝铅锌相同） LME 伦敦: 1手铜等于25吨（其他有色品种：铝铅锌相同） 1手镍等于6吨 1手锡等于5吨 LME 三项主要功能
二、什么是期货交易 期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种交易方式。 期货交易遵从“公开、公平、公正”的原则。 买入期货称“买空”或称“多头”，亦即多头交易。 卖出期货称“卖空”或称“空头”，亦即空头交易。 头寸：手中所持有的多头或空头都叫做头寸。 开始买入期货合约或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”，交易者手 中持有合约称为“持仓”，交易者了解手中的合约进行反向交易的行为 称“平仓”或“对冲”。如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对 冲，那么，持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就 要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数合约都在到期前以对冲 方式了结，只有极少数要进行实货交割。 交割：也叫现货履约。多头：付出资金，收取实物。 空头：交付货物，收取资金。
发现价格：现货以期货报价为基价 +/- 升贴水构成现货成本价。 现货升水：在期货基价之上所加的价格 现货贴水：在期货基价之上所减的价格 比如：CU1312 50000，现货升水200 即构成现货价格为：50000+200=50200 加的200称为升水200。 LME:现货升水BACKWARDATION 简写：B 现货贴水 CONTANGO: 简写:C 贴水相反。 回避风险：比如：现货期货 采购 100吨*60000 保值 -100吨*60000(卖出开仓) 销售 -100吨*59000 保值 100吨*59000（买入平仓） 假如只有现货没有期货保值的话期，现货就亏损1000，因为有了期货保值，所以现货亏损的1000就被期货赚取的1000抵消了。从 而达到了规避风险的目的。 其实期货是一把双刃剑，在相反情况下也减少了盈利。 投资工具：建立的对市场分析的基础之上，以投机为目的：低买高卖，赚取买卖差价，获取利润最大化。 四、期货交易的目的
期货交易基础知识
期货交易基础知识 ▲期货交易概念 期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。 在期货市场中，大部分交易者买卖的期货合约在到期前，又以对冲的形式了结。也就是说买进期货合约的人，在合约到期前又可以将期货合约卖掉；卖出期货合约的人，在合约到期前又可以买进期货合约来平仓。先买后卖或先卖后买都是允许的。一般来说，期货交易中进行实物交割的只是很少量的一部分。 期货交易的对象并不是商品（标的物）的实体，而是商品（标的物）的标准化合约。 期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。 ▲期货交易基本流程 期货交易是通过交易者、经纪公司、期货交易所和结算所这四个组成部分的有机联系进行的。 首先，交易者选择合法的期货经纪公司，签署《期货经纪合同》、开立交易账户，交纳一定数量的保证金，从而成为合法的期货投资者。当投资者与经纪公司的代理关系正式确立后，就可根据自己的要求下单，向经纪公司驻交易所的出市代表发出交易指令，由出市代表进行实际的买卖交易。目前国内一般采用计算机自动撮合的交易方式。 每日交易结束，结算所对当天交易情况进行结算，由经纪公司进行相关的资金划拨，以书面形式交给投资者签字确认。 对合约到期后选择实物交割的客户，在期货公司的代理、协助下进 行实物交收和货款划拨 ▲期货投资理念与策略 1 、成功交易三要素 在任何成功的期货交易模式中，我们都必须考虑以下三个重要因素： （1 ）价格预测 通过对未来市场看涨或看跌的预测，交易者作出以多头还是以空头入市的决定。 （2 ）交易策略 是指入市时机的抉择，即确定具体的入市和出市点。如果入市时机选择错误，即使市场方向的判断是正确的，仍然可能蒙受损失。
期货与期权的基本概念
《期货与期权》期末考试（理论部分） futures以及商品期货的条件，期货市场的功能：价格发现、风险分散； 期货的条件：由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。杠杆、标准化、未来P7 商品期货的条件：1.储存和保存较长时间不变质 2.品质易于划分，质量可以评价3.商品可供量较大，不易于少数人控制垄断4.价格波动频繁p11 期货市场的功能：（1）价格发现：预期性、连续性、公开性、权威性 （2）风险分散：套期保值p12 期货结算：反向平仓、实物交割、现金结算，锁仓、锁单、对锁； 平仓：是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为，简单的说就是“原先买入的就卖出，原先是卖出（沽空）的就买入。” 反向平仓:不鸡到 实物交割:实物交割，是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为锁仓、锁单、对锁：我觉得三个一个意思一般是指期货交易者做数量相等但方向相反的开仓交易，以便不管期货价格向何方运动（或涨或跌）均不会使持仓盈亏再增减的一种操作方法。一般在亏损的时候用 期货保证金、当日盈亏，每日无负债结算制度； 期货保证金:（1）结算保证金:会员在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的资金（2）交易保证金：结算会员存入交易所专用结算账户确保合约履约的资金，已经被合约占用的资金P45 当日盈亏：期货合约以当日结算价计算的盈利和亏损，当日盈利划入会员结算准备金，当日亏损从会员结算准备金中扣划。书上没找到 每日无负债结算制度：每日交易结束后，交易所按当日各合约结算价结算所有合约的盈