2014年西南财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版)及详解【圣才出品】

2014年西南财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）及详解

金融学部分（90分）

一、判断题（20分）

1．在一个不存在信息和交易成本的世界中，金融中介将不会存在。（）

【答案】正确

【解析】金融中介机构一般包括银行类金融中介机构及非银行类金融中介机构，具体包括商业银行、证券公司、保险公司以及信息咨询服务机构等中介机构。

（1）交易成本是金融市场中的一个主要问题，金融交易成本是指金融交易过程中发生的费用。金融中介机构降低交易成本的方法主要有：①利用规模经济和范围经济，从而降低每单位交易所耗费的成本；②金融机构可以利用专门技术，以极低的成本为社会提供各种金融服务。

（2）信息不对称是指交易的一方对交易的另一方缺乏充分的了解，从而使其在交易过程中难以做出正确的决策。在交易之前发生的信息不对称问题称为逆向选择问题，在交易后发生的信息不对称问题称为道德风险问题。金融中介机构可以解决信息不对称主要有两个原因：①金融机构甄别信贷风险的技术相当高，从而可以降低由逆向选择所造成的损失；②金融机构具有专门技术来监督借款人的活动，进而降低道德风险所造成的损失。

所以，在一个不存在信息和交易成本的世界里，金融中介机构无法发挥其作用，故不会存在。

2．如果有不同期限的债券之间能较好地相互替代，那么他们的利率通常更加趋于相应的运行模式。（）

【答案】正确

【解析】利率期限结构是指利率与期限之间的变化关系，研究的是风险因素相同而期限不同的债券之间的利率差异是由哪些因素决定的。由利率期限结构理论可得：（1）如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，那么长期债券的利率就与短期债券的利率相等，收益率曲线是一条水平线；

（2）如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率必然高于现期短期债券的利率，收益率曲线是向上倾斜的曲线；

（3）如果预期的短期债券利率下降，则债券的期限越长，利率越低，收益率曲线就向下倾斜。

即不同期限的债券之间能较好的相互替代，利率由于人们的预期等因素，其变化将趋于一致。

3．如果货币贬值，该国的经济状况会变坏。（）

【答案】错误

【解析】一国的货币贬值有利有弊。

（1）有利点

①对于出口型企业来说可能有一定的带动作用。在满足马歇尔-勒纳条件并且存在闲置资源的条件下，一国货币贬值能够促进本国商品的出口，并且能够自动抑制外国商品的进口，从而能够起到改善本国贸易收支差额的作用；

②本国货币贬值后，外国货币的购买力相对提高，本国的服务变得相对低廉，因而会增

加一国旅游和无形贸易对外国居民的吸引力，促进本国对外非贸易收入的增加；

③本国货币贬值会促进国际资本流入增加，国内资本流出减少，使一国的资本账户得到改善。

（2）不利点

①对于进口型企业来说会增加成本，不利于其发展；

②货币贬值通常会带来通货膨胀，可能引起货币危机。

4．支持贷款的抵押品越多，贷款者对于逆向选择的担忧就越少。（）

【答案】错误

【解析】逆向选择是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象；或者说拥有信息优势的一方，在交易中总是趋向于做出尽可能地有利于自己而不利于别人的选择。逆向选择是交易之前发生的信息不对称问题，具有潜在的不良贷款风险的人正是那些积极寻求贷款的人，由于信息不对称，贷款者也往往将资金贷给易违约的借款者，从而抬高借贷市场上的资金成本。

贷款的抵押品可以有效减少逆向选择给贷款人带来的不利影响。但不是支持贷款的抵押品越多，而是抵押品的价值越大，贷款人越不担心逆向选择的问题。

二、简答题（50分）

1．分析“大而不倒”（too big to fail）政策有哪些利弊。（10分）

答：（1）“大而不倒”政策的定义

“大而不倒”是指金融机构规模、可代替性与系统关联性等因素具有重要性而不能任其倒闭，否则会引发系统性风险，对整个金融体系造成动荡和破坏。

（2）形成“大而不倒”政策的原因

大型金融机构由于规模大，所占市场份额大，囊括的金融服务种类多，如果任其无序倒闭，将对整个金融体系造成恶劣影响，容易引发系统性风险。所谓系统性风险，是指由金融体系整体或部分损害引起的，对实体经济具有潜在的严重消极影响的金融服务扰乱的风险。因此，当大型金融机构濒临倒闭时，各国政府出于防范系统性风险、维护金融体系稳定的考虑，大都采用中央银行再贷款或直接的财务救助等干预措施，对其加以特殊保护，从而形成“大而不倒”的现象。

（3）“大而不倒”政策的利端

“大而不倒”有利于维护金融体系的稳定，避免了社会动乱，缓解了危机的蔓延，对于整个经济体系的平稳运行起到了至关重要的作用。

（4）“大而不倒”政策的弊端

其增加了金融机构的道德风险，而且如何判定一个金融机构是否在“大而不倒”的范围，并没有确定明确的标准。因此，对于某个已陷入绝境的金融机构是救或是不救，完全依赖于各国当局的自行判断。

2．中央银行产生的条件。（5分）

答：中央银行作为一国的货币金融管理当局，其基本职责就是制定和执行货币政策，管理一个国家的货币、利率和汇率，最终达到并实现货币供求之间的平衡的理想目标。

（1）当中央银行未出现之前，整个银行业面临的主要问题

①政府融资的需求。银行作为一个古老的融资行业，最初向银行借款的主要是商人和一些挥霍无度的王公贵族。后来，随着国家机器的强化、自然灾害的频繁发生以及战争的不断的爆发，国家的支出增加，收入减少，为了弥补财政亏空，政府逐渐成为银行中的常客。一

些大商业银行也就逐渐演变成为专为政府筹措资金的融资者和国库的代理人。

②银行券发行的问题。在银行业创设初期，各家银行均有权发行货币（银行券）。银行券发行主体多元化，银行券发行银行或由于受制于财力、信用、分支机构多寡等原因，已发行的银行券流通不畅，或者因为银行券发行银行自身在经济波动终不能从容兑现、发行银行相互恶意挤兑等，致使已发行的银行券面临巨大的兑换危机。银行券发行多元化已经不适应经济发展的需求，迫切需要建立起有权威、有信誉、有财力的专门的货币发行机构。

③票据交换的问题。随着银行业务日益发展，各银行间的债权债务关系日益复杂化，票据数量日趋增多，银行之间票据的结算成本较高，非常不便。建立起一个统一的票据清算机构，缓解同城结算、异地结算矛盾的要求也就更加迫切。

④“最后贷款人”问题。随着资本主义大工业的发展，工商企业对贷款需求更加旺盛，对资金的需求趋向于数量更大和期限更长。商业银行受制于所吸收的存款规模的限制，已经无法满足工商企业的这种急剧膨胀的贷款需求。为了留住客户，商业银行选择了过度发行银行券的办法，但是这样做必然会减少支付准备。一旦贷款不能按期偿还，或者出现突发性的大量提现，就会周转不灵。因此，有必要由一家权威机构适当集中银行的部分现金准备，在个别银行出现支付困难时，这家机构可充当“最后贷款人”的角色。

⑤金融监管问题。银行业与金融市场的有序运营及进一步发展，越来越需要一个政府组织授权并具有权威的专门机构担负对金融事业、金融活动进行有效监管的重要职责。

（2）中央银行产生的客观经济基础

20世纪以前困扰银行业的上述各种问题的出现，奠定了中央银行产生的客观经济基础：

①为了稳定货币流通，必须变银行券的分散多元发行为集中统一发行；

②为了保证并提高清算质量、效率，必须建立起统一、公正、权威的清算中心；

③为了防止信用危机，必须有一个具有国家权威、资信卓越的“最后贷款人”；

④为了规范、有效地调控金融运行，维护金融秩序，必须设立一个最有权威的专门金融管理机构。

（3）中央银行产生的途径

中央银行产生的途径有两条：①从已有的商业银行中逐渐演变、地位提升而来；②从目的明确的直接创设中产生。

3．假设你是一家银行的经理，该银行有1500亿元固定利率资产，3000亿元利率敏感性资产，2500亿元固定利率的负债及2000亿元利率敏感性负债，对这家银行进行缺口分析。如果利率上升5%，该行的利润流量受到怎样的影响？你能采取什么措施控制该银行利率风险。（5分）

答：（1）敏感性缺口＝利率敏感性资产－利率敏感性负债＝3000－2000＝1000（亿元），当利率上升5%时，银行收益的变动＝1000×5%＝50（亿元），即银行净利息收入将增加50亿元。

（2）由于该银行的利率敏感性比率＝利率敏感型资产/利率敏感型负债＝3000/2000＝1.5，利率敏感性资金缺口大于0，故该银行属于资产敏感型，银行承担的利率风险较大。银行可以通过缩短银行资产的久期和延长负债的久期来减少利率波动招致的风险。

4．比较三大货币政策工具的优劣。（10分）

答：在正常情况下，一国中央银行可以利用三种货币政策工具（公开市场操作、贴现贷款和法定准备金率）控制货币供给和利率，这三种工具被称为常规货币政策工具。

（1）公开市场操作

公开市场操作是指中央银行为了影响货币供给量和市场利率，而在金融市场上公开买卖