cr-ieuki股指期货宣传小手册
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①我们‖打〈败〉了敌人。
②我们‖〔把敌人〕打〈败〉了。
编一个股指期货的宣传手册，要求有30个小问题
1.所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一
制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数
量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，
对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原
油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是
某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。
2.股指期货：股指期货：全称为“股票指数期货”，是以
股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，
同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股
价进行股票指数交易的一种标准化协议。在合约到期
后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。与
其他期货合约相比，股票指数期货合约有如下特点：(1)
股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货（2)
股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的
权威性指数(3)股指期货合约的价格是以股票指数的
“点”来表示的。(4)股票指数期货合约是现金交割的
期货合约
3.股指期货的交割，股指期货合约到期的时候和其他期货
一样，都需要进行交割。不过一般的商品期货和国债期
货、外汇期货等采用的是实物交割，而股指期货和短期
利率期货等采用的是现金交割。
4.期货合约:是由期货交易所统一制定的、规定在将来某
一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准
化合约。
5.保证金:是指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用
于结算和保证履约。
6.股票价格指数是用以反映整个市场上各种股票市场价
格的总体水平及其变动情况的指标。股票价格指数一般
是由一些有影响的机构编制，并定期及时公布。国际市
场上比较著名的指数有道琼斯工业股价平均指数、标准
普尔500指数、伦敦金融时报指数等。
7.股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别：(1)
股指期货合约有到期日，不能无限期持有。2)股指期货
交易采用保证金制度，即在进行股值期货交易时，投资
者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的
资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需要支付股
票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损
额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。
(3)在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先
买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。(4)在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。
8.股指期货的特点：(1)跨期性(2)杠杆性(3)联动性(4)
高风险性和风险的多样性
9.股指期货的主要功能：(1)风险规避功能(2)价格发现功
能(3)资产配置功能（即套期保值、套利和投机。）10.影响股指期货价格的主要因素。1、期货合约的多空供
求关系。2、现货股票市场的走向直接影响股指期货的
价格。3、投资者的心理因素也会影响股指期货的价格。
4、从整个股市的层面看，股市经济周期影响着股指期
货的价格。5、从政策层面上，政府制定的方针政策也
会直接影响股票指数期货的价格。
11.最大持仓限制：根据现有的合约设计，单个投资者对某
月份合约的单边持仓限额为2000张。如果确实需要保
值，可以向交易所提交申请经过批准以后，方可超限持
仓，否则交易将会在规定时间内进行强制平仓处理。
12.合约乘数：股指期货的合约价值以一定的货币金额与标
的指数的乘积表示。股指期货标的指数的每一个点代表
固定的货币金额，这一固定的货币金额称为合约乘数。
13.最小变动单位最小变动单位(即一个刻度)，通常也
是用点数来表示，用最小变动单位与合约乘数相乘即可
得到最小变动单位的货币形式。最小变动单位对市场交
易的活跃程度有重要的影响，如果变动单位太大，将可
能打击投资者的参与热情。最小变动单位的确定原则，主要是在保证市场交易活跃度的同时，减少交易的成
本。
14.交易手续费：买卖期货合约所花的费用，发生的每笔费
用从客户账户中自动扣除。根据已公布的沪深300股指
期货合约，交易手续费未定。按证监会有关规定，期货
合约中交易所向会员收取的单边交易手续费基本上为
合约面值的万分之二，按10万面值计算每个会员单边
交易手续为20元/张。按照惯例，预计交易所会员会另
外向期货合约持有者多收取万分之三的手续费，一份合
约的交易成本预计为交易额的万分之五。
15.熔断机制：当股指期货市场发生较大波动时，交易所为
控制风险所采取的一种手段：当波动幅度达到交易所所
规定的熔断点时，交易所会暂停交易一段时间，然后再
开始正常交易，并重新设定下一个熔断点。沪深300指
数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%，当市场价格触及6%，并持续1分钟，熔断机制启动。
在随后的10分钟内，买卖申报价格只能在6%之内，并
继续成交，超过6%的申报会被拒绝。10分钟后，价格
限制放大到10%。
16.交易时间：沪深300指数期货早上9时15分开盘，
比股票市场早15分钟。9时10分到9时15分为集合
竞价时间。下午收盘为15时15分，比股票市场晚15
分钟。最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股
票市场收盘时间一致，为15时00分，其它月份合约仍
然在15时15分收盘。
17.合约月份：沪深300指数期货同时挂牌4个月份合约。
分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。如当月
月份为2月，则下月合约为3月，季月合约为6月与9
月。表示方式为IF0702、IF0703、IF0706、IF0709。
其中IF为合约代码，07表示2007年，06表示6月份
合约
18.中金所的会员类型是如何划分的？
19.在《中国金融期货交易所会员管理办法》中，将中金
所会员分为交易会员和结算会员。结算会员具备直接与中金所进行结算的资格，交易会员不具备直接与中金所进行结算的资格。结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。全面结算会员既可以为其受托客户也可以为与其签订结
算协议的交易会员办理结算、交割业务。特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。
20.沪深300股指期货合约的开盘价、收盘价如何确定？
21.在《中国金融期货交易所交易细则》中，开盘价定为
某一期货合约经集合竞价产生的成交价格。集合竞价
未产生价格的，以集合竞价后第一笔成交价为当日开
盘价。
22.收盘价定为合约当日交易的最后一笔成交价格。
23.沪深300指数期货的交易指令有哪些？
24.根据《中国金融期货交易所交易细则》（征求意见稿），
目前可用的交易指令有限价指令和市价指令。限价指
令是指限定价格的买卖申报指令，市价指令是指不限
定价格的买卖申报指令。由于市价指令以第一时间成
交为目的，故而难以兼顾价格的最优性，因此在价格
剧烈波动时，投资者若选择市价指令可能会面临更大
的风险，提请不太熟悉市价指令的股票投资者特别注
意。
25.到期后，投资者持有的股指期货头寸怎么办？
26.与股票不同，股指期货交易的对象是标准化的期货合
约。期货合约有到期日，不能无限期持有。到期后合约将被摘牌，投资者持有的股指期货头寸进行现金交割，即按照交易所的规则和程序，交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。资金将从亏损者的账户划转到盈利者的账户。
27.未来股指期货交易保证金是否受到保证金监控中心
的监控呢
28.现在的商品期货交易保证金和未来的股指期货交易
保证金都受到保证金监控中心的监控，投资者可以凭个人账号直接登录保证金监控中心网站查询保证金
情况。
29.请问沪深300指数期货的合约价值是多少？
30.股指期货的合约价值等于股票指数期货价格乘以合
约乘数，沪深300指数期货合约目前暂定合约乘数为300元/点。例如假设10月份沪深300指数期货合约价格为1350点，则每张合约的价值为1350×
300=405000元。今后将视仿真交易情况等因素决定
最终合约乘数。
31.28、到期后，投资者持有的股指期货头寸怎么办？
32.与股票不同，股指期货交易的对象是标准化的期货合
约。期货合约有到期日，不能无限期持有。到期后合约将被摘牌，投资者持有的股指期货头寸进行现金交割，即按照交易所的规则和程序，交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。资金将从亏损者的账户划转到盈利者的账户。