面板行业研究报告

Table of Contents

1. 平板显示：新一代信息技术的核心基础 (2)

1.1 我国当前平板显示及相关产业发展现状 (3)

1.2平板显示技术特点及应用 (5)

1.3国家相关政策法规 (6)

2.行业演进过程清晰：高世代及AMOLED平板显示进入快速发展通道 (7)

2.1传统小尺寸平板显示需求下跌，新型及大尺寸平板显示需求上升 (7)

2.2高世代平板显示需求强劲，竞争加剧 (9)

2.3 AMOLED将成为新的争夺高地 (11)

1. 平板显示：新一代信息技术的核心基础

有别于传统的阴极射线管显示器（CRT），平板显示器本身是一块面板，没有电子枪等部件，作为显示器件使用时，不存在投射距离的问题，因此是大屏幕显示的理想器件。同时，它具有轻、薄和省电等特点，也使其成为要求能耗较低的电子器件的自然选择。平板显示所控制的显示材料有：场致发光材料、发光二极管、等离子、液晶等。其中，液晶和发光二极管又是当今主流显示材料，并且将是未来发展的主要方向。平板显示是国家十二五规划中重点发展的战略新兴行业之一，是新一代信息技术的核心基础，是诸如下一代通信网络终端设备的必备部件，因此具有良好的发展前景。从总体规划项目数上来看，以新型平板显示为代表的新一代信息技术也是国家十二五规划中的重中之重。

资料来源：《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》

1.1 我国当前平板显示及相关产业发展现状

毫无疑问，新一代信息技术产业已经在我国的国民经济中占据了重要地位。2010年，新一代信息技术产业占GDP比例为2.5%，其他战略新兴产业约占GDP

的1.5%。预计到今年底（2015年），信息技术产业占GDP比例将达到7.4%左右。而我国的与平板显示相关的行业的产量与产值在全世界范围内占据主导地位。根据《信息产业年度报告》统计，我国彩色电视，PC及笔记本电脑，手机，显示器的

产量分别占全球的53.7%，90.6%，66.0%，67.8%。

资料来源：信息产业年度报告

然而，我国的平板显示产业在全球的占有率还不高，国际竞争力依然相对薄弱，产业链仍不完整，包括玻璃基板在内的原材料、零部件和专用设备国产化程度较低甚至缺乏。从产能的角度来看，虽然我国现在处于世界第三的位置，并且所占市场

份额一直在持续增加。但是，我们也应该看到2014年，中国的面板进口额超过

400亿美元，贸易逆差超过100亿美元。其主要原因是高世代的面板产能依然有限。

display search

资料来源：

与此同时，面板的上游产业的国产化率依然非常低。关键材料的生产，研发和

供应主要集中在国外大公司中。我国在面板下游产业的话语权也很微弱，诸如手机等电子产品的生产还是主要集中在低端产品。但是，几大液晶面板生产线的投产也将带动上下游产业配套的发展，形成高产值的集群，并且随着国内外技术合作的加强，有望逐渐填补国内相关核心技术的空白。

1.2平板显示技术特点及应用

近些年来，全球消费电子产业的发展出现了以视频，移动和无线为核心的三大热点。能够随时随地的接收并且显示信息成为人们的一种基本需求。同时，人们对于大尺寸，高清晰度显示设备的需求也日益增长。一个以平板显示为核心并且融合众多其他产业的消费电子产业链逐渐形成。平板显示本身具有以下特点：（1）技术先进且更新速度快。平板显示涉及到光学，电学，集成电路，化学，材料学，封装技术，机械以及装备制造等众多先进技术行业。类似于处理器等其他核心电子设备，平板显示的技术几乎每年都会出现重大进步。

（2）技术多样化。目前主要的平板显示器包括: 等离子体显示(PDP, Plasma display panel)、液晶显示（LCD, Liquid crystal displays）、场发射显示（FED, Field emission displays）、有机发光二极管（OLED, Organic light-emitting diode displays ）以及量子点（QLED, Quantum-dot light emitting diode diplay）等。

（3）技术综合性强。平板显示技术的发展具有长期性，深度关联性等特点。

平板显示的发展必然涉及到其他行业技术进步，其本身的发展也将极大的推动相关产业的发展。

（4）应用广泛。平板显示广泛的应用于电视，PC，手机，桌面显示器，车载

显示，数码相机等众多领域。

1.3国家相关政策法规

当今世界新技术、新产业迅猛发展，孕育着新一轮产业革命，新兴产业正在

成为引领未来经济社会发展的重要力量，世界主要国家纷纷调整发展战略，大力培育新兴产业，抢占未来经济科技竞争的制高点。当前，全国上下正按照科学发展观的要求，加快转变经济发展方式，推进中国特色新型工业化进程。在未来的5-10

年中，以平板显示为代表的新一代信息技术产业将获得长足的发展。

——“十二五”期间，平板显示等新一代信息技术产业销售收入年均增长20%以上。积极有序发展大尺寸薄膜晶体管液晶显示（TFT-LCD）、等离子显示（PDP）面板产业，完善产业链。加快推进有机发光二极管（OLED）、三维立体（3D）、

激光显示等新一代显示技术研发和产业化。

——新型平板显示面板满足国内彩电整机需求量的80%以上，新一代显示技

术取得突破；关键电子元器件自主保障能力明显提升，实现下一代显示器件与国际先进水平同步发展。

——重点支持高世代薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）面板发展。发展上游原材料、元器件及专用设备等配套生产，完善新型显示产业体系，平板显示产业规模占全球比重提高到20%以上。

——到2016年，产能利用保持合理水品，产业结构不断优化，行业环境资源显著提高，按面积计算，出货量达到世界第二，全球市场占有率超过20%，产业总体规模超过3000亿元。

——2014年4月1日起，32英寸及以上不含背光模组液晶显示板的税率由原来的3%提高到5%。

2.行业演进过程清晰：高世代及AMOLED平板显示进入快速发展通道

2.1传统小尺寸平板显示需求下跌，新型及大尺寸平板显示需求上升

手机是中小尺寸平板显示的主要下游产业。受累于亚洲市场，特别是中国市场对于小尺寸屏幕手机的需求的减弱，未来传统中小尺寸面板（α-Si TFT-LCD）的

需求会出现一定幅度的降低。根据德国权威机构GfK统计，2015年第一季度手机

行业的出货量虽然增加了8%，但是相比于2014年第四季度20%的增长率，依然出现了明显的下滑。增长速度的下滑主要来自于中国对于小尺寸3G手机的需求的明

显减弱。受此影响，传统中小尺寸平板显示（α-Si TFT-LCD）的需求同时降低。同

时，GfK的统计数据显示，5英寸及以上尺寸的手机的出货量在2014年出现了180%的增长。并且，在2015年第一季度，5英寸及以上尺寸的手机的需求依然强劲，

相比于上一季度，出货量达到了创纪录的1亿6千万部。在市场上的占有率也从上季度的32%猛增到47%。

资料来源：IHS

由于大尺寸手机屏幕，特别是高端手机屏幕多采用诸如LTPS TFT-LCD，Oxide TFT-LCD或者AMOLED新型显示面板，新型显示面板的出货量出现较大的增长。根据IHS预测, α-Si TFT-LCD的出货量在2015年将出现7%的下滑。但是，其总出货量依然会维持在16亿块以上。与此同时，LTPS TFT-LCD，Oxide TFT-LCD以及AMOLED 的出货量将会出现不同程度的提升。据IHS预测LTPS TFT-LCD和Oxide TFT-LCD的总出货量将出现33%的增长，达到6亿7千万块；而AMOLED更是会增长44%，

达到2亿6千万块。该机构同时预测，这样一种趋势会在2016年继续下去，甚至于更加明显。因此，传统的α-Si TFT-LCD面板将受到极大的冲击。

智能手表的大热，更加推动了中小尺寸AMOLED面板需求的强劲增长。由于Apple Watch和Samsung Gear均采用有AMOLED面板，所以出货的大部分智能手表面板（58%）采用的都是这种技术。根据IHS预测，2015年智能手表显示面板出货量预计将比去年增长250%，达到创纪录的3400万片。但必须指出的是，由于对

于市场需求后劲的预期不明朗，主要厂商依然在评估AMOLED的产能设定。

2.2高世代平板显示需求强劲，竞争加剧

根据IHS预测，平板显示面板将在2015年出现平稳增长。总的出货量将微增3%，达到2.6亿块；总的出货面积则增加8%，将超过1亿2千万平方米。其中，大尺寸的4K电视将会继续强劲增长，总的出货量将达到4千万块，占总液晶电视出货量的比例也将达到15%。由于大尺寸高清晰度电视需求的强劲，用于电视（40’以上）的大屏幕高清晰显示的面板则会成为另外一个主要增长点，各大厂商也在积极布局。友达、群创在产能限制之下，将更加专注于大尺寸面板。友达计划减产39英寸面板，增加50、55英寸面板产能。与此同时，夏普也扩增60英寸面板产能，甚至发展超大尺寸120英寸面板。得益于长期的投入，大陆的平板显示厂商

产能不断扩大，因此，在竞争策略上也有不同选择。京东方产能估年增24%，华星光电的产能也会稳步增长，中电熊猫明年主要产能更是会出现较大幅度的增加。因此，三家厂商在增加大尺寸平板的出货量的同时，也增加32英寸平板的出货量。

资料来源：Display Search 各大平板显示厂商，尤其是大陆厂商依然没有停止产能扩张。根据IHS资料

显示，2015年，用于平板显示生产的设备产值将会连续第三年增长，达到91亿美元。而其中，用于生产新型液晶面板（LTPS TFT-LCD和Oxide TFT-LCD）和AMOLED

的设备又是主要增长点，而这两种面板主要用于生产大尺寸平板电视和智能手机、手表类产品。主要设备的购买方为台湾友达光电，大陆的京东方，天马和华星。其中，京东方的扩张尤为激进。近期，京东方宣布在福州新建一条8代线生产线，

同时在合肥建设世界第一条10.5代生产线。合肥第10.5代产线项目主要生产60

英寸以上超大尺寸及超高分辨率的高端智能电视与数字信息显示屏等产品，设计产能为每月9万片玻璃基板，总投资400亿元，项目拟于2016年一季度前开工建设，预计2018年年底前投产。如此激进的策略也是受到对未来需求，特别是大尺寸电

视需求的长期看好。据IHS 和DisplaySearch 数据显示，2021年60英寸及以上产品需求面积将达2000万平方米。 2.3 AMOLED 将成为新的争夺高地

液晶显示（

LCD ）依然是当今主流显示材料，但是，最近几年有机发光二极管(OLED)显示迅猛发展。大约有50%的三星手机上采用了AMOLED 平板显示面板，LGD 的AMOLED 电视面板已经占据其总出货量的10%。智能终端设备对AMOLED 面板需求日益扩大，特别在中小尺寸智能设备终端市场已出现供不应求的局面。OLED 的技术也取得了长足的进步：2015年CES 大会上发布了500ppi 像素的新型OLED 面板；长期困扰OLED 生产的产品良品率也有大幅度提高，LGD 宣布大尺寸AMOLED 的良品率达到70%。AMOLED 技术的发展也带动了上游产业的发展，OLED 所用的发光材料市场规模在2014年达到了4.5亿美元。

资料来源：IHS

2014年，全球智能手机用AMOLED平板显示面板80%来自三星。随着AMOLED产品需求的强劲增长，其他面板厂商纷纷布局进入该领域。我国政府对于厂商进入AMOLED领域给予大力支持，和辉光电、京东方已经开始量产AMOLED。

其中，京东方已经初步获得与三星抗衡，争夺市场份额的产能。京东方1条

AMOLED5.5代线以及成都4.5代线部分产能，对应的是三星显示1条AMOLED5.5

代线和一条4代AMOLED代线。2015年，我国会有3~4家加入量产，预计在2~3年后形成产业规模。在大尺寸AMOLED面板领域，2014年上半年LGD已经开始向中国的主要电视厂商提供OLED面板，并推广OLED电视，期待引领市场从LCD向OLED转变。2014年下半年LGD启动第二条AMOLED量产设备线，加速抢占

AMOLED市场份额。

3. 竞争策略：抓住行业制高点，积极拓展上下游

3.1 机遇与风险并存

综合前文所述，下游产业对于平板显示面板需求以及面板的价格总体保持稳定。但应该注意，诸多潜在风险依然存在。从国家政策层面上来看，新签订中韩自由贸易协定在短期内并不会对面板行业产生直接影响（面板行业被包括在10年保护期内）；与此类似，与台湾地区贸易协定也仅在酝酿之中。在未来相当长一段时间内进口关税至少会维持在5%的水平，并有进一步提高到8%－10%的可能性，因此，平板显示面板企业将会继续获得发展良机。政府依然鼓励企业积极发展高世代及新型平板显示技术，并在企业融资等多方面提供政策支持。

由于平板显示行业本身的高技术水准，以及对于生产线投资的资金需求巨大，其他企业进入门槛非常高，因此新企业进入该领域的可能性极小。但是，韩系与日系面板厂商在积极寻求国产化机会，渗透国内面板市场。夏普与中电熊猫合作，在南京建立的8.5代线会推出57寸IGZO产品，积极扩容；三星与TCL已经在深圳和

苏州成立合资企业生产8.5代线产品。与此同时，新技术的革新依然在不断进行中。在今年的CES大会上LG，三星，长虹以及海信同时推出高清QLED产品，其中三星推出的产品为4k曲面平设计。QLED本身还有诸多技术难题没有得到很好的解决：量子点材料依然含有重污染物镉。同时，根据以往经验，新产品的导入与量产还会花费相当长一段时间（至少3-5年），因此诸如QLED电视之类的产品不会在短期

内不会对传统大尺寸液晶面板产生大的冲击。

综合1.1节的分析，我国面板上游产业的国产化率非常低，关键核心技术基

本掌握在国际竞争企业手中。随着面板行业的产能不断扩大，面板生产企业面临的成本压力会逐渐增大。近几年，在国家政策大力支持下，国内面板上游企业取得了高速发展，在玻璃基板，液晶，偏光片以及化学膜等领域的产能和市场占有率同时上升。国内的东旭集团和彩虹股份等企业在低世代（6代线及一下）的玻璃基板产

能不断扩大，但是依然缺乏高世代玻璃基板的研发和生产能力。在液晶方面，我国在液晶中间体以及单体的生产上已经占有很大份额，但是，在混晶领域依然无法突破国外厂商的垄断。在偏光片方向上，国内总共有4条生产线，三利谱在合肥投

建偏光片基地，当两期工程完全完工后，其将成为全球第三大偏光片生产商。乐凯，康得新以及裕兴股份已经成为国际上大部分面板厂商的供货商，并保持快速发展。

鉴于我国面板上游产业发展的不健全，平板显示面板厂商的议价能力会非常有限。平板显示生产厂商如何在生产成本压力不断提高的过程中保持盈利能力可能会成为一种挑战。

结合2.1节分析，未来成熟的市场对于小尺寸传统面板的需求会大幅减弱，而新兴拉美市场则会成为该领域的主战场。提高对于拉美等新兴市场的输出，会成为消化国内的低世代面板的产能的主要努力方向。与此同时，积极加快高世代面板产能的提升对于抢占未来市场变得尤为重要。AMOLED产品如何打入三星以，苹果等国际大企业的供应链，又是另外一个挑战。

3.2 积极参与上下游产业发展，打赢未来市场争夺战

综合前文分析，未来一段时间，对于国内平板显示面板生产厂商而言，结合市场现状，积极布局，依然会为企业获取宝贵的发展／盈利空间。主要的策略应该从如下几点考虑：

1.积极扩大高世代面板以及新型面板生产产能，抢占高端市场；通过寻求出

口机会，消化低世代产品产能。

2.通过加大研发投入，积极发展下一代显示期间，争取实现弯道超车。

3.和上游原材料企业企业展开合作，提高国内企业的议价能力。在这一方面

可以参见京东方的策略。京东方与东旭光电在2014年11月签署协议，双

方将在液晶面板生产所需清洗、检查、切割、物流及搬送等设备及备品备

件国产化方面进行深度战略合作，以实现双赢。

4.和下游电视等电子产品生产企业深度合作，拓展产业链。以中电熊猫和夏

普的合作为例。双方在面板生产展开深度合作，提升了中电熊猫的面板生产能力。同时中电熊猫恢复电视品牌，从而拥有价格优势。在合作过程中成为夏普的重要代工厂，从而是双方实现共赢。另一种发展模式来自于京东方开创自有品牌，其在12日下午发布了自有品牌的4k电视，积极拓展产业链。