中级财务管理模拟试题三

中级财务管理模拟试题

三

文档编制序号：[KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-FTT688]

模拟试题（三）

一、单项选择题

1、关于企业的功能，下列表述中不正确的是（）。

A、企业是市场经济活动的主要参与者

B、企业是社会生产和服务的主要承担者

C、企业是市场经济活动的领航者

D、企业可以推动社会经济技术进步

2、下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，较好地兼顾了各利益主体的利益，体现了前瞻性和现实性的统一的财务管理目标是（）。

A、利润最大化

B、企业价值最大化

C、股东财富最大化

D、相关者利益最大化

3、下列关于资本市场的表述中，不正确的是（）。

A、收益较高但风险也较大

B、股票市场属于资本市场

C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通

D、融资目的是解决短期投资性资本的需要

4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次，已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝

3.1058，则第五年末的本利和为（）元。

A、13382

B、17623

C、17908

D、31058

5、假设目前的通货膨胀率为3%，银行存款的名义利率为5%，则实际利率为（）。

A、2%

B、8%

C、1.94%

D、8.15%

6、在实际经济生活中，企业大量的费用项目属于混合成本。混合成本的主要分解方法不包括（）。

A、专家判断法

B、高低点法

C、合同确认法

D、技术测定法

7、在编制预算时，以不变的会计期间作为预算期的编制预算的方法是（）。

A、零基预算法

B、定期预算法

C、固定预算法

D、永续预算法8、某企业编制“直接材料预算”，预计第4季度期初直接材料存量为400千克，该季度产品生产量为300件，每件产品耗用材料10千克，预计期末存量为500千克，材料单价为8元。则该企业预计第4季度的采购金额为（）元。

A、28000

B、24000

C、24800

D、23200

9、某企业目前需要筹集资金以实现企业规模的扩张，则该企业的筹资动机是（）。

A、创立性筹资动机

B、扩张性筹资动机

C、调整性筹资动机

D、支付性筹资动机

10、按企业取得贷款的用途，可将银行贷款分为（）。

A、政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款

B、信用贷款和担保贷款

C、卖方信贷、抵押贷款和质押贷款

D、基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款

11、甲公司应丙公司的要求，于2014年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。 A、售后回租租赁B、杠杆租赁C、直接租赁D、经营租赁

12、股票上市的目的不包括（）。

A、便于确定公司价值

B、促进股权流通和转让

C、降低企业资本成本

D、便于筹措新资金

13、可转换债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定是指（）。

A、赎回条款

B、回售条款

C、强制性转换条款

D、转换价格的相关规定

14、某企业2014年的经营性资产为1000万元，经营性负债为500万元，销售收入为5000万元。该企业预计2015年销售收入增加20%，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为6%，股利支付率为80%，则2015年需要从外部筹集的资金是（）万元。

A、－188

B、28

C、72

D、100

15、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。

A、属于企业的战略性决策

B、有利于企业长期稳定发展

C、投资价值的波动性大

D、属于企业的非程序化管理

16、A公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年营业收入为1000万元，年付现成本为500万元，年折旧为100万元。那么，该项目的年营业现金净流量为（）万元。

A、400

B、375

C、500

D、325

17、某企业采用紧缩的流动资产投资策略。相对于宽松的流动资产投资策略，紧缩的流动资产投资策略的特点不包括（）。 A、企业维持低水平的流动资产与销售收入比率B、流动资产占用资金的机会成本小

C、收益水平较高

D、运营风险较小

18、某公司存货周转期为80天，应收账款周转期为45天，应付账款周转期为50天，则该公司的现金周转期为（）天。

A、15

B、30

C、75

D、130

19、某企业只生产和销售单一产品，该产品的销售单价为9元，单位变动成本为4元，固定成本为10000元，税后目标利润（假设利息为零）为22500元，所得税税率为25%，则实现目标利润的销售量为（）件。

A、10000

B、8000

C、6500

D、4000

20、某企业本月生产产品1200件，实际使用工时2670小时，支付工资13617元；直接人工的标准成本是10元/件，每件产品标准工时为2小时。则直接人工效率差异是（）元。 A、

1617B、240C、1350D、267

21、某企业本年初未分配利润借方金额为100万元（其中20万元是5年前的亏损），本年实现净利润500万元，法定公积金计提比例为10%，则本年计提的法定公积金为（）万元。 A、50B、40C、42D、48

22、下列关于各项股利政策的说法中，不正确的是（）。

A、剩余股利政策下企业保持目标资本结构

B、固定股利政策下各年股利金额相等

C、固定股利支付率政策下各年股利稳定增长

D、低正常股利加额外股利政策下，股东取得的股利≥正常的低股利

23、由于各种因素的影响，财务分析存在着一定的局限性。财务分析的局限性不包括（）。

A、分析指标的局限性

B、资料来源的局限性

C、分析方法的局限性

D、分析对象的局限性

24、A公司2014年末库存现金为100万元，货币资金为500万元，交易性金融资产为200万元，应收账款为1000万元，流动资产为3000万元，流动负债为2000万元，负债总额为5000万元，则该公司2014年末的现金比率是（）。

A、35%

B、15%

C、85%

D、10%

25、下列各项中，不属于上市公司“管理层讨论与分析”内容的是（）。

A、报告期间公司管理层人事变动的解释

B、分析企业主营业务及其经营状况

C、企业未来发展的前瞻性信息

D、企业主要控股企业及参股企业的经营情况及业绩分析

二、多项选择题

1、企业对消费者的责任主要体现在（）。

A、确保产品质量，保证消费安全

B、诚实守信，确保消费者的知情权

C、提供完善的售后服务

D、对社会弱势群体进行帮助

2、下列风险控制对策中，属于减少风险对策的有（）。

A、拒绝与不守信用的厂商业务往来

B、在发展新产品前，充分进行市场调研

C、对决策进行多方案优选和相机替代

D、采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担

3、下列计算式子中，正确的有（）。

A、预计经营现金收入＝预计销售收入＋期初应收账款－期末应收账款

B、现金余缺＝期初现金余额＋现金收入－经营性现金支出

C、销售毛利＝销售收入－销售成本

D、预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货

4、下列关于吸收直接投资的说法，正确的有（）。

A、吸收直接投资能够尽快形成生产能力

B、吸收直接投资不利于进行信息沟通

C、吸收直接投资的资本成本较高

D、吸收直接投资有利于进行产权交易

5、下列关于资本成本的表述中，正确的有（）。

A、资本成本是指资金的占用费

B、对出资者而言，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬

C、对筹资者而言，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价

D、如果经济过热，筹资的资本成本就低

6、影响债券价值的因素主要有（）。

A、债券期限

B、债券票面利率

C、债券投资的内部收益率

D、债券价格

7、下列关于短期融资券的表述中，正确的有（）。

A、短期融资券不向社会公众发行

B、必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券

C、相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高

D、相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较少

8、作业成本管理中进行成本节约的主要途径包括（）。 A、作业消除B、作业选择C、作业增加D、作业保密

9、对于公司而言，会导致公司资产减少的股利支付方式有（）。

A、现金股利

B、财产股利

C、负债股利

D、股票股利

10、企业偿债能力分析中对资产负债率指标进行分析时，应结合其他方面进行分析，具体包括（）。

A、结合行业差异分析

B、结合客观经济环境分析

C、结合营业周期分析

D、结合投资风险分析

三、判断题

1、在企业内部，会计信息主要是提供给管理层决策使用，而在企业外部，会计信息则主要是为企业的投资者、债权人等提供服务。（）

2、某富商打算设立一项助学基金，每年末拿出100万元资助农村贫困学生，该基金拟保存在中国农业银行，银行一年期的定期存款利率为4%，则该富商目前需要投资2600万元。（）

3、制造费用预算通常分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分。变动制造费用预算以生产预算为基础来编制，固定制造费用需要逐项进行预计。（）

4、企业发行普通股股票筹资能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让，有效防止被恶意收购。（）

5、一般来说，企业在初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆。（）

6、项目投资的对象是实体性经营资产，证券投资的对象是金融资产。（）

7、企业采用ABC分析法监控应收账款的回收时，应重点关注占应收账款逾期金额总额比重大，且占客户总额比重小的A类客户。如果A类客户应收账款逾期，企业可以多发几封信函催收，或打电话催收，不宜采取严厉手段和法律途径解决，以免破坏合作关系。（）

8、在投资中心业绩评价中，剩余收益指标仅反映当期业绩，单纯使用这一指标会导致投资中心管理者的短视行为。（）

9、制造成本是指企业为生产、销售一定种类和数量的产品所发生的所有成本和费用总额。在制造成本的基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。（）

10、某企业的销售净利率为10%，总资产周转率为2，资产负债率为50%，则净资产收益率为10%。（）

四、计算分析题

1、ABC公司于2014年1月1日从租赁公司租入一台大型设备，该设备市场价格40000元，包装及运输费1000元（由租赁公司承担），租期5年，租赁期满时预计残值3000元，归租赁公司所有。折现率为8%。租金于每年年末等额支付。经过认定，此次融资属于融资租赁。

要求：（1）计算ABC公司每年支付的租金；

（2）假设每年年末支付的租金为10500元，且租赁期满设备残值归承租人所有，计算融资租赁的资本成本。

已知：（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，9%，5）＝3.8897，（P/F，8%，5）＝0.6806，

（P/F，9%，5）＝0.6499

2、某生产企业使用A零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价4元，一次订货成本10元；如果自制，单位成本3元，每次生产准备成本600元，每日产量为50件。零件的全年需求量为3600件，储存变动成本为零件价值的20%，每日平均需求量为10件。要求：分别计算零件外购和自制的总成本，并选择较优的方案。

3、某企业计划投资某项目，该投资项目需要在投资起点一次投入固定资产300万元，无形资产50万元。该项目年平均净利润为24万元。该企业的资本成本率为8%，适用的所得税税率为20%。项目各年的现金净流量如下：

单位：万元

已知：（P/F，8%，1）＝0.9259；（P/F，8%，2）＝0.8573；（P/F，8%，3）＝0.7938；

（P/F，8%，4）＝0.7350；（P/F，8%，5）＝0.6806；（P/F，8%，6）＝0.6302；（P/F，8%，7）＝0.5835；（P/A，8%，5）＝3.9927；（P/A，8%，7）＝5.2064

要求：

（1）填写下表并计算该项目包括投资期的静态回收期和动态回收期；

单位：万元

（2）计算该项目的净现值、现值指数；（3）计算该项目的年金净流量。

4、某企业生产甲、乙、丙三种产品，固定成本为600000元，有关资料见下表（金额单位：元）：

要求：（1）计算各产品的边际贡献；

（2）假设固定成本按边际贡献的比重分配，请用分算法求出各产品的保本销售量和保本销售额。

五、综合题

1、某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的债务3000万元。该公司现在拟投产一项新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个：（1）按11%的利率发行债券；（2）按面值发行股利率为12%的优先股；（3）按20元／股的价格增发普通股。

该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为40%；证券发行费可忽略不计。

要求：（1）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点（用息税前利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点；（2）计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数；（3）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方案理由是什么（4）如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方案

2、A公司11月份现金收支的预计资料如下：

（1）11月1日的现金（包括银行存款，不包括未入账支票）余额为13700元，已收到未入账支票40400元。（2）产品售价8元/件，9月销售20000件，10月销售30000件，11月预计销售40000件，12月预计销售25000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30%，再次月收回8%，另外2%为坏账。（3）进货成本为5元/件，平均在15天后付款，编制预算时月底存货为次月销售量的10%加1000件。10月底的实际存货为4000件，应付账款余额为77500元。（4）11月的费用预算为85000元，其中折旧为12000元，其余费用须当月用现金支付。（5）预计11月份将购置设备一台，支出150000元，须当月付款。（6）11月份预交所得税20000元。（7）现金不足时可从银行借入，借款额为10000元的整数倍，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元。

要求：编制11月份的现金预算（请将结果填列在答题卷给定的“11月份现金预算”表格中，分别列示各项收支金额）。

答案部分

一、单项选择题

1、【正确答案】 C【答案解析】企业的功能主要包括：（1）企业是市场经济活动的主要参与者；（2）企业是社会生产和服务的主要承担者；（3）企业可以推动社会经济技术进步。选项A 不正确。（参见教材第1页）

2、【正确答案】 D【答案解析】以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）较好地兼顾了各利益主体的利益，使他们相互作用，相互协调，并在使企业利益、股东利益达到最大化的同时，也使其他利益相关者利益达到最大化；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。（参见教材第7页）

3、【正确答案】 D【答案解析】资本市场的融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力。因此选项D的说法是错误的。（参见教材24页）

4、【正确答案】 C【答案解析】第五年末的本利和＝10000×（F/P，6%，10）＝

10000×1.7908＝17908（元）（参见教材27页）

5、【正确答案】 C【答案解析】实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1＝（1＋5%）/（1＋3%）－1＝1.94%（参见教材36页）

6、【正确答案】 A【答案解析】混合成本的分解方法主要有高低点法、回归分析法、账户分析法、技术测定法和合同确认法，专家判断法是销售预测的定性分析法的一种。（参见教材58-59页）

7、【正确答案】 B【答案解析】定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间作为预算期的一种编制预算的方法。（参见教材68页）

8、【正确答案】 C【答案解析】预计第4季度材料采购量＝300×10＋500－400＝3100（千克），采购金额＝3100×8＝24800（元）。（参见教材73页）

9、【正确答案】 B【答案解析】扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。此题筹资是为了实现企业规模的扩张，因此属于扩张性筹资动机。（参见教材86页）

10、【正确答案】 D【答案解析】按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款；按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款，其中担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。（参见教材93页）

11、【正确答案】 B【答案解析】杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%—40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式向第三方（通常为银行）申请贷款解决。根据此题的描述可以判断属于杠杆租赁。（参见教材100页）

12、【正确答案】 C【答案解析】股票上市的目的包括：（1）便于筹措新资金；（2）促进股权流通和转让；（3）便于确定公司价值。（参见教材110页）

13、【正确答案】 B【答案解析】回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。（参见教材119页）14、【正确答案】 B【答案解析】经营性资产占销售收入百分比＝1000/5000＝20%，经营性负债占销售收入百分比＝500/5000＝10%，外部筹集的资金＝增加的收入×经营资产销售百分比－增加的收入×经营负债销售百分比－增加的留存收益＝5000×20%×20%－5000×20%×10%－5000×（1＋20%）×6%×（1－80%）＝28（万元）。（参见教材124页）

15、【正确答案】 B【答案解析】企业投资管理的特点包括：（1）属于企业的战略性决策；（2）属于企业的非程序化管理；（3）投资价值的波动性大。所以，选项B的说法不正确。（参见教材148页）

16、【正确答案】 A【答案解析】年营业现金净流量＝（1000－500－100）×（1－25%）＋100＝400（万元）

或者：年营业现金净流量＝（1000－500）×（1－25%）＋100×25%＝400（万元）

或者：年营业现金净流量＝1000－500－（1000－500－100）×25%＝400（万元）（参见教材154-155页）

17、【正确答案】 D【答案解析】在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，所以，选项A的说法正确。在这种策略下，可以节约流动资产的持有成本，例如节约持有资金的机会成本，提高企业效益。但与此同时可能伴随着更高风险，所以选项B、C 正确，选项D不正确。（参见教材190页）

18、【正确答案】 C【答案解析】现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期＝80＋45－50＝75（天）19、【正确答案】 B【答案解析】目标利润＝22500/（1－25%）＝30000（元），实现目标利润的销售量＝（10000＋30000）/（9－4）＝8000（件）。（参见教材254页）

20、【正确答案】 C【答案解析】直接人工效率差异＝（2670－1200×2）×10/2＝1350（元）附：此题直接人工工资率差异＝13617－10/2×2670＝267（元）（参见教材265页）

21、【正确答案】 B【答案解析】计提法定公积金＝（500－100）×10%＝40（万元）（参见教材286页）

22、【正确答案】 C【答案解析】固定股利支付率政策下，股利＝股利支付率×净利润，股利随净利润的变动而变动。23、【正确答案】 D【答案解析】财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、财务分析方法的局限性和财务分析指标的局限性。（参见教材321页）

24、【正确答案】 A【答案解析】现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债＝（500＋200）/2000＝35%

25、【正确答案】 A【答案解析】上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与企业未来发展的前瞻性信息。B、D属于报告期间经营业绩变动解释的具体内容。（参见教材347页）

二、多项选择题

1、【正确答案】 ABC【答案解析】企业对消费者承担的社会责任主要有：（1）确保产品质量，保障消费安全。（2）诚实守信，确保消费者的知情权。（3）提供完善的售后服务，及时为消费者排忧解难。选项D是企业对社会公益的责任。（参见教材10页）

2、【正确答案】 BC【答案解析】减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。选项A属于规避风险的控制对策，选项D属于转移风险的控制对策。（参见教材43页）

3、【正确答案】 ACD【答案解析】现金预算表中，现金支出总额表现为经营性现金支出和资本性现金支出，所以现金余缺＝期初现金余额＋现金收入－经营性现金支出－资本性现金支出。（参见教材77-78页）

4、【正确答案】 AC【答案解析】吸收直接投资的优点：能够尽快形成生产能力；容易进行信息沟通。吸收直接投资的缺点：资本成本较高；公司控制权集中，不利于公司治理；不易进行产权交易。（参见教材107页）

5、【正确答案】 BC【答案解析】资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用绝对数表示的资本成本，主要由筹资费和占用费构成，所以选项A不正确。如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资的风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高，所以选项D不正确。（参见教材128、129页）

6、【正确答案】 AB【答案解析】影响债券价值的因素主要包括债券面值、债券期限、票面利率和所采用的贴现率等。

7、【正确答案】 AB【答案解析】相对于发行企业债券而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项C的说法不正确。相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大，所以选项D的说法不正确。（参见教材231页）8、【正确答案】 AB【答案解析】作业成本管理中进行成本节约的途径，主要有以下四种形式：作业消除、作业选择、作业减少、作业共享。（参见教材276页）

9、【正确答案】 AB【答案解析】发放现金股利，现金流出企业，资产减少。发放财产股利，除现金以外的其他资产减少，总资产减少。发放负债股利，负债增加，股东权益等额减少，资产不变；发放股票股利，股东权益内部增减变动，股东权益总额、负债总额和资产总额不变。（参见教材308页）

10、【正确答案】 ABC【答案解析】对资产负债率指标进行分析时，应结合以下几个方面：（1）结合营业周期分析；（2）结合资产构成分析；（3）结合企业经营状况分析；（4）结合客观经济环境分析；（5）结合资产质量和会计政策分析；（6）结合行业差异分析。（参见教材328页）

三、判断题

1、【正确答案】对【答案解析】财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。在企业内部，会计信息主要是提供给管理层决策使用，而在企业外部，会计信息则主要是为企业的投资者、债权人等提供服务。（参见教材19页）

2、【正确答案】错【答案解析】该助学基金是一项永续年金，所以投资额＝100/4%＝2500（万元）。（参见教材32页）

3、【正确答案】对【答案解析】制造费用预算通常分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分。变动制造费用预算以生产预算为基础来编制。固定制造费用需要逐项进行预计，通常与本期产量无关。（参见教材74页）

4、【正确答案】错【答案解析】企业发行普通股股票筹资能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。但是流通性强的股票交易，也容易在资本市场上被恶意收购。（参见教材114页）

5、【正确答案】对【答案解析】一般来说，企业在初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆。（参见教材140页）

6、【正确答案】对【答案解析】项目投资的对象是实体性经营资产，经营资产是直接为企业生产经营服务的资产，它们往往是一种服务能力递减的消耗性资产。证券投资的对象是金融资产，金融资产是一种以凭证、票据或者合同合约形式存在的权利性资产。（参见教材149-150页）

7、【正确答案】错【答案解析】如果A类客户应收账款逾期，企业可以发出措词较为严厉的信件催收，或派专人催收、或委托收款代理机构处理，甚至可通过法律解决。对B类客户则可以多发几封信函催收，或打电话催收。（参见教材215页）

8、【正确答案】对【答案解析】剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突这一不足之处。但是，剩余收益同样仅反映当期业绩，单纯使用这一指标也会导致投资中心管理者的短视行为。（参见教材280页）

9、【正确答案】错【答案解析】全部成本费用是指企业为生产、销售一定种类和数量的产品所发生的所有成本和费用总额，包括制造成本和管理费用、销售费用及财务费用等各种期间费用。在全部成本费用基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。（参见教材295页）

10、【正确答案】错【答案解析】权益乘数＝1/（1－资产负债率）＝2，净资产收益率＝10%×2×2＝40%。四、计算分析题

1、【正确答案】（1）每年租金＝[40000＋1000－3000×（P/F，8%，5）]/（P/A，8%，5）＝（40000＋1000－3000×0.6806）/3.9927＝9757.36（元）

（2）设融资租赁的资本成本为K，依据资料，有：41000＝10500×（P/A，K，5）（P/A，K，5）＝41000/10500＝3.9048

已知：（P/A，8%，5）＝3.9927（P/A，9%，5）＝3.8897

依据内插法，有：（K－8%）/（9%－8%）＝（3.9048－3.9927）/（3.8897－3.9927）解得：K ＝8.85%

2、【正确答案】（1）外购零件：

与订货批量相关的总成本＝（2×10×3600×4×0.2）1/2＝240（元）

零件外购的总成本＝3600×4＋240＝14640（元）

（2）自制零件：

与生产批量相关的总成本＝[2×600×3600×3×0.2×（1－10/50）]1/2＝1440（元）

零件自制的总成本＝3600×3＋1440＝12240（元）

由于自制的总成本低于外购的总成本，所以，应该选择自制。

3、【正确答案】（1）

单位：万元

包括投资期的静态回收期＝4＋102/160＝4.64（年）

包括投资期的动态回收期＝5＋54.92/100.83＝5.54（年）

（2）项目的净现值＝150.94（万元）

项目的现值指数＝（85.73＋117.60＋108.90＋100.83＋105.03）/（350＋17.15）＝1.41 （3）项目的年金净流量＝150.94/（P/A，8%，7）＝150.94/5.2064＝28.99（万元）

4、【正确答案】（1）甲产品的边际贡献＝（20－8）×60000＝720000（元）

乙产品的边际贡献＝（30－18）×40000＝480000（元）

丙产品的边际贡献＝（40－20）×20000＝400000（元）

（2）三种产品边际贡献合计＝720000＋480000＋400000＝1600000（元）

固定成本分配率＝600000/1600000＝0.375（元）

分配给甲产品的固定成本＝720000×0.375＝270000（元）

分配给乙产品的固定成本＝480000×0.375＝180000（元）

分配给丙产品的固定成本＝400000×0.375＝150000（元）

甲产品的保本销售量＝270000/（20－8）＝22500（件）

甲产品的保本销售额＝22500×20＝450000（元）

乙产品的保本销售量＝180000/（30－18）＝15000（件）

乙产品的保本销售额＝15000×30＝450000（元）

丙产品的保本销售量＝150000/（40－20）＝7500（件）

丙产品的保本销售额＝7500×40＝300000（元）

五、综合题

1、【正确答案】（1）每股收益无差别点的计算：

债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点：

［（EBIT－300－4000×11%）×0.6］÷800＝［（EBIT－300）×O.6]÷（800＋200）EBIT＝2500（万元）

优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点：

［（EBIT－300）×0.6－4000×12%］÷800＝［（EBIT－300）×0.6]÷（800＋200）EBIT＝4300（万元）（2）财务杠杆系数的计算：

筹资前的财务杠杆系数＝1600／（1600－300）＝1.23

发行债券筹资的财务杠杆系数＝2000／（2000－300－4000×11%）＝1.59

发行优先股筹资的财务杠杆系数＝2000／（2000－300－4000×12%／0.6）＝2.22

发行普通股筹资的财务杠杆系数＝2000／（2000－300）＝1.18

（3）该公司应当采用增发普通股筹资的方案。该方案在新增息税前利润400万元时，每股收益较高、风险（财务杠杆系数）较低，最符合财务目标。

（4）当项目新增息税前利润为1000万元时应选择债券筹资方案。

当项目新增息税前利润为4000万元时应选择债券筹资方案。

2、【正确答案】

解析：（1）“平均在15天后付款”，一个月默认按照30天处理，说明本月支付（30－15）/30＝50%，下月支付15/30＝50%。

（2）“借款额为10000元的整数倍，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元”，最低借款额＝88350＋5000＝93350（元），“借款额为10000元的倍数”，则借款额为100000元。