南方航空公司财务报表分析

南方航空公司财务报表

分析

1、公司简介

中国南方航空股份有限公司，是国内运输航班最多、航线网络最密集、年客运量亚洲最大的航空公司。南航旅客运输量7646万人次，位列亚洲第一、全球第三，已连续32年居国内各航空公司之首, 是亚洲唯一进入世界航空客运前五强，国内唯一连续6年进入世界民航客运前十强的航空公司。中国南方航空股份有限公司发展迅速，1997年，南航分别在纽约和香港同步上市，2003年在国内成功上市。

方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系，我们可知，中国南方航空公司实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会。因此为中央政府控股的国有企业。

2、案例分析

表1 2009-2012年南方航空利润项目情况分析

项目2009 2010 2011 2012

净利润554 6,425 6049 3795

营业利润-1,849 6,869 5,546 2,785

核心利润-2,211 5,844 5,553 2,253

毛利6,846 15,221 15,753 15,551

营业收入56,043 77,788 92,707 101,483

营业成本49,197 62,567 76,954 85,932

销售费用4,256 5,694 6,640 7,204

管理费用1,814 2,182 2,574 2,603

财务费用1,396 -456 -1,635 1027

2009-2012年南方航空净利润出现波动，具体来看，在2009年和2012年南方航空的业绩均为赢利，2010年受世博会的影响净利润最高，6425亿元，2011和2012相较于2009成上升趋势。

从营业利润来看，2009-2012年南方航空营业利润表现出波动，从2010 开始扭亏为盈也从2010年开始盈利能力下降。

从核心利润来看，2009-2012年南方航空核心利润也表现出波动，同营业利润一样，2010年开始盈利

从毛利来看，2009-2012年南方航空毛利逐年上升，2010的毛利为15221亿元，相较于2009年的6846亿元增加了8375亿元，此后的两年均有小幅上升，说明其核心竞争力不断加强。

从销售、管理费用来看，大致上表现出与公司营业收入成正向关系。而财务费用在2009年为1396亿元，其后的两年均为负，说明南方航空的财务状况良好！

表2 2009-2012年南方航空利润费用指标情况分析

项目2009 2010 2011 2012

核心利润率-0.040 0.075 0.060 0.022

毛利率0.122 0.196 0.170 0.153

营业成本率0.878 0.804 0.830 0.847

销售费用率0.076 0.073 0.072 0.071

管理费用率0.032 0.028 0.028 0.026

财务费用率0.025 -0.005 -0.018 0.010

从核心利润率来看，从2009年-0.040到2010的0.075扭亏为盈，但2011年和2012年的核心利润率相较于2011年分别下降20%，和70%，其盈利能力下降的幅度大；从毛利率来看，从2009-2012年南方航空毛利率呈上升的趋势，2010年由于世博会的原因，毛利率最高；

从营业成本来看，营业成本率从2009-2012年整体上变化不大

从2009-2012年销售管理费用率均不断小幅下降，而财务费用率在2010年和2011甚至为负，表明公司业绩有所提升，财务状况良好

综上分析，我们看出南方航空在2010年扭亏为盈，因2010年世博会的影响经营状况良好，但其盈利能力和市场竞争力在2011和2012年均有下降。

表3 2012年南方航空利润分析

2012年

净利润（率）3795 0.0374

利润总额（率）4748 0.0468

其中：营业外收支1963

营业利润（率）2785 0.0274

其中：非经常损益520

核心利润（率）2253 0.222

毛利（率）15551 0.1532

表三，报告了2012年南方航空利润分析。毛利（率）分别为15551百万元和0.1532%，表明每一单位营业收入获取的毛利率不到5%，说明因此公司成本较高，或者市场竞争力强，南方航空产品竞争力不强。其核心利润（率）分别为2253百万元和0.2222%，均为正，且

比上一年度有所下降。说表明公司经营活动基本盈利能力不高。非经常损益较少，营业利

润较高，说明公司的盈利不是通过非经常损益项目和营业外收支项目，而公司的通过经营

活动。表明公司的经营活动较好。

综上，可以看出南方航空的经营能力较好，但公司的产品成本较高，竞争力不强，导致公

司整体的盈利能力不高，因此，下面我们进一步对投资收益和营业外收入进行分析。

表4 2012年南方航空投资收益和营业外收入分析

投资收益 526 100% 营业外收入 2027 100%

长期股权投资（权益法）439 83.46% 非流动资产处置利得 28 1.38% 其中：四川航空 196 37.26% 政府补助 1258 62.06% 广州飞机维修工程有限公司63 11.98% 超过规定结算期限的票证及其税费 495 24.42% 文化传媒 74 14.07% 其他 246 12.14% 珠海翔翼 47 8.94%

南航财务 32 6.08%

其他 27 5.13%

长期股权投资 11 2.09%

处置子公司债券及股份 54 10.27%

理财产品投资收益 22 4.18%

表4报告了2012年南方航空投资收益和营业外收入的分析结果，对于投资收益，长期股权投资的投资收益最高，收益为439百万元，占投资的83.46%，其中四川航空的最多，占到了37.26%，其次是出售及丧失对子公司控制权的投资收益，占投资收益的10.27%，这表明南方航空的投资收益主要来源于长期股权投资。对于营业外收入，政府补助的营业外收入最多，政府补助为1258百万元，占到营业外收入的62 .06%，另外是超过规定结算期限的票证及其税费的营业外收入，是495百万元，占到营业外收入的24.42%，所以营业外收入主要是来源于政府补助。

天合联盟成员中国南方航空股份有限公司，是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司，总部设在广州，以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙江、吉林、大连、河南、湖北、湖南、广西、珠海直升机等13家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等5家控股子公司；

主要子公司参股分析

厦航成立于1984年8月，目前注册资本为50亿，法定代表人为车尚轮。本公司持股比例为51%。截止2012年12月31日，厦航机队共与有飞机86架。2012年，厦航受益于国内航空市场的稳步增长，取得了较好的成绩。报告期内，厦航共完成运输总周转量21.7亿吨公里，同比增长13.6%。2012年，厦航实现营业收入人名币171.08亿元，营业成本人名币130.79亿元，实现净利润人名币19.12亿元。截至2012年12月31日，厦航总资产为人名币260.68亿元，净资产为人名币111.93亿元。