数理金融学作业13：期权价值的计算(3)单期

期权价值的计算（3）单期

5某个股票现价为50美元。已知在6个月后，股票价格为60美元或42美元。无风险年利率为12%（连续复利）。计算执行价格为48美元的有效期为6个月的欧式看涨期权的价值为多少？证明无套利原理与风险中性定价得出的结果相同

6.5.解：股票的价格二叉树模型为：

060

50,12%,1/2142u f d q

S S r q S τ====-=

第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q

由无套利原理知：

1.06506042(1)q q ?+-

从536042(1)q q =+-,得到 11604218q q q =-= ,所以, 1118q =

第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均

(1) 执行价格为48美元的6个月后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为：

012

10u d q C C q C =-=

看涨期权的价格为： 01122[12(1)0] 6.921.06 1.063C q q （美元）=?-??

6某个股票现价为40美元。已知在3个月后，股票价格为45美元或35美元。无风险年利率为8%（连续复利）。计算执行价格为40美元的有效期为3个月的欧式看跌期权的价值为多少？证明无套利原理与风险中性定价得出的结果相同。

6.6解：股票的价格二叉树模型为：

045

40,8%,1/4135u f d q

S S r q S τ====-=

第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q

由无套利原理知：

1.02404535(1)q q ?+-

从40.84535(1)q q =+-,得到 5.8453510q q q =-= ,所以, 0.58q =

第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均

(1) 执行价格为40美元的3个月后到期的欧式看跌期权的二叉树模型为：

15u d q C C q C =-=

看跌期权的价格为： 011[0(1)5] 2.1 2.061.02 1.02C q q （美元）=?-??

7.已知某股票在时刻0的价格为100元，在时刻1股票价格有两种可能：股票价格为120元的概率为P ；股票价格为90元的概率为1-P.以该股票为表的资产的欧式看涨期权的执行价格为105元，无风险利率r=0.05.试求欧式看涨期权的无套利价格。

解：设时刻0的欧式看涨期权价值即无套利价格为C ,

由Cox Ross Rubinstein --二项式期权定价公式1()()h k R k h R C C C R h k h k

轾--犏=? 犏--臌，其中0,k R h <<<00max(0,)()h C hS E hS E +=-=-

00max(0,)()k C kS E kS E +=-=-，

由题意知，0100, 1.2,0.9,105,S h k E ====

0(0,)max(0,120105)15

h C hS E +=-=-=；

0(0,)max(0,90105)0k C kS E +=-=-=

0.05,1 1.05r R r ==+=

所以，欧式看涨期权的无套利价格 1 1.050.9 1.2 1.05()15()01.05 1.20.9

1.20.97.57.141.05C 轾--犏=? 犏--臌=

8.已知某股票在时刻0的价格为100元，在一年以后的时刻1股票价格有两种可能： 120元或90元.以该股票为标的资产的一年期欧式看涨期权的执行价格为95元，无风险利率r=0.06.试求欧式看涨期权的无套利价格。

解：股票的价格二叉树模型为：

0120

100,6%,1190u f d q

S S r q S τ====-=

第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q

由无套利原理知：

1.0610012090(1)q q ?+-

从10612090(1)q q =+-,得到 161209030q q q =-= ,所以, 815q =

第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均

(1) 执行价格为95美元的一年期后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 025

10u d q C C q C =-=看涨期权的价格为： 011840[25(1)0]2512.581.06 1.0615 3.18

C q q （美元）=?-?创== 9.设020, 1.2,0.06,10%,21.1f S u d r K t ======计算欧式看涨期权的价格。其中0S 为股票在时刻0的价格，u 为股票在时刻1价格的上涨率，d 为股票在时刻1的下跌率。K 为期权到期的执行价格

9解：股票的价格二叉树模型为：

024

20,8%,1112u f d q

S S r q S τ====-=

第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q

由无套利原理知： 1.08202412(1)q q ?+-

从21.62412(1)q q =+-,得到 9.612q = ,所以, 0.8q = 第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均

(1) 执行价格为21美元的一年期后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 03

10u d q C C q C =-=看涨期权的价格为：

011[3(1)0] 2.4 2.221.08 1.08C q q （美元）=

?-??

数理金融学作业12：期权价值的计算(2)单期

期权价值的计算（2）单期 3. 某个股票现价为80美元。已知在4个月后，股票价格为75美元或85美元。无风险年利率为6%（连续复利）。请用无套利原理说明，（1）执行价格为80美元的4个月后到期的欧式看涨期权的价值为多少？（2）执行价格为80美元的4个月后到期的欧式看跌期权的价值为多少？（3）验证欧式看涨期权、看跌期权之间的平价关系. 3解：股票的价格二叉树模型为： 085 80,6%,1/3175u f d q S S r q S τ====-= 第1步：从股票二叉图得到风险中性概率q . 由无套利原理知： 0.061/3808575(1)e q q ′?+- 从 80(10.02)8575(1)q q ?=+- 我们得到 6.6857510q q q =-= 所以 0.66q = 第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均. （2）执行价格为80美元的4个月后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 05 10u d q C C q C =-= 看涨期权的价格为： 01 3.3 [5(1)0] 3.2351.02 1.02C q q （美元）=?-? （3）执行价格K=80美元的看跌期权的二叉树模型为： 00 15u d q C P q C =-=，所以看跌期权的价格为： 01 1.7[0(1)5] 1.6671.02 1.02P q q （美元）= ?-? （3）r P S C Ke τ-+=+，

0.021.678081.67, 3.23580 3.2478.4381.67r P S C Ke e τ--+=+=+=+?=+= 4．股票现在的价值为50元。一年后，它的价值可能是55元或40元。一年期利率为4%。假设我们希望计算两种看涨期权的价格，一种执行价格为48美元，另一种执行价为53美元。我们也希望为一种执行价为45元的看跌期权定价。问：如何求欧式看涨期权这三个无套利价格。 4.解：股票的价格二叉树模型为： 055 50,4%,1140u f d q S S r q S τ====-= 第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q 由无套利原理知： 1.04505540(1)q q ?+- 从525540(1)q q =+-,得到 12554015q q q =-= ,所以, 120.815q = = 第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均 (1) 执行价格为48美元的1年后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 07 10u d q C C q C =-= 看涨期权的价格为： 01 5.6 [7(1)0] 5.381.04 1.04C q q （美元）=?-? (2) 执行价格为53美元的1年后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 02 10u d q C C q C =-= 看涨期权的价格为： 01 1.6(0.820)1.541.04 1.04C （美元）= ?= (3) 执行价格为45美元的1年后到期的欧式看跌期权的二叉树模型为： 00 15u d q C C q C =-=，看跌期权的价格为： 01 1.0(00.25)0.961.04 1.04C （美元）=+?

《数理金融》习题参考答案

《数理金融分析-基础原理与方法》习题参考答案第一章（P52）题1-1希德劳斯基模型的金融学含义是什么？解：参考方程（1.2.13 ）式后面的一个自然段。题1-2欧拉方程的经济学和金融学的含义是什么？解：参考方程（1.5.9 ）式和方程（1.5.10 ）式后面的一个自然段。题1-3如果你借款1000美元，并以年利率8%按每季度计息一次的复利形式支付利息, 借期为一年。那么一年后你欠了多少钱？不仅要考虑原有的本金，而且还要加上累计到该时刻的利息。因此，一个季度后你的欠款为： 1000（1+0.02）两个季度后你的欠款为： 2 1000(1+0.02)(1+0.02) 1000(1+0.02) 三个季度后你的欠款为： 2 3 1000(1+0.02) (1 0.02) 1000(1+0.02) 四个季度后你的欠款为： 1000(1+0.02) 3(1 0.02) 1000(1+0.02)4 1082.40 题1-4 许多信用卡公司均是按每月计息一次的 18%的年复合利率索要利息的。如果在一年的年初支付金额为 P ，而在这一年中并没有发生支付，那么在这一年的年末欠款将是多少？解：这样的复合利率相当于每个月以月利率 1812% 1.5%支付利息，而累计的利息将加到下一个月所欠的本金中。因此，一年后你的欠款为： 12 P （1+0.015） 1.1956P 题1-5 如果一家银行所提供的利息是以名义利率 5%连续地计算利息，那么每年的有效利率应该是多少? 解：有效利率应为: 解：每季度计息一次的 8%的年复合利率，等价于每个季度以 2%的单利利率支付一次利息，而每个季度索要的利息,

金融学作业和答案

练习-1 【题目后面的数字代表对应的章节】 1.名词解释货币1：从商品中分离出来固定充当一般等价物的商品。金融1：货币的事务、货币的管理、与金钱有关的财源等。（宽泛）与资本市场有关的运作机制。（狭窄）货币制度1：货币制度简称币制，它是指国家为了保障本国货币流通的正常与稳定，对货币流通各因素所作的系统的法律规定的总称。信用货币1：由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的，独立发挥货币职能的货币。本位币3：一个国家的基本通货和法定的计价结算货币。格雷欣法则3：，是货币流通中一种货币排斥另一种货币的现象。在两种名义价值相同而实际价值不同的货币同时流通时，实际价值高的货币，即所谓良币，必然被收藏而退出流通，实际价值低的货币，即所谓劣币，则充斥市场。有限法尝3：货币具有有限的法定支付能力无限法尝3：货币具有无限的偿还能力流通手段2：货币发挥交换媒介的作用支付手段2：货币作为独立的价值形式进行单方面运动时所执行的职能（也叫延期支付标准） 2.简答货币经历了哪些形态的演进？（1）答：实物货币，金属货币，纸币，存款货币，电子货币货币有哪些职能？（2）答：流通手段，价值尺度，支付手段，贮藏手段简述金本位制的发展过程。（3）答：金币本位制，金块本位制，金汇兑本位制货币制度有哪些构成要素？（3）答：规定货币材料，规定货币单位，规定流通中的货币种类，规定货币法定支付偿还能力，规定货币铸造发行的流通程序，规定货币发行准备制度。

练习-2 1.名词解释信用1：借贷行为的集合。借——以归还为义务的取得；贷——以收回为条件的付出。商业信用2：指企业之间进行商品交易时，以赊销商品或者是预付款项的形式提供的信用。消费信用2：工商企业、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的信用。直接融资：没有金融机构介入的资金融通方式。间接融资：指以货币为主要金融工具。通过银行体系吸收社会存款，再对企业、个人贷款的一种融资机制。政府信用2：国家信用就是指国家作为债务人，举债筹集资金的行为。国际信用2：一个国家的政府、银行及其他自然人或法人对别国的政府、银行及其他自然人或法人提供的信用。银行信用2：银行及其它金融机构以货币形式，通过吸收存款和发放贷款所形成的信用。 2.简答高利贷的特点？答：高利率：违反平均利润分配规律，急需（借大于贷）。非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系。保守性：资本的剥削方式（非资本的生产方式）现代信用的形式及其优缺点？3 a.社会性 b.伦理和文化特征 c.偿还和付息是经济和金融范畴中信用的基本形式优点：1.促进资金合理运用；2.优化社会资源配置；3.推动经济增长。缺点：信用风险和经济泡沫出现。信用产生和发展的原因是什么？1 答：a.财产（货币或其他资产）由不同所有者占有或垄断； b.财产分布的不均衡性，这种不均衡性可能是由社会原因，也可能是自然原因形成； c.商品价值实现过程的矛盾性； d.再生产过程的不可间断性。练习-3 1.名词解释

金融计量学习题及习题答案

诚实考试吾心不虚，公平竞争方显实力，考试失败尚有机会，考试舞弊前功尽弃。上海财经大学《 Financial Econometrics 》课程考试卷一课程代码课程序号姓名学号班级 Part 1 Term Explanation （20 marks ） 1．White Noise 2．RandomWalk 3．Akaike Information Criterion 4．Jarque-Bera Statistic 5．Chow Test Important Point ： 1．White Noise ：White Noise is the special case of stationary stochastic process. We call a stochastic process purely random or white noise if it has zero mean, constant variance and is serially uncorrelated. 2．RandomWalk: Random walk means that the stochastic process is nonstationary and value of this period is highly related to the past values. For example, the stock price today may equal the yesterday ’s price plus a random shock. Random walk without drift can be expressed as t t t u y y +=-1 3．Akaike Information Criterion: AIC provide a way to select the better regression model among several models by comparing their forecast performance. The lower the AIC, the better the forecast performance will be. AIC will also be used to determine the lag length in ARDL approach. 4．Jarque-Bera Statistic: The Jarque-Bera test is the test of normality. We first calculate the skewness and the kurtosis, and it is also based on the residual of the regression. The Jarque-Bera Statistic=)24 )3(6(2 2-+K S n , where S is the skewness and K is the kurtosis,

金融学作业和答案

支付手段2：货币作为独立的价值形式进行单方面运动时所执行的职能（也叫延期支付标准） 2.简答货币经历了哪些形态的演进？（1）答：实物货币，金属货币，纸币，存款货币，电子货币货币有哪些职能？（2）答：流通手段，价值尺度，支付手段，贮藏手段简述金本位制的发展过程。（3）答：金币本位制，金块本位制，金汇兑本位制货币制度有哪些构成要素？（3）答：规定货币材料，规定货币单位，规定流通中的货币种类，规定货币法定支付偿还能力，规定货币铸造发行的流通程序，规定货币发行准备制度。练习-2 1.名词解释信用1：借贷行为的集合。借——以归还为义务的取得；贷——以收回为条件的付出。

商业信用2：指企业之间进行商品交易时，以赊销商品或者是预付款项的形式提供的信用。消费信用2：工商企业、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的信用。直接融资：没有金融机构介入的资金融通方式。间接融资：指以货币为主要金融工具。通过银行体系吸收社会存款，再对企业、个人贷款的一种融资机制。政府信用2：国家信用就是指国家作为债务人，举债筹集资金的行为。国际信用2：一个国家的政府、银行及其他自然人或法人对别国的政府、银行及其他自然人或法人提供的信用。银行信用2：银行及其它金融机构以货币形式，通过吸收存款和发放贷款所形成的信用。 2.简答高利贷的特点？答：高利率：违反平均利润分配规律，急需（借大于贷）。非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系。保守性：资本的剥削方式（非资本的生产方式）现代信用的形式及其优缺点？3

金融学第一次作业资料

金融学第一次作业

一、单选题(共40.00分) 反映不同时期普通消费者日常生活所需要的消费品价格动态指数，称之为（）A. 生活费用指数 B. 生产物价指数 C. 批发物价指数 D. 消费物价指数满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： D 正确答案： D 教师评语： -- 利息是资金的（） A. 价值

B. 水平 C. 价格 D. 指标满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： C 正确答案： C 教师评语： -- 有价证券的二级市场是指（）A. 货币市场 B. 证券发行市场 C. 证券转让市场 D.

资本市场满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： C 正确答案： C 教师评语： -- 4. 利率是有种重要的（）A. 政治手段 B. 经济杠杆 C. 法制手段 D. 经济措施满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： B 正确答案： B 教师评语： --

二、多选题(共20.00分) 一般性货币政策工具主要有（） A. 信用配额 B. 法定存款准备金政策 C. 再贴现政策 D. 公开市场业务 E. 优惠利率满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： B C D 正确答案： B C D 教师评语： -- 2. 商业银行的功能主要有（） A.

信用中介 B. 支付中介 C. 信用创造 D. 信息中介 E. 金融服务满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： A B C D E 正确答案： A B C D E 教师评语： -- 三、判断题(共40.00分) 信用货币自身没有价值，所以不是财富的组成部分A. 正确 B.

谈谈我对金融数学专业的认识

谈谈我对金融数学专业的认识一、数学与应用数学（金融数学方向）的介绍金融数学，又称数理金融学、数学金融学、分析金融学，是利用数学工具研究金融，进行数学建模、理论分析、数值计算等定量分析，以求找到金融学内在规律并用以指导实践。金融数学也可以理解为现代数学与计算技术在金融领域的应用，因此，金融数学是一门新兴的交叉学科，发展很快，是目前十分活跃的前言学科之一。我们的专业与经济学院的金融学。经济学等专业不同，我们的专业偏重数理金融，强调数学手段研究相关问题。在课程设置上既突出数学基础，也注重金融、证券、保险、经济等基本原理。二、主要课程数学分析、解析几何、高等代数、离散数学、常微分方程、概率论、数理统计、计量经济学、数学实验、数学模型、财务会计学、金融学、微观经济学、证券投资学、宏观经济学、公司财务管理、金融时间序列分析。三、我们的就业前景我们专业的就业方向比较广。主要有：银行、证券、保险业、基金和一些企事业单位涉及金融的工作岗位。（1）银行银行有着比较稳定的收入，较好的福利，受到很多金融数学生的青睐，所以竞争性较强。我国现阶段银行分三类：中央银行、商业银行、政策性银行。四大国有银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行。三家政策性银行：中国国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。股份制商业银行：中信实业银行。恒丰银行、广东发展银行、深圳发展银行、广大银行、兴业银行、交通银行、民生银行、华夏银行、上海浦东发展银行、浙商银行。（2）证券公司证券行业是一个高风险、高压力的行业。特别是前三个月有银高业务要求，竞争非常激烈，并且淘汰率比较高，很难坚持，所以有的时候证券公司招人，但同学们不热情。（3）保险公司我国是世界上潜在的保险大国，在寿险、财险、养老保险等方面将有巨大市场，为此需要大量精算师和投资管理专家。精算师是我国最紧缺的尖端人才，目前在我国职业400多名精算从业人员，其中79人取得了国内精算师资格证书，但被世界保险界认可的不足50人。据统计，中国加入WTO以后，大批外资保险公司近日中国，精算师的市场需求量达5000人。因此，精算数学和金融数学的发展必将是大趋势。朱燕燕

金融学原理作业全

第一次作业 1.保持一定资产流动性对企业的意义？企业资产的流动性主要包含两层含义：第一是指在经济运行机制中货币的投放使用量的多寡；第二是指在资产与现金之间调转、转换的变动能力。企业资产的流动性对企业的绩效起到促进作用；流动性资产易于变现，易于转化为别的资产，便于应对风险和支付；对资产保持一定流动性和支付能力，会影响资产的收益性。2.人民币国际化对我国经济社会发展的影响？人民币国际化：是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。人民币国际化币国际化是一把“双刃剑”。正面影响：提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力；减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展；进一步促进中国边境贸易的发展；获得国际铸币税收入。负面影响：人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响；增加宏观调控的难度；加大人民币现金管理和监测的难度。总体来说:人民币国际化利大于弊。 3.附加：货币的职能？价值尺度：货币在表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时，发挥价值尺度的职能（最

基本、最重要的职能）。流通手段：货币充当商品流通的媒介，就是执行流通手段的职能。支付手段：当货币作为价值的独立形态进行单方面转移时，执行支付手段的职能。贮藏手段：当货币由于各种原因退出流通界，被持有者当作独立的价值形态和社会财富的绝对化身而保存起来时，货币就停止流通，发挥贮藏手段职能。 4.附加：我国货币量层次量的划分？划分依据：流动性大小（变现能力）。我国的划分内容： M0=现金； M1=现金+企业结算账户存款+机关团体活期存款+部队活期存款； M3=M2+城乡居储蓄存款+企业单位定期存款（最重要）； M4=现金+银存。第二次作业 1.创新是永恒的主题，如何看待创新与风险的关系？危机往往意味着变革与新生，创新与发展中又隐藏着巨大的风险，两者相生相克。可以说风险促进创新的发展，风险制约创新；创新规避风险能力有限，风险存在再生性。因此，在创新过程中，我们要有一种富有智能的方式将风险控制在一个可接受的范围内。

国际金融第一次作业答案

一、单项选择题（共 10 道试题，共 25 分。注） 1. 布雷顿森林协定的主要内容之一是建立永久性德国哦际金融机构，即（A），对国际货币事项进行磋商。 A. 国际货币基金组织 B. 国际复兴开发银行 C. 国际开发协会 D. 世界银行 2. 投资者直接进行证券交易的市场被称之为（C）。 A. 场外市场 B. 柜台市场 C. 第三市场 D. 第四市场 3.以下说法不正确的是（A）。 A. 瑞士法郎外国债券在瑞士发行时投资者主要是瑞士投资者。 B. 外国投资历者购买瑞士国内债券免征预扣税。 C. 瑞士法郎外国债券是不记名债券。 D. 瑞士法郎外地人债券的主承销商是瑞士银行。 4.广义的外汇指一切以外币表示的（C）。 A. 金融资产 B. 外汇资产 C. 外国货币 D. 有价证券 5.如果两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就会进行（A） A. 直接套汇 B. 间接套汇 C. 时间套汇 D. 地点套汇 6.判断债券风险的主要依据是（D）。 A. 市场汇率 B. 债券的期限 C. 发行人的资信程度 D. 市场利率 7.金融国际化程度较高的国家，可采用弹性（D）的汇率制度。 A. 中等 B. 适当 C. 较小 D. 较大 8.对于一些风险较大的福费廷业务，包买商一般还要请谁进行风险参与（C）。 A. 政府 B. 担保人 C. 金融机构 D. 贴现公司 9.目前的国际货币主要为（A）。 A. 美元 B. 日元 C. 马克 D. 英镑 10. 我国引进外资在中国创办企业，这些企业大都是（B）。 A. 出口导向型 B. 出口创汇型 C. 进口导向型 D. 进口创汇型二、多项选择题（共 10 道试题，共 50 分。） 1. 短期资本国际流动的形式包括（ABE） A. 现金 B. 活期存款 C. 定期存款 D. 股票 E. 国库券 2.汇率变动对国内经济的影响包括：（AC） A. 产量 B. 就业 C. 物价 D. 利率 E. 汇率 3.净误差和遗漏发生的原因包括（ABCDE ）。 A. 人为隐瞒 B. 资本外逃 C. 时间差异 D. 重复计算 E. 漏算 4.布雷顿森林体系实现双挂钩须具备以下哪些基本条件（BCE） A. 推行固定汇率制 B. 美国国际收支平衡 C. 美国有充足的黄金储备 D. 规定货币含金量 E. 黄金市场与黄金官价一致 5.下列各项中被视为直接投资（ABCDE） A. 派送管理和技术人员 B. 提供了技术 C. 供给原材料 D. 购买其产品 E. 在资金上给予支持 6.以下关于布雷顿森林体系说法正确的有（ABDE）

金融计量学》习题答案

《金融计量学》习题一一、填空题： 1.计量经济模型普通最小二乘法的基本假定有解释变量非随机、随机干扰项零均值、同方差、无序列自相关、随机干扰项与解释变量之间不相关、随机干扰项服从正态分布零均值、同方差、零协方差（隐含假定：解释变量的样本方差有限、回归模型是正确设定） 2.被解释变量的观测值i Y 与其回归理论值)(Y E 之间的偏差，称为随机误差项；被解释变量的观测值i Y 与其回归估计值i Y ?之间的偏差，称为残差。 3.对线性回归模型μββ++=X Y 10进行最小二乘估计，最小二乘准则是。 4.高斯—马尔可夫定理证明在总体参数的各种无偏估计中，普通最小二乘估计量具有有效性或者方差最小性的特性，并由此才使最小二乘法在数理统计学和计量经济学中获得了最广泛的应用。 5. 普通最小二乘法得到的参数估计量具有线性性、无偏性、有效性统计性质。 6.对于i i i X X Y 22110????βββ++=，在给定置信水平下，减小2?β的置信区间的途径主要有__增大样本容量______、__提高模型的拟合优度__、___提高样本观测值的分散度______。 7.对包含常数项的季节(春、夏、秋、冬)变量模型运用最小二乘法时，如果模型中需要引入季节虚拟变量，一般引入虚拟变量的个数为____3个______。 8.对计量经济学模型作统计检验包括__拟合优度_检验、____方程的显著性检

验、_变量的显著性__检验。 9.总体平方和TSS 反映__被解释变量观测值与其均值__之离差的平方和；回归平方和ESS 反映了__被解释变量的估计值(或拟合值)与其均值__之离差的平方和；残差平方和RSS 反映了____被解释变量观测值与其估计值__之差的平方和。 10.方程显著性检验的检验对象是____模型中被解释变量与解释变量之间的线性关系在总体上是否显著成立__。 12.对于模型i ki k i i i X X X Y μββββ+++++=Λ22110，i=1,2,…,n ，一般经验认为，满足模型估计的基本要求的样本容量为__n ≥30或至少n ≥3（k+1）___。 13.对于总体线性回归模型i i i i i X X X Y μββββ++++=3322110，运用最小二乘法欲得到参数估计量，所要求的最小样本容量n 应满足_4_____。二、单选题： 1.回归分析中定义的（B ） A.解释变量和被解释变量都是随机变量 B.解释变量为非随机变量，被解释变量为随机变量 C.解释变量和被解释变量都为非随机变量 D.解释变量为随机变量，被解释变量为非随机变量 2.最小二乘准则是指使（D ）达到最小值的原则确定样本回归方程。 A.()∑=-n t t t Y Y 1? B.∑=-n t t t Y Y 1? C.t t Y Y ?max - D.()2 1?∑=-n t t t Y Y 3.下图中“{”所指的距离是（B ） A. 随机误差项 B. 残差

已排版国际金融第三次作业答案

名词解释套汇:是指套汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买或贵卖，并从中牟利的一种外汇交易。远期外汇交易:也称为期汇交易，是指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。无抛补套利:是指资金持有者利用两个不同金融虫市场上短期利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。无抛补套利往往是在有关的两种货币汇率比较稳定的情况下进行的。掉期交易:是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。外汇期货:是金融期货的一种。又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易。套期保值:原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为。即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。外汇期权:又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中(如对外贸易、国际金融、国际交流等)因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。货币选择法:是指经济主体通过涉外业务中计价货币的选择来减少外汇风险的一种管理手段。填空外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是（本币与外币之间的相互买卖）；另一类是（不同币种的外汇之间的相互买卖）。我国外汇调剂公开交易，实行（会员制度），经纪商会员只能（代客户交易），自营商会员只许（为自己买卖外汇）。外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价）和（卖出价）。间接套汇又可分为（三角套汇）和（多角套汇）。商业性即期外汇交易，一般是在银行与客户之间通过（电汇）、（信汇）、（票汇）等方式直接进行。远期汇率的报价方法通常有两种，即（直接报价法）和（点数报价法）。远期外汇投机有（买空）和（卖空）两种基本形式。价格调整法主要有（加价保值）和（压价保值）两种。即期交易和远期交易的加价都有固定的公式，加价后的商品价格=（加价前商品价格）×（1+货币贬值率）。套利的真正条件应当是（利率差大于预期汇率变动率）与（单位外汇交易）的手续费之和。在掉期交易中，一种货币在被买入的同时，即被（卖出），并且（所买入的货币）与（卖出的货币）在数量上是相等的。在掉期交易中，把远期汇水折合年率称为（掉期率）。抛补套利实际是（无抛补套利）与（掉期）相结合的一种交易方式。点数报价法除了要显示即期汇率之外，还要表明（升水）或（贴水）的点数。外汇期货是（金融）期货的一种，是指在交易所迸行的买卖（外汇期货合同）的交易。绝大多数期货交易都是在到期日之前，以（对冲）方式了结。保证金制度可以使清算所不必顾及客户的（信用程度），减少了期货交易中的（相应风险）。外汇期货交易的买卖双方不仅要交（保证金），而且要交（佣金）。清算所是（期货交易所）之下的负责期货合同交易的（盈利性机构），它拥有法人地位。期货交易的参加者，按市场交易参加者的主要目的区分，可分为（商业性交易商）与（非商业性交易商）两大类。外汇期货交易基本上可分为两大类:（套期保值交易）和（投机性期货交易）。外汇期权的价格，即外汇期权的（市价），表现形式就是（期权费），也称（权利金和保险金）。无论是看张期权还是看跌期权，按行使期权的有效日划分，又分（欧式期权）和（美式期权）。套期保值是指人们在现货市场和期货交易上采取（方向相反）的买卖行为。（本币）、（外币）和（时间）三个要素共同构成外汇风险。根据外汇风险的表现形式，可将外汇风险分为（交易风险）、（经济风险）、（会计风险）。经济风险可分为（真实资产的风险）、（金融资产风险）和（营业收入）风险三方面。在利用外资中，选择货币要考虑（利率）的高低和（汇率）发展趋势这两个因素。有关经济主体通过（借款）、（即期外汇交易）和（投资），争取消除外汇风险的管理办法称为BS I法。 BSI法不仅可以为外币债权人作为（外汇风险管理工具），而且可以被外币债务人作为（避险手段）。

数理金融-天津财经大学本科教学

《数理金融》教学大纲前言数理金融是利用数学工具研究金融，进行数学建模、理论分析、数值计算等定量分析，以求找到金融行为内生规律的一门课程。本课程修读对象为金融系系统掌握微积分、线性代数、概率论等数学基础知识和经济学、金融学等经济理论知识的三、四年级本科学生。本课程是为适应学院培养“宽口径”、“厚基础”、“重能力”的经济管理专门人才而开设的一门金融系金融工程专业的专业课。本课程旨在使学生了解和掌握从事金融工程、理财等实务工作所必须的数理金融知识。主要包括数理金融的基本理论和基本知识，熟悉各种数学方法和模型在金融学中的应用,掌握不确定情形下的效用函数、投资者行为、证券投资组合的选择、市场有效性理论、金融风险测度、汇率分析等知识，为进一步深入学习奠定基础。本课程教学方法：通过数学推导、案例分析、习题讲解使学生掌握数理金融的应用。本课程的先导课程是微积分、线性代数、概率论、经济学、金融学

《数理金融学》教学大纲目录教学内容 (1) 第一章数理金融引论 (1) 第二章数学方法在金融中的应用 (1) 第三章不确定性情况下的效用函数 (3) 第四章投资者行为分析 (4) 第五章市场有效性分析 (5) 第六章金融风险测度 (5) 第七章证券投资组合与资产定价 (6) 重点章节 (重要问题) (8) 参考书目 (9) 课时分配 (10)

教学内容第一章数理金融引论教学要求：本章讲述了数理金融的基本思想，梳理了数理金融的发展脉络，阐述了数理金融与金融学、数学的关系，确立了数理金融在金融学科体系中的地位。通过本章学习重点掌握数理金融的相关概念，了解数理金融的发展背景，认清数理金融在金融学科体系中的作用。内容结构：第一节数理金融的相关机理一、数理金融的含义二、数理金融和相关学科的关系第二节数理金融的发展沿革一、数理金融的历史发展二、数理金融的现代进展第三节数理金融的结构框架一、经济学基础二、数学基础三、金融学基础第四节行为金融学对数理金融的挑战一、行为金融学概述二、行为金融学与数理金融的关系三、行为金融学对数理金融提出的挑战本章重点（重要问题）：数理金融的含义数理金融的三大基础

金融学作业(复习资料)非常有用~~

金融学作业一、单选题 1．当货币执行（C ）职能时，只需有观念上的货币就可以了 A、支付手段 B、世界货币 C、价值尺度 D、贮藏手段 2、最早出现的货币形式是（B ） A、金属货币 B、实物货币 C、电子货币 D、纸币 3、在货币执行（B）职能时，持有者并不十分关心它的本身价值。 A、贮藏手段 B、流通手段 C、价值尺度 D、支付手段 4、偿还赊销款项时，货币执行（C ）。 A价值尺度职能B流通手段职能C支付手段职能D货币贮藏职能 5、利息率高低与（B）与反方向变化 A、平均利润率 B、资金供求状况 C、通货膨胀 D、国际利率水平 6、单利与复利计算的主要区别是（B） A、本金是否计息 B、利息是否计息 C、利息率的高低 D、本息归还方式 7、劣币驱逐良币规律是在（B ）下出现的现象。 A平行本位制B双本位制C跛行本位制D金汇兑本位制 8、按（ B ）不同，商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。 A、出票人 B、承兑人 C、付款人 D、背书人 9、商品交换规模越大，则信用规模（B） A、越小 B、越大 C、商业信用规模越大，银行信用规模不变 D、两者之间无影响 19、以政府为借款人的信用形式是（C ） A、银行信用 B、商业信用 C、国家信用 D、国际信用 11、由政府或政府金融机构确定并强令执行的利率是（ C ）。 A公定利率B一般利率C官定利率D固定利率 12、唯一具有信用创造功能的金融机构是（A ）。 A商业银行B中央银行C政策性银行D投资银行 13、商业银行同业拆借资金只能用于（C ）。 A固定资产投资B弥补信贷缺口 C解决头寸调度中的困难D证券交易 14、我国目前实行的中央银行制度是（ A ）。 A一元式B二元式C复合式D跨国式 15、最早实现金本位制的国家是（ C ） A、法国 B、中国 C、英国 D、意大利 16、商业银行创造存款货币的源头是（ D ）。 A居民储蓄存款B企业存款C虚拟货币D基础货币 17、直接与公众的日常生活相联系的物价指数是（ A ）。 A消费物价指数B社会商品零售物价指数 C批发物价指数D国民生产总值平减指数 18、观念形态的货币只能发挥（D ） A 支付手段职能 B 流通手段职能 C 货币贮藏职能 D 价值尺度职能

金融学第一次作业

一、单选题(共40.00分) 反映不同时期普通消费者日常生活所需要的消费品价格动态指数，称之为（） A. 生活费用指数 B. 生产物价指数 C. 批发物价指数 D. 消费物价指数满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： D 正确答案： D 教师评语： -- 利息是资金的（） A. 价值

B. 水平 C. 价格 D. 指标满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： C 正确答案： C 教师评语： -- 有价证券的二级市场是指（）A. 货币市场 B. 证券发行市场 C. 证券转让市场 D. 资本市场

满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： C 正确答案： C 教师评语： -- 4. 利率是有种重要的（）A. 政治手段 B. 经济杠杆 C. 法制手段 D. 经济措施满分：10.00 分得分：10.00分你的答案： B 正确答案： B 教师评语： --

数理金融学作业1最优投资组合的计算(1)：不存在无风险资产情形

最优投资组合的计算（1）：不存在无风险资产情形 1.(1)什么是最小方差资产组合？（2）写出标准的最小方差资产组合的数学模型。（即不存在无风险资产时期望收益率为p r 的模型）（3）求解该模型，即求权重表达式及最小方差表达式（4）已知市场上有两种证券，它们的收益率向量为12(,)T X X X =,假设X 服从联合正态分布，其期望收益率向量为()(1,2,0.5)T E X m ==,X 的协方差矩阵为230 350001轾犏犏=犏犏臌 ? ，设某投资者的投资选择组合为12(,)T w w w = 求由这两种证券组成的均值-方差最优资产组合（允许卖空）12(,)T w w w =与其对应的最小方差，并画出有效前沿图。 2.解：(1)最小方差资产组合是指对确定的期望收益率水平有最小的方差之资产组合。 (2)对一定期望收益率p r ，选择资产组合使其总风险最小的数学模型为： 211min 22..()11 T p T p p T w w s t E X w r w s m ==壮?? （3）应用标准的拉格朗日乘数法求解：令其中1l 和2l 为待定参数，最优解应满足的一阶条件为： 121 2 10; 0;110; T T p T L w w L r w L w l m l m l l ?=-????=-???=-??? 得最优解：* 1 12(1)w l m l -=? ? 。令1 1 1 ,11,T T T a b m m m m ---===邋 1 211,T c ac b -=D =-? 则12,.p p r c b a r b l l --= = D D 最小方差资产组合方差为：2 **21()T p p c b w w r c c s == -+D ? 当p b r c =时，资产组合达到最优组合，最优组合*1 11w c -= ? ，最优组合方差为：*2 1p c s =。

数理金融练习题

一、选择 1. 假设债券A(0)=100元；A(1)=110元，股票S(0)=80元，100(1) ,60 S ? ?=?上涨和下跌概率分别为0.8和0.2。假设你有10000元资金，决定买入50股股票60份债券，那么该资产组合收益的数学期望()V E K 为（ D ）。 A 、 0.11 B 、0.14 C 、0.13 D 、0.12 2.下面关于贝塔因子(β)的描述，说法正确的是( A ) A.、若某股票的β>1，则当市场证券组合的回报率上升时，该股票的回报率比市场上升得更快 B 、若某股票的β<0，则当市场证券组合的回报率下跌时，该股票的回报率比市场下跌得更慢 C 、若某股票的0<β<1，则当市场证券组合的回报率下跌时，该股票的回报率反而上升 D 、若某股票的β<0，则当市场证券组合的回报率下跌时，该股票的回报率也跟着下跌 3. 两风险资产的对应权重为12(,)ωω，风险分别为22 12 (,),σσ相关系数为12,ρ则其组合的风险可表示为（ D ）。 A 、2221122 1212122v σσωσωωωρσσ=++ B 、222 11221212122v σωσωσωωρσ=++ C 、22222112 212122v σωσωσωωσσ=++ D 、2222211221212122v σωσωσωωρσσ=++ 4. 投资两个风险证券，下列资产组合线(粗黑色表示不允许卖空)错误的是（ A ）。 ①

0.8ρ=- 1ρ=- A ①②③ B ②③④ C ①③④ D ①②④ 5. 投资两个风险证券，下列资产组合线(粗黑色表示不允许卖空)正确的是（B ） (1) (2) μ 0.5ρ=- 1ρ= (3) μ (4) μ σ σ A 、(1) (2) (3) B 、(1) (3) (4) C 、(1) (2) (4) D 、(2) (3) (4) 6. 本金相同、存期相同且有效利率相同，则按期复合的终值(V1)与连续复合的终值(V2)满足( C ) A V1>V2 B V1≠V2 C V1=V2 D V1

金融学第一次网上作业答案

……………………………………………………………最新资料推荐………………………………………………… 一、单选题 1、中国人民银行公布的货币量指标中的货币增长率指标反映了（）的状况。aabcccdbcdacdbcdacbb A. 货币存量 B. 货币流量 C.货币增量 D.货币总量 2、一定时期货币流通速度与现金和存款货币的乘积就是（）。aabcccdbcdacdbcdacbb A. 货币存量 B. 货币流量 C.货币增量 D.货币总量 3、流动性最强的金融资产是（）。aabcccdbcdacdbcdacbb A. 银行活期存款 B. 居民储蓄存款 C.银行定期存款 D.现金 4、马克思的货币理论表明（）。aabcccdbcdacdbcdacbb

A. 货币是国家创造的产物 B. 货币是先哲为解决交换困难而创造的 C.货币是为了保存财富而创造的 D.货币是固定充当一般等价物的商品 5、价值形式发展的最终结果是（）。aabcccdbcdacdbcdacbb A. 货币形式 B. 纸币 C.扩大的价值形式 D.一般价值形式 6、货币在（）是执行流通手段的职能。aabcccdbcdacdbcdacbb A. 商品买卖 B. 交纳税款 C.支付工资 D.表现商品价值 7、贝币和谷帛是我国历史上的（）。 A. 信用货币 B. 纸币 C.实物货币 D.金属货币

8、美元与黄金内挂钩，其他国家货币与美元挂钩是（）的特点。 A. 国际金本位制 B. 牙买加体系 C.布雷顿森林体系 D.国际金块本位制 9、市场人民币存量通过现金归行进入的是（）。 A. 发行库 B. 国库 C.业务库 D.金库 10、货币流通具有自动调节机制的货币制度是（）。 A. 信用货币制度 B. 金币本位制 C.金块本位制 D.金汇兑本位制 11、牙买加体系的特点是（）。 A. 保持固定汇率 B. 国际收支可自动调节 C.国际储备货币多元化 D.国际储备货币单一化

数理金融学作业13：期权价值的计算(3)单期

期权价值的计算（3）单期 5某个股票现价为50美元。已知在6个月后，股票价格为60美元或42美元。无风险年利率为12%（连续复利）。计算执行价格为48美元的有效期为6个月的欧式看涨期权的价值为多少？证明无套利原理与风险中性定价得出的结果相同 6.5.解：股票的价格二叉树模型为： 060 50,12%,1/2142u f d q S S r q S τ====-= 第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q 由无套利原理知： 1.06506042(1)q q ?+- 从536042(1)q q =+-,得到 11604218q q q =-= ,所以, 1118q = 第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均 (1) 执行价格为48美元的6个月后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 012 10u d q C C q C =-= 看涨期权的价格为： 01122[12(1)0] 6.921.06 1.063C q q （美元）=?-?? 6某个股票现价为40美元。已知在3个月后，股票价格为45美元或35美元。无风险年利率为8%（连续复利）。计算执行价格为40美元的有效期为3个月的欧式看跌期权的价值为多少？证明无套利原理与风险中性定价得出的结果相同。 6.6解：股票的价格二叉树模型为： 045 40,8%,1/4135u f d q S S r q S τ====-= 第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q 由无套利原理知： 1.02404535(1)q q ?+-

从40.84535(1)q q =+-,得到 5.8453510q q q =-= ,所以, 0.58q = 第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均 (1) 执行价格为40美元的3个月后到期的欧式看跌期权的二叉树模型为： 00 15u d q C C q C =-= 看跌期权的价格为： 011[0(1)5] 2.1 2.061.02 1.02C q q （美元）=?-?? 7.已知某股票在时刻0的价格为100元，在时刻1股票价格有两种可能：股票价格为120元的概率为P ；股票价格为90元的概率为1-P.以该股票为表的资产的欧式看涨期权的执行价格为105元，无风险利率r=0.05.试求欧式看涨期权的无套利价格。解：设时刻0的欧式看涨期权价值即无套利价格为C , 由Cox Ross Rubinstein --二项式期权定价公式1()()h k R k h R C C C R h k h k 轾--犏=? 犏--臌，其中0,k R h <<<00max(0,)()h C hS E hS E +=-=- 00max(0,)()k C kS E kS E +=-=-，由题意知，0100, 1.2,0.9,105,S h k E ==== 0(0,)max(0,120105)15 h C hS E +=-=-=； 0(0,)max(0,90105)0k C kS E +=-=-= 0.05,1 1.05r R r ==+= 所以，欧式看涨期权的无套利价格 1 1.050.9 1.2 1.05()15()01.05 1.20.9 1.20.97.57.141.05C 轾--犏=? 犏--臌= 8.已知某股票在时刻0的价格为100元，在一年以后的时刻1股票价格有两种可能： 120元或90元.以该股票为标的资产的一年期欧式看涨期权的执行价格为95元，无风险利率r=0.06.试求欧式看涨期权的无套利价格。解：股票的价格二叉树模型为： 0120 100,6%,1190u f d q S S r q S τ====-= 第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q