建筑工程经济学课程设计报告书

可行性评估设计

一、设计条件

项目名称：某新建电子配件厂

数据基础：

1生产规模

该项目建成后拟生产市场上所需的计算机配件，设计生产规模为每年100万件。

实施进度

该项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产起按十五年计算，计算期为十四年。

3建设投资估算

经估算，该项目建设投资总额为5700万（不含建设期利息），其中预计形成固定资产4910万，无形资产490万，其他资产300万。

4流动资金估算

该项目的流动资金估算总额为1150万。

5投资使用计划和资金的来源

建设投资分年使用计划按第一年投入2000万（其中1000万为自有资金），第三年投入3700万：流动资金从投产第一年开始按生产负荷进行安排。该项目的资本为2110万，其中1700万，其余用于流动资金。建设投资缺口部分由建设银行贷款解决，年利率为6%，流动资金缺口部分由中国工商银行贷款解决，年利率为4%。建设投资借款偿还方式分十年等额本金偿还，利息每年支付。

6销售收入和销售税金及附加估算

根据市场分析，设计产品的市场售价(不含税)为80元/件。销售税金及附加按10%考虑。

7产品总成本估算

（1）该项目正常年份的外购原材料燃料动力费（不含税）为5000万元

（2）据测算该项目的年工资及福利费估计费为150万元

（3）固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为12年，残值率为5%

（4）无形资产按10年摊销，其他资产按5年摊销

（5）修理费按折旧费的40%计取

（6）能其他费用为320万元

（7）项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务项目。建设投资款在生产经营期按前年计息；流动资金当年借款按全年计息。

8利息测算

（1所得税按33%考虑；

（2）法定盈余公积金按税后利润的10%计取，公益金按税后利润的5%计取，剩下部分全部作为应付利润分配。

9评估参数

设基准收益率为12%；基准投资利润率和投资本金净利润分别为20%和30%；基准静态回收期和动态回收期分别为7年和10年；中国建设银行对该项目所要求的借款偿还期不能超过6年。

二、设计容

对该项目进行财务评价

1建设投资

其建设投资情况如下所示

（其中第一年2000万元中1000万为自有资金，第第二年有700万元为自有资金）

项目总投资6850万元，其中建设投资5700万元，建设期利息303.6万元，建设期后生产期流动资金1150万元，详见下表:

项目总投资使用计划与资金筹措表单位：万元

4项目形成的资产

项目形成固定资产原值4910万元，无形资产原值490，其他资产原值300万元。

投产期营业收入税金估算

项目产品的设计年销量100万件，预计销售单价80元/件，项目正常年份营业收入为8000万元。

增值税，营业税金及附加

销售税金及附加按10%考虑

成本费用估算

该项目正常年份的外购原材料燃料动力费（不含税）为500万元

据测算该项目的年工资及福利费估计费为150万元

固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为12年，残值率为5%

无形资产按10年摊销，其他资产按5年摊销

修理费按折旧费的40%计取

能其他费用为320万元

项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务项目。建设投资款在生产经营期按全年计息；流动资金当年借款按全年计息。

固定资产折旧估算表

总成本费用表单位：万元

固定成本 1443.676 1380.55

1359.35

1333.53

1307.1

1221.88

1196.07

1170.28

1141.42

1118.6

1092.78

1092.78 可变3500 4500 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5005000

财务评价

一、盈利能力分析

（一）项目财务现金流量分析

根据项目财务现金流量表（如下），项目息前所得税前投资财务部收益率为18%大于12%的行业基准收益率；息税前财务净现值为1931.38万元，税后为637.71万元，大于零；息税前投资回收期为6.9年，小于7；息前动态投资回收期为7.0538年，小于10。因此本项目的财务盈利能力可满足要求。

(二)资本金财务现金流量分析

根据项目资本金现金流量表（如后），税后项目的资本金财务部收益率为25%，大于20%。满足投资者要求。

（二）利润分析

（三）该项目产品、原料的价格均采用了合理数据，因此，营业收入和成本比较稳定。

由项目利润和利润分配表计算的正常年份的年均息税前利润为1034.6625万元，总投资收益率为ROI=EBIT/TI*100%=218%资本金净收益率为ROE=NP/EC=5.3

二、偿债能力分析

根据项目单位与银行签订的贷款协议，本项目采用等额偿还本金的偿还方式偿还建设投资长期贷款，借款利息按年支付。根据建设投资借款偿还期计算表得知借款偿还期为6.6年，小于建设银行所要求的7年。这说明项目有很高的本息偿还能力，项目具有良好的财务状况和还债能力。

项目财务现金流量表

项目资本金现金流量表

其中，税后财务部收益率=25%，财务净现值（i=12%）=1655.691万元，动动态投资回收期7.4年

借款偿还期=【借款偿还后开始出现盈余年分数】-开始借款年份+当年借款额/当年可用于还贷的资金额=7-1+656.40102/1095.333=6.6年

项目风险分析

盈利平衡分析

取项目生产年份的第七年为代表进行计算。

生产能力利用率BEP=年固定成本/(年营业额-年可变成本-年税金)*100%

=1307.1/（8000-5000-800）*100%

=59.4%

盈亏平衡分析图如下所示，该项目的年产销量达到设计的59.4%以上就可以盈利。

盈利平衡分析表单位；元

年设计生产能力1000000

单位产品售价80

固定成本13071000

单位产品变动成本58

盈亏平衡产量594136.4

盈亏平衡生产能力利用率0.594136

盈亏平衡销售价格71.

盈亏平衡单位产品变动成本66.929

项目经营安全率为：1-59,4%=40.6%。由此可见，该项目的经营能力比较强，抗风险能力较高。

敏感性分析

选取建设投资、经营成本和销售收入，将采用把所有的现金流通过折现到第一年进行敏感性分析。折现后如下表；

一首先就投资额进行敏感性分析

由上图及表分析可知当年销售收入下降7%左右就不一定值得投资了（折现率为12%，下同）。

当投资增大50.6%时就没有了投资的价值，风险很大。

当年经营成本增大10%时就没有投资价值了。

投资额在三个因素里是最不敏感的因素；年销售收入对部收益率的影响最大，是最敏感达的因素。

由图可知只有变化在正负7%以，项目资本金财务部收益率始终能保持在项目资本金财务基准收益率(12%)以上，说明项具有一定的抗风险能力。

风险概率分析

一识别风险

影响项目可持续发展的风险因素主要有成本上涨，投资增加，和经营成本增加等的风险。下面主要有投资额、销售收入和经营成本可能发生的变化进行风险分析。

（1）投资增加的风险。由于通货膨胀等因素，固定资产投资具有很大的不确定性。

假设增大10%的概率为50%。

（2）经营成本增加的风险。在生产的过程中，项目公司的管理水平、各种修理费有的变化，以及水电供应问题，都会给项目正常的运行带来一定的风险，假

设经营成本增大10%的概率为30%。

（3）销售收入减少的风险。由于市场的竞争，销售收入下降的风险比较大，对项目的发展影响很大。假设销售收入下降7%的概率为40%。

二确定风险因素的层次和权重

应有层次分析法的原理，将个主要的风险进行评级，以发现同敏感性分析之间的联系，而主要风险包含的次级风险将不做评级。

建立模型；

B3>B2>B1

即：

销售收入风险>经营成本风险>投资风险

财务评价结论

本案例对一个大型的电子产品生产厂进行了可行性研究，项目息前所得税前投资财务部

收益率为18%大于12%的行业基准收益率；息税前财务净现值为1931.38万元，税后为637.71

万元，大于零；息税前投资回收期为6.9年，小于7；息前动态投资回收期为7.0538年，

小于10。因此本项目的财务盈利能力可满足要求；根据项目资本金现金流量表（如后），税

后项目的资本金财务部收益率为25%，大于20%。满足投资者要求；根据项目单位与银行签

订的贷款协议，本项目采用等额偿还本金的偿还方式偿还建设投资长期贷款，借款利息按年

支付。根据建设投资借款偿还期计算表得知借款偿还期为6.6年，小于建设银行所要求的7

年。这说明项目有很高的本息偿还能力，项目具有良好的财务状况和还债能力。计算期各年

经营活动现金流量均为正值，各年不需要短期借款。由项目的不确定性分析以及敏感性分析

可知，项目个变化在正负7%以，项目资本金财务部收益率始终能保持在项目资本金财务基准收益率(12%)以上，说明项具有一定的抗风险能力。

项目实施整个过程要时刻注意市场环境的变化，尤其是产品价格的波动，以及经营管理的科学。例外市场环境是一个瞬息万变的，市场的供需、技术的改进、资源、利润率等许多不可预测的因素懂成在着潜在的风险。因此，投资建设单位应根据具体情况，及时才有适宜的应对策略。

所以本项目在财务上是可行的。