财务管理习题与案例分析参考答案
参考答案
第1章总论
一、单项选择题
1. B
2.D
3.D
4.B
5.B
6.C
7.D
8.C
9.D 10.B
二、多项选择题
1. ABCD
2. ABCDE
3. BC
4. AC
5. ACDE
6. CD
7. ABC
8. ABCD 9. ABCD 10. BD
三、判断题
1.√
2.×
3. √
4. √
5. √
四、思考题
略
五、案例分析
案例分析要点：
1．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。
2．拥有控制权的股东王力、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。
3．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托一代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大。 4．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控制权发生变更。
第2章时间价值和风险报酬
一、单项选择题
1. C
2. B
3. A
4. D
5. A
6. A
7. D
8. A
9. B 10. C
二、多项选择题
1. AB
2. ACD
3. ABCD
4. BC
5. ACD
6. ACD
7. CDE
8. BCD 9. ABD 10. AD
三、判断题
1. ×
2.×
3. ×
4. ×
5. √
四、思考题
略
五、计算题
（1）F=P(F/P,i,n)=100×(F/P,7%,3)=100×1.2250=122.5(万元)
（2）P=A/i=50 000/8%=625 000（元）
（3）F=P×(F/P,i,n)=P×FVIF i,n=123 600×(F/P,10%,7)
=123 600×1.949=240 896.4(元)
（4） PVA n=A．PVIFA i,n
500 000= A．PVIFA12%,5
A=500 000/ PVIFA12%,5=500 000/3.605=138 696（元）
由以上计算可知，每年还款138 696元。
(5) 先利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值
PVA=A·PVIFA i,n·(1+i)=200×PVIFA6%,10×(1+6%)
=200×7.360×1.06=1 560.32(元)
（6）①先计算两公司的预期收益率
麦林电脑公司的预期收益率为＝0.3×100%+0.4×15%+0.3×（-70%）＝15% 天然气公司的预期收益率为＝0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%＝15%
②再计算两公司的标准差
65.84%σ麦林电脑公司的标准差
3.87%σ天然气公司的标准差
由以上计算结果可知，两公司的预期收益率相等，但天然气公司的标准差远
低于麦林电脑公司，所以可以判断，麦林电脑公司的风险更大。
（7）①市场风险收益率 = K m －R F = 12%－4% = 8%
②证券的必要收益率为：)(F M i F i R R R R -+=β
= 4% + 1.5×（12%-4%）= 16%
③该投资计划的必要收益率为：)(F M i F i R R R R -+=β
= 4% + 0.8×（12%-4%）= 10.4%
由于该投资的期望收益率9.8%低于必要收益率，所以不应该进行投资。
④根据)(F M i F i R R R R -+=β，得到：β＝（11.2％－4％）／12%-4%＝0.9
（8）①确定证券组合的β系数
β ＝60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5＝1.55
②计算该证券组合的风险收益率
() 1.55(14%10%) 6.2%i i M F R R R β=-=?-=
六、案例分析
案例分析要点：
（1）FV = 6×()()1260%54.81%1121527≈+?+?)(亿美元
（2）设需要n 周的时间才能增加12亿美元，则：
6×()12%11n
=+ 计算得：n = 69.7（周）≈70（周）
设需要n 周的时间才能增加1000亿美元，则：
6×()1000%11n
=+ 计算得：n ≈514（周）≈9.9（年）
（3）这个案例给我们的启示主要有两点：
1. 货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们在进行经济决策
时必须考虑货币时间价值因素的影响；
2. 时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按
复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现值之间的差额越大。
在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了28年之后变成了1260亿美元，是原来
的210倍。所以，在进行长期经济决策时，必须考虑货币时间价值因素的影响，否
则就会得出错误的决策。
第3章 企业筹资方式
一、单项选择题
1. C
2. A
3. C
4. A
5. C
6. D
7. B
8. C
9. A 10. B
二、多项选择题
1. ABCDE
2. ACE
3. ACDE
4. CD
5. BDE
6. ABC
7. ABCDE
8. ABC 9. ABCD 10. ACD
三、判断题
1. √
2. √
3. √
4. ×
5. √
四、思考题
略
五、计算题
（1）①56000005600000902294.41((/,8%,81)1 5.20641
P A =≈-++每年应付租金＝万元） 或 56000005600000902308.94(/,8%,8)(18%) 5.7466(18%)
P A ==≈+?+万元）（ ②5600000
5600000974489.26(/,8%,8) 5.7466P A =≈每年应付租金＝万元）（ (2)①每年计息一次：
市场利率6％的发行价=500×(P ／F ，6％，5)+500×8％×(P ／A ，6％，5)
=500×O.7473+500×8％×4.2124≈542．15(元)
市场利率8％的发行价=500×(P ／F ，8％，5)+500×8％×(P ／A ，8％，5)
=500×O.6806+500×8％×3．9927≈500．00(元)
市场利率10％的发行价=500×(P ／F ，10％，5)+500×8％×(P ／A ，10％，5)
=500×O ．6209+500×8％×3．7908≈462．08(元)
②到期一次还本付息：
市场利率6％的发行价=500×(F ／P ，8％，5)×(P ／F ，6％，5)
=500×1．4693×O.7473≈549．00(元)
市场利率8％的发行价=500×(F ／P ，8％，5)×(P ／F ，8％，5)
=500×1.4693 ×0．6806≈500．00(元)
市场利率10％的发行价=500×(F ／P ，8％，5)×(P ／F ，10％，5)
=500×1.4693 ×0.6209≈456．14(元)
(3)①放弃A 公司现金折扣的成本＝3%/（1－3%）×360/(40-10)×100%≈37.11%
因为放弃现金折扣的成本低于投资收益率40%，所以企业应当放弃A 公司提供的现
金折扣。
②放弃B 公司现金折扣的成本＝2%/(1-2%)×360/(40-20)×100%≈36.73%
因为37.11%＞36.73%，所以如果企业打算享受现金折扣则应当选择A 公司；如果
企业打算放弃现金折扣则应当选择B 公司。
（4）①确定敏感项目的销售百分比：
流动资产÷销售收入=1 200÷6 000=20％
应付账款÷销售额=300÷6 000=5％
应付票据÷销售额=60÷6 000=1％
②计算2009年留存收益：
6 000×(1+30％)×300/6000×(1-60%)=156(万元)
③计算外部融资需求： 211()600030%(20%6%)15696(A B S EP S S S ???--=??--= ???
需要追加的外部资金量＝万元）
六、案例分析
（1）一般来讲，普通股票筹资具有下列优点：
①股票筹资没有固定的股利负担。公司有盈利，并认为适于分配股利，可以分给股东；公司盈利较少，或虽有盈利但资本短缺或有更有利的投资机会，也可以少支
付或者不支付股利。而债券或借款的利息无论企业是否盈利及盈利多少，都必须
予以支付。
②普通股股本没有规定的到期日，无需偿还，它是公司的“永久性资本”，除非公司清算时才予以清偿。这对于保证公司对资本的最低需要，促进公司长期持续稳定
经营具有重要作用。
③利用普通股票筹资的风险小。由于普通股股本没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险。
④发行普通股票筹集股权资本能增强公司的信誉。普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司筹措债务资本的基础。有了较多的股权资本，有利
于提高公司的信用价值，同时也为利用更多的债债筹资提供强有力支持。
普通股票筹资也可能存在以下缺点：
①资本成本较高。一般而言，普通股票筹资的成本要高于债务资本。这主要是由于投资于普通股票风险较高，相应要求较高的报酬，并且股利应从所得税后利润中支付，而债务筹资其债权人风险较低，支付利息允许在税前扣除。此外，普通股票发行成本也较高，一般来说发行证券费用最高的是普通股票，其次是优先股，再次是公司债券，最后是长期借款。
②利用普通股票筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可
能引起普通股市价的下跌。
③如果以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。
（2）主要有三方面的评价：
①投资银行对公司的咨询建议具备现实性和可操作性。投资银行分析了关于公司机票打折策略和现役服役机龄老化等现实问题，认为公司原先提出的高价位发行股票作
法不切实际，也不易成功。所以投资银行对发行股票拟定的较低价位是比较合适的，
具备可操作性和现实性，也容易取得成功。
②投资银行的咨询建议的实际效果比较有限。通过资料中关于增发股票前后的数据
比对，我们很明显可以看出：本方案的融资效果很有限。增发前，公司的负债率高
达74.4%，在增发股票后仅降低2.9%，依然位于70%以上。公司在增发股票过程中
仅获取了2.43亿的资金，这对于将于2008年到期的15亿元的债务依然是杯水车薪。
所以，本方案实施后取得的效果可能极其有限，并不能从根本上改善公司的财务困
境。
③投资银行的咨询建议提出的筹资方式过于单一。企业的筹资方式从大的方向来讲，可分为股权性筹资和债权性筹资，如果进一步细化，将会有更多的筹资方式和方法。而投资银行的咨询建议中仅仅考虑了普通股票这一种最常见的方式，而没有多方面
地考虑其他筹资方式，这样很难取得最优的筹资效果。
（3）针对公司目前负债率高、现金流紧张的财务现状，主要建议公司采取股权性的筹
资方式。除了发行普通股票以外，公司还应该多元化地运用各种具体筹资方法。
例如，公司可以通过发行优先股的方式筹集资金。优先股一般没有固定的到期
日，不用偿付本金。优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。一般而言，优
先股都采用固定股利，但对固定股利的支付并不构成公司的法定义务。如果公司财
务状况不佳，可以暂时不支付主优先股股利，即使如此，优先股持有者也不能像公
司债权人那样迫使公司破产。同时，保持普通股股东对公司的控制权。当公司既想
向社会增加筹集股权资本，又想保持原有普通股股东的控制权时，利用优先股筹资
尤为恰当。从法律上讲，优先股股本属于股权资本，发行优先股筹资能够增强公司
的股权资本基础，提高公司的借款举债能力。
此外，公司也可以通过发行认股权证的方式筹集资金。认股权证不论是单独发
行还是附带发行，大多都为发行公司筹取一笔额外现金，从而增强公司的资本实力
和运营能力。此外，单独发行的认股权证有利于将来发售股票。附带发行的认股权
证可促进其所依附证券发行的效率。
第4章 资本成本与资本结构
一、单项选择题
1. C
2. D
3. D
4. A
5. B
6. D
7. A
8. C
9. A 10. C
二、多项选择题
1. BC
2. ABE
3. ACE
4. AB
5. AB
6. ABC
7. BCD
8. AB 9. BCD 10. AB
三、判断题
1. ×
2. ×
3. ×
4. ×
5. ×
四、思考题
略
五、计算题 (1)300012%5%13.70%4500(18%)
?=+=?-该公司普通股资本成本（率） (2)150010%(125%)7.73%1500(13%)
??-=?-该公司此项长期借款的资本成本（率）=
(3) ①债券资金成本=[10%×（1-25%）] ／（1-2%）=7.65%
②优先股资金成本=12%／（1-3%）=12.37%
③普通股资金成本=12%／（1-5%）+4%=16.63%
④综合资金成本=2000／5000×7.65%+800／5000×12.37%+2200／5000×16.63%
=12.36%
(4)①综合资本成本率按各种长期资本的比例乘以个别资本成本率计算，则追加投资前：
3000900010%12%11.5%1200012000
w K =?+?= ②采用增发股票方式时： 30009000200010%12%11.57%120002000120002000
w K +=?+?=++ 采用长期借款方式时： 30002000900010%8%12%11%120002000120002000120002000w K =
?+?+?=+++ 可见，采用长期借款方式筹资后，综合资本成本率低于采用增发股票方式后的综合资本成本率，所以应选择长期借款筹资。
③采用增发股票方式时： (5400300010%)(125%)0.35(90002000
EPS -??-==+元/股） 采用长期借款方式时： (5400300010%20008%)(125%)0.41(9000
EPS -?-??-==元/股） 可见，长期借款方式筹资时每股利润为0.41元，高于采用增发股票方式时的每股利润0.35元。 ④两种筹资方式下每股利润的无差别点为： (300010%)(125%)(300010%20008%)(125%)900020009000
EBIT EBIT -??--?-??-=+ 解得 1180(EBIT =万元）
当前的息税前利润为5 400万元，大于每股利润的无差别点1 180万元，因此应该选择长期借款方式筹资。
六、案例分析
分析提示1：
财务杠杆是一把双刃剑，利用财务杠杆，可能产生好的效果，也可能产生坏的效果。当息税前利润率大于债务利息率时，能取得财务杠杆利益；当息税前利润率小于债务利息率时，会产生财务风险。能使企业价值最大化的资本结构才是最优的，企业财务管理人员应合理安排资本结构，适度负债，来取得财务杠杆利益，控制财务风险，实现企业价值最大化。过度负债要负担较多的债务成本，相应地要经受财务杠杆作用所引起的普通股收益变动较大的冲击。—旦企业息税前利润下降，企业的普通股收益就会下降得更快，当息税前利润不足以支付固定利息支出时，就会出现亏损，如果不能及时扭亏为盈，可能会引起破产。亚洲金融危机是大宇扛不下去的导火索，而真正的危机是其债台高筑、大举扩张。
分析提示2：
1．无论企业息税前利润为多少，债务的利息和优先股的股息是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元利润所负担的固定财务费用就会相对减少；反之，当息税前利润减少时，每一元利润所负担的固定财务费用就会相对增加，这样就会很大程度上影响普通股的股利。这种由于固定财务费用的存在使每股普通股利润的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的情况，叫做财务杠杆。依此而论，企业的举债经营就是运用财务杠杆。
“财务杠杆是一把双刃剑”是指企业的借款利息随着借人资金的增加而增加。在企业息税前资金利润率下降，借款利率超过息税前利润率时，就会使企业自有资金利润率以更快的速度降低，甚至发生亏损。这就是“财务杠杆的负作用”。企业没有利润或发生亏损时，就要用自有资金来支付利息。如果借人资金过多时，利息负担会加重，就会严重影响企业经济
效益。
2．大宇集团破产的原因有以下几点：
①过度举债经营。大宇集团在“章鱼足式”的扩张战略下，由于自身的积累无法满足扩张需要，所以大量资金来源于债务。尤其在1999年3月，大宇集团不顾自身的巨额债务，在政府支持下，继续扩张，接收三星汽车。仅仅4个月后，背负近800亿美元债务的大宇集团就开口向政府紧急求援，靠紧急贷款而存活下来的大宇集团，继续过着举债经营的日子，最后因不能偿还到期债务而破产，进而引发了一系列的连锁反应。
②过度扩张。大宇集团在过去30年间飞速发展的最重要秘诀就是“兼并”，兼并的好处是能够尽快进入其他生产领域从而达到扩张的目的，效果也确实明显，大宇从一个名不见经传的贸易公司因此很快成为拥有众多企业、横跨多个行业的大集团，成长速度是惊人的。但是，兼并得越多，大宇的债务负担就越重，而且由于兼并速度过快，大部分债务没有得到妥善处理，这就为大宇日后的破产埋下祸根。
③盲目自信。1997年金融危机后，韩国的大财团都开始收缩战线，进行内部调整，但是大宇却仍然借债经营，认为只要提高开工率、增加销售额和出口就能躲过这场危机。因此，它继续大量发行债券，进行“借贷式经营”，这也加剧了大宇走向破产之路。
3．启示和思考
随着市场经济的发展，负债已是企业筹资的一种重要方式。负债并不仅仅是为了弥补企业的资金短缺，更重要的是通过负债提高企业的资本金收益率，产生“财务杠杆利益”。因此，在坚持利用财务杠杆原则的基础上，我们还要应用一些科学合理而又行之有效的策略： (1)提高资金的使用效率
负债经营具有财务杠杆效应，从大宇的案例可以看出，财务杠杆效应是积极的还是消极的主要取决于：总资产利润率和资金利用效果。当总资产利润率大于资金成本时，举债给企业带来的是积极的正面影响；相反，当总资产利润率小于资金成本时，举债给企业带来的是负面的、消极的影响。资金投入如果能得到充分有效利用，能够及早产生效益并收回所投资金，则会产生积极的影响；相反，则是消极的。
因此，有效的使用财务杠杆，使企业的资金得到充分利用，将有限的财务资源投资到企业最具竞争能力的业务上，不仅可以提高企业的核心竞争能力，提高企业的竞争优势，而且可以避免不必要的债务负担和财务危机。
(2)合理安排资本结构
从资本结构理论的角度看，有规模不一定有效益。资本结构理论的目的在于，寻求一种能使股东价值达到最大的负债与权益结构。资金来源不同其所决定的资本结构也不同，相应地，财务杠杆的作用程度也不同。要将企业规模做大容易，只要通过大规模举债即可实现，问题是所投入的资金能否产生效益。以债台高筑为基础的急剧扩张式企业，其所面临的不仅仅是“逆水行舟不进则退”的局面，更多是一旦资金没有得到有效利用而难于产生相应效益，就将产生消极的财务杠杆作用，并在这种负面的财务杠杆的作用下以几倍的速度将企业推向亏损、甚至破产的境地。因此，企业应合理安排资本结构，以充分、合理利用财务杠杆的积极作用效应，提高企业的EPS水平。由此可见，不求最大，但求最好是比较正确的经营思路。
(3)有效进行财务风险管理
企业运用财务杠杆产生收益的同时，必然产生负债，带来财务风险，这就要求企业在提高效益的同时要运用财务杠杆的积极作用，尽量减小风险，即企业负债要与企业偿债能力相适应。因为负债经营本身存在着质的要求和量的界限，所以企业负债超过承担风险的能力而无力偿还到期本息时，将面临破产倒闭的风险。负债经营只有与企业本身的偿债能力相适应，才能避免财务风险。
(4)加强企业自身管理
我国资本市场上大批上市公司以及大批靠国家政策和信贷支持发展起来而又债务累累的国有企业，应从“大宇神话”的破灭中吸取教训。企业应当加强自身管理，及时从多元化经营的幻梦中醒过来，清理与企业核心竞争力无关的资产和业务，保留和强化与企业核心竞争力相关的业务，优化资本结构，进一步提高企业的核心竞争能力。
(以上为案例分析提示，答案不限于此)
第5章项目投资管理
一、单项选择题
1. C
2. B
3. A
4. C
5. A
6. D
7. C
8. A
9. D 10. D
二、多项选择题
1. ACD
2. DE
3. ACD
4. ABD
5. ABCD
6. AD
7. ABCE
8. ACDE 9. ABD 10. ABE
三、判断题
1. ×
2. ×
3. ×
4. ×
5. √
四、思考题
略
五、计算题
⑴①年折旧额＝(36 000—6000)÷5＝6000(元)
NCF0＝-36 000-3 000=-39 000(元)
NCF1＝9 750(元)
NCF2＝9 525(元)
NCF3＝9 300(元)
NCF4＝9075(元)
NCF5＝8 850+3 000+6000＝17 850(元)
⑵①净现值为：
280×(P/A，8％，8)-280×(P/A，8％，2)-900=1 109．72-900=209．72(万元)
获利指数：1 109．72÷900=1．23
静态投资回收期=5+60÷280=5．21(年)
②净现值大于零，获利指数大于1，所以项目可行。
⑶①计算两个方案的现金流量
甲方案：NCF0=-20000 折旧＝20000／5＝4000
NCF1-5=（15000-5000-4000）（1-25％）+4000＝3600+4000＝8500
乙方案：NCF0=-30000-3000＝-33000 折旧＝30000-4000／5＝5200
NCF1=（17000-5000-5200）（1-25％）+5200＝10300
NCF2= （17000-5000-200-5200）（1-25％）+5200＝10150
NCF3=（17000-5000-400-5200）（1-25％）+5200＝10000
NCF4=（17000-5000-600-5200）（1-25％）+5200＝9850
NCF5=（17000-5000-800-5200）（1-25％）+5200+3000+4000＝16700
②计算两个方案净现值
NPV甲＝8500×3.605-20000＝10642.5元
NPV乙＝10300×0.893+10150×0.797+10000×0.712+9850×0.636+16700×0.567
＝9197.9+8089.55+7120+6264.6+9468.9-33000＝7140.95
③判断应采用哪个方案
因为NPV甲＞NPV乙所以选择甲方案
⑷①每年折旧＝（200+200-40）÷6＝60（万元）
每年营业现金流量＝销售收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率
＝400×（1-30%）-280×（1-30%）+60×30%
＝102（万元）
②投资项目的现金流量
该方案每年的现金流量见下表
NPV=192×PVIF10%,8＋102×PVIFA10%,5×PVIF10%,2－50×PVIF10%,1－200
=-14.04(万元)
④获利指数=409.063/423.1=0.97
⑤r=10%,则NPV=-14.4(万元)
r＝9%，则 NPV=4.97(万元)
内含报酬率＝9.26%
项目不可行
六、案例分析
分析题提示1
1．德青源的沼气发电站购买了两套设备，一套是沼气发酵设备，另一套是发电设备，总投资6 000万元。该项目的投资收入主要有两项，一是电力销售，这部分收入约有800万元；二是碳减排，每年收入约800万元。这样，主要收入每年能达到1 600多万元。如果不考虑影响因素，静态投资回收期大约在3．75年。
2．鸡粪沼气发电带给德青源的好处，还体现在给公司带来的环境效益和社会效益。最重要的是解决了公司的长期发展问题。随人们生活水平越来越高，对高品质食品的需求也越来越大，德青源的未来发展空间非常巨大。德青源在北京建立的绿色发电站，无疑将为公司赢得声誉，也会为公司顺利拓展其他市场打下更好的基础。
德青源建沼气发电站，达到污染物的零排放，有利于公司实现绿色生态养殖，有利于打造当地的生态农业。由于零排放，最大限度地减少了养鸡场的粉尘污染，进而改善职工工作环境，促进了当地空气质量及水质的改善。这些做法响应了政府地下水保护法、新农村建设规划以及分布式能源解决方案等法规的要求。
德青源将沼液、沼渣提供给农民，从而种植出高质量的玉米，再收购回来，培育出优质的鸡蛋，形成了一种良性循环过程。此外，德青源还为附近的水峪村村民免费提供清洁沼气，对整个环境也是一种保护。通过这种做法，公司也融洽了与当地的关系，更有利于企业稳定和长远的发展。
3．企业在进行长期投资资本预算的时候，除了要考虑经济因素，如投资回收期、NPV 等指标，还要考虑到环境效益和社会效益，承担社会责任，实现可持续发展。
(以上为案例分析提示，答案不限于此)
第6章 证券投资管理
一、单项选择题
1. D
2. C
3. C
4. C
5. B
6. C
7. A
8. B
9. C 10. A
二、多项选择题
1. ABCD
2. AB
3. ACDE
4. BCD
5. ABC
6. ABCDE
7. ABCDE
8. ABE 9. CDE 10. AB
三、判断题
1. ×
2. ×
3. ×
4. √
5. ×
四、思考题
略
五、计算题
⑴答案：55160100060 3.99310000.681920.58(18%)(18%)
t t V ==+=?+?=++∑ ⑵答案：投资人持有该债券的期限为半年，所以短期债券到期收益率＝（1000×10%+1000-1020）／
（1020×0.5）×100%＝15.69%
⑶答案：甲V=(36+4)÷(1+12%/2)=37.736元
乙V=2.7÷12%=22.5元
丙V ＝3（1+4%）÷（12%-4%）＝39元
⑷答案：
计算M ，N 公司的股票价值
M 公司股票价值(VM) =
%
6%8%)61(15.0-+?=7．95(元) N 公司股票价值（VN ）=%860.0=7.50（元） 分析与决策：由于M 公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7．95元，故M 公司股票目前不宜投资购买。N 公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7．50元，故N 公司股票值得投资，该企业应购买N 公司股票。
⑸答案：
①根据“利随本清”·可知，本题是到期一次还本付息；因为不计复利，所以：
债券价格P= (F+F ×i ×n ) × (P ／F ，K ，n) = (1000+1000×10％x ×3) × (P ／F ，8％，3)
=1031．94(元)
由于债券价格(1031．94元)小于购买价格(1050元)，故不应购买该债券。
②因为投资时间为2004年1月5日，出售时间为2005年1月5日，所以，投资的总期限为1年，而投资期限在一年以下(包括一年)的投资属于短期投资，因此，应该按照短期证券收益率的计算公式计算投资收益率。
又因为本题是到期一次还本付息，因此，在出售之前不可能收到利息(即公式中的P=0)，所以， 债券投资收益率K= (1150—1050)／1050×100％=9．52％
六、案例分析
分析提示： 该董事的观点是错误的。在固定股利增长模型中“10D P K g
=-”，当股利较高时，在其他条件不变的情况下，价格的确也会较高。但是其他条件不是不变的。如果公司提高了股利支付率，增长率g 就会下降，股票价格不一定会上升。事实上，如果股权收益率R>k ，价格反而会下降。
(2)股利支付率的提高将减少可持续增长率，因为用于再投资企业的资金减少了。股利支付率的上升会减少股票账面价值，原因也是一样的。
(3)k=4％+ (8％—4％) ×1．5=10%
其中：28.6=2.86/10%
公司股票的内在价值将高于其市价，这一分析表明：采用新项目，公司股价将会上升，它的β系数和风险溢价也会上升。 第7章 营运资本管理
一、单项选择题
1. C
2. B
3. B
4. C
5. D
6. C
7. D
8. B
9. D 10. B
二、多项选择题
1. ABCD
2. ABD
3. AC
4. BCD
5. AB
6. ABC
7. BC
8. ACD 9. CD 10. ABCD
三、判断题
1. √
2. ×
3. ×
4. ×
5. ×
四、思考题
略
五、计算题
(1)
元最佳现金余额5060%2540080002=??=
(2) 投资日收益率=10.8%÷360=0.03%
元）最佳现金持有量(7000%03.041005000320004332
32=???+=+=r b L σ 元）现金持有量最高上限(17000%03.0410050003320004333232=????+=?+=r b L σ
(3)
(4)
()件最佳经济订货批量1000330050002=??= 如果存在数量折扣：
①按经济批量，不取得折扣，则
总成本=1000×35+5000÷1000×300+1000÷2×3=38000（元）
单位成本=38000÷1000=38（元）
②不按经济批量，取得折扣，则
总成本=1200×35×（1-2%）+5000÷1200×300+1200÷2×3=44210（元）
单位成本=44210÷1200=36.8（元）
因此最优订货批量为1200件。
(5) 再订货点为：
R=5×10+100=150（件）
六、案例分析
分析提示要点：
（1）金杯汽车公司的应收账款管理可能出现的问题有：
①没有制定合理的信用政策，在赊销时，没有实行严格的信用标准，也没有对客户的信用状况进行调查和评估，从而对一些信誉不好、坏账损失率高的客户也实行赊销，因而给公司带来巨额的坏账损失。 ②没在对应收账款进行很好的监控，对逾期的应收账款没有采取有力的收账措施。
（2）金杯汽车公司可以从以下几个方面加强应收账款的管理：
①事前：对客户进行信用调查和信用评估，制定严格的信用标准。
②事中：制定合理的信用政策，采用账龄分析表等方法对应收账款进行监控。
③事后：制定合理有效的收账政策催收拖欠款项，减少坏账损失。
第8章 利润分配
一、单项选择题
1. B
2. D
3. A
4. C
5. B
6. C
7. D
8. D
9. B 10. D
二、多项选择题
1. ABC
2. AB
3. ABCD
4. ABCD
5. ABD
6. AB
7. BC
8. ABCD 9. ABCD 10. AB
三、判断题
1. √
2. ×
3. ×
4. ×
5. √
四、思考题
略
五、计算题
(1)按资本结构需要筹集的股东权益资本＝300×60%＝180（万元）
应分配的股利总额为＝200-180＝20（万元）
公司还应当筹集的负债资金为＝300-180＝120（万元）
(2) ①公司的股价＝400+2400／140＝20（元／股）
②该股东收到的股利＝600 000×2%＝12 000（元）
公司支付股利后的期望股价＝400+2400-60／140＝19.57（元／股）
该股东需要购买的股数＝12 000／19.57＝613（股）
(3) ①发放股票股利后的普通股数=200×（1+10%）=220（万股）
发放股票股利后的普通股本=2×220=440（万元）
发放股票股利后的资本公积金=160+（35-2）×20=820（万元）
现金股利=0.2×220=44（万元）
利润分配后的未分配利润=840-35×20-44=96（万元）
②股票分割后的普通股数=200×2=400（万股）
股票分割后的普通股本=1×400=400（万元）
股票分割后的资本公积金=160（万元）
股票分割后的未分配利润=840（万）
(4) ①2005年投资方案所需的自有资金额=700×60％=420（万元）
2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40％=280（万元）
或者：2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700-420=280（万元）
②在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：
2004年度应分配的现金股利=净利润-2005年投资方案所需的自有资金额=900-420=480（万元）
③在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：
2004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550（万元）
可用于2005年投资的留存收益=900-550=350（万元）
2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350（万元）
④在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策：
该公司的股利支付率=550/1000×100％=55％
2004年度应分配的现金股利=55％×900=495（万元）
⑤因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利=900-700=200（万元）。
六、案例分析
分析提示：
（1）其主要目的是通过发放股利来传递公司发展的信息，坚定股东对公司发展的信心。对股票进行分割，会在短时间内使公司股票每股市价降低，买卖股票所需要的资金量减少，易于增加该股票在投资者之
间的换手，并且可以使更多资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。同时，股票分割也可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。
（2）1990年以后，苹果公司的业绩逐年下降，但苹果公司从1987年起，股利都没有变化，这说明公司实行的是固定股利政策。这种股利政策的优点：第一，固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息；第二，固定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支出；第三，固定股利政策有利于股票价格的稳定。尽管这种股利政策有以上诸多优点，但它仍可能会给公司造成较大的财务压力，尤其是在公司净利润下降或现金紧张的情况下，公司为为保证股利的照常支付，容易导致现金短缺，财务状况恶化。在非常时期，可能不得不降低股利额。
第8章
财务分析
一、单项选择题
1. D
2. B
3. C
4. C
5. C
6. A
7. C
8. D 9. B 10. B
二、多项选择题
1. ABCD
2. ABC
3. ACD
4. BC
5. BC
6. ABCD
7. ABCD
8. ADE 9. ABC 10. ABE
三、判断题
1. ×
2. ×
3. ×
4. ×
5. √
四、思考题
略
五、计算题
⑴①1)100%10.13%=?=三年的销售平均增长率 ②1)100%38.57%=?=三年资产的平均增长率 ③1)100%41.28%=?=三年资本的平均增长率 ⑵①每股利润＝2 100÷3 000＝07（元/股）
②市盈率＝10.5÷0.7＝15
每股股利＝1 200÷3 000＝0.4（元）
股利支付率＝0.4÷0.7＝57.14%
③每股净资产＝7 000÷3 000＝2.33（元）
⑶①净资产收益率＝净利润／平均所有者权益＝500／(3 500+4 000)×2
≈13．33％
②资产净利率＝净利润／平均总资产＝500／(8 000+10 000)×2≈5.56％
③销售净利率＝净利润／营业收入净额＝500／20 000＝2.5％
④总资产周转率＝营业收入净额／平均总资产＝20 000／(8 000+10 000)×2
≈2.22(次)
⑤权益乘数＝平均总资产／平均所有者权益＝9 000／3 750＝2.4
净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
由此可以看出，要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：
1)提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。
2)加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产
的比例是否合理、有无闲置资金等。
3)权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所
以应该尽量使企业的资本结构合理化。
⑷简要资产负债表
⑸①流动比率=315/150=2.1 资产负债率=350/700=0.5
速动比率=（315-144-36）/150=0.9 权益乘数=1/（1-0.5）=2
②总资产周转率=350/700=0.5 销售利润率=63/350=18%
股东权益报酬率=18%×0.5×2=18%
③分析对象：18%—20%=—2%
因素分析：销售利润率变动的影响（18%—16%）×0.5×2.5=2.5%
总资产周转率变动的影响18%×（0.5—0.5）×2.5=0
权益乘数变动的影响18%×0.5×（2—2.5）=—4.5%
（应作必要的评价）
六、案例分析
分析提示：
①该公司总资产净利率在乎稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净
利率都在下降；②总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降；③销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降；尽管在2007年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势。
分析提示：
1．①该公司总资产净利率在乎稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净利率都在下降；②总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降；③销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降；尽管在2007年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势。
2．①该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加；②负债是筹资的主要来源，其中主
要是流动负债，所有者公益增加很少，大部分盈余都用于发放股利。
3．①扩大销售；②降低存货；③降低应收账款；④增加收益留存；⑤降低进货成本。
4．①该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加；②负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债，所有者公益增加很少，大部分盈余都用于发放股利。
5．①扩大销售；②降低存货；③降低应收账款；④增加收益留存；⑤降低进货成本。
我国中小企业财务管理存在的问题及对策
毕业设计（论文）中文题目：我国中小企业财务管理 存在的问题及对策 学习中心：宣武红旗大学 专业：会计 姓名： 1 学号：14702087 指导教师： 1 年月日 远程与继续教育学院
北京交通大学 毕业设计(论文)承诺书 本人声明：本人所提交的毕业论文《我国中小企业财务管理存在的问题及对策》是本人在指导教师指导下独立研究、写作的成果。论文中所引用的他人无论以何种方式发布的文字、研究成果，均在论文中明确标注；有关教师、同学及其他人员对本论文的写作、修订提出过且为本人在论文中采纳的意见、建议均已在本人致谢辞中加以说明并深致谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 本毕业论文《我国中小企业财务管理存在的问题及对策》是本人在读期间所完成的学业的组成部分，同意学校将本论文的部分或全部内容编入有关书籍、数据库保存，并向有关学术部门和国家相关教育主管部门呈交复印件、电子文档，允许采用复制、印刷等方式将论文文本提供给读者查阅和借阅。 论文作者： 1 （签字） 2015 年 12 月 15 日 指导教师已阅： 1 （签字） 2016 年 3 月 20 日
毕业设计(论文)成绩评议
毕业设计(论文)任务书 本任务书下达给： 14 级专本会计专业 设计（论文）题目：我国中小企业财务管理存在的问题及对策 一、设计（论述）内容 绪论 摘要 1. 前言 2. 中小企业财务管理概述 3. C公司财务管理案例与分析 4. C公司财务管理问题解决的主要措施 5. 结论 致谢 参考文献 二、基本要求 1.学生应积极主动和导师进行联系和沟通（至少4次）。选题确定后，在拟订论文提纲、开题报告、撰写论文等环节必须征求导师意见； 2.搜集与该问题相关的文献（15-20篇），并进行系统阅读和研究，参考文献尽量选用近三年的且不少于10篇,正文字数不少于1.2万字； 3.在文献阅读、深刻认识问题的基础上，运用所学知识，独立写出具有一定质量的毕业论文。毕业论文应观点明确、材料翔实、结构合理严谨、语言通顺； 4.对研究问题有自己分析和见解，鼓励创新； 5.学生必须在导师指导下独立完成毕业论文写作，禁止抄袭他人文章，论文所引资料的出处必须一一注明。
xx公司运用软件进行成本管理的成功案例(doc9)
XX公司运用软件进行成本管理的成功案例 同样一个简单的公式：利润=销售收入-成本费用，一千家不同的企业却可以作出一千篇不同的文章。企业要追求多创利的目标，既要增加销售收入，又要千方百计地降低成本，节能降耗。在激烈的市场竞争中，低成本是企业的生存之本，也是参与竞争的最有力武器，还是企业获取利润的重要途径。虽然不同规模，不同行业，不同管理水平的企业，成本管理的内容与要求，控制方法和分析模型均有不同，但是随着现代工业的发展，企业行为已经开始遵循一个标准逻缉，企业要降低成本，提高成本管理的质量和效率。这些在客观上给企业运用成本管理软件更加科学地管理企业成本费用提供了条件。本文以苏州市由一家小型乡镇企业发展起来的上海外贸申港食品厂成功运用用友U8 软件实现成本核算和 管理为例，分析企业成本管理模式的基本思想，并提出如何将企业成本管理模式与管理软件相结合实现高质高效管理成本的解决方案。 1、企业管理信息系统概述1.1企业概况上海外贸申港食品 厂（张家港市乳品一厂）（以下 简称XX）,是XX食品集团核心企业，拥有1200余名员工和年产万吨乐口福、万吨巧克力、5 千吨晶类固体饮料、2 千吨糖果的生产规模。XX牌系列食品，曾获轻工业部优质产品、国际博览会银奖、国宾礼品等称号。企业获得了全国轻工业出口先进单位、全国执行
《食品卫生法》先进企业、全国执行《食品标签通用标准》优秀企业、中国专利江苏百强企业、中国工商银行江苏省分行特级信用企业等光荣称号。 XX 能够从管理软件运用中获取效益的原因之一是企业领导非常重视企业信息化建设，1993 年就在财务部门率先 采用单机版会计核算软件。随着企业业务的发展和扩大，仅仅实现会计核算电算化已经远远不能满足企业管理的需要。 为此，该企业于1999年选择了用友U8管理软件，建立了涵盖采购管理、销售管理、往来款管理、成本管理、工资管理和财务管理一体化的网络财务管理信息系统。 由于建立了网络环境下财务和业务一体化管理，实现了数出一门，全厂使用，企业物流、资金流、信息流高度、有效地集成，企业的经营活动和经营管理在网络环境下有条不紊和高效地运行。该系统从1999 年9 月开始实施，到目前已经顺利运行1 年4 个月, 主要包括总账、工资、固定资产、采购、存货、销售、成本管理、财务分析、决策支持等
财务管理案例分析题
财务管理案例分析题 案例分析题(考察现金流量和净现值) 1(某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。 现有甲、乙两个方案可供选择: 甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。 乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税率为40,。要求 1(试计算两个方案的现金流量。 2(如果该公司资本成本为10,，试用净现值法对两个方案作出取舍。 解:1(甲、乙方案年折旧额 甲方案年折旧额=200000/5=40000(元) 乙方案年折旧额=(240000-40000)/5=40000(元) 先计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量表。 营业现金流量计算表 现金流量计算表 2. 某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10,，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10,，使用新设备后公司每年
的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33,，资本成本为10,。 要求:通过计算说明该设备应否更新。 计算: (1) 继续使用旧设备: 旧设备年折旧额= 150 × (1 - 10%) ? 10 = 13.5(万元) 旧设备账面净值 = 150 - 13.5 × 5 = 82.5(万元) 初始现金流量 = -,100 - (100 - 82.5) × 33%, = -94.225(万元) 营业现金流量= 1500 × (1 - 33%) - 1100 × (1 - 33%) + 13.5 × 33% = 272.5(万元) 终结现金流量= 150 × 10% = 15(万元) 继续使用旧设备的净现值=272.5×PVIFA10%,5 +15 × PVIF10%,5 - 94.225 = 948.0815(万元) (2) 更新设备: 新设备年折旧额= 200 × (1 - 10%) ? 5 = 36(万元) 初始现金流量 = -200(万元) 1 营业现金流量= 1650 × (1-33%) - 1150 × (1-33%) + 36 × 33% = 346.9(万元) 终结现金流量= 200 × 10% = 20(万元) 采用新设备的净现值= 346.9 × PVIFA10%,5 + 20 × PVIF10%,5 - 200 = 1127.4465(万元) 可见，购买新设备的净现值较大，所以应该更新。 中央电大财经部( 2002年09月10日) 中央广播电视大学开放教育本科会计学专业
PMP经典的挣值管理案例习题
挣值管理的案例 (1) 情景 Juan Gonzales 是公司项目经理，公司去年接到一个总价在1．1亿美元的项目，项目从今年1月开始进行，Juan是项目经理，项目代号是Star，项目预算为1亿美元。如果项目能如期完工，项目在未来一年将给公司带来7亿美元或者更多的收益，所以公司很重视这个项目，Juan需要直接向副总裁汇报工作。 Juan是项目所涉及技术领域的专家，在公司技术领域有很高的声誉，Juan是一个很积极、乐观的人。今天是4月5日了，Juan有10天时间准备内部评估报告，他准备了一份报告的提纲，首先包含广泛的新技术领域的成果，然后作一个简短的财务状况分析。在财务报告中，Juan认为完成了合同的25％，项目组花费了l／4预算，计2 500万美元。在进度方面，项目1、2月按计划完成任务，3月有些问题，进度落后了，不过Juan立即采取纠正措施，并带领项目组加班加点，在3月结束时，终于使工作回到正轨。最后，Juan相信项目在下次评估上，项目一定会超前。 Nick Carson是合同经理，他对于Juan能够在规定时间内组建一个优秀的项目团队并开始工作表示敬佩，但是Nick需要更详细的数据，以对项目做出更准确的评估。他向Juan要一份关于项目所有活动记录的文件，其中包括每项活动的预计成本和预期完成时间。但是Juan告诉他暂时没有。他们没有正式的计划，只用一些非正式的。 Juan最终还是整理了一份数据给Nick，表1显示了这些数据。 表1 项目的记录 (2)项目绩效分析 现在Nick需要从这些数据中分析项目进度进展情况，他使用了挣值分析的方法，首先计算了项目的挣值(见表2)。然后他通过挣值分析的方法计算了前3个月的一些参数，具体如表3。 (3)项目问题分析 最后，怎么看待Juan的项目情况，有什么问题? ◆从CV和SV都是负值来看，项目成本超支，进度落后，从CPI、SPI都小于1看，说明项目总体来说是有问题的。 ◆项目没有完整和正式的计划，没有WBS．说明项目计划不足。 表2 案例的挣值分析（1）
电大机考《企业集团财务管理》案例分析题
五、案例分析题 （从2011年7月至2016年7月共有9个不同的题目，答案缺只有4个。请你仔细分析，确定答案） 1507、1107案例分析题 X X X .ZHJR 新技术公司注册成立，公司共15 人，注册资金200 万元。月，该公司投资80 万元，组织10 多个专家开发出M-6401 汉卡上市。11 月，公司员工增加到30 .M---6401 汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000 万元。次年月，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。月，该公司升为ZHJR 高科技集团公司，注册资金1. 19 亿元，公司员工发展到100 人。12 月底，该集团主推的M--6401 汉卡年销售量万套，销售产值共1. 亿元，实现纯利3500 万元。年发展速度达500% 此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国"IBM" 的专业化发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝"多元化"方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。根据案例情况，请回答: (1)企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型?优缺点是什么? (2) 企业集团投资管理体制的核心是什么?如何处理? (3) 请分析ZHJR 集团财务状况不良，陷入破产危机的原因。1507案例分析题答案 (1)任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规割的核心οi町企业集团的投资方向及投资战略主要有以两种基本类型: ①专业化投资战略专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域‘只从事某→产业的生产与经营。该战略的优点主要有:1)将有限的资源、精力集中在某一专业爷有利于在:该专业做精做细。2) 有利于在自己擅长的领域创新。3) 有利于提高管理水平。但其缺点也十分明显，1)风险较大(2) 容易错失较好的投资机会②多元化投资战略多元化战略它又称多角化战略，是指企业从事两个;或两个以七产业或业务领域。多元化投资战略的优点主要有:1)分散经营风险ο2) 用企业代替市场(要素市场代替产品市场) ，降低交易费用。3) 有利于企业集团内部协作，提高效率。。利用不同业务之间的现金流互补构建内部资本市场，提高资本配置效率。其缺点主要有，1)分散企业有限资源，可能使企业缺乏竞争力;2) 组织与管理成本很高。(1 分) (2) 在企业集团技资决策程序中，选择合理的集团投资管理体制并与企业集团财务管理体制相适应非常重要，而集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。从企业集团战略管理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。在这里，所谓"重大投资"通常有两个标准:①偏离企业集团原有业务方向的投资;②在原有业务方向的范围内，所需投资总额巨大的投资项目。(8 分) (3)在集团财务战略含义中，特别强调可持续发展的增长理念、协同效应最大化的价值理念以及财务数据化的管理文化。但ZHJR 集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对其擅长的领域、市场的深度开发，谋取产业竞争优势号管理制度七又比较落后，没能保持持续发展，使集团财务状况不良，陷入了破产危机。(8 分〉1307、1501、1607案例分析题 迪斯尼公司现为全球最大的一家娱乐公司，也是好莱坞最大的电影制片公司。在迈克尔·文斯纳长达18 年的经营中，融资扩张策略和业务集中策略是其始终坚持的经营理念。这两种经营战略相辅相成，一方面保证了迪斯尼公司业务的不断扩张，创造了连续十数年的高速增长另一方面确保新业务与公司原有资源的整合，同时起到不断地削减公司运行成本的作用。迪斯尼公司的长期融资行为具有以下四个特点第一、股权和债权融资基本呈同趋势变动。第二、融资总额除了在1996 年有较大的增长，其他年份都比较稳定。而1996 年的融资激增，显然是与并购美国广播公司相关的。第三、除了股票分割和分红之外，迪斯尼公司的股权数长期以来变化不大。仅有的一次变动在1996 年，由于收购美国广播公司融资数额巨大而进行了新股增发。第四、长期负债比率一直较低，近年来仍在下降。迪斯尼公司的负债平均水平保持在30% 左右。1996 年井购融资后，负债率一度超过40% ，此后公司每年都通过增加股权融资来逐步偿还债务，降低负债比率。值得注意的是，公司在2000 年通过股权融资大幅削减长期债务，为2001 年并购福克斯公司创造了良好的财务条件。 请结合案例分析 (1)什么是融资战略?企业集团融资战略包括哪些内容? (2) 简述企业集团融资决策权的配置原则。 (3) 该企业采用的是哪种类型的融资战略，特点是什么? (4) 分析该公司采用上述融资战略的原因. 1307、1501、1607案例分析题答案 答：(1)融资战略是企业为满足投资所需资本而制定的未来筹资规划及相关制度安排。与单一组织不同，企业集团融资战略及融资管理需要从集团整体财务资源优化配置人手，通过合理规划融资需要量、明确融资决策权限、安排资本结构、落实融资主体、选择融资方式等等，以提高集团融资效率、降低融资成本并控制融资风险。 (2) 集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是，不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则:①统一规划。统一规划是集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统一部署，并由总部制定统一操作规则等。②重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项，由集团总部直接决策。③授权管理。授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据"决策权、执行权、监督权"三分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。 (3) 迪斯尼公司采取的是保守型融资战略，其特点有低杠杆化、杠杆结构长期化等。 (4)特点一、二，反映出迪斯尼公司的融资行为与其投资需求是相关的，变动具有一致性，其融资行为是为投资行为服务的特点三、四反映出迪斯尼公司偏好于用股权融资来替换债务融资，不希望有较高的债务比率。 分析其原因有两个方面首先，迪斯尼公司有优良的业绩作支撑，经营现金流和自由现金流充足。因此公司有能力减少债务融资，控制债务比率，降低经营风险。而且，并购行为又进一步推动业绩上升。其次，迪斯尼公司采取的激进的扩张战略本质上来说也是一种风险偏大的经营策略，为了避免高风险，需要有比较稳健的财务状况与之相配合。 1601案例分析题 德国当地时间2012 17 日上午11:00 点，中国民营企业三一重工股份有限公司与德国普茨迈斯特控股有限公司在德国埃尔西塔正式对外宣布收购完成交割。三一重工和中信基金联合出资亿欧元(其中三一重工出资亿欧元，折合26. 54 亿元人民币) ，收
经典财务管理小案例答案
1．该公司流动比率和速动比率月平均为2.1和0.98，说明该公司资金周转灵活，资产流动性好，生产经营效率高。流动比率和速动比率的不同是由存货引起的，该公司产品销售季节性强，第2、3季度为旺季，第1、4季度为淡季。为迎接旺季来临，淡季里提前几个月就开始生产创造了大批存货。资产净利率的大幅波动和相对稳定的销售净利率说明淡季资产周转率低，生产规模变小，或者有闲置资产。 2．（1）主要受存货影响。该公司产品销售季节性比较明显，夏季销量上升，库存减少，冬季库存增加。为应付销售高峰的来临，该公司于淡季增加库存，所以该公司的流动比率与速动比率的变动趋势才会产生差异。（2）受预付款和待摊费用的影响。旺季原材料紧缺，为保持原材料的稳定来源，购买材料的预付款增多。待摊费用则有一定的人为因素。... 消除差异的办法：（1）减少存货，建立需求导向的管理体制，例如及时采购、及时送货，实现“零库存”，但需要冒产品短缺的风险；（2）建立稳定的供货渠道，或者产品链向下延伸，减少预付款。 3．资产负债率从1月至12月呈不断变化趋势，12、1-5月相对较高，6-11月相对较低，最高点在3月份，最低在7月份。资产负债率变动与流动比率呈正相关关系。资产负债率的这种变动说明该公司债务总额和资产总额相对来说是不断变化的，特别是流动资产和流动负债的变化。流动资产一般包括现金、有价证券、应收账款、存货及预付款等。流动负债主要包括短期借款、应付票据和应付账款等。这些项目在一年内不断变化，流动资产和流动负债变化的比例不同，所以资产负债率也在不断变化。
3月份流动比率最高，说明此时存货也最多，公司销售不利，应收账款增多。存货占压了公司大量的流动资金，负债增多，短期借款和应付账款增多，所有该公司3月份资产负债率最高。 4．全年中资产净利率波动幅度很大，最低（12月）2%，最高（7月）18%，4-8月份资产净利率相对高出其它月份很多；全年的销售净利率的波动幅度相对，相差仅5个百分点，最低（1、12月份）7%，最高（7月）12%。总体来讲，二者变动趋势相同，反映了企业的获利能力旺季高，淡季低。 资产净利率不仅与销售净利率有关，而且与资产周转率有关，两者相互依赖。由于该公司产品具有比较明显的季节性，旺季时（夏季）销售收入大幅增加，资产周转率提高，从而使资产净利率相应提高。而该公司产品的销售利润率受销售季节影响小，虽然销售数量减少，但价格变化不大。 5．筹资方面：A公司全年各月的流动比率均值为2.1，速动比率均值为0.98，说明该公司财务比较稳健，但也暴露出一定问题，由于该公司产品销售旺季时资产净利率和销售净利率都很高，所以可以适当增加负债比例，充分发挥财务杠杆的作用。结合公司生产经营性质为周期性的，所以应该依靠短期融资来解决生产高峰期间资金短缺问题。银行短期借款相对成本较低，所以应该以银行短期借款为主要筹资渠道。 投资方面：在投资项目的选择上，注意选择投资品种结构问题以及多元化问题，同时要注意新产品的季节性差异，最好与现有产品形成季节性互补，以弥补本产品淡季资产周转率低的不足和资产净利率低的问题。产品多元化也有利于降低单一产品的现金流风险。
中小企业财务管理案例分析
企业财务管理案例分析 ?将分析两个案例：一个相对成功。一个了是相对失败的。 ?成功总是有方法的，失败总是有原因。 ?一、金蝶软件公司的“破蛹化蝶”历程?二、巨人集团的兴衰
金蝶软件公司的“破蛹化蝶”历程?前身是1991年在深圳成立的深圳爱普电脑有限技术公司，1993年通过合资成立金蝶软件科技（深圳）有限公司，并成 功发布金蝶财务软件。1998年接受了国际数据集团（IDG）1000万美元的风险投资。2001年在香港联交所创业板挂牌上市。
一、起跳：让出控股权，迎来新机遇?公司成立不久，就遇到了难以留住人才的问题。一方面是体制的原因，小企业无法解决员工的户口等现实问题；另一方面企业规模小，难以留住优秀人才长久持续地为企业效劳。 ?徐少春通过减持股，引入了深圳蛇口社会保险公司（持股40%）和赵西燕（持股25%）两位新股东。不仅融得了发展资金，还带来了许多无形资产。1996年，金蝶开发出了全新的Windows产品经过了严格的测试，被评为“中国首家Windows版优秀财务软件”，从而奠定了其在国内软件业的地位。
二、腾飞：风险投资，加速发展?1998年，IDG（国际数据集团）公司对金蝶注入了风险资金。金蝶的营销与技术服务网站在全国范围内迅速扩大，分支机构由21家增 至37家，代理商达到360家，研发和营销方 面的员工数量由300人增加至800人。 ?风投不仅解决了公司融资难的问题，同时带来了IDG广泛的国际资源和先进的管理文化，通过IDG参加金蝶的市场活动，扩大了影响力。 风险投资是金蝶发展的助力器，使其驶入了发展的快车道。
三、着陆：登陆联交所，开辟新天地?2001年，金蝶在香港联交所创业板挂牌上市，发行股票5750万股，占总股本的20%，筹集资金8000多万港元。海外上市的过程是金蝶 熟悉的国际资本市场运作规则。并由此促进了公司在技术、管理与产品方面与国际惯例接轨，国际竞争力得以增强。 ?香港的资本市场有较为完善的监管制度，有利于金蝶公司按国际标准规范公司治理机制，提高公司质量，树立良好的国际形象，有利于扩大国际市场的占有率。
工程项目管理经典案例分析
背景： 某钢厂改造其烧结车间，由于工期紧，刚确定施工单位的第二天，施工单位还未来得及任命项目经理和组建项目经理部，业主就要求施工单位提供项目管理规划，施工单位在不情愿的情况下提供了一份针对该项目的施工组织设计，其内容深度满足管理规划要求，但业主不接受，一定还要求施工单位提供项目管理规划。 问题： ①项目经理未任命和项目经理部还未建立，就正式发表了施工组织设计，其程序是否正确？ ②业主一定要求施工单位提供项目管理规划，其要求是否一定正确？ ③项目管理规划是指导项目管理工作的纲领性文件。请简述施工项目管理规划的规划目标及内涵。 ④试说明施工项目管理规划的控制原则。 答：①程序不正确，公司还未任命项目经理，项目经理部还未建立，施工组织设计无人审核和批准，不能发表。 ②施工组织设计可以代替施工项目管理规划，但施工组织设计的内容深度应能满足施工项目管理规划的要求；冶金建设工程中，实际上一直使用施工组织设计代替项目管理规划；施工单位可以向业主说明提供的施工组织设计的内容深度已达到项目管理规划的深度要求，不必再编制项目管理规划。 ③施工项目管理规划的规划目标及内涵有： ａ.规划目标包括项目的管理目标、质量目标、工期目标、成本目标、安全目标、文明施工及环境保护目标、条件分析及其他内容等； ｂ.内涵包括施工部署、技术组织措施、施工进度计划、施工准备工作计划和资源供应计划和其他文件等。 ④项目管理规划的控制原则为：实现最优化控制；动态控制；主动控制；全过程控制；全要素控制；建立大控制系统的观念；要对规划的实施明确项目经理部各岗位职责、对执行进行检查分析和改进，进一步进行总结。 2、背景： 华北某厂１２６０ｍ３级高炉扩容改造工程。根据招标文件要求，为了实现快速、高效、优质、低耗地完成扩容改建任务，该扩容改造，应采用高炉整体平移新技术。高炉分两段安装：第一段为移送；第二段为悬吊，高炉本体工程拟定在拼装平台上基本完成，尽量缩短停炉后施工工期，保证业主要求的工期。高炉本体平移作业采用滚动摩擦方式液压缸推送。要求“新、旧高炉中心线重合，标高与原设计标高相符，误差控制在５～８ｍ”。高炉本体移送重量约４５００ｔ。推移高度约为３６ｍ，推移距离约４２ｍ。高炉本体在液压缸推动下，分步向炉基平移。
企业集团财务管理案例分析题汇总
企业集团财务管理案例 分析题汇总 TPMK standardization office【 TPMK5AB- TPMK08- TPMK2C- TPMK18】
《企业集团财务管理》案例分析题汇总 第一章 《中国粮油集团及其发展战略》案例要点提示： 1.通过各种渠道或方式，了解中国粮油集团的形成与发展的历史沿革，并画出截止目前的中国粮油集团组织框架图。 中粮的历史可以追溯到1949年，是中国从事农产品和食品进出口贸易历史最悠久、实力最雄厚的企业，几十年一直是国家小麦、玉米、大米、食糖等大宗农产品贸易的主导者。从粮油食品贸易加工起步，中粮围绕于客户和社会需求以及潜在的发展机遇，建立起相关多元化的发展模式，延伸至生物质能源发展、地产开发、酒店经营和金融服务等业务领域，在发展历程中不断扩大与全球客户在农产品原料、粮油食品、番茄果蔬、饮料、酒业、糖业、饲料乃至地产酒店、金融等领域的广泛合作，持久地为客户提供价值，并以此回报股东和所有权益相关者。作为投资控股企业，中粮有效利用自身遍及世界的业务网络来组织、调配各项经营资源，取得稳健快速的业绩增长，名列美国《财富》杂志全球企业500强，居中国食品工业百强之首。 中粮的前身——华北对外贸易公司在天津成立，内外贸兼营。1949年9月，华北对外贸易公司分设华北粮食公司、华北油脂公司、华北蛋品公司、华北猪鬃公司、华北皮毛公司、华北土产公司等专业公司。 现在的中粮集团下设中粮粮油、中国粮油、中国食品、地产酒店、中国土畜、中粮屯河、中粮包装、中粮发展、金融等9大业务板块，拥有中国食品（HK 0506）、中粮控股（HK 0606）、蒙牛乳业（HK2319）、中粮包装（HK 0906）4家香港上市公司，中粮屯河（600737）、中粮地产（000031）和丰原生化（000930）3家内地上市公司。福临门食用油、长城葡萄酒、金帝巧克力、屯河番茄制品、家佳康肉制品以及大悦城Shopping Mall、亚龙湾度假区、凯莱酒店、雪莲羊绒、中茶茶叶、中英人寿保险农村金融服务等等，诸多品牌的产品与服务组合，塑造了中粮集团高品质、高品位的市场声誉。同时，中粮集团利用国内外资本市场展开一系列的产业整合和重组并购，引入国际资本市场监管与评价机制，完善资源配置体系、管理架构和运行机制，持续提升企业竞争力。 目前，中粮旗下的部分品牌有：葡萄酒（长城）、粮油面粉（福临门、香雪）、巧克力（金帝）、方便面（五谷道场）、茶与饮料（中茶、悦活）、乳制品（蒙牛）、罐头食品（梅林）、肉食产品（万威客、家佳康）、电子商务（我买网）、地产（大悦城）等等，其组织框架图如下： 2.分析中国粮油集团的战略定位，并回答什么是“相关多元化”及其可能的好处。 从中国粮油集团的发展及业务范围看，中国粮油集团的战略定位主要是多元化和集团化战略。
财务管理案例教学教案1之中小企业财务管理的问题与对策
我国中小（乡镇）企业财务管理 存在的问题及解决的对策 中小企业是国民经济的重要组成部分，对市场经济发展和社会稳定起着举足轻重的促进作用，然而多数企业单纯追求销量和市场份额，忽视财务管理的核心地位，企业财务管理的作用没有得到充分发挥。 我国中小企业在取得巨大发展的同时，在企业的财务管理方面仍存在着决策随意、资金缺乏、基础工作薄弱、人员素质低、理财观念落后等诸多问题。对此，企业应采取相关政策应对，同时，政府也需给予中小企业相应的融资扶持政策并适时进行外部监督。 一、中小企业财务管理存在的主要问题 （一）.经营决策缺乏科学性，主观臆断性强。 中小企业目前多数仍处于初始式的家族管理体制，所有权与经营权的高度统一，企业投资者又是经营管理者。这种模式势必给企业的财务管理带来负面影响。企业领导者集权现象严重，由于管理者大多缺乏管理知识，其经营决策模式主要靠经验。决策程序欠科学，缺乏必要的论证，盲目性大。 (二)、融资困难，周转资金严重不足 资金是企业生存和发展不可或缺的资源，但融资难、担保难仍是制约当前中小企业发展最突出的问题。据调查多数企业反映资金严重短缺，而融资又异常困难。究其原因，中小企业自身存在负债过多、融资成本高、风险大，其信用等级低、资信相对较差。
从银行角度来说，商业银行普遍推行“信贷终身负责制”，使银行信贷人员在投放贷款时十分谨慎。基层金融机构授权、授信制度不适应中小企业发展的要求，对中小企业的信贷业务逐渐萎缩。中小企业普遍规模小，小额放贷成本高，难以对银行形成吸引力，银行的大部分贷款青睐大客户，导致中小企业资金周转非常困难。此外，国家的优惠政策向中小企业倾斜少，也是中小企业融资难的重要原因。 （三）、财务控制薄弱，缺乏科学性 当前，中小企业普遍存在财务控制薄弱的现象，主要表现： 1是对现金管理不严，导致资金闲置或不足。调查发现，能严格执行现金管理制度的企业很少。不少企业认为现金越多越好，大量现金未参加生产周转，造成现金闲置浪费。还有些企业的资金使用缺乏计划安排，过量购置不动产，无法应付经营急需的资金，使财务陷入困境； 2是对应收账款缺少控制措施，周转缓慢，资金回收困难。多数企业没有建立严格的赊销制度，缺乏对客户进行有效的资信调查和信用评价，更缺乏有力的催收措施，大量应收账款不能兑现或形成呆账，流动资金紧张，生产举步维艰； 3是存货控制薄弱，没有实行严格的出入库制度，导致报假账、存货浪费或资金呆滞等现象严重。采购人员仅凭一纸提货单之类的非法票据就可以报账付款，导致部分采购人员利用财务管理漏洞浑水摸鱼，报假账现象严重。或者所采购的货物质次价高，不符合生产经营要求，造成存货积压浪费。企业在生产经营活动中缺乏深入的市场调
财务管理案例分析81099
（一）
实训一： 案例可口可乐决胜奥运 案例分析题： 1、从可口可乐与百事可乐的市场角逐中，你有何启发？ 答：（1）可口可乐公司在奥运宣传中相当有预见性，把它要做的事情提前做到位 从1928年奥运会，可口可乐就开始提供赞助。2004年雅典奥运会一年之间可口可乐公司就形成了奥运战略。当可口可乐开始“选秀”时，大多数公司连奥运计划都没有开始做，所以抓住了先机是可口可乐公司成功的关键。 （2）可口可乐没有把风险看做自己的负担，而是把推广奥运作为自己的义务冒着风险来做奥运纪念罐，是因为可口可乐公司已经把自身和奥运紧密联系在一起，不像其他企业一样追逐最大利润，不把推广奥运作为增加业务的筹码，不将其中的利润量化，而将企业的价值最大化作为了最终的财务管理目标。 （3）用最小的成本获得了最大化的商业价值 可口可乐公司在刘翔成为奥运冠军之前，以35万元一年签下他作为可口可乐的代言人，可口可乐公司在这一点上打了时间差，刘翔成为冠军后身价涨到了上千万，可口可乐用最小的成本获得了最大化的商业价值。 （4）重视财务管理环境对企业的影响。随着简介的发展，人们对健康越来越重视，随之而来的是人们对运动与体育事业的关注。可口可乐早就注意到了这一点，并从1928年阿姆斯特丹奥运会，可口可乐就开始提供赞助，并在近80年的时间里与奥运会同行。 （5）重视处理好财务关系。可口可乐与历届国际奥委会和各国奥组委都保持良好的关系，它甚至知道场馆应该怎样经营、火炬应该怎样做，但从不把自己的角色定位为主办城市的老师，而是伙伴。它还要告诉其他经验较少的赞助企业：在奥运的高期望值环境下，一定要用细节来决定成败。 （6）细节决定成败 在奥运环境下，大家期望值都很高。可口可乐公司在奥运宣传的整个过程中，注重创新、看重细节。奥运给可口可乐公司提供了好的机会，风险是有的，但是每一个项目的投资都会有风险，收益是与风险相均衡的。可口可乐公司每天推出一枚奥运纪念章，这就是一个很好的商机。 在可口可乐与百事可乐的角逐中，可口可乐公司的成功绝非偶然。虽然，百事可乐
中小企业财务管理现状问题研究
毕业设计（论文）中文题目：中小企业财务管理现状问题研究 学习中心：宣武红旗大学 专业：会计 姓名： 1 学号：1 指导教师： 1 年月日 远程与继续教育学院
北京交通大学 毕业设计(论文)承诺书 本人声明：本人所提交的毕业论文《中小企业财务管理现状问题研究》是本人在指导教师指导下独立研究、写作的成果。论文中所引用的他人无论以何种方式发布的文字、研究成果，均在论文中明确标注；有关教师、同学及其他人员对本论文的写作、修订提出过且为本人在论文中采纳的意见、建议均已在本人致谢辞中加以说明并深致谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 本毕业论文《中小企业财务管理现状问题研究》是本人在读期间所完成的学业的组成部分，同意学校将本论文的部分或全部内容编入有关书籍、数据库保存，并向有关学术部门和国家相关教育主管部门呈交复印件、电子文档，允许采用复制、印刷等方式将论文文本提供给读者查阅和借阅。 论文作者： 1 （签字）_______年_______月______日 指导教师已阅： 1 （签字）_______年_______月______日
北京交通大学 毕业设计(论文)成绩评议
北京交通大学 毕业设计(论文)任务书 本任务书下达给： 14 级专本会计专业 设计（论文）题目：中小企业财务管理现状问题研究 一、设计（论述）内容 引言 1 中小企业及财务管理概述 2 中小企业财务管理的现状及问题 3 中小企业财务管理问题的原因分析 4 解决中小企业财务管理问题的对策和建议 结论 参考文献 致谢 二、基本要求 1.学生应积极主动和导师进行联系和沟通（至少4次）。选题确定后，在拟订论文提纲、开题报告、撰写论文等环节必须征求导师意见； 2.搜集与该问题相关的文献（15-20篇），并进行系统阅读和研究，参考文献尽量选用近三年的且不少于10篇,正文字数不少于1.2万字； 3.在文献阅读、深刻认识问题的基础上，运用所学知识，独立写出具有一定质量的毕业论文。毕业论文应观点明确、材料翔实、结构合理严谨、语言通顺； 4.对研究问题有自己分析和见解，鼓励创新； 5.学生必须在导师指导下独立完成毕业论文写作，禁止抄袭他人文章，论文所引资料的出处必须一一注明。
财务管理习题与案例分析参考答案
参考答案 第1章总论 一、单项选择题 1. B 2.D 3.D 4.B 5.B 6.C 7.D 8.C 9.D 10.B 二、多项选择题 1. ABCD 2. ABCDE 3. BC 4. AC 5. ACDE 6. CD 7. ABC 8. ABCD 9. ABCD 10. BD 三、判断题 1.√ 2.× 3. √ 4. √ 5. √ 四、思考题 略 五、案例分析 案例分析要点： 1．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。 2．拥有控制权的股东王力、X伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。 3．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托一代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大。 4．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控制权发生变更。 第2章时间价值和风险报酬 一、单项选择题 1. C 2. B 3. A 4. D 5. A 6. A 7. D 8. A 9. B 10. C 二、多项选择题 1. AB 2. ACD 3. ABCD 4. BC 5. ACD 6. ACD 7. CDE 8. BCD 9. ABD 10. AD 三、判断题 1. × 2.× 3. × 4. × 5. √ 四、思考题 略 五、计算题 （1）F=P(F/P,i,n)=100×(F/P,7%,3)=100×1.2250=122.5(万元) （2）P=A/i=50 000/8%=625 000（元） （3）F=P×(F/P,i,n)=P×FVIF i,n=123 600×(F/P,10%,7) =123 600×1.949=240 896.4(元) （4） PVA n=A．PVIFA i,n 500 000= A．PVIFA12%,5 A=500 000/ PVIFA12%,5=500 000/3.605=138 696（元） 由以上计算可知，每年还款138 696元。 (5) 先利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值 PVA=A·PVIFA i,n·(1+i)=200×PVIFA6%,10×(1+6%)
公司运用软件进行成本管理的成功案例
公司运用软件进行成本管理的成功案例 Document serial number【KK89K-LLS98YT-SS8CB-SSUT-SST108】
XX公司运用软件进行成本管理的成功案例 同样一个简单的公式：利润=销售收入-成本费用，一千家不同的企业却可以作出一千篇不同的文章。企业要追求多创利的目标，既要增加销售收入，又要千方百计地降低成本，节能降耗。在激烈的市场竞争中，低成本是企业的生存之本，也是参与竞争的最有力武器，还是企业获取利润的重要途径。虽然不同规模，不同行业，不同管理水平的企业，成本管理的内容与要求，控制方法和分析模型均有不同，但是随着现代工业的发展，企业行为已经开始遵循一个标准逻缉，企业要降低成本，提高成本管理的质量和效率。这些在客观上给企业运用成本管理软件更加科学地管理企业成本费用提供了条件。本文以苏州市由一家小型乡镇企业发展起来的上海外贸申港食品厂成功运用用友U8软件实现成本核算和管理为例，分析企业成本管理模式的基本思想，并提出如何将企业成本管理模式与管理软件相结合实现高质高效管理成本的解决方案。 1、企业管理信息系统概述 企业概况 上海外贸申港食品厂（张家港市乳品一厂）（以下简称XX），是XX食品集团核心企业，拥有1200余名员工和年
产万吨乐口福、万吨巧克力、5千吨晶类固体饮料、2千吨糖果的生产规模。XX牌系列食品，曾获轻工业部优质产品、国际博览会银奖、国宾礼品等称号。企业获得了全国轻工业出口先进单位、全国执行《食品卫生法》先进企业、全国执行《食品标签通用标准》优秀企业、中国专利江苏百强企业、中国工商银行江苏省分行特级信用企业等光荣称号。 XX能够从管理软件运用中获取效益的原因之一是企业领导非常重视企业信息化建设，1993年就在财务部门率先采用单机版会计核算软件。随着企业业务的发展和扩大，仅仅实现会计核算电算化已经远远不能满足企业管理的需要。为此，该企业于1999年选择了用友U8管理软件，建立了涵盖采购管理、销售管理、往来款管理、成本管理、工资管理和财务管理一体化的网络财务管理信息系统。 由于建立了网络环境下财务和业务一体化管理，实现了数出一门，全厂使用，企业物流、资金流、信息流高度、有效地集成，企业的经营活动和经营管理在网络环境下有条不紊和高效地运行。该系统从1999年9月开始实施，到目前已经顺利运行1年4个月,主要包括总账、工资、固定资产、采购、存货、销售、成本管理、财务分析、决策支持等模块，涉及到采购、销售、仓库、财务等业务部门和企
大作业试卷(财务管理案例)
宁波大红鹰学院 2010-2011学年第二学期 2008级本科财务管理专业《财务管理案例》 期末考试试卷 考核方式：大作业 题目：昆迪公司的项目投资决策分析 一、引言 在信息时代，市场需求变化的节奏很快。企业生产的产品寿命周期显著缩短；在原先的产品市场不断萎缩的情形下，企业必须及时进行产品升级和新产品或新业务的开发。由于新产品或新业务开发将涉及企业大量资本性支出，因此，新产品开发或新业务开发一旦失败将给企业的可持续发展产生严重威胁。如何根据企业自身的资金状况和经营特征选择合适企业发展的投资项目，是企业财务管理面临的最为重要的课题之一。本案例选择的昆迪公司是一家制造型的上市公司，在酒店投资项目和房地产项目之间，企业决策层必须做出选择。 二、背景 昆迪公司是一家大型的制造企业，目前的资金利用率较低，存在着一定的闲置资金，而且公司的产品单一，有的产品销售高峰期已过，如果一旦市场方面出现问题或是出现价格竞争将严重影响企业的发展，公司董事会觉得这样下去不是办法，必须开发新项目。在公司总经理办公室牵头下，投资管理部会同财务部、销售部、工程部、生产部、采购部、技术部等部门，筛选出下列两个投资项目。作为公司董事长，该如何选择？ 三、酒店投资项目主题内容 （一）项目背景 昆迪公司每年因业务往来招待客人的费用高达几百万元，既然存在着一定的闲置资金，为了长远发展，改变经营单一的模式，公司拟在2012年组建一家全资子公司——昆迪大酒店，注册资本为5 000万元。 （二）项目概况 1．地理位置：丰南大道与江淮路交汇处往东300米的瓯江大夏。 2．建设规模与目标：昆迪大酒店以每平方米6 600元的价格购买瓯江大厦3 600平方米（不考虑税费），将其改建为集餐饮、住宿、商务、娱乐等为一体的四星级宾馆，投资建设期为九个月。 3．周围环境与设施：步行5分钟可达到公交车站、10分钟可以到达地铁一号线；距离大型超市3分钟路程；周围为高教园区。 4．人员配置见表1 表1 昆迪大酒店人员配置表 部门 人数（人） 月平均工资 餐厅
财务管理案例分析范文
（一） 实训一： 案例可口可乐决胜奥运 案例分析题： 1、从可口可乐与百事可乐的市场角逐中，你有何启发？ 答：（1）可口可乐公司在奥运宣传中相当有预见性，把它要做的事情提前做到位从1928年奥运会，可口可乐就开始提供赞助。2004年雅典奥运会一年之间可口可乐公司就形成了奥运战略。当可口可乐开始“选秀”时，大多数公司连奥运计划都没有开始做，所以抓住了先机是可口可乐公司成功的关键。 （2）可口可乐没有把风险看做自己的负担，而是把推广奥运作为自己的义务 冒着风险来做奥运纪念罐，是因为可口可乐公司已经把自身和奥运紧密联系在一起，不像其他企业一样追逐最大利润，不把推广奥运作为增加业务的筹码，不将其中的利润量化，而将企业的价值最大化作为了最终的财务管理目标。 （3）用最小的成本获得了最大化的商业价值 可口可乐公司在刘翔成为奥运冠军之前，以35万元一年签下他作为可口可乐的代言人，可口可乐公司在这一点上打了时间差，刘翔成为冠军后身价涨到了上千万，可口可乐用最小的成本获得了最大化的商业价值。
（4）重视财务管理环境对企业的影响。随着简介的发展，人们对健康越来越重视，随之而来的是人们对运动与体育事业的关注。可口可乐早就注意到了这一点，并从1928年阿姆斯特丹奥运会，可口可乐就开始提供赞助，并在近80年的时间里与奥运会同行。 （5）重视处理好财务关系。可口可乐与历届国际奥委会和各国奥组委都保持良好的关系，它甚至知道场馆应该怎样经营、火炬应该怎样做，但从不把自己的角色定位为主办城市的老师，而是伙伴。它还要告诉其他经验较少的赞助企业：在奥运的高期望值环境下，一定要用细节来决定成败。 （6）细节决定成败 在奥运环境下，大家期望值都很高。可口可乐公司在奥运宣传的整个过程中，注重创新、看重细节。奥运给可口可乐公司提供了好的机会，风险是有的，但是每一个项目的投资都会有风险，收益是与风险相均衡的。可口可乐公司每天推出一枚奥运纪念章，这就是一个很好的商机。 在可口可乐与百事可乐的角逐中，可口可乐公司的成功绝非偶然。虽然，百事可乐曾一度用强大的明星阵容和宣传气势占据上风，但是可口可乐公司凭借其准确的预见性，成功运用体育营销年，最终取得了胜利。 2、为什么要将企业价值最大化作为财务管理目标？ 答：（1）企业价值最大化考虑了货币的时间价值 在每个时间点上，货币的价值是不同的。 （2）考虑了投资所带来的风险 案例中，可口可乐公司并不是没有考虑风险，他在每一个项目的投资前都会进行风险的衡量，只是在本次奥运推广中他把风险当做了义务。 （3）避免了短期性行为 案例中可口可乐公司从1928年开始赞助奥运会，80年风雨同舟，而且可口可乐公司与奥委会的合作协议还将延长到2020年，这是一个长期的策划。如果一个企业单单追求利润最大化，考虑到长期的种种不确定因素，在决策时就无法避免短期性行为。 2、财务管理的基本环节有哪些？核心环节是什么？ 答：财务管理的基本环节有财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析等。其中，核心环节应该是财务决策。案例中可口可乐公司进行了奥运选秀活动，他对本次的奥运