(601668中国建筑)个股分析报告

（601668中国建筑）个股分析报告

实验课程名称证券投资分析

开课专业年级111111*********

班级1111111

学号111111111111

姓名1111111

指导教师111111

2012年12月20日

目录

一、宏观形势分析 (2)

（一）国内 (2)

（二）国外 (3)

二、中观行业分析 (4)

（一）土木工程建筑业分析 (4)

三、公司财务分析及技术分析 (6)

（一）中国建筑 (6)

1、基本情况 (6)

2、经营分析 (8)

4、技术分析 (10)

四、投资建议及风险提示 (13)

一、宏观形势分析

（一）国内

2011年是“十二五”开局之年，也是经济形势异常复杂的一年。从国际上来看，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增，欧债危机不断加剧、美国经济复苏乏力。从国内来看，政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国内经济总体保持稳健增长的态势。国内CPI快速上涨势头得到有效抑制，CPI 从7月份的6.5%下降到11月份的4.2%；房地产价格上涨趋势得到有效控制，房价开始回落， 11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示，70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有49个，持平的城市有16个，仅有5个城市环比涨价;经济总体表现良好。但经济稳定增长的同时，也暴露出一些隐忧，温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象，三季度以来经济增长出现下滑态势。

2011年12月，中央经济工作会议确定了2012年经济工作思路，2012年经济总基调是“稳中求进”，并继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。稳，就是要保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期，在转变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。

2012年国内外经济形势愈加复杂，2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年，也是十分复杂的一年。美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机不断，市场信心下降，世界经济可能将在较长时期内持续低迷。国际投行对中国2012年经济发展走势的看法，存在分歧。以8%的GDP增长为分界线，高盛、汇丰相对悲观，认为中国GDP增长将在8%以下；大摩、小摩认为GDP增长在8%以上。但投行普遍认为，中国经济还不会有“硬着陆”产生。

虽然我国经济增速预计可以保持在比较合理的的增长，物价涨幅也将逐步回落，但我国经济发展依然面临众多挑战，经济发展还有很多不确定性。经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控，房地产价格终于出现了拐点，但根据国家统计数据来看，央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20%左右，国内银行50多万亿元的贷款中，有30%以上的贷款是流向基础建设和房地产领域。如果房地产泡沫破裂的话，会对银行体系产生重大冲击，因此房地产调控的最理想的结果是实现房地产的软着陆。中国社科院学术委员、社会学研究所所长李培林教授在2012《社会蓝皮书》暨社会形势报告会上表示：“整个房地产业若出现崩盘情况，会对经济造成致命的影响，如何处理新形势下这一“两难”问题成为推动经济健康发展的关键阶段。

2008年、2009年发放的地方政府融资平台的银行贷款集中到期,同时地方政府的土地出

让金减少,地方政府融资平台还款来源减少，地方政府融资平台风险应当值得关注。同时，国内企业因全球经济疲软等因素导致出口增长缓慢，国内投资因房地产调控和政府融资平台资金紧张而放缓，扩大内需艰难，通货膨胀也没有完全消除，中小企业发展环境有待改善，垄断行业挤压中小企业利润空间等问题对2012年的经济发展均将产生很大影响。

至于股市，影响股市最主要的问题是供求关系，由于IPO的不断发行，法人股的不断解禁，增发、配股等行为导致股市的流通市值不断提高，尽管今年因为股市下跌而损失了5万亿元，现在的流通市值依然高达25万亿元，与此同时中国股市缺乏真正的长期投资者，上周的交易账户也就全部账户的5%，仅仅700多万个账户在交易，供求关系的严重失衡是股市不断震荡寻底的根本原因！

GDP今年会在去年的基础上放缓增长，所以股市不会像以前那么好，但对比其他国家而言，我国的经济增长还算比较好，故证券市场会在部分市场利好。2012年的通货膨胀会比较好，物价水平会维持在现有水平不会过度增长，这对证券市场应该会是一个好消息。一般地说，若一国国际收支连续出现逆差，政府为平衡国际收支会采取提高国内利率和提高汇率的措施，以鼓励出口、减少进口，股价就会下跌；反之，股价会上涨。而我国是长期以来的国际收支顺差国家，对股票的影响一直是比较好的因素，但今年由于国际市场的萎靡，发达国家经济复苏缓慢，预计今年的国际收支顺差会减少，这样会造成我国证券市场股票价格的下降，对证券市场是个利空的消息。中国宏观经济政策对我国股市的影响，除开舆论导向和政府直接干预外，其主要、有效的途径是从紧缩银根入手的，也就是利用后壁政策来调控股市的。2012宏观经济政策取向将继续“一积极一稳健”的宏观经济政策，即积极的财政政策，稳健的货币政策（定向宽松）。积极的财政政策会有利于证券市场的繁荣，而文件的货币政策虽然不会对证券市场有很大的影响，但是起码不会抑制证券市场，长期来看会对证券市场有促进的作用。

（二）国外

主要发达国家持续不振，造成加工贸易继续增长动力不足，特别是欧债危机的持续发展，作为我国加工贸易需求第三市场，欧盟需求的持续下降，直接影响到我国加工贸易的出口形势。今年1-7月，加工贸易对欧盟出口816.7亿美元，同比降低了3.6%，其中7月当月就降低了21.2%。预计下半年加工贸易面临的外部形势将更加严峻，工作任务将更加艰巨，实现全年的工作目标也将面临更大的压力。目前欧债危机持续发酵，除欧元区之外的世界各国均不同程度的受到了冲击。7月份我国外贸数据远低预期，新出口订单指数等先行指标也不理想，再加上高层近期调研广东等外贸大省，8月份乃至三季度外贸都不乐观。

事实上，在金融方面除了加大信用保险的力度以外，对外贸影响明显的人民币汇率，已经改变单边升值的趋势，从5月份开始，人民币一反常态地出现贬值倾向，今年上半年，人民币已经对美元贬值0.38%。国际石油等初级产品价格也开始明显反弹。再加上近期美国、

俄罗斯等主要粮食出口大国的气候灾害，都将对物价有明显的拉抬作用。从PPI来看，PPI 同比增速的超预期下降，特别是作为中上游产品，如采掘业与原料业产品价格大幅下跌，主要原因还是经济下行导致的需求下降。由于目前经济下行风险尚未完全释放，企业经营层面的负面影响仍未完全显露。单单看PPI同比增速，已经连续12个月下降，超过了08-09年连续11个月下降。但PPI波动幅度比08年还要低一些，08年是一轮急杀，而本次经济下行更多的体现了钝刀子割肉的特征。

不过部分大宗商品价格如原油的反弹，可能构成制约PPI进一步下行的因素，但煤炭、钢铁等产能过剩、需求严重不足的状态仍然会持续。目前推出的部分稳增长措施和楼市的短期反弹能否对需求足够支撑，仍然存在很大不确定性。综合来看，预计8月PPI仍将继续下行。7月人民币贷款仅增加5401亿元，远低于此前机构6800亿元的预测均值。从结构上看，企业中长期贷款依旧疲软，以房贷为主的居民中长期贷款占比却相应上升。M2增速较上个月上升0.3%，基本符合预期，表明整体流动性在增加；但M1增速却比上个月低0.1个百分点，说明实体经济的流动性反而有所收缩，流动性增加部份滞留在银行体系。

自2008年11月以来，伯南克的“印钞机”向美国经济撒下2.3万亿的“超级美元”，换来3个百分点的GDP。如今，在经济复苏“令人非常不满”的情况下，宽松的闸门又要被打开了。在8月31日的央行年会上，美联储主席伯南克称美国劳动力市场停滞引严峻关切，他表示“如果经济复苏需要，不排除继续之前的宽松政策”，被市场普遍解读为第三轮量化宽松(QE3)或将落地。

美联储8月29日公布的褐皮书报告称，在7月份和8月初，美联储的12个辖区中有超过半数的经济增速温和。其中六个地区经济“继续以适中步伐增长”，芝加哥等三个地区增长步伐“温和”，费城与里士满“多数领域增长缓慢”，波士顿经济则“有些放缓”。由于褐皮书报告显示美国经济前景喜忧参半，目前正值美国经济复苏面临极高不确定性之际。今年二季度美国国内生产总值（GDP）修正后同比增长1.7%，高于1.5%的初值。美国经济增速要达到2-2.5%才能勉强维持失业率稳定。

二、中观行业分析

（一）土木工程建筑业分析

作为新兴经济体的代表，中国在财政紧缩政策方面表现的尤其明显。在货币政策方面，截至到2011年五月底，已经连续11次上调存款准备金率，收缩流动性，并适度上调利率，在不引起大规模热钱流入的情况下，提高资金成本，抑制投机。在财政政策方面，除对房地产市场进行持续紧缩调控外，还采取了干预农产品价格、发改委“约谈”稳定日用产品价格的措施，保证价格稳定，抑制通胀。尽管采取了较为严厉的紧缩政策，但由于各国经济政策的

不协调和外部经济环境的不确定，中国紧缩经济政策的效果尚不明显，还未能实现经济的软着陆，通胀仍然处在高位。这说明，“紧缩”仍然将是未来一段时间中国经济政策主题。

传统的土木工程建筑行业是指建造各类工程行业。而本报告中土木工程行业代表的是根据中国证监会板块分类中建筑行业中的土木工程建筑板块。根据目前股市数据显示，该板块总共设计到45家上市公司。涉及行业主要为，交通基础设施建设，如：公路建设，铁路建设。生态园林建造：如园林景观的建造与维护，园林设施的制造与销售。居民住宅建设：如市政工程施工与建造。水力电力等基础设施建造：如水电工程。建造基础材料生产：如钢筋生产，水泥制造。45家公司主要涉及领域大都是同基础设施建设相关的行业，这些行业属于劳动力密集型产业，并且是同人民生活和就业息息相关的产业。除了传统的土木工程建筑行业涉及到行业外，近几年来，随着土木建造行业间上市融资的加速，土木工程建筑行业的产业结构向多元化和创新化发展。同时在稳定国内市场的同时也积极像国际市场竞争。并且许多公司也开始进入建筑材料的精加工和建筑装饰材料的研发与销售。2011年度，国家房价调控力度进一步加大，以期达到房价的合理回归。作为建筑行业，与房地产市场的繁荣息息相关，因此单从股票净盈利率来看，土木工程建筑行业2011年同股市大盘一样，持续疲软，并没有表现特别强势和优秀的股票。从行业的利润分析却也不难找到较好的投资机会，其中的路桥行业更被业界称之为“暴利”行业。

2012年，可以预见国家将进一步加大房地产市场的调控力度，进一步促使房价合理回归。这也许是土木工程建筑业的一个利好消息。房地产市场的调控措施必然会使得流入房地产市场的资金减少，但国家为了缓解住房矛盾，经济适用房的政策必将加大。同时“十二五”规划中提出促进区域协调发展和城镇化健康发展、构建综合交通网络。这将是未来几年内土木建筑行业的最大利好消息。总体来说，随着国家金融改革措辞的进一步落实，和宏观调控措施的出台。土木建筑行业的发展会日渐趋于合理和规范。同时在2011年股市经历持续下跌后，目前已经迎来了触底反弹的拐点。作为国民生活基础行业之一的土木建筑行业，定将为投资者带来预期的。

"求稳"转向"求进",投资仍是经济增长的主要引擎。中共中央政治局会议定调经济政策, 从"求稳"转向"求进",2013 年在坚持"稳中求进"总基调之下,政策的主要目标是"求进":以"求进"开好局,以"求进"推新政.经济大局已定,2013 年经济将温和复苏.2012 年下半年开始,中国经济已经结束短周期下滑,进入企稳回升的新周期,"求进"刺激经济政策导向明显,中央投资率先回升。从历史经验看,政府换届后的第2-3 年固定资产投资会加速,出现投资高峰。2013 年将是"十八大"后第二年,届时地方政府完成换届并确定投资项目与资金来源,地方投资将会接力中央,投资成为经济增长主要引擎。

新型城镇化是主旋律,带动投资2013年全面企稳回升。中国投资经历"十五"工业化驱动,"十一五"房地产驱动后,需求收缩型衰退明显。新届政府力推新型城镇化,以新型城镇化为依托的新"四化"建设将成为未来经济增长主要动力,扭转需求收缩型衰退。新型城镇化的

重要意义在于不仅带来直接的基建投资,而且更为重要的是创造房地产投资需求以及工业制造需求,释放巨大的消费潜力。2013 年投资将全面企稳回升.基建投资重回景气,上半年以传统基建(铁路,公路)复苏反弹为主, 下半年新型城镇化基建(市政,公共交通,公共设施)将接力推动基建投资继续快速增长;2012 四季度一线企业拿地积极,销售的复苏将带来新开工和投资的触底反弹,明年房地产投资预计将逐季回升;消费投资有望进一步增长,生活消费类制造业投资在明年上半年要显著好于生产材料类制造业投资, 食品,酒类饮料等消费投资仍呈现良好增长态势。美丽中国与新型城镇化背景下装饰园林投资激增; 而现代煤化工投资,2013 年产业发展将否极泰来,迎来大发展。

安徽水利2011年营收图

深天健2011年度营收图

三、公司财务分析及技术分析

（一）中国建筑

1、基本情况

中国建筑股份有限公司总公司（以下简称中建总公司）组建于1982年，伴随着国家改革

开放政策，是为数不多的不占有大量的国家投资，不占有国家的自然资源和经营专利，以从事完全竞争性的建筑业和地产业为核心业务而发展壮大起来的国有重要骨干企业。

二十多年来，在中央直接管理下，在上级机关的正确领导和社会各界的热情帮助之下，中建总公司忠诚实践邓小平理论和“三个代表”重要思想，在国内外市场中，敢于竞争，善于创新，经公司几代领导和全体员工的辛勤劳动和努力工作，使中建总公司发展壮大成中国最大的建筑企业集团和最大的国际承包商，稳居世界住宅工程建造商第1名，同时也是世界上物化劳动量最大的企业之一。中建总公司从1984年起连年跻身于世界225家最大承包商行列，2005年度排名国际承包商和环球承包商第17位。2005年8月，国资委首次公布央企年度经营业绩考核结果，中建总公司列25家A级企业名单之中，是唯一一家建筑企业。中建总公司每年为社会创造约70万个工作岗位，相当于约70万个家庭200万人员在中建总公司的带动下奔向小康，为中国社会的和谐发展作出了巨大的贡献。

中建总公司从1994年起连续被评为中国500家最大服务企业国际经济合作类第一名。自1982年公司组建到2005年8月，共承接合约额8.6千亿元人民币(以下同)，完成营业额7千亿元，其中境外约占30%。2005年公司的资产总额已超过千亿元，是当之无愧的中国建筑业翘楚。中建总公司从科技领先展现竞争实力，在“神舟”号载人航天实验飞船工程中，其“火箭垂直总装测试厂房综合施工技术”获得国家科技进步一等奖；截止到2004年，总公司共获得国家级科技进步及发明奖31项，各类省部级科技进步奖近500项，获得中国建筑业最高奖——鲁班奖80项。中建总公司以承建“高、大、新、特、重”工程著称于世，“中国建筑”已成为国内外知名的建筑业行业品牌。公司在国内和国际上完成了一大批工期要求紧、质量要求高、难度要求大的大型和特大型工程，并先后在深圳国贸大厦和信兴广场的建设中，创造了两个彪炳建筑业史册的施工速度，一些项目已成为当地标志性的建筑物。中建总公司与世界一流承建商合作的香港新机场客运大楼被国际权威组织评为二十世纪全球十大建筑。本世纪初连夺为世人所瞩目的“世界第一高楼”——上海环球金融中心和中央电视台新址工程。

中国建筑股份有限公司是中国最大的建筑企业集团和最大的国际承包商，稳居世界住宅工程建造商第1名，同时也是世界上物化劳动量最大的企业之一。公司从1984年起连年跻身于世界225家最大承包商行列，2005年度排名国际承包商和环球承包商第17 位。2005年8月，中国政府首次公布国家级企业年度经营业绩考核结果，公司列25家A级企业名单之中，是唯一一家建筑企业。公司从1994年起连续被评为中国500家最大服务企业国际经济合作类第一名。近30年来累计签订国际工程承包合同额380.16亿美元，完成营业额285.99亿美元，约占2,000余家中国对外承包企业累计完成海外营业额总量的13%。。2005年公司的资产总额已超过千亿元，是当之无愧的中国建筑业翘楚。中国建筑股份有限公司是中国最大的勘察，设计，工程，管理，集合一体的大型跨国建筑企业。上世纪五十年代，公司即代表国家进行对外经济技术援助项目的建设，并于上世纪七十年代末改革开放初

期率先进入国际工程承包市场，先后在100多个国家和地区设立过驻外机构，已建设完

成约 5,000 多项工程，涵盖房屋建筑、制造、能源、交通、水利、工业、石化、危险物处理、电讯、排污/垃圾处理等多个工程专业领域，形成了机场、住宅、路桥、水务、医疗设施、酒店观光、政府工程及文体设施等八大系列工程，其中一大批工程项目已成为当地标志性建筑，如香港新机场航站楼、阿尔及利亚的松树俱乐部-喜来登饭店、伊拉克四个水坝、埃及国际会议中心、美国海尔工业园、新加波南洋理工大学、俄罗斯联邦大厦等，在海外已树立起“中国建筑－CSCEC”国际知名品牌。公司现有长期从事海外事业的高级管理和技术人员近6,000人，连续多年被评为中国500家最大服务企业国际合作类第一名，在国际权威的美国《工程新闻记录》（ENR）225 家最大国际承包商排名中，近二十年来一直雄踞中国建筑承包公司榜首。

2、经营分析

承担国内外公用、民用房屋建筑工程的施工、安装、咨询；基础设施项目的投资与承建；国内外房地产投资与开发；建筑与基础设施的勘察与设计；装饰工程、园林工程的设计与施工；实业投资；承包境内外资工程；进出口业务；建筑材料及其他非金属矿物制品、建筑用金属制品、工具、建筑工程机械和钻探机械的生产与销售。

2011-12-31 主营构成主营收入

(元)

收入比

例

主营成本

(元)

成本比

例

主营利润

(元)

利润比

例

毛利率

(%)

按行业分类建造合同 4249亿87.99% 3904亿92.05% 345亿59.16% 8.12% 房地产销

售

483亿10.01% 265亿 6.26% 218亿37.36% 45.08% 其他92.1亿 1.91% 71.8亿 1.69% 20.3亿 3.48% 22.01% 其他（补

充）

4.36亿0.09% -- -- -- -- --

按地区分类境内4548亿94.19% -- -- -- -- -- 境外281亿 5.81% -- -- -- -- --

2011-06-30 主营构成主营收入

(元)

收入比

例

主营成

本(元)

成本比

例

主营利

润(元)

利润比

例

毛利率

(%)

按行业分类建造合同1936亿88.69% 1787亿93.23% 149亿57.19% 7.70% 房地产销售205亿9.40% 110亿 5.72% 95.6亿36.68% 46.59% 其他36.0亿 1.65% 20.1亿 1.05% 16.0亿 6.13% 44.33% 其他（补充） 5.62亿0.26% -- -- -- -- --

按地区分类境内2056亿94.20% -- -- -- -- -- 境外127亿 5.80% -- -- -- -- --

2010-12-31 主营构成主营收入

(元)

收入比

例

主营成

本(元)

成本比

例

主营利

润(元)

利润比

例

毛利率

(%)

按行业分类建造合同3163亿85.60% 2928亿90.11% 235亿52.68% 7.42% 房地产销售456亿12.33% 266亿8.18% 190亿42.60% 41.65%

2012年1-3季度，面对客观经济形势，公司各项主要经营指标完成情况比较理想。实现营业收入3,939亿元，同比增长13.5%。其中，三季度实现营业收入1,404亿元，同比增长11.1%。实现毛利469.2亿元，同比增长14.8%。毛利率为11.9%，同比上升0.1个百分点。实现营业利润196.1亿元，同比增长10.3%。归属上市公司股东净利润106.8亿元，同比增长10.2%。基本每股收益0.36元。期末，归属上市公司股东净资产964.0亿元，同比增长7.7%。每股净资产3.21元。公司建筑业务新签合同额约6,750亿元，同比增长11.1%。施工面积55,833万平方米，同比增长19.9%。新开工面积13,854万平方米，同比降低0.8%，主要系公司本期新开工项目中，基础设施项目占比提高所致。竣工面积2,699万平方米，同比增长5.7%。公司地产业务销售额约905亿元，同比增长33.7%；销售面积761万平方米，同比增长45.2%。报告期内，新增土地储备约598万平方米；期末拥有土地储备约6,330万平方米。

本公司的竞争优势,主要表现在:龙头品牌效应显著,行业领导地位突出;经营业绩与盈利能力业内领先;海外经营历史久远,国际化经营模式成熟;房地产开发综合实力雄厚,土地储备丰富;一体化经营更趋完善,协同效应有效发挥;具有丰富行业及国际经验的管理团队和专业化的人才队伍;技术研发国内一流,专业技术实力雄厚。

3、财务分析

A、营运能力分析

营运能力分析表

总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。中建总公司的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，提高销售收入或处置资产，加速资产的周转，增加利润。

B、盈利能力分析

盈利能力分析表

每股收益：该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。中建总公司2007年、2008年和2009年的比率分别为0.29%、0.15%和0.25%，说明2008年每股收益下降，09年又继续上升。

C、长期偿债能力分析

长期偿债能力分析表

资产负债率：该比率反映了企业偿还债务的综合能力，该比率越高，企业偿还债务的能力越差，反之，偿还债务的能力越强，中建总公司的资产负债率2007年为84.34%，2008年为84.8%，2009年为69.62%， 2009年比前两年的资产负债率都低，应该继续减少负债，增加资产。

通过对近三年中建总公司财务比率的分析、对比分析以及杜邦体系分析可以看出，中建总公司2008年相对2007和2009年销售能力和盈利能力缺乏，偿债能力不足，这可能是受2008年全球金融危机影响的。通过分析可以看出近三年中，2009年比2008年经济效益有较大提高，和2007年相差不大，说明中建总公司运营能力正在渐渐恢复，并一步步好转，股东及投资者应充满信心。中建总公司应该进一步采取措施，提高销售收入，增加利润，尽可能减少存货及应收账款占用的资金，缩小资产负债差距，提高公司的管理水平，获取更好的经济效益。

4、技术分析

A、MACD指标

DIFF线收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间的差，DEA线 DIFF线的M日指数平滑移动平均线，MACD线DIFF线与DEA线的差，彩色柱状线。用法：

1.DIFF、DEA均为正，DIFF向上突破DEA，买入信号。

2.DIFF、DEA均为负，DIFF向下跌破DEA，卖出信号。

3.DEA线与K线发生背离，行情反转信号。

4.分析MACD柱状线，由红变绿(正变负)，卖出信号；由绿变红，买入信号。

B、KD指标

KD的取值范围都是0～100，将其划分为几个区域：80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。根据这种划分，KD超过80就应该考虑卖出了，低于20就应该考虑买入了。应该说明的是，上述划分只是一个应用KD指标的初步过程，仅仅是信号，完全按这种方法进行

操作很容易招致损失。第二，从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。

C、RSI指标

我们不妨来给RSI的数值打个比方:RSI的数值是在0至100之间。这个数值可以代表参与其中的多空双方的实力。比如RSI=50时,表明多空双方实力相等,假设为双方均为50人。当RSI=80时,表明多方的人数为80人,空方的人数为20人。显然,当RSI=100时,就表明所有人都是多方的人了。这个股市也就沸腾了.同样可以得RSI=20和0时的意义。

D、趋势线

根据趋势的定义，我们可以画出趋势线来对走势情况进行衡量。对于上涨趋势，我们可以连接底点，使得大部分底点尽可能处于同一条直线上；而对于下降趋势，我们可以连接其顶点，使得大部分顶点尽可能处于同一条直线上；对于横盘趋势，我们可以将顶点和底点分别以直线连接，形成振荡区间。那么当价格运动突破了相应的趋势线后，我们就可以认为，趋势可能正在反转。

F、支撑线和压力线

在K线图上，只要最低价位在同一微小区间多次出现，则连接两个相同最低价位并延长即成一支撑线，它形象地描述了价格在某一价位区间内，需求大于供给的不平衡状态。当交易价位跌入这一区间时，因买气大增，卖方惜售，使得价位调头回升。内在实质是：因前阶段反复出现这—价位区间，累积了较大的成交量，当行情由上而下向支撑线靠拢时，做空者获利筹码已清，手中已无打压抛空筹码；做多者持币趁低吸纳，形成需求；举棋不定者套牢已深，筹码锁定不轻易斩仓。故在这一价位区间供应小于需求，自然形成了强有力的支撑基础。另外，由于行情多次在此回头，也确立了广大投资者的心理支撑价位区间。

四、投资建议及风险提示

投资股票要有良好的心态。在股市投资过程中，给投资者造成严重损失的不仅仅是行情的不确定性，投资者的心理也是引发操作失误的主要原因之一。在行情不稳定时，投资者需要要保持稳定的心态，不能过于急噪;在行情低迷的时期，需要克服悲观心理;而在行情极度火热的时候，更要保持冷静的心理。把预期放的低一点，这是好心态的一种，股市绝不会按照某个人的意愿运行，如果把自己的目标放低一点，心情完全就会两样。顺其自然，有赚就好，股票连续拉升让我多赚，那就更好，无所谓一定要到什么目标。股市变化啊莫，熊势长牛势短，要经得住打击，保持好心态。

投资股票要讲究原则。用空闲的资金进行股票投资，不向他人借钱炒股，也不动用自己的本钱。鸡蛋不要放在一个篮子里，一垮就都垮了，正确地理财可以炒股，可以买基金，可以买保险，可以存款，但不能把所以的资金用于炒股。同时，不能用别人的钱炒股，更不能鼓动身边的人投资。

选对股票进行投资。通过结合个股的行业地位、行业发展状况及个股公司的经营情况，利用技术指标分析的方法选择要投资的股票。对个股进行竞争力分析和财务分析，拨我好个股的经营能力，偿债能力，盈利能力等。选择股票买卖的良好时机。投资股票时要关注国内外经济的发展，把握好熊市与牛市，做到熊市赚钱，牛市多赚钱。

长期关注股票行情，在交易中不断学习炒股的知识，不断总结经验。保持好的心态，坚持基本的原则。