互联网金融的发展研究本科学位论文

中国农业大学

毕业设计（论文）题目：互联网金融的发展研究

学院：中国农业大学继续教育学院

专业：金融学

年级：2012

姓名：

层次：专升本

学习形式：业余

指导教师：

2014年4月20日

中国农业大学成人本科毕业设计(论文)任务书

形式：业余层次：专升本

年级： 2012 专业：金融学

姓名：刘东指导老师：贺文斌

一、题目：互联网金融的发展研究

二、设计要求（包括原始数据和主要指标）：

本篇论文首先将会相对简洁的对当前国内金融现状进行分析，并从支付宝、余额宝、娱乐宝等等新兴的互联网金融产品为切入点，对国内互联网金融的现状及未来进行分析展望。

论文中将会借鉴国外的一些发展状况以及中国的国情进行合理分析。同时也将引入余额宝失败的意义（传统银行的打压实际上余额宝已经失败了）、娱乐宝（众筹）等等新型的互联网金融产品兴起等等内容作为分析对象。

整体上将使用对比分析法、结构分析法、数据分析法，从金融结构、利率市场变化、融资体系等等方面进行分析并展开。并适当的加入互联网金融对于普通老百姓生活的影响。

三、设计说明（论文）内容：

首先，将会对新兴互联网金融产品进行了解并尝试使用后得出使用感受。

其次，从金融市场的发展以及互联网金融的发展进行内容规划以及逻辑梳理。

论文遇到的最大困难将会是新型产业发展的不确定性以及国内整体金融市场正处于变化期所带来的不确定性，我将会尽可能的找寻详实的材料并进行全面的分析，得出一个比较客观的结果，以免造成误判或想当然的结论。

论文预计成果将会对整个互联网金融现状以及发展有一个基本的阐述及预测。

由于国家对于金融市场的进一步放开，同时互联网金融产品对于传统银行、股票甚至整个金融结构已经开始产生了冲击，因此此方向必然是未来几年最热门的话题，因此此论文分析内容具有一定的现实意义及研究意义。

四、参考文献：

English summary：

Internet banking refers to rely on the payments, cloud computing, social networking and search engines and other Internet tools to achieve a financing, payment and information services , such as emerging financial intermediaries . With the rapid development of the Internet in recent years and rising user demand , Internet banking has received preliminary approval of the public, and the emergence of a large number of Internet-based financial products, although at this stage of Internet banking is still in its infancy, there are still many shortcomings and even shortcomings, on the whole , however , the financial advantages of the Internet is still determines its bright future ! Internet banking is one of the hottest topics in the moment, especially in the world's second largest economy, China , has become a big sweet universal hot . In recent years the domestic interest rate and exchange rate market , the gradual relaxation of financial controls , making China 's economy more attention professionals at home and abroad . History has proven that every major change in the world's major economies , often accompanied by some innovations will emerge .

Today China is the wave of the rise of Internet-based financial stage , emerging Internet banking continue to impact the traditional financial system and the delicate adjustment of China's financial structure and the overall framework for making this change will herald profound changes that may occur. Currently on the market , undoubtedly the most popular Internet P2P mode and Ali financial model, this paper will also describe in detail and explained in detail the contents of both the status quo of China's Internet banking through their development and comprehensive national policy based on the situation foreign status prospects , and draw some predictions. Meanwhile, the paper also from the perspective of ordinary people to make some of China's Internet financial expectations .

中文摘要：

互联网金融是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。伴随近些年互联网的迅猛发展以及用户需求不断提升，互联网金融已经受到了大众的初步认可，并出现了大量互联网金融产品，虽然现阶段互联网金融仍然处于发展初期，仍然还有诸多不足甚至缺点，但是从整体上来看，互联网金融的优势依然决定了其光明的未来！

互联网金融是当下最热门的话题之一，尤其是在世界第二大经济体的中国，嫣然成为了全民热议的大事。近些年国内利率和汇率市场化，金融管制逐步放松，使得中国经济更加受到国内外专业人士的关注。历史证明，全球主要经济体的每一次重大变革，往往都会伴随着一些创新出现。

现今中国正处于互联网金融浪潮兴起阶段，新兴的互联网金融不断冲击传统金融体制以及中国金融结构及整体框架的微妙调整使得这一变化都将预示着可能发生的深刻变革。

目前市场上，最热门的互联网金融当属P2P模式和阿里模式，本篇论文也将会详细讲述二者的详细内容以及通过他们的发展阐述我国互联网金融的现状，并根据这一状况综合国家政策、国外状况进行展望，并得出一些预测。同时，本文还将从普通民众的角度对我国互联网金融提出一些期盼。

1.引言：互联网金融的发展研究 (6)

1.1我国互联网金融现状概述 (6)

1.2我国主要互联网金融模式： (7)

1.3互联网金融特点 (7)

1.4互联网金融的价值 (8)

1.5我国互联网金融的监管 (9)

2.互联网金融与传统金融 (9)

2.1互联网金融对传统金融的冲击 (10)

2.2国外互联网金融实例 (11)

2.3互联网金融并非传统金融的敌人 (13)

结论 (16)

致谢 (17)

参考文献 (17)

1 引言：互联网金融的发展研究

现今中国正处于互联网金融浪潮兴起阶段，一切都处于发展初期，并且相关配套设施尚未完善，所有人都处于摸索阶段，因此无论方向上是否正确都值得参考，只有更多的进行创新、探索才可能充分利用好互联网，发挥互联网经济的价值！

1.1我国互联网金融现状概述

随着电商在中国的迅速兴起壮大（根据最新消息称，阿里巴巴近期将会在美国上市，市值预估将仅次于谷歌成为世界第二大互联网公司）以及我国互联网的迅猛发展，互联网金融对于我国金融市场的影响力已经不容忽视。从最早的网络支付系统支付宝，再到近期火爆异常的余额宝，以及随后推出的众筹类产品娱乐宝等等互联网金融产品，不仅对传统金融领域产生了前所未有的冲击，同时在民间也产生了意想不到的轰动效应，甚至使“高高在上”的银行产生了危机感。

另一方面，在金融市场中，互联网金融所扮演的角色依然离不开传统金融，也就是说传统金融市场的影响因素同样发挥着巨大的作用。据《中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告前瞻》分析，在中国，互联网金融的发展主要是监管套

利造成的。一方面，互联网金融公司没有资本的要求，也不需要接受央行的监管，这是本质原因；从技术角度来说，互联网金融虽然具有自身优势，但是仍然要考虑合规和风险管理的问题。

从政府不断出台的金融、财税改革政策中不难看出，惠及扶持中小微企业发展已然成为主旋律，占我国企业总数98%以上的中小微企业之于我国经济发展的重要性可见一斑。而从互联网金融这种轻应用、碎片化理财的属性来看，相比传统金融机构和渠道而言，则更易受到中小微企业的青睐，也更符合其发展模式和刚性需求。

此外，由于互联网的特质，很多普通民众也开始尝试各种金融产品，以余额宝为例，作为一种货币基金仅仅是利用互联网进行了一次包装，便赢得了短期内的爆发，这对于常年经营货币基金的基金公司而言简直就是奇迹，也许这就是互联网金融的魅力所在。不过伴随着民众认知的提升，互联网金融必将快速的截去神秘面纱，不再神秘的互联网金融究竟能够获得民众的青睐嘛？国家监管政策的不断完善对于互联网金融是灾难，还是机遇？下面我将会详细进行论述。

1.2我国主要互联网金融模式：

第一种模式：网络支付模式，即：网银、支付宝等产品。

第二种模式：互联网信贷，主要产品有阿里金融，主要是根据互联网大数据的收集及分析进行信用评估，并充分发挥互联网快速的特点，比起银行拥有更快的审核速度，对于中小企业来说无疑具有极强的吸引力。

第三种模式：P2P模式，这种模式很像中介，即：网络借贷类平台。P2P模式中又可分为四大类、

①担保机构担保交易模式

②大型金融集团推出的互联网服务平台

③以交易参数为基点，结合O2O的综合交易模式。

④衍生的创新理财方式，这一模式中又可衍生出多种方式，在这里就不一一列举了。

我国现有的互联网金融模式大体分为以上三种，从中不难看出所谓互联网金融实际上并没有脱离金融一词，依然是建立在传统金融之上的变种，但是凭借互联网的属性，传统金融摇身一变开始受到普通民众的关注，并且通过互联网能够使更多人收益。仅仅从这一点来看，互联网金融就不应当抽到各方的排挤。互联网金融没有错，我们也许应该更加善待这种新型的金融形势。

1.3互联网金融特点

①成本低：互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。

②效率高：互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体验更好。

③覆盖广：互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。

④发展快：依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。

⑤管理弱：一是风控弱。互联网金融还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题。

⑥风险大：一是信用风险大。目前我国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。

就像任何一种事物一样，互联网金融也有着自己的优劣势。现阶段而言，互联网金融的优势与劣势同样突出，但是伴随国家监管的完善，互联网金融的优势必将掩盖其劣势的影响，成为互联网时代民众金融理财的重要选择。

1.4互联网金融的价值

实际上网银、支付宝的出现，互联网金融就已经初现端倪。而随着Wi-Fi、 3G 等技术发展，互联网和移动通信网络的融合趋势非常明显。民众不仅不用亲自去银行办理支付业务，甚至可以随时随地进行较为简单的金融操作。而余额宝、娱乐宝等网络金融理财产品的推出，则让一直以来银行独享的理财产品突然暴露在了民众眼中，而作为互联网企业中的佼佼者，阿里巴巴使用互联网思维对传统金融理财产品的二度加工，让核心并不新奇的金融理财产品迅速成为了的社会热点，甚至威胁到了传统的银行。不得不说，移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等，在对人类生活产生重大影响后，再次对人类金融模式产生根本影响。

此外，由于国家近些年对于中小企业扶持政策的不断推出，互联网金融的先天优势再次凸显。此前由于审批制度繁琐，抵押方式单一，传统银行的小额贷款使用价值并不明显。而以阿里巴巴为主的互联网金融公司在得到国家金融资质后迅速开展的金融布局，在几年之内就直接威胁到了银行的小额贷款业务，倘若不是银行的快速反应，很可能会因此而失去大量的中小企业客户，这也不得不说是互联网金融的一次小小胜

利。近期甚至不少银行大佬都开始公开批评马云没本事革银行的命，从各位银行家较为失态的发言中，我们也不难看出新兴的互联网金融确实在威胁着银行的发展。但从另一方面来讲，如今的互联网金融仍然处于雷声大雨点小的阶段，仍然炒作成分过多，实际产生的价值还有待进一步的观察。从现有的状况来看，互联网金融的壮大不可避免，如何正确的使用，不被某一家企业或某一类产品变成自家的生财机器，迅速健康的走上一条正确的道路才是金融人士更加应该关注的课题，而并非打嘴仗。

此外，虽然银行领域不断的压制民用市场互联网金融的发展，但是从近期的各种举动来看，银行也开始发展自己的互联网金融产品，颇有种雨后春笋般的发展态势，从中我们也不难推测，互联网与金融天然具有某种互利互助的属性，未来将会有互联网金融的一席之地。当然在我国任何行业都存在跟风的习俗，银行业也不例外，只是假设这只是一次跟风的行为，那么银行业的各位大佬是否真的太意气用事了？

1.5我国互联网金融的监管

互联网金融的监管，将是2014年央行工作的重点之一。有媒体报道称，央行正在牵头制定监管规定，防范快速发展的中国互联网金融业日益上升的风险。其引述知情人士的话称，央行正与银行业、证券业及保险业监管机构联手，试图落实相关监管措施，防止消费者信息被盗用或误用，确保互联网投资产品的风险得到充分披露，并禁止非法融资活动。

因为金融行业是高风险行业，比IT产业的风险更大，同传统金融互业相同，互联网金融同样也不能触碰三条红线：第一，不能碰乱集资的红线；第二，吸收公众存款的红线；第三，诈骗的红线。

全国政协委员、工商银行前行长杨凯生则认为，无论是线上还是线下，只要实质是金融活动，就应该按照现有的金融法规纳入监管范畴，而不是“放任自由，出了事再说”的态度。

互联网金融的兴起异常迅速，使得很多人都始料不及。而国家监管的及时跟进对于互联网金融至关重要。作为一种新兴金融方式，互联网金融是一把双刃剑，监管得力则能够造福于民，假如监管不力不仅仅是互联网金融将会受到灭顶之灾，我国传统金融业也将受到沉重的打击。

2 互联网金融与传统金融

互联网金融的出现被不少人认为是对传统金融的有力挑战，甚至不少互联网大佬都认为互联网金融将会令不少传统金融机构倒闭。从现今国内互联网金融的发展来看，确实对传统金融市场产生了前所未有的冲击，但是纵观国际金融市场，互联网金融真的拥有这么大的威力吗？

同时，很多人都关注互联网金融，而忽略了金融二字。所谓万变不离其宗，互联网金融终究是金融，它并不会脱离金融的基本属性。与传统金融相比，互联网金融至少也算是近亲，所以个人认为二者并没有冲突，只是大家要共存就必须进行一些妥协。正如互联网思维大行其道一样，消费者当家作主是互联网思维的核心，而互联网金融同样拥有这种属性，把选择权交给消费者，让消费者决定他们的选择，假如依然抱着左右大局的想法，传统金融必然会受到互联网金融的冲击。如果妥善处理，二者不仅可以共存，甚至可以作为互补的作用。

2.1互联网金融对传统金融的冲击

很多人都说互联网金融的发展壮大，对于传统金融机构形成了极大地冲击，这首当其冲的便是银行！个人认为，银行业的颠覆必然不是来自互联网的跨界入侵，颠覆银行业必然是来自于一些基础性的金融制度和框架，个人感觉首当其冲的可能是利率市场化的进程加速，这个是构建银行垄断的一个主要的基础性制度，另外，金融牌照制度管理的逐步放松，以及存款保险制度的推出，在加上货币发行体制的改革、资管行业的全面放开，这几个制度性的变革出台，才是对银行业的实质性冲击，银行与其担心互联网给银行带来这个哪个的冲击，还不如多考虑这几个大变革下的银行业生存的基础可能更合适。

在汹涌而至的互联网大潮之下，银行业要去思考的地方的确很多，但是目前自己感受下来，感觉银行过高的估计了互联网金融带来的影响，处于非常茫然和彷徨的局面，主要体现为各家银行都在建设电商，我自己就感觉有点非常诧异，当然我并不是说否定去做电商这样的行为，但是要建议银行做电商之前，要先弄明白，做电商的目的是什么？电商对金融的渗透到底有多大，是否只有介入电商才是互联网金融？

互联网技术，要结合数据的应用，现在很多银行都派出人在学习大数据，但是很

可笑的是他们连自身的基础性数据挖掘工作都没做，我一直觉得现在谈大数据应用还过早，在此之前，不烦先做好小数据的应用，银行拥有庞大的客户数据，如何优化自身数据，通过数据优化提升运营效率，可能更容易出效果，也为大数据的运用提供合理可行的实践。

对于银行来说如此，对于其他金融中介机构同样适用，变则通不变则死在各领域均适用，如果传统金融机构仍然抱着此前的思维去运作，被这个社会淘汰将是必然结果。也许马云革不了银行的命，但是随着私有化银行的出现，民众必将革了部分不思进取的银行的命！

2.2国外互联网金融实例

尽管我国互联网金融的发展，让很多人感受到了”新鲜感“，但是纵观全球金融市场，我国的互联网金融产品却一直没有能打破海外模式汉化版的惯例。相信对于国外互联网金融的简单了解，能够更好的预测国内个产品的发展轨迹，同时做到去其糟粕、取其精华，避免前人的错误。

5.1.1余额宝海外版：Paypal的货币市场基金，现已关闭

Paypal公司成立于1998年，并于次年就设立了账户余额的货币市场基金，基金通过PayPal网站向在线投资者开放，前提是投资者须成为PayPal用户。初始及追加投资的最小额均为0.01美元，最高账户余额为10万美元。该货币基金在2000年曾创下5.56%的年收益率.

5.1.2 P2P海外版：Lending Club,美国p2p领跑者

Lending Club成立于2006年，目前已经获得6轮融资，最新一轮投资方是谷歌，融资估值是15.5亿美元，Lending Club 有非常多的知名投资机构和个人。KPCB、摩根斯坦利前 CEO John Mack、前美国财政部长Larry Summers、有“互联网女皇”之称的 KPCB 合伙人 Mary Meeker等。

5.1.3 供应链融资海外版：亚马逊、Paypal 、Kabbage

亚马逊在2012年才推出基于亚马逊平台的供应链融资项目Amazon Lending, 由亚马逊旗下资本服务公司(Amazon Capital Services)处理贷款业务，Paypal也于今年4月发布消息，称在英国测试推出针对ebay等平台商家的融资服务。

事实上，由于中国金融市场的不充分竞争、监管政策同美国的差异、信用机制的严重缺失，很多美国模式在中国都进行了大变样，有些是华丽转身，比如余额宝，有

些则存在严重的风险隐患，以p2p市场来说，由于进入门槛低，模式相对容易复制，目前国内已有2000多家p2p公司，坏涨率和倒闭的负面新闻不绝于耳。

在我国，很多新兴事物实际上并不创新，正如那句脍炙人口的广告词：“我们不生产水，我们只是大自然的搬用工”被很多人赞叹一般，大部分人不知道这句广告词是照抄GMC很早的一则轮胎广告。互联网金融也是一样，它并不新潮，而我们现有的互联网金融产品更没有太多创新。同时，外国的太阳不一定比中国的圆，我们需要去其糟粕取其精华，而并非一味的复制，同时互联网的属性人尽皆知，我们需要更多的创造来优化我们的互联网，优化我们的互联网金融。参考国外的经验，个人认为更多的是为了我们自己的创新，而不是抱着圈钱的目的，甚至使用欺诈、隐瞒等偷天换日的手段。对于目前互联网金融的发展我个人并不欣赏，但是对于互联网金融的未来，我认为十分广阔，并且潜力巨大。这些都需要更多真材实料的人来挖掘，仅靠一些依靠复制国外“新鲜玩意”投机的人是不可能做好的，即便他们已经很成功了！

2.3互联网金融并非传统金融的敌人

谈及到国内各种“宝”的蓬勃发展，一些人感到兴奋，一些人感到不屑。不屑的原因很大一部分便是经济最为发达的美国，为什么没有像中国这样的互联网金融产品，美国的传统金融没有被互联网金融吞噬，反而生存的好好的。

首先，从事金融业务在世界上任何一个国家都会遇到严格的监管，市场越是发达，法律越是健全，监管越是全面。

其次，经过上一轮金融海啸后，发达市场上的监管当局正逐步健全、改善金融市场各业务模块之间的防火墙，分业经营、分业监管的大趋势已成气候。换言之，任何一家金融机构要想打破业务模块之间的隔离进行综合性业务经营，即使没有法律禁止他们这样做，也会遇到比以前更加严厉的多方位监管。

第三，严厉监管加分业经营，造成的直接后果就是金融机构风险管理总成本持续提高。经营风险比其他行业高，因此管理风险的总成本就高，此间没有多快好省反风险经济学的特色做法。

第四，美国的司法体系已经在对消费者友好(Consumer Friendly)和对业者友好(Business Friendly)之间取得了较好平衡，但在涉及大宗人群的根本利益方面，更偏向对消费者友。

第五，美国消费者在个人理财方面有诸多选项，所谓“互联网金融产品”也许有

传统产品不具备的交易便利性，但并未让产品变得更安全或者收益更高，换言之，并没有真正的竞争力。

第六，美国的社区类金融机构不仅发达，而且风控更加严格(例如很多社区银行的评级比跨国银行要高，让沃伦·巴菲特老师心动不已，接连买进)，区内的民众主要靠知近人士的口碑来选择金融机构，很少会有听风就是雨一窝蜂而上的局面(但这并不是说庞氏骗局在美国就毫无群众基础)。

最后，作为一个发达、成熟的市场，美国各行各业的分工是非常明确和细致的，跨界经营的当然也有(比如通用电气)，但基本面还是各行业术业有专攻。

正如我一直坚持的观点一样，互联网金融依然是金融，它并没有脱离金融的基本属性，它只是平台发生了改变。简单的举个例子，作为货币基金，余额宝并没有比其他货币基金多什么，长远来看他的收益率依然会保持着一个行业平均水准，并不会多很多，这与传统金融的货币基金并无二致。

伴随民众对于互联网金融以及传统金融将会有一个理性的认识，而二者之间也将产生一个互利互赢的平衡点。可以说，互联网金融不仅不是传统金融的敌人，反而是传统金融蓬勃发展的一个分支，是能够为人类带来更大裨益的必然发展！

结论

根据对我国互联网金融的深入研究，并对全球互联网金融市场的深入了解，我认为国内互联网金融仍处于发展初期，虽然各种互联网金融产品极为吸引眼球，并且起到了引爆市场的效应，但是并不成熟。同时由于国内互联网发展过于迅速，以小米手机的互联网营销方式为代表的互联网思维迅速上位，很多传统企业也将互联网思维视为救命稻草，但是使用互联网思维来运作传统金融产品显然不是因地制宜的好办法。互联网思维固然能够吸引更多消费者关注甚至使用，但是其中蕴含的虚假繁荣、金融欺诈、以及不理性因素成分过多。我国互联网金融的泡沫状况令人堪忧。整个互联网金融市场，需要一次大的革命来肃清，当民众趋于理性之时，互联网金融才会健康的发展。现阶段我国金融监管已经开始逐步开展，这对于互联网金融，以及整个金融市场都是一则利好消息。

此外，传统金融对于互联网金融的不够友好也是当下存在的一条不可回避的客观因素，倘若传统金融不能够正视互联网金融的发展及优势，那么很可能真的会受到前所未有的冲击。

综上所述，互联网金融的发展对于中国民众来说是一件好事，它不仅方便了民众的日常生活，还让更多人的开始了解金融、金融理财等领域。但是我国金融监管现阶段不够完善，也使得互联网金融存在着这样或那样的问题。俗话说得好：”瑕不掩瑜”，我仍然相信，在不远的将来互联网金融成为金融市场上最璀璨的一颗明珠，到时候传统金融也将能够与互联网金融更好的兼容！

致谢

非常感谢老师们的教导，并且在选题方面对于我的认可。同时，感谢我们朋友们，在我撰写论文的时候给予我思路上的帮助。在撰写此篇论文期间，我遇到了诸多困难，每一次都是回想起课堂上老师的教导以及讲解思路才客服的困难，在此我再次对教导过我的诸位老师们致以由衷的感谢！谢谢你们在课堂上的不思疲倦的讲课，没有你们细致的备课、耐心的讲解、无微不至的课后关心，就没有我这篇论文的诞生！