企业财务管理基本理论问题研究

企业财务管理基本理论问题研究

摘要：长期以来，财务管理理论研究方法体系不健全，方法的选择与运用不当，是制约我国财务管理理论研究向纵深发展的一大障碍。为了不断开拓和深化财务管理理论，适应财务管理改革和发展的要求，必须变革和转换财务管理理论研究方法，逐步建立起完整、适用的财务管理理论研究方法体系。

关键词：企业财务管理；财务关系；财务管理理论

一现代财务管理理论发展历程

现代财务管理是一门新兴的学科，在国外的发展也不过100年左右的时间，规范化的理论研究只有50年左右的时间卫。在我国，财务和会计长时间无法区分，制约了财务管理的发展。但从80年代开始，这种情况慢慢得到了改善，尤其随着改革开放和经济发展，现代企业制度初步建立，资本市场迅速发展，财务管理越来越引起了人们的重视，财务理论研究得到快速发展，财务理论的文章迅速增加。独立出来的财务管理活动经过约100年的发展，现代企业财务管理活动已经形成了以筹资管理、日常资金管理、投资管理以及风险管理为主要内容的财务管理体系。相应地，现代企业财务管理理论根据当时财务管理主要内容的变化、发展，人致经历了叔个飞跃性的发展阶段，即筹资管理研究阶段、日常资金管理研究阶段、投资管理研究阶段、现代财务管理发展和完善阶段及现代财务管理理论成熟阶段。

（一）筹资管理研究阶段(19世纪末一20世纪30年代) 在这一阶段，西方经济较发达国家的金融市场的发展已初具规模，投资银行、商业银行、储蓄银行、保险公司和信托与贷款公司等已成为企业外部经营环境的重要因索，为企业运用金融工具、通过金融市场进行筹资提供了有利条件。另一方面，经济的持续繁荣和科技的进步，不仅使更多新的企业涌现出来，还使企业规模得以扩人。这样，各类企业都面临着如何筹集生产经营所需资金问题。因此，如何筹集资金成了当时财务管理的重要问题。

（二）日常资金管理研究阶段(20世纪30代至50年代)

20世纪30年代，资本主义世界发生全面的经济危机，企业产品人量积压，资金周转困难，支付能力削弱，经营衰退，人量企业破产倒闭。经济危机使人们认识到，在残酷的竟争中要维持企业的生存和发展，企业财务管理的重点不应仅仅在于筹资，企业必须使所筹集的资金得到有效率的配置和利用。因此，在这一阶段，公司内部的日常资金管理被认为是财务管理的最主要问题。

（三）投资管理研究阶段(20世纪50年代一60年代) 第二次世界人战之后，科学技术迅速发展，劳动生产率进一步提高，产品更新换代周期缩短，市场竟争日益激烈，使投资风险不断加人，投资管理受到空前重视。因此，在这一阶段，公司的财务管理主要研究两个方面:一方面，研究投资组合理论及其对公司财务决策的影响—探讨投资者应该如何制定投资政策，才能形成一个在风险既定的情况下，可使投资报酬率达到最人的投资组合;另一方面，研究公司最佳资本结构的构成—探讨公司在筹集资金时，应如何搭配负债与普通股、短期资金与长期资金，才能形成可使企业资金成本最低的资木结构。（四）现代财务管理发展和完善阶段(20世纪60年代一70年代) 在这一阶段，随着企业经营的不断变化和发展，资金运用日趋复杂，市场竟争更加激烈，企业利益关系更为复杂，更为数量化、更为精确的财务管理理论成为时代的要求。同时，现代管理技术、管理方法以及科学技术的迅速发展，为现代财务管理发展和完善提供了可能。因此，在这一阶段，现代财务管理理论发生了一场“革命性”的变化，它涉及公司的财务活动的各个方面，特别是在资木市场理论方面和资木结构理论方面。

（五）现代财务管理理沦成熟阶段(20世纪80年代以后) 到20世纪70年代末，现代财务管理理论框架基本构成，随后现代财务管理理论的发展趋于完善和成熟，在这一阶段，财务管理的主要仟务是提出解决具体问题的方法井进行相关的决策。

二关于现代企业财务管理相关理论的几点思考现代企业财务管理的相关理论是对现代企业财务管理的环境、观念、原则等相关问题的科学反映、理性认识和系统概括。现代企业财务管理相关理论所要研究的环境、观念和原则三者之间，既相互联系，又各有其相对独立的内容。笔者认为，深刻认识现代企业财务管理所处的环境，是确立现代企业财务管理观念和制定财务管理原则的前提，而现代企业财务管理的观念和原则都是对现代企业财务管理环境认识的深化和升华。

（一）现代企业财务管理的环境—相关理论研究的起点

1、财务管理是一项复杂多变的工作。其所以夏杂多变，是因为它处于一个多元冲击，竞争激烈，复杂多变的动态环境之中。

2、财务管理是一须颇具刺激性的工作。其所以颇具刺激性，是因为它所作出的决策和所采取的措施，必须最大很度地适应不断变化着的环境，并牢牢地把握环境所提供的机遇，避开环境中所隐藏的危机。

3、财务管理能否成功在很大程度上取决于对环境认识的深度和广度，对环境的认识越深刻、越一泛，就越能遵循特定环境所固有的规律，把握机遇，避开危机，获得成功，免于失败。相反，就会违背规律，失去机遇，陷于危机，遭到失败。

（二）现代企业财务管理的观念

随着商品经济的发展、改革开放的深入和社会主义市场经济体制的建立，现代企业财务管理必须突破传统观念的局限和束缚，并确定一套与市场经济体制相适应的新观念。只有如此，才能充分发挥财务管理在选择和规划企业财务行为中的能动作用，也才能提高现代企业财务管理的工作效率，实现其目标。依据市场经济体制的客观要求，现代企业财务管理应确立以下几种新的观念:

1、竞争观念

市场经济是通过竞争实现资源优化配置的经济。竞争是市场经济的基础法则，竞争促使现代企业在价值规律的作用下寻求更有效的经营方式和更有利的经营方法。就现代企业财务管理而言，竞争为其创造种种机会，也形成种种威胁。在市场经济体制环境下，价值规律和市场机制对现代企业经营活动的导向作用不断强化，无情地执行着优胜劣汰的原则。

2、效益观念

取得和不断提高经济效益是市场经济对现代企业的最基本的要求。对现代企业来说，取得效益将意味着必须以低于社会必要劳动时间的劳动时间耗费来完成其生产经营活动过程;而经济效益的提高则需依赖于劳动时间耗费与社会必要劳动时间对比关系的进一步好转。可见没有劳动时间的节约，就不可能有经济效益的产生和提高。从某种意义上讲，社会发展的动力来自于劳动时间的节约，而劳动时间的节约是通过对人力、物力、财力的合理而节约地使用来实现的，即主要是通过有效的财务管理来实现的。因此，在财务管理方面必须牢固地确立效益的观念。效益观念的确立，有助于现代企业在符合市场需求的前提下，独立地做出有关决策，建立明确的财务目标，并通过市场竞争得以实现，同时，通过利益机制在国家财政需要得到满足以后，自觉地增强企业自我改造、自我完善、自我发展的能力。效益观念的确立，还有助于现代企业按照“开源”与“节流”并重的原则来组织财务活动，选择财务行为，并促使财务管理人员注意投入与产出的比较，加强对经营活动的全面财务监督。

3、货币时问价值观念

货币的时间价值是商品经济的产物，在商品经济高度发达的市场经济条件

下，它不仅依然存在，而且其作用和影响的范围进一步扩大，深度进一步增加，货币的时间价值表现在一定量的货币在不同的时点上具有不同的经济价值，货币运动的时间差异而形成的价值差异就是利息。在资本主义条件下，货币的时间价值驱使资本家争时间、争速度、争效益，在一定程度上促进了社会经济的发展。货币的时间价值作为与商品经济相联系的经济范畴，在我国现阶段的市场经济体制下，却体现了社会主义社会的生产关系。利息是社会纯收入的一部分，而社会纯收入则是物质生产领域的劳动者在剩余劳动时间内为社会所创造的价值，反映了社会主义生产关系的规定性。

4、风险观念

风险是市场经济的必然产物。风险形成的原因可以归咎为现代企业财务活动本身的复杂性和客观环境的复杂性，以及人们认识的局限性。从财务管理的角度看，它是现代企业在组织财务活动过程，由于不确定因素的作用，使企业的实际财务收益与预期财务收益发生差异，从而使企业有蒙受经济损失的机会和可能。随着市场体系的完善和市场经济的进一步发展，现代企业在资金筹集、资金投放、资金营运、收益取得等方面的风险日趋明显。

（三）现代企业财务管理的原则

笔者认为，在我国现阶段，企业财务管理应遵循的原则，除了市场经济的基本规则外，还应包括以下具体原则:

1、成本效益原则

成本效益原则是市场经济条件下通行于世界各国企业管理和财务管理的一项基本原则，因而也是我国市场经济条件下现代企业财务管理应遵循的首要原则。成本效益原则中的“效益”是一个包含收入、收益、所得甚至有用性在内的多方位多层次概念;而成本效益原则中的“成本”也是泛指与效益相关的各种耗费和价值牺牲。

2、风险与收益均衡原则

获取收益是市场经济条件下企业经营的基本出发点，而风险则是由未来情况的不确定性和不可预测性所引起的，与收益的获取相伴随的一种客观现象。而且，随着市场经济的发展和竞争的日趋加剧，会使现代企业在收益获取方面伴随更大的风险。现代企业欲获得收益，必须要承担风险，承担风险目的在于获取收益;风险越大则收益越大，收益越小则风险越小。

3、资源合理配呈原则

资源通常是指经济资源，即现代企业所拥有的各项资产。资产的主要功能是

带来效益，但并不意味着拥有资产就一定会取得效益，更不意味着取得最佳效益。资产所带来的效益的大小，在很大程度上取决于资源配置的合理与否。而且，资源的合理配置也不仅指资产的合理配置，而是泛指企业的人、财、物等经营要素的有效搭配与协调。由于财务管理所具有的价值管理和综合性的特点，使得各项经营要素的搭配情况直接体现在有关财务指标和各相关财务项目上。

4、利益关系协调原则

现代企业与内外部当事人之间的关系，包括与投资人、债权人和内部员工之间的关系，说到底是一种利益关系。现代企业与内外部当事人之间的利益关系，会因为种种原因而经常出现不协调甚至矛盾的情况，这种不协调如果不能得到及时解决，轻则影响各方的积极性，导致企业财务状况恶化和财务能力弱化，重则对效益产生不利影响，甚至引发社会间题。因而，现代企业财务管理必须把协调内外部当事人的利益关系问题作为一个极严肃的问题来对待。

三当前财务管理理伦存在的问题

财务活动历史悠久，它是商品货币经济的产物伴随着财务活动的产生和发展，财务管理也应运而生并得到不断的发展财务管理理沦是人们对财务活动规律和财务管理规律的认识和高度概括。使财务管理形成一门独立的学问大约还是近百年来的事情。可见当前的财务管理理论尚属一门年轻的学科。正因为其年轻，也就显得不十分成熟，有些方而还存在重大的缺陷，综观国际有关财务管理的论著，联系我国财务管理理论的现状，笔者感到当前财务管理基本理论方面主要存在如下几个问题。

（一）财务管理概念很不规范

财务管理概念不规范主要表现在不同版本的财务论著或教材对同一慨念下的定义不相同，有的出入还很大。例如:

(1)“财务管理”这个术语意味肴要使资金按照某种计划流转。本书所要研究的就是企业内部管理资金流转间题。(摘自《财务管理学原理》，〔美〕詹姆斯·C·范·霍恩著，王文元、司徒淳译，辽宁人民出版社1987年版)

(2)“财务管理是企业经营管理的一部分，它是从制定财务计划开始的，其次是根据制定的计划付诸实施，最后据以对执行情况进行考核。”(摘自《企业财务计划与分析》，[日]阿部牛毛、古川荣一编著，李植初编译，机械工业出版社1981年版)

(3)“企业、联合公司和国民经济各部门财务是一种特定的货币关系体系”。“部门财务执行以下三项职能:以货币资金保证资金的周转;分配货币收入;对企业、联合公司和主管部(局)的生产经营活动进行财务监督”。(摘自《苏联企业和

国民经济各部门财务》，[苏」n·H·日夫加克主编，刘风钦等译，中国人民大学出版社1982年版)

(4)“财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。伙摘自高等财经院校试用教材《工业企业财务管理》，谷祺主编，中国财政经济出版社1991年版)

(5)“财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。”(摘自《财务管理》，财政部注册会计师全国考试委员会办公室编，东北财经大学出版社1995年版)比较上述几个“财务管理”的概念可知，不同国家的论著，对财务管理概念的表达方法不同;同一国家的论著，不同版本的表达方法也各异。有的概念明确指出财务管理的对象，有的则不明确指出;有的将财务管理的对象限定为货币资金，有的将其限定为资金;有的涉及财务本质，有的不明确指出财务关系;有的把财务管理作为财务计划工作，有的将其作为一项综合性管理工作。苏·H·日夫加克对财务和财务管理两个不同的概念也不加区分，经常作为一个概念来处理。类似情况在其他重要财务管理的概念上也屡见不鲜。概念的不定型、不统一，说明了财务管理学的理论不成熟。概念的混乱会直接影响财务管理学的顺利发展，还会对实际的财务管理工作产生不利的影响。

(二)市场经济的财务管理理论内容欠缺

市场经济条件下，资产交易是常事，绝大多数财务管理论著中没有资产评估理论;现代市场经济是短缺经济，在短缺经济条件下，研究经济资源的优化配置很重要，但绝大多数的财务管理论著都没有讲述资产结构理论;市场经济中的经济变量多是随机变量，随机变量的不确定性必然带来财务风险，而有关财务风险管理理论的多数著作没有涉及，即使有这方面内容的也不系统;在市场经济下，环境对财务产生重大影响，企业适者生存，不适者淘汰，有关财务管理环境理论的内容过去对此多未涉及，近几年虽然有的论著加上了这方面的内容，但只注重环境描述而很少论及对策。当前财务管理理论的这种欠缺，与市场经济的发展要求极不适应，为.使财务管理理论成为实践的先导，急需充实财务管理适应市场经济的理论内容。

(三)财务管理理论体系不够完整

完整的财务管理理论体系应是对现代财务管理的基本概念、财务规律、财务管理要素及其要素之间的内在联系、财务管理存在的条件，以及财务管理原则、职能、任务、方法予以全面而完整地高度概括和总结。而现实的财务管理论著对诸多财务管理的基本概念没有规范的解释，对财务管理要素很少提及，更不讲要

素之间的内在联系，不讲财务管理假设，对财务管理职能、任务和方法表述也五花八门。这说明现代财务管理基本理论基础薄弱，尚未形成一个完整的体系。

四财务管理理论研究内容的发展与创新财务管理理论研究的内容，取决于则务管理环境与则务管理实践的需要。就日前而言，笔者认为，则务管理理论研究应特别注意以卜几个问题:

（一）要把理论研究置于则务管理环境尤其是金融环境中进行金融市场是企业进行筹资和投资活动的场所，是政府进行金融宏观调控的对象，它对企业的则务活动有着直接的影响。随着我国金融体制改革的进一步深化，金融市场必将小断完善和成熟起来，从而成为企业合理而有效地进行则务活动的良好的重要环境。则务管理理论的发展与金融市场的发展密切相关，则务管理理论研究离小开对金融市场的研究。酉方当代则务管理理论研究及其成果，就是以酉方发达国家的金融市场为主要背景的。尽管我国的金融环境与酉方发达国家的金融环境存在着较人的差异，但他们还是为研究和发展我国则务管理理论提供了一条可借鉴的基木思路。

（二）要重视国有企业改革中的则务管理问题研究

党的十五人报告指出:“按照产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的要求，对国有人中型企业实行规范的公司制改革，使企业成为适应市场的法人实体和竞争主体”;“以资木为纽带，通过市场形成具有较强竞争能力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的人企业集团”;“采取改组、联合、兼并、租赁、承包经营和股份合作制、出售等形式，加快放开搞活国有小型企业的步伐”。在这一系列国有企业改组、改造过程巾，必将出现许多新的则务管理问题，如资木结构优化、多元化投资组合、利润分配政策的制定、内部则务管理机制的建立、企业价值的评估、衍生金融资产的管理、证券市场的有效性与信息披露规范等。在则务管理理论研究中重视并加以解决这些问题，对于推动我国则务管理理论和实践的发展，促进国有企业改革与发展均有着重人的理论和现实意义。

（三）要重视各项配套改革中的则务管理问题研究

为了进一步推进国有企业改革与发展，党的十五人报告提出要积极推进各项配套改革，包括建立有效的国有资产监管和营运机制、社会保障体系和住房公积金制度等。在这些配套改革中，必将出现许多新的则务管理问题，如国家作为社会管理者应如何对企业则务活动进行宏观调控和指导;国家作为国有资产所有者应如何对国有企业则务进行管理和监督，如何对退休基金、住房基金等有关基金进行管理、投资，使乙保值增值等。在则务管理理论研究中对这些问题加以重视，

有利于丰富和发展我国则务管理理论及方法体系，为推进国有企业改革创造良好的外部环境。

（四）要加强国际则务管理问题的研究

随着改革开放政策的实施，国际筹资、投资、结算与纳税等业务逐步开展起来，对国际则务管理理论的研究己成为现实的客观需要。开展对国际贸易与跨国经营企业的则务管理理论与方法问题的研究，有助于促进我国外向型经济的发展。

（五）要重视无形资产管理问题的研究

在21世纪里，专有技术、专利权、商标、商誉等以知识为基础的无形资产将对经济增长起到决定性作用，与此相联系，企业资产结构中无形资产比重将小断上升，甚至成为企业的主要资产。在经济发达国家，科学技术在经济增长中的贞献率己达到60%到80%。无形资产对企业未来现金流量的影响越来越人，其收益与风险对企业价值的影响也越来越人。因此，则务管理理论研究必须把无形资产管理问题作为一个重要的课题来研究。

（六）要重视知识资木及其所有者参与企业收益分配问题的研究在从工业经济向知识经济转变的过程中，信息和知识技术以及接受、利用、加工、创造这些信息和技术的员工在整个则富创造过程中的作用日益重要，知识资木成为企业未来现金流量的主要决定因素。与此相联系，企业传统的收益分配格局将被打破。企业利润占国民生产总值的比重将有所卜降，企业管理人员以工资及其他报酬形式拿走的部分相对提ICJ，使资木所有者的报酬相对减少。知识和利用知识、创新知识的能力成为知识经济时代的重要分配依据，使知识资木的所有者在更人程度上和更人范囚内参与企业收益的分配。

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