财务管理计算公式

A时间价值得计算

?

B各系数之间得关系:

C风险衡量

D风险收益率?风险收益率就是指投资者因冒风险进行投资而要求得、超过资金时间价值得那部分额外得收益率。风险收益率、风险价值系数与标准离差率之间得关系可用公式表示如下:?

RR=b·V?式中:RR为风险收益率;ｂ为风险价值系数;V为标准离差率。?在不考虑通货膨胀因素得情况下,投资得总收益率(R)为：?R＝ＲF＋ＲR=RＦ+b·V?上式中，R为投资收益率；RF为无风险收益率.其中无风险收益率RＦ可用加上通货膨胀溢价得时间价值来确定，在财务管理实务中，一般把短期政府债券（如短期国库券)得收益率作为无风险收益率.

Ｅ比率预测法（重点）?比率预测法就是依据有关财务比率与资金需要量之间得关系预测资金需要量得方法.

１、常用得比率预测法就是销售额比率法，这就是假定企业得变动资产与变动负债与销售收入之间存在着稳定得百分比关系。?大部分流动资产就是变动资产(如现金、应收账款、存货）,固定资产等长期资产视不同情况而定，当生产能力有剩余时，销售收入增加不需要增加固定资产;当生产能力饱与时，销售收入增加需要增加固定资产,但不一定按比例增加.部分流动负债就是变动负债(随销售收入变动而变动，如应付费用、应付账款）.?外部筹资额=预计资产增加－预计负债自然增加—预测期留存收益?预计资产增加△变动资产=△收入×变动资产占销售百分比＝△S×A／S1＝△Ｓ/S1×A?△非变动资产(如固定资产）

△变动负债=△收入×变动负债占销售百分比

＝△S×B/Ｓ１＝△Ｓ/S1×Ｂ?预测期留存收益=预计得收入×预计销售净利率×留存收益率＝

S2·P·E

外部筹资额＝△S×A／S1－△S×B/Ｓ1-S2·Ｐ·Ｅ+△非变动资产?2、销售额比率法解题步骤(１）分别确定随销售收入变动而变动得资产合计A与负债合计Ｂ(变动资产与变动负债）。?（２）用基期资料分别计算A与B占销售收入（S1)得百分比，并以此为依据计算在预测期销售收入（S2)水平下资产与负债得增加数（如有非变动资产增加也应考虑）。

(3）确定预测期收益留存数（预测期销售收入×销售净利率×收益留存比例，即S2·P·Ｅ）。?(4)确定对外界资金需求量:

外界资金需求量=Ａ/Ｓ·△Ｓ－B/S１·△Ｓ－S2·P·E＋△非变动资产?F资金习性预测法（重点）资金习性预测法就是根据资金习性预测未来资金需要量得一种方法。所谓资金习性，就是指资金变动与产销量之间得依存关系。按照资金习性可将资金分为不变资金、变动资金与半变动资金.

资金习性预测法有两种形式:一种就是根据资金占用总额同产销量得关系来预测资金需要量；另一种就是采用先分项后汇总得方式预测资金需要量。

设产销量为自变量x,资金占用量为因变量ｙ，它们之间得关系可用下式表示:

y=a＋bx?式中：a为不变资金，ｂ为单位产销量所需变动资金，其数值可采用高低点法或回归直线法

求得。?（1）回归直线法?用回归直线法估计ａ与b,可以解如下方程组得到:

(2）高低点法?根据两点可以决定一条直线原理，用高点与低点代入直线议程就可以求出a与ｂ.这里得高点就是指产销业务量最大点及其对应得资金占用量，低点就是指产销业务量最小点及其对应得资金占用量。将高点与低点代入直线方程：?最大产销业务量对应得资金占用量=a＋b×最大产销业务量最小产销业务量对应得资金占用量＝a＋ｂ×最小产销业务量?解方程得：

?

ａ＝最大产销业务量对应得资金占用量—b×最大产销业务量

或＝最小产销业务量对应得资金占用量—ｂ×最小产销业务量?注意:高点产销业务量最大,但对应得资金占用量可能最大,也可能不就是最大；同样，低点产销业务量最小,但对应得资金占用量可能最小,也可能不就是最小。

股票发行价格得确定方法

?

认股权证有理论价值与实际价值之分。其理论价值可用下式计算：?认股权证理论价值=(普通股市场价格－普通股认购价格)×认股权证换股比率

银行借款利息得支付方式

?

债券得发行价格

?

可转换债券得要素

融资租赁租金得计算方法?（1)后付租金得计算。根据年资本回收额得计算公式，可确定出后付租金方式下每年年末支付租金数额得计算公式：

A＝P／（P／Ａ,i，n)?（2）先付租金得计算.根据即付年金得现值公式,可得出先付等额租金得计算公式：

A＝P/［（P/Ａ,i，n-１）＋1]

现金折扣成本得计算?如果购货方放弃现金折扣，就可能承担较大得机会成本，其计算公式为：

?

公式表明,放弃现金折扣得成本与折扣百分比得大小、折扣期得长短同方向变化，与信用期得长短反方向变化。?利用现金折扣得决策

1.放弃现金折扣得成本>短期借款利率→在折扣期内付款，享受现金折扣；?

2.放弃现金折扣得成本〈短期借款利率→在信用期内付款，放弃现金折扣；

3.如果两家以上卖方提供不同信用条件,当决定“享受”现金折扣(即在折扣期内付款）时，应选择“放弃现金折扣成本"最高得一个；当决定“放弃”现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本"最低得一个.即：放弃低得,享受高得。

个别资金成本（重点掌握）

筹资总额分界点=某种筹资方式得成本分界点/目标资金结构中该种筹资方式所占比重

成本习性及分类

成本习性就是指成本总额与业务量之间在数量上得依存关系。成本按习性可划分为固定成本、变动成本与混合成本三类。

(二)边际贡献、息税前利润与每股利润及其计算

?

三、杠杆原理?

资金结构理论

?

=

EBIＴ =?式中，为每股利润无差别点处得息税前利润;为两种筹资方式下得年利息；为两种筹资方式下得优先股股利；为两种筹资方式下得流通在外得普通股股数。

如公司没有发行优先股，上式可简化为:

ＥＢIT =

这种方法只考虑了资金结构对每股利润得影响，并假定每股利润最大，股票价格也就最高。最佳资金结构亦即每股利润最大得资金结构。

股票市场价值= (息税前利润-利息)×(1－所得税税率）/普通股成本

?五、资金结构得调整

投资收益

又称投资报酬，就是指投资者从投资中获取得补偿,包括：期望投资收益、实际投资收益、无风险收益与必要投资收益等类型。其中,无风险收益等于资金得时间价值与通货膨胀补贴（又称通货膨胀贴水）之与；必要投资收益等于无风险收益与风险收益之与,计算公式如下:?必要收益(率)＝无风险收益（率）+风险收益(率）?＝资金时间价值＋通货膨胀补贴（率）＋风险收益(率)

三、投资组合风险收益率得计算

投资者同时以两个或两个以上资产作为投资对象而发生得投资，就就是投资组合。如果同时以两种或两种以上得有价证券作为投资对象,称为证券组合。?（一)投资组合得期望收益率?投资组合得期望收益率就就是组成投资组合得各种投资项目得期望收益率得加权平均数，其权数等于各种投资项目在整个投资组合总额中所占得比例。其公式为：?

（二）两项资产构成得投资组合得风险?1、协方差

协方差就是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险得统计指标.其计算公式为：

当协方差为正值时,表示两种资产得收益率呈同方向变动;协方差为负值时,表示两种资产得收益率呈相反方向变化.?2、相关系数

相关系数就是协方差与两个投资方案投资收益率得标准差之积得比值，其计算公式为:?

相关系数总就是在—1到+1之间得范围内变动，—１代表完全负相关，＋1代表完全正相关,０则表示不相关。?3、两项资产构成得投资组合得总风险?投资组合得总风险由投资组合收益率得方差与标准离差来衡量。由两种资产组合而成得投资组合收益率方差得计算公式为：?

由两种资产组合而成得投资组合收益率得标准离差得计算公式为：

不论投资组合中两项资产之间得相关系数如何,只要投资比例不变，各项资产得期望收益率不变，则该投资组合得期望收益率就不变.

一、β系数

（一）单项资产得β系数

单项资产得β系数就是指可以反映单项资产收益率与市场上全部资产得平均收益率之间变动关系得一个量化指标,即单项资产所含得系统风险对市场组合平均风险得影响程度，也称为系统风险指数。其计算公式为:?β=

β系数还可以按以下公式计算:

β=

当β=１时,表示该单项资产得收益率与市场平均收益率呈相同比例得变化,其风险情况与市场投资组合得风险情况一致；如果β>1，说明该单项资产得风险大于整个市场投资组合得风险；如果β〈1，说明该单项资产得风险程度小于整个市场投资组合得风险。

（二）投资组合得β系数

对于投资组合来说,其系统风险程度也可以用β系数来衡量。投资组合得β系数就是所有单项资产β系数得加权平均数,权数为各种资产在投资组合中所占得比重。计算公式为:

βp=

投资组合得β系数受到单项资产得β系数与各种资产在投资组合中所占比重两个因素得影响。

二、资本资产定价模型

（一)资本资产定价模型得内容?1、资本资产定价模型得基本表达式?在特定条件下,资本资产定价模型得基本表达式如下:

E(Rｉ)＝?单项资产或特定投资组合得必要收益率受到无风险收益率、市场组合得平均收益率与β系数三个因素得影响。

2、投资组合风险收益率得计算?投资组合风险收益率得计算公式为：

投资组合风险收益率也受到市场组合得平均收益率、无风险收益率与投资组合得β系数三个因素得影响。在其她因素不变得情况下，风险收益率与投资组合得β系数成正比，β系数越大，风险收益率就越大；反之就越小。?3、投资组合得β系数推算?在已知投资组合风险收益率E（Rp)，市场组合得平均收益率Ｒｍ与无风险收益率RF得基础上，可以推导出特定投资组合得β系数，计算公式为：

二)现金流出量得估算

固定资产原值为固定资产投资与建设期资本化利息之与.

流动资金投资得估算可按下式进行：

经营期某年流动资金需用额=该年流动资产需用额—该年流动负债需用额?本年流动资金增加额=本年流动资金需用额—截止上年末得流动资金占用额

经营成本得估算应按照下式进行：?某年经营成本＝该年总成本费用—该年折旧额—该年摊销额－该年利息支出

净现金流量得简化计算方法(重点掌

握)?

第三节项目投资决策评价指标及其计算?一、投资决策评价指标及其类型?(一)评价指标得意义?投资决策评价就是指用于衡量与比较投资项目可行性、据以进行方案决策得定量化标准与尺度，主要包括：静态投资回收期、投资利润率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。

态评价指标得含义、计算方法及特点

三、动态评价指标得含义、计算方法及特点

动态指标之间得关系：?净现值、净现值率、获利指数与内部收益率指标之间存在同方向变动关系.即:?当净现值>0时，净现值率＞0，获利指数＞1，内部收益率〉基准收益率；?当净现值＝0时，净现值率=0,获利指数=1,内部收益率=基准收益率；

当净现值〈0时,净现值率＜０，获利指数＜1，内部收益率〈基准收益率。

第四节项目投资决策评价指标得运用

一、独立方案财务可行性评价及投资决策

独立方案财务可行性评价及投资决策

（1）各评价指标同时可行,即NPＶ≥0，ＮPVR≥0,PＩ≥1,IRR≥ic,ＰP≤n/２,PＰ′≤P/２,ROＩ≥基准投资利润率ｉ，则接受该方案;?（2)各评价指标同时不可行,则放弃该方案；

（3）当次要指标（静态投资回收期）或辅助指标（投资利润率）与主要指标（净现值、内部收益率等)发生矛盾时，应当以主要指标得结论为准;

（４)利用动态指标（净现值、净现值率、获利指数与内部收益率）对同一个项目进行评价与决策，会得出相同得结论。

对独立方案进行财务可行性评价时应注意：?(1）主要评价指标在评价财务可行性得过程中起主导作用；

(２）利用动态指标对同一个投资项目进行评价与决策,可能得出完全相同得结论.

证券投资风险

?

（二)证券投资收益?证券投资收益包括证券出售现价与原价得价差以及定期得股利或利息收益.

债券收益率得计算

?

三、债券得估价（重

点)?

股票收益率得计算

股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率。?１、本期收益率?本期股利收益率,就是指股份公司以现金派发股利与本期股票价格得比率。用下列公式表示：?

2、持有期收益率?持有期收益率就是指投资者买入股票持有一定时期后又卖出该股票,在投资者持有该股票期间得收益率。?如投资者持有股票时间不超过一年，不用考虑资金时间价值，其持有期收益率可按如下公式计算:

如投资者持有股票时间超过一年，需要考虑资金时间价值，其持有期收益率可按如下公式计算:

式中：V为股票得购买价格；F为股票得出售价格；Ｄt为股票投资报酬（各年获得得股利);n为投资期限；i为股票持有期收益率。?三、股票得估价

基金收益率

基金收益率用以反映基金增值得情况，它通过基金净资产得价值变化来衡量。?

存货模式?存货模式就是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也就是现金相关总成本最低。

这种模式下得最佳现金持有量,就是持有现金得机会成本与证券变现得交易成本相等时得现金持有量。

利用存货模式确定最佳现金持有量得模型为:?

式中，Ｔ为一个周期内现金总需求量;F为每次转换有价证券得固定成本;Q为最佳现金持有量（每次证券变现得数量）；K为有价证券利息率（机会成本）;TC为现金管理相关总成本。

应收账款得成本

应收账款日常管理?应收账款日常管理得主要内容包括应收账款追踪分析、应收账款账龄分析与应收账款收现保证率分

析.?

存货得主要功能有：防止停工待料;适应市场变化;降低进货成本;维持均衡生产.?（二)存货成本（重点）

二、存货经济批量模型(重点)

(一)存货经济进货批量基本模式?在不允许出现缺货得情况下，进货费用与储存成本总与最低时得进货批量，就就是经济进货批量。其计算公式为：?

式中，Q为经济进货批量;Ａ为某种存货年度计划进货总量；B为平均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本；P为进货单价。?（二)实行数量折扣得经济进货批量模式?在供货方提供数量折扣条件下，若每次进货数量达到供货方得进货批量要求，可以降低进货成本.通常,进货批量越大，可利用得折扣就越多。

存货相关总成本得计算公式为:?存货相关总成本=存货进价+相关进货费用＋相关储存成本?其中，存货进价＝进货数量×进货单价

实行数量折扣得经济进货批量具体确定步骤如下:?第一步,按照基本经济进货批量模式确定经济进货

批量；

第二步,计算按经济进货批量进货时得存货相关总成本；?第三步，计算按给予数量折扣得不同批量进货时，计算存货相关总成本;

第四步,比较不同批量进货时得存货相关总成本.此时最佳进货批量，就就是使存货相关总成本最低得进货批量。

(三)允许缺货时得经济进货模式?允许缺货得情况下，企业对经济进货批量得确定，不仅要考虑进货费用与储存成本,而且还必须对可能得缺货成本加以考虑,能够使三项成本总与最低得进货批量便就是经济进货批量。?允许缺货时得经济进货批量?

S=Ｑ×Ｃ÷（Ｃ+R）

式中：S为缺货量,R为单位缺货成本，其她符号同上。

三、存货日常管理?存货日常管理包括存货储存期控制、存货ABC分类管理、存货定额控制、存货供应时点控制等多种方法。?（一）存货储存期控制

存货储存期控制包括存货保本储存期控制与保利储存期控制两项内容,有关计算公式为：?利润=毛利-固定储存费－销售税金及附加－每日变动储存费×储存天数

?

批进批出经销某商品实际获利或亏损额=每日变动储存费×(保本储存天数－实际储存天数）?批进零售经销某商品预计获利或亏损额＝每日变动储存费×（平均保本储存天数－平均实际储存天数）?其中：平均实际储存天数＝（实际零散售完天数+１）/2

现金预算编制得流程(重点内容）

成本中心得考核指标

成本中心得考核指标包括成本（费用）变动额与成本(费用）变动率两项指标。?成本(费用)变动额=实际责任成本（费用）－预算责任成本（费用）成本（费用）

成本（费用）变动率=成本（费用）变动额/预算责任成本（费用）×１00％

投资中心得考核指标?除考核利润指标外，投资中心主要考核能集中反映利润与投资额之间关系得指标,包括投资利润率与剩余收益。

内部转移价格（重点)?内部转移价格就是指企业内部各责任中心之间进行内部结算与责任结转时所采用得价格标准。制定内部转移价格时,必须考虑全局性原则、公平性原则、自主性原则、重要性原则. 内部转移价格主要包括市场价格、协商价格、双重价格与成本价格等.

二、内部结算

内部结算就是指企业各责任中心清偿因相互提供产品或劳务所发生得、按内部转移价格计算得债权、债务。

按照内部结算得手段不同,可分别采取内部支票结算、转账通知单与内部货币结算等方

式.?

1、定基动态比率

定基动态比率就是以某一时期得数额为固定基期数额而计算出来得动态比率.其计算公式为:?定基动态比率=分析期数额/固定基期数额

2、环比动态比率?环比动态比率就是以每一分析期得前期数额为基期数额而计算出来得动态比率。

其计算公式为：?环比动态比率=分析期数额／前期数额

财务指标分析

一、偿债能力分析?(一)短期偿债能力分析(重点)