第14章 宏观经济学流派与政策目标

第14章宏观经济学流派与政策目标

第14章宏观经济学流派与政策目标

14.1知识要点

1．货币主义的“单一规则”

现代货币主义者不仅反对凯恩斯主义的财政政策，而且也反对凯恩斯主义的由中央银行根据经济情况“相机抉择”的货币政策（用随时调整贴现率、买卖政府债券的办法来调节货币供应量）。弗里德曼认为，货币当局只需实行“单一规则”的货币政策，把控制货币供应量作为唯一的政策工具，由政府公开宣布把货币供应量的年增长率长期固定在同预计的经济增长率基本一致的水平。这样就可以避免经济的波动和通货膨胀。

2．供应学派“税收楔子”

拉弗认为劳动力供求关系决定了就业机会的多少。而劳动力供求关系受到劳动力的市场报酬和劳动力要素成本的制约。即市场报酬越高，劳动力供给量就越大，而劳动力要素成本即雇佣工人的成本费用越低，雇主对劳动力需求量就越大。拉弗指出，政府课征的税收，就如同一个“楔子”，直接影响着劳动力供求。在没课税以前，雇主雇佣劳动力的成本与工人的实际工资相等。但是，政府征税，尤其是征收高税率的工资税，就等于在劳动力供求之间加一个“楔子”，会减少就业机会，因为税收是缴纳给政府的，当提高税率时，不仅减少了劳动者的实际收入（即劳动力市场报酬会有实际下降），而且肯定增加雇佣劳动力的实际成本，这种雇佣成本高于支付给工人的实际工资的分离状况，就是拉弗等供给学派称为的税收的“楔子。3．供应学派“拉弗曲线”

在原点O处税率为零时，将没有税收收入；随着税率增加，税收收入达到最高额ON；当税率为100%时，没有人愚蠢到还要去工作，所以也没有税收收入，因此曲线是两头向下的倒U型。拉弗曲线说明，当税率超过图中E点时，挫伤积极性的影响将大于收入影响。所以尽管税率被提高了，但税收收入却开始下降。图中的阴影部分被称为税率禁区，当税率进入禁区后，税率与税收收入呈反比关系，要恢复经济增长势头，扩大税基，就必须降低税率。只有通过降低税率才可以鱼与熊掌兼而得之——收入和国民产量都将增加。

拉弗曲线

4．国家宏观调控政策

5．以IS-LM模型对财政政策和货币政策的效果进行区域性分析

IS—LM模型表明，当政府单独运用财政政策或货币政策时，其效果往往达不到预期目标。财政政策和货币政策的配合不一定必须是同方向的。根据政策目标的需要，可以有不同的配合方式，如财政和货币的双

松或双紧政策；松财政、紧货币的政策搭配以及紧财政松货币的政策搭配等。不同的搭配方法对于不同的政策目标各有其独到的功效。

IS与LM的交点都出现在中间区域，然而事实上两曲线的交点可以出现在LM曲线三个区域中的任何一处，在IS—LM模型中，政策效果因IS与LM曲线相交的区域不同而大有差异。

（1）凯恩斯区域的政策效果

在凯恩斯区域，由于陷入流动性陷井，利率已经达不到能再低的程度，此时增加货币供应量只能使LM曲线上部向右移动，但曲线的下部仍处在流动性陷井中。由于货币政策不能作用于利率，从而不影响投资，无法提高收入水平。政府支出的膨胀性效果得以充分实现。政府通过财政政策达到了货币政策不能达到的目标。

（2）古典区域的政策效果

与凯恩斯区域的效果相反，货币政策具有充分的作用，财政政策似乎完全没有效力。

（3）中间区域的政策效果

一般地说，在中间区域货币政策和财政政策都有一定的效力。均衡交点越是接近古典区域，货币政策的效力越大，财政政策的效力越小；交点越接近凯恩斯区域，货币政策的效力越小；而财政政策的效力越大。总之，当利率和收入水平都很低时，货币政策效果甚微，但财政政策效果卓著；当利率和收入水平提高时，货币政策能充分发挥作用，则财政政策却几乎没有效力；在中等利率与收入水平下，货币政策和财政政策都有一定的效力。反过来说，在不同的区域，货币政策与财政政策对于利率和收入水平的影响程度各不相同。

14.2 习题解答

【关键概念复习】

在B栏中寻找与A栏中术语相应的解释，并将序号填在术语前边。

A B

8政策目标1．经济当事人对价格、利率、利润或收入等经济变量未来的变动作出符合理

性的估计。

10政策工具2．为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对

政府支出、税收和借债水平所进行的选择。

2财政政策3．70年代中期和80年代初期流行的学派，主要从供给的角度来分析问题。

6内在稳定器4．中央银行通过控制货币供给量，进而调节利率，以便影响投资和整个经济，

以达到经济目标的行为。

7挤出效应5．按单一的规则控制货币供给量，其货币增长速度等于经济增长率加上通胀

率。

4货币政策6．指财政制度本身存在的一种会降低经济波动幅度的机制。

5单一原则7．扩张的财政政策带来个人消费和私人投资减少。

11政策时滞8．实施经济政策的目的。

1理性预期假设9．通过调节宏观经济的总需求来达到一定政策目标的宏观调控的方式。

9需求管理10．实施经济政策的手段。

3供给学派11．从政策在客观上需要实行到政策实行产生实际效果的时间。

【思考与练习】

（一）填空题

1.政府制定宏观财政政策的目的是消除经济的缺口和缺口。

答案：通货紧缩通货膨胀

2.宏观财政政策包括政策和政策。

答案：财政支出财政收入

3.财政支出政策是指。

答案：政府通过改变支出来影响国民收入水平

4. 政策是指通过改变税率来影响经济的政策。

答案：财政收入政策

5.按照社会保险制度，福利支出在萧条时期趋于，从而对国民收入起着作用。另外，它在繁荣时期趋于，从而对国民收入起着作用。

答案：增加扩张减少收缩

6.如果政府只增加支出而没相应的增加税收，或者只减少税收而没相应的减少支出，政府的预算将出现。

答案：赤字

7.按照凯恩斯货币理论，货币供给增加将使得利率，投资。

答案：减低增加

8.在凯恩斯区域内，政策有效

答案：财政政策

9.在古典区域内，政策有效。

答案：货币政策

10.按照凯恩斯的货币理论，如果利率上升，货币需求将。

答案：下降

11.中央银行在公开的证券市场上买入政府债券会使货币供给量。

答案：增加

12.紧缩货币的政策有。

答案：提高贴现率提高法定准备金率中央银行买出政府债券

13. 提高法定准备金率，货币供给将。

答案：减少

14. 通过借债来支持政府支出增加会导致利息率上升从而使投资支出下降，称为。

答案：挤出效应

15.利用税收、支出和债务管理等政策来实现国民收入的预期水平，称为。

答案：财政政策

(二)单选题

1.宏观经济政策的目标有（）。

A．充分就业和物价稳定

B．物价稳定和经济增长

C．充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡

D .充分就业和公平

答案：C

2.属于内在稳定器的是（）。

A．政府购买

B. 税收

C. 政府转移支付

D .政府公共工程支出

答案：C

3.“内在稳定器”的作用效果是有限的，因为（）。

A.在经济衰退时内在稳定器会导致财政盈余出现

B.在通货膨胀时转移支付和补贴会增加，在经济衰退时会减少

C.其抵消经济波动的功能没有直接改变政府支出那么强

D.无论处于经济周期的任何阶段都会使价格水平上升

答案：C

4.属于紧缩性财政工具的是（）。

A. 减少政府支出和减少税收；

B.减少政府支出和增加税收；

C.增加政府支出和减少税收；

D.增加政府支出和增加税收；

答案：B

5.如果存在通货膨胀缺口，应采取的财政政策是（）。

A.增加税收

B.减少税收

C.增加政府支付

D.增加转移支付

答案：A

6.在经济处于严重衰退时，恰当的货币政策应当是（）

A.减少政府支出

B.降低利息率

C.使本国货币升值

D.提高利息率

答案：B

7.经济中存在失业时，应采取的财政政策工具是（）。

A.增加政府支出

B.提高个人所得税；

C.提高公司所得税

D.增加货币发行量。

答案：A

8.经济过热时，政府应该采取（）的货币政策。

A.减少政府财政支出

B.增加财政支出；

C .扩大财政赤字

D.减少税收

答案：A

9.财政政策（）

A．涉及政策支出和税收水平

B．包括创造工作岗位计划

C．包括最低工资安排，所有的工人至少可以得到一个公平的工资D．包括失业保险计划

答案：A

10.如果经济陷于严重衰退，正确的货币和财政政策应该是（）。

A.卖出政府证券，提高准备金率，降低贴现率，出现财政盈余

B.购买政府证券，降低准备金率，降低贴现率，出现财政赤字

C.购买政府证券，降低准备金率，提高贴现率，出现财政盈余

D.购买政府证券，提高准备金率，提高贴现率，出现财政盈余

答案：B

11.如果经济中发生了严重的需求拉动型通货膨胀，正确的政府政策应包括（）。

A.在公开市场上购买证券，提高贴现率，提高准备金率，发生财政赤字

B.在公开市场上购买证券，降低贴现率，降低准备金率，发生财政盈余

C.在公开市场上卖出证券，提高贴现率，降低准备金率，发生财政赤字

D.在公开市场上卖出证券，提高贴现率，提高准备金率，发生财政盈余

答案：D

12.通常认为，紧缩货币的政策是（）。

A.提高贴现率

B.增加货币供给

C.降低法定准备金率

D.中央银行买入政府债券

答案：A

13.紧缩性货币政策的运用会导致（）。

A.减少货币供给量，降低利率

B.增加货币供给量，提高利率

C.减少货币供给量。提高利率

D.增加货币供给量，提高利率

答案：C

14.“双松政策”使国民收入（）。

A．增加较多

B.增加较少

C.减少较多

D.减少较少

答案：A

15.“双紧政策”使利息率（）。

A.提高

B.下降

C.不变

D.不确定

答案：D

（三）判判断

1.扩张性财政政策的扩张性主要体现在会使货币供给增加。

答案：×

2.如果某经济的MPC为0.75，政府通过减税100亿元即可使总需求曲线向右移动300亿元。答案：√

3.紧缩性财政政策使总需求曲线向左移动，可能使实际GDP减少，也可能实际GDP不变。

答案：√

4.当政府通过向公众借债而不是增发货币来弥补财政赤字时，减税的扩张作用最大。

答案：×

5.需求拉动型通货膨胀可以通过增加政府支出和减税来加以抑制

答案：×

6.内在稳定器与自主决定的财政政策的作用效果是相同的。

答案：×

7.当充分就业预算盈余时实际预算可能存在赤字。

答案：√

8.周期性赤字的增加会自动增加结构性或充分就业预算赤字。

答案：×

9.挤出效应是指政府实施赤字财政以增加支出时可能使人们预期将来承担更高的税收负担而增加储蓄。

答案：×

10.如果财政政策导致利息率提高，本国货币可能升值，并导致净出口下降。

答案：√

11.如果在总供给曲线的水平阶段上总需求增加，一部分扩张性财政政策的效果将转化为通货膨胀。

答案：×

12.货币主义者认为，长期里货币流通速度是不稳定的，并且货币供给量与经济活动水平之间不存在紧密的联系。

答案：×

13.凯恩斯学派认为，通过政府举债来弥补赤字会提高利息率，从而减少私人投资支出。

答案：×

14.货币主义者认为，尽管货币政策是一种显著的稳定经济措施，但作为经济的稳定器，它远不及财政政策有效。

答案：×

15.凯恩斯学派认为货币供给的变化将导致货币流通速度反方向变动。

答案：√

（四）简答题

1.宏观经济政策的目标是什么？为达到这些目标可采用的政策工具有哪些？

参考答案：一般说来，宏观经济政策目标有四个：经济增长、充分就业、价格水平稳定和国际收支平衡。经济政策不是只考虑这些目标中的某一目标，而是要同时实现这些目标。经济政策就是为了同时实现这些目标而制定的手段和措施。应该说，上述宏观经济政策的四个目标之间存在着一定的矛盾。这就要求政府在制定政策时或者确定重点政策目标，或者对目标进行协调。当我们不考虑对外贸易，且把问题的考虑限定在短期和静态条件时，则宏观经济政策的目标就包括两个，即充分就业和价格水平稳定。围绕着这两个目标而提出的宏观经济政策主要有财政政策、货币政策和收入政策。

2.财政政策与货币政策有何区别？

参考答案：⑴财政政策是指通过改变政府来调节宏观经济、货币政策是指通过调节货币供给量来调节宏观经济。

⑵财政扩张本身就是总需求扩张的因素，通过乘数作用，总需求还会进一步扩张；货币扩张是通过减低利息以刺激投资需求增加带动总需求扩展的；

⑶ 在凯恩斯陷阱区域和古典区域，两种政策的产出效应恰好相反；

⑷财政扩张存在一个财政融资问题，而货币扩张则没有。

3.扩张财政对萧条经济会产生怎样的影响？

参考答案：当经济萧条时，扩张性财政政策会使收入水平增加。一方面，扩张性财政政策本身意味着总需求扩张，另一方面，通过乘数的作用，扩张性财政政策会导致消费者需求增加，因此，总需求进一步扩张。当然，在扩张财政时，由于货币供给不变，利息率会提高。这样，投资需求会有一定程度的下降。在一般情况下，扩张性财政政策的产出效应大于挤出效应，最终结果是扩张性财政政策导致国民收入增加。

4.政府采取扩张性财政政策和货币政策对利率的影响有何不同？

参考答案：⑴政府采取扩张性财政政策，一般会提高价格水平，价格水平的提高会使货币供给减少，由此导致利率上升。

⑵政府采取扩张性财政政策，增加货币供给量，一般也会使价格水平提高，价格水平提高使实际货币供给量减少。因此利息率由于货币供给增加而下降的幅度会受到限制。

5.中央政府自主决定的财政政策包括哪些内容？

参考答案：中央政府自主决定的财政政策分为扩张性和紧缩性财政政策两类。扩张性（紧缩性）财政政策的内容包括：增加（减少）政府的购买支出；减少（增加）政府的税收；在增加（减少）政府支出的同时减少（增加）税收。

6.中央政府自主决定的财政政策会带来哪些后果？

参考答案：中央政府自主决定的财政政策的后果包括：实施扩张性财政政策可能导致出现财政赤字，而为了弥补赤字必须由中央政府借债，这必然会“挤掉”部分私人投资和消费支出；实施紧缩性财政政策的结果很可能是预算有盈余。

7.财政政策在实施过程中会遇到哪些困难？

参考答案：财政政策实施中的困难包括：对宏观经济的运行态势及其走向的识别过程存在时间上的滞后问题；具体实施财政政策过程中存在管理时滞问题；政策实施到产生相应的效果之间存在运作时滞问题；政策目标的不一致及中央政府与地方政府的利益不一致会削弱财政政策稳定经济的作用；政府实施扩张性财政政策可能存在“挤出效应”；李嘉图的等价理论所描述的状况也会削弱政策的效果；考虑到总供给的具体状况可能会使财政政策难以达到既定的目的；“进出口效应”的作用会抵消部分政策的预期效果。

8. 货币政策的内容包括哪些？

参考答案：货币政策的内容包括：公开市场操作；改变贴现率；改变准备金率。

9.货币政策的效果受哪些因素的影响？

参考答案：货币政策的效果与货币需求曲线和投资需求曲线的陡直程度密切相关；它还与总供给的状况如何有关。

10.与财政政策比较，货币政策有哪些优势和劣势？

参考答案：优势：在政策的决策、管理及运作等方面的时滞相对要小或不存在；远离政治、党派利益之争，更中性化；货币政策不会存在财政政策所带来的“进出口效应”问题，反而通过进出口会进一步强化政策效果。

劣势；金融市场上不断创新的金融衍生工具、交易手法和不断扩大的交易规模将使政府（或中央银行）通过货币政策调节本国流通中的货币量时遇到更多的困难；松的货币政策的效果取决于商业银行及公众的反应，政策实际效果的不可预见性较高；货币流通速度与货币供给之间可能存在的反方向变动关系会一定程度上抵消货币政策的预期效果；货币需求曲线和投资需求曲线的陡直程度以及人们对未来的预期不同都将影响货币政策的效果；在同一货币政策导致的利息率改变的条件下，总需求的构成部分存在着相互抵消的变动，这也将在一定程度上削弱货币政策的效果；运用货币政策解决国际贸易收支不平衡问题的效果有限。

12.3 学以致用

一、实训项目

作业目的：重点掌握宏观经济政策的选择中财政政策及货币政策如何发挥积极作用。

作业小组人数：5人

作业要求：根据题目进行进度安排，收集资料，列出讨论提纲，参与讨论，总结后制作PPT，选一个代表进行7－8分钟的Presentation，其他人完成paper，记入总成绩。

作业时间：3周

本章题目：阐述并评析2006度我国采取的宏观经济政策，并提出自己的观点。

二、补充案例

经济观察家：专家认为今年宏观经济政策宜稍偏紧

目前中国存在的问题，恰恰是政府手中支配的资源过多，土地、资本这些最重要的生产要素，政府实际控制过多，并且往往用行政手段进行分配，抑制了市场优化资源配置的作用。

（一）中国经济今年将继续高位运行。

2004年中国经济在国家有一定强度的宏观调控下，实现了平稳较快发展，即在没有发生严重通货膨胀条件下，GDP增长率达9.5％，城镇新增就业980万人，粮食增产776亿斤，进出口贸易增速达35.7％，财政收入和企业效益也大幅度增长。今年，经济快速发展的势头仍然很旺盛，前景看好。

与此同时，也要看到，我国经济连续两年以9％以上的速度增长，还存在一些不容忽视的问题。

首先，由于经济增速较快，致使经济生活绷得过紧。根据这几年中国经济发展的经验，我们认为，年经济增速以8％左右为宜，既不要低于7％，也不要高于9％。在可能低于7％时，要实施扩张性宏观经济政策，刺激经济增长；而在高于9％时，则要实施从紧的宏观经济政策，对经济适当降温。2003、2004年经济增速均超过9％，高了一点。主要表现，一是全社会固定资产投资增速过快，达25％多。投资率太高，达40％多。到2004年12月底，城镇固定资产投资规模已达13.8万亿元，相当于当年的GDP。上个世纪80年代和90年代的经验反复证明，全社会固定资产投资增速超过20％，就会带来经济过热。二是煤电油运过于紧张，使经济生活绷得过紧，难以持续。到2005年初，还有一些地方因缺电而使企业开一（天）停一（天）。还有报刊认为，2005年缺电情况将比2004年更为严重。这已成为当前经济发展中很突出的问题，潜伏着不少风险。

其次，物价上涨压力不小。2004年居民消费价格（CPI）上涨3.9％，稍微高了一点，但仍属社会可承受范围内。生产资料价格上涨率达两位数，显然过高。而且2005年生产资料价格上涨势头还难以在短期内遏制住。现在，人们都在观察和研究生产资料价格两位数的上涨，会在多大程度上传导到居民消费价格上面。看来，2005年居民消费价格将出现成本推动型物价上涨。一是生产资料价格的上涨，将使最终产品包括消费品成本上升，从而推动物价上涨；二是2004年物价上涨翘尾巴因素影响，有专家估计将带动2005年CPI 约1.5个百分点上涨；三是劳动力工资成本提高，也将推动物价上涨。此外，国际市场原油价格很可能居高不下。如果2005年经济继续以9％以上速度增长，生产资料价格继续上涨，那么，居民消费价格就有可能在成本提高推动下，出现超过4％的幅度上涨。经验表明，居民消费价格上涨率一旦达到和超过5％，就要把治理通胀作为国家宏观调控的重要任务。

由于今年经济仍将在高位上运行，各地快速发展经济的劲头也很足，为使今年经济平稳较快健康发展，看来今年宏观经济政策总的还是要稍微收紧一点，用微调温和的办法，使经济增速回落到8％—9％之间，真正实现经济的“软着陆”。

（二）宏观经济政策走向“双稳健”是正确选择

2004年12月初举行的中央经济工作会议，确定2005年实施“双稳健”的宏观经济政策，即稳健的财政政策和货币政策，不再继续实施了6年的扩张性的即积极的财政政策。这是一个正确的选择，受到各方面的拥护。

财政政策从扩张性调整为稳健，本身就意味着一定的收紧，长期建设国债要逐步减少发行直至不再发行，财政赤字占GDP的比重逐步降低，财政投资于竞争性行业的比重更要较大幅度降低，而主要投资于公共领域。财政政策的这种调整，表明我国宏观经济政策向中性转变。

2004年、2005年实施稳健的货币政策，名称上似乎与过去几年没有什么变化，其实不然。2004年，央行采取的提高准备金率，提高钢铁、房地产、水泥和电解铝等行业固定资产投资项目的资本金比率，实行贷款的额度控制，提高存贷款利率等，都是收缩银根的措施，同2004年以前稳健的货币政策的内涵有很大的不同。特别是2004年10月底，央行提高存贷款利率，虽然幅度不大（一年期存贷款利率均提高0.27个百分点），但影响大，标志着政府终于开始启动最重要的经济杠杆调控经济运行，使经济走向更加稳健。

中国是否进入加息周期？这是目前经济学界有争议的问题，也是观察央行货币政策实际是从松还是从紧的一个重要根据。

我们认为，考虑这个问题首先要研究我国是否要结束负利率状态，改变扩张性利率政策，如果是，就意味着要进入加息周期。

中国是否进入加息周期，最主要的是看中国经济过热倾向是否已经克服，物价上涨率能否较快回落。

反对加息的经济学家前一段一个重要理由是，2004年四季度和2005年的物价涨幅将回落至3％以下。但是现在看来这个估计过于乐观。2005年的物价涨幅能否回落至3％，很难说，国家的调控目标是4％。目前较多经济学家估计是3％到4％。即使按比较乐观的估计，回落至3％，那么要走出负利率至少也要提高存款利率近100个基本点。更何况在正常情况下，实际利率应为正数2％或再高一点。如果我国继续实施负利率政策，那么就意味着在很大程度上实施从松的货币政策，鼓励投资刺激经济增长的政策，从而同稳健的要求不相一致。在我们看来，我国固定资产投资增速过快，同利率低、资金成本低很有关系。

价格是国民经济运行的综合反映。目前物价上涨压力较大，主要是经济发展速度还是快了一点，固定资产投资速度还是过快，煤油电运还是那么紧张。这种状况，决定着我国要实施稳健的或中性稍微从紧的宏观调控政策，从而决定着这次加息可能不会是一次性行动，而将进入一个加息期。

当然，在经济全球化的今天，我们考虑加息不能只看国内因素，还要看国际因素，特别是美国。如果美元基准利率继续提高，如像格林斯潘设想的那样，逐步提高到4％，那就为我国进一步提高利率创造了有利的条件。形势很可能按此设想发展。但也要想到，如果美元基准利率到2.5％不再提高，或一段期间不再提高，就会制约我国进一步提高利率。因为如果我国较大幅度提高利率，形成和扩大与美元的利差，就可能刺激美元游资进来套利。何况目前国际上一般还估计人民币会升值。所以，我国继续提高利率要密切关注美元利率的变动，可能还是要分好几步，每一步都要小幅度提高。

（三）应着力于调控总量，而不是调整经济结构

经济学原理告诉我们，宏观经济调控首先和主要是总量调控，维护宏观经济的协调与稳定。中央政府通过适当的宏观经济政策，主要是财政政策和货币政策，保持经济总量的基本平衡。在这种情况下，市场价格机制就能够有效地发挥资源配置的作用，促进经济结构的优化。但是，在社会主义市场经济条件下，应当是主要靠市场发挥资源配置的基础性作用，即主要靠市场机制优化经济结构，而不是主要靠政府在宏观调控名义下直接配置资源、调整经济，来实现经济结构的优化。

目前中国存在的问题，恰恰是政府手中支配的资源过多，土地、资本这些最重要的生产要素，政府实际控制过多，并且往往用行政手段进行分配，抑制了市场优化资源配置的作用。到现在为止，不少地方政府还自认为是经济活动的主角，甚至提出经营城市的概念和主张。有的地方政府，自己成了开发商，或和开发商一起，以盈利为目的开展经营活动，造成政府职能的大错位。

党的十六大确定国家宏观调控四大目标，即促进经济增长，增加就业，稳定物价，保持国际收支平衡。这些都是总量目标。宏观经济的监控指标主要是GDP增长率、投资增长率、失业率、货币供应量增长率、物价上涨率、国际收支状况等。宏观经济调控由于主要和首先是总量调控，因此调控权必须集中在中央政府。按照这个认识，我们认为把2004年的宏观调控说成主要是克服结构失衡是不妥当的。具体的结构问题是随时随地都存在的，如果这些都要靠宏观调控来解决，就必然使政府代替市场干预微观经济活动，是政府职能的错位。重大结构是需要优化，但首先要解决总量失衡问题，恢复宏观经济的稳定和协调，并在此基础上，使市场机制充分发挥作用，加上政府的正确引导，逐步解决重大结构失衡问题和促进结构优化。（四）今年是深化改革年，将有力地促进经济平稳发展

我们要在2005年继续保持经济良好的发展势头，更好地实现经济的平稳较快发展，就必须坚持改革，深化改革，努力消除各种阻碍经济快速健康发展的体制、机制弊端。我国通过改革能够挖掘出来的经济增长的潜力还很大，在最近几年不会比科技进步对经济增长的推动作用小。可以预期，把2005年定为“深化改革年”，必将有力地促进经济的平稳较快增长和经济与社会的协调发展。

我国市场化改革已取得巨大进展，社会主义市场经济体制已初步建立，但是还不完善，仍需在中央统一部署下按照十六届三中全会《决定》的要求进一步深化改革，完善体制，进一步解放社会生产力。三中全会以后的农村税费改革、粮食流通体制改革、银行改革、投资体制改革、增值税转型、文化体制改革等都已逐步展开，但是还可以抓得更紧些，做得更完善些，比如国有中央企业的股份制改革就可加紧推进。

要深化改革，一方面要中央自上而下有力推动，不让部门和部分人因维护既得利益而阻挠不前。另一方面，要鼓励各市场主体主动推进改革。

宏观调控与深化改革并不矛盾。原来不少人认为，加强宏观调控，抑制固定资产投资增长过快，很难推进投资体制改革。其实不然。改革投资体制不只是放权，而是改革审批经济体制，强化投资人的责任意识和风险意识，谁投资、谁决策、谁受益、谁承担风险，对投资决策失误追究责任。这本身也是抑制投资饥饿症的一种办法。

2004年10月下旬加息也说明宏观调控同深化改革可以结合。这次加息使人民币利率向市场化迈出了新的一步，如规定对金融机构贷款利率不设上线，只对城乡信用社贷款利率实行上限管理，即最高上浮系数为贷款基准利率的2.3倍，同时，允许金融机构下浮存款利率。这是一个积极的向市场化方向前进的进展。最后，政府职能的转变，应列为“十一五”规划期间改革的突出任务。到现在为止，政府对经济活动的介入仍然过深，这是影响市场对资源配置充分发挥作用的主要原因。国有经济比重过大，审批经济体制尚未根本改观，政府控制资源过多、分配权过大，地方政府自认为是经济活动主角，都是当前突出的问题。政府职能转换，会触犯相当一部分官员的利益，因而难度很大，特别需要中央下决心着力推动。（摘自《人民论坛》 2005年第三期）

冷静看待美国宏观经济政策对世界的影响

自从中国经济对外开放以来，美国宏观经济政策的效应，已经越来越明显地通过对世界经济的影响传递到中国，而中国也越来越有必要作出相应的调整。里根的宏观经济政策与日本的经济衰退

20世纪80年代，里根政府采用供给学派的经济政策，减免税收、增加国防开支，实行扩张性的财政政策，在促进美国经济保持了低速增长的同时，也使得美国的财政赤字不断扩大。里根当选时，选择的边际收益税率为70%，成为拉动美国经济短期增长的真实源泉。但是，供给学派的经济政策是以实施范围广泛而且数额巨大的税收减免为前提。因此，在里根的任期内，联邦债务大幅度增加，联邦债务占国内生产总值的比重，由26%上升到43%。在美国国内发生巨大财政赤字的同时，美国的对外贸易也出现了巨大的逆差。

在美国经济经历了由凯恩斯经济学导致的20世纪70年代的“滞胀”向80年代供给学派过渡时，日本正在经历着20世纪七八十年代的高速增长，于80年代末期跃升为仅次于美国的第二大经济国。然而，1985年9月22日，美国财长及中央银行行长会同英、法、前西德、日四国财长和央行行长达成的“广场协议”，使得日本的股市泡沫在1990年第一交易日股市终于击破、1997年房地产泡沫击破，金融机构坏账急剧增加，日本经济在衰退中挣扎。克林顿的宏观经济政策与世界各地的金融危机

在克林顿时期，美国执行了收缩性的宏观经济政策，美国经济出现了低通胀与高增长并存的局面，与20世纪80年代初期的滞胀形成了鲜明对比。具体体现为紧缩性的财政政策和温和、谨慎的货币政策。以减少预算赤字为目的，由历届总统的简单减少支出的办法转为结构性的有增有减财政政策；以控制通货膨胀为目的采用较为温和、谨慎的货币政策，可从联邦储备银行的数次利息升降中看出。

按照凯恩斯的IS－LM模型分析，紧缩性的宏观经济政策必然造成经济增长的降低，但是，美国在20世纪90年代出现的是经济衰退，这主要得益于紧缩性财政政策是结构性政策及其增加供给的政策。正是由于美国的结构性的紧缩性宏观经济政策和供给政策及苏联解体后科学技术民用化推动的新经济发展，推动了美国经济在20世纪90年代的增长。

在美国20世纪90年代经济增长的时候，世界其他国家发生了什么？90年代下半期，世界各地金融危机不断，继1994年墨西哥金融危机后，1997年亚洲发生了大范围的金融危机。此后，俄罗斯金融危机、丹麦石油危机、巴西金融危机、阿根廷金融危机等相继发生，发生危机的国家货币大幅贬值，刺激这些国家对美国出口价格大幅下降出口额大幅增长，低价商品的大量进口有效抑制了美国的通货膨胀，使美国在20世纪90年代下半期实现了高增长低通胀的理想目标。同时也埋下了结构严重失调的隐患。美国的这种政策对货币与美元挂钩的国家都产生了不同程度的紧缩效应。布什宏观经济政策与中国经济政策选择

当布什在2001年就职时，10年预算平衡的官方预警数字是盈余5.6万亿美元。但是经过3次大幅度税收减免、股票市场泡沫的破灭、“9?11”事件对经济的毁灭性打击，及接下来在中东发动的对阿富汗、伊拉克的军事打击，使得预算的盈余消失得无踪无影。美国一度作为世界最大的债权国变成了世界最大的债务国，成双结队的财政赤字和贸易逆差在美国重现。

当美国再次出现成双结队的财政赤字和贸易赤字的情况下，针对在亚洲经济崛起的中国，美国似乎在重演20世纪80年代的故事，主要集中在人民币汇率升值的问题上，时隔近20年，“广场协议”几欲重演？自伊拉克战争爆发以来，美国实行美元兑欧元、日元汇率大幅贬值的汇率政策。美、日、韩等国不断提出人民币汇率升值的诉求。

然而，建立IS－LM－BP模型之一的诺贝尔经济学奖得主蒙代尔则指出，人民币汇率升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力，将导致对外资吸引力的下降，给中国的外贸出口造成极大的伤害，降低中国企业的利润率，增大就业压力；财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。

中国目前的经济总量仅为美国的十分之一，日本的四分之一，对外贸易中一半以上为加工贸易，谁才是通货紧缩、世界经济衰退和区域性金融危机的制造者？至于给人民币施加压力，则是一些国家出于自身利益的聒噪。

面对布什政府的扩张性财政政策，中国有必要继续执行适度的、有针对性的财政政策，促进中国经济结构的优化，实现经济的可持续发展；贯彻适当从紧的稳健货币政策，严格控制货币的供给量，并对部分产业的发展实行“区别对待”政策，治理结构性通货膨胀；实行有管理的、可控的灵活性人民币汇率政策；大力发展债券市场政策，调整中国资本市场的融资结构，大力发展债券市场，缓解资金需求对银行体系形成的压力，完善中国的金融结构，有效利用外资；借鉴克林顿时期的供给政策，推进技术进步、加大对人力资本的投入，促进知识经济的发展，推动中国经济持续、快速增长。