融资租赁之法律尽职调查(附清单)

尽职调查，也可称为审慎性调查，一般指的是并购过程中，投资方委托律师所、会计师所、税务所等专业服务机构，指派专业人员对目标企业、目标企业的关联企业、上述企业的股东等与交易有关主体的资产负债情况、经营经况、财务情况、重大债权债务法律关系以及潜在的交易或风险进行全面、细致的调查和分析，以尽可能了解目标公司的真实情况。

融资租赁作为金融服务业或现代服务业的一种，其交易过程虽然与并购明显不同，但作为重大资产的交易或资金投放，融资租赁公司也应当注重风险防范，预先做到知已知彼，方能百战不殆，降低或杜绝风险，风险是融资租赁行业也是其他金融行业的生命线。所以融资租赁项目的尽职调查非常重要，必不可少。

每一个融资租赁项目的尽职调查一般可分为财税尽职调查和法律尽职调查。基于融资租赁交易的目的是保障租赁资产的安全回收，也就是说租金的按期顺利回收，而不是收购目标公司自己经营，所以尽职调查更应当偏重于法律尽职调查。

在融资租赁项目立项前，大多数融资租赁公司已经对项目有了部分了解，法律尽职调查之目的是梳理、核查既有资料；同时

根据风险点或交易的重点提出新的调查需求，获取目标项目之相关资料并揭示真实客观情况，明确风险与排除风险。根据交易环节和对交易所起决定作用的不同，我们一般可能将法律尽职调查，由主到次分为以下六个方面：

一、主体资格

主体资格调查指交易主体的资格，即：卖方或承租人，在售后回租项目中卖方和承租人为同一人；担保主体；关联主体（比如：交易主体分公司和子公司、母公司或股东）等。调查交易主体一般需要从工商登记、实际运营、不同行业的行政许可资质证照等方面核查。需要融资方提供的资料一般可包括：

1.企业法人营业执照（含税务登记证，组织机构代码证书）

2.统计部门颁发的统计登记证

3.社会保险登记证

4.其他开展生产经营所需的证照（比如：医疗机构许可证、卫生许可证等）

5.工商登记档案，其中应当含有从设立到立项时的如下资料：5.1公司章程（或合资合同、合作合同）

5.2公司董监高的自然情况和任命情况

5.3股份公司的发起人协议或出资协议

5.4公司设立时与出资相关的文件：资产评估报告、出资证明、审计报告、验资报告等

5.5公司设立时的审批文件（国有资产管理部门的批复、相关行政主管机关的审批等）

5.6股东或股本的变更资料（包括新进、退出、增减注册资本等）

5.7股权的质押情况

5.8分立、合并的相关资料

5.9重大的并购或出售资产的情况资料

5.10公司的资产剥离、置换及项目新设资料

6. 关联公司第5点所述文件

二、资产

7.目标项目资产

以回租为例目标资产需要查明：来源、现状、价值、抵押、质押等，这要现场核查并保留音频或视频资料。目标资产是根，其他资产是担保，所以法律尽职调查的重点是目标资产（如果是一般的直租项目，则主要对生产厂家和承租人的商业计划书进行调查研究，以确定目标资产生产和交付及质量的可靠性）。

一般要求提供如下资料：

7.1权属证明资料（购置发票、权属证书）

7.2相关登记机关查询权属登记的回单

7.3来源文件（购置合同、说明书、赠与合同等）

7.4财务价格

8.公司的其他资产，可由公司制作资产清单，一般会包括如下资产：

8.1发起人出资资产的相关证明文件及权属转移文件或证书；

8.2公司持有股票、债券、票据、现金等；

8.3公司拥有的房屋土地的权属证书；

8.4公司拥有的被许可使用的财产；

8.5公司拥有的特许经营权；

8.6公司拥有的知识产权（专利、商票、著作权、使用许可协议、技术秘密等）；

8.7公司资产的保险措施（财产意外险等）。

三、产品

产品涉及未来目标公司的收益是否稳定，也涉及租金的回收是否顺利，所以应当对产品进行专门的调研。

9.生产经营许可（项目建议书或可行性研究报告）

10.产品本身的批准许可（比如医药用品、化妆品、保健品的批准号）

11.产品的原材料记录

12.产品的库存与销售记录

13.产品的生产标准与质量监督标准或证书

14.产品技术标准执行情况记录

15.产品的处罚或投诉记录

16.产品销售交付或质量不达标纠纷记录

17.环保达标文件或审批

四、财务资料

财务尽职调查会更加精细的调查财务资料，从财务的角度分析是否值得投放资金，但法律尽职调查如需对重大债权债务调查清楚，了解公司的重大资产变化与交易，也应当对财务的基本情况有所了解，以观察系统性或影响合同目的的风险。法律尽职调查应当获取的财务资料至少包括如下部分。

18.目标公司及关联公司近三年的年度财务审计报告

19.目标公司近三年的财务报表（含月报、年报；资产负债表、利润表、损益表、纳税申报表，完税赁证）

20.上年度的财务预算和决算、本年度的财务预算与执行情况

21.未来3年的财务预测报告

22.近三年的现金流量表

23.存货盘点表和实地存货盘点记录

24.银行账户对账单与余额明细表

25.主要财产变动明细表

26.贷款明细表

27. 中国人民银行征信中心出具的企业征信报告

五、管理团队与治理结构

好的公司治理结构奠定优秀团队的基础，也是公司正常运营的必备条件；一个优秀诚信的企业需要一个优秀诚信的管理团队，好的管理团队会有好的合作开端，更有可能有好的契约精神来保障融资租赁资产的顺利回收。租赁资产的安全不但有赖于目标公司的硬指标，还有赖于企业管理软环境。所以审查治理结构和管理团队也很重要，其方向和资料一般有：

28.《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《投资决策制度》等

29.公司内控制度介绍

30.近三年公司重大决策文件（可能为会议纪要等）

六、目标公司的重大合同、对外担保、债权债务及相关的诉讼仲裁等

重大合同、担保、债权债务一般是指对目标公司的资产产生巨大影响的，有可能会对融资租赁资产的回收产生重大障碍的合同、担保、债权债务。这种影响可能是增加目标公司的负债、影响目标公司流动性、影响目标公司的生产经营。比如：

31.技术服务合同、技术转让合同

32.重大资产交易合同

33.商标使用许可、运输或仓储合同

34.公用设施使用合同

35.第三方重大担保、质押合同

36.重大交易或侵权行为引发的重大诉讼和仲裁

七、关联交易和同业竞争

为了全面了解项目，还应当对目标公司的关联交易和同业竞争情况进行调查，关联交易往往是公司将资产或现金进行挪移的重要方法，所以关联交易可能造成目标公司的资产和现金流缩水，以致丧失履行支付租金的能力，一旦发现重要关联交易主体存在，一定让该关联交易主体作为担保方，对融资租赁项目承担连带责任，以化解关联交易的风险。

八、人力资源管理

人力资源管理对生产性企业来讲也会产生系统性风险，所以人力资源管理制度、劳动合同、社会保险、安全生产教育培训等也是尽调关注点之一。

九、行政违法或处罚

行政处罚的点很多，如环境保护、知识产权、产品质量、劳动安全，在审查生产经营证照时可能一并审查，也可能单独列出行政违法或处罚涉及的资料进行审查。

尽职调查不是生搬硬套搜集资料和比对文件，而是一项动态灵活的脑力劳动，通过交插纵横的对比和分析去发现客观事实或潜在风险。需要举一反三，见微知著，认真细致，并有高度的

责任心才能做到及格。但尽职调查不应当成为业务开展的绊脚石，而是应当成为业务开拓的护航者，发现问题并解决问题，是尽调之道；而不是发现问题直接拒绝交易。