国内私人银行的发展在风险与创新中寻求平衡-中信私人银行总经理张秋林

中信银行私人银行中心总经理张秋林发表主题演讲。

张秋林：我今天演讲的题目是“国内私人银行的发展在风险与创新中寻求平衡”。进入主题之前，我先给大家讲一个昨天晚上发生在我身边的故事。我原来是在香港做私人银行的，以前的一位客户找我咨询。他在香港的私人银行开了一个帐户，服务于他的一位客户经理，在没有经过他同意的情况下给他交易了一笔金融衍生物，恰好时机不好，最近国际金融市场的风波导致了他的帐户损失了50％的本金。他在电话里下单的时候要求的是保本，预期收益7％，一个日元的产品。但是经过了将近一年的时间，这个客户经理给他操作的过程当中，不管是误操作还是因为什么原因，给他做的是买卖股票衍生物的产品，不仅没有保本，本金受到了50％的损失。我这个客户当然是向我讨教，说是应该让银行赔我，向银行投诉。我已经投诉了两个月，银行还没有任何动静，我是不是应该向香港的监管局投诉，让他给我赔付100多万美元的损失？

我讲这个故事的目的是，在这段时间以来听到最多的声音是风险管理。最近听到的词大多数都集中在宏观经济、金融危机、风险管理。最近时间听到的金融创新越来越少。虽然我讲的故事是一个操作风险的事例，我们今天讲的国内私人银行业务发展这个话题是在风险与创新之间寻求平衡。主要讲的更是怎么控制市场风险和信用风险。虽然是这个角度，但是我还是希望从操作风险的角度给大家做一个引子。

我先说一下美国金融危机给国内带来的非常不好的感觉，或者说是经验。由于金融危机，很多家的金融机构，包括监管机构已经进入到非常紧张得状态。而且有人主张不开放，使我们的金融体系躲过了两次大规模的金融危机，98年的亚洲金融危机和今年欧美的金融危机。所以大家也谈到金融创新有点儿心有余悸的感觉。而且最近有一些越来越多的想法，美国的金融创新导致了美国金融危机的更重要原因。

昨天一个新闻中说到，美国的交易员男性荷尔蒙也是导致美国金融危机的祸根，当然这是一个题外话。但是我们这些从业者要认真的想一想，到底是金融创新，还是创新过度导致了金融危机。我主要讲的是美国的金融危机的根源不是金融创新，而是创新过度。

我主要想举一个例子，比如说美国的一些复杂金融衍生品的创新没有经过监管机构的批准。因为美国的市场追求一种高度自由的金融创新氛围。而且美国的高杠杆的融资制度，负债率极高，都给美国的金融体系造成了混乱的局面。我只是于一个数字，CDO和CDS的数字，据最新的统计，美国的CDS已经是36万亿，这里面还要举一个例子是雷曼兄弟的例子。雷曼兄弟的CDS，因为他在交易的过程当中，有一个帐户是20倍的帐户用来交易CDS，这个帐户存入100万美元，做50万美元的交易，但是给他是20倍的收益，相当于他能买1000万美元的CDS。如果这50万美元的CDS价格上涨，如果仅仅上涨5％，那他就赚了50万美金，相当于原有投资100万美金，利润率是50％。所以美国大多数的金融机构在CDS和CDO的交易中是暴利。

但是这些CDS的高杠杆率和过渡的交易，这才是美国金融危机的一个根源，并不是因为创新的形势。

美国现在金融系统根源还有一个是三大失衡，最重要的还是流动性的失衡。尤其是布雷顿森林体系瓦解之后，美元作为一种信用货币大量的印发，泛滥，导致美元的贬值。在这次高峰会议上要讨论重新安排国际货币体系，这个才是这次金融危机的根本根源。金融创新，过度的交易只是一些表象的东西。如果没有美元作为国际货币体系这是美国这次金融危机的根源，其他的东西完全都是表象的东西。金融系统存在的几大失衡导致了高楼大厦的倒塌。但是根基还是美元的国际货币体系。这是有宏观经济学家讲得更透彻，我只是做一个引子，简单的说一下根源并不是因为金融创新，而是金融创新与监管的失衡，或者是过度的金融创新。金融资产配置上的失衡，这几个失衡导致了美国这次的金融危机。

中国还是缺乏很多金融创新的东西，金融创新工具严重缺乏，这也和我们国家历来非常审慎的监管政策有关。虽然2007年已经有三家银行开办了私人银行业务，我今天站在这里也是比较熟悉，因为去年的8月8号，我们就是在香格里拉中信银行正式对外宣布开始私人银行的业务。尽管中国去年有三家银行开办了私人银行业务，今年又有很多家银行开办了私人银行业务。但是目前我们国家的监管，对于私人银行业务的制度还是一片空白。

整个私人银行从业人员是非常匮乏的。我个人的观点是，因为全球性的金融危机，不要放弃金融创新，因为有危机，我们找到了它的根源不是因为金融创新，而是创新过渡，或者交易过度。

由于全球性的金融危机更要注重风险管理。目前我们国内私人银行业在金融创新与风险管理之间，应该做到风险与创新之间寻求一种平衡。同时坚持持续的创新，建立差异化的产品和服务开发体系。这里当然最重要的，如果想建造一个差异化的服务体系，跟以前的贵宾理财，大众银行相区分开，首当其冲，最最基本的就是人才的建设，专业化团队的建设。各家私人银行还要提高风险测评的能力，完善制度建设。

我简单介绍一下中信银行私人银行的业务和产品开发体系。我在接到邀请的时候就想，在这种会上演讲是最难的。我想在座各位同仁会有深刻的体会，讲浅了没水平，讲深了，其实有的话从监管的角度也不应该说。还有是有的话说了以后就是一家银行的商业机密。我今天还是尽可能的简短介绍一下我们银行服务的产品开发体系。

我们还是形成了一系列的自助研发产品，形成了立体化的产品和服务体系。最重要的是商业银行是以客户需求为导向的。很多人都说私人银行对于理财和大众银行最重要的区别是什么？最重要的区别是量身订做，也是一个最最重要的区别。还有一个最重要的区别是私密性。

大家从私人银行的英文单词里也可以看到这是一个私密性非常强的机构。量身订做和私密性是私人银行与贵宾理财商业银行其他服务体系最本质的区别。

客户需求为导向列为第一个，这就是我们开发产品和服务最根本的宗旨，以客户的需求为导向。同时依托中信集团强大的平台，把产品尽量覆盖到不同的风险程度，币种、期限等等。中信银行私人银行产品开发的体系特别强调风险控制。我觉得中信银行本来的风险管理就做得非常好，尤其是金融危机爆发之后，我对私人银行了解，我们真的是要把私人银行做成一个百年老店。尽管中国的银行业是去年才刚刚开办了私人银行。但是我觉得我们每一个人，从事私人银行的每一个人都肩负了非常巨大的历史使命，把中国银行开办的私人银行办成一个百年老店。我们就必须对每一个产品，每一个投资组合尽我们最大的努力，尽银行从业者的职业道德，对每一个产品进行风险把关。

私人银行内部建立了一个风险管理委员会，在立项和报审之前都要开会，进行内部的风险把控。每一个产品报到总行之后，还要经过风险管理法规等等部门的严格把关。这是产品的开发过程。

还有一个过程是产品存续期间的管理过程，这是我们开业以来非常重视的。专人监督、每天监督，定期交流，及时决策，大家都知道目前银行还不能做资产管理，所以我进来的时候正在听信托的同事说未来私人银行业是信托的一项业务。目前商业银行开办的私人银行还真是不能自己做资产管理，我们都是跟信托证券还有基金多方面的合作之下，帮助客户进行资产管理。但是我们在产品存续期间，一定要做到专人监督，每一个产品都有一个专人每天看投资策略，投资的方向，投资的种类和投资标地占的份额是不是在这个产品当初设定的投资范围之内。同时定期交流，跟投资顾问，信托公司及时交流。如果我们发现哪个投资顾问，或者合作方没有严格按照投资策略来做，我们就会及时决策，更换投资顾问。这是中信银行私人银行在开发产品过程当中，从私人银行中心到总行层面，从产品开发到产品存续期间风险管控的非常简单的描述。

呼吁监管层对于私人银行产品的创新大力支持。我刚才已经说过了中国境内目前还没有私人银行的监管制度。我认为原来有过一个《商业银行理财产品管理办法》。那个已经不再适用私人银行的业务。我感受到私人银行的客户和以前推出的大众理财的产品是有很大的区别的。我想简单说一下，私人银行客户大多数都是私营企业家，他认知、理解、承受风险的能力不同于大众客户。我经常在采访中说，认知、理解、承受风险的能力不同于大众客户。另外，私人银行客户真的是最挑剔的客户，既要有与风险相匹配的预期收益，又要把我能接受的风险范围之内。所以私人银行客户要求私密性很强，个性化很强的金融产品。

我认为国内的私人银行业的同仁们，和私人银行业真的是任重道远。这里面有客户求需和市场监管的矛盾，因为监管都没有，或者是不健全。中国境内富人有的是，他在境外基本上都有一些离岸的私人银行帐户。他的需求是非常多层次的，而且也是非常高的，我们的监管是远远跟不上客户的需求。

业务创新和风险控制的平衡，前些日子大家都看到了银监会有一个文件，转发了国际上两个协会的文件，即使银行是代销产品，也要为客户负责，你有责任审查这个产品的风险点

在哪里。我认为银监会的要求是非常英明，非常正确的。作为一个银行从业者，我们会真正的从客户的角度考虑，因为我们要做百年老店，所以我们才会真正认证的给客户把控风险。这里面有一个平衡需要私人银行业的从业人员来把握。

体系搭建和业务开展的平衡也是我们要做的，你既要做风险控制的流程，体系的搭建。同时，毕竟是银行的从业人员，要追求业务发展的平衡。我们要追求收益和风险。比如说前段时间比较受追捧的股权投资类项目，这类是风险比较高，高端的客户是很喜欢的。作为私人银行业的从业人员，或者是私人银行的主管，在股权投资类的项目里面做非常重要。

现在对于风险管理的要求，几乎要求到每个项目。很多客户以LP的形式进入，我们可以不审，但是在这种金融环境下，我们已经严谨到每一个项目进行评审。

我刚才说的整个私人银行业务的大形势，也是我们中信银行私人银行在私人业务方面的一些看法。我也有一些呼吁，个人意见，不一定很完善。尽快出台对私人银行框架性的监管意见，放开私人银行开展业务的资格。这也是我们国家分业经营这么多年，没有混业经营，也确实看到了分业经营的好处。其实分业经营和混业经营谁好谁坏很难评价。我今天也在这里进行政策的呼吁。希望尽管机构能够允许几家银行把私人银行业务作为专营机构，作为试点来做。

最后说两句话给今天在座的所有从事私人银行业务的同仁们：

私人银行业任重道远，还需同仁们共同努力，谢谢！