老凤祥2020年一季度财务风险分析详细报告
老凤祥2020年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为890,395.76万元，2020年一季度已经取得的银行短期借款为764,380万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供806,238.05万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为84,157.7万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为795,829.64万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是990,518.35万元，实际已经取得的短期贷款金额为764,380万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为893,174万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为941,846.18万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,039,190.53万元，当前实际的长短期借款合计为870,614.07万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。该企业偿还全部有息负债大概需要1.21个分析期。但负债率较高，不过在下降。短期来看，资金链断裂的风险较小。资金链断裂风险等级为5级。
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老凤祥财务报表分析
老凤祥财务报表分析 上海老凤祥有限公司2011年度报告分析 - 1 - 上海老凤祥有限公司2011年度报告分析 目录 1. 公司基本情况介 绍 ..................................................................... ................................................ 3 2. 比较分析——纵向分析 ..................................................................... . (3) 2.1 营业收入增减分 析 ..................................................................... .. (4) 2.2 经营成本和经营税费分 析 ..................................................................... .. (4) 2.3 期间费用分 析 ..................................................................... . (5) 2.4 盈利情况分 析 ..................................................................... ..................................... 6 3. 比率分
析 ..................................................................... . (7) 3.1. 偿债能力分 析 ..................................................................... . (7) 3.1.1. 短期偿债能 力 ..................................................................... . (7) 3.1.2. 长期偿债能 力 ..................................................................... . (8) 3.2. 资产营运能力分 析 ..................................................................... .. (9) 3.2.1. 应收账款周转 率 ..................................................................... (9) 3.2.2. 存货周转 率 ..................................................................... (10) 3.2.3. 流动资产 率 ..................................................................... . (11)
老凤祥股份有限公司2010年年度报告
老凤祥股份有限公司2010年年度报告 6.1 货币资金 2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日项目外币金额折算率人民币金额外币金额折算率人民币金额现金1,123,729.09 615,327.32 银行存款人民币763,202,449.96 701,438,880.01 美元3,673,603.50 6.6227 24,329,040.67 1,754,892.90 6.8282 11,982,752.75 小计787,531,490.63 713,421,632.76 其他货币资金114,635,738.06 126,910,947.59 合计903,290,957.78 840,947,907.67 货币资金年末数比年初数增加62,343,050.11 元，增加比例为7.41％，增加原因为：主要系本公司 下属子公司中国第一铅笔有限公司、上海老凤祥有限公司银行存款增加所致。 老凤祥股份有限公司2010 年度财务报表附注(除特别注明外，金额单位为人民币元)6 合并财务报表项目附注(续) 6.2 交易性金融资产 项目2010 年12 月31 日公允价值2009 年12 月31 日公允价值交易性债券投资--交易性权益工具投资76,046,557.70 13,883,283.63 指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产--衍生金融资产--基金2,994,701.53 3,491,568.87 其他--合计79,041,259.23 17,374,852.50 6.2.1 交易性债券投资、基金和交易性权益工具投资的公允价值根据公开市场本年度最后一个交易 日收盘价确定。 6.2.2 管理层认为上述金融资产投资变现不存在重大限制。 6.2.3 交易性金融资产年末数比年初数增加61,666,406.73 元，增加比例为3.55 倍，增加原因主要 为：本公司下属子公司上海工艺美术有限公司本期新购入交易性金融资产所致。 6.3 应收票据 6.3.1 应收票据分类 项目2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日商业承兑汇票- 5,000,000.00 银行承兑汇票- 5,000,000.00 6.3.2 应收票据年末数比年初数减少5,000,000.00 元，减少比例为100.00％，减少原因为：本公司 期末应收票据到期所致。 老凤祥股份有限公司2010 年度财务报表附注(除特别注明外，金额单位为人
老凤祥2019年经营成果报告
老凤祥2019年经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2019年实现利润为249,316.88万元，与2018年的214,980.74万元相比有较大增长，增长15.97%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润
3、投资收益 2019年投资收益为负22,158.49万元，与2018年的9,362.83万元相比，2019年出现较大幅度亏损，亏损22,158.49万元。 4、营业外利润 2019年营业外利润为3,089.49万元，与2018年的4,125.05万元相比有较大幅度下降，下降25.10%。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为 4,962,865.8万元，比2018年的4,378,447.35万元增长13.35%，营业成本为4,542,682.19万元，比2018年的4,017,513.77万元增加13.07%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年 2018年 2017年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 4,962,865.8 13.35 4,378,447.3 5 9.98 3,981,035.44 0 实现利润 249,316.88 15.97 214,980.74 9.4 196,513.78
营业利润246,227.39 16.78 210,855.69 9.84 191,961.15 0 投资收益-22,158.49 -336.66 9,362.83 16,553.55 56.22 0 营业外利润3,089.49 -25.1 4,125.05 -9.39 4,552.63 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年老凤祥成本费用总额为4,707,778.21万元，其中：营业成本为4,542,682.19万元，占成本总额的96.49%；销售费用为74,354.56万元，占成本总额的1.58%；管理费用为48,951.8万元，占成本总额的1.04%；财务费用为25,279.3万元，占成本总额的0.54%；营业税金及附加为16,951.09万元，占成本总额的0.36%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额4,707,778.2 1 100.00 4,175,483.5 2 100.00 3,797,398.7 8 100.00 营业成本4,542,682.1 9 96.49 4,017,513.7 7 96.22 3,648,807.8 2 96.09 销售费用74,354.56 1.58 70,971.7 1.70 66,058.84 1.74 管理费用48,951.8 1.04 47,046.78 1.13 45,739.1 1.20 财务费用25,279.3 0.54 20,987.72 0.50 16,969.09 0.45
老凤祥2020年一季度财务分析结论报告
老凤祥2020年一季度财务分析综合报告老凤祥2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为67,575.63万元，与2019年一季度的66,364.03万元相比有所增长，增长1.83%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的情况下经营利润却有所上升，企业通过压缩成本费用支出取得了较好成绩，但也要注意营业收入下降带来的不利影响。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为1,330,468.33万元，与2019年一季度的1,388,595.53万元相比有所下降，下降4.19%。2020年一季度销售费用为28,158.9万元，与2019年一季度的26,620.21万元相比有较大增长，增长5.78%。2020年一季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。2020年一季度管理费用为9,337.51万元，与2019年一季度的10,298.97万元相比有较大幅度下降，下降9.34%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为0.64%，与2019年一季度的0.69%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。2020年一季度财务费用为7,433.1万元，与2019年一季度的6,509.01万元相比有较大增长，增长14.2%。 三、资产结构分析 与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，老凤祥2020年一季度是有现金支付能力的。企业负内部资料，妥善保管第1 页共3 页
老凤祥2019年财务分析结论报告
老凤祥2019年财务分析综合报告老凤祥2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为249,316.88万元，与2018年的214,980.74万元相比有较大增长，增长15.97%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为4,542,682.19万元，与2018年的4,017,513.77万元相比有较大增长，增长13.07%。2019年销售费用为74,354.56万元，与2018年的70,971.7万元相比有所增长，增长4.77%。2019年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。2019年管理费用为48,951.8万元，与2018年的47,046.78万元相比有所增长，增长4.05%。2019年管理费用占营业收入的比例为0.99%，与2018年的1.07%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2019年财务费用为25,279.3万元，与2018年的20,987.72万元相比有较大增长，增长20.45%。 三、资产结构分析 2019年企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，老凤祥2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
老凤祥财务报表分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币科目本期数上年同期数变动比例 （%） 营业收入35,712,372,882.39 32,835,018,058.80 8.76 营业成本32,717,537,599.56 29,954,658,220.07 9.22 销售费用551,835,270.47 562,346,074.01 -1.87 管理费用443,712,629.50 412,371,069.13 7.60 财务费用156,863,270.72 179,111,778.74 -12.42 经营活动产生的现金流量净额956,729,899.41 2,579,291,609.85 -62.91 投资活动产生的现金流量净额-20,695,982.40 -101,449,837.56 79.60 筹资活动产生的现金流量净额-844,206,978.06 -631,010,829.75 -33.79 研发支出38,102,628.62 21,658,577.86 75.92 现金流科目本期数上年同期数变动比 例（%） 变动原因 经营活动产生的现金流量净额956,729,899 .41 2,579,291,609 .85 -62.91 经营活动产生的现金流量净额本年发生 数比上年发生数减少比例为62.91%，减 少原因为：主要系由于由于随着公司规模 的扩大，为适应销售规模，购买商品、接 受劳务、税费等经营支出有所上升，其上 升幅度大于销售商品、提供劳务收到的现 金的增量，导致经营活动产生的现金流量 净额比去年同期减少。 投资活动产生的现金流量净额-20,695,982.40 -101,449,837.56 79.60 投资活动产生的现金流量净额本 年发生数比上年发生数增加比例 为79.60%，增加原因为：主要系收 回投资、取得投资收益、处置固定 资产收回的现金比去年同期大幅 增加所致。 筹资活动产生的现金流量净额-844,206,978.06 -631,010,829.75 -33.79 筹资活动产生的现金流量净额本 年发生数比上年发生数减少比例 为 33.79%，减少原因为：主要系 取得借款收到的现金增长幅度小 于偿还债务所支付的现金的增长 幅度，分配股利、利润或偿付利息 支付的现金较上 资产及负债状况 单位：元项目名称本期期 末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期 末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例（%） 情况说明 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产111,59 3,522. 27 0.97 80,651, 825.10 0.70 38.36 以公允价值计量且其变动计入 当期损益的金融资产年末数比 年初数增加30,941,697.17 元，增加比例为38.36%，增加 原因为：主要系本公司下属子 公司上海工艺美术有限公司以
老凤祥：营业收入及利润率均高于预期 买入评级
2013年8月27日 业绩分析 老凤祥 (600612.SS) 买入 证券研究报告营业收入及利润率均高于预期；维持买入评级 与预测不一致的方面 老凤祥公布了2013 年上半年业绩，营业总收入同比增长35.1%（高华预测21%）至人民币182 亿元，归属于母公司的净利润同比增长24.8%（高华预测20%）至人民币3.91 亿元，两者均高于我们的预期。其中2013 年二季度营业总收入为人民币91亿元，同比增长45.2%，而归属于母公司的净利润为人民币1.78亿元，同比增长22.8%。 要点：1) 二季度受金价下降推动珠宝销售大涨，强劲需求可持续。 老凤祥管理层称2013年1-7月营业收入同比增长35%，净利润同比增长28%，显示7月份业绩表现更为强劲。我们认为强劲的需求和老凤祥的品牌效应可能有助于保持公司销售的高增长；2) 毛利率和存货周转推动净利润高于预期。2013年上半年黄金饰品的毛利率同比下滑68个基点至8.0%，略好于高盛预测的84个基点的降 幅，主要得益于公司灵活的对冲操作。尽管净利润率小幅下滑（20132.15%，而去年同期为2.33%），本报告期内存货周转天数显著缩短至90天（去年同期为110 天），助推了净利润的上升；3) 品类结构改善将提升盈利能力。年初至今，高利润率产品实现了稳健增长，其中翡翠销售额与利润分别同比 增长60%/100%。我们认为，随着公司不断致力于改善品类结构，其净利润率将逐渐复苏并将体现在全年业绩之中（我们预计2013年净利润率为2.6%）。 投资影响 我们将公司2013-15年每股盈利预测上调1.6-3.0%预期。我们将12个月目标价格上调2%至人民币24.5元（仍基于0.9倍的 PEG ），对应26%的上行空间。主要风险：所属投资名单 亚太买入名单 行业评级： 具吸引力 胡维波 执业证书编号: S1420511110001 +86(21)2401-8944 weibo.hu@https://www.360docs.net/doc/9512758872.html, 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明和其他重要信息，见信息披露附录，或请与您的投资代表联系。
老凤祥B2019年度财务分析报告
老凤祥B[600612/900905]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (6) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (12) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (25) 2.5.1 短期偿债能力 (25) 2.5.2 综合偿债能力 (25) 2.6 营运能力分析 (26) 2.6.1 存货周转率 (26)
2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)
老凤祥2020年三季度财务分析结论报告
老凤祥2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为87,551.03万元，与2019年三季度的74,784.65万元相比有较大增长，增长17.07%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为1,613,208.67万元，与2019年三季度的1,276,539.32万元相比有较大增长，增长26.37%。2020年三季度销售费用为18,788.1万元，与2019年三季度的20,932.86万元相比有较大幅度下降，下降10.25%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为9,471.86万元，与2019年三季度的13,138.3万元相比有较大幅度下降，下降27.91%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为0.54%，与2019年三季度的0.94%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2020年三季度财务费用为 6,163.28万元，与2019年三季度的6,138.97万元相比变化不大，变化幅度为0.4%。 三、资产结构分析 2020年三季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，老凤祥2020年三季度经营活动的正常开展，在一定内部资料，妥善保管第1 页共3 页
老凤祥销售分析
作为老凤祥的一名员工，我感到骄傲与自豪， 创建于1848年的中国民族品牌老凤祥，将悠久的历史、深厚的文化底蕴，通过传承与创新，在品牌建设、发展规模、产业结构和产品结构等方面不断突破，已发展成为中国珠宝首饰业的龙头企业。它从最初的小银楼到今天全国知名的大公司老凤祥品牌囊括了所有国家级品牌和诸多国际的品牌荣誉，不仅曾获“中国驰名商标”、“中国名牌”、“中国商业名牌”、“中国商业服务名牌”、“中华老字号百强”等称号，还曾经被国际品牌权威机构评为“中国500最具价值品牌”、“亚洲品牌500强”，在国内珠宝首饰企业名列前茅；老凤祥还曾在中国内地珠宝企业中唯一荣登“全球珠宝100强”。2009年，老凤祥金银细工工艺荣列国家非物质文化遗产名录；2010年老凤祥被中国黄金协会授予“中国黄金首饰第一品牌”称号；2011年，老凤祥首次荣登“中国企业500强”。 在广大消费者的眼中老凤祥是质量的保证，信得过的产品，制作工艺，产品花样都是不错的选择，但是现在很多消费者都追求个性，对产品有个性化的需求，老凤祥在产品款式的更新上有一些局限，消费者纷纷追求个性对所买商品希望比较独特，但是我们的产品不能给人眼前一亮的感觉，这一部分顾客就流失到别的品牌。就日常的工作中我们的服务意识也有待提高，与之相比周大福的员工就比我们强很多。新一届领导狠抓腐败，浪费之风，送礼的消费也有一定减少，加之受最近国内国外经济的影响，消费者捂紧了自己的钱袋，减少了刚性的消费，同时受到国际黄金价格的持续下跌的影响，很多的消费者也开始观望，等待下一步的下跌而不肯出手，再加之消费者从广播电视新闻媒体了解到的，黄价格还会继续下行，更增加了消费者的观望情绪，最终导致我们的销售业绩平平。 有困难就会有机遇，在这轮降价潮里，我们也因该看到许多消费者不失时机的出手，这就是我们的机会，抓住重点.扩大宣传.加大优惠力度，利用我们的品牌优势，针对客户的兴趣爱好及时准确的进行推荐介绍，在完成我们的销售任务的同时，使我们的销售能力得到进一步的提升 越是困难的时候，行业间的竞争越是激烈。我们努力的同时同行业的从业者也都在努力，这个时候就是比品牌.比品质.比售后.比服务，同样是大品牌，同样有精致的工艺，同样有完善的售后，但是我们的服务却相差很远，如果我们不能改善，那不久的将来我们就会被淘汰。只有我们扎扎实实做好每一步，才能使我们在这个竞争日益激烈时代立于不败之地。 老凤祥 2013.4.21
老凤祥公司2019年财务分析研究报告
老凤祥公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录 CONTENTS目录 (1) 前言 (1) 一、老凤祥公司实现利润分析 (3) （一）.利润总额 (3) （二）.主营业务的盈利能力 (3) （三）.利润真实性判断 (4) （四）.利润总结分析 (4) 二、老凤祥公司成本费用分析 (4) （一）.成本构成情况 (4) （二）.销售费用变化及合理性评价 (5) （三）.管理费用变化及合理性评价 (5) （四）.财务费用的合理性评价 (6) 三、老凤祥公司资产结构分析 (6) （一）.资产构成基本情况 (6) （二）.流动资产构成特点 (7) （三）.资产增减变化 (8) （四）.总资产增减变化原因 (9) （五）.资产结构的合理性评价 (9) （六）.资产结构的变动情况 (9) 四、老凤祥公司负债及权益结构分析 (10) （一）.负债及权益构成基本情况 (10) （二）.流动负债构成情况 (11) （三）.负债的增减变化 (11)
（四）.负债增减变化原因 (12) （五）.权益的增减变化 (12) （六）.权益变化原因 (13) 五、老凤祥公司偿债能力分析 (13) （一）.支付能力 (13) （二）.流动比率 (14) （三）.速动比率 (14) （四）.短期偿债能力变化情况 (15) （五）.短期付息能力 (15) （六）.长期付息能力 (15) （七）.负债经营可行性 (16) 六、老凤祥公司盈利能力分析 (16) （一）.盈利能力基本情况 (16) （二）.内部资产的盈利能力 (17) （三）.对外投资盈利能力 (17) （四）.内外部盈利能力比较 (17) （五）.净资产收益率变化情况 (17) （六）.净资产收益率变化原因 (17) （七）.资产报酬率变化情况 (18) （八）.资产报酬率变化原因 (18) （九）.成本费用利润率变化情况 (18) （十）、成本费用利润率变化原因 (18) 七、老凤祥公司营运能力分析 (19) （一）.存货周转天数 (19) （二）.存货周转变化原因 (19) （三）.应收账款周转天数 (19) （四）.应收账款周转变化原因 (19)
老凤祥2019年一季度财务分析结论报告
老凤祥2019年一季度财务分析综合报告老凤祥2019年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为66,364.03万元，与2018年一季度的59,260.74万元相比有较大增长，增长11.99%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年一季度营业成本为1,388,595.53万元，与2018年一季度的1,311,143.38万元相比有所增长，增长5.91%。2019年一季度销售费用为26,620.21万元，与2018年一季度的24,359.3万元相比有较大增长，增长9.28%。2019年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年一季度管理费用为10,298.97万元，与2018年一季度的10,379.58万元相比有所下降，下降0.78%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为0.69%，与2018年一季度的0.73%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。2019年一季度财务费用为6,509.01万元，与2018年一季度的5,369.87万元相比有较大增长，增长21.21%。 三、资产结构分析 2019年一季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，老凤祥2019年一季度的经营活动的正常开展，在一内部资料，妥善保管第1 页共3 页
2019年珠宝行业老凤祥市场运营分析报告
2019年珠宝行业老凤祥市场运营分析报告
1.老凤祥：沪上代表性国有上市公司，老字号珠宝龙头 (4) 2.珠宝首饰行业：龙头增长空间仍广阔，黄金仍为消费主力 (7) 2.1. 行业整体规模近7000 亿，龙头格局稳定，市占率仍有提升空间 (7) 2.2. 黄金首饰仍是消费主力，需求与宏观消费环境及金价相关 (8) 3.基本面及复盘：股价表现与行业整体景气度高度吻合，老凤祥有限股权变更亦为股价上涨重要催化 (10) 3.1. 龙头基本面长年表现稳健，股价表现与行业景气度高度吻合 (10) 3.2. 核心子公司老凤祥有限的股权归属也是市场关注的焦点之一 (12) 4. 财务分析：快周转模式带来老凤祥出众ROE 水平 (16) 4.1. 收入端：受益经销为主的经营模式，收入增长表现稳定 (16) 4.2. 黄金首饰为主+加盟为主的业务结构，毛利率水平稳定在8%-9% (17) 4.3. 净利润：多年持续稳健增长，净利率水平接近4% (17) 4.4. 加盟模式下老凤祥周转迅速 (18) 4.5. ROE：高周转带高ROE，常年维持20%以上水平 (18) 5.盈利预测及投资建议 (19) 6. 风险提示 (20)
图1：老凤祥历史收入及净利润增长 (4) 图2：老凤祥股权结构及子公司情况（截至19Q1） (5) 图3：珠宝首饰业务贡献了公司75%左右收入 (6) 图4：珠宝首饰业务为公司贡献90%以上毛利润 (6) 图5：我国珠宝首饰消费规模 (7) 图6：美国珠宝龙头Signet 市占率 (8) 图7：我国代表性珠宝品牌门店数量规模 (8) 图8：中国珠宝首饰市场零售中黄金仍为主力 (9) 图9：我国黄金消费中黄金首饰占60%-70% (9) 图10：黄金需求与金价关系（同比数据坐标轴为左轴，黄金现货价格坐标轴为右轴） (9) 图11：老凤祥珠宝首饰收入增长 (10) 图12：老凤祥珠宝首饰业务毛利率 (10) 图13：老凤祥珠宝渠道数量 (11) 图14：老凤祥珠宝首饰业务中非金业务占比有效提升 (11) 图15：老凤祥收入增长表现及黄金珠宝整体零售行情 (11) 图16：老凤祥市值及PE 复盘 (12) 图17：老凤祥有限是上市公司主要收入及利润来源 (12) 图18：1996 年，老凤祥有限初建 (13) 图19：1999 年，老凤祥有限重组并接受增资，上市公司对其持股50.44% (13) 图20：2009 年，黄浦区接棒上海轻工控股；上市公司更名为“老凤祥”，对老凤祥有限仍持股50.44% (14) 图21：2010 年，通过增发，上市公司对老凤祥有限持股比例增加至78.01% (14) 图22：2018 年，盘活员工持股会及自然人股东持股，引入央企战略投资者 (15) 图23：公司股价表现以及老凤祥有限股权变更重要时间节点 (16) 表1：老凤祥收入拆分（单位：亿元） (6) 表2：我国珠宝首饰龙头市占率 (8) 表3：央地融合（上海）工艺美术股权投资中心（有限合伙）12 名机构投资者 (15) 表4：老凤祥、周大福、周大生收入增长 (16) 表5：老凤祥、周大福、周大生毛利率 (17) 表6：老凤祥、周大福、周大生期间费用率 (17) 表7：老凤祥、周大福、周大生净利润 (18) 表8：老凤祥、周大福、周大生周转 (18) 表9：老凤祥、周大福、周大生杜邦分析 (19) 表10：老凤祥收入及毛利率预测拆分（单位：百万元） (19) 表11：可比公司估值（单位：百万元） (20)
老凤祥进军国际市场的分析报告
专业实践调研报告 报告题目关于“老凤祥”进军新加坡市场营销环境分析 院（部）经济与工商管理学院 专业年级 2010级市场营销一班 组员侯佳楠 201005011135 张鹏宇 201005011144
关于“老凤祥”进军新加坡市场营销环境分析 摘要 老凤祥创建于公元1848年（清道光28年），距今已有163年的历史，老凤祥银楼几经变迁，历经沧桑，已发展成为中国首饰业历史最久、规模最大、珠宝门类最全、文化底蕴最深的珠宝首饰龙头企业。老凤祥品牌已连续囊括所有国家级的品牌荣誉，还曾经被国际品牌权威机构评为“中国500最具价值品牌”、“亚洲品牌500强”、“全球珠宝100强”，其品牌价值达43.5亿元，在国内珠宝首饰企业名列前茅。 上海老凤祥有限公司长期坚持品牌发展战略和品牌营销的市场策略，以品牌为先导，拓展全国市场，完善营销网络布局。目前，老凤祥在全国范围内拥有银楼分号600余家，15个地区实行总经销，销售网点1000余家。企业的跨越式发展战略成效显著，全国的总销售额从2001年的7.5亿元已上升到2010年的140多亿元，在行业处于领先地位。 “老凤祥”的生意在国内可谓是风生水起，但是在拓展国际市场方面的脚步却异常缓慢。而如今中国企业纷纷走出国门已经成为历史性的发展潮流，为顺应这种国际形势、使企业开拓更宽的市场从而取得更大的利润，进行国际市场营销已势在必行。
一．调研目的 调研的目的在于，调研新加坡的自然环境、人口资源、国民收入、社会文化、政治环境、经济环境等多方面影响“老凤祥”在其地进行营销的因素，使企业所处环境明朗化、决策全面化，并将其作为企业战略规划的重要依据。 1、通过对调研报告的进一步分析，衡量此国市场环境是否适合“老凤祥”发展； 2、在可发展的基础上，发现机会，制定符合“老凤祥”产品及服务的营销策略； 3、结合调研报告竭力使企业扬长避短、发挥优势，并适应一切市场营销活动的规律，从而在竞争中取胜。
老凤祥股份有限公司综合财务分析报告
学士学位论文 题目老凤祥股份有限公司综合财务分析报告 姓名张媛媛 学号415417180918 专业会计学 指导教师绳朋云 二〇一九年五月三十日
摘要 近年来，随着小型珠宝品牌的逐步出现及崛起，传统珠宝行业受到冲击，尤其是作为百年老字号的“老凤祥”品牌企业，在现今的背景下，该如何保持优势地位、占领市场是重中之重。这篇论文经过对老凤祥股份有限公司2014年到2018年的数据进行了全面的剖析，从而更加周全的认识老凤祥的财务状况。并与同行企业明牌珠宝、行业优秀值以及行业均值进行数据对比，发现老凤祥存在存货管理风险、应收账款周转率下降、偿债能力弱的问题，提出改进意见即应该从提高销售量，管理库存产品、缩减赊销，减少应收账款、减少负债，及时偿还，提高现金流动负债比三个方面进行解决，保证企业在未来的发展拥有良好的竞争力和生命力。 关键词：营运能力盈利能力偿债能力发展能力
ABSTRACT In recent years, with the gradual emergence and rise of small jewelry brands, the traditional jewelry industry has been impacted. Especially as a century-old brand "Lao Fengxiang", under the current background, how to maintain the dominant position and occupy the market is the most important thing. This paper has a comprehensive analysis of the data of Lao Fengxiang Co., Ltd. from 2014 to 2018, so as to have a more comprehensive understanding of Lao Fengxiang's financial situation. Comparing with the data of famous jewelry, excellent value of industry and average value of industry, we find that Lao Fengxiang has the problems of inventory management risk, increasing competition, decreasing market share, decreasing total cash debt ratio and poor financial flexibility. We put forward some suggestions to improve Lao Fengxiang's inventory management risk, increasing inventory turnover rate, improving its competitiveness and seizing the market. Share and reduce liabilities, timely repayment, enhance the net cash recovery rate to solve the three aspects, to ensure that enterprises have good competitiveness and vitality in the future development. Key words:Operating Capability Profitability Debt Solvency Development Capability
老凤祥2019年上半年财务分析详细报告
老凤祥2019年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 老凤祥2019年上半年资产总额为1,756,453.66万元，其中流动资产为1,671,000.29万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的47.74%、45.8%和4.68%。非流动资产为85,453.37万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的39.27%、28.29%。 资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,756,453.6 6 100.00 1,532,801.0 3 100.00 1,368,394.9 9 100.00 流动资产1,671,000.2 9 95.13 1,435,660.9 5 93.66 1,260,129.4 8 92.09 长期投资24,178.24 1.38 34,179.42 2.23 45,870.95 3.35 固定资产33,559.61 1.91 36,382.75 2.37 38,037.18 2.78 其他27,715.52 1.58 26,577.91 1.73 24,357.38 1.78 2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的48.92%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的45.8%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产1,671,000.2 9 100.00 1,435,660.9 5 100.00 1,260,129.4 8 100.00 存货765,262.07 45.80 687,358.15 47.88 640,760.32 50.85 应收账款78,187.77 4.68 97,138.19 6.77 68,600.34 5.44 其他应收款4,538.46 0.27 3,852.79 0.27 5,979.48 0.47 交易性金融资产19,756.8 1.18 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金797,720.21 47.74 626,373.36 43.63 506,671.62 40.21 其他5,534.99 0.33 20,938.46 1.46 38,117.74 3.02 3.资产的增减变化 2019年上半年总资产为1,756,453.66万元，与2018年上半年的 1,532,801.03万元相比有较大增长，增长14.59%。
老凤祥的品牌资质分析报告
“老凤祥”品牌资质分析报告 尊敬的用户： 随着经济全球化的深入发展，各市场领域的竞争已逐渐表现为品牌竞争。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）公布的最新数据显示,中国网民规模已达8.02亿，互联网普及率57.7%。而网民规模增长的推动力正是由于互联网商业模式的不断创新以及线上线下服务融合的加速，因此，互联网时代的到来也意味着网络品牌标识的价值提升。习总书记不断强调知识产权战略的重要性，同时每年5月10日“中国品牌日”的确立也标志着品牌建设与保护已经刻不容缓。 根据您查询的“老凤祥”品牌，及“制造业-珠宝饰品,制造业-工艺美术品”行业，老凤祥的品牌分析报告如下： 目录 一、老凤祥品牌商标分析 1、行业注册分析 1.1 制造业-珠宝饰品行业注册分析 1.1.1 制造业-珠宝饰品行业品牌注册量 1.1.2 老凤祥品牌在制造业-珠宝饰品行业的主要注册情况 1.1.3 制造业-珠宝饰品行业下老凤祥同名品牌的主要竞争对手 1.2 制造业-工艺美术品行业注册分析 1.2.1 制造业-工艺美术品行业品牌注册量 1.2.2 老凤祥品牌在制造业-工艺美术品行业的主要注册情况 1.2.3 制造业-工艺美术品行业下老凤祥同名品牌的主要竞争对手 2、老凤祥品牌商标注册分析 2.1 制造业-珠宝饰品,制造业-工艺美术品行业类别分析 2.2 老凤祥品牌在制造业-珠宝饰品,制造业-工艺美术品行业的保护现状 3、老凤祥品牌字样在各行业的注册情况表 二、老凤祥品牌域名分析 1、全球知名品牌案例 2、老凤祥品牌域名匹配分析 3、品牌域名注册概况 4、Typo域名
“老凤祥”品牌在制造业-珠宝饰品行业，主要注册了以下几个类别:1、14类，2、35类，3、09类
老凤祥2018年财务分析详细报告-智泽华
老凤祥2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 老凤祥2018年资产总额为1,548,622.96万元，其中流动资产为 1,461,683.26万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的60.89%、32.5%和3.03%。非流动资产为86,939.7万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的39.84%、29.39%。 资产构成表 2.流动资产构成特点
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的60.89%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的35.6%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为1,548,622.96万元，与2017年的1,342,405.16万元相比有较大增长，增长15.36%。
4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：存货增加169,063.02万元，货币资金增加39,202.79万元，应收票据增加34,410万元，交易性金融资产增加11,012.52万元，在建工程增加1,483.12万元，应收利息增加450.59万元，递延所得税资产增加328.42万元，共计增加255,950.46万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他流动资产减少98.31万元，无形资产减少241.49万元，预付款项减少252.85万元，长期待摊费用减少1,099.26万元，其他应收款减少1,329.07万元，固定资产减少2,739.2万元，长期投资减少12,085.64万元，应收账款减少23,935.65万元，共计减少41,781.48万元。