5G+金融应用发展白皮书
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编委会成员：何阳、马聪、周姝颖、冯橙、王一秋、李博、陈蔚、曹亚承、韩屹、严春凌、欧阳霞、徐慧波、王博、曹竞男、周唯、沈婷、王涵之、杨文翠、张学智、赵慧杰、张小虎、胡源航、施晓光、钱文轩、沙婷婷、刘海涛、朱叶、靳岭、武亮平、陈辉、张威、张磊、杨燕燕、沈平、王昊、胡双、李坤、蒋健源、董探、王权、张小军、丁洪涧、邓波、石松、李左、李岩玉、董运佳、郭晓蓓、吴蕃、张磊、郑广斌、施好健、高伟、蒋荣、杜瑞罡、张汉林、施元庆、王敏、樊旼旼、王晓阳、丁元昊、安江涛、单言、常笑迎、张统帅、张绍浦、袁伟斌、姜波、王元媛
参与单位：中国信息通信研究院云计算与大数据研究所、中国移动上海产业研究院、中国电信战略与创新研究院、天翼电子商务有限公司、中国联合网络通信有限公司网络技术研究院、华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、中国民生银行研究院、中国工商银行软件开发中心、广发证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、众安在线财产保险股份有限公司、中国财产再保险有限责任公司、同盾科技有限公司
5G 作为当前信息基础设施的核心引领技术，对于推进经济社会高质量发展、建设网络强国和数字中国、打造智慧社会具有重要战略意义，5G已经成为全球范围内的关注重点和竞争焦点。当前，国内5G商用处于关键起步期，作为与信息技术结合最紧密的行业之一，金融行业数字化转型同样需要5G技术的支持。为了进一步推动5G与金融的融合发展，助力金融领域数字化转型，提升金融行业整体服务水平。特组织编制了本次白皮书，希望为金融与技术领域从业者提供参考。
本次白皮书第一章总结了不同阶段的移动通信技术与金融行业的融合发展特征，突出1G到4G时代、5G时代移动通信技术的发展对金融行业影响的变化。第二章重点解析了“5G+金融”应用发展路径、作用模式，分析5G在金融领域应用的作用、路径、业务模式变化等。第三章结合银行、证券、保险三大金融领域，剖析5G 将对不同的金融机构经营体系带来哪些实际变化，并详细解析可落地的应用场景。第四章结合实际情况提出5G在金融领域应用面临的挑战。第五章对未来5G在金融领域的应用进行展望并提出后续落地推动相关的策略建议。
目录
一、移动通信技术与金融融合发展概述 (1)
（一）移动通信技术发展简介 (1)
（二）移动通信技术与金融融合发展进程 (3)
二、“5G+金融”应用发展模式分析 (6)
（一）5G对金融领域影响路径分析 (6)
（二）“5G+金融”融合发展模式变化 (9)
三、“5G+金融”典型应用场景 (10)
（一）“5G+银行”应用场景 (10)
（二）“5G+证券”应用场景 (18)
（三）“5G+保险”应用场景 (24)
四、5G在金融领域应用面临的挑战 (29)
（一）行业监管挑战 (29)
（二）网络技术挑战 (29)
（三）技术支撑挑战 (31)
（四）标准规范挑战 (33)
（五）安全防范挑战 (34)
五、策略建议 (35)
“5G+金融”应用发展白皮书（2019年）
一、移动通信技术与金融融合发展概述
（一）移动通信技术发展简介
近年来，移动通信作为全球的信息基础设施在人们的生产生活中扮演着越来越重要的角色。自19世纪80年代开始，全球移动通信技术每十年出现一次新的革新，历经4个十年的爆发式增长，移动语音时代（1G）、文本时代（2G）、数据时代（3G）、融合应用时代（4G）相继到来，移动通信极大地改变了人们的生活方式，并成为推动经济社会发展的最重要动力之一。现阶段，5G网络建设稳步推进，移动通信正在经历新一轮代际跃迁。
图1 移动通信技术发展进程
5G不同于传统的几代移动通信技术，它不仅是一个多业务多技术融合的网络，更是面向业务应用和用户体验的智能网络。5G网络相比4G具备更贴近用户需求的定制化服务能力，代表性服务能力包括网络切片、移动边缘计算以及按需重构的移动网络。5G能够提供更高体验速率和更大带宽的接入能力，支持大规模、低成本、低功耗物联网设备的高效接入与管理，可提供面向移动互联网、工业
互联网、车联网、金融科技、智慧医疗等垂直行业应用场景的信息交互能力。未来5G网络将进一步引发业务层面、产业链层面的深刻变革，为生产、生活带去更多有利的新变化。
表1 5G三大应用场景
名称定义
eMBB
增强移动宽带具备超大带宽和超高速率，用于连续广域覆盖和热点高容量场景。广覆盖场景下实现用户体验速率100 Mbps、移动性500 Km/h；热点高容量场景下用户体验速率1Gbps、小区峰值速率20 Gbps、流量密度10 Tbps/km2，可面向云游戏、4k/8k 超高清视频、AR/VR 等应用业务。eMBB 是5G 发展初期的核心应用场景。
uRLLC
高可靠低时延支持单向空口时延最低1ms 级别、高速移动场景下可靠性99.999%的连接。主要面向车联网、工业控制、智能电网等应用场景，更安全、更可靠。
mMTC
低功耗大连接支持连接数密度106 万/km2 ，终端具备更低功耗、更低成本，真正实现万物互联。
表2 5G关键能力1
名称指标名称定义
性能需求
峰值速率
峰值数据速率是在理想条件下单用户可达到的最大数据速率，可以理解
为系统最大承载能力的体现。5G网络使用超高频段，带宽更大，速率
更高，峰值速率的目标值是10 Gbps。
用户体验速率
用户体验速率是指单个用户可获得的最小数据速率。5G时代将构建以
用户为中心的移动生态信息系统，首次将用户体验速率作为网络性能指
标。用户体验速率受到众多因素的影响，包括网络覆盖环境、网络负荷、
用户规模和分布范围、用户位置、业务应用等因素，目标值为0.1-1Gbps。连接数密度
连接数密度是指单位面积内连接设备的总量，是衡量5G移动网络对海
量规模终端设备的支持能力的重要指标，一般不低于100万/平方公里。端到端时延
时延是指数据包从网络相应节点传送到用户的时间间隔。在网络架构设
计中，时延与网络拓扑结构、网络负荷、业务模型、传输资源等因素密
切相关。最低空口时延要求达到了1ms。
移动性
移动性指在满足一定系统性能的前提下，通信双方最大相对移动速度。
移动通信系统需要支持高度移动、低速移动或非移动场景。5G移动通
信系统的设计需要支持更广泛的移动性。目标值是500km/h。
1注：5G的关键能力由性能需求和效率需求功能定义
流量密度流量密度是单位面积内的总流量数，是衡量移动网络在一定区域范围内数据传输能力。流量密度与多个因素相关，包括网络拓扑结构、用户分布、业务模型等因素。网络架构应该支持每平方公里能提供数十Tbps 的流量。
效率需求
频谱效率
（bps/Hz/cell或
bps/Hz/Km2）
每小区或单位面积内，单位频谱资源提供的吞吐量能源效率（bit/J）每焦耳能量所能传输的比特数
成本效率（bit/Y）每单位成本所能传输的比特数
注：性能需求中用户体验速率、连接数密度和时延为5G最基本的三个性能指标，体现了5G满足未来多样化业务与场景需求的能力。效率需求中的三大指标频谱利用、能耗和成本是移动通信可持续发展的关键因素。5G系统下，频谱效率需要提高5-15倍，能源效率和成本效率均要求有百倍以上提升。
（二）移动通信技术与金融融合发展进程
金融行业作为与信息技术结合最紧密的行业之一。一直以来，
受经济发展水平、地理位置、金融服务成本等因素的影响，传统金融
一直存在着覆盖不均衡、大众参与低、安全成本高等难题。随着移
动通信技术的兴起和发展，我国金融业务与移动通信技术加速融合，
云计算、大数据、人工智能、区块链等新技术也逐渐向金融业渗透。
20世纪80年代末，我国进入1G时代，此时国内金融电子化工
作刚刚起步。90年代中期2G时代正式开启，国内金融机构开始在
互联网上发布信息，基于短信传输的指令确认技术为网上业务的办
理提供了较好的安全保障，而这一时期金融服务主要部署在线下实
体网点，金融的线上服务更多地依托于有线网络。移动通信与金融
领域的紧密融合，从3G时代才正式开始。
图2 移动通信与金融融合发展
1.3G时代：金融服务的移动化拉开序幕
2009年我国进入3G时代，3G时代为手机银行带来了一次技术革命。3G手机终端使用更为便捷，等待时间大大减少，并且能够提供图片甚至视频等多种数据业务的支持。手机银行已经能够覆盖网络银行的查询、转账、缴费、理财等常用业务。三大运营商和多家银行签署战略合作协议，银行借助3G网络的力量开拓更多的金融增值业务。部分运营商和银行合作，将号码资源、手机特点和银行转账业务整合起来，结合了移动搜索和移动定位功能。
2.4G时代：见证互联网金融成型与金融科技的兴起
进入4G时代，服务商多以APP形式触达用户并提供场景化、生态化的综合业务。随着更快的网速、更低的时延、更大的网络容量，我们见证了互联网金融和金融科技的兴起，实则是移动通信技术、互联网技术与金融行业快速融合的产物。
4G时代移动通信技术与金融融合发展进程可以分为两个阶段：（1）互联网金融阶段
互联网金融是信息通信技术作用于金融业发展的结果。金融业搭建在线业务平台，通过互联网或者移动终端渠道汇集海量用户，实现金融业务中资产端、交易端、支付端、资金端等任意组合的互联互通，达到信息共享和业务撮合，本质上是对传统金融渠道的变革。代表性业务包括移动支付、互联网基金销售、P2P网络借贷、互联网保险等。
（2）金融科技阶段
随着移动网络速度、稳定性等各方面性能的提升，消费者对实时、精准、智能的金融服务的需求，云计算、大数据、人工智能等技术开始落地。高速的移动通信技术提供网络环境保障，金融得以通过等云计算、大数据、人工智能等多种新技术，探索改变传统金融的信息采集来源、风险定价模型、投资决策过程、信用中介角色等，大幅提升传统金融的服务效率、积极应对传统金融的痛点。代表性业务包括大数据征信、智能投顾、供应链金融等。
3.5G时代：展望金融新生态
5G承担着推进全社会数字化进程的使命，5G网络主要通过提供人人通信、人机通信和机器之间通信等多种方式，支持移动互联网和物联网的多种应用场景，以拓展智能制造、车联网、金融、医疗等行业应用。
5G的出现，将为金融行业提供泛在智能的移动互联基础设施，拓展金融服务边界，将为云计算、大数据、人工智能、区块链等技术向金融领域的深度渗透提供网络环境保障，辅助新技术的落地。
5G技术在金融领域的安全审慎与合理应用，将极大地促进金融创新，减少信息不对称等因素带来的系统性风险，有望创新金融产品、革新经营模式、改造业务流程、重构行业生态，提升金融服务的可得性、便捷性、满意度与安全水平，最终实现巩固金融系统稳定性、提升金融服务效能。
二、“5G+金融”应用发展模式分析
（一）5G对金融领域影响路径分析
1. 5G是万物互联时代新基建
5G属于通信技术范畴，其发展有望带来整个信息基础设施的革命性升级。但5G对具体产业的影响，除了通信产业本身，5G并不能单独发挥作用，而是需要与其它基建层技术和通用技术（如边缘计算、视觉技术、传感技术、AR/VR等）结合，作用于不同产业。
图3 万物互联时代的技术层次结构
如图所示，5G移动网络与云计算、大数据、人工智能共同构成了万物互联时代的新型基建设施体系。由于与最初始的数据采集和流通直接相关，5G作为新型基建的底层技术，支撑整个信息产业的未来发展。
5G的应用，不仅仅是简单的网速和连接数的提升，而是量变引发质变，带来全球数据量级的指数级跃升，驱动全球行业应用超过12万亿美元经济产出2，掀起颠覆式的产业变革。
2. 产业互联网时代加速到来
“产业互联网”，是与“消费互联网”相对的概念，指的是应用物联网、大数据、云计算等互联网相关技术连接、重构传统产业链条。早期的“产业互联网”，更多关注于互联网相关技术在产业链某一具体环节上的应用，比如在销售环节的应用，物联网技术在工厂制造环节的应用等。现代意义上的产业互联网更为全面宽泛，强调将互联网相关技术应用到研发设计、生产控制、交易、营销、物流、融资、管理等产业链的全流程，以数据平台的方式来实现商流、信息流、资金流、实物流的四流合一与整合利用，最终实现产业链全流程的效率全面提升。
5G的三大应用场景将助力传统产业的网络化、数字化、智能化进程，从而加速产业互联网时代的到来。产业互联网是一个逐级深入发展的历史进程，其终极形态即为智能产业、智能社会。5G对各产业的影响节奏与影响深度因其自身的数字化程度、对5G的需求
2HIS. 5G经济：5G技术将如何影响全球经济. [R].2017
力度的不同而存在较为明显的差异。以娱乐传媒产业为例，其对应的数字化、网络化程度在各产业中相对较高，5G对其影响度最高的技术特性是eMBB，因而该产业的落地较为快速；相比之下，制造业数字化程度相对要低一些，eMBB、mMTC、uRLLC都对制造业有较高影响，该领域将是5G时代产业互联网的主战场之一，但其全面实现可能还需要一定时日。
资料来源：HIS
图4 5G对相关产业的影响力预估
3. 5G对金融领域的影响路径
金融领域经历了电子化、信息化、数字化发展阶段，目前也逐步地向智能化迈进。而金融领域的经营模式与效率同移动通信网络的迭代升级密切相关。5G对于金融领域的影响主要体现在2个方面：一是前台服务持续优化，可得性、满意度日益提升。主要体现
在金融机构前台服务体验的优化、业务产品形态与服务模式的创新，典型代表如网络感知、产品形态、服务界面感知等。
图5 5G与服务体验升级、金融业务创新二是中后台集中化、智能化趋势明显，提效率防风险成为焦点。中台需要增强风险的预警、识别与防治，利用新技术提升决策效率，快速支撑前台产品与服务优化，典型内容有风险管理、渠道管理、战略规划。
（二）“5G+金融”融合发展模式变化
升级替代。5G替代4G或WiFi，实现对现有底层基础支撑技术的升级换代。相应地将带动相关高性能硬件设备的创新、量产。金融业将迎来新一轮的变革。
决策智能。5G催生万物互联时代，大批量数据的归集将为金融机构决策提供数据分析依据，5G与AI、大数据等支撑技术的融合应用，将推动决策的智能化。
三、“5G+金融”典型应用场景
下面将针对银行、证券、保险三大金融领域，分析各相关金融主体的业务经营体系及5G时代前中后台的变化，总结梳理5G时代不同金融领域的潜在应用场景，其中列表展示的典型应用场景均为现阶段需求明显且未来有望实现。
（一）“5G+银行”应用场景
1.银行机构经营体系及其变化
（1）银行经营体系
为了有效防控风险，提升业务处理的集约化水平和效率，更好地为客户提供优质服务。银行秉承以客户为中心的经营理念，持续引入多种新一代信息科技推动组织重构、流程再造，业务经营体系逐渐演变，呈现出前中后台三层架构。
银行前台：前台是负责业务拓展、直接面对客户的部门，为客户提供一站式、全方位的服务。柜员、客户经理、大堂经理均属于前台岗位。
银行中台：中台基于对宏观市场环境和内部资源情况的分析，制定各项业务发展政策和策略，为前台提供专业性的管理和指导，并进行风险控制的部门。中台一般包括风险管理（信贷管理）、计划财务、产品开发、渠道管理、人力资源管理、战略规划等职能。
银行后台：后台主要是业务和交易的处理和支持，以及共享服务等部门，包括会计处理、IT支持、呼叫中心等，集中处理贷款审批的中心也可以纳入后台范畴。
图6 银行经营体系流程图
（2）“5G+银行”带来前中后台的变化
5G通过与大数据、人工智能、物联网、VR/AR、音视频等技术的相互促进和协同融合，深化银行产品与服务模式创新，将给银行前中后台带来新变化和新可能。
图7 5G带来银行前中后台的变化
银行前台：客户体验从平面到立体，服务更加多元。5G技术打破了空间距离给银行对客服务带来的限制，为视频通讯由现实到虚拟现实、声音画面由高清到全息带来可能。5G网络环境下，大数据、人工智能、VR/AR、多媒体等技术在银行网点前台得以灵活运用，助力前台部门在客户营销、融合服务创新等方面取得良好成效，典型业务如移动银行、8K直播、VLOG式全方位细致客户识别、远程视频专家服务等。
银行中台：数据驱动精准决策，防控能力全面提升。5G是支撑万物互联的关键技术，可依托多样的物联设备实时收集维度更广、可信度更高的数据。通过前台多种场景的数据沉淀，后台智能系统对多维度数据的计算和分析，可以进行较为全面的用户画像，为中台的政策与策略制定、产品开发和对市场环境、客户动向、内部资源的分析研判等提供有力的数据支撑和决策辅助，做到事前的风险预判，更加精准的风险控制，也为前台提供科学的管理和指导。
银行后台：新技术协同融合，集中处理效率跃升。结合5G技术高带宽、低延时特性，后台作业的集中与服务的共享将在整个业务上得以体现。5G网络切片的应用促进带宽速率倍增，端到端的网络延迟大幅下降。通过对实时、海量、多态、相互关联的物品数据进行分析，可识别企业或个人的关键属性、追踪其行为特征、掌握企业或个人的实时资产状态，以便开展更加有效的风险监控和全流程监测。这无论对于银行信用评估和风险监控水平，还是对中台的数据输出与数据支撑都将产生质的飞跃。
2.应用场景
（1）“5G+银行”场景综述
当下，数字化转型已经成为银行业共识。而5G时代的银行业转型不只是简单的效率提升、服务便利，万物互联意味着金融入口多元化、数据立体化、服务方式更加个性化。应用场景方面，5G会给银行网点带来深刻变革，传统的人与人交互服务将向人与物交互转变，届时便捷、远程、开放等都将成为未来场景的标签。依托5G 网络环境，叠加“大数据+”、“智能+”等应用将派生出智慧网点、远程虚拟交易、智能风控、普惠金融以及开放银行等诸多应用场景，为银行业数字化转型带来重要契机。
表3 “5G+银行”典型应用场景及相关技术指标
银行典型应用场景5G场景支撑技术网络性能
1.智慧网点大带宽、低时
延、海量连接
AI、边缘计算、区
块链、物联网
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
连接数（大于100万/ km2）
2.远程虚拟银行大带宽、低时延AR、VR、MR、边缘
计算
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
3.移动支付低时延、海量连
接
人脸识别、AI、边
缘计算
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
4.智能风控大带宽、低时
延、海量连接
AI、边缘计算、区
块链
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
5.普惠金融低时延、海量连
接
AI、边缘计算、区
块链
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
连接数（大于100万/ km2）
6.开放银行大带宽、低时
延、海量连接
AI、边缘计算、区
块链、物联网
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
连接数（大于100万/ km2）
7.智慧资管大带宽、低时
延、海量连接
AI、边缘计算、区
块链、物联网
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
连接数（大于100万/km2）
8.财富管理大带宽、低时
延、海量连接
AI、边缘计算、区
块链、物联网
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
连接数（大于100万/km2）
9.存货融资
大带宽、低时
延、海量连接
AI、边缘计算、区
块链、物联网
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
连接数（大于100万/km2）10.供应链管理
大带宽、低时
延、海量连接
AI、边缘计算、区
块链、物联网
时延（小于10ms）
带宽（大于100MB）
连接数（大于100万/km2）（2）“5G+银行”场景解析
智慧网点：智慧网点突破传统银行分区概念，建立从网点外到网点内的一整套客户服务，通过协同、共享打造智慧高效与娱乐互
动兼备的客户服务场所。建立远程支持平台，进行业务办理远程指
导及远程审核等服务，实现网点无人化、客户自助化；建立智慧网
点物联总控平台，利用物联网、大数据和视频流分析等技术，实现
智慧网点设备管理、运营管理、风险预警、环境监测、安全防控、
行为分析等统一管控。国内的中国银行、建设银行、工商银行、浦
发银行均有推出首家此类新型智慧网点。
图8 5G智慧网点场景示意图
图9 5G智慧网点硬件设施
远程虚拟银行：基于5G的能力，利用AR/VR等沉浸式技术提供新型虚拟场景化服务体验，创新银行与客户的交互模式，客户无需到银行网点即可办理业务，银行可以更顺畅地将远程服务、智能语音交互功能运用到手机或智能设备上，有效优化业务服务流程，减少客户的等待时间。
移动支付：5G时代，VR/AR云化将不再受到带宽和时延的限制，数据传输、存储和计算功能可从本地转移到云端，将为支付提供更丰富的决策数据辅助和更真实的场景，从而改变现有的支付模式和体验。同时与生物识别技术结合，未来的支付形态将催生微表情支付、脑电波支付、虹膜支付、声纹支付等多种方式，为客户在消费金融等领域提供更加便捷、舒适的支付体验。
智能风控：5G带来的新业务模式将改变银行的风险管理理念、模式和流程，推动风险监控更全面、智能、高效、精准。一是利用“5G+物联网”建立与企业的连接，形成企业产业信息化的数据入口，助力企业产业信息化转型升级；二是建设垂直行业的物联网SaaS服务。由点到面将银行信息触角从单一企业延伸整个产业链，实现产业链上游、下游、合作企业的数据信息整合，形成垂直行业
金融工程中三种技术的应用案例
金融工程中三种技术的应用案例 一、、分解技术 是在原有金融工具或金融产品的基础上，将其构成因素中的某些高风险因子进行剥离，使剥离后的各个部分独立地作为一种金融工具产品参与市场交易。STRIPS 是基于分解技术。分解技术是拆开风险、分离风险因素、使一系列风险从根本上得以消除。 现有的大多数金融工具或金融产品，都有其特定的结构形式与要素构成，就是构成要素中具有风险特性。如浮动利率债券，在市场利率不稳的情况下，对于风险厌恶的投资人来说，将大大削弱其投资力度。倘若能将风险因子从债券中分离开来，则债券市场交易就会更加活跃，使交易双方在收益和头寸等方面都能得到满足。正是这种现象，引发了从金融工具或产品中分解风险因子的思想。分解技术就是在原有金融工具或金融产品的基础上，将其构成因素中的某些高风险因子进行剥离（strippins），使剥离后的各个部分独立地作为一种金融工具或产品参与市场交易，达到既消除原型金融工具与产品的风险，又适应不同偏好投资人的实际需要。第一，分解技术是从单一原型金融工具或金融产品中进行风险因子分离，使分离后的因子成为一种新型工具或产品参与市场交易；第二，分解技术还包括从若干个原形金融工具或金融产品中进行风险因子分离；第三，对分解后的新成分进行优化组合，构成新型金融工具与产品。从理论上讲，在分解技术的成本低于金融工具或产品变体演化后其工具或产品的收益时，绝大多数现有的金融工具或产品都有可能通过分解技术进行变体演化，实现既规避风险，又满足市场需要的目的。从实践的角度来看，分解技术使传统债券的持有人原本无法消除的诸多风险因素得以化解。传统债券工具由于绝大多数是固定收入证券，本身具有不可消除的利率风险、违约风险、再投资风险、赎回风险和购买力风险等，运用传统的有效组合技术管理风险，只能降低风险而不是彻底消除金融工具或产品本身的风险，而分解技术则是拆开风险、分离风险因素，使一系列风险从根本上得以消除 案例 全球最大的投资银行美国美林公司(Merrill Lynch)于1982年推出名为“TIGR”(Treasury Investment Growth Receipts)的金融产品，用来替代付息国债，就属于这种金融工程的首创。其具体做法是： (1)美林公司将美国财政部发行的付息票国债的每期票息和到时的现金收入进行重组，转换为树种不同期限只有一次现金流的证券即零息债券; (2)美林公司与一家保管银行就重组转换成的零息债券签订不可撤销的信托协议; (3)由该保管银行发行这种零息债券，经美林公司承销出售给投资者，上述零息债券是金融工程中一种基础性的创新，对于发行人来说，在到期日之前无需支付利息，能获得最大的现金流好处;同
金融工程专业就业前景
金融工程专业就业前景 篇一：女生金融工程就业前景 女生金融工程就业前景 什么是金融工程? 金融工程很多人不是很了解，但日常生活中的金融产品，比如股票，债券等已经被很多的人所熟悉，很多人把它们作为一种投资的手段。但是金融市场变化莫测，这些金融产品存在很多风险，如何创造出一种更有效的方法或者金融产品来降低投资中的风险，就是金融工程所研究的问题。所以，金融工程界有一个基本的观点，即金融工程是金融领域中的一种保险。 详细的说金融工程就是用数学模型和计算机的一些手段创造出新的金融产品(即金融衍生物如期货、期权) 来规避金融风险，并对其进行定价。金融衍生品定价、金融产品设计、风险管理工具的开发等是金融工程专业研究的主要对象。 金融工程更大意义上是金融创新的产物。也就是说金融工程实际上是在设计和制造新的产品，只不过这种产品不是实体的，而是金融的。 金融工程学习内容和具备的能力： 金融工程专业对计算机和数学要求比较高，为什么呢?因为在一个金融机构中，由于要投资的金融资产的品种非常多，所以就需要借助一些计算机分析统计，而使用计算机前，就要先提炼出一些数学
上的特征来。所以大学要学主要课程除了经济学、金融学方面，还要学计算机模块、数学模块等 金融部分：金融工程概论、公司理财、投资学、金融经济学、固定收益证券、衍生金融工具等; 经济学部分：微观经济学、宏观经济学、财政学、会计学等; 数学类部分：数学分析、高等代数、概率论、数理统计; 计算机部分：c语言、网站开发技术、计算机应用基础、数据库原理与应用。 课程整体还是比较枯燥的。不过有时在课堂上会有很多实践性的课程，比如模拟金融市场的环境、模拟期货交易环境、外汇交易环境等，学进去还是比较有趣的。 金融工程实习： 实习方向：我们学校的话和很多像中信证券、工商银行有联系，一般到这些地方实习。 金融工程与金融学区别： 很多人不知道金融学和金融工程的区别。其实很简单。 一：金融学为我们提供金融现象的一些规律和一些本质性的问题，而金融工程就是借助于计算机手段、借助于数学模型、解决一些金融中的问题。 二：金融学是一门基础性的学科，研究的不是一些具体的问题，是理论金融。而金融工程面向的是具体的问题，是具体应用。 他们两个的关系就和地质学与地质工程的关系差不多，地质学
消费金融调研报告
消费金融调研报告 目录 一消费金融行业概述 1定义 2行业发展背景/驱动力 1）传统金融机构覆盖人群有限，信贷人口渗透率不足 2）线上&线下消费场景的多样化与人们日益增长的消费欲望3）科技的发展带来风控手段的革新 4）国家政策的支持与业务模式的创新 3行业发展阶段与规模 4产业形态 1）客群形态 2）资产分类 3）作业流程与合作模式 4）成本收入杠杆 5行业监管政策与影响 1）监管政策 2)影响 二消费金融市场竞争格局
1参与主体划分 2各参与主体业务与盈利模式 3各参与主体优劣势分析 三消费金融成功案例剖析 1爱财集团-以大学生群体为目标打造陪伴式场景金融生态圈1）发展进程 2）业务布局 3）案例启示 2京东数科-以电商生态为基石的消费金融进阶之路 1）发展进程 2）业务布局 3）京东转向背后原因分析 四行业面临的风险与挑战 1强监管持续进行，业务创新难度大 2行业共债风险加大，客户质量下降 3可渗透客群空间有限，行业增速减缓 4社会信用体系不够完善，风控道阻且长 5成本不断走高，盈利空间变窄 五行业发展趋势 1消费金融市场仍是蓝海,风控与场景是核心 2产业链协同，线上线下融合 3小额货币化，大额场景化 4行业集中度提高，寡占型市场格局初步形成
5优化客户体验，提升用户品牌忠诚度 正文 消费金融是指以消费为目的的信用贷款，根据业务类型可分为消费贷与现金贷，包含传统消费金融与互联网消费金融两种形态。 2015年，我国信贷人口渗透率仅27.6%，而同期美国信贷人口渗透率为82%，相较于美国，我国信贷人口渗透率明显不足，究其原因，除了在历史很长时间里“量入为出，储蓄为主”的社会消费观念，更主要的是传统金融机构的市场定位与业务开展长期以来处于严格监管中，导致其业务模式固化定价单一，风险容忍度低，准入门槛高，在授信人群与产品定价方面缺乏灵活性，导致其业务覆盖人群有限，用户无法下沉，信贷渗透率不足。 2）线上&线下消费场景的多样化与人们日益增长的消费欲望 互联网与移动互联网时代，消费场景的丰富化与消费途径的便捷化极大地激发了人们的消费欲望，加之电子支付便捷化弱化了人们的货币观念，超前消费，及时享乐主义盛行，在收入水平受限的情况下，分期消费与先支取后偿还的方式备受青睐。 3）科技的发展带来风控手段的革新 I用户行为的线上化与数据化 随着智能手机的普及与移动互联网的发展，用户的日常生活、社交、支付、投资等活动均能通过手机解决，而由此产生的位置、社交、支付、浏览、通讯等数据的可实时记录、更新、存储性为线上自动风控模式的搭建与运行提供了支撑。 II大数据、机器学习等技术的运用实现多渠道数据获取、结构化画像与自动化决策
金融工程的发展及应用
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/9a7243182.html, 金融工程的发展及应用 作者：刘岸林孙仲杰 来源：《时代金融》2013年第36期 【摘要】金融工程在我国各个领域都有重要应用，本文在概述金融工程的现状之后，提出了相应改进措施，并就其主要应用进行介绍，以突出强调其在我国经济领域的重要地位。 【关键词】金融工程发展现状金融 随着经济全球化的发展，金融业逐渐在世界各地中站稳脚跟，其主动地位吸引着众多金融家投身前往，而实施金融工程是参与国际金融活动的通行证。在经济飞速发展的今天，金融工程渗透到社会的不同领域并得到广泛应用，尤其是在经济领域，在公司及个人理财、风险分析与管理上有重要作用。 一、金融工程理念及特点 （一）金融工程的概念 金融工程的定义有多种，简单来说就是金融学和信息技术及工程化方法的结合。最早定义是包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决，强调的是创新和创造两个概念，具体可以理解为金融思想的创新，对现有知识理解的更新以及对金融产品的重新组合创造三层涵义。金融工程不仅包括金融问题的技术开发，还包括产品的设计、交换定价以及风险管理等。 （二）金融工程的基本特点 1.应用性交叉学科 金融工程是采用工程化的方法来解决实际性的金融问题，应用性较强。但是它是以现代金融学的理论为基础，加上工程化的分析方法，实现了不同学科之间的综合利用。除了传统的统计学知识，现代金融工程还引进了先进的计算机及仿真技术，实现了金融业的科学化和科技化。 2.量化特色 金融工程是一项复杂而繁重的任务，其最大的特色是采用定量分析的方法来解决实际操作过程中遇到的问题，用数字说话，具有强烈的说服力和逻辑性。一般思路是将实际对象转化为有数字特征的量，并进行相关的变量分析。这一过程中需要建立合理的数学模型，并对这一模型进行分析、推导和论证，从而给出一个具有规律性的模型，将不确定的实际问题转化为可以量化的对象，从而优化对理论的学习和对实际问题的分析。
(完整版)我国金融工程发展的现状、问题及对策分析(一)
我国金融工程发展的现状、问题及对策分析(一) 论文关键词]金融工程；金融监管；金融创新论文摘要]金融工程是随着世界经济环境的变化和全球金融的创新发展起来的。当前，我国金融工程还处于起步阶段，其发展还存在着一系列问题。为了有效地解决这些问题，我国必须加快金融体制改革，稳步建立金融市场化体系；健全国家金融监控体系，增强抵御风险能力；加强金融信息系统建设，提高金融部门的运营水平；建立金融风险防范系统，努力规避和化解金融风险；加大金融工程的创新力度，不断增强金融行业抵御风险的能力；注重相关部门的合作，强化信用体系建设。只有这样，才能使我国的金融工程快速、有序、健康地发展。 一、金融工程的含义 金融工程(FinancialEngineering)是20世纪80年代以来兴起的金融技术和金融学科，它是现代金融学、信息技术和工程化方法相结合的交叉科学，是金融科学的产品化和工程化。“金融工程”一词最早是由美国金融学家约翰-芬尼迪(JohnD.Finnerty)于1988年在其发表的论文《公司理财中的金融工程纵观》中提出的，他将金融工程的概念界定为：“金融工程就是资本市场参与者运用现代金融经济理论和现代数学分析原理、工具和方法，在现有的金融产品、金融工具和金融方法的基础上，不断地创造及发展新的金融产品、金融工具和金融方法，为金融市场参与者发现金融资本价格和规避风险，发掘新的金融机会，以实现投资者预期经济目的、增进金融市场效率和保持金融秩序稳定的一项应用
性的技术工程。”约翰·芬尼迪(1998)认为，“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。”芬尼迪对金融工程的定义被金融业内认为是最恰当的。金融工程的另一个具有代表性的定义是由英国金融学家洛伦兹-格利茨(LawreIiceGalitz)提出的，他在其著作《金融工程学：管理金融风险的工具和技巧》一书中给出了一个定义：“金融工程是应用金融工具，将现有的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。”洛伦兹·格利茨(1998)认为，金融工程的目标是重组金融结构以获得所希望的结果。例如：对于投资者来说，金融工程能够使其在风险一定的情况下获得更高的投资收益；对于公司财务人员来说，金融工程可以帮助他们消除目前尚处于投标阶段的项目风险；对于筹资者来说，金融工程可以帮助他们获得更低利率的资金。 笔者认为，金融工程的概念有广义和狭义之分。广义上的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。而狭义上的金融工程则主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定属性的新的金融产品。这里采用的是广义的金融工程概念。标准的金融工程一般包括三个步骤。一是目标分析。识别客户所要达到的特定目标，详细分析目标实现过程中将要面临的各种障碍。二是金融产品开发。根据现有的制度环境、市场状况，
消费金融市场调查报告
消费金融市场调查报告 Li haotian\2014.11.18 消费金融是指由金融机构向各阶层消费者提供包括消费贷款在内的金融产品和金融服务;当前四川市场上常见的办理消 费金融业务的公司不仅仅是金融机构，有三分之二是小额贷款等。在消费金融比较发达的国家,由消费金融支持的消费在全部消费中占有较大的比重。近年来,我国的消费金融也有了较大的发展,汽车贷款、耐用消费品贷款、信用卡等消费金融产品越来越多。消费金融的观念被越来越多的消费者,尤其是对未来经济状况有良好预期的年轻人所接受。 以下就在省内开展耐用消费品分期付款业务的公司和消费金融市场做出调查报告： 第一项：消费金融公司 这里消费金融公司是指开展耐用消费品分期付款业务的公司，这些公司开展业务的方式是先寻找优质合作商家，于商家达成互利的协议（帮助商家通过客户办理分期业务增加产品销量），再指定销售代表驻店销售公司分期产品，现场为客户办理申请的分期业务，申请时间在一小时左右，申请通过后于客户签订合同，客户与商家相互交付确认首付和商品后公司于第二个工作日给商家打款。 （1）合作商家所经营的产品和市场占比： ①、手机、电脑、相机等时尚电子产品，占75％； ②、大件家用电器。占比8％； ③、电动自行车、自行车，占16％；
④、摩托车占1％。 （2）申请消费金融公司分期产品的要求： ①龄在18—55岁有身份证的中国人（不包括华侨、军人、 港澳台同胞、外籍人士）； ②申请人现居住地址与工作地址均在成都市； ③申请人月收入不低于800元，贷款额度不高于月收入五 倍； ④行业要求： A、学生客户（成教、非成教）：学生申请金额500- 5000元，成教学生超过3000元需告知父母并最高不超 过4000； B、一般客户：连续工作满三个月； ⑤证明文件要求： A、第一证明文件：身份证 B、第二证明文件：社保卡/医保卡、银行卡+交易回单 （七天内）、驾驶证、户口本、工卡 ⑥产品贷款金额： 手机分期500-5000，电脑分期500-10000，家具1000- 20000； 一次可购买两件同类产品，但金额不超过上述金额； 通过后正常还款三个月可再次办理； ⑦自付金额比例与期数
金融工程发展背景
金融工程是上世纪90年代初西方国家出现的一门新兴金融学科。它运用工程技术的方法（数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发和实施新型金融产品，创造性地解决金融问题。金融工程的发展历史虽然不长，但由于其将工程思维引入金融科学的研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，因而迅速发展成为一门新兴的交叉性学科，在把金融科学的研究推进到一个新的发展阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。 金融工程产生和发展的背景 现代金融工程是伴随着近20多年来世界经济发展环境的深刻变化以及风靡全球的金融创新发展起来的。同时，信息技术的进步对金融工程的发展起到物质上的支撑作用，为金融工程的研究和其产品的开发提供了强有力的工具和手段。 一、全球经济环境的变化 二战以后，西方国家的经济经历了相当长的一段稳定发展时期。然而，爆发于1973年的石油危机，突然改变了石油这个基础性商品的长期价格，带动了其他基础原材料商品价格上涨，对西方国家的经济造成“供给冲击”。OPEC组织采取集体行动，于1973年和1979年两次提高油价，使原油价格从最初的每桶3美元提高到每桶近40美元。油价的爆涨成为西方经济发生“滞胀”的重要外部因素。除了石油危机外，发生在同一时期的另一个重大国际经济事件是以美元为基础的固定汇率制度（布雷顿森林体系）的崩溃。它表明从此世界各国的本位货币（包括美元）彻底与黄金脱钩，各国货币间的兑换比例根据外汇市场上的供求状况和国家的适当干预而确定。物价总体水平的波动，使得通货膨胀变得难以预测，企业之间签定的长期贸易合同充满价格风险；在金融领域，物价波动造成名义利率与实际利率相脱节，利率不能真实反映借贷市场上的资金供求状况。西方国家30年代大危机以来的很多金融管制措施已经不能同变化了的经济环境相适应。于是，自上世纪80年代中期以来，西方各国纷纷放松金融管制、鼓励金融机构业务交叉经营、平等竞争，形成了一股金融自由化的改革潮流和金融创新的浪潮，为金融工程的产生提供了外部环境。 二、金融创新的影响 利率自由化、信贷市场证券化和国际化、金融业务综合化和自由化是上世纪80年代以来金融自由化的重要内容。金融自由化的纵深发展成为金融创新活动的直接导火索。按照熊彼特的“创新理论”，金融创新的突出表现是金融产品的创新。尤其是这次金融创新活动中一些旨在规避各类价格风险（物价、利率、汇率、股价等）、提高流动性的衍生金融产品的问世特别引人注目。试看以下金融产品创新的例子： 浮动利率债券和浮动利率贷款：其合同利率能够随着市场利率的变动（主要是随着通货膨胀率的变动）而定期调整，以便使合同能够真实地反映借贷市场的资金供求状况； 远期利率协议：一方（协议购买方）希望防范利率未来上升的风险，而另一方（协议出售方）则希望化解未来利率下降的风险。于是双方签定协议，对一定金额的货币在未来某一时刻的利率进行约定。期满时，根据约定利率和期满时的市场实际利率之间的差额进行结算。如果期满时的市场利率高于约定利率，表明市场利率上升了，卖方向买方支付利差，反之，买方向卖方支付利差。远期利率协议的意义是为利率变动受损的一方提供现金补偿。 外汇期货：把外汇的交易用标准化的期货合约来表示。买卖双方在规定的时期按照事先规定的汇率履行合约（或交割、或现金结算）。预计将来收到外汇的出口商可以通过卖出外汇期货，弥补将来外汇汇率下跌的损失；进口商则通过买进外汇期货，在一定程度上避免将来外汇汇率上涨的风险。
区块链安全白皮书
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浅谈对互联网消费金融发展趋势的看法
浅谈对互联网消费金融发展趋势的看法 姓名:蒲文柔 学号:2014102080 传统消费金融指是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。随着我国经济的不断发展,居民收入水平不断提高,消费信心不断增强,消费心理不断转变,消费金融的发展趋势良好。同时,随着互联网经济的高速发展,“互联网+消费金融”的模式也有如雨后春笋蓬勃发展般。可以看出,互联网金融开始渗透在我们生活的点滴之中。 从蚂蚁金服2016年发布的《中国消费金融趋势报告》中可以看出,我国目前互联网金融发展迅速,涉及领域十分广泛。目前公众知名度较高的互联网消费平台有:蚂蚁金服的花呗、借呗、微众银行的微粒贷、京东金融的京东白条、分期乐的大学生分期等。 (一)互联网消费金融的优点 就目前自己接触过的京东白条来看,以点带面,我认为互联网消费金融有以下几大好处: 1.个人申请互联网消费贷款的迅速、便捷。一般申请的数额较小,审批速度、发放速度快,能够十分迅速、便捷的实现消费贷款,拉动大众消费的愿望。一般网络申请消费贷款,针对不同的人群有不同得证明材料的要求。对于在校大学生而言,就京东白条来说,只要准确、真实的填写相关信息,一般都会通过审批。 2.推动着消费方式、消费心理的不断转变,拉动经济的不断增长。网络消费金融平台给大众提供了一个更加广阔的消费平台,使大家的消费空间更加宽广。同时它也在不断拉动着潜在消费愿望转变为现实的消费能力,推动着消费方式的更加多元化,不断塑造着一个有着更加开放的消费心理的社会氛围。许许多多有稳定收入
来源并且消费愿望旺盛的消费人群,能够通过网络消费金融平台实现最迫切的消费需求。 (二)互联网消费金融目前存在的问题以及相关对策、建议 但是目前互联网消费金融发展状况参差不齐,而目前最亟待解决的问题之一是没有一个完整的法律保障体系;同时,我国目前征信体系不完善导致发展的低效率;此外,互联网消费金融的开发主要表现为线上模式,并且各自所涉及的消费产品的范围还比较局限;最后,互联网消费金融的触角一般只伸各大城市,而 农村地区互联网消费金融发展状况还有待进一步开发。 因此,我认为目前互联网消费金融发展的主要解决的便是以上的四大问题。下文是我对这些问题的一些对策、建议。 1.加大互联网消费金融领域的相关法律制度的推进。法律作为一种权威的力量,有保障经济发展、社会和谐稳定的巨大作用。对于互联网消费金融而言,完善的法律体系是其有序、健康发展的保驾护航的重要力量。对于屡见不鲜、屡禁不止的广泛存在的互联网金融诈骗现象,就保护消费者的权益而言,加强这部分的法律建设更是刻不容缓。 2.完善征信结构、健全征信体系。目前我国消费金融发展相对于欧美等国家发展进程还较为落后的一个重要原因便是征信体系的不完善,而征信体系关系到是否应该贷款以及贷款额度大小的重要问题。健全征信体系,完善对于个人的信用考察制度,有利于推动消费贷款的发放,可以极大地推进消费金融的发展。同时,互联网消费金融也会受益匪浅。对于完善征信体系,银行和非银行的传统金融机构应该加大责任力度,同时,各大互联网金融平台也应完善客户信用的评价体系。 3.鼓励探索各种互联网消费金融的模式,不断开发新的互联网消费金融产品以更好地满足不同客户的消费需求。就目前而言,线上模式是互联网消费金融的运行
金融工程的核心技术和应用
金融工程的核心技术及其应用-----------------------作者：
-----------------------日期： 金融工程的核心技术及其应用研究 摘要本文从现金流的视角，高度阐述了无套利分析、分解、组合和整合的 金融工程技术，给出了金融工程技术在套期保值、套利、投机和构造组合应 用方面的典型案例，提出了我国应用金融工程技术解决现实问题的构想。 关键词金融工程技术；分解；整合 1 引言 金融工程将工程思维引入金融创新领域，综合地采用数学建模、数值计算、网络图解和仿真摸拟等工程技术方法，优化地设计、开发和实施具有特定流动性、收益和风险特性的创新金融产品和金融工具，构筑解决实际金融问题的方案。支持金融工程技术的理论是一种知识体系，该知识体系不仅包括金融理论与经济学理论，而且还包括数学、统计学、法学、会计学、工程学与计算机技术等；支持金融工程技术的金融工具不仅包括基本金融工具：货币、外汇、债券与股票，而且还包括衍生工具：远期、期货、期权与互换；支持金融工程技术的工艺方法是把理论与工具巧妙结合起来的工程组装技巧与科学分解的技能，创造性地构造解决金融现实问题的手段与方法。金融工程的核心技术由无套利分析、组合、分解和整合技术构成。 2 无套利分析技术 无套利分析技术，就是对金融市场中的某项“头寸”进行估值和定价，其采用的基本方法是将这项头寸与市场中其他金融资产的头寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡时的均衡价格。它是诺贝尔经济学奖获得者莫迪·格里亚尼和金融学家米勒于1956年在《资本成本、公司财务与投资管理》一文中提出的，并被后人以两位作者各自姓氏的第一个字母（Modigliani—Miller）命名为MM定理，它假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵销，揭示了企业不能通过改变资本结构达到改变其市场价值的目的。换言之，企业选择怎样的融资方式均不会影响企业的市场价值，企业的市场价值与企业的资本结构是无关的。如果在一个完善的资本市场上，企业融资政策和融资方式与企业的市场价值无关，那么所有企业的负债率应当呈现随机分布的状态。但现实中企业债务分布有明显的行业特征（如资本密集型的制造业，金融业有较高的负债率，广告业，制药业等负债率却很低）。导致这一现象的原因，在于MM定理中舍去了像税收，企业破产成本和企业与投资者之间的利益冲突等一系列现实的复杂因素。因此解决MM定理与现实不符的正确思路，应该逐步消除MM定理的假设。 套利活动是对冲原则的具体运用，在市场均衡无套利机会时的价格，就是无套利分析的定价技术。采用无套利分析技术的要点，是“复制”证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同。其具体复制方法如下： 假设债券A与B的现价分别为 P与B P，未来市场变好时债券A与B的价格分别为 A
金融工程历史发展现状和前景
金融工程历史、发展现状和前景 金融工程源自西方，其思想的形成应该追溯到20世纪50年代。经过长时间学者的大量工作，我们可以把金融工程理解为金融科学的工程化。即，按照工程技术的原理和方法，利用各种金融工具与手段，开发设计各种新型的金融产品、金融服务和金融管理技术，以便有效地创造性地解决金融领域中的各种实际问题的理论、方法和技术。 金融工程作为一种新的思想与方法，是社会政治、经济、科技发展到一定阶段的产物，可以说也是历史发展的必然。20 世纪70 年代以来，西方发达国家的金融机构所面临的经营环境日趋复杂多变，价格波动频繁，风险与日俱增。为求生存与发展，金融机构不断地进行更深层次的金融创新。在这种情况下，金融工程应运而生。因此，金融工程既是金融创新发展到一定阶段的产物，同时又为更高层次的金融创新提供了理论基础和技术指导。在全球经济日趋一体化、金融业已成为其中最活跃的角色的今天，谁能在金融活动中掌握主动权，谁就能在全球竞争中立于不败之地，而实施金融工程几乎正在成为参与国际金融活动的通行证。我国金融业长期封闭的传统模式的两大弊端已在向开放的市场经济转轨的过程中充分暴露出来：一是国内金融体系运行效率的低下；二是面对国际金融市场的无所适从或盲目参与，容易导致国有资产大量流失。在这种情况下，研究引进西方的先进技术，向国际惯例靠拢已成为当务之急。一般而言，产生于别国的理论与方法在本国引进、发展与应用，大致上需经历以下几个阶段：零星介绍-系统介绍-结合本国国情深入、系统研究-研究成果得到广泛认可并结合本国国情开展广泛应用。近几年来，引进和消化金融工程已得到我国有关方面的高度重视。但是，总的说来，对于金融工程，我国还处于系统介绍和初步研究的阶段，离深入系统研究以及推广应用还有相当长的路要走。近几年来，我国已为金融工程的实施创造了一定的外部环境，一系列法规的出台使金融业无法可依的现象得到根本改变；财税体制和投资体制等方面的配套改革也初见成效。利率改革向市场化迈出了重大一步，建立起全国统一的银行同业拆借市场，并从1996 年1月开始每日公布基准利率“全国银行同业拆借利率”。外汇体制上，继人民币汇率并轨，建立同业外汇市场之后，将于“十五”期间实现人民币在经常项目下的自由兑换。与这些金融自由化措施伴生的市场风险将极大地增加对引入金融工程的需求。包括货币市场、证券市场、外汇市场、期货市场在内的金融市场体系正在逐步健全与完善。银行的商业化改革也取得进展，开始追求资产负债管理的高效率和对不良债务的处理；银企关系渐趋平等，政策性业务有所剥离，而且所提供的金融产品日益多样化。近几年来引进和开发利用了一些金融创新产品，如证券投资基金、可转换债券、国债回购交易、按揭贷款、外汇远期以及一些中小银行的离岸金融业务等。市场上已涌现出一批活跃的非银行金融机构参与竞争，而每年高速增长的居民储蓄更对金融机构引入金融工程提供理财上的全方位服务提出日益迫切的要求。金融监管框架也面临迫切的改革要求。 金融工程以现代科学理论为基础，进而对各类学科充分吸收，例如：金融学、会计学以及运筹学等，并将具有复制且精密的数理分析与统计充分融入金融各个领域当中，最终实现金融创新，使金融市场的经济效益大大提升。 但是，在金融创新过程中，也无法避免一些系统性的风险，所存在的缺陷使我国金融工程的发展遭遇了严重阻碍。现状是资本市场发育迟缓，规模狭小与信息成本高昂限制了金融工程的发展空间。金融市场参与者的盲目性与非理性造成了市场运作的无序低效与功能扭曲，金融工程缺乏合理的运作基础。中央银行体系的成熟度、调控能力与监管方式需进一步提高与变革。同西方发达国家相比，我国央行体系在调控能力与技术上仍有不少差距。对于金融工程的引入与应用，更应未雨绸缪，对市场发展进行预测与把握，制定出相应政策并实施。基于宏观分析，金融工程使我国金融体系的深化改革及创新得到了有效促进，并为我国政府供应了一些全新的金融监督模式，使我国宏观经济的安全性得到有效保障。基于微观分析，对金融工程进行运用，能够使金融市场交易双方之间的需求得到充分满足，让投资者在交易
金融工程与风险管理
第一章金融工程概论 金融工程是上世纪90年代初西方国家出现的一门新兴金融学科。它运用工程技术的方法（数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发和实施新型金融产品，创造性地解决金融问题。金融工程的发展历史虽然不长，但由于其将工程思维引入金融科学的研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，因而迅速发展成为一门新兴的交叉性学科，在把金融科学的研究推进到一个新的发展阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。 第一节金融工程产生和发展的背景 现代金融工程是伴随着近20多年来世界经济发展环境的深刻变化以及风靡全球的金融创新发展起来的。同时，信息技术的进步对金融工程的发展起到物质上的支撑作用，为金融工程的研究和其产品的开发提供了强有力的工具和手段。 一、全球经济环境的变化 二战以后，西方国家的经济经历了相当长的一段稳定发展时期。然而，爆发于1973年的石油危机，突然改变了石油这个基础性商品的长期价格，带动了其他基础原材料商品价格上涨，对西方国家的经济造成“供给冲击”。OPEC组织采取集体行动，于1973年和1979年两次提高油价，使原油价格从最初的每桶3美元提高到每桶近40美元。油价的爆涨成为西方经济发生“滞胀”的重要外部因素。除了石油危机外，发生在同一时期的另一个重大国际经济事件是以美元为基础的固定汇率制度（布雷顿森林体系）的崩溃。它表明从此世界各国的本位货币（包括美元）彻底与黄金脱钩，各国货币间的兑换比例根据外汇市场上的供求状况和国家的适当干预而确定。物价总体水平的波动，使得通货膨胀变得难以预测，企业之间签定的长期贸易合同充满价格风险；在金融领域，物价波动造成名义利率与实际利率相脱节，利率不能真实反映借贷市场上的资金供求状况。西方国家30年代大危机以来的很多金融管制措施已经不能同变化了的经济环境相适应。于是，自上世纪80年代中期以来，西方各国纷纷放松金融管制、鼓励金融机构业务交叉经营、平等竞争，形成了一股金融自由化的改革潮流和金融创新的浪潮，为金融工程的产生提供了外部环境。 二、金融创新的影响 利率自由化、信贷市场证券化和国际化、金融业务综合化和自由化是上世纪80年代以来金融自由化的重要内容。金融自由化的纵深发展成为金融创新活动的直接导火索。按照熊彼特的“创新理论”，金融创新的突出表现是金融产品的创新。尤其是这次金融创新活动中一些旨在规避各类价格风险（物价、利率、汇率、股价等）、提高流动性的衍生金融产品的问世特别引人注目。试看以下金融产品创新的例子： 浮动利率债券和浮动利率贷款：其合同利率能够随着市场利率的变动（主要是随着通货膨胀率的变动）而定期调整，以便使合同能够真实地反映借贷市场的资金供求状况； 远期利率协议：一方（协议购买方）希望防范利率未来上升的风险，而另一方（协议出售方）则希望化解未来利率下降的风险。于是双方签定协议，对一定金额的货币在未来某一时刻的利率进行约定。期满时，根据约定利率和期满时的市场实际利率之间的差额进行结算。如果期满时的市场利率高于约定利率，表明市场利率上升了，卖方向买方支付利差，反之，买方向卖方支付利差。远期利率协议的意义是为利率变动受损的一方提供现金补偿。 外汇期货：把外汇的交易用标准化的期货合约来表示。买卖双方在规定的时期按照事
论我国消费金融的发展
论我国消费金融的发展 [摘要]：自互联网金融问世以来，我国的消费金融获得了快速的发展。与传统的消费方式相比，消费金融更加强调用户的体验感受、便捷性以及服务可获得性。随着我国互联网+战略的不断推进与发展，消费金融呈现出较为强劲的发展势头。然而，由于我国经济发展速度的放缓，这给新形势下的消费结构带来了巨大的挑战。因此，完善我国的消费金融体系，创新发展新产品和新服务就显得极为有必要。此外，在充分发展互联网消费金融的过程中，更要注意加强和防控网络风险与信用风险。 [关键词]：我国消费金融发展 在过去十几年的时间里，消费金融作为刺激消费、促进经济增长的一种重要措施，并且受到国家政策和各地方政府的大力鼓励和支持，在一定程度上获得了巨大的发展。[1]在现阶段我国经济增长放缓的新形势下，互联网消费金融作为一种新型的消费金融工具对于释放国民消费潜力、完善金融市场结构、提升经济发展质量都有着极为重要的意义。[2]由于互联网金融的快速崛起，传统消费金融机构的经营理念、经营方式以及服务模式受到了极大的冲击，同时这些传统的消费金融机构为了适应时代发展的需要，也逐步趋向于互联网化。随着大数据经济时代的到来，互联网消费金融的发展必定会对我国消费市场的长远发展产生深远的影响。通过有效了解我国互联网消费金融发展的时代背景，分析其独特的产业链环节与发展环境，深入研究我国当前互联网消费金融的主要运作模式。一、消费金融的含义与发展状况 （一）消费金融的含义 消费金融，是指为了满足人们对于最终商品和服务的消费需求而提供的金融服务。[3]消费金融公司向社会各阶层的消费者提供各种各样的消费贷款，例如耐用消费品贷款、汽车贷款、住房贷款、助学贷款、生活消费贷款等等。消费金融是以“当前消费、未来支付”的消费方式来满足各类消费者对于当前各种各样的消费需求，从而达到预期收入和财富的跨期转移与支付的目的，最终充分有效地实现消费者效用的最大化。 （二）我国消费金融的发展状况
金融工程应用教程答案
金融工程习题解答 第二章 远期合约 1、如何区分远期价值和远期价格的不同含义。 答：远期合约的价值是合同的价值，用f 表示；远期价格F 是标的资产的理论价格，是远期合约价值f 为0时的交割价。 2、FRA 协议中的几个日期之间有何关系？ 答：FRA 协议中的几个日期之间的关系如下图所示： 其中的确定日、结算日、到期日，遇到节假日及法定休息日向前延伸或向后顺延。 3、请解释远期合约用来套期保值和来投机的方法。 答：套期保值，是签订远期合约，将未来交易的利率或汇率固定下来，避免利率或汇率波动对于负债或收益带来的风险。 投机，是建立在某种预期的基础上，以承担风险为代价获取收益的远期交易。当投资者预期标的资产将上涨时做多头，反之做空头。 4、解释为什么外币可以被视为支付已知红利率的资产？ 答：由于外币的隶属国对于存入银行的外币按一定的利率支付利息，故外币可看成支付红利的资产。 5、当一种不支付红利股票的价格为$40时，签订一份1年期的基于该股票的远期合约，无风险利率为10%(连续复利)，试问： (1) 远期价格为多少？远期合约的初始价值为多少？ (2) 两个月后，股票的价格为$45，远期价格和远期合约价值各为多少？ 解：已知：S=40，T －t =1，r =10%。 交易 日 起算日 确定日 结算日 到期日
(1) 根据公式(2-2-2)有：F=Se r (T-t )=40e 0.1×1=44.21(美元)，初始价值：f =0。 (2) 已知：S=45，T －t =10/12，r =10%。 根据公式(2-2-2)有：F=Se r (T-t )=45e 0.1×5/6=48.91(美元) 根据公式(2-2-1)有：f =45－40=5(美元)。 7、已知美元的即期利率为5%，人民币的即期利率为2%。当前的人民币对美元的汇率是 6.80:1，我国人民币计息天数为365天，问：一年之后的人民币对美元的远期汇率是多少？ 解：已知：S =6.80，r =0.05，r f =0.02，由公式(2-4-1)有： 8、远期利率协议某交易日是2010年5月12日星期三，双方同意成交1×4金额100万美元，利率为6.25%的远期利率协议，确定日市场利率为7%。请指出：(1) 1×4的含义；(2) 起算日； (3) 确定日；(4) 结算日；(5) 到期日；(6) 结算金。 解：已知：t=2010.5.12；A=100万美元；r c =0.0625；r r =0.07；D=93天，B=360天 (1) 1×4的含义：从2010年6月14日开始，9月14日结束的远期利率协议； (2) 起算日：2010年5月14日星期五； (3) 确定日；2010年6月11日星期五(12日为周六，向前延伸1天)； (4) 结算日；2010年6月14日星期一； (5) 到期日；2010年9月14日星期二； (6) 结算金：由公式(2-3-1)有： 10、某投资者进入一个远期合约的空头头寸，在该合约中，投资者能以1.900美元/英镑卖出10万英镑。当远期合约到期时的汇率为1.890或1.920时，投资者的损益分别是多少？ 解：已知K =1.900，S T 1=1.890，S T 2=1.920。 (1) 当市场价为S T 1=1.890低于交割价时，由于投资者位于空方，可以以高于市场价的协议价K =1.900卖出10万美元，故可以盈利： 盈利=(1.900－1.890)×100000=10000(美元) (2) 当市场价为S T 1=1.920高于交割价时，由于投资者位于空方，必须以低于市场价的协议价K =1.900卖出10万美元，故投资者将亏损： 亏损=(1.900－1.920)×100000=－20000(美元) 1 2365360[1()][1(0.02365/365)]=6.8 6.6014[1()][1(0.05)] D f B D B r F S r +?+?=??=+?+?()()() 0.070.0625933601937.510000001903.05110.0793360 1.0181r c r r r D B I=A ===r D B -?-???+?+?美元
浅析互联网消费金融：1个定义、3个趋势及4大机遇
浅析互联网消费金融：1个定义、3个趋势 及4大机遇 消费金融的异军突起想必让不少人云里雾里，本文从何为互联网消费金融、互联网消费金融发展的机遇和互联网消费金融发展的趋势入手，分析了消费金融。 何为互联网消费金融？ 消费金融广义可理解为与消费相关的所有金融活动，狭义可理解为为满足居民对最终商品和服务消费需求而提供的金融服务。 互联网的发展为消费金融的发展注入了新的活力，互联网消费金融是指通过互联网来向个人或家庭提供与消费相关的支付、储蓄、理财、信贷以及风险管理等金融活动。 互联网消费金融的参与主体日渐丰富，目前已有15家消费金融机构获得消费金融牌照，除此之外，电子商务企业、
传统商业银行、P2P网络借贷平台也都积极开展互联网消费金融相关业务。 随着消费支出的逐渐增长，消费金融行业将释放出巨大的市场空间。 2015年，我国居民消费性贷款余额为18.96万亿元，截至2015年末，我国金融机构个人消费贷款在总贷款规模中占比18.8%，除去住房按揭贷款后占比为4.8%，这与国外成熟市场超过30％的比重水平相比差距较大。 由于我国房价情况特殊，且在国家GDP核算中作为投资项，为了更加客观地研究分析消费金融业态，笔者更赞成以剔除住房按揭贷款后的消费贷款规模作为衡量我国消费金融业发展情况的依据。 互联网消费金融发展的机遇 NO.1政策方面 我国在亚洲金融危机之中正式提出发展消费金融，中国人民银行在1998年和1999年相继放开了个人住房贷款和汽车消费贷款的政策，以促进以商业银行为主导的金融机构开展消费金融业务。发展消费金融对于扩大内需、促进消费、促进经济发展结构合理化发展具有重要意义。 在今年两会期间，政府工作报告提出“要在全国开展消费金融公司试点，鼓励金融机构创新消费信贷产品”，消费金融成为热点词汇。2016年3月人民银行、银监会联合印发《关
2018年消费金融行业专题研究报告
２０１８年消费金融行业专题研究报告
?消费金融发展现状分析：1、2017年银行的个人短期消费类贷款的增速加 快，今年以来趋于平稳，现有规模7.8万亿，在个贷中的占比为17.4%，总体可控。2、2017年信用卡发卡数量明显增加，2018年上半年有所回落。 信用卡额度增长及贷款余额增长较为平稳。近两年来，额度使用率基本维持在43%-44%左右。信用卡资产质量总体稳定。逾期贷款余额增速近两年持续下降，逾期贷款占比也稳中有降，最新的比例为1.21%。3、持牌的消费金融公司业绩分化明显，在12家公布2018年上半年经营情况的消费金融公司中有9家实现盈利，由于消费金融公司仍处于发展初期，开业时间和业务进度存在较大差异。4、互联网消费金融受监管政策和市场环境变化影响最大。现金贷监管政策出台、P2P爆雷和银行信用收缩都对互联网消费金融行业产生较大影响，短期内逾期率大幅上升；同时各家平台的批贷通过率都明显下降，规模增速回落。 ?前车之鉴：消费金融行业有明显的周期性，风险的起因往往是金融危机之 后的刺激政策。日本、韩国及台湾地区均发生过信用卡风险的爆发，发展路径基本一致。金融危机之后，政府出台政策刺激消费，放松消费金融的监管，消费金融行业的参与机构增加，过度竞争，信用卡滥发，监管滞后，最后导致坏账率的爆发。 ?我国目前不具备不良贷款大面积爆发的条件：1、金融监管环境：金融处 于监管周期，而非创新周期。金融机构的风险偏好处于下降通道。2、信贷业务数据：未出现连续的发卡和贷款余额的高增速，且信贷余额增加的速度慢于发卡的速度，没有普遍的过度消费的情况。3、消费金融的渗透率：我国人口基数大，目前的人均持卡量为0.46张，居民杠杆率水平也相对较低。 ?目前存在的问题：共债率。无法掌握借款人全面的负债情况是消费金融业 务层面面临的主要难题。改善措施包括：（1）加快征信基础设施的建设，对开展借贷业务的公司进行牌照管理，再将其征信数据纳入统一的体系。 （2）建立合理有效的消费金融业务监管框架，对于贷款利率、贷款额度进行适度指导，对于催收行为进行明确的要求，对失信人建立惩罚机制。在大框架下为消费金融行业创造市场化的发展环境。 ?风险提示：宏观经济下行，征信数据整合不及预期，居民杠杆率持续上升