《投资银行学》复习总结
复习参考题
一、名词解释
投资银行 :投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的中介性金融机构。
现金流折现法（收益法）:根据企业未来的获利，以现金流量的形态依适当的折现率折为现值。投资银行的组织结构 :投资银行的组织结构是指投资银行在实现其经营目标的过
程中，联结银行内部全体成员和各部门的方式以及这种方式所呈现的形态。
投资银行的经营战略：投资银行的经营战略是指其在现代市场经营观念的指导下，通过对外部
环境和内部条件的全面估量和分析，从企业发展全局出发而做出的较长时期的总体性谋划
和活
动纲领。
证券承销：证券承销是指在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人推销其发行
的有价
证券的活动。具体来讲，承销就是指承销人帮助发行公司设计证券，并承诺将这些证券销
售给
投资者以获取收益的行为。
私募发行：是相对公募而言的，指向特定少数投资者发行某种证券。
包销：亦称确定承销，是最传统、最基本的承销方式，指投资银行按照协议的价格直接
从发行
者手中买进全部证券，然后再出售给投资
者。
助销（余额包销）：指投资银行与证券发行人签订公开募集的承销合
同，保证当股票或债券不能全部推销出去时，对于未出售的部分，将由投资银行全部买下。
买空交易：保证金买空交易，指投资者在缴纳部分保证金后，委托经纪人垫付其余款
项，买进
指定的证券。然后，投资者以垫付的证券作抵押，并支付垫付款的利息，以后在保证金垫
付款
项内用现金或卖出证券偿还经纪人的垫付款项、利息和佣金。如果投资者不能偿还款项
时，经
纪人可以处理这些证券。
卖空交易：保证金卖空交易：指投资者预期证券价格将下跌，缴纳一定数量保证金后，
向经纪
人借入一定数量的证券并卖出，以后再买回这部分垫付的证券归还经纪
人。
做市商制度：指以做市商为中心的市场交易方式与交易制度。它由具备一定实力和信誉
的证券
商作为主要的集中型的经纪商，不断向投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在所报价
位上
接受投资者的买卖要求。
绿鞋法 (Green Shoes Technique)：给承销商超额分配选择权 (Over-allotment
Option, 约承销数量的
10-15% 左右 ), 承销商与发行公司共同协
议,当证券承购者的数量多於承销数量时, 承销商可依
发
行价格在认购不足之差额 ,以满足投资人之需求 ,以安定市场价
格 .
收购（acquisition ）：指一家收购公司购买目标公司部分或全部资产所有权的经济行
为，其目的
在于获得该企业的控制权，或购买后将其合并，或解散该公司并将其包装后卖掉，或由少
数投
资者将其私有化。
垂直式兼并（纵向并购）：指在生产和经营上互为上下游关系的企业之间的并购，又分为向前整合和向后整合，其目的是减少交易费用，获得一体化的综合效益；
杠杆收购：指收购者以自己较少的本钱为担保，从投资银行或其他金融机构筹集大量资
金进行
吸收合并：指一个企业吸收了其他企业，消灭公司申请解散而存续企业申请变更登记。公式为：A＋B＝A
并购的风险套利：在换股并购方式下，同时买入目标公司的股票和卖出并购公司的股票。项目融资 (project financing) ：是以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得
的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。
融资租赁：该模式指在项目投资者的要求和安排下，由杠杆租赁结构中的资产出资人融资购买
1
项目的资产，然后租赁给承租人（项目投资者）的一种融资结构。
BOT融资： BOT 是 Build 、 Operate 和 Transfer 的缩写，指民间通过与政府的合约关系，投资兴
建公共建设，待兴建完成后，由政府以特许方式交由民间投资者经营一段时间，作为期投资的报酬。该融资模式主要适用于发展中国家公共基础设施建设的项目融资。
风险投资：指投资者为具有高科技含量、存在迅速发展潜力的新公司或新产品提供承受
最初风险的创业资本的过程。
风险租赁：是一种以风险企业为投资对象的融资租赁。
金融工程：金融工程涉及设计、发展、实施创新性的金融工具与金融过程，以及创造性
地解决金融问题。
资产证券化：指融资者通过非银行借贷金融市场，以有价证券作为载体和凭证进行融资
的一种方式。
套利：指利用资产定价的错误、价格联系的失常，以及市场缺乏有效性等机会，通过买进价格被低估的资产，卖出价格被高估的资产来获取无风险利润的行为。
市场风险：发行的证券无法以有利的价格出售，从而遭受损失VAR：即 Value at Risk ，即“风险价值”，指在正常的市场条件和给定的置信度内，用于评估和计量任何一种金融资产或证券组合在既定时期内所面临的市场风险和可能遭受的
潜在最大价值损失。
VAR风险管理技术：是对市场风险的总括性评估，它考虑了金融资产对某种风险来源的
敞口和市场逆向变化的可能性。
二. 简答和论述题
1.投资银行的主要功能有哪些？你是如何理解的？
一、媒介资金供需投资者和筹资者相互承担权利和义务
二、构造证券市场投资银行通过咨询、承销、分销、代销、私募等方式帮助
三、优化资源配置宏观经济决策与微观企业行为的枢纽媒介 - 配置股票 - 产权
结构
并购
-
产业结构资金管理 - 资本效率风投 - 产业升级
四、促进产业集中新技术出现→投资者慷慨支持，技术领先者迅速发展→模仿者跟进
→生
产能力过剩→优胜劣汰，并购导致产业集中，总体经济效率
提高
2.你是如何理解投资银行和资本市场关系的？
投资银行是现代金融体系的核心，素有“资本市场的心脏”之称，在资本市场的运行中起着主导性的作用。投资银行作为资本市场核心的中介机构，其功能集中体现
为如何实现资本市场的价值增值
3.分析混业经营与分业经营的利弊。当前我国为何选择分业经营？你认为未来我
国金融业发展趋势是怎样的？
分业经营
优点：
1能有效降低整个金融体制运行中的风险。
2有益于保障证券市场的公正与合理。
3促进了金融行业的专业化分工。
弊端：
限制了银行的业务活动，制约了本国银行的创新能力与发展壮大，削弱了本国金融
2
混合经营
优点：
1全能银行能实现金融业的规模效益和范围经济，降低运营成本，提高竞争力。
2有益于保障利润的稳定性。
3有利于提高信息的共享程度。
4加强竞争，促进社会总效用的上升。
弊端：
可能会给整个金融体制带来较大风险，需建立严格的监管和风险控制制度。
我国实行分离型模式的依据：
1 我国商业银行风险控制机制薄弱，（商业银行的风险控制机制不健全；我国银行业的垄断
状况严重；企关系密切，易掌握企业的内幕信息。）
2 我国证券市场处于新型＋转轨阶段：（规模发展迅速，但市场容量和承受力有限规范程度
不够，波动剧烈，金融工具有限；内幕交易频繁，公开、公平、公正极需提高。）
3我国金融监管体系尚不完善。
从长远看，将向混业型模式发展
来自国际金融市场的挑战。
商业银行是混业经营的内在推动力。
分业经营限制了金融业竞争力的提升。
4.简析国际投资银行核心业务结构的特点和发展趋势。这对我国券商的业务发展
有何启示？
5.投资银行是如何分析企业价值的？企业质量的定性分析包括哪些方面？常见的定量分
析方法有哪些？掌握相关内容（如收益法、市场比较法）。
投资银行对企业质量的分析包括：
社会经济环境－－宏观角度评价
产业分析－－中观角度评价
企业自身－－微观角度评价
6.简要分析投资银行的经营战略思想。
从动态角度看，经营战略是使企业的长期使命和目标转变为短期的目标和计划
的过程投资银行经营战略的目的：寻求竞争优势
经营战略的本质特点：对抗性新性设性思维
投资银行经营战略思想的表现
?核心思想：
确立公司的竞争优势：竞争意识和忧患意识
衡量竞争优势的标准是公司的长期生存和发展能力、开发能力及保护开发成果的能力
?满足客户需求的思想：识别需求，并设法提供
?创新思想：创造新产品满足客户需求；开创新的需求引导客户需求；创造新
的经营方式适应客户需求。
?盈利思想
?未来思想：指明未来的发展方向和目标；着眼于社会和客户未来的需求。
?系统化思想：树立整体观念和协调观念，实现外部环境、内部条件和经营目
标三者之间的动态平衡。
?过程：定战略 2 、规划战略 3 、实施战略
7.你是如何认识投资银行的经营战略的？
8.投资银行内部控制的原则和基本内容有哪些？
投资银行应坚持资金运营“安全性、流动性、效益性”相统一的经营原则。包括：
有效性原则：权威性；不能有任何例外
审慎性原则：防范风险为前提
全面性原则：不能留任何死角
及时性原则：内控优先
独立性原则：检查、评价部门必须独立于内部控制的制定和执行部门，直接操作人员和直接
控制人员必须适当分开。
投资银行内部控制的基本内容
内部组织结构控制：按决策、执行、监督和反馈相互制衡的原则设置
对资金交易、证券交易、衍生工具交易，要建立完善的内部监督和风险控制：遵循操作流
程；按授权范围办理；量化的风险管理系统。
建立严密的会计控制系统：
建立合理的授权分责制度：授权、授信控制；对职责范围内的工作负责。
计算机风险控制：
9.谈谈你对投资银行业的认识。成为一个投资银行专业人才应具备哪些
素质？投资银行人才的素质要求：
道德素质：诚实、守信、守法、公正
业务素质：熟悉法律、法规和其他制度；具备相当的信息加工和分析处理能力；敏锐的
判断力；合理的知识结构。
投资银行家个性要求：
成就推动力——责任与奉献精神
重点与强度——耐心与毅力
敏锐性与观察力——正直和始终如一
创造和创新
10.国外投资银行对人才的激励机制有哪些？如何认识这些激励机制的作用？
人力资源管理开发的核心是建立有效的激励机制，充分调动员工的积极性、主动性，将员工
潜能发挥出来。激励方式包括：
精神激励：目标激励
参与决策激励
员工发展机会激励
关怀激励
育才激励
物质激励：基本薪酬制度
长期激励机制，包括：员工持股计划、认股权证、高息公司债券与可转换公司债券
11.如何理解投资银行的承销作用和承销功能？
投资银行在发行市场中的作用
资金需求者与资金供给者的桥梁
加速了资金的集中
降低投资人的投资风险
协助发行公司掌握投资时机
投资银行的承销功能
承销商的承销功能通常可分为四类：
购置功能：即风险承销功能，指承销商以某一特定价格，将证券发行公司所要出售的证
券先予以承购。
承销商将承担证券无法顺利转销时的风险损失：等候风险；价格风险；配销风险。
分销功能：指投资银行将企业所发行的证券向投资大众销售，但不承担销售不完或售价不当
的风险，承销商扮演批发商或零售商的角色
顾问功能：提供资本市场的运作技术与相关资讯，为发行公司筹资提供参考；提供各项筹资
途径比较。
保护功能：维持证券的市场价格稳定，稳定信心
12.比较公募发行与私募发行。
公募发行：指在证券市场上向非指定的广大投资者公开销售证券。或者说，指发行公司按照
公司法及证券交易法的有关规定，办理有关的发行审核程序，并将财务状况予以公开化的
证券发行。
其主要形式就是承销发行，它包括包销、代销、余额包销三种形式。
私募发行：是相对公募而言的，指向特定少数投资者发行某种证券。
13.了解股票公开发行与承销的步骤及内容。
寻找上市保荐人，帮助企业进行资产重组和股份制改造→上市保荐人进行上市辅导、
推荐，编制招股说明书→发审委审核过会→主承销商路演及通过询价制度定价→证券
交易所上市（上市公告书）
选择发行人→发行人选择主承销商（保荐人）→组建IPO 小组→尽职调查
→制定实施重组方案与上市辅导→制定发行方案→编制募股文件与申请股票发
行→路演→确定发行价格→组建承销团与确定承销报酬→稳定价格→
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14.股票发行的制度有几种类型？不同管理制度有何区别？我国现行的股票发行制度是什
么？
股票发行注册制：又称登记制，指证券发行人在发行证券之前，必须依法将公开
的各种资料准确、完整地向证券主管机关呈报，并申请注册。遵循公开管理原则。
股票发行审批制：指股票发行人不仅必须公开所发行股票的真实情况，而且该股票必须
经过证券主管机关审查，并符合若干实质条件才能发行。核准制的条件一般包括：公司营
业性质、管理人员资格、资本结构、发行所得是否合理、各种证券权利是否平等、公开资料是
否充分真实等。遵循实质管理原则。
注册制假定投资者能够阅读并理解招股说明书，能够做出正确的判断和选择；依靠健全
的法律法规对发行人的发行行为进行约束。
审批制下有政府主管部门的实质把关；易导致投资者对政府产生完全依赖的安
全感；为证券发行增添了人为因素。
从审批制过渡到注册制是证券市场趋向成熟的表现。
我国股票发行审核制度的演变，总体来看经历了从审批制到核准制的转变过程。
这一过程又分别或同时并行着“额度管理”、“指标管理”、“通道制”和“保荐制”四个阶段。
额度管理和指标管理属于审批制
通道制和保荐制属于核准制。
15.简述美国投资银行业的价格安定策略。
公开定价法：先由主承销商与发行者商定一个股票发行的价格区间。根据市场情况的变动和
新股需求量的变化而调整发行价格。如美国。
16.什么是绿鞋期权？绿鞋法对新股发行有何影响？
绿鞋期权策略：时又称超额配售选择权，指发行协议中规定的在股票求大于供，主承销商有权以发行价格从发行者那儿购买超过规定份额（如5%－ 15%）的额外证券。
绿鞋期权：获授权主承销商可代表本次发行的联席保荐人（主承销商）行使绿鞋，要求发行
人按本次发行价格超额发行相应数量的股票。
行使绿鞋超额发行的股数＝发行时超额配售股数－使用超额配售股票所获得的资金从二级
市场买入的股数。
17. 什么是新股发行询价制度？你对我国今年以来IPO 询价效率是如何认识的？你认为创
业板发行市盈率不断走高的原因有哪些？尚福林12 月 18 日在“财经年会2010：预测与战略”表示，将继续完善新股发行制度。对此，你是如何理解的？
2005 年启动新股发行询价制度：由发行人及其保荐人初步询价确定一个定价区间，再向机
构投资者累计投标询价确定最终发行价格。
《证券发行与承销管理办法》自 2006 年 9 月 19 日起施行，规定发行人及其保荐机构应采
用向机构投资者累计投标询价的方式确定发行价格。
18.股票首次公开发行（ IPOs）的发行价格确定有哪些方法？我国目前的发行方式和
发行价格是如何确定的？
影响发行价格的因素：经营业绩、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态、利率。
确定首次公开发行价格（ IPO）的方法：
固定价格法：发行价格早在股票发售前就已由主承销商和发行人协商确定下来，通常价
格较低，如香港和内地。
公开定价法：先由主承销商与发行者商定一个股票发行的价格区间。根据市场情况的变
动和新股需求量的变化而调整发行价格。如美国。
混合定价法：主承销商先用公开定价法选定一个定价区间，在国际范围内通过巡回推介
确定最终发行价格。
主承销商通常要进行三次定价：
中国证监会规定目前国内新股的发行方式主要采用上网定价与全额预缴、比例配售、余款即退这两种方式。由于上网定价发行具有高速、安全和低成本等特点，它己成为我国企业公开
发行股票的主要方式。
上网定价方式是指主承销商利用证券交易所的电脑交易系统，由主承销商作为股票的唯一“卖方”，投资者在指定的时间内，按规定发行价格委托买入股票的方式进行股票认购。主承销商在上网定价发行前应在证券交易所设立股票发行专户和申购资金专户。申购结束后，根
据实际到位资金，由证券交易所主机确认有效申购数。
新股发行询价制度
询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。发行人及其保荐机构应通过初步询价确定
发行价格区间，通过累计投标询价确定发行价格。
19.在竞价交易市场中，竞价方式和竞价原则包括哪
些？竞价原则：
价格优先原则：价格较高的买进申报优于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报
优于价格较高的卖出申报。
时间优先原则：同价位申报，依据申报时序决定优先顺序。
竞价方式：
集合竞价所有的交易订单不是在收到之后立刻予以竞价撮合，而是由交易中心将不同时点收到的订单积累起来，到一定时刻再进行集中竞价成交。
连续竞价证券交易可以在交易日的各个时点连续不断地进行。
20.什么是买空交易与卖空交易？了解信用交易中保证金的计算方法。
保证金买空交易：指投资者在缴纳部分保证金后，委托经纪人垫付其余款项，买进指定的
证券。然后，投资者以垫付的证券作抵押，并支付垫付款的利息，以后在保证金垫付款项内
用
现金或卖出证券偿还经纪人的垫付款项、利息和佣金。如果投资者不能偿还款项时，经纪人
可以处理这些证券。
保证金卖空交易：指投资者预期证券价格将下跌，缴纳一定数量保证金后，向经纪人借入一定数量的证券并卖出，以后再买回这部分垫付的证券归还经纪人。
21.你是如何认识我国券商即将推出的“融资融券业务”的？
融资融券，是指客户借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为，是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。
允许融资融券的最大意义，在于打通了货币市场和资本市场。该项业务的开闸将大大提高股
票市场交投的活跃性。
1 市场：短期影响不大，长期增强成交活跃性
初期的入市资金相当有限，对市场的直接影响很小；
由于信用资金在市场中的交易更频繁，因此成交会更趋活跃。
2 券商：
1)增加利差收入；
2)提高佣金收入；
3)可以吸引更多的客户群体。
3 基金：短期影响微不足道
试点期间，融资融券业务没有转融通的资金参与，基金无法通过向券商融出证券获得额外收益，因此短期来讲融资融券业务对基金的影响微不足道。
对普通投资者：提供杠杆投资工具
融资融券业务给普通投资者提供了杠杆投资的工具，并使其在跌市中通过融券卖出而
盈利成为可能。
4 蕴含风险
融资融券可能助涨也可能助跌，增大市场波动，进而可能助长市场的投机气氛；
可能增大金融体系的系统性风险，内幕交易及滥用市场变得更加容易，加剧市场动荡；
投资者融资买进的股票在下跌行情中容易出现类似期货交易的“逼仓”现象；
保证金杠杆交易既放大了收益，同时也放大了损失。
22.什么是投资银行的经纪业务？经纪业务面临的风险有哪些，应如何防范？
证券经纪业务指投资银行等金融机构代理投资者在证券交易市场买卖或转让证券，收取佣金
的行为。
证券经纪业务风险包括：规模不经济风险；信用风险（如融资融券）；由于人为或信息系统
错误带来的操作风险。
防范经纪业务风险的财务要求：保证足够流动性；建立违约损失准备；自营业务与经纪业务严格区分，投资者证券帐户与自有证券分开保管，投资者资金帐户的资金专项存入央行指定
的银行。
23.什么是投资银行的自营业务？投资银行是如何对自营业务进行风险管理的？
投资银行的自营业务是指以盈利为目的，运用自有资金和依法筹集的资金，并通过自己的
7
首先确认风险，其次衡量风险的大小并予以量化，最后再以不同的避险工具规避风险。
24.如何认识一级市场和二级市场的关系？如何看待一级市场的高市盈率发行？你认
为背后原因有哪些？
二级市场与初级市场关系密切，既相互依存，又相互制约。初级市场所提供的证券及其发行
的种类，数量与方式决定着二级市场上流通证券的规模、结构与速度，而二级市场作为证券
买卖的场所，对初级市场起着积极的推动作用。组织完善、经营有方、服务良好的二级市场
将初级市场上所发行的证券快速有效地分配与转让，使其流通到其它更需要、更适当的投资
者手中，并力证券的变现提供现实的可能。此外，二级市场上的证券供求状况与价格水平等
都将有力地影响着初级市场上证券的发行。因此，没有二级市场，证券发行不可能顺利进行，
初级市场也难以为继，扩大发行则更不可能。
25.你是如何理解并购的？并购带来哪些效应？
并购（ Merges and Acquisitions ， M ＆ A ）实质上包含了兼并与收购两种不同的法律行为。
企业并购的动机主要包括：
追求协同效应：降低进入壁垒：
实现战略目标：降低企业经营风险：
降低交易费用和代理费用
满足企业家的价值追求
实现跨国经营：
从收购低价资产中谋利
企业并购的负面效应
多角化经营有可能损害股东和债权人的利益
想通过兼并的方式达到成长的目的，除非产生协同效应，否则对股东未
必有利恶意兼并时管理层实施的反防御措施会损害股东利益
并购过程中往往伴随裁员
26.投资银行是怎样参与企业并购的？简析投资银行参与企业并购的效应和
作用。投资银行参与企业并购活动，可以为并购双方提供服务，主要包括：
1）安排并购：制定并购战略、并购顾问、寻找潜在客户、谈判、确定并购条件、
促使合并顺利进行；
2）实施反并购措施；
3）安排融资：
4）分析证券市场对并购的反应及确定其他主要的并购障
碍。积极效应：
对投资银行而言，主要的利润来源之一；带动其他业务利润增长；培养了大量人才。
对并购双方而言：节约并购交易费用，加快并购进程。
对宏观经济和社会效益：提高了并购效率，推动了企业并购活动，加速资本集中，优化
资源配置。
负面效应：
出于私利推动原本不可行的并购，造成并购后的企业效率低下；
在敌意并购中充当并购方的财务顾问时，极大地损害了目标公司股东的利益；
在并购中实行暗箱操作，配合资本市场的投机行为，造成资本市场的大起大落，不利
于金融稳定。
27.你是如何看待我国券商参与企业并购的前景？
28.若 A 公司有意收购 B 公司，条件是 1 股换 1 股。在公告之前， A 公司的股价为 20 元， B
8
司的股价为 16 元。掌握该消息的套利者应如何套利？套利者面临的风险有哪些？若
三个月后并购交易完成，忽略交易成本时其年收益率是多少？
套利者承担的风险：
合并案能否顺利完成的不确定性
并购交易什么时候能够完成
29.简要分析投资银行开展财务顾问业务的动机和收益。
财务顾问是指通过对宏观经济情况的研究分析，为企业兼并、资产重组、公司财务安排、政府的大型项目建设等提供战略导向和决策建议，并收取一定费用的服务。
投资银行开展财务顾问的动因
（1）外在压力：
投资银行业务的需求者（客户）：
企业日益注重利用交易型策略即通过资本运营来发展；
投资银行在资本市场上具有信息优势，能降低其交易费用。
从同业竞争者来看：
放松管制政策加剧了竞争；
财务顾问是投资银行进行市场营销的主要手段。
（2）内在动力
投资银行具备开办财务顾问业务的专业人才储备
传统业务利润下降，而财务顾问具有低成本、低风险、高收益的
特点意义
通过在分析、研究、承销、并购等方面提供高质量的顾问咨询服务，发展与客户及社会各界的关系，树立自己良好的专业形象，打造信誉品牌；
财务顾问业务是中介类业务，无须投入大量资金，其经济效益却十分明显，是开拓其
他业务的重要桥梁；
开展财务顾问业务是培养专业人才的重要途径。
30.什么是项目融资？它有什么特点？
项目融资是指资金贷款者明确了某特定经济实体未来的预期盈余及现金流量，愿意以该经济实体的资产作为担保品的条件下进行融资，且视其未来的现金流量为本息偿还的
来源，或由第三者以直接或间接的方式提供保证，以提升该项目的信用等级。特点：
1 项目融资是以项目为主体安排的融资，项目作为单独的法人实体存在。主要是依赖项目的
现金流量和资产来安排的融资。
2项目贷款人对借款人的有限追索权或无追索权。
3 项目融资能有效地将项目的风险与投资者或借款人的风险进行分离，由项目的各个当事人
共同承担风险。
风险分担是通过出具各种保证书或作出承诺来实现的。担保人主要有两类：项目主办人（仅提供有限担保）和第三方承诺（供应商、政府机构）。
4项目融资可以安排成非公司负债型的融资结构，是表外融资。
5项目融资是高比例负债融资。
6融资成本比较高，所需时间较长。融资成本主要包括融资的前期费用和利息。
31.什么是 BOT融资？阐述B OT融资结构的主要内容。分析该融资模式在我国基础建设投资中
的作用。
BOT 是 Build 、Operate 和 Transfer 的缩写，指民间通过与政府的合约关系，投资兴建公共建设，待兴建完成后，由政府以特许方式交由民间投资者经营一段时间，作为期投资的报酬。
该融资模式主要适用于发展中国家公共基础设施建设的项目融资。
BOT 融资模式通常包括下列几类人员：
项目发起人：是项目的最终所有者，项目发起人在法律上既不
拥有项目，也不经营项目，
而是给予某些特许经营权和给予项目一定数额的从属贷款或贷款担保作为项目建设、开发和
融资安排的支持。
项目的直接投资者和经营者：即项目公司，是BOT 模式的主体
贷款人：
作用
对于资金占用量大、投资回收期长的项目，可以通过投入少量或不投入而完成项目
建设；引入私人投资可以提高基础设施的效率；
可以吸引外资，引入新技术，改善和提高项目的管理水平；
可以减轻政府的财政负担。
32.分析投资银行在项目融资中的作用。
1项目的可行性与风险的全面评估；
2确定项目的资金来源、承担的风险、筹资成本；
3估计项目投产后的成本超支及项目完工后的投产风险和经营风险；
4通过贷款人或从第三方获得承诺，转移或减少项目风险；
5以项目投资专家的身份充当谈判领头人，在设计项目融资中起关键作用。
33.如何理解风险投资？风险投资有什么特征？
风险投资是指投资者为具有高科技含量、存在迅速发展潜力的新公司或新产品提供承受
最初风险的创业资本的过程。
特征
高风险高收益性：技术风险：市场风险：传统风险（最终现金流的不确定性）：
长期性：
权益性：辅导风险企业的发展上市并转让股权
管理性：
34. 什么是风险租赁？风险租赁有哪些优点？
风险租赁是一种以风险企业为投资对象的融资租赁。
优点
对承租方而言：
以较低的成本解决设备缺乏的问题（无需抵押品或其他担保，只需以所租设备担保）；
保持企业经营决策的独立性。
对出租方而言：
获得比银行贷款要高的报酬率；
若风险企业成功上市，能获得认购权收益；
若承租方破产倒闭，也能从出租物的处置中得到一定补偿。
35. 投资银行如何参与风险投资？分析投资银行在风险投资中的作用。
投资银行参与风险投资各个阶段
筹资阶段：设立风险投资基金
10
交易阶段：代表创业者与风险投资公司交易
辅导阶段：咨询服务、收购兼并顾问
退出阶段：上市保荐人和承销商，为风险资本的退出提供金融工具和金融手段的创新服务
投资银行在风险资本市场中的作用小结
为外部风险投资基金筹集资金。
发起和管理风险投资基金：审阅风险企业的商务计划；实地调查；评估成活率和收益率；谈
判风险投资合同；注资和撤资；推介上市。
为风险企业提供中介服务：在初始发展阶段，安排私募融资；在风险企业成熟阶段，提供
上市推荐、证券承销和企业并购服务；风险投资的退出。
36.分析风险投资与二板市场的关系。推出创业板对我国的风险投资有何
影响？二板市场对风险投资的作用
为风险投资提供了退出渠道；
完善风险企业的运营机制，促使经营管理过程透明化；
为新兴企业的发展解决了融资渠道，实现良性循环。
风险投资对二板市场的作用
有利于二板市场上市公司完成上市行为；
风险投资可以帮助市场监管部门顺利监管上市公司。
37.什么是券商直接股权投资？它对券商有何影响？
券商股权投资与国际私募股权投资(PE)类似，都是投资于非公开发行公司的股权，投资收益
通过日后出售股权或企业上市兑现。
监管部门将国内证券公司 "直投 "业务范围限定为Pre-IPO，即对拟上市公司的投资，并初步
设定了 "投资期限不超过3 年 "等相关规则。
直投业务将为国内证券公司拓展业务空间、增加利润来源提供良好契机。证券公司开展" 直投" 业务有利于改变"生存基础单一、赢利模式单一" 的现状。
38.了解投资基金的分类方法和基金法的有关内容。投资银行在投资基金中起什么作用？
1、公司型基金和契约型基金根据法律基础和组织形态的不同
2、开放式基金和封闭式基金根据发行基金受益凭证数额是否固定、是否可赎回分为
3、成长型基金和收益型基金根据经营目标和投资目标的不同分为：
投资基金的投资范围：
《证券投资基金法》第五十八条规定，应当采用资产组合的方式选择上市交易的
股票、债券及国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。投资基金的投资限制：
投资数额
投资运作方法
《投资基金法》取消了《暂行办法》中规定“基金公司的投向中必须是 20%投资债市， 80% 投资股票”和关于“同一基金管理人管理的全部基金持有１家公司发行的证券，不得超过该证券的１０％”的规定，为基金公司的发展创新提供很好空间。其限制见下页：
第五十九条基金财产不得用于下列投资或者活动：
(一 )承销证券；
(二)向他人贷款或者提供担保；
(三)从事承担无限责任的投资；
(四)买卖其他基金份额,但是国务院另有规定的除外；
(五)向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的
股票或者债券；
(六)买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基
金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券；
(七)从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；
(八)依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动。
投资银行参与产业投资基金的作用：
对产业投资基金的证券投资业务起咨询和顾问作用；
有助于基金从事企业并购方面业务，促进经济结构调整；
以其行业分析优势，能提高产业投资基金判断产业升级方向的能力，增强资金投向的
保险系数；
有利于推动产业投资基金投资的企业上市。
39.你是如何认识投资银行参与金融工程的动机和收益？投资银行在金融工程中起
什么作用？
投资银行介入金融工程的原因
（1）提高盈利性，具体体现在节约成本、套利和投机三个方面。
（2）提高安全性为了提高客户及自身的避险需求，投资银行开发了各种避险工具进行套
期保值。
（3）提高流动性投资银行为了提高客户和自身的流动性，就会进行各种金融创新
2、投资银行在金融工程中的作用
①设计开发者：产品定价是关键，作为金融工程师和做市商，投资银行最有可能发现
和确定合理价格。
②组织者：寻找金融工程的需求者，安排一系列制度、工具，把金融工程的使用者集合
起来，方便他们进行交易。
③使用者：大量利用金融工程实现套期保值、套利和投机。
④校验推进者：对金融工程的功能缺陷进行校验，不断深化和开发新的金融工程：
一是把同类金融工程沿着原定的方向继续深化；
二是在原来金融工程的基础上开发出新的金融工程。
40. 什么是资产证券化？简要分析资产证券化的步骤。
从广义上讲，资产证券化是指融资者通过非银行借贷金融市场，以有价证券作为载体和凭证
进行融资的一种方式。它包括两个过程：
初级证券化：在资本和二级市场上通过发行证券直接向投资者筹措资金的过程。
二级证券化：是将既有的缺乏流动性的资产重新组合，并以这些资产支持发行证券的过
程。
资产证券化的步骤
证券化资产的构造与出售：可证券化的资产；证券化资产池；资产出售（真实出售，
以实现破产隔离）。
建立 SPV（ Special Purpose Vehicle ）：实现被证券化资产与原始权益人（发起人）其他资产之间的“风险隔离”，是处于发起人和投资人之间的中介机构
信用增级：内部信用增级（超额担保、现金储备帐户、设计优先 /从属结构、对发起人直接追索等）和外部信用增级（外部信用担保，包括保险公司的保险和银行信用证）
资产证券评级：评估资产的信用风险
证券设计与销售：根据担保资产的担保方式，资产证券主要分为抵押担保证券（MBS ）和
资产担保证券（ABS ）
现金流管理服务与清算：用被证券化的资产所产生的现金流支付投资者的收益，在现金流归
集完毕后，进行 SPV 清算。
资产证券化的特点：破产隔离；规避风险；信用分离。
41.分析资产证券化在我国的前景？它对我国国有银行不良资产处置有何
意义？因受分业监管体制的限制，中国资产证券化市场现在主要被分为两部
分：
一是银行系统内展开的信贷资产证券化和不良资产证券化，这部分的资产证券化产品
主要在人民银行主管的银行间债券市场进行交易；
二是证券系统展开的企业资产证券化，这部分的资产证券化产品主要在沪、深证券交易
所的大宗交易系统挂牌交易。
这两种资产证券化产品各自由不同的监管部门审批、在不同的交易场所上市流通，适用不同
的监管规则。
自信贷资产证券化试点以来，资产证券化在中国一直面临一种尴尬的境地：
一方面国务院及人民银行、银监会、证监会等监管部门积极推进资产证券化的试点工作，并不断扩大试点范围，意图利用资产证券化来提高信贷资产流动性，提高直接融资比例，改
善商业银行资产负债结构；
另一方面，市场对资产证券化产品反应冷淡，国开行2007 年第一期开元信贷资产支持证券 (ABS) 的发行遭流标。已发行的 MBS 、ABS 、不良资产贷款证券化等产品在二级市
场的流动性较差，交投不活跃。
企业资产证券化在发行几只品种以后，也因政策因素处于停滞状态；再加上美国次级
抵押贷款市场危机所带来的“蝴蝶效应”，使得人们对中国资产证券的发展前景产生疑问。
42.投资银行在资产证券化中起什么作用？投资银行在资产证券化中面临的风险有哪些？
应如何控制？
投资银行在资产证券化中的作用主要表现在：
优化资产：分析、评价、选择出合适的资产进行优化组合
创立证券化载体（ SPV）： SPV 收购资产，再以该资产的未来现金流收入为担保发行
证券重新包装现金流：将现金流包装成具有不同期限、不同提前偿付风险特征的档次
承销证券： SPV 以发行证券所募集的资产购买证券化资产，原始资产的持有人因此获
得高流动性的货币资金
资金管理：投资银行可以作为受托人
作为 SPV，投资银行面临的风险有：
资本风险：如果发行的证券无法销售或无法全部销售
市场风险：发行的证券无法以有利的价格出售，从而遭受损失
汇率风险：跨国运作的资产证券化业务面临汇率波动的风险
43.结合国情，分析当前我国投资银行业所面临的主要风
险？按照诱发风险的原因，投资银行面临的各种风险可分
为：
市场风险
信用风险
流动性风
险
操作风险
法律风险
政策风险13
44.什么是 VAR ？简述 VAR 风险管理技术的原理与应用。掌握其计算方法。
VaR 即 Value at Risk ，即“风险价值”，指在正常的市场条件和给定的置信度内，
用于评估和计量任何一种金融资产或证券组合在既定时期内所面临的市场风险和可能遭
受的潜在最大
价值损失。
VaR 风险管理技术是对市场风险的总括性评估，它考虑了金融资产对某种风险来源的敞口和
市场逆向变化的可能性。
VaR 模型的应用
?金融监管当局利用 VaR 技术对银行和证券公司的市场风险进行监控；
?VaR 是证券公司进行投资决策和风险管理的有效技术工具；
?VaR 是机构投资者进行投资决策的有力分析工具；
?非金融机构也加以采用。
计算
VaR 要计算的实际上是正常情况下投资组合的预期价值与在一定置信水平下的最低价值之
差。
VaR＝ E（ W ）－ W ， E（ W ）为资产组合的期望价值，W 为某置信区间C 下的最低
资产组
合价值。
以收益率的形式表示： VaR＝ W0[E(R) －R ]
VaR 值的计算与两个参数有关：期限和置信水平。
VaR 的计算方法：
分为参数方法：假设历史数据服从某种分布，如方差—协方差法、蒙特卡洛方法。
非参数方法：对历史数据不作任何分布假设，直接利用历史数据进行计算。如简单历史
模拟法。
设某投资组合的收益率R 服从正态分布 N（，2），为置信水平 C 下的临界值，则在 1 －C 的概率下，可能发生偏离均值的最大距离（最小收益率）为R ＝－，于是：
VaR＝ W0［－（－）］＝ W0
45.投资银行的设立方式有几种？投资银行的监管体制模式主要有哪几种？
对投资银行的设立方式，通常有三种：
注册制：只要符合有关资格规定，并在相应监管部门与交易部门注册便可以经营投资
银行业务。以美国为典型代表。
特许制：在设立前向有关监管机构提出申请，经监管机构核准后方可设立，并批准其经营何
种业务。以日本为代表。
认可制：事后追认。以英国为代表。
资本市场监管体制模式
１、资本市场监管体制
集中型（政府主导型）监管：以美国为典型
自律型监管：英国
中间型监管：德国
２、资本市场监管模式
分离模式
混业模式
46. 简要分析投资银行防范风险的内控机制。
投资银行学课后练习题(14章)
注：后边有“（*）”的题目答案不一定正确，请自行斟酌 第一章投资银行概论 一、不定项选择题 1、以下不属于投资银行业务的是 C 。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 2、 A 是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 3、现代意义上的投资银行起源于 D 。 A北美B亚洲C南美D欧洲 4、证券市场由ABCD 主体构成。 A证券发行者B证券投资者C管理组织者D投资银行 5、通常的承销方式有ABCD 。(*) A包销B投标承购C代销D赞助推销 6、以下属于投资银行的功能的是ABCD 。 A媒介资金供需B构造证券市场C促进产业整合D优化不确定 7、投资银行的早期发展主要得益于ABCD 。 A贸易活动的日趋活跃B证券业的兴起与发展 C基础设施建设的高潮D股份公司制度的发展 二、判断题 1、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。（×）解析：经纪人是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照
客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。 2、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。（√） 3、我国现行金融业分业管理的实质是：商业银行只能开展存贷款业务，而不能经营投资银行的证券业务、保险公司的保险业务和信托公司的信托业务，而证券公司只能经营投资、经纪和证券自营等业务，不能从事其他业务；保险公司和信托公司也只能严格限定在各自的领域里经营，不得跨行业经营。（×） 4、现代投资银行业组织形式的主流是公司制。（√）（*） 三、简答题 1、简述投资银行在金融市场中的地位。 ①提供金融中介服务 ②推动证券市场的发展 ③提高资源配置效率 ④推动产业集中 2、简述我国投资银行的产生和发展。 答：从1981年恢复发行国债，到1988年允许国债流通，再到1990年上海证券交易所成立，经过一系列试点，终于产生了中国的证券市场，投资银行也应运而生。这一阶段，投资银行主要经营各类债券，股票交易量极小。1992年后一大批证券公司相继组建，1995年8月，中外合资组建的中国国际金融有限公司标志着我国有了按国际惯例和规范组建的投资银行。1996年，万国、申银两大证券公司实现强强联合，组建为申银万国证券公司，成为当时全国最大的证券公司。1998年，国家开发银行成立“国家开发金融公司”。1999年成立了信达、华融、东方、长城四家资产管理公司，业务很多涉及投行业务。近年来，中小证券机构在激烈竞争下纷纷增资扩股，涌现了一批资本金上亿的证券公司。 四、论述题 论述投资银行的业务。 一．证券发行与承销。证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动 二．证券经纪交易。投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。
投资银行学A卷答案
# 投资银行学A卷答案 一、判断正误（共20个题，每题1分，满分20分。） 1．（×）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。 2．（×）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 3．（√）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。 4．（√）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。5．（√）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 6．（√）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 { 7．（×）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。 8．（×）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 9．（√）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。 10．（×）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 11．（×）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 12．（√）按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。 13．（√）我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 14．（√）1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 < 15．（×）在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 16.（√）证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括在内。 17．（√）按照2003年2月1日起施行的《证券业从业人员资格管理办法》规定，证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。 18．（√）杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。 19．（×）作为证券经纪商，投资银行本身没有任何风险。 20．（√）在我国，设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严格的条件。 二、单项选择（共15个题，每题2分，满分30分。） 1．（ B ）并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为： · A．纵向并购 B. 横向并购 C. 新设合并 D. 混合并购 2．（ D ）根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是： A. 实现规模经济 B. 追求多元化经营 C. 避免较高的新建成本 D. 提高市场占有率 3．（ B ）以下不属于证券市场系统性风险的是： A. 利率风险 B. 财务风险 C. 购买力风险 D. 外汇风险
投资银行学期末考试试卷
江西财经大学 06－07第一学期期末考试试卷 试卷代码： 01532A授课课时：32 课程名称：投资银行学适用对象：本科 一、名词解释(每小题4分，共16分) 1.股票指数期货 2. 管理层收购 3.开放式基金 4 绿鞋条款 二、简答题（回答要点，并简明扼要作解释。每小题8分，共32分）。 1.简述投资基金的特征 2.高科技企业发展分为哪几个阶段？ 3.兼并与收购的动机有哪些？. 4.简述为什么信用经纪业务仍属于经纪业务的范畴 三、单项选择题(从下列各题四个或多个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸的相应位置。答案选错或未选者，该题不得分。每小题2分，共10分。） 1．以下（）不属于基金当事人。 A. 基金持有人 B. 基金托管人 C. 基金管理人 D. 基金监督者 2．拟公开发行或配售的股票面值超过人民币（）元或预期销售总金额超过人民币（）元的，证券经营机构应当按照《股票发行与交易管理暂行条例》的规定组织承销团。 A. 5000万 B. 1亿 C. 2亿 D. 3亿 3. 投资银行的主要利润来源包括（）。 A．存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入 B．存贷款利差、佣金、资金运营收入 C．佣金、资本运营收入 D．佣金、表外业务收入、资本运营收入 4．投资银行的核心业务是（）。 A. 证券承销 B. 存款业务 C. 表外业务 D. 中间业务 5.中国目前对投资银行的资格管理采用（）。 A. 注册制 B. 特许制 C. 会员制 D. 分行制 四、判断改错题(请在下列句子或段落中错误的地方划横线，并将正确内容写在横线下面。每
小题2分，共6分) 1.证券交易所为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争,以发现合理的交易价格, 因此,证券交易所具有价格决定的功能 2.尽职调查是检查投资银行在承销时是否服务周全 3.承销的发行方式风险中代销业务风险最大，余额包销的风险次之，全额包销风险最小 五、论述题(共36分) 1.试分析股权分置改革对我国资本市场并购活动的影响.(22分) 2.比较分析契约型基金与公司型基金的异同.(14 分)
投资银行学习题
导言 一、名词解释 金融机构资本市场金融资产新兴产业 二、思考题 1.试比较投资银行与商业银行的区别。 2.投资银行学的研究对象是什么？ 3.现代投资银行运作的经济和社会条件? 4.投资银行学与证券市场学、证券投资学等相关课程的区别在哪里？ 5.谈谈你所熟悉的投资银行。 第1章投资银行发展定位 一、名词解释 投资银行商人银行证券公司经纪类证券商综合类证券公司 二、判断题： 1．从历史发展来看，投资银行要早于商人银行。 2．目前我国的商业银行是不允许从事投资银行业务的。 3．商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。 4．投资银行的业务主要侧重服务于间接融资。 5．投资银行业发展早期以美国为典型代表。 三、选择题 1.以下不属于投资银行业务的是（）。 A 证券承销 B 兼并与收购 C 不动产经纪 D 资产管理 2.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于（）。 A 特大型投资银行 B 大型投资银行 C 次大型投资银行 D 专业型投资银行 3.投资银行与商业银行在融资能力方面比较,投资银行属于（）。 A 间接融资,侧重短期融资 B 间接融资,侧重长期融资 C 直接融资,侧重短期融资 D 直接融资,侧重长期融资 4.按照我国《证券法》设立综合类证券公司,注册资本最低为（）。 A 10亿元 B 5亿元
C 20亿元 D 1亿元 5.以下哪项( )不属于我国投资银行应对挑战而制订的发展战略。 A分业经营战略 B混业经营战略 C人才战略 D全球战略 四、问答题 1.投资银行产生的历史背景是什么? 2.国外投资银行是如何分类的？ 3.我国目前投资银行是如何分类的？ 4.试述投资银行的发展历程。 5.投资银行与商业银行及其他金融机构有什么区别和联系？ 6.按照我国《证券法》设立综合类证券公司需要什么条件？ 7.按照我国《证券法》设立经纪类证券公司需要什么条件？ 8.试述中国加入WTO后投资银行的发展对策。 五、实例题 1.结合一个成功或失败案例，分析投资银行发展定位的确立应重视的问题。
投资银行学课后习题[期末复习试题]
章节课后习题 第一章 一、填空题 1、投资银行在英国被称为商人银行。 2、1933年美国国会通过了著名的《银行法》，明确规定将投资银行业务与商业银行业务分开。 3、随着世界经济一体化的进程加快，投资银行业逐渐呈现的发展趋势包括国际化、全能化和集中化。 4、投资银行和商业银行的业务本源不同，业务范围也各有侧重。在融资方式上，商业银行属于间接融资，而投资银行属于直接融资。 5、投资银行的主要功能包括资金供需媒介、证券市场构造者、优化资源配置和促进产业集中。 二、不定项选择题 1、投资银行的早期发展主要得益于（ A ） A．贸易活动的日趋活跃 B．证券业的兴起与发展 C．基础设施建设的高潮 D．股份公司制度的发展 2、以下不属于投资银行业务的是（ C ） A．证券承销 B．兼并与收购 C．不动产经纪 D．资产管理
3、（ A ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A．证券承销 B．兼并与收购 C．证券经纪业务 D．资产管理 4、现代意义上的投资银行起源于（ D ） A．北美 B．亚洲 C．南美D．欧洲 5、以下属于投资银行的功能的是（） A．媒介资金供需 B．构造证券市场 C．促进产业整合 D．优化资源配置 6、证券市场由（）主体构成。 A．证券发行者 B．证券投资者 C．管理组织者 D．投资银行 7、以下属于混业经营运作的前提条件是（） A．银行本身具备较强的风险意识 B．银行具备有效的内控约束机制 C．当局的金融监管体系完善高效 D．法律框架健全 8、根据承销过程中所承担的责任和风险的不同，承销方式一般包括（）
A．包销 B．分销 C．代销D．余额包销 9、兼并是指（） A．两个或多个以上的企业结合后创立一家新企业 B．一家企业吸收另外一家或几家企业的行为 C．一家公司通过主动购买目标公司的股权或资产，以获得对其的控制权 D．只进行业务整合而非企业重组，两个企业仍为两个法人，只发生控制权转移 三、判断题 1、银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。（√） 2、当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。（×） 3、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。（×） 4、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。（×） 5、投资银行的本源业务是资产管理。（×） 第二章
投资银行学
第一章 一、投资银行的功能 1媒介资金供需投资银行也是沟通互不相识的资金盈余者和资金短缺者的桥梁，它一方面资金盈余者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金短缺者获得所需资金以求发展。 2构造证券市场 第一，证券一级市场咨询承销分销代销私募 第二，二级市场而言做市委托价格发现 第三，投资银行是金融领域内最活跃、最积极的力量 第四，投资银行不仅仅是一个证券中介组织，而且还是一个重要的信息机构。 第五，投资银行有助于证券市场的整体运营 3优化资源配置 首先，投资银行使企业通过发行股票和债券获得资金，国家整体的经济效益和福利得到提高，促进了资源的合理配置 其次，投资银行便利政府债券发行，使资金用于提供公共产品，加强基础建设，为经济发展奠定基础。 第三，投资银行帮助企业发行股票和债券，使企业获得大量资金 第四，投资银行兼并和收购管理不善的企业，促进产业结构的调整和生产的社会化 第五，投资银行促进了产业的升级换代和经济结构的步伐 4促进产业集中 投资银行促进了企业实力的增加、社会资本的集中和生产的社会化，成为企业并购和产业集中过程中不可替代的重要力量。 第三章 二投资银行内部结构设计要求 投资银行设计决策机构、职能部门、功能部门 3个部门之间的关系 1、广泛地授权 金融市场变动越来越剧烈，产品创新速度越来越快，业务领域越来越广，技术工具越来越先进，这些是投资银行面临的客观现实外部环境。显然，要在这样的环境中求得生存和发展壮大，不能单靠一个或几个决策者之力。因此，传统投资银行广泛采用的集权式组织结构已经不适合现代投资一拿好难过的运作环境。当然，放权并不意味放任自流和各自为政，投资银行要在适当分权与保持有效控制之间进行权衡，把握好尺度。 2保持通畅的信息交流渠道 投资银行内部的信息流可以分为横向的信息交流和纵向的信息交流。横向的信息交流是同一层次的信息流，如不同功能部门之间的信息流，横向信息不畅会导致部门之间协作、沟通发生障碍，不利于投资银行整体目标的实现，也不利于投资银行为单一客户提供一站式服务。垂直的信息交流指的是决策层和智能部门功能部门以及各个部门内部不同层次的信息流动。在内部结构的设计中。管理层次过多会造成垂直信息交流困难，而当功能部门和职能部门都成为次级利益中心、利益集团而缺乏统辖，又会发生横向信息交流困难。 3建立有效的岗位制约机制 建立有效的岗位制约机制，对投资银行而言生死攸关。西方现代委托一代理理论非常重视内
《投资银行学》期末考试题目大全
11经济投资《投资银行学》期末考试大纲 一．考试题型： （一）判断正误（共10个题，每题1分，满分10分。只需判断对与错，正确选A ，错误选B，不用说明理由） （二）单项选择（共10个题，每题1分，满分10分。每题四个选项，只有一个正确答案） （三）多项选择（共10个题，每题2分，满分20分。每题四个选项，有两个或两个以上正确答案） （四）案例计算题（共5个题，每题10分，满分50分） （五）综述题（共1个题，每题10分，满分10分） 二．期末复习思考题 （一）判断正误(只需判断对与错，不用说明理由) 1．（ B.）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。 A. 正确 B. 错误 2．（ B.）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 A. 正确 B. 错误 3．（ A. ）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。 A. 正确 B. 错误 4．（A. ）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。 A. 正确 B. 错误
5．（ A. ）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 A. 正确 B. 错误 6．（ A. ）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 A. 正确 B. 错误 7．（ B.）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。 A. 正确 B. 错误 8．（ B.）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 A. 正确 B. 错误 9．（ A. ）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。 A. 正确 B. 错误 10．（B.）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 A. 正确 B. 错误 11．（B.）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 A. 正确 B. 错误 12．（ A. ）按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。 A. 正确 B. 错误 13．（A. ）我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 A. 正确 B. 错误 14．（A. ）1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 A. 正确 B. 错误 15．（ B.）在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 A. 正确 B. 错误 16.（ A. ）证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括
投资银行学试题及答案
《投资银行学》模拟试题及答案1（中央财经大学） 一、单选题（每题1分，共8分） 1．以下不属于投资银行业务的是（）。 A．证券承销B．兼并与收购 C．不动产经纪D．资产管理 2．现代意义上的投资银行起源于（）。 A．北美B．亚洲 C．南美D．欧洲 3．根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。A． A．超大型投资银行B．大型投资银行 C．次大型投资银行D．专业型投资银行 4．我国证券交易中目前采取的合法委托式是（） A．市价委托B．当日限价委托 C．止损委托D．止损限价委托 5．深圳证券交易所开始试营业时间（） A．1989年10月1 日B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 6．资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。 A．委托一一代理B．管理一一被管理 C．所有一一使用 D．以上都不是 7．中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（） A．1989年10月1 日 B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 8．客户理财报告制度的前提是（） A．客户分析B．市场分析 C．风险分析D．形成客户理财报告 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．证券市场由（）主体构成。 A．证券发行者B．证券投资者 C．管理组织者D．投资银行 2．投资银行的早期发展主要得益于（）。 A．贸易活动的日趋活跃B．证券业的兴起与发展 C．基础设施建设的高潮D．股份公司制度的发展 3．影响承销风险的因素一般有（）。 A．市场状况B．证券潜质 C．承销团D．发行方式设计 4．资产评估的方法有（）。 A．收益现值法B．重置成本法 C．清算价格法D．现行市价法 5．竞价方法包括的形式有（）。 A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价 C．券商竞价D．市场询价 6．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。 A．固定比例佣金B．前端手续费
投资银行学A卷答案
投资银行学A卷答案 一、判断正误（共20个题，每题1分，满分20分。） 1．（×）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。 2．（×）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 3．（√）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。 4．（√）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。5．（√）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 6．（√）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 7．（×）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。 8．（×）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 9．（√）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。 10．（×）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 11．（×）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 12．（√）按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。 13．（√）我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 14．（√）1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 15．（×）在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 16.（√）证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括在内。 17．（√）按照2003年2月1日起施行的《证券业从业人员资格管理办法》规定，证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。 18．（√）杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。 19．（×）作为证券经纪商，投资银行本身没有任何风险。 20．（√）在我国，设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严格的条件。 二、单项选择（共15个题，每题2分，满分30分。） 1．（ B ）并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为： A．纵向并购 B. 横向并购 C. 新设合并 D. 混合并购 2．（ D ）根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是： A. 实现规模经济 B. 追求多元化经营 C. 避免较高的新建成本 D. 提高市场占有率 3．（ B ）以下不属于证券市场系统性风险的是： A. 利率风险 B. 财务风险 C. 购买力风险 D. 外汇风险 4．（ C ）在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券是： A. 复利债券 B. 单利债券 C. 贴现债券 D. 记账式债券 5．（ B ）在我国，股票发行与上市辅导的辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起，至公司股票上市后止： A. 6个月 B. 1年 C. 18个月 D. 2年
投资银行学期末考试及答案
《投资银行学》 期末考试试卷 考生注意：1．本试卷满分100分。 2．考试时间90分钟。 3．卷面整洁，字迹工整。 4．填写内容不得超出密封线。 一、单选题（每题2分，共16分） 1．（）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A．证券承销B．兼并与收购 C．证券经纪业务D．资产管理 2．关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（） A．美国 B．英国 C．德国 D．日本 3．（），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。 A．1982年1月 B．1983年1月 C．1984年1月 D．1985年1月 4．以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（）。 A．发行人主营业务发展前景B．产品价格有无上升的潜在空间 C．投资项目的投产预期和盈利预期D．发行人所处行业的发展状况 5．客户理财报告制度的前提是（） A．客户分析B．市场分析 C．风险分析D．形成客户理财报告 6．投资银行的核心业务是（）。 A．资产管理业务 B．发行业务 C．代理业务 D．自营业务 7．上海证券交易所建立于（） A．1989年10月1 日 B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 8．按照并购方式划分，并购可分为（）。A．杠杆收购B．要约收购 C．经理层收购D．协议收购 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．通常的承销方式有（）。 A．包销B．投标承购 C．代销D．赞助推销 2．以下属于投资银行的功能的是（）。 A．媒介资金供需B．构造证券市场 C．促进产业整合D．优化资源配置 3．以下属于混业经营运作的前提条件是（）。 A．银行本身具备较强的风险意识 B．银行具备有效的内控约束机制 C．当局的金融监管体系完善高效 D．法律框架健全 4．投资银行从业人员的职业道德包括（）。 A．诚实B．守信 C．遵纪守法D．公平 5．新股发行定价应符合（）原则。 A．投资价值原则B．原则市场化原则 C．风险收益对称原则D．保护投资者利益原则 6．做市商制度的风险包括（） A．存货价格风险B．流动性风险 C．制度风险D．信息不对称风险 7．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。A．固定比例佣金B．前端手续费 C．成功酬金D．合约执行费用 8．以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略（）。 A．金降落伞B．银降落伞 C．锡降落伞D．养老金降落伞 9．我国证券经纪业务的新动向包括（） A．开拓网上交易业务B．提供理财顾问服务 C．提供私人银行服务D．推行规范的经纪人制度10．在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。A．单一做市商制B．多元做市商制 C．特许交易商制D．柜台交易商制 11．以下属于并购直接效应的是（）。 A 价值低估效应B．合理避税效应 C．股价涨升效应D．宣传广告效应 12．投资银行业监管的原则（） A．依法监管原则 B．合理性原则 C．协调性原则 D．效率原则 13．影响承销风险的主要因素有（） A．发行公司所处产业发展前景因素
投资银行学读书笔记
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读书笔记 《投资银行学》 第一章：投资银行概述 投资银行在历史上萌芽于欧洲，其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行，19世纪传入美国并得到初步发展，于20世纪发展到全球。在西方，经过数百年的发展，今天投资银行在经济运转中起着举足轻重的作用，成为金融体系的一个重要组成部分，是资本市场的核心，是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的，众多的证券公司担当着投资银行的角色。 一、结构框架： （第一节）投资银行学概论 1.现代金融体系中的投资银行学 机构层次，指作为金融市场中介机构的金融企业——投资银行 行业层次，指投资银行的整个行业——投资银行业 业务层次，指投资银行所经营的业务——投资银行业务 学科层析，指关于投资银行的理论和实务的学科——投资银行学 2.投资银行的界定 （1）内涵：经营一部分或全部业务的金融机构称为投资银行，现实中的证 券公司、并购重组顾问公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司等
都是投资银行机构。 （2）特点：属于金融服务业，主要业务是代理而不是自营；主要服务于资 本市场，商品和服务大多是企业相关的股权和债权；智力密集型企业。 （3）类型：独立的专业性投资银行；全能型银行；大型跨国公司兴建的财 务公司。 （4）组成形式：合伙人制；混合公司制；现代公司制。 3.投资银行与商业银行的区别与联系 （1）商业银行与投资银行的业务不同 商业银行的业务为负债业务、资产业务和表外业务；投资银行业务范围很 广，包括证券承销、交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷 资产化等。 （2）商业银行与投资银行的融资手段不同 商业银行是间接融资，投资银行是直接融资。 （3）商业银行与投资银行的融资服务对象不同 商业银行侧重于短期资金市场的活动，投资银行侧重于资本市场的活动。 （4）商业银行和投资银行融资利润构成不同 商业银行的利润来源于存贷差收入，资金运营收入和表外业务佣金收入；投资银行的利润来源于佣金，资金运营收益和利息收入。 （5）商业银行和投资银行管理原则不同 商业银行以稳健管理为主，而投资银行的管理轴心是“风险收益对应论”。 （6）商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同
完整版投资银行学试题和答案解析
《投资银行学》模拟试题及答案1 （中央财经大学） 、单选题（每题1分，共8分） 1 .以下不属于投资银行业务的是（ A.证券承销 B.兼并与收购 C ?不动产经纪 D.资产管理 2. 现代意义上的投资银行起源于（ A.北美 B.亚洲 C.南美 D.欧洲 3. 根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（ A.超大型投资银行 B.大型投资银行 C ?次大型投资银行 D.专业型投资银行 4. 我国证券交易中目前采取的合法委托式是（ A.市价委托 B.当日限价委托 C.止损委托 D.止损限价委托 5. 深圳证券交易所开始试营业时间（ ） A. 1989年10月1日 B. 1992年12月1日 C. 1992 年 12 月 19 日 D . 1997 年底 6. 资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（ A.委托一一代理 B.管理一一被管理 C ?所有一一使用 D .以上都不是 7. 中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（ A. 1989年10月1日 B . 1992年12月1日 C. 1992 年 12 月 19 日 D . 1997 年底 &客户理财报告制度的前提是（ ） A.客户分析 C ?风险分析 二、多选题（每题 1 .证券市场由（ A 证券发行者 C ?管理组织者 ）。 ）。 B.市场分析 D.形成客户理财报告 2分，多选漏选均不得分，共30分） ）主体构成。 B.证券投资者 D.投资银行 2. 投资银行的早期发展主要得益于（ ）。 A.贸易活动的日趋活跃 B.证券业的兴起与发展 C 基础设施建设的高潮 D.股份公司制度的发展 3. 影响承销风险的因素一般有（ ）。 A.市场状况 B.证券潜质 C.承销团 D.发行方式设计 4. 资产评估的方法有（ ）。 A.收益现值法 B.重置成本法 C ?清算价格法 D.现行市价法 5. 竞价方法包括的形 式有（ ）。 A.网上竞价 B.机构投资者（法人）竞价 C ?券商竞价 D.市场询价 6. 投资银行从事并购业务的报酬， A.固定比例佣金 C.成功酬金 7. 收购策略有（ A.中心式多角化策略 ）。 ）。 按照报酬的形式可分为（ B.前端手续费 D.合约执行费用 B.复合式多角化策略 A. ）关系。 ） 。
投资银行学随堂练习参考答案
投资银行学 第一章投资银行学概述 1.(单选题) 作为，投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金（） A. 证券做市商 B. 证券交易商 C. 证券经纪商 D. 证券承销商 参考答案：C 2.(单选题) 美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等属于（） A. 独立的专业性投资银行 B. 商业银行拥有的投资银行 C. 全能性银行直接经营投资银行业务 D. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司参考答案：A 3.(单选题) 证券发行与承销业务也称为（） A. 证券交易业务 B. 证券做市业务 C. 一级市场业务 D. 二级市场业务 参考答案：C 4.(单选题) 投资银行在一级市场担任的主要角色是（） A. 承销商 B. 做市商 C. 经纪商 D.财经顾问 参考答案：A 5.(单选题) 与商业银行比较，投资银行的主要特点不包括（） A. 以直接融资为主 B. 主要以佣金收入为主 C. 只为资金需求者提供融资服务 D. 主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管参考答案：C 6.(单选题) 下列关于投资银行的说法，错误的是（） A. 是主要金融中介之一 B. 主要服务于资本市场 C. 有的还参与部分货币市场业务 D. 只从事证券发行承销业务 参考答案：D 7.(单选题) 以下业务中，哪项不属于现代投资银行的业务（） A. 商业信贷发放业务 B. 证券交易 C. 证券发行承销 D. 兼并与收购 参考答案：A 8.(单选题) 投资银行的核心利润来源通常是（） A．存贷利差B．保证金利息C．服务佣金D．风险投资 参考答案：C 9.(单选题) 下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色（） A．投机商B．自营商C．经纪商D．做市商 参考答案：A 10.(单选题) 投资银行的（）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。 A. 宏观研究 B. 行业研究 C. 公司研究 D. 发展战略研究 参考答案：C 11.(单选题) 在我国，综合类证券公司的业务范围不包括（） A. 证券代理买卖 B. 自有及受托资产管理 C. 证券承销 D. 证券投资咨询（含财务顾问） 参考答案：B
投资银行学课后练习题(1-4章)
投资银行学课后练习题(1-4章)
注：后边有“（*）”的题目答案不一定正确，请自行斟酌 第一章投资银行概论 一、不定项选择题 1、以下不属于投资银行业务的是 C 。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 2、 A 是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 3、现代意义上的投资银行起源于 D 。 A北美B亚洲C南美D欧洲 4、证券市场由ABCD 主体构成。 A证券发行者B证券投资者
C管理组织者D投资银行 5、通常的承销方式有ABCD 。(*) A包销B投标承购C代销D赞助推销 6、以下属于投资银行的功能的是ABCD 。 A媒介资金供需B构造证券市场C促进产业整合D优化不确定 7、投资银行的早期发展主要得益于ABCD 。 A贸易活动的日趋活跃B证券业的兴起与发展 C基础设施建设的高潮D股份公司制度的发展 二、判断题 1、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。（×）解析：经纪人是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供
服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。 2、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。（√） 3、我国现行金融业分业管理的实质是：商业银行只能开展存贷款业务，而不能经营投资银行的证券业务、保险公司的保险业务和信托公司的信托业务，而证券公司只能经营投资、经纪和证券自营等业务，不能从事其他业务；保险公司和信托公司也只能严格限定在各自的领域里经营，不得跨行业经营。（×） 4、现代投资银行业组织形式的主流是公司制。（√）（*） 三、简答题 1、简述投资银行在金融市场中的地位。 ①提供金融中介服务 ②推动证券市场的发展 ③提高资源配置效率 ④推动产业集中 2、简述我国投资银行的产生和发展。 答：从1981年恢复发行国债，到1988年允许国债流通，再到1990年上海证券交易所成立，
投资银行学试题及答案
《投资银行学》模拟试题及答案1(中央财经大学) 一、单选题(每题1分,共8分) 1.以下不属于投资银行业务得就是( )。 A.证券承销 B.兼并与收购 C.不动产经纪 D.资产管理 2.现代意义上得投资银行起源于( )。 A.北美 B.亚洲 C.南美 D.欧洲 3.根据规模大小与业务特色,美国得美林公司属于( )。A. A.超大型投资银行 B.大型投资银行 C.次大型投资银行 D.专业型投资银行 4.我国证券交易中目前采取得合法委托式就是( ) A.市价委托 B.当日限价委托 C.止损委托 D.止损限价委托 5.深圳证券交易所开始试营业时间( ) A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 6.资产管理所体现得关系,就是资产所有者与投资银行之间得( )关系。 A.委托一一代理 B.管理一一被管理 C.所有一一使用 D.以上都不就是 7.中国证监会成为证券市场得唯一管理者就是在( ) A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 8.客户理财报告制度得前提就是( ) A.客户分析 B.市场分析 C.风险分析 D.形成客户理财报告 二、多选题(每题2分,多选漏选均不得分,共30分) 1.证券市场由( )主体构成。 A.证券发行者 B.证券投资者 C.管理组织者 D.投资银行 2.投资银行得早期发展主要得益于( )。 A.贸易活动得日趋活跃 B.证券业得兴起与发展 C.基础设施建设得高潮 D.股份公司制度得发展 3.影响承销风险得因素一般有( )。 A.市场状况 B.证券潜质 C.承销团 D.发行方式设计 4.资产评估得方法有( )。 A.收益现值法 B.重置成本法 C.清算价格法 D.现行市价法 5.竞价方法包括得形式有( )。 A.网上竞价 B.机构投资者(法人)竞价 C.券商竞价 D.市场询价 6.投资银行从事并购业务得报酬, 按照报酬得形式可分为( )。 A.固定比例佣金 B.前端手续费 C.成功酬金 D.合约执行费用 7.收购策略有( )。 A.中心式多角化策略 B.复合式多角化策略 C.纵向兼并策略 D.水平式兼并策略 8.下列可以参与经纪业务得有( )
《投资银行学》期末考试及答案
. 可编辑范本 《投资银行学》 期末考试试卷 考生注意：1．本试卷满分100分。 2．考试时间90分钟。 3．卷面整洁，字迹工整。 4．填写内容不得超出密封线。 一、单选题（每题2分，共16分） 1．（ ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A ．证券承销 B ．兼并与收购 C ．证券经纪业务 D ．资产管理 2．关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（） A ．美国 B ．英国 C ．德国 D ．日本 3．（ ），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。 A ．1982年1月 B ．1983年1月 C ．1984年1月 D ．1985年1月 4．以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（ ）。 A ．发行人主营业务发展前景 B ．产品价格有无上升的潜在空间 C ．投资项目的投产预期和盈利预期 D ．发行人所处行业的发展状况 5．客户理财报告制度的前提是（） A ．客户分析 B ．市场分析 C ．风险分析 D ．形成客户理财报告 6．投资银行的核心业务是（ ）。 A ．资产管理业务 B ．发行业务 C ．代理业务 D ．自营业务 7．上海证券交易所建立于（ ） A ．1989年10月1 日 B ．1992 年12月1日 C ．1992年12月19 日 D ．1997年底 8．按照并购方式划分，并购可分为（）。 A ．杠杆收购 B ．要约收购 C ．经理层收购 D ．协议收购 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．通常的承销方式有（ ）。 A ．包销 B ．投标承购 C ．代销 D ．赞助推销 2．以下属于投资银行的功能的是（ ）。 A ．媒介资金供需 B ．构造证券市场 C ．促进产业整合 D ．优化资源配置 3．以下属于混业经营运作的前提条件是（）。 A ．银行本身具备较强的风险意识 B ．银行具备有效的内控约束机制 C ．当局的金融监管体系完善高效 D ．法律框架健全 4．投资银行从业人员的职业道德包括（ ）。 A ．诚实 B ．守信 C ．遵纪守法 D ．公平 5．新股发行定价应符合（ ）原则。 A ．投资价值原则 B ．原则市场化原则 C ．风险收益对称原则 D ．保护投资者利益原则 6．做市商制度的风险包括（） A ．存货价格风险 B ．流动性风险 C ．制度风险 D ．信息不对称风险 7．投资银行从事并购业务的报酬， 按照报酬的形式可分为（）。 A ．固定比例佣金 B ．前端手续费 C ．成功酬金 D ．合约执行费用 8．以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略（ ）。 A ．金降落伞 B ．银降落伞 C ．锡降落伞 D ．养老金降落伞 9．我国证券经纪业务的新动向包括（） A ．开拓网上交易业务 B ．提供理财顾问服务 C ．提供私人银行服务 D ．推行规范的经纪人制度 10．在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。 A ．单一做市商制 B ．多元做市商制 C ．特许交易商制 D ．柜台交易商制 11．以下属于并购直接效应的是（）。 A 价值低估效应 B ．合理避税效应 C ．股价涨升效应 D ．宣传广告效应 12．投资银行业监管的原则（ ） A ．依法监管原则 B ．合理性原则 C ．协调性原则
投资银行学第一章作业
2.简述投资银行的功能。 答：投资银行主要有四方面的功能。 1、投资银行是媒介资金供需。在资本市场中，资金盈余者希望利用手中多余资金获取更多的利润，而资金短缺者正希望能够筹集到所需资金以谋求发展。 2、投资银行具有构造证券市场的功能。具体包括：（1）构建一级市场（发行市场）：投资银行是一级市场中的主承销商。在证券发行过程中，投资银行通过咨询、承销、分销、代销、融券等方式辅助构建证券发行市场。（2）投资银行可以稳定二级市场（流通市场）：投资银行可以是流通市场中的自营商，经纪商，做市商。在证券交易过程中，投资银行以自营商、经纪商和做市商的身份参与其中，不仅将零星资金和证券结合起来实现了交易，同时还根据证券价格的变化，适时吞吐大量证券、搜集市场信息、进行市场预测，促使证券价格围绕自身的预期价值波动，从而起到了活跃并稳定市场的作用，吸引了广大投资者，促进了二级市场的繁荣。（3）投资银行可以设计创新型金融工具。投资银行作为金融领域最活跃、最积极的力量，从事金融工具与投资工具的创新，本着风险控制、保持最佳流动性和追求最大利益的原则，面对客户需求，不断推出创新的金融工具如期货、期权、互换等金融衍生工具.（4）投资银行可以促进证券信息传播。投资银行通过搜集资料、调查研究、介入交易、提供咨询等方式积极从事信息传播的工作。（5）投资银行可以提高证券市场效率。投资银行通过代理发放股息、红利、债息，代理偿还债券本金等业务，使投资者及时获取投资收益，降低了运作成本，提高了证券市场的整体运营效率。 3、投资银行可以优化资源配置。在一级市场中，投资银行将企业的经营状况和发展前景向投资者作出充分的宣传，那些发展前景好，效益高的企业就很容易通过证券融资被投资者接受从而在二级市场形成被认可的交易价格。便利了政府债券的发行，加强基础建设，保障经济的稳定发展。投资银行便利了政府债券的发行，使政府可以获得足够的资金用于提供公共产品，加强基础建设，从而为经济的长远发展奠定基础。投资银行的兼并和收购业务促进了产业结构的调整和生产的社会化。投资银行不仅为效益良好的企业融通资金，还利用其资金媒介作用，为资信较低企业融通资金。通过将这些企业的财务状况完全暴露在市场之中，让投资者在充分了解其中的风险后谨慎投资，起到了风险投资宣传的“播种机”作