我国金融风险管理问题研究

学校：首都经济贸易大学

学院：金融学院

专业：国际金融

作者：付家琦

导师：周华

学号：2007112233

班级：07级国际金融（2）班

我国金融风险管理问题研究

提要

本篇论文分为三个部分：

第一部分，根据本学期所学内容，阐述本人对金融风险的理解。从不同角度对金融风险的定义进行介绍，从三个方面介绍金融风险的特质，并分六点分析金融风险产生的原因。

第二部分，进行金融机构风险管理策略探究。以我国商业银行为例，首先分析了商业银行面临的主要风险，并分别对这些风险提出了管理策略，进而具体阐述了如何加强和促进对商业银行资本金管理，并推广到其他金融机构的风险管理策略。

第三部分，进行国家金融风险管理策略探究。根据所学知识，从五个方面对国家金融风险管理问题提出建议。

引言

20世纪90年代，中国的银行业面临巨大的信用风险。主要由于国有企业和集体企业的倒闭、充足、改制以及部分企业缺少信用等原因，使得银行难以收回贷款。在随后20世纪90年代末到21世纪初，银行为了避免这样的信用风险，转向大量购买国债。到目前为止，中国银行部门持有的国债高达万亿元人民币以上。2004年，由于石油和初级产品的价格上升，以及预期利率上升使得国债价格下降，银行蒙受利率风险带来的损失高达上千亿元人民币。金融风险几乎是作为这个时代的烙印，而受到越来越多的重视。

正文

一、对金融风险的理解

1.金融风险的相关概念

金融风险是与金融活动相伴随的，20世纪70年代以来，由于受放松管制与金融自由化、信息技术与金融创新等因素的影响，金融市场的波动性增强，金融体系的稳定性下降，金融机构、工商企业、居民甚至国家面临的金融风险日益严重。对金融风险的有效管理的问题越来越引起社会的广泛关注，而如何把握机遇、化解金融风险、确保金融稳定、使金融活动促进我国经济建设的飞速发展，成为了一个非常值得关注的问题。

1.1金融风险的定义

到目前为止，国内外有关金融风险的文献可谓不少，但对金融风险的解释却不尽相同。美国经济学家克罗凯特(A.Crodkett)将金融风险定义为：由于金融资产价格的不正常波动或大量的金融机构背负巨额债务及其资产负债结构恶化，使得它们在经济冲击下极为脆弱并可能严重地影响到宏观经济的正常运行。而数理统计学家和金融学家对金融风险的定义是不同的，后者从统计学的正态分布的角度分析,认为金融的不确定性就是金融风险。“不确定性”包括盈余的不确定性和亏损的不确定性这两方面内容,否则金融风险在统计学是无法计算的。为便于研究，我们在这里给出金融风险的定义如下：金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性或可能性。

1.2金融风险的特质

首先，金融风险仅限于资金的融通与经营领域。由于金融风险是风险的一种特例，因而它只存在和发生于特定的金融领域。

其次，金融风险具有双重性。这是指金融风险既有可能给从事金融活动的主体带来收益的机会，也有可能给经济主体带来损失的机会。因此，它具有动态性和投机性。

第三，金融风险影响范围广，损失金额巨大。由于金融活动不但涉及了生产和流通领域，而且还部分地涉及了分配领域与消费领域，因此，如果一旦发生金融风险，其波及的范围就会覆盖社会再生产的所有环节，从而影响社会再生产的顺利进行和经济的持续增长。此外，金融风险一旦发生，它带来的损失金额往往是十分巨大的，常常以千万元甚至亿元作为损失的计量单位。如在巴林银行案中，损失达到了14亿美元，可见其数额之巨(相当于整个三峡工程投资额的1/8强)。

2．金融风险的产生

关于我国金融风险形成的原因，目前学术界有不同的解释。有的认为主要是国有企业预算约束软化；有的认为主要是金融机构缺乏严格的内部风险控制机制；还有的认为主要是不恰当的行政干预，模糊了商业性贷款与政策性贷款的界限。总结众多观点，金融风险形成的初始原因可以归结为以下六点。

2.1成本转嫁

金融作为社会转型过程中资金来源的第一渠道，承担了社会稳定的“稳定器”的作用，许多社会问题必须依赖金融机构增发贷款来解决。在社会稳定和经济体制改革融资的大背景下，金融机构和国有企业之间就形成了一种扭曲的、非经济的、强制的信用关系“稳定器”最直接的表现就是信贷资金的财政化、社会风险向金融机构的转化。于是，金融体系成了改革成本的主要承担者。

2.2齿合故障

从金融风险形成的制度因素方面来看，制度创新能给人带来追加收益，但金融改革也是有成本的，这主要表现在两个方面：一方面，就金融制度本身而言，20多年来，我国一直处于新旧金融体制交替时期，传统的金融供给制的弊端尚未彻底清除，适应社会主义市场经济的金融制度尚未完全建立起来，因此新旧金融制度的矛盾或摩擦是难以避免的；另一方面，就金融制度与经济制度的关系而言，传统的资金供给制与高度集中的计划经济体制是在低效率下严格配套的，在计划经济体制向社会主义市场经济体制过渡中，变革的金融制度与转型中的经济制度之间由于推进时间上的快慢而发生“齿合故障”也是不可避免的。

2.3经济周期

美国经济学家明斯基（Hyman Minsky）认为，经济周期的存在会诱使企业进行高负债经营。企业可分为三类：抵补性企业（这是最安全的借款人）、存在一定风险的投机性企业和风险更大的庞氏企业（Ponzi Firm）。在经济处于上升时期，市场呈现一片利好的氛围中，所有企业的预期收益都会提高。其时银行也会“锦上添花”，逐渐放松贷款条件。而企业由于竞争的压力和追求利润最大化的本性，会利用宽松的信贷环境，增加借款。于是，企业中投机性企业和庞氏企业的比重越来越大，潜在的金融风险会逐步积累。随着经济增长速度的下滑，潜在的金融风险就会变成现实。

2.4摩根规则

所谓摩根规则是指金融机构主要根据企业过去的信用记录来决定目前是否贷款，只向前看，不向后看，不太关注企业预期收益。这种规则的根据是历史循环论，假设现在是过去的重复，将来是现在的重复。摩根规则在经济上升时期可能靠得住，然而一旦经济周期下行，银行原来固守的“安全边界”就变得不安全了。

2.5 信息不对称

从金融风险形成的内生因素来看，2001年诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨和他的研究生魏斯分析了不对称信息的信贷市场，发现银行的期望收益不仅取决于贷款收益，也取决于借款人还款的概率。如果贷款的风险与利率无关，则利率提高，银行的收益提高。反之，当银行无法监测贷款人的投资风险时，提高利率将使低风险的借款人退出市场，或者迫使借款人选择更高风险的投资项目。那些愿意支付高利息的人正是那些预期还款较低的人，结果银行的平均风险上升，预期收益下降。在非完全信息条件下，由于双方的机会主义行为和道德风险会导致金融资产质量的恶化。

2.6 区域均衡

从金融风险形成的政策性因素来看，在我国经济转轨过程中，东西部差距正逐渐拉大。为了保证社会稳定、缓解民族矛盾和维持经济格局的合理性并实现可持续发展模式，推行了“西部大开发”战略。向中西部注入资本，也涉及到扶持“老、少、边、穷””地区的问题。大量银行资金财政化，起到扶贫作用，形成了“扶贫性风险”，同时，东北老工业基地的改造，也大量占用银行资金，形成“东北型风险”。

二、金融机构风险管理策略探究

1．我国银行体系面临的主要风险

在开放经济和我国金融市场化的过程中，我国银行体系运营中会面临多种风险，其中流动性风险、信贷风险和利率风险是商业银行面临的主要风险。利率风险是系统性风险，而流动性风险和信用风险属于非系统性风险。

对于利率风险，应该加强利率敏感资产和利率敏感负债的缺口管理，利用利率互换等金融衍生工具进行利率风险管理等；对于流动性风险，应加强对外币资产的管理和短期资本流动的监测；对于信贷风险，要严格审查贷款申请者，贷款分散化和要求抵押支持等措施来防范。

2．加强和促进对商业银行资本金管理

银行的功能决定了商业银行的经营必然是高杠杆和低资本的，银行资本充足率是对银行体系风险的一种缓冲，尽管银行资本缓冲的作用是有限的，但资本金要求毕竟提供了一定程度的保护，对银行所有者也是一种约束。资本金过低，银行所有者谨慎经营的动机就会减弱，会产生道德风险，资本金充足对于存款人也是一种心理上的稳定剂。但银行资本金也不能过高，过高则银行的利润下降，而如果利润率低，银行进一步融资困难，反而会降低银行经营的稳健性。通行的做法是根据本国情况确定一个资本充足比率，但如果银行体系有安全网保护如储蓄保险，资本金的要求也会相对少一点，但本国储蓄保险可能会导致银行过度冒险，因此必须在资本充足率和安全网设置方面找到一个平衡。实际上，不同的国家可能根据本国的实际情况，提出资本金管理的更高要求。如我国提出资本充足率要达到11%,而《商业银行资本计量高级方法验证指引》主要是增强高级计量方法的稳健性和可靠性，建立纠正机制，改进高级计量方法的风险预测能力，加强和促进对商业银行资本金管理。

3．其他金融机构的金融风险管理

伴随着金融业竞争的加剧，对于金融机构创新服务的要求也越来越高，需要从业人员不断针对市场客户需求变化及时提供相应的创新产品及服务。这对产品设计人员和交易人员等提出了更高的要求，围绕着提升金融机构价值、创造利润的角度，金融机构将广泛开展各项业务。在业务设计及推广的过程中，金融机构应相应建立一定的内控制度，以有效监管风险，保证业务平稳运行。

三、国家金融风险管理策略探究

1.立足于利用本国资源，利用外资以吸收直接投资为主，防止外汇资产急速流失

在保持外资引进总量的同时，国家应有计划地吸引长期直接投资，控制短期外债总量。制定出灵活运用引资的配套政策，有选择地吸引境外投资，尤其是要调整外资引进结构，鼓励有高技术含量、符合产业政策的外资引进。

2. 抑制游资造成的虚拟经济，确保实体经济，重视国家经济计划的实施

在发展市场经济的同时，应当重视国家计划在经济建设中的作用。在实体经济系统中产生的风险，都会迅速传递到虚拟经济系统中，导致其平衡发生改变。虚拟经济由实体经济系统中产生，又依附于实体经济系统而存在。例如游资的进出会造成汇率波动，如果入境资本不能被经济系统吸收，则会转化为外汇储备，迫使国家扩大基础货币发行量，诱发通货膨胀。同样，虚拟经济系统中的风险，也会对实体

经济造成严重影响。一旦虚拟经济出现问题或者崩溃，国家应当通过有计划、有组织的实体经济立刻取而代之。

3. 通过加强法制建设消除国家金融风险的诱因，健全国家金融监控体系

应根据我国有关法律规定并参照国际惯例，进一步建立健全对金融机构接管、合并、兼并、收购、破产等法律和法规，规范金融机构的市场行为，通过加强法制建设消除国家金融风险的诱因。此外国家应当敦促一些独立的中介机构，如会计事务所、律师事务所、审计事务所等真正履行自己的职责。再者，为了争取一个相对有利的国际环境，我国必须积极参与国际金融组织的相关活动，使自己的利益在这些组织的规章和国际金融秩序中得到承认和保护。加强各国中央银行之间的交流，关注国际投机资本的动向，监控任务必须落实到具体机构和组织。

4. 追踪金融高科技动态，培养国际型的金融科研队伍

目前我们在国家金融风险防范方面的科学研究薄弱，必须有计划地加强金融工具的基础研究，尤其是在金融数学方面必须赶上国际水平，逐步形成从事国家金融风险防范研究方向的、精通操作实务和有拼搏精神的国家级科研队伍。

5. 建立金融信息产业基地，保证“国家金融风险防范体系”工程质量

防止过度依赖国外系统平台和信息技术，成立国家金融信息产业基地，开发自主知识产权的相关软件和技术，直接为“国家金融风险防范体系”工程服务。

结论

在本学期的金融风险管理课程中，我们学习了金融机构的财务报表和业绩评价，利率风险、信用风险、市场风险、表外业务风险及其管理，资本充足率和资产证券化等的相关知识，学习了许多模型和具体的衡量评价标准。使我对金融风险的概念不再浮于表面，而是有了较之前更为深刻的认识，并对金融风险这一领域产生了一定的兴趣，进而对实际金融市场上的一些问题有了自己的看法。在当前经济全球化的大背景下，如何正确认识、防范与化解金融风险，对于发展我国社会主义市场经济，是一项任重而道远的任务。我们作为新一代的大学生，要不断学习这方面的知识，完善自己的知识体系，才能更好的建设我们的国家。

参考数据及文献

[１]邹宏元，《金融风险管理》

[２]姜旭朝、胡斌等，《关于金融独立性分析:强化与异化》

[３]杨晓丽，《金融脆弱性研究及我国金融脆弱性的生成原因》[４]证监会国际组织技术委员会报告

[５]《证券时报》

[６]《中国信息报》

[７]《关于国家金融风险防范体系的思考》

致谢：

感谢周华老师的教授与指导！