货币银行学思考试题答案

货币银行学思考题（2011年）

1、信用货币制度有何优缺点？未来货币发展演化的方向是什么？

(1)信用货币制度的优点：信用货币制度取代金属货币制度是货币制

度发展史上的质的飞跃，它突破了由于黄金的数量限制而导致币值不稳定，生产、交换扩大化的矛盾以及金本位下不利于国家实行独立经济政策等问题。

信用货币制度的缺点：

a、信用货币是一种不兑现货币，没有贵金属作为发行保证，而仅

以国家信用作为担保，容易出现价格大幅波动，导致通货膨胀

或通货紧缩。

b、信用货币不具有自发调节货币流通量的能力，只要流通中的货

币量超过需要量会直接表现为币值下降、物价上涨，影响市场

的稳定。

c、信用货币中的存款货币可以通过商业银行的资产业务尤其是贷

款业务进行大规模存款派生，而商业银行作为企业，受经济利

益的驱使有往往突破存贷款控制比例导致信用膨胀。

附：信用货币的特点：P16

（2）未来货币的演化方向：P11

1、国际化

2、电子货币将充当重要角色

2、如何推动人民币国际化？人民币国际化对中国经济有何影响？

（1）推动人民币国际化：提高国家的综合国力；逐步放开对资本自由流通的限制，稳步推进资本项目开放；加快发展国内的资本市场；稳步扩大人民币在跨境贸易投资中的作用；加强人民币在国际贸易结算中的地位

（2）影响：获得铸币权，部分地参与国际金融资源的配置，获得巨大的经济利益；可以增强中国在国际事务中的影响力和发言

权，提高国际地位；人民币国际化可能增加国内货币政策的执行

难度，使中国背上沉重的债务负担，也可能让中国面临更大的货

币需求和汇率波动

3、货币的流动性如何影响货币政策的实施效果？金融创新对货币流动性的影响如何？

（1）货币的流动性变动体现了公众对通货膨胀的预期，流动性上升，意味着公众对通货膨胀的预期增强，流动性下降，预期减弱。

它是央行制定、调整货币政策的重要参考指标，原先制定的货币政策在实施过程中可能会因为货币流动性的变化而达不到调控货币的目标。（货币结构P21）

（2）金融创新所产生的各种短期流动性资产具有相当的流动性或货

币性，它们拥有发达的二级市场，在金融市场上变现或贴现极为方

便，使得货币的流动性在一个更大的概念上得到增强。

4、比较商业信用和银行信用。

（1）商业信用：是指工商企业之间在进行商品和劳务交易时以延期支付和预付货款的形式所提供的信用，它是信用的基础之一。P25

特点：1.主要是以商品形态提供，同时包含商品买卖和借贷这两种性质的经济行为，提供信用过程也就是商品买卖过程。

2.债权人或债务人都是商品生产者或经营者。

3.商业信用的运动与经济周期的波动基本上一致。

特点与局限性：

优点在于方便和及时

缺点主要表现在：

第一，商业信用的规模。金额有限；第二，商业信用的范围有限

（2）银行信用：是指银行及其他金融机构通过放贷、贴现等方式，以货币形态提供的信用。P26

特点：

债权人是银行本身，债务人是厂商和居民；

银行贷出的是货币资金，它的使用在时间和投向上不受任何限制；

银行具有专业化规模经济，信用规模巨大不受银行自有资本的限制。

银行信用克服了商业信用的某些缺点，但它不能取代商业信用。商

业信用和银行信用是两种最基本的信用形式，它们构成信用制度

的基石，在实际经济生活中这两者互为补充，共同发展。

5、如何识别和防范消费信用的风险？

附：消费信贷的作用P27

一、逐步建立全社会范围的个人信用制度

二、建立科学的个人信用评价体系

三、重点开发风险低、潜力大的客户群体

四、实现消费贷款证券化，分散消费信贷风险

五、进一步完善消费贷款的担保制度

6、如何看待和评价我国货币市场的发展？如何提升我国货币市场的效

率？

评价：近年来，我国的货币市场得到快速发展，交易品种逐渐增加，交易规模持续增长，市场成员不断扩大，在货币市场发展的基础上，央行的货币政策间接调控方式的有效性在不断提高。但中国的货币市场仍处于发展的初期，可供交易的货币市场工具还比较少，市场存在一定程度的分割，交易规模偏低。由于存贷款利率仍然受到管制，货币市场利率变化对信贷市场等其他金融市场的影响还相对有限。

提升：发展新的货币市场工具；积极推进利率市场化进程；在现有同业拆借市场进一步发展的基础上既要加快票据、国债的子市场规模的发展，又要注意完善一定规模的市场层次性；规范现有货币市场的运作，完善金融立法和金融监管制度。

7、如何看待和评价我国的股票市场？如何提升我国股票市场的效率？评价：经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。

（一）股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系

（二）股市结构存在缺陷，股市持续发展缺乏必要的支持

（三）股市内部环境恶化，制度缺失现象严重

（四）外部环境治理效率低下，股市持续健康发展难以得到保障

提升：

（一）进一步完善股市投融资功能，强化收入分配功能，实现资源合理配置完善投融资功能应进一步提高上市公司盈利能力，优先安排

有优质资源的企业上市。

（二）优化股票市场结构，加强监管，杜绝市场上违法行为的发生

（三）完善市场目标，推进市场改革

改进股市建设目标；推进股权分置改革平稳运行；建立完善的退市制度。

（四）建立健全法律制度体系，保证外部环境良好运行

8、如何看待和评价我国的债券市场？如何提升我国债券市场的效率？（包括国债市场和公司债市场）

评价：近二十年来，我国的证券市场有了巨大的发展，但其规模仍远远小于西方发达国家，而且与国内的股票市场相比，发展也比较滞后。存在的一些主要问题表现如下：

1、债券发行人和持有人身份的局限导致我国企业债券市场的规模太小。

2、相对于股票而言国债交易不活跃，市场流动性差，企业债券市场的流动性不足。

3、成熟的债券定价机制尚未形成，市场上低收益高风险的企业债券盛行。

4、产品的种类单一。

5、企业债券市场信用评级不健全，市场监管效率低，法律法规不健全。

提升：

企业债券市场的滞后发展与近年来政府在证券市场的发展上采取股票和国债优先而企业债券次之的政策是分不开的。由我国证券市场的特殊使命所决定，政策上长期存在“重股轻债”的思想，这是我国企业债券市场滞后的制度性根源。

1、.扩大企业债券的发行规模。

2、扩大企业债券市场的流动性

3、进行品种创新。

4、规范管理，使企业债券发行市场化。

5、规范信用评级机构。

9、如何看待和评价我国的衍生金融市场？如何提升我国衍生金融市场的效率？

评价：总体来看，我国的衍生金融市场和蓬勃发展的国际市场相比，显得十分落后，制约的一些因素有：

1、缺乏金融创新的能力。

2、信息披露制度不规范。

3、机构投资者投资不足。

4、在金融衍生产品交易方面的立法存在较大缺陷。

5、汇率、利率未完全市场化

提升：

1、确定发展定位，从国家经济发展的高度来促进衍生金融市场的发展。

2、改善信息披露，增强市场的透明度。

3、加强市场监督力度，建立健全立法监管体系。

4、不断推进汇率、利率的市场化改革进程

10、商业银行存在性的经济学解释是什么？

现代金融学对金融中介存在和竞争优势的经济学解释是：

金融中介之所以长期存在，并占有市场优势，源于金融中介具有金融市场无法替代的相对竞争优势。这些优势主要有，处理信息不对称问题的竞争优势；业务分销和支付优势；转换优势和风险管理优势等。P105

11、如何看待和评价国际银行业的转型？

,经济环境的变化已经使传统银行业的核心竞争力受到削弱 ,银行业的整体转型不可避免。以欧美国家为代表的国际银行业经过努力 ,已基本完成转型 ,正变成一种垂直专业化 ,水平多样化 ,以信息技术为纽带的新型金融机构。国际银行业调整后的生存形态和发展趋势 ,是银行业求生本能反应的必然结果 ,带有很强的普遍规律性 ,将对任何一个开放国家的银行业产生影响。P139

12、如何评价我国商业银行的股份制改造和上市？

商业银行实行股份制，可以比较有效地理顺国有产权关系，实行政企分离和所有权与经营权相分离，建立起多元投资主体体制和现代法人治理制。这也是当今国际性大型商业银行的企业组织与管理的主要形式。国家的决策者应制定更有突破性的改革政策措施和方案，以推动更多的商业银行向股份制发展。同时，国有商业银行作为外向型全方位发展的大型商业银行，实行股份制改革后，将会大大提高其经营管理水平，提高国际信誉，有利于与国际接轨，参与国际合作与国际竞争。

13、如何看待和评价商业银行“存款立行”的思想？

“存款立行”思想在银行业已经产生的负面影响或潜在的危害是巨大的，主要有以下几个方面：一是对银行来说，“存款立行”几乎成为了一条铁律，各银行都把存款作为头等大事，每年都下达存款指标；二是“存款立行”模糊了真实存款和派生存款的界限，有悖于统计数字真实准确和商业银行的稳健经营。因为“存款立行”实际上只是强调和考核存款的数量，而不分辨存款的质量，这就诱使商业银行自己大量地创造派生存款，在存款增长的名目下掩盖了资产质量的下降和经营风险的增加。三是“存款立行”扰乱了正常的金融秩序，在各行你争我拉的情况下，使存款人的资金经常处于“搬家”状态，这在一定程度上影响了企业资金的正常使用。四是“存款立行”提高了商业银行筹措存款的成本，降低了商业银行的经营效益。因为“存款立行”只是考核存款的增长幅度或市场占比，而不考核存款的稳定情况和运用状况，这就迫使商业银行不计成本地竞争存款。商业银行的经营目标是实现利润最大化，存款的增加不代表利润的增长，它只是促成这一目标的条件之一，盲目追求存款是自杀行为。

14、商业银行的经营目标和经营原则是什么？如何评价当前我国商业银行的经营绩效？

商业银行的经营目标是利润最大化或股东财富最大化。商业银行的

经营原则一般有三条，即流动性、安全性、盈利性。这三者要求有统一

性又有矛盾，比如流动性强、安全性高但盈利能力弱。只能从现实出

发，寻求这三者的最佳组合。

绩效评价：

从下面几个方面评价：

指标

（1）考核商业银行的经营状况，判断银行的生存和发展能力，鉴别银行的整体运作是否健康。

（2）考核银行经营是否反映流动性、安全性和盈利性等经营原则，来实现利润最大化的经营目标。

：（1）政府目标多元化导致国有商业银行治理目标异化，成为国有商业银行经营绩效差的深层次根源。

（2）经营者激励机制扭曲。国有独资商业银行经理层的薪酬体系类似于公务员，收入水平基本上是事前确定的，与业绩水平的相关程度不明

显，对其难以形成有效的激励。

（3）外部治理环境不佳。监管当局的监管手段落后，由于存款人的分散性与信息的不对称性，存款人实际上无法对银行的经营施以监督；信息

披露力度不够， 长期以来，由于国家垄断了国有商业银行的资本所

有权，因此，我国的国有银行基本没有建立有效的外部信息披露制

度，在这方面，也缺乏相应的法律支持。

15、商业银行存款货币创造的机理是什么？如何控制商业银行存款货

币的创造？

一笔原始存款，在整个银行体系派生存款原理的作用下，可以产生出大

于原始存款若干倍的派生存款出来。这个派生存款数额的大小，主要取

决于两个因素：原始存款数额的大小、法定存款准备金率的高低。派生

存款与原始存款数额成正比，与法定存款准备金率成反比。用公式表示

为： P173

商业银行存款货币的创造主要受以下几个因素的影响：

A、法定准备率

B、超额准备率

C、现金漏损率

D、定期存款

准备率 E、活期存款准备率

可以通过改变这几个因素来控制控制商业银行存款货币的创造。

16、中央银行保持独立性的原因是什么？如何评价我国中央银行的独

立性？

原因：

（1）避免政治性经济波动的出现；

（2）避免财政赤字货币化的出现；

（3）为了适应中央银行特殊业务地位的需要

附：独立性的主要内容P188

对我国央行独立性的评价：虽然中国人民银行自1984年起开始专门行使中央银行职能，独立性不断增强，在法律上也得以保证，但是央行的独立性仍然不强，它不足以完全承担起稳定币值的重任，表现在：

（1）组织独立性不强：央行法律地位低，在组织上隶属于国务院，仅“在国务院领导下相对独立”；

（2）人事独立性不强：政府部门、金融机关在央行政策机构的人事渗透过多，使之产生行政依赖性和缺少广泛的代表性；

（3）职能独立性不强：货币政策的决策权集中在国务院，央行缺乏应有的决策自主权，实际上只有执行权；

（4）经济独立性不强：虽然人行法规定央行的财政和资金独立，不对财政及政府部门融资，不受地方政府干预，却没有

具体规定相应的法律责任，因此在实际中不可能切断央行和

他们的资金关系。

17、中央银行的功能有哪些？如何看待我国中央银行的功能？

1．中央银行是“发行的银行”P182

①是指它垄断货币发行权，成为全国唯一的法定货币发行机构。中央银

行独占法定货币发行权是中央银行发挥其职能作用的基础。央行统一货币发行，使其负债成为流通中各种货币的基础，从而为有效控制商业银行的信用扩张能力。

2.中央银行是“政府的银行”

①代理国库

②向政府提供信用，支持财政，以解决政府对资金的临时需要

③作为政府的金融代理人代办各种金融事务

④充当政府金融政策的顾问和参谋

3．中央银行是“银行的银行”

①集中保管全国银行存款准备金

②充当全国金融机构的票据清算中心

③是全国商业银行最后贷款者

4.中央银行是全面协调和管理金融的银行

央行作为全面协调和管理金融的银行，主要职责表现在制订和执行货币政策，制订和执行金融法规和银行业务基本规章，协调各金融监督机构管理金融机构和金融市场的运行

银行的银行及政府的银行的功能发挥的比较好，但对于“发行的银

行”和“全面协调和管理金融的银行”，由于我国央行独立性收到限制，因此，该功能被弱化

18、在中央银行公开市场的操作中，防御性操作和主动性操作的本质差异是什么 ？我国中央银行在实施公开市场操作上具有什么特点？

所谓防御性操作，是指因各种因素使得央行不可能完全自主地确定基础货币和货币供应量时，为了抵消这些因素的影响，央行会在公开市场上进行防御性操作，使货币供应量控制在目标幅度内。所谓主动性操作，是指在逆经济周期调整中，央行也可以采用主动的公开市场操作，使银行准备金达到目标范围。两种的本质差异是央行能否自主地确定基础货币和货币供应量。P216

特点：

尽管我国公开市场操作在基础货币投放乃至货币供应量调控中作用不断加强，但要使其成为中国主导地位的货币政策工具，还需要进一步完善市场经济体制，实现利率市场化和汇率自由浮动，为其创造更好的市场环境和活动空间。P214

19、货币乘数（m）的主要要素构成是什么？这些因素如何影响货币乘数？

货币乘数公式为： P336

主要构成要素及影响：

（1）法定准备金率

定期存款法定准备金率与活期存款法定准备金率均由中央银行直接决定。通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。（2）超额准备金率

商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款总额之比，称为超额准备金率。e 值的大小完全取决于商业银行自身经营决策。显而易见，超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力，因此，超额准备金率与货币乘数之间也呈反方向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数就越大。

（3）现金比率

现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率，主要取决于社会公众的资产偏好。k 值越大，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。（4）定期存款

与活期存款间的比率

20、选择中央银行货币政策的中介目标和操作目标的标准是什么？简要分析和评价我国货币政策的中介目标和操作目标。

要使中介目标和操作目标能有效地反映货币政策的效果，从技术上考虑，其变量指标必须具有三个标准：1.可测性2.可控性3.相关性 P199评价：P205

（1）货币供应量：人行对存款控制的重点是现金和活期存款（M1），控制住M1，就能对消费物价和生产资料价格施加影响

(2)再贷款计划：长期以来是央行进行直接调节的一个主要中介目标，它操作起来具有直接、准确的特点，但是这个手段十分僵硬，没有弹性。随着外汇占款比重的不断增加，其在货币发行中的主渠道作用已经消失，人行不再将之作为主要的中介目标

（3）信贷规模：它是由央行以指令性计划的方式下达的，对银行信贷经营能力进行数量的规定。随着我国银行的商业化进程加快，自我约束能力的提高，银行间竞争加剧以及企业融资渠道多元化，人行已将其由指令性计划改为指导性计划

（4）利率：我国计划经济时代，利率由央行利率政策决定。随着利率市场化进程的加速推动，利率有望成为可选择的中介目标之一

21、简述影响货币政策有效性的因素。并简要分析，目前在我国，哪些因素对货币政策有效性的影响比较大？

主要影响因素：货币政策的时滞；经济主体合理预期的抵消作用；货币流通速度的影响；其他经济政治因素的影响 P224

（1）国有商业银行在深化改革存在的不足

分支机构收缩；商业银行体系化解不良贷款的难度依旧很大。

（2）中央银行独立性不够

我国人民银行的独立性在行使时受到多方干扰；财政赤字货币化

（3）货币政策传导机制存在外部时滞问题

（4）货币市场的残缺影响货币政策

交易主体单一；交易工具单一；我国货币市场发展层次较低，利率市场化程度不高，货币市场各子市场严重分割，风险防范能力差，流动性差，交易不活跃；货币市场各子市场发展不均衡，结构不合理

22、金融创新对货币政策效果有何影响？

金融创新使所有可以充当中介目标的金融变量都偏离了中介目标的基本要求，即与中介目标所要求的可测性、可控性、相关性的差距拉大了。P204

（1）金融创新降低了中介目标的可测性。金融创新模糊了可作为中介目标的金融变量的定义或含义，并使中央银行越来越难以观察、监测和分析

（2）金融创新降低了中介目标的可控性。金融创新使各种可充当中介目标的金融变量内生性越来越强，与货币政策工具之间的联系变得日益

松散和不稳定。

（3）金融创新降低了中介目标的相关性，使可作为中介目标的金融变量与货币政策最终目标的关系变得松散和不稳定。

23、如何看待和评价货币政策实施中相关政策工具告示效应的存在？（一）法定存款准备金政策 P207

法定存款准备金政策的运行机制在于从两方面调节货币供应量：一是之间影响商业银行手持超额准备金的数量，从而调节其信用创造能力，间接调控货币供应量。二是通过改变货币乘数，使货币供应量成倍的收缩或扩张，达到调控目的，这是该政策工具的作用重点。

作用特点与局限性：

（1） 其调整有较强的告示效应。央行调整准备金比率的消息是公开的，并立即影响各商业银行的准备金头寸。

（2） 其调整有强制性影响。一经调整所有的存款性金融机构必须执行

（3） 其比率调整对于货币供应量有显著的影响效果。

（4） 其调整缺乏应有的灵活性，不能作为一项日常的调节工具，供央行频繁地加以运用。

（二）再贴现政策

其作用机制是一种利率价格机制，央行在调节商业银行信用时，其基本操作规则是变动商业银行的向央行的融资成本，以影响其借贷意愿，达到扩张或紧缩信用的目的。

作用：作为调节货币供应量的手段，起“变速箱”的作用，其作用过程是渐进的，不像法定存款准备金政策那样猛烈。

（1） 对市场利率起“告示效应”，它预示央行货币政策的

走势，从而影响社会公众的预期。

（2） 通过审查再贴现申请时的一些限制条件，设定资金流

向，扶持或限制一些产业的发展，达到调整国家产业

结构的目的。

局限性

（1） 在实施政策过程，银行处于被动等待地位

（2） 银行调整再贴现率，通常只影响利率水平而不影响利率结构

（3） 再贴现工具弹性较小，频繁调整会引起市场利率的经常性波动

（三）公开市场业务

是指央行在金融市场上公开买卖有价证券，用以调节、控制信用和货币供应量

作用机制：当金融市场资金短缺时，银行通过公开市场业务买入有价证券，这实际上相当于央行向社会投入一笔基础货币，引起信用的扩张，货币供应量成倍的增加。

政策效应：

（1） 调节银行准备金从而影响银行提供信贷的规模

（2） 对直接买卖的那种证券的价格和收益产生影响，进而影响其他证券，调节投资与储蓄

（3） 对政府财政收支的影响，银行购买政府债券就是向政府提供资金融通方便

优点：

（1） 央行应用这一工具在金融市场上主动出击，优于再贴现政策

（2） 央行根据对市场信息的分析，不断调整其业务，减轻货币政策实施中给经济带来的波动

（3） 告示效应不明显，具有较高操作弹性

随着网络和通信技术的迅速发展,西方许多国家的中央银行在货币政策执行中,不断通过媒体或其它正式渠道向公众传达政策意图,从而在很大程度上影响了货币政策的最终效果,由此产生的影响被称为“告示效应”。当“告示效应”被有意识地纳入货币政策操作框架,就逐渐演变为一种相对独立的政策操作手段告示操作近十几年来,在美国、加拿大、新西兰、英国等西方国家的政策实践中,告示效应日益发挥着重要作用,而公开市场操作则更多的是以辅助工具的角色出现;与此相比,我国中央银行在实践中仍较多依赖传统政策工具,而较少主动利用告示效应来实现政策目标。

24、简述法定存款准备金政策的作用机理。如何看待我国宏观调控中对法定存款准备金政策的频繁使用。

作用机理：法定存款准备金政策的运行机制在于从两方面调节货币供应量：一是之间影响商业银行手持超额准备金的数量，从而调节其信用创造能力，间接调控货币供应量。二是通过改变货币乘数，使货币供应量成倍的收缩或扩张，达到调控目的，这是该政策工具的作用重点。

(1)货币政策中间目标的选择　(2)其它货币政策工具的制约　(3)抑制通货膨胀缓解物价上涨的压力。

流动性过剩压力困扰我国经济运行；经济增长持续趋热；投资增长率在

2007年以来继续保持高速增长；信贷投放量快速增加