巴菲特语录——绝不借钱炒股

巴菲特语录——绝不借钱炒股

【巴菲特语录】

轻易获得资金，容易导致草率的决策。理想的情况是，以一种不受短期因素影响的方式来借债。借钱炒股，这是聪明人自取灭亡的最佳途径

【投资追踪】

1957年的夏天，巴菲特接到了一个叫埃德温.戴维斯的奥马哈著名的泌尿科医生打来的电话。他们从未见过面，但是戴维斯的一个病人，一个叫阿瑟.威森伯格的纽约投资顾问，在纽约时认识了巴菲特。威森伯格听说巴菲特正在努力筹集资金，于是他建议戴维斯打电话给他。尽管戴维斯对投资于这样一个乳臭未干的新手颇感疑虑，但他还是同意见巴菲特一面。在约好的那个星期天，他召集全家人一起对这个年轻人作一番评价。在他的第一眼印象中，巴菲特的确令人大吃一惊。

戴维斯医生能够给他资金，而更重要的是一种肯定。但是巴菲特只想利用戴维斯医生的资金进行投资，然后二人分成，并不是借债。也就是说，戴维斯医生也要承担风险。虽然巴菲特对戴维斯资金的需求如此迫切，他只想以他的条件来得到对方的资金。

然后他又提出了条件，戴维斯作为有限责任合伙人，可以得到巴菲特赚得利润中不高于4%的所有部分。余下的利润由两人分成75%归戴维斯，25%归巴菲特。

利用几乎是同样的方式，到了年末的时候，巴菲特已经营着5家小型合伙人企业，总资本有50万美元。就是这一年，巴菲特的第一年，他的投资组合赢利达10%，轻轻松松地超过了道.琼斯工业指数，后者则经历8%的下跌。

普通投资者在投资活动中通常会犯两种毛病：一是恨不得包揽市场上所有走势较好的股票，于是将不多的自由资金分散到10多只或更多的个股上，有的甚至还举债炒股；二是永远都在追逐市场先生的脚步，频繁调整投资组合，最后，刚开始的投资组合变得尸骨无存、面目全非。究其原因，除了投资心态不对以外，对根据自有资金架构投资组合也没有认真思量过。

我们对普通投资者的建议是：留足未来生活及应付不时之需的钱；如果你还有3万元左右或者更少的闲置资金可以用来投资，你的投资组合里的个股数量不应该超过两种；如果你有5万元左右，投资组合的个股以2~3种最合适；如果有10万元左右，你可以增加到3～4种个股；如果有30万元左右，组合里的个股最好别超过5种；有50万～100万元，你的组合里可以有5~6种个股；即使你有200万元以上，建议你的投资组合个股数最多为7～8种股票。

持有10种以上的股票对你毫无意义。因为你根本不可能对有关这些股票的情况全面了解，而且为了获得成功也没必要这样做。同时，巴菲特反对任何形式的举债投资，那样做只会破坏你的生活态度，也会打破你原本宁静和谐的生活。

进入股市，股民都是带着发财的梦想来炒股的。正因如此，股民都希望有更多的钱来炒股，都恨不得将一分钱当两分钱来用。于是，借钱炒股，也便成了一些股市聪明人的生财之道，他们把借钱炒股当成了借鸡下蛋的美事。

不排除有极少数的股民靠借钱炒股发了财的。股市上涨之时，本钱越26多赚得也越多，但是，我们也应看到，一旦股市下跌之时，那同样也是本钱越多亏得也越多的。

有一个投资者，1993年底进入股市的，当时，他与所有的股民一样，也是带着发大财的梦想进入股市的。为此，他感觉到自己当时入市的1万元本钱太小，于是，又借了几万元炒股。谁料当时的股市一路阴跌不止，从入市时的900余点的位置，一直跌到325点。而更加让人心寒的是，随着股指的一路下跌，那当初借钱给自己炒股的债主们也上门讨债来了，不得已，他只能割肉还钱，直到最后自己全部亏空为止。而他的一位在大户室里的朋友，命运比他还惨，虽然他没有向外人借钱，但他却向证券公司“借”了钱，他是透支炒股。结果股票下跌了，他买的股票被强行平仓，10万本金亏空一尽不说，还被证券公司扫地出门，“请”

出了大户室。因为这些亲身的经历与活生生的教训，从此，他便将不借钱炒股与不透支炒股列为自己炒股的第一原则。

【投资课堂】

什么时候可以借钱投资呢？

（1）当确信自己能从投资中获得收益时才能借债。

“你可以借来钱，但你借不到大脑。活用投资知识和信息来赚钱的智慧，是从任何地方都借不到的。”这句话强调了会借钱不是一种成功，源源不断地积累自己独具一格的投资秘笈才是正道。

（2）不要借短期债，要借偿还期长的债。

“无论是企业还是个人，用一条蚯蚓便能钓上一条大鱼，几乎是不可能的，短期债务只会让你的投资风险更大。”

投资回报与“时间”直接挂钩，借短期债最具代表性的一个例子就是证券公司的“信用交易”。坚信自己看中的股票一定能回涨，于是向证券公司借入资金，买进、卖出证券的交易活动，又称为融资融券交易，即短期负债。为了投资，吹着愉悦的口哨去借钱的聪明人绝对不使用的一招就是“信用交易”。

这也说明：当你希望活用贷款来投资时，其“贷款”必须具备能长期低利使用的特征。

（3）在自己能承担的范围内贷款。

至少你要有支付利息的能力才行。从根本上说，不管自身条件如何，完全指望“借鸡生蛋”的人是傻瓜，不要陷入这种误区。约翰.邓普顿说：“生产性的贷款是必要的，然而无止境地贷款也不是一种高明的做法。”如果想挣大钱，首先就要转换思维，改变对“负债”的片面认识。此外，高超的判断能力和预测能力及自信心也是必不可少的。

【专家点评】

“借钱炒股”或“借钱投资”实际上是投资者贪婪的一种表现。由于股民们脑海里想的都是股票或其他资产上涨时的赚钱效应，而对市场的风险却认识不足，因此，投资者总希望用更多的钱来赚钱，就是借钱投资也在所不惜。然而，市场偏偏是一个让大多数投资者亏损的地方，“一盈二平七亏本”的事实，决定了借钱投资者更多地只能是以失败而告终。因此，投资只能是量力而行，要以自己所能承受的风险来决定自己对市场的投入。

观念正确，理解才能正确，判断才能正确，行动才能正确。在做投资的时候，因为思维方式的偏颇和错误所付出的代价最多，常常把问题看错，把事情做错。但是人们并不察觉这一点。而且，通常情况下，巴菲特不到最后时刻就不会公开抛售他持有的那只股票，投资者要摸清他的投资轨迹并不容易。所以，与其模仿巴菲特的投资风格，还不如先学习学习他的思维方法。从某

种意义上说，观念、思维方式的革命，远比技术、软件和速度的革命更重要。拥有了巴菲特的观念和思维，你才能做好投资，赚到大钱。