2010年1月国际财务管理真题及答案-00208

全国2010年1月自学考试国际财务管理试题

一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)

在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号

1.从世界范围来看，全球主要实行两大财务管理模式，其代表国家是( B)－P14

A.美国和英国

B.美国和日本

C.英国和日本

D.德国和日本

美国－证券业；日本－银行业；

2.国际财务管理以外的对国际财务管理系统有影响作用的一切系统的总和，构成(C)－P29

A.国际经济环境

B.国际金融环境

C.国际财务管理环境

D.国际社会环境

3.根据企业连续数期的财务报表比较各期项目的金额，以揭示企业财务状况变动趋势的分析方法是( B)－P49

A.比率分析

B.趋势分析

C.内部分析

D.外部分析

4.两家跨国公司拥有相反的优势货币和货币需求，相互交换货币的交易系指( C)

A.货币期权交易

B.货币期货交易

C.货币互换交易

D.远期外汇交易

5.在国际金融市场上，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这被称为( C )

A.布朗方程式

B.格林方程式

C.费雪方程式

D.莫斯特方程式

6.由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称为(A)

A.经济风险

B.折算风险

C.交易风险

D.混合风险

7.某企业按年利率8％向银行借款100万元，银行要求保留20％的补偿余额，该项借款的实际利率是( A)

A.10％

B.8％

C.6.4％

D.1.6％

8.目前欧洲债券在发行时，选用最多的货币是(B)－P179

A.马克

B.美元

C.法郎

D.加元

9.资金每增加一个单位而增加的成本是指( C )－P240

A.资金平均成本

B.资金单位成本

C.资金边际成本

D.资金结构成本

10.企业日常持有现金的基本动机是( B)

A.换汇的需要

B.谨慎的需要

C.并购的需要

D.筹资的需要

11.企业的合并报表受汇率波动影响的风险，被称为( B )

A.混合风险

B.折算风险

C.交易风险

D.经济风险

12.反映企业所有者投入的资金所获得的盈利能力的财务指标是( B )

A.所有者权益比率

B.权益资本报酬率

C.资本金报酬率

D.普通股每股盈余

13.影响企业财务杠杆系数高低的主要因素是( D)

A.变动成本

B.销售收入

C.固定成本

D.利息费用

14.在标准离差率一定的条件下，风险报酬的高低决定于( A)

A.风险报酬系数

B.经营杠杆系数

C.投资报酬率

D.无风险报酬率

15.在国际企业并购估价体系中，隐含着市场为次强式效率市场假设的方法是( B )－P458

A.成本法

B.市场比较法

C.收益法

D.现值法

16.税收中性建立的基础是公平原则以及( A)

A.经济效率

B.互利原则

C.征收效率

D.自愿原则

17.跨国公司海外投资项目所面临的投资风险在根本上源自( C )

A.东道国的地理环境

B.东道国的经济状况

C.东道国的法规限制

D.东道国的宗教信仰

18.国际企业税收管理的目标在于'( B )

A.收入来源国所得税税率高于居住国所得税税率时，提高税收抵免额

B.合理降低总税负

C.增强企业竞争能力

D.降低各子公司税负

19.下列证券中风险最小的是( D )

A.所有权证券

B.变动报酬证券

C.金融证券

D.政府证券

20.信用额度借款的最大优点是为企业提供了( C)

A.风险规避

B.浮动贷款

C.筹资弹性

D.固定贷款

二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的。请将其代码填写在题后的括号

21.国际财务管理的特点有(ACD)－P3

A.理财环境的复杂性

B.管理目标多元性

C.资金筹集的可选择性

D.资金投放的高风险性

E.管理目标的层次性

22.国际财务管理的经济环境包括(ABCDE)－P32

A.经济周期

B.经济发展水平

C.经济体制

D.金融环境

E.税收环境

23.影响财务比率差异的环境因素可以分为(ADE)－P71

A.不同的融资体系

B.资产资本化会计政策

C.各国文化、制度和法律环境的差异

D.政府的影响

E.不同财务报告理念

24.中国外汇市场的长期发展目标有(ABD)－P85

A.实现人民币在经常项目下的自由兑换

B.使人民币成为国际性通货

C.人民币为国际结算、储备和借贷货币

D.把上海建成国际金融市场中人民币交易和清算中心

E.成为世界最大的外汇市场

25.预测汇率时，因素分析法中所涉及的经济因素主要包括(ABCD)－P122

A.国际收支

B.外汇储备

C.货币供应量

D.外汇管制状况

E.国际通货膨胀

26.国际企业确定资金结构的方法有( ABC) －P257

A.每股盈余分析法

B.比较资金成本法

C.因素分析法

D.财务比率法

E.趋势分析法

27.随着国际投资的发展，对国际投资动机的看法不同而形成了不同国际投资理论，主要有( ABCDE)－P271

A.垄断竞争理论

B.产品周期理论

C.比较优势理论

D.国际生产综合理论

E.风险分散理论

28.国际企业避免国际双重征税的方法主要有( ADE)－P436

A.免税法

B.成本法

C.余额法

D.抵免法

E.税收协定法

29.国际企业利用转移价格的作用主要包括( ABDE )－P406

A.减轻总体税负

B.调节利润水平

C.提高经营效率

D.避免限制和风险

E.优化资金配置

30.企业资金成本的构成主要内容包括( BC )－P234

A.财务费用

B.用资费用

C.筹资费用

D.制造费用

E.交易费用

三、判断改错题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)

31.当外币在即期市场上比远期市场上价值更高时，称该货币是远期升水。( ×)

32.假定马克汇率由1.5马克／美元变到1.7马克／美元，则美元相对马克升值了13.33％，马克相对于美元贬值了11.77％。( √) 美元相对马克升值=（1.7-1.5）/1.5=13.33%

33.美国存托凭证(ADRs)降低了交易成本，为美国人投资于美国公司提供了便利。( ×)

34.Adidas国际跨国公司普通股每股发行价为120$，筹资费用率为5％，第一年末发放股利为13$，以后每年增长5％，则该普通股成本为16.40％。( √)

35.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散风险而要求的超过时间价值的额外报酬。( ×)

四、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)

36.简述国际企业筹资的基本原则。P152

a)合理确定资金量－分析科研、生产、经营状况，合理确定资金需要量；

b)取得所需资金－研究资金的时间价值，适时取得所需资金；

c)选择资金来源－了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源；

d)确定资金结构－研究各种筹资方式，确定最佳资金结构；

e)减少汇率风险－认真预测汇率变动情况，最大限度地减少汇率风险；

37.简述欧洲债券市场的发行程序。P182

a)委托牵头经理人；

b)信用评级策略；

c)选择货币和期限；

d)准备文件、市场销售定价和开始发行；

38.简述国际企业避税产生的原因。P437

a)纳税税率差别；

b)纳税基数差别；

c)税种设置差别；

d)纳税管理效率的差别；

e)国际间避免双重征税方法的差别；

五、计算题(本大题共3小题，第39、40小题各8分，第41小题9分，共25分)

39.假定人民币对美元的即期汇率是RMB7.325／$，90天的远期汇率为RMB7.134／$。－P94

要求计算：(1)人民币对美元的升水或贴水；=(7.134-7.325)/7.325×4=10.4%

远期升/贴水＝【（远期汇率－即期汇率）/即期汇率】×12/n；

(2)美元对人民币的升水或贴水。==(1/7.134-1/7.325)/1/7.325×4=-9.4%

或=-10.4%/（1+10.4%）= -9.4% （P118公式）

40.某跨国公司采用多边净额结算方式进行现金管理，母公司和各子公司的收付款矩阵表如下：

试计算母公司和各子公司的净收支额。

美国母公司净收支额=1200-1700=-500

中国子公司净收支额=1600-1300=300

加拿大子公司净收支额=1100-900=200

41.某企业在被收购前一年的销售收入为400万美元，预期销售增长率为18％，营业利润率为10％，边际固定资本投资率为25％，边际营运资金投资率为15％，资本成本率为20％，适用所得税税率33％。

要求：运用Rappaport模型评估该公司第一年的累计现值和残值现值。

第一年的CF=400×(1+18%)×10%×(1-33%)-400×18%×(25%+15%)=31.624-28.8=2.824

现金流量＝前一年销售收入×（1＋增长率）×利润率×（1－所得税税率）－销售收入×增长率×（边际固定资本投资率＋边际营运资金投资率）

第一年的累计现值=2.824×PVIF20%,1=2.824×0.833=2.352392

累计现值＝现金流量×复利现值系数

残值现值=400×(1+18%)×10%×(1-33%)/20%/(1+20%)=31.624/20%/(1+20%)=131.76

残值现值＝前一年销售收入×（1＋增长率）×利润率×（1－所得税税率）/成本率/(1+成本率)

六、论述题(本大题共1小题，10分)

42．试述跨国公司国际投资的风险管理。P361-365

（一）投资前管理策略：回避；保险；投资协定；策略调整；

（二）投资后管理策略：

1.有计划撤资；

2.短期利润最大化；

3.改变征用的成本效益比率；

4.发展当地的利益相关者；

5.适应性调整；

6.争取有利的谈判地位；

7.寻求法律保护；