金融市场学简答

第一章

交易主体包括资金的需求者、资金供给者和金融中介，还包括套期保值者。

企业 2.居民 3.政府机构 4.存款性金融机构 5.非存款性金融机构 6.中央银行

交易对象：金融资产

金融资产特征：期限性、收益性、流动性、风险性

金融市场的交易机制：核心是价格机制，因为（1）价格是金融市场的晴雨表、（2）价格是人们经济交往的纽带、（3）价格是人们经济利益关系的调节者

金融市场的新趋势

资产证券化：是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中以及重新组合，以资产做抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。

作用：对投资者而言，提供更多的投资产品，使投资组合更加丰富；对金融机构来说，可以改善资金的周转率，规避风险，增加收入；增加市场的活力。

金融自由化：表现（1）减少甚至取消国家与国家之间对金融机构活动范围的限制，国家之间相互开放本国的金融市场（2）；放松外汇管制，使资本流动更加便利；（3）放松金融机构的限制，逐步允许混业经验；（4）利率市场化；（5）鼓励金融创新，支持金融机构的交易

金融全球化

金融工程化

大额可转让定期存单与传统的定期存单相比：首先，定期存款记名不可转让；而NCDS不记名，可以转让；其次，定期存单金额没有限制；而NCDS面额较大；再次，定期存单的利率一般是固定的；而NCDS既有固定利率又有浮动利率；最后，而NCDS不能提前变现要想变现必须在二级市场上进行转让

金融市场的功能

聚敛功能

金融市场聚敛功能就是金融市场能够引起小额分散资金，汇聚能够投入社会再生产的资金集合功能。

配置功能

金融市场聚敛功能就是金融市场能够引起小额分散资金，汇聚能够投入社会再生产的资金集合功能。

主要表现在资源配置、财务再分配、风险再分配等三个方面。

调节功能

金融市场具有调节宏观经济的功能。社会资源的配置是通过市场机制进行的。社会对某种产品的需求状况首先通过信号反映出来，然后通过价格信号作用于企业，促使其调整产品价格和数量，从而达到供给需求的平衡。金融市场的调节功能也是基于这一机制。金融市场还间接调控宏观经济的功能。政府可以通过金融市场的运行对宏观经济实行间接调控。

反映功能

表现：第一，反映微观经济的运行状况；第二，反映国民经济的运行状况；第三，

显示企业的发展动态；第四，了解世界

经济发展状况。

第二章

同业拆借市场的特点

市场准入方面一般有比较严格的限制

融通资金期限短，流动性高

交易手段先进，交易手续简便，交易成

交时间短

交易金额大，且一般不需要担保或抵押

利率由供求双方协定，可以随行就市

同业拆借市场的功能

加强了金融资产的流动性，保障了金融

机构运营的安全性

有利于提高金融机构的盈利水平

是中央银行实施货币政策的重要的载体

同业拆借利率往往被作为基准利率，反

映社会资金供求状况

同业拆借市场的参与者

1资金需求者2资金供给者3中介机构

4交易中心5中央银行与金融监管机构

同业拆借市场的主要交易工具

本票、（2）支票、（3）承兑汇票、（4）

同业债券（5）、转贴现、（6）资金拆入

第三章

票据的特征

1是一种有价证券。2是一种无因证券。

3是一种流通证券。4是一种要式证券。

5是一种文义证券。6是一种设券证券。

7是一种债权证券。

票据的作用

1支付工具。2流通转让。3融通资金。

4信用手段。5汇兑作用。

票据行为

1出票2背书3提示4汇票承兑5

贴现6保证7收款8行使追索权

商业票据的特征

1发行成本低2足额运用资金3对炉

里变动反应灵敏4提高发行企业信誉

商业票据定价的影响因素

1票据发行人的信用等级2同期的贷

款利率3短期国库券收益率

短期融资券的特征

1.发行方式是银行间债券市场公开发行，

发行主体是国内一般非金融企业，只要

求一个会计年度盈利。2.实行“备案制”

不需要发改委的审批。3.需要进行信用评

级。4.利率不受限制。5.强制信息披露。

短期融资券的融资优势

1融资成本低2融资方式灵活3发

行便利且可以持续融资

短期融资券的发行程序

企业做出发行短期融资券的筹资决策

委托有关的信用评级机构进行信用评级

向有关审批机关提出发行短期融资券的

申请

审批机关对企业的申请进行审核与批准

正式发行短期融资券并取得资金

银行承兑汇票的特点

1安全性强2流动性大3灵活

性好4有追索权

我国票据市场规模迅速扩张的原因

1企业角度

票据融资具有低成本，方便快捷的特点。

为了调剂短期流动性，企业更倾向于签

发银行承兑汇票融通短期资金。由于有

真实的贸易背景再加上银行信用的保

证，承兑汇票在二级市场上流通转让也

被广泛运用。

2银行角度

银行经营票据业务一方面可以获得中间

业务收入，而且可以通过票据贴现获得

贴现利息，另一方面可以根据需要通过

金融机构之间的转贴现、回购交易分配

资金流动性，合理调整银行资产结构，

加速资金周转。

3市场基础建设的不断完善

第四章

投资债券主要有哪些风险

1信用风险2流动性风险3利率风险

4通货膨胀风险

按照债券发行人所属性质不同，债券分

类

由政府发行的债券——政府债券：1国债

（记账式国债、凭证式国债、储蓄国债、

其他国债）2地方政府债券

由金融机构发行的债券——金融债券：1

政策性银行债2商业银行次级债3混

合资本债券4财务公司金融债5证

券公司债6资产支持证券

由非金融机构发行的债券：1企业债2

中期票据3公司债券4可转换公司债

券和可分离交易转换债券

由外国机构发行的债券

什么是债券发行市场，作用

债券发行市场就是债券的发行人向债券

的投资者发行债券的市场，也可称为债

券一级市场。

作用：1债券发行市场在一定程度上能够

保障整个债券市场的有效运行。2债券发

行市场可以引导资本德有效流动。3债券

发行市场为投资者提供了一个实现资本

增值和投资组合多元化的渠道。

债券的信用评级主要包括，为什么进行

评级

信用评级大致分为两个阶段：第一阶段

发行评级，即债券评级机构在债券发行

时对债券的发行人及其所发行的债券进

行的评级；第二阶段属于跟踪阶段，即

债券评级机构在必要的时候对债券发行

人及其所发行的债券进行的评级更新。

信用评级需要选择相关的评级指标，信

用评级指标主要包括定量指标和定性指

标。信用评级的定量指标主要以各类财

务指标为主，涉及偿债能力、营运能力、

盈利能力、成长能力。定性指标主要从

企业及所属行业发展的特点出发，评估

企业及其所发行债券的风险。

由于债券的信用风险关系到债券投资者

的切身利益，为了使投资者能够充分有

效地了解债券的信用风险，债券的发行

通常需由权威的、具有债券评级资质的

证券评级机构对债券发行人的信用资质

及其发行的债券的信用水平进行信用评

级，并出具相关的评级报告。

债券发行价格主要有哪些确定方式

招标式：1按标的不同分价格招标、收益

率招标2按招标规则不同分荷兰式招

标、美式招标、混合式招标

簿记建档式，是一种系统化、市场化的

债券发行价格的确定方式。

定价式，是非市场化的发行方式，发行

价格是由债券发行人、承销商和投资者

共同协商确定的。

债券主要发行方式

按照发行对象确定与否，债券发行方式

分私募发行和公募发行。

按照债券承销机构对债券发行所承担的

责任，债券的发行方式分为代理发行、

余额包销和全额包销

什么是债券流通市场，作用

债券流通市场就是债券投资者进行债券

交易的市场，也可称为债券二级市场。

作用：第一，债券流通市场在一定程度

上决定了债券的流动性。第二，债券流

通市场影响着后续债券的发行价格。第

三，债券流通市场为投资者提供了一个

实现资本增值和投资多元化的渠道。

我国债券流通市场的类型?与交易方式?

答:主要有三个:⑴银行间债券市场:属于

场外交易市场,每笔交易均通过询价的方

式进行,主币成交⑵交易所市场:属于场

内交易市场，每笔交易均由投资者输入

交易信息,最终由电子系统集中撮合完成

交易⑶商业银行柜台市场:属于场外交易

市场,但与银行间债券市场不同的是,其

参与者大多是个人投资者，机构投资者

较少.交易方式⑴债券的现券交易⑵债券

的回购交易⑶债券的远期交易

按债券报价方式不同，债券的交易方式

有几种

按债券报价方式不同，债券的交易方式

分为全价交易和净价交易。全价交易指

在债券加以中债券的价格包含债券的应

计利息。净价交易是指在债券交易中债

券的价格不包含债券的应计利息。

第五章

股票的基本特征

1收益性2参与性3永久性4流动

性5风险性

股票市场的功能

1筹集资金2引导资金合理流动，资源

优化配置3风险定价

什么事创业板市场，其设立的目的

创业板市场又被称为二板市场，是指主

板之外的，专为暂时无法上市的中小企

业和新兴高科技公司提供融资途径和成

长空间的证券交易市场。

目的：1为高科技企业提供融资渠道，2

通过市场机制，有效评价资产价值，促

进知识与资本的结合，推动知识经济的

发展，3为风险投资基金提供“出口”，4

增加创新企业的股份流动性，5促进企业

规范运作，建立现代企业制度

分析创业板市场的风险

1经营风险2诚信风险3股价大幅波动

的风险4技术风险5投资者不成熟可能

引发的风险6中介机构服务水平不高带

来的风险

试比较创业板市场和中小板市场的异同

创业板市场和中小板市场这两个板块在

制度设计上市存在明显差异的。中小企

业板市场是主板中相对独立的板块，在

主板市场的制度框架下运行，在发行审

核、交易制度等方面与主板市场是一致

的；创业板市场则注重风险防范，在发

行审核制度，公司监管制度、交易制度

等制度设置方面进行了更加市场化的探

索和创新，以适应创业企业的特点与实

际需求。这二者即相互区别又相互联系，

都是多层次资本市场的重要组成部分。

区别在于，两者的投资对象和风险承受

能力是不同的。

确定股票发行价格应考虑的因素有哪些

1盈利水平2股票交易市场态势3本次

股票的发行数量4公司所处的兴业特点

5宏观经济形势

首次公开发行股票信息披露的原则和方

式有哪些

信息披露的原则：1真实性原则2完整

性原则3准确性原则4及时性原则

方式：1根据规定的程序在制定信息披露

报刊上公开刊登或在指定信息披露网站

公布2向有关部门履行注册备案手续3

指定的交易场所或经营场所备置相关文

件

我国股票上市的一般程序

首先，要由公司提出上市申请，经过证

券交易所上市委员会批准之后，与证交

所订立上市协议；然后将股东名册送交

证交所或登记公司备案；随后，公司应

当披露上市公告书，挂牌交易。

股票的交易过程

1开户2委托3成交4清算5交割

第六章证券投资基金

证券投资基金特点

1集合理财、专业管理2组合投资、分

散风险3利益共享、风险共担4严格

监管、信息透明5独立托管、保障安全

证券投资基金作用

1.为中小投资者拓宽了投资渠道

2.把

储蓄转化为投资，有力促进了产业和经

济增长 3.有利于证券市场的稳定和发

展 4.有利于证券市场的国际化

封闭式基金和开放式基金的区别

（1）期限不同。封闭式基金一般有个固

定的存续期限，而开放式基金一般无期

限。（2）规模限制不同。封闭式基金规

模固定，在封闭期限内未经法定程序认

可不能增减。开放式基金

没有规模限制，投资者随时可以提出申

购或者赎回申请，基金规模会随时增加

或减少。(3)交易场所不同。封闭式基金

在完成募集后，基金份额在证券交易所

上市交易。开放式基金投资者可以按照

基金管理人确定的时间和地点随时向基

金管理人或销售代理人提出申购、赎回

申请，交易在基金管理人与投资者之间

完成。(4)价格形成方式不同。封闭式基

金的交易价格主要受二级市场的供求关

系影响并不必然放映单位基金的净资

产。开放式基金的买卖价格以基金份额

净值为基础，其申购价一般为基金份额

净资产值加一定的申购费，赎回价是基

金份额资产值减去一定的赎回费，不受

市场供求关系的影响。（5）激励约束机

制和投资策略不同。封闭式基金规模固

定，即使基金表现好其扩张能力也受到

较大的限制，如果表现不尽如人意，由

于投资者无法赎回投资，基金经理也不

会再经营上有压力。开放式基金的业绩

表现好，就会吸引新的投资，基金经理

人的收入也会增加，反之亦然。开放式

基金必须保留一定的现金资产，并高度

重视基金资产的流动性。封闭式基金由

于没有赎回压力基金经理人可以根据预

先设定的投资计划进行长期投资和全额

投资，并将基金资产投资于流动性较差

的证券上。

交易性开放式指数基金与上市开放式基

金的概念与特点

ETF是一种在交易所上市的、基金份额

可变的一种开放式基金。特点：投资者

既可以在二级市场买卖ETF份额，又可

以向基金管理公司申购或赎回ETF份

额。套利机制的存在。

LOF是上市型开放式基金发行结束后，

投资者既可以在指定网点申购与赎回基

金份额，也可以在交易所买卖该基金。

特点：1.本质仍是开放式基金，2.发售结

合了银行等代销机构与深交所交易系统

的销售优势，3.投资者可以在深交所各会

员证券营业部按照撮合成交价买卖基金

份额也可以选择在银行等代售机构按照

当日收市的基金份额净值申购，赎回基

金份额。

比较交易性开放式指数基金与上市开放

式基金

LOF与ETF都具备开放式基金场外申

购、赎回和场内交易的特点，但是本质

上存在区别，表现在：（1）申购和赎回

的标的不同。在申购和赎回时，ETF与

投资者交换的是基金份额和“一篮子”

股票，而LOF则是基金份额与投资者交

换现金。（2）申购和赎回的场所不同。

ETF的申购和赎回通过交易所进行；而

LOF的申购和赎回即可以在代销网点进

行叶可以在交易所进行。（3）申购和赎

回限制不同。通常要求基金份额在50万

份以上的投资者才能参与ETF一级市场

的申购和赎回；LOF在申购、赎回上没

有特别要求。（4）基金投资策略不同。

ETF本质上市指数型的开放式基金，是

被动管理型基金，而LOF则是普通的开发式基金增加了交易所交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金。（5）在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价；而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常1天指提供一次或几次基金净值报价。

证券投资基金当事人及其之间的关系

证券投资基金的当事人有，基金份额持有人、基金份额持有人和基金托管人。基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。基金份额持有人是基金产品的募集者和基金的管理人，其职责就是按照基金合约的约定，福州基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金托管人只能有依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。基金托管人的职责体现在基金资产的保管、基金资金的清算、会计复核以及基金投资运作的监督等方面。

分别以封闭式和开放式基金为例，论述证券投资基金的运行过程

任何一只基金的管理和运作都包括：基金的发起设立，基金销售，投资管理，基金的信息披露，收益、费用以及收益分配，证券投资基金的交易以及基金的变更与终止。

第七章外汇市场

外汇的概念和特征

外汇是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产，通常指以外国货币表示的可用国际翟泉债务结算的各种支付手段。特征：1.外币性2.可偿性3.可兑换性。外汇市场作用

（1）实现购买力的国际转移（2）为国际经济交易提供资金融通（3）提供避免外汇风险的手段（4）便于中央银行进行稳定汇率

外汇市场层次

1.顾客与银行间的交易

2.银行同业交易

3.银行与中央银行间的同业交易

远期外汇交易的目的

一是利用远期外货交易进行套期保值。二是利用远期外汇交易来调整银行的外汇头寸。三是利用远期外汇市场进行外汇投机。

第八章黄金市场

黄金的属性

1.商品属性

2.货币属性

3.投资属性

黄金市场发展经历那几个阶段

1.前金本位时期

2.金本位时期

3.布雷林森林体系时期

4.黄金非货币化时期

黄金市场特点

1.黄金市场是多元化交易市场的集合

2.商业银行在黄金市场中具有主导地位

3.黄金市场是衍生交易占主导地位的市场。

黄金市场分类标准哪些，怎么分类1.按规模和作用黄金市场可以分为国际

性市场和区域性市场;2.按交易场所黄金

市场可以分为有形市场和无形市场；3.

按标的的黄金市场可以分为实物黄金市

场和黄金衍生品市场；4.按交易的管制程

度黄金市场可分为限制交易市场和自由

交易市场。

黄金市场的供给和需求分别包括部分？

还有什么因素能影响黄金的价格

黄金市场的供给主要来源于采金国的黄

金开采和存量黄金；黄金市场的需求主

要包括官方需求、工业原料需求以及消

费需求四个方面。

影响黄金的价格直接因素:1.成本因素 2.

供求因素；影响黄金的价格间接因素：

1.政治局势与突发性事件

2.世界经济的

周期性波动3.通货膨胀4.美元汇率的波

动5.相关投资品因素

黄金交割的主要形式

1 .账面划拨这种形式一般用于黄金市场

上的大宗交易，无论现货还是期货，一

般都只需要在账面进行划拨，把存放在

金库的某个属于某个国家或集团的黄金

的所有者加以改变。2 .实物交割多发生

在私人或企业对新开采出来的黄金的交

易，其特点是一手交钱，一手交货，交

易完成，钱货两清。

黄金市场功能

1.价格发现功能

2.资源配置功能

3.投资

避险功能

黄金现货、黄金期货和黄金期权

黄金现货交易是指交易双方在成交后的

两个营业日内完成交割、清算等一切手

续的一种交易方式。黄金现货的交易方

式分为定价交易和报价交易。黄金现货

交易的作用是实现资源的合理配置。特

点：灵活简便。弊端：1.黄金价格不受供

求关系影响 2.现货交易缺乏转移价格波

动风险的机制。

黄金期货交易是指在现货交易的基础

上，为克服现货交易的不足而逐渐发展

起来的一种交易方式，即交易双方先签

订买卖黄金期货的合约并交付保证金，

规定所买卖黄金的标准量、价格以及到

期日，然后再于约定的日期交割。特点：

1.标准化合约

2.交易流动性强，交易量大

3.信用风险低

4.交割主要采取对冲方式

5.实行保证金交易制度；作用：1.黄金价

格发现 2.提供转移现货风险市场的场所

3.为投机者提供投机套利的机会；黄金期

货交易方式分为套期保值交易和投机交

易。

黄金期权是指买卖双方签订合同后，买

方就收到了在规定的期限内按照合同规

定的远期价格，买进规定数量的黄金的

权利。黄金期权分看涨期权和看跌期权；

黄金的期权费由黄金价格的波动率、期

权合约规定的行权价格和黄金期权的期

限共同决定。黄金期权交易方式分为套

期保值交易和投机交易。

第九章金融市场学

国际金融市场的作用体现在哪些方面

答：㈠国际金融市场为全球范围的金融

资源配置提供了机制㈡国际金融市场为

全球范围的金融风险管理提供了机制㈢

国际金融市场为促进世界经济的发展奠

定了基础

离岸金融市场的特点

答：㈠金融监管较少㈡市场范围广阔㈢

市场交易具有批发性㈣银行间市场地位

突出

离岸金融市场的风险由哪些

答：㈠期限错配引发的流动性风险㈡货

币错配引发的汇率风险㈢信贷扩张催生

的资产泡沫风险

离岸金融市场的类型有哪些？各自具有

什么特点？

答：㈠伦敦型特点①对经营离岸金融业

务没有严格的申请和审批程序②对经营

离岸金融业务参与者的经营范围没有严

格规定③离岸金融交易的币种是不包括

市场所在国货币的境外货币㈡纽约型特

点①离岸金融业务包括市场所在国货币

的境外业务②管理上对境外货币和境内

货币严格分账㈢避税港型特点①资金流

动几乎不受任何限制，且免收有关税收

②资金来源于非居民，也流向非居民③

市场上几乎没有实际的交易。而只是起

着其他金融市场资金交易的记账和转账

作用

离岸金融市场的监管包括什么？

答：㈠离岸金融市场所在国的监督㈡离

岸货币发行国的监管㈢离岸金融机构母

国的监督

简要分析欧洲货币市场的形成、发展和

构成

答：欧洲货币市场是指非居民与非居民

之间以欧洲货币为载体的货币资金进行

接待所形成的市场。形成：欧洲货币最

初是以欧洲美元为主要代表的1随着第

二次世界大战的结束，在“马歇尔”的

安排下，美国队西欧各国提供大量援助

和贷款使大量美元不断流向欧洲，形成

最早的欧洲美元。2冷战开始后，前苏联

将在美国的美元转移到由前苏联控制的

位于欧洲的银行，形成了欧洲美元的最

初来源3欧洲美元市场正式形成从1957

年算起，标志着一个美国境外的经营美

元存贷业务的欧洲美元市场在伦敦诞生

了发展：1需求方面，美国的国际收支逆

差逐渐增大，美国政府采取一系列限制

资本大量外流的措施2供给方面，受美

国联邦法律“Q条例”的限制，是美国

利率水平低于西欧构成：①欧洲货币短

期信贷市场②欧洲货币资本市场

简要分析亚洲货币市场的构成

答：①亚洲货币短期信贷市场②亚洲货

币资本市场

欧洲债券有哪些特点？

答：①多为不记名债券②通常免收利息

税③基本没有监管，市场竞争十分激烈

④发行对象通常被限于信用风险较低的

借款人

金融衍生品的作用有哪些？

答：㈠有利于金融市场向完全市场发展

㈡价格发现㈢投机功能㈣风险管理

简述金融远期合约的主要特点

答：①协议非标准化②场外交易③灵活

性强④无保证金要求⑤实物交割

远期利率协议的主要作用有哪些？

答：远期利率协议是指买卖双方同意从

未来某一商定的时间开始在某一特定时

期内按协议利率接待一笔数额确定、以

具体货币表示的名义本金协议作用：①

能规避利率风险②可以作为一种资产负

债管理的工具③简便、灵活，不需要支

付保证金

简述金融期货合约的特点和功能

答：金融期货合约是指协议双方同意在

约定的将来某个日期按约定的条件买入

或卖出一定标准数量的某种标的金融资

产的标准化协议特点：①标准化②场内

交易，间接清算③保证金制度，每日结

算④流动性强⑤违约风险低功能：①价

格风险转移②价格发现

试比较分析金融期货合约和金融远期合

约

答：①金融期货合约通常有标准化的合

约条款，合约规模、交割日期、交割地

点等都是标准化的，在合约上有明确的

规定，无需双方再商定；远期合约条款

有交易双方协议而定②金融远期合约没

有固定交易场所；金融期货合约交易是

在专门的期货交易所内进行的③远期合

约转让相当困难，绝大多数职能通过到

期实物交割来履行；期货合约无须征得

对方同意就以通过平仓来结清自己的头

寸④远期合约的履行仅以签约双方的信

誉为担保，不能担保到期一定能履行，

违约风险较高；期货合约的履行由交易

所或清算公司提供担保，违约风险几乎

为零，但交易双方要承担价格波动风险

⑤期货合约有保证金要求；远期合约没

有。

外汇期货的作用主要有哪些

答：外汇期货是指交易双方约定在未

来某一时间，依据现在约定的比例，以

一种货币交换另一种货币的标准化合约

的交易，是以汇率为标的物的金融期货

合约，用来规避汇率风险作用：①投机

②转移汇率风险③提高交易效率

外汇期货交易与远期外汇交易相比，有

哪些特点？

答：①市场参与者广泛②流动性不同③

场内交易④合约具有标准性⑤违约风险

低⑥履约方式不同

股价指数期货的交易具有哪些特殊性？

答：股指期货全称股票价格指数期货，

是指以股价指数为标的物的标准化金融

期货合约，双方约定在未来的某个特定

日期，可以按照事先确定的股价指数的

大小，进行标的指数的买卖特殊性：①

特殊的交易形式②特殊的合约规模③特

殊的结算方式和交易结果④特殊的高杠

杆作用

简述金融期权合约的特点、市场构成要

素及其主要交易制度

答：金融期权合约是指赋予其购买方

在规定期限内按买卖双方约定的价格购

买或出售一定数量某种金融资产权利的

合约特点①以金融资产作为标的物②期

权买方与卖方非对等的权利义务③买卖

双方风险与收益的不平衡市场构成①金

融期限合约买方与卖方②标的资产的种

类及数量③合约的有效期限④期权费⑤

执行价格⑥到期时间交易制度①标准化

合约②保证金制度③交割规定

简要分析金融互换合约的特点和作用

答：金融互换合约是两个或两个以上

当事人按照商定条件,在约定的时间内,

交换一系列现金流的合约特点:①风险比

较小②灵活性大③参与者信用比较高作

用:①合理利用经济资源,提高经济效益

②规避风险③有效管理资产负债结构④

合理逃避管制

简要分析利率互换的优缺点

答：利率互换是指双方同意在未来的

一定时期内根据同种货币同样的名义本

金交换现金流,其中一方的现金流根据浮

动利率计算出来,而另一方的现金流根据

固定利率计算优点:①控制利率波动风险

②降低筹资成本③风险较小④逃避管制

⑤手续简便,交易容易迅速达成缺点:利

率互换合约主要是不存在想金融期货合

约交易市场一样的标准化合约,不易找到

合适的交易对象,交易成本较高.

第十一章金融资产定价与市场行为

简述银行承兑汇票如何定价?

答:⑴银行承兑汇票的手续费⑵银行承兑

汇票的保证金成本: 是银行承兑汇票出

票人向银行申请承兑而备付的资金,这类

资金存放在承兑银行自己专门设立的保

证金账户,是出票企业提供的承担最后付

款责任的担保⑶银行承兑汇票的贴现率

和贴现额

债券的基本要素包括哪些

答：①发债人②面额③偿还期限和付息

日期④计息方式⑤票面利率⑥担保条件

影响债券价格的因素有哪些

答：㈠影响债券价格的内在因素①债券

的期限②债券的票面利率③债券的提前

赎回规定④债券的税收待遇⑤债券的流

动性⑥债券的信用级别㈡影响债券价格

的外部因素①基准利率②市场利率③通

货膨胀水平④汇率波动

影响股票价格的因素有哪些

答：㈠影响股票价格的内在因素①公司

净资产②公司盈利水平③公司的鼓励政

策④股份分割⑤增资和减资⑥公司资产

重组㈡影响股票价格的外部因素①宏观

经济因素②行业因素③市场因素

试述有效市场理论的意义和缺陷

答：意义㈠理论意义①有效市场假说是

现代金融市场理论的基石②有效市场假

说为定量研究金融市场运作提供了理论

基础③有效市场假说为研究金融市场准

备了分析框架㈡实践意义①有效市场和

技术分析②有效市场和基本分析③有效

市场和证券组合管理。缺陷㈠从理论渊

源看，市场有效性理论脱胎于西方传统

经济学的市场自发理论㈡从认识理论

看，市场有效性理论从现象形态出发，

以资本价格市场部规则运动为依据，割

断资本市场运行与整个经济运行的内在

联系，否定经济规律对资本市场运行的

支配作用，否定人们认识资本市场运动

规律的主管能动性，把资本市场视为超

社会超经济存在的纯粹的“物理试验场”

㈢市场有效性理论提出的理性模型存在

着致命的弱点。尽管有效市场假说存在

缺陷，但它对资本市场研究和投资实践

还是起着重要的理论指导作用

简述有效市场的类型

答：㈠弱式有效市场:有效市场假说认为

市场在弱式有效情况下,市场价格已充分

反映出所有过去历史的证券价格信息,包

括股票的成交价、成交量、卖空金额和

融资金额㈡半强势有效市场：如果资产

价格不仅反映了历史信息，还反映了所

有与公司证券有关的公开信息，那么市

场即为半强式有效市场㈢强式有效市

场：若市场价格充分反映了有关公司的

一切可得信息，从而使任何获得内幕消

息的人也不能凭此获得超额利润时，市

场为强式有效市场

第十二章金融市场监管

结合实际分析金融市场监管的必要性?

答:现代市场经济是法制经济,由于金

融市场在市场经济中居于核心的地位,其

经营活动具有作用力大、影响面广、风

险性高等特点,因此依法对金融市场实施

有力和有效的监管,既是市场经济运作的

内在要求,又是金融市场的特殊性所决定

的㈠市场经济的内在要求:在现实经济运

作中,由于存在着垄断、价格粘性、市场

信息不对称、外部负效应等情况,竞争有

效发挥作用的各种条件在现实中不能得

到满足,从而导致经常性的“市场失灵”。

为了控制金融市场风险，避免发生更大

的国内金融市场风险，需要国家对金融

市场实施严格的金融市场监管，保证市

场经济稳健运行㈡金融业的特殊性⑴金

融业在国民经济中具有特殊地位和作用

⑵金融业存在巨大的内在风险。首先，

与其他行业相比，金融业师一个特殊的

高风险行业，这种特殊性决定了国家需

要对该行业市场进行监管。其次，金融

业负债比较高，自由资产少，营运主要

靠外部资金来源⑶金融业具有公共性。

金融业公共性与金融市场活动涉及的广

泛性相关。在金融活动中，广泛存在信

息不完全或信息部对称的情况，为了防

止相对垄断可能带来的不公平和信息不

对称造成的评价、选择困难，需通过金

融市场监管约束金融市场机构的行为，

保护公众利益。

简述金融市场监管的目标和原则

答:目标:㈠维护市场金融体系的安全和

稳定㈡保护存款人和投资人的利益.原则

㈠依法监管原则㈡合理性原则㈢协调性原则㈣效率原则

金融市场监管的方法有哪些？

答:㈠非现场检查监管:又称非现场检测,是按照审慎性原则进行监管的重要方式之一.是指监管机构通过收集金融市场机构的经营管理和财务数据,运用一定的技术方法,研究分析金融市场机构经营的总体状况、风险管理状况、合规情况等,发现其风险管理中存在的问题,对其稳健性经营情况进行评价.包括①采集数据②对有关数据进行核对整理③生成风险监管指标值④风险监测分析和质询⑤风险初步评价与早期预警⑥指导现场检查监管㈡现场检查监管:是金融市场监管当局实施监管的一种重要方式,是由金融市场监管当局指派监管人员进入金融市场机构经营场所,通过查阅各类财务报表、文件档案、原始凭证和规章制度等业务资料,核实、检查和评价金融市场机构的合法经营情况等.

简要分析美国、英国、日本金融市场监管体制及其特点

答:美国:美国的金融市场监管体制是由联邦政府和州政府共同负责的分业监管,分为联邦管理系统和州管理系统两部分.特点:①分业监管体制②双线监管模式③明晰的金融监管法律体系. 英国:英国是金融业发展最早的国家,实行单线多头式的混业监管模式,监管权集中于中央政府,有不同的监管机构对不同的金融市场机构和金融业务进行监管.特点:①金融市场监管的权利高度集中②快速而彻底的体制改革③温和的监管理念④金融市场监管的职能从中央银行分离,建立了金融市场监管制衡机制.日本:日本一直将美国模式作为范本,在战后实行分业监管体制,在20世纪末,同英国一样实施了金融体制改革,转变为混业监管体制.特点:①突出市场监管的独立性②从带有浓厚的行政管理色彩向缩小行政监管范围转变,逐步增强市场约束在监管中的作用③分业监管与功能监管的统一,高度重视分业监管的优势,更加注重功能监管.

试比较分析分业监管和混业监管

答:㈠监管成本:分业监管过高;混业监管低,课实现规模经济㈡监管效率:分业监管低,会出现重复监管或监管真空;混业监管资源配置可以实现效率最优,弹性较大㈢监管目标:分业监管很难形成一个明确统一的整体监管目标;混业监管,监管目标简要而明确㈣监管能力:分业监管具有专业化优势;混业监管有规模效应,其监管更具全局性㈤监管协调:分业监管需要协调;混业监管不存在监管部门之间的冲突,矛盾只存在于监管机构的内设部门之间,协调起来较为容易㈥对金融行业差异性的适应能力:分业监管更能适应不同金融行业的差异性,根据不同行业的特殊性,区别对待不同金融市场机构或金融市场业务,确定各自的监管标准和要求制定,制定有针对性的监管手段和措施,有效地控制金融风险保持金融市场稳定;混业监管由于金融业个部门具有各自的特征，因此各监管机构的目标方式和理念没有统一的标准，使综合性监管机构对内部专业化极强的各监管部门难以协调，不得不对各自目标有所取舍

试分析金融市场监管变革的趋势

答：㈠从分业监管向混业监管转变。统一监管提高了复杂金融联合体的监管效率，实现金融市场监管的规模经济，顺应了现代金融也混业经营的发展潮流㈡从机构性监管向功能性讲过转变。机构性监管是指按照金融市场的类型分别设立不同的监管机构，不同监管机构拥有各自的职责范围，无权干预其他类别金融市场的业务活动。功能性监管是指依据金融体系基本功能而设计的监管㈢从单项监管向全面监管转变㈣从封闭性监管向开放性监管转变㈤合规性监管和风险性监管并重㈥从一国监管向跨境监管转变

试分析我国现行金融市场监管体制存在的问题和对策建议

答：问题㈠国内混业经营的现实要求已经使分业监管的业务基础发生变化①银行证券保险业具体业务的日益混合与渗透式分业监管的难度加大②金融控股公司热潮的兴起，使分业监管的难度加大㈡外资金融市场机构的涌入使我国监管模式面临挑战㈢混业经营趋势使得我国现行分业监管体系所隐含的问题日益突出。建议㈠建立未来统一监管的构想㈡推动监管的市场化发展㈢完善“三会”的监管体系