第六章练习题及答案

录入：管理员 2009-12-4 人气：42

第六章短期资金筹措

一．单选

1、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ B ）

A、贴现法

B、收款法

C、补偿性余额

D、分期等额偿还本利法

2、具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式

是（ B ）

A、发行债券

B、商业信用

C、发行股票

D、长期借款

3、某企业按年利率10%向银行借款10万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率

为（ B ）

A．10% B．% C．20% D．15%

4、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。

参考答案：A

答案解析：因为借款金额=申请贷款的数额*（1-补偿性余额比率），所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/（1-20%）=75万元，选项A是正确答案。

5、下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（）。

A.现金折扣率

B.折扣期

C.信用标准

D.信

用期

参考答案：D

答案解析：丧失现金折扣的机会成本=现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（信用期-折扣期），可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。

6.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元。

答案：C

7.商业信用筹资的特点不包括( )

A.容易取得

B.若没有现金折扣或使用不带息票据一般不负担成本

C.期限较短

D.在放弃现金折扣时成本较低

【参考答案】 D

【答案解析】在放弃现金折扣时商业信用的成本较高。

8.短期负债筹资的特点不包括( )。

A.筹资速度快，容易取得

B.筹资富有弹性

C.筹资成本较低

D.筹资风险较低

【参考答案】 D

【答案解析】短期负债的筹资风险高，主要是因为需在短期内偿还，要求筹资企业在短时期内拿出足够的资金偿还债务，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。

9.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法不正确的是( )。

A.抵押借款的资本成本通常低于无抵押借款

B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款

C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费

D.抵押借款是一种风险贷款

【参考答案】 A

【答案解析】银行把抵押借款视为一种风险贷款，高风险高回报；同时，银行对于抵押借款一般还要收取手续费，因此，抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款。银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款。

10、下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是（C）。

A、最大的优越性在于容易取得

B、商业信用是一种持续性的信贷形式

C、商业信用筹资不必负担成本

D、商业信用筹资的缺陷是期限较短

11、下列关于借款抵押的说法中不正确的是（）。

A、银行一般按抵押品面值的30％至90％决定贷款金额

B、抵押品经常是借款企业的应收账款、存货、股票和债券

C、提供抵押品会限制其财产的使用

D、抵押借款的利率通常低于非抵押借款答案:D

12、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订（）。

A、浮动利率合同

B、固定利率合同

C、抵押贷款

D、无抵押贷款

答案:A

13/某企业在生产经营淡季资产为1000万，在生产经营旺季资产为1200万。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则该企业采取的是（）。

A、配合型融资政策

B、激进型融资政策

C、稳健型融资政策

D、均可答案:B

二．多选

1、短期银行借款的信用条件包括（ABCD ）

A、贷款期限和贷款偿还方式

B、信用限额

C、贷款利率和利息支付方式

D、循环使用的信用协议

2、企业在负债筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（ABCD ）。

A.财务风险

B.偿还期限

C.偿还方式

D.限制条件

3在稳健型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源可以是

（ABCD ）。A、临时性负债B、长期负债C、自发性负

债D、权益资本

4.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。

A．信用期、折扣或不变，折扣百分比提高

B．折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C．折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

D．折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

【参考答案】AD

【答案解析】放弃现金折扣的成本＝折扣百分比/(1－折扣百分比)×360/(信用期－折扣期)，显然，A、D会使放弃现金折扣成本提高，B会导致放弃现金折扣百分比变小，而C不会影响(信用期－折扣期)的数值，因此不是答案。

5下列各项目中，能够被视作自发性负债的项目有（）。

A、短期借款

B、应交税金

C、应付水电费

D、应付工资答

案:BCD

解析:自发生负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付工资、应付税金等等。

6、企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要如（）。

A、预收账款

B、应付工资

C、应付票据

D、根据周转信贷协定取得的限额内借款

E、应付债券答案:ABC

7补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。

A、减少了可用资金

B、提高了筹资成本

C、减少了应付利息

D、增加了应付利息答案:AB

解析:补偿性余额要求借款人在银行中保持一定的最低存款余额，企业实际可使用的资金减少，提高了借款实际利率。

8、短期负债筹资所筹资金的可使用时间短，具有如下一些特点（）。

A、债权人顾虑较少，容易取得

B、限制相对宽松，资金使用灵活，富有弹性

C、筹资的成本较低，但筹资风险高

D、短期负债的利率波动较大，甚至可能一时高于长期负债利率答案:ABCD

三．判断

1、适中的营运资金政策对于投资者财富最大化来讲，理论上是最佳的。

( DUI )

2、企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由○本○企○业承担。（）

参考答案：×

答案解析：企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险由银行承担。

3、与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。（）

答案：×

答案解析：邮政信箱法的成本较高。

4.如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于配合型或稳健型融资政策。( )

【参考答案】对

【答案解析】(1)在季节性低估时，临时性流动资产的需要量为0，企业的全部资产由固定资产和永久性流动资产构成；

(2)在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，表明季节性低谷时临时性负债为0；

(3)根据上述两点可知(长期负债＋自发性负债＋权益资本)大于或等于(固定资

产＋永久性流动资产)，原题说法正确。

5.配合型筹资政策是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资金筹集政策。( )

【参考答案】对

6.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。

( )

【参考答案】错

【答案解析】激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资金筹资政策。稳健性筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。

7.某公司2004年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为l000万元，期限为1

年，年利率为4%，年承诺费为2%，当年该公司实际使用了600万元，使用期为4个月，2004年12月31日，该公司应支付的承诺费和利息合计为24万元。( ) 【参考答案】对

【答案解析】本题中1000－600＝400万元全年未使用，应该支付的承诺费＝400×2%＝8(万元)，600万元使用了4个月，应该支付利息600×4%×4/12＝8(万元)，该600万元有8个月未使用，应该支付的承诺费＝600×2%×8/12＝8(万元)，因此，答案为：8＋8＋8＝24(万元)。

8.甲企业有一笔应付账款100万元，卖方提供的现金折扣条件为“2/10，n/30”，该企业有一个短期投资项目，期限为50天，投资额为100万元，预计投资收益率为20%，假设不考虑展期付款带来的其他影响，则该企业应该在第50天(项目结束后)付款。( )

【参考答案】对

【答案解析】如果用该笔款项投资该项目，则放弃的现金折扣成本＝2%/(1－2%)×360/(50－10)＝%，由于低于用该笔款项投资该项目获得的收益率，因此，该企业应该在第50天(项目结束后)付款。

9、负债期越长，未来不稳定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。（:×

解析:流动风险偿还期短，风险大。

10、如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。（）答案:×

解析:短期投资收益低，而放弃现金折扣的成本高，则不应放弃折扣。

11、某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在10天后付款，则相当于％的利息借入100万元，使用期限为20天。（）答案:×

解析:企业放弃现金折扣，是一种有代价信用，企业是因此承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本，本期相当于以％的利息借入98万元，使用期限为20天。

其计算公式为：放弃现金折扣成本＝〔2％/（1－2％）〕×〔360/（30－10）〕＝（2/98）×（360/20）＝％。

12、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。

（）答案:×

解析:即使在周转信贷协议有效期内，企业借款也必须遵守借款合同规定的用途和条件。

13、企业保持较高的营运资金持有量，则可以降低风险，但也会降低企业的收益性;而企业保持较低的营运资金持有量，会使企业收益率较高，但又会加大企业的风险。（）答案:√

解析:一般说来，资产的流动性越高，风险性越低，同时收益性也越低。

14、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。（）答案:√

解析:本题的主要考核点是放弃现金折扣的成本的计算与决策。放弃现金折扣的成本=

12．12%

以上计算结果12．12%，当放弃现金折扣时为成本的概念，而当享有现金折扣时，为收益的概念。如果享有现金折扣的话，其收益率12．12%大于银行短期借款利率10%，所以，应使用借款享受折扣。

15、若没有现金折扣或不使用带息票据，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有机会成本。（）答案:√

解析:本题的主要考核点是商业信用机会成本的含义。商业信用筹资属于自然性融资，与商业买卖同时进行，如果没有现金折扣，或不放弃现金折扣，则没有机会成本，即利用商业信用筹资没有实际成本；如果有现金折扣同时放弃现金折扣，则利用商业信用筹资有机会成本。

16、某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该

企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40％；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65％为自发性负债。由此可得出结论，该企业奉行是稳健型营运资金筹资策略。（）答案:√

解析:本题的主要考核点是稳健型营运资金筹集政策的含义。依题意：资产总额6000万元＝长期资产3000万元＋流动资产3000万元

＝长期资产3000万元＋永久性流动资产1200万元＋临时性流动资产1800万元

＝永久资产4200万元＋临时性流动资产1800万元

资金来源总额＝负债总额3600万元＋所有者权益2400万元

＝流动负债2600万元＋长期负债1000万元＋所有者权益2400万元

＝自发性流动负债1690万元＋临时性流动负债910万元＋长期负债1000万元＋所有者权益2400万＝长期资金来源5090万元＋临时性流动负债910万元（短期资金来源）

由于：长期资金来源5090万元大于永久资产4200万元（长期资金占用），临时性流动负债910万元（短期资金来源）小于临时性流动资产1800万元（短期资金占用），所以可得出结论，该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。

四、计算

1.某企业从银行取得借款100万元，期限一年，名义利率5%，求下列几种情况下的实际利率：(1)收款法付息；(2)贴现法付息；(3)银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息)；(4)银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息)，并按贴现法付息；(5)银行规定本金每月末等额偿还，不考虑资金时间价值；(6)银行规定补偿性余额为20%，考虑补偿性余额存款的利息，银行存款利率%。【参考答案】实际利率＝实际的利息费用/实际可供使用资金，由此可知：(1) 实际利率＝100×5%/100＝5% (2) 实际利率＝100×5%/[100×(1－5%)]＝% (3) 实际利率＝100×5%/[100×(1－20%)]

＝% (4) 实际可供使用的资金＝100×(1－5%－20%)＝75(万元) 实际利率＝(100×5%)/75＝% (5)实际利率≈100×5%/(100/2)＝10% (6)实际利息费用＝

100×5%－100×20%×%＝(万元) 实际可供使用资金＝100×(1－20%)＝80(万元) 实际利率＝80×100%＝%