比较巴菲特与索罗斯的投资策略

比较巴菲特与索罗斯的投资策略

沃伦?巴菲特和乔治?索罗斯是世界上响当当的的成功投资者。两人都是白手兴家，基于不同原因两人对赚钱都有强烈的欲望。但他们的投资方法有天壤之别,巴菲特的招牌式策略是购买那些他认为价格远低于实际价值的大企业，并“永远”拥有它们，是谨慎沉着的长线投资者。索罗斯则以在即期和远期市场上做巨额杠杆交易而闻名，可以说是在股汇二市以狠辣著称的狙击手。两者颇难相提并论。但是他们都注重思想，都认为思想的力量是伟大的，说起投资思想巴菲特和索罗斯可以说是互相复制的，巴菲特和索罗斯一模一样的思考习惯，才是两位金融界名人所秉持的一些投资原则似有共同之处。

表面上看，他们的共同之处不多。但我想，如果有某件事是巴菲特和索罗斯都会做的，那它就可能是至关重要的，甚至有可能是他们的成功秘诀。

我越看越觉得他们有很多相似之处。当我分析了两人的思路、决策过程甚至信仰后，我发现了一些令人惊讶的共同点。例如：

对于市场的本质，巴菲特和索罗斯的看法是相同的。

当他们投资时，他们关注的焦点不是预期利润。事实上，他们不是为钱而投资的。

两人更重视的是不赔钱，而不是赚钱。

他们从来不做分散化投资：对某一投资对象，他们总是能买多少就买多少。

他们的成功与他们预测市场或经济未来走势的能力绝对没有任何关系。

比如他们都会选择避开风险重拳出击。巴菲特与索罗斯都并非格氏“精算加上分散化”策略的追随者。分散投资是乱枪射鸟，打中不少；也可以避开把所有的鸡蛋放在同一个篮子一起砸烂的风险。但手上持有50只不同公司的股票，一只股票猛涨，其他纹风不动，牟利有限。他们都选定目标，重拳出击，买进5、6只公司的大量股票。他们相信惟有资源、能量集中才能赚大钱。

巴菲特把市场先生看成是个躁狂抑郁病患者，时而大喜若狂，时而消沉沮丧。面对这样的病人，他是以静制动。巴菲特与索罗斯都认为“市场总是错的”，并利用它的出错获利，他们都在等候市场出现大错的时机入市。像天灾人祸，国家领导换了班子，甚至公司丑闻（只要不伤及企业体）所造成的惊慌抛售，往往都是买货时机。巴菲特与索罗斯这两位秉赋、性情完全不同的人的某些投资理念，却惊人的相似，这点最令人感到兴趣。

但是两人在一些具体的实施方法上是有着天壤之别的，而这一切都可以说是少年经验影响了他们后来的投资策略。

巴菲特在6岁时，便懂得以每瓶25美分买进半打可口可乐，再以30分卖出，每瓶赚5美分，利润是20%。11岁他在父亲那儿开了个账户，以每股38美元买入3股的“城市服务”，该股很快下跌至27美元，巴菲特相信自己的眼光，在这只股项回升至43美元时沽出，每股赚了5美元，后来“城市服务”一直飙升到200美元，令巴菲特大开眼界，也让他懂得“好股要守”的道理。

念大学与研究院的巴菲特，专攻财经金融。他的导师是名教授格雷汉，以统计学、精算分析享誉于时，格氏的购股策略是：“如果它们的价格是真正价值的三分二或更低，考虑买进。”这策略的明显缺憾是“企图摸底”。一家公司的股价偏低，可能是相关行业整体衰退，或市场出现更好的代替品，这些重要讯息在年报里是找不到的。为了减低风险，格氏会买入数十只这类价格被低估的股项，这种情形有些像屋宅买火险一样，保险公司不可能知道哪间屋子会被火灾光顾，但它可以算出赔偿的机率，正如买入数十种股价被严重低估的公司股票，格氏不可能知道哪个公司会破产收盘，但他算得出来上涨或回扬的股票比股价跌得一文不值的

多出多少比例。这个基本策略影响巴菲特至为深远，尽管在实战的过程中他作了许多修正。而索罗斯生于一个德国纳粹党千方百计企图致犹太人于死地的年代。索罗斯的父亲经历过第一次世界大战，九死一生。1944年希特勒兵败之势已成定局，为了防阻匈牙利与同盟国议和，德军迅速占领匈牙利全境。索罗斯的父亲在匈牙利被侵占的几年前，已变卖产业，为家人购买了假证书，让他们都成了匈牙利人来保住性命。毕业于伦敦经济学院的索罗斯在他的名著《金融炼金术》一书提到这段可怕的人生经历，他十分佩服其父的生存本领：“因为他知道怎么做。他明白当时的形势。他知道一般的规矩都不适用。遵守法律是危险的，蔑视法律才是求存之道……这对我的一生有不可磨灭的影响。”

少年的经验也影响了索罗斯往后的投资策略，他在《金融炼金术》里坦承这事实，而“生存”在投资市场里是“保住资本”。也许是挥之不去的童年阴影，已经累积了数十亿个人财富的索罗斯与他的儿子谈得最多的话题仍是生存。他害怕自己身无分文，17岁时的处境重演。索罗斯在国际金融市场的多项投机狙击行动中，一旦受挫，即马上撤退“保本”。不要以为索罗斯盲目躁进，当他于1992年以100亿美元的杠杆卖空英镑时，市场已出现英镑摇摇欲坠的迹象。等到当时英国的财政大臣拉蒙宣布，他准备借贷150亿美元保卫英镑，索罗斯知道时机来了，他即刻抛出70亿美元的英镑并另外筹到50亿美元卖空其他的欧洲货币包括马克、法郎与里拉。他估计英国股票会因英镑贬值而上涨，因此他又买进5亿的英国股票，多头狙击，来一个“猪笼入水”。

澳洲学者麦克第亚研究巴菲特与索罗斯彼此的投资习惯异同，发觉“对价值一美元的东西，巴菲特想用40或50美分买下，而索罗斯却愿意支付1美元或更多，只要他认为将来的变化会把手上购得的东西的价格推高到2或3美元。”

财富增长的不同特点。巴菲特的财富总量增长快,索罗斯的财富增长率高;巴菲特财富排名始终稳定在前4名以内,而索罗斯的排名则呈现不稳定状态。这说明了什么，巴菲特的财富额变动是系统性的,与整个经济的变动有关,当他的财富缩水时,其他人的财富也同样缩水,所以,在全球排名上他是稳定地排在前列;而索罗斯的财富额虽然稳步增长,但排名是不稳定的,说明他的财富增长与其他富翁相比不稳定,时快时慢。

所以说，巴菲特侧重于投资，而索罗斯则是投机。

用马克思主义财富理论分析巴菲特与索罗斯投资策略及财富观? 巴菲特投资实体经济,获得财富大幅增长的事实,是实体经济创造财富的一个证明,反映了实体经济对虚拟资本的决定作用。索罗斯大规模虚拟资本投机在短期内获得财富快速增长的事实,则反映了虚拟资本的相对独立性及对实体经济的反作用。

财富创造是在实体经济中进行的,股市交易的“钱能生钱”现象不是财富创造,而是财富的分配与再分配。股市交易“钱能生钱”的印象,容易使人误以为虚拟资本能创造财富。在虚拟经济日益脱离实体经济的形势下,搞清“钱能生钱”现象的本质,有助于我们采取有效措施发挥虚拟资本对实体经济的积极作用,限制其消极作用。坚持以实体经济为本,大力发展科学技术,创造更多物质财富,正确把握人类社会未来的发展方向。巴菲特与索罗斯财富积累的不同方式和特点说明,实体经济与虚拟资本市场的运动具有不同的规律。

巴菲特可以说是历史悠久的名门大派, 经过了长时间的市场洗礼, 大多数进入这个世界的人, 都无法忽视他的存在, 每个人都对他和他的方法给予了充分的尊重。他有如泰山北斗, 达到了非一般人所能企及的高度。索罗斯则有所不同, 他和他的理论更像一个天马行空、恣意挥洒的世外高人。他的方法没有固定的招数,没有给出一个可操作的公式或者模型,正所谓无招胜有招。

成功的秘诀在于拥有一双发现经济泡沫的锐利慧眼，同时拥有一付扫荡市场的冷酷心肠。不确定中榨取最确定利润的把握能力。

不管你做什么事情，是否采用了正确的思考习惯都会决定你的成败。一定要找到适合自己的

理论和方法，无论哪种方法归根结底还是对心的修炼。

我无法去评判谁的方法更好，只有一句话:The one suit yourself is the best one!