中国钢铁业分析报告

* 雷曼兄弟认为，铁矿石与海运费成本激增近期内或抑制中国钢铁股股价，但中期而言，受需求稳固、淘汰落后产能计划及并购活动不断升温的支撑，中国钢铁的供需状况仍将呈较为均衡的态势，中期钢价或稳中有升，给予中国钢铁业中性-2评级，首选鞍钢股份。

- 雷曼兄弟近期发布对中国钢铁业的分析报告，指出受铁矿石与炼焦煤成本上涨的影响，中小钢厂的利润或大幅下降，甚至可能停产倒闭，但行业结构将因此更趋合理。

一.要点

雷曼兄弟首次给予中国钢铁业“中性-2 ”评级。该机构认为，近期内，铁矿石成本激增或抑制中国钢铁股股价，但预计，受淘汰落后产能以及持续不断的行业整合推动，基本面供需状况将较为平衡，中期价格趋势或呈稳中有升的趋势。

考虑到在建的高级钢铁项目以及潜在的资产注入，鞍钢股份成为中国钢铁业的首选股票。

(1)钢铁供需状况依然平衡

雷曼兄弟认为，中期内，受稳固的需求、政府淘汰落后产能的计划以及持续不断的跨省并购活动的支撑，中国钢铁的供需状况仍将呈较为均衡的态势。受铁矿石与炼焦煤成本上涨的影响，边际成本高的中小钢厂的利润将出现萎缩，雷曼兄弟认为，这种情况意味着，行业结构将更趋合理。

(2)雷曼兄弟钢价前景预测

雷曼兄弟预计，受强大的成本推动因素及稳定的国内供需基本面支撑，0 8年至09年期间，中国主要钢铁产品的价格或小幅上涨5%至6%。该机构的领先指标表明，08年钢价或小幅上扬。

(3)成本影响

雷曼兄弟全球团队预测，08日本财年铁矿石FOB合约价或同比跃升5 0%。假设人民币兑美元升值5%，板材基准产品热轧钢需同比上涨7%，或长材基准产品螺纹钢同比上涨8.4%，方可完全抵消成本上涨所带来的影响。考虑到钢价小幅上扬的预期，雷曼兄弟认为，中国钢厂不能完全转嫁上涨的成本，钢厂利润将因此萎缩。

(4)首选股票：鞍钢股份

雷曼兄弟认为，受鲅鱼圈高级钢在建工程、母公司可能将本钢资产注入上市公司以及母公司可提供丰富的本地铁矿石资源的驱动，鞍钢的产量增长稳定，可完全抵消成本上涨带来的影响。

二.正文内容

1.投资主题

雷曼兄弟首次给予中国钢铁业“中性-2 ”评级。该机构预计，受淘汰落后产能、产量减缓、强大的成本驱动因素以及持续不断的行业整合推动，基本面供需状况将较为平衡，中期钢价或呈稳中有升的趋势。该机构认为，铁矿石与炼焦煤成本或大幅上扬，08年钢铁出口或减缓，这两个因素综合在一起，将令中国国内钢价小幅上扬，并限制中国钢厂完全消除成本上涨影响的能力，从而致使钢厂08年的利润小幅下降。

短期而言，雷曼兄弟认为，受挥之不去的08日本财年铁矿石与炼焦煤合约价格将高涨的担忧影响，中国钢铁股股价的升势或受到抑制。但中期内，预计国内钢铁产量与成本推动因素会对钢价构成有力支撑。雷曼兄弟建议投资者关

注在高级钢铁产品方面可实现强劲有机增长且具备母公司大规模资产注入预期的中国大型高级钢企。该机构认为，稳定的产量增长可完全抵消任何成本上涨所带来的冲击。

以下是雷曼兄弟观点与华尔街观点的主要不同之处：

（1）大体而言，华尔街一直在关注成本激增所带来的阵痛，雷曼兄弟却

认为，高成本的小钢厂利润萎缩可能会对中国钢铁业带来积极影响。并认为，由于只能购买高价现货进口铁矿石且运费现价上涨，中国中小钢企目前仅能勉强维持，但生产高级产品的大型钢企却能以较低的进口合约价购买铁矿石，因而仍能享有15 %至25%的较高的毛利润增长。雷曼兄弟认为，市场力量（如小钢厂成

本较高）有望在推动行业结构更趋合理方面起更重要的作用。预计中国未来钢铁产量或减产，关闭效率低下小钢厂的步伐将加快，行业整合进度亦将加速。

（2）其他可供参考的宏观经济指标略显滞后，如每月发布的固定资产投

资增长率（FAI ）在评判钢铁需求是否旺盛方面就相对滞后。鉴于此，雷曼兄弟推出其中国钢价领先指标，该指标将运费市场现价指数（ BDI 运价指数、Baltic 干散货运价指数）、中国国内钢铁库存量及发达国家经济健康指标（ OEC 领先指标）性。首选。

公司以

及母公司可提供丰富的本地铁矿石资源的驱动，

完全抵消成本上涨带来的影响。给予宝钢股份 A 股（600019.CH ） “与大市同步- 2”评级，理由是股价与估值已完全体现了已公开的潜在资产注入因素。给予马鞍山钢铁H 股（0323.HK ） “减持-3 ”评级。雷曼兄弟认为，马钢估值应较鞍钢和宝钢有所折让，因为公司的中低端产品面临较大风险，且钢铁资产注入与并购的机会较少。

2. 估值

雷曼兄弟采用以收益为基础的市盈率倍数结合历史一年预期市盈率倍数，测

算12个月目标价。考虑到母公司主要的潜在钢铁资产注入，雷曼兄弟在推算宝钢和鞍钢的目标价时，也将这些资产注入带来的增值计算在内。该机构还将全球钢铁业同行做比，对估值进行了交叉验证。

雷曼兄弟总结要点如下：

鞍钢股份一一采用以下两部分，测算出鞍钢 H 股的公允估值与目标价

格31.50港元。（1）鞍钢无可比拟的业务优势。（2）鞍钢集团可能把本钢钢铁（000761.CH,无评级）的资产注入上市公司所带来的增值。现有业务方面，采用16倍的08年预期市盈率，测算出每股公允估值 26.21港元。本钢增值部分，采用同业平均吨企业价值7400元人民币，测算出本钢资产注入将令鞍钢每股增值约5.29港元。

宝钢股份一一采用以下两部分，推算出宝钢的公允估值与目标价格为15. 4元人民币：（1）宝钢现有业务。（2）新疆八一钢铁（600581.CH,未评级）和母公司与邯郸钢铁（600001.CH,未评级）组建的合资企业的钢铁资产注入增值部分。现有业务方面，根据宝钢历史一年期预期市盈率幅度分析及 A 股整体市场市盈率，对宝钢采用16倍的2008年预期市盈率，测算出每股公允估值 14.2

综合在一起。

目前而言，运费市场现价指数与国内库存水平均表明，国内钢价保持

OECD?先指标呈下行趋势，预示美国经济健康发展出现了特殊的不确定稳定。

中国钢铁股中，鞍钢H 股（0347.HK ,增持-1评级）依然是雷曼兄弟该机构

认为，受鲅鱼圈咼级钢在建工程、母公司可能将本钢资产注入上市鞍钢的

产量增长稳定，可

元人民币。新疆八一钢铁与邯宝合资企业潜在的资产注入部分，分别采用估值对比与国内同行平均吨企业价值 7400元人民币，测算出各自的估值。以08年预期市盈率10倍计，八一钢铁将为宝钢每股收益增厚约 0.23元人民币；以7400元人民币的吨企业价值计，邯宝合资企业将为每股收益增厚约此推算出，宝钢的公允估值与目标价格为每股马钢股份一一考虑到公司扩大了高级板

材产品的产量，故以11.5倍的

08年预期市盈率为基准（较马钢历史一年期预期市盈率 9.6倍高20%），测算出12个月目标价为5.00港元。雷曼兄弟认为，马钢估值应较鞍钢和宝钢有所折让，因为马钢的商品级别看重产品组合，而且，资产注入机会或并购活动较少。

3. 投资风险

经济减缓速度快于预期

雷曼兄弟认为，如果中国政府实行更多的紧缩政策以降低经济增长速度，或

对国内钢铁需求与钢价产生负面影响。并认为，由于固定成本居高不下，钢厂受钢价影响较大。净利润对钢价波动非常敏感。预计钢铁产品的平均售价每变化1%,宝钢08年预期净利润将随之波动7.1 %，鞍钢波动4.6 %，马鞍山钢铁波动8.9 %。

出口税上调

为遏制钢铁产品出口，中国政府取消了不少钢铁产品的出口退税。如果政府

继续大幅提高关税，或令更多的出口产品转销国内，可望在短期内平抑国内钢价的涨势，进而对中国钢企收益产生负面影响。

原材料成本上涨

雷曼兄弟全球团队预计，08日本财年铁矿石FOB 合约价将同比上涨5 0%,硬

炼焦煤FOE 合约价将同比上涨22%。一旦铁矿石与炼焦煤的涨价幅度高于预期，中国钢企的利润恐将进一步萎缩。另一方面，亦预计人民币兑美元的汇率会舒缓进口铁矿石与炼焦煤成本飙升所带来的冲击。雷曼兄弟假设，人民币兑美元或升值5%。较高的升值幅度或进一步缓解中国钢厂的成本压力。

4. 供需状况依然平衡

雷曼兄弟认为，中期而言，受稳固的需求、政府淘汰落后产能计划以及持续

不断的跨省并购活动的支撑，中国钢铁的供需状况仍将呈较为均衡的态势。受铁矿石与炼焦煤成本或上涨的影响，边际成本高的中小钢厂的利润将出现萎缩，雷曼兄弟认为，这种情况意味着，行业结构将更趋合理。另一方面，中国政府提高出口关税或令更多出口产品转销国内市场，或可在短期内平抑国内钢价的涨势。

雷曼兄弟认为中国钢铁业将出现以下主要发展趋势：

（1）在除中国外的全球钢铁产量几乎未有增长的背景下，中国钢铁产量

却以两位数的增速增长，通过增加出口量，中国钢铁业基本弥补了除中国外的全球钢铁需求的增量增长。

（2）中国未来钢铁出口量可能下降，归因于中国的钢价折让政策、政府

提高出口关税、运费上涨以及解除国际贸易壁垒的前景黯淡等因素。在区域钢价取决于本地供需状况的情况下，预计全球钢铁市场的本地化程度将进一步提

高。雷曼兄弟认为，中国钢铁供给量减少预示全球钢价或上涨。

（3）有力的“成本推动型”环境（雷曼兄弟全球团队预计， 08日本财

年铁矿石FOB 合约价将同比上涨50%,硬炼焦煤FOB 合约价将同比上涨22 %）

0.97元人民币。由 15.4元人民币。

或对国内外钢价维持中高位构成支撑。另外，雷曼兄弟预计，中国出口量下降与短期国内供给增加的可能性或限制中国钢企将上涨的成本转嫁给客户的能力。

（4）考虑到政府主动关闭效率低下的钢铁厂的举措，高不下的中小钢厂恐因铁矿石及其他原材料成本飙涨而破产的情况，铁业的产量增长将有所下降。这种情况也会加快国内行业整合的进

程。

供给面：2000年至2006年期间，中国粗钢产量的年均复合增长率高达

22.3 %，这主要得益于资本构成成本下降、钢价稳步攀升以及主要终端用钢行业需求旺盛，这些行业包括建筑业、汽车业、造船业、家电业和铁路业等。粗钢总产量超过4亿吨关口，并于2006年进一步升至4.23亿吨。但雷曼兄弟预计，未来产量增速或放缓。预计2007年，国内粗钢产量将同比增长15.6 %至4.89 亿吨，2008年将同比增长13%至5.52亿吨，均低于2006年增速21.4 %。这主要归因于：（一）政府持续淘汰落后产能。（二）政府提高出口关税，不鼓励出口导向型钢企扩大产能。（三）政府对新建产能实行更严格的审批程序。以及（四）高投入成本（铁矿石、炼焦煤、运费及出口关税）或使产量增速减缓或停产，尤其是中小钢厂。

（1）中国政府逐渐加大了淘汰落后产能的力度。目标是到 2010年之

前，在全国范围内关闭5500万吨落后产能，在2007年前关闭3500万吨落后产能，在2008年之前关闭2000万吨。预计拟关闭的落后产能约占中国目前钢铁产能的11 %左右。

（2）受供给过剩隐忧影响，中国政府一直对新建项目实行严格的审批程

序。譬如，宝钢与武钢拟新建的1千万吨级项目至今未获国家发改委（NDRC 的批准。这两家钢企一直在等待获批。

（3）雷曼兄弟认为，由于只能购买的现货进口铁矿石与运费现价双双大

幅上扬，中国中小钢企的产能扩张速度或急剧减缓，预示，行业结构与整合将更趋合理。此外，中国政府提高出

口关税之举进一步提高了出口导向型钢厂的成本。

（4）从全球角度看，中国钢铁业实际上通过增加出口量满足了除中国外

的全球钢铁需求。2006年至2008年期间，除中国外的全球供给量仅小幅增长，增速滞后于需求增速。

大体而言，自07年初起，中国粗钢产量增长就出现下降趋势。尽管 9 月产

量增长有所回升，但铁矿石现货价格与运费激增可能会降低 10月增长率。迄今为止，粗钢产量同比增长18.2 %，较2006年增长率20.8 %同比有所下降。中小钢厂仅能购买目前已涨至到岸现货价每吨 190美元（包括运费和其他成本）的进口铁矿石，雷曼兄弟由此预计，这些钢厂的毛利率只有微薄的 3%,未来或将因此减产。

长材产量与板材产量对照：碳素钢主要分为长材与板材两个品种。 20

07年，长材产品的增长率由前几年的逾 20%略降至20%，反映出产能扩张速度受目前供给过剩影响而减缓的现状。尽管受出口激增推动（长材在出口中占比较大），产量略有回升，但受2007年1月1日生效的出口关税上调影响，产量增长再度减缓。展望未来，雷曼兄弟预计，不断下降的长材产量有望实现供需平衡。

板材产品前几年的年增长率超过 40%,由于中国钢厂关注产能快速扩张，旨

在取代进口产品，甚至实现净出口。热轧钢与下游冷扎钢产品（热镀锌钢板、彩涂板等）的产能扩张是重中之重。考虑到前两年产能强劲扩张，预计产量持续强劲增长的势头将延续至 2008年。

以及边际成本居

预计中国钢从而引发停产或倒闭。这

需求：2002年至2006年期间，中国成品钢需求量的年均复合增长率为17.6 %。雷曼兄弟预计，2007年将同比增长13.8 %, 2008年将同比增长10. 5%。中国成品钢消费以往一直与固定资产投资（FAI）增长相关。FAI数据是全国基础设施建设资本支出指标。并认为，2000年至2006年期间，固定资产投资平均增长乘数（中国钢铁需求增长与固定资产增长之比）0.8倍，波动范围在0.

4倍与1.5倍之间。雷曼兄弟经济团队预测，中国2007年与2008年的固定资产投资增长率有望升至24%。并预计，根据钢铁需求增长预期，2007年与2008 年的固定资产投资增长乘数为0.6倍。

雷曼兄弟还参考了中国钢铁消费密度数据，即每十亿固定资产的钢铁需求量。中国的钢铁消费密度逐年下滑，从2000年至2003年的巅峰水平4.2

万至4.5万吨一路滑落至2006年的32,382吨。并认为，得益于基础设施建设的大规模投资以及汽车、家电与建筑等主要下游产业的快速增长，这些年成为钢铁

需求旺盛期。此外，新钢厂快速扩张产能，意味着钢铁消费量上升。由此可见，汽车、家电与建筑等主要下游产业已渡过高峰增长周期，并步入一个更合理的增

长期，从而致使钢铁消费密度数据与钢铁消费增长率呈逐年下滑之势，2006年

的消费增长率仅同比上升8.9 %，增幅远低于2001年至2003年的逾20 %。预计2007年至2008年期间，固定资产投资的钢铁消费密度仍将呈下降趋势。

雷曼兄弟预计，今后两年内，中国主要钢铁产品的价格每年或上涨5% 至6%。并认为，2008年与2009年期间，强大的成本推动因素与良好的国内供需基本面或有力支撑国内钢价保持在中高水平。另外，出口增速或减缓，料将使

越来越多的出口钢材转销国内，从而致使国内钢价小幅上扬。考虑到雷曼兄弟钢铁供需模型与成本曲线因素，预计2008年，板材基准产品热轧钢的现货价格或同比增长6%至每吨4547元人民币（若计增值税，为每吨632美元），2009 年或同比增长4%至每吨4729元人民币（若计增值税，为每吨657美元）；预计长材基准产品螺纹钢2008年的现货价格或同比增长5%至每吨3234元人民币（含增值税），2009年或同比增长2%至每吨3299元人民币（含增值税）。

考虑到钢价或小幅上扬的预期，雷曼兄弟认为，中国钢企不能完全转嫁铁矿石与炼焦煤涨价所带来的成本上涨。并预计，由于目前铁矿石短缺（炼焦

煤短缺程度较低）且海运费上涨，铁矿石与炼焦煤供应商明年将拥有更大的议价权，钢企利润或减少。长期而言，预计钢铁业与采矿业之间将取得平衡，理由如下：一是铁矿石开采力度日益加大。

二是中国钢企通过购买海外铁矿石矿股权进行上游垂直整合。三是随着航运量

与港口容量得到舒缓，海运费将回归正常水平。

8.铁矿石年度议价谈判揭幕，原材料成本激增带来冲击

08日本财年铁矿石合约价格谈判将于2007年11月下旬拉开帷幕。预计08财年的炼焦煤合约价格谈判不久也将展开。在铁矿石现货价格与海运费飙涨的背景下，预计钢企与全球矿商之间将展开激烈的谈判。雷曼兄弟全球团队预计，日本08财年的铁矿石FOB合约价或同比上涨50%，中国钢厂每吨产品的总成本将随之增加304元人民币。同样，考虑到08年人民币兑美元的汇率将升值5%至7.125元人民币/美元的预期，预计中国钢厂明年会把板材基准产品热轧钢的价格同比提高7%,长材基准产品螺纹钢的价格同比提高8.4 %，以便将上涨的成本完全转嫁出去。

要点小结如下：

（1）考虑到主要钢铁产品或上涨5%至6%的预期，雷曼兄弟并不认

为，中国钢企会把上涨的成本完全转嫁出去。并预计，钢价小幅上扬的预期将使

越来越多的出口钢材转销国内市场，受出口税调升及中国钢价较全球钢价折价幅度收窄的双重影响，出口增速或减缓。

（2）中小型钢厂的利润料将承受特别大的压力，因为它们只能获得高价现货铁矿石。印度进口铁矿石的到岸现货价目前保持在每吨129美元，而08 日本财年预期合约价为每吨78.4美元。

（3）预计中国钢企将加快通过收购海外铁矿石矿进行上游垂直整合的

进程。中国钢企或收购股权，或与国际矿商组建合资企业共同开发铁矿石矿。为

确保未来供给，宝钢、鞍钢等几家龙头钢企也收购了澳大利亚矿厂的股权。长期

而言，预计随着矿厂的加速开发，炼钢与铁矿石之间的供需状况将更趋平衡。

铁矿石与硬炼焦煤是合成高炉炼钢工艺的主要原材料。超小型钢厂使用电炉炼钢，废钢是其主要炼钢原材料。中国钢铁业主要以高炉炼钢为主，200

6年，87%的粗钢产自高炉，其余13%产自电炉。由此可见，中国钢铁业受铁矿石与炼焦煤成本上涨的影响更大。由于原材料短缺，中国对进口高等级铁矿石和炼焦煤的依赖程度日增。

铁矿石：中国产铁矿石品质较低，含铁量仅为20%至25%，从澳大利亚、巴西和印度等国进口的铁矿石品质较高，含铁量高达65%至70%。2004

年至2006年期间，进口铁矿石用量的年均复合增长率激增25%，归因于国内钢

铁产量快速增长及铁矿石品质逐年下降，此前几年，铁矿石的国内产量强劲增长。预计2007年，进口铁矿石的年使用量有望延续升势，同比增长13%至3.67亿

吨，06年增幅为19%。

全球海运市场的铁矿石价格一般由铁矿石三大生产商一一BHP Billit on （BHP .US 增持-1 评级），Rio Tin to （RTP .US 增持-1 评级）及Companhi a Vale do Rio Doce （https://www.360docs.net/doc/bf6255078.html,,无评级）——与全球钢企按照FOB条款每年商定。这三大生产商在全球铁矿石海运量中的占比超过70%。大体而言，钢

企会安排运输事宜。谈判规则是，当一家钢企与一家铁矿石生产商敲定价格时，该价格将作为当年的基准价，其他各方也会遵守同一价格。年度合约价以日本财年为基准，即从每年的4月1日至来年的3月31日。

雷曼兄弟欧洲金属采矿业分析师依然看涨铁矿石合约价，预计08日本财年的合约价将同比上涨50%，09财年或再度上涨10%，07财年涨幅仅为9. 5%。这一预期的主要依据如下：

（1）现货价格大幅溢价或使08年合约价大涨

印度进口铁矿石目前的到岸现货价格为每吨190美元（含海运费），

较巴西07财年合约价高92%，较澳大利亚07财年合约价高23%。此外，由于08财年的合约谈判即将展开，为从澳中航线与巴中航线之间的运费差中获利，澳大利亚铁矿石生产商打算将海运费涨幅提高到相同水平，此举极有可能使月度

价格随运费变化而重新做出调整。

（2）中国需求旺盛

受粗钢产量增长与国内铁矿石品质下降支撑，中国对进口铁矿石的需求依然旺盛。

（3）澳大利亚与印度的基础设施瓶颈或抑制铁矿石出口

再者，成本推动因素亦推高印度铁矿石价格，因为印度政府拟于2008

年3月31日前对出口铁矿石追加40卢比每吨的出口税。澳大利亚港口周期性拥堵有时也会阻碍铁矿石运输。

雷曼兄弟认为，中国中小型钢厂对铁矿石涨价的感痛尤甚，因为它们只能购

买现货价格上涨的铁矿石并接受上涨的现价运费。许多小钢厂已出现亏损，这或将大幅削减它们的利润，增加甚至关闭闲置产能，进而致使中国钢铁产量小幅下降。中期而言，关闭小型钢厂或许会加快中国钢铁业的重组与整合进程。

炼焦煤：炼焦煤（即冶金煤）是生产焦炭的给料，因而成为冶炼碳素钢的主要原材料。中国的煤炭资源较铁矿石丰富，炼焦煤的贸易相对平衡。但预计，由于高品质硬炼焦煤短缺，中国将增加加拿大和澳大利亚的进口量，从而开始成为炼焦煤净进口国。鉴于区域供给偏紧且需求旺盛，雷曼兄弟全球金属采矿推断预计，08日本财年，硬炼焦煤的价格或同比上涨22%至每吨120美元，之后，或于09财年回落至14%至每吨105美元。

宝钢、鞍钢与马鞍山钢铁等大型中国钢企处于较为有利的地位，因为它们可以以合约价购买铁矿石，但中小型钢厂只能购买高昂的现货进口铁矿石。进口合约铁矿石占宝钢所需铁矿石的90%以上，这一占比远高于马钢的75%及鞍钢的25%。由于母公司位于中国铁矿石丰富的东北地区，故鞍钢75%的所需

铁矿石来自于母公司。

9.行业整合加速的利好趋势

中国钢铁业依然高度分散，中小型钢企遍布全国各地。2006年，中国

前十大煤炭生产商的总产量仅占全国总产量的33%。宝钢是中国最大的钢企，也是目前唯一一家年产量超过2千万吨的钢厂，其产量仅占国内总产量的5%。过去数年间，中型私营钢厂急剧扩张产能，中国前十大钢企的市场份额由此下降，从2005年的31%滑落至2006年的29%。过去阻碍行业并购的主要障碍包括省政府的地方保护主义，中国钢企普遍在意自身的规模增长等。

然而，雷曼兄弟认为，中国钢铁业出现利好趋势，即2007年的行业并购活动有望加速。全球钢铁业的合并潮，加上铁矿石矿主因矿产高度集中而拥有的强大议价权，这两个因素综合在一起，令中国钢企感受到通过并购扩大规模的紧迫性。行业结构集中意味着：1）供给规律化，因为产量会依需求变化迅速做出调整。2）对炼钢原材料供应商与客户的议价能力均提高。3）产品组合与技术

迅速升级。

虽然中国政府对新建大规模扩大钢产能项目的审批程序更加严格，但对行业整合较为放松。政府的目标是构建两至三家年产量逾3千万吨的大型国家级钢企。雷曼兄弟亦看到，中国正在出现跨地区并购活动，表明省政府对并购的态度有所转变，钢企的关注焦点也出现转变（了解加入龙头企业的重要性，而非扩大自身规模）。

中国钢铁业的并购活动包括：

（1）地处上海的宝钢母公司宝钢集团已收购了新疆八一钢厂，在中国西

北地区建立了一个稳固的立足点。宝钢集团还与邯郸钢铁共同组建了一家合资企业。此外，集团还积极与包头钢铁商讨合作机会事宜。

（2）地处中国东北部的鞍钢集团正在与本溪钢铁进行整合，这两家大

型钢企均位于辽宁省。合并后，鞍钢集团或许也会把本溪钢铁的资产注入上市公司。

（3）地处武汉的武钢集团在产量规模上位列第三。2007年8月，集团与云南省的昆明钢厂（未上市）签署了战略合作协议，此举或有助于集团将销售网络拓展到东南亚地区。

出师表

两汉：诸葛亮

中国钢铁行业现状分析报告

中国钢铁行业现状分析报告中国钢铁现货网中国钢铁行业现状分析报告 1.中国钢铁工业现状和存在的问题 2.中国钢铁企业格局3.中国钢铁工业大事件---铁矿石谈判钢铁工业作为国民经济的基础原材料产业，在经济发展中具有重要地位。我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居世界第一。中国钢铁工业不仅在数量上快速增长，而且在品种质量、装备水平、技术经济、节能环保等诸多方面都取得了很大的进步，形成了一大批具有较强竞争力的钢铁企业。钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等行业。中国是钢铁生产的大国。从1996年钢产量首次突破1亿吨开始，一直稳居世界钢产量排名第一的位置。2008年中国粗钢产量达到了5亿吨，超过位居第二位到第八位的国家的粗钢产量的总和。然而，成绩的背后却难掩中国钢铁企业普遍面临的经营困难中国钢铁工业不仅为中国国民经济的快速发展做出了重大贡中国钢铁行业现状献，也为世界经济的繁荣和世界钢铁工业的发展起到积极的促进作用但这种快速发展同时也给钢铁工业留下了很多潜在的问题，如技术水平较低、组织结构不合理等。因此，从我国钢铁工业持续健康发展的角度考虑，需要对钢铁工业的现状及未来发展有一个全面的认识及判断。中国钢铁业世界第一近几年，中国钢铁工业取得了多项世界第一：产量第一、出口量第一、消费量第一，并一跃成为全球钢铁生产大国。但世界钢铁生产大国并没有成为钢铁生

产强国，在全球钢铁产业格局中没有话语权。中国钢铁产量占全球总产量30以上，在推动世界钢铁工业发展中所起的作用越来越突出，为我国经济的持续快速发展也作出了重大贡献。多年来，正是得益于钢铁工业提供的各类钢铁产品，才确保了国内机械、交通运输、建筑、国防等基础行业的大发展。但是，在获得诸多“世界第一”的背后，中国也为钢铁工业的无限扩产付出了惨重代价。这代价不仅是物质上的、环境上的，也包括精神上的；不仅是短期的，还包括长期的，甚至影响到我国钢铁工业在做大后难以做强。1949年中国的钢铁产量只有15.8万吨，居世界第26位，不到当时世界钢铁年总产量的1.6亿吨0.1。在三年经济恢复时期和以后的几个五年计划期间，我国钢铁工业在困境中顽强地前进。到1978年，我国钢产量达到3178万吨，居世界第五位占当年世界钢铁产量的4.42。存在的问题一、资源弱势，受制于人造成我国钢铁工业大而不强原因，几乎贯穿了整个钢铁产业链，其负面影响也越来越突出。基础资源储备不足。上世纪80年代以后，国家对地质勘探的支持力度弱化，勘探工作基本处于停顿，特别是对铁矿石资源的勘探力度和深度尤为欠缺。资源储备不足，造成了一边是国内钢铁工业迅速发展，一边是铁矿石资源出现严重稀缺。需求大增，丧失定价权。由于国内铁矿石产量满足不了企业生产需求，我国每年不得不进口上亿吨铁矿石和铁精粉，而这些资源仅由几个国际矿业巨头所控制必和必拓公司、力拓公司、淡水河谷以及印度的铁矿石公司等。中国钢铁业对铁矿石的需求连年增加，这些矿业巨头就在每年的铁矿石谈判中联

中国电影行业分析报告

中国电影行业分析报告一、中国电影产业环境分析 2013年全国电影票房达亿元，同比增长%，中国电影票房进入200 亿量级的发展阶段；电影投融资空前活跃，电影产业进入黄金发展期，从制作到宣传发行再到影院终端，资本驱动的力量不断显现。上市企业通过资本并购实现资源整合，日渐成为影视资本市场的趋势；而上市公司新片上映前夕，股价出现波动，也是2013 年电影相关资本市场的突出现象。股价与档期内上映影片的市场预期及实际表现形成直接关联，一方面凸显了电影作为特殊的产品，其风险性与市场敏感度更高，另一方面，也反映出相关影视上市公司仍需要积极与市场互动，促使股民对这些文化创意股票形成全面深入的了解，以改变“一片成败定股价”的尴尬境地。随着中国电影创作和生产的专业化、职业化程度不断提升，产业内已经出现的一些积极的、结构性的变化，将会促使电影创作和消费格局发生相应变化，促成电影产业整体升级换代。二、中国电影制片机构市场份额 2013 年，从总票房产出看，中影仍然占据头把交椅，地位从短期内无法撼动。中影2013 年度共有35 部影片上映，产出票房亿元，参与制作影片中有7 部过亿。光线凭借《致我们终将逝去的青春》、《厨戏痞》等“以小博大”的中小成本影片，表现突出，全年共上映影片8 部，共实现票房亿。华谊兄弟今年共有7 部影片上映，产出票房亿，风头不如往年强劲。《私人订制》饱受争议，未达到10 亿预期，《大明猩》、《忠烈杨家将》票房惨败。威秀亚洲、文化中国作为《西游·降魔篇》的制作方，单部影片获得亿元，进入制片机构TOP10。总体上看，2013 年市场份额TOP10 的制片机构名单与2012 年相比有较大的变化，尤其是民营企业市场份额的波动尤为明显，一定程度上说明，中国电影制片企业的发展还不成熟和稳定，与市场发展稳定的好莱坞六大制片公司相比，还存在相当大的差距。三、中国电影投融资分析随着电影产业的蓬勃发展，以及国家对文化产业扶植政策的密集出台，国内外资本开始以组建影视基金的形式，对我国电影、电视剧产业进行投资。从已成立影视基金的LP 群体组成看来，具有影视背景的专业制作公司以及大型文化产业集团是国内影视基金的主要出资人。在提供资金的同时，具有影视专业知识的LP 也可以为影视公司、项目提供更多指导，改善经营，规避项目风险。

钢铁行业分析报告

钢铁行业分析报告|2010年一季度" 2010年一季度，我国钢铁行业整体回升向好的势头进一步发展，全行业运行情况如下： 1.钢铁生产总量高增长，品种结构优化显著，2.钢铁产品进出口双增长，出口增幅大于进口，3.全行业固定资产投资高增长，将加剧产能过剩的矛盾，4.全行业节能减排取得新的进步，5.国内市场钢材价格和钢材社会库存双增长，6.钢铁生产成本上升， 2010年一季度中国钢铁行业分析报告——中国传动网 2010年一季度，我国钢铁行业整体回升向好的势头进一步发展，全行业运行情况如下： 1.钢铁生产总量高增长，品种结构优化显著，2.钢铁产品进出口双增长，出口增幅大于进口，3.全行业固定资产投资高增长，将加剧产能过剩的矛盾，4.全行业节能减排取得新的进步，5.国内市场钢材价格和钢材社会库存双增长，6.钢铁生产成本上升，企业盈利水平不高， 2010年一季度，我国钢铁行业整体回升向好的势头进一步发展，全行业运行情况如下：钢铁生产总量高增长，品种结构优化显著2010年一季度生产粗钢15801.0万吨，比上年同期增加3111.2万吨，增长24.52%；一季度粗钢日产水平175.57万吨，相当于年生产粗钢6.41亿吨的水平，比2009年粗钢平均日产水平155.57万吨，提高12.86%，一季度粗钢生产总量明显过高。2010年一季度钢材生产的品种中，螺纹钢筋生产3014.9万吨，同比增长14.8%，同比增幅回落6.2个百分点；线材2490.3万吨，同比增长22.4%，同比增幅加快14.2个百分点。另一方面，一季度生产冷轧薄板469.0万吨，同比增长34.81%；冷轧薄宽带钢714.2万吨，同比增长66.6%；镀层板634.1万吨，同比增长58.9%；涂层板110.9万吨，同比增长36.7%；电工钢板135.4万吨，同比增长47.8%，上述高附加值产品产量上年同期均为负增长，今年一季度同比增幅大幅度提高，说明钢材品种结构优化进展显著2010年一季度国内GDP同比增长11.9%，规模以上工业增加值同比增长19.6%，全社会固定资产投资同比增长25.6%,社会消费品零售总额同比增长17.9%，外贸出口总额同比增长28.7%(机电产品出口同比增长31.5%)。一季度三大动力的增幅均明显高于今年初的预期，对国内市场钢铁产品需求的拉动作用明显增强。一季度国内市场粗钢表观消费量15326.27万吨，比上年同期增加2748.45万吨，增长21.85%，保持国内市场需求高增长的态势，这是造成粗钢生产总量高增长的根本原因。钢铁产品进出口双增长，出口增幅大于进口2010年年一季度进口钢材411.14万吨，钢坯15.65万吨，折合粗钢进口453.03万吨，比上年同期增加18.34万吨，增长4.22%；2010年一季度出口钢材870.95万吨，钢坯1.22万吨，折合粗钢出口927.76万吨，比上年同期增加381.29万吨，增长69.75%。2010年一季度出口与进口相抵，粗钢净出口474.73万吨，比上年同期增加362.75万吨，增长3.24倍。今年一季度我国钢铁产品出口的趋势向好，但下一步的发展态势并不乐观。由于当前国际市场需求增长缓慢，而各国钢铁生产总量大幅上升，全球市场呈现供大于求的状态，市场竞争将更加激烈，加上国际贸易保护主义不断升级，特别是美国、欧盟限制我国钢铁产品出口，下一步我国钢铁产品的出口态势依然严峻。固定资产投资高增长，将加剧产能过剩的矛盾2010年年一季度钢铁行业(含矿山在内)完成固定资产投资618亿元，比上年同期增长22.7%，增幅比上年同期加快22.4个百分点。目前，全行业固定资产投资大幅度增长，势必增加全行业的总体产能，将加剧产能过剩的矛盾。全行业节能减排取得新的进步2010年年1-2月对钢协会员企业进行统计，吨钢综合能耗613.38千克标煤/吨，比上年同期下降2.85%；吨钢耗新水量4.18立方米/吨，下降8.44%；企业外排污染物总量中，化学耗氧量外排总量下降2.17%，二氧化硫下降4.46%。另一方面，由于粗钢生产总量增加，1-2月企业烟尘外排总量上升0.66%，工业粉尘上升1.51%。5.国内市场

调研报告：钢材市场分析报告

钢材市场分析报告九月份并没有出现钢市金九的迹象，相反国际国内的市场行情并不乐观，主要的经济体所发布数据显示全球经济增速放缓。国际方面，美联储并没有如期出台qe3，只是选择4000亿美元的“扭转操作”。加上欧债危机再起波澜，欧元区财政部长会议4日宣布，是否向希腊发放第六笔、80亿欧元援助贷款将推迟至11月初决定，国际方面的各种不确定因素影响到全球金融及大宗商品市场，九月份国际股市及商品期货重挫，其中美股、原油等创下三年来最大月跌幅，道指跌5.6%，国际原油跌10.8%，伦铜下挫22%。国内方面，有色、钢材等也受到国际大宗持续下跌的波及，其中期螺9月累计跌幅10%。铁路投资下滑以及保障房建设进入尾声均将影响固定资产投资增速度, 工业增加值同比增速下滑导致社会用电量同比增速明显回落，种种迹象显示九月份国内经济增速放缓。总之九月份钢材市场受国际债务危机和国内钢市需求低迷双重影响，并没出现金九的迹象，甚至创下某些钢种市场年内最低价格。总结市场调差的情况，各采访对象到本季度的钢材价格走势看法不一。看跌者认为四季度钢市将延续下行的趋势，国际方面，①国际形势依然严峻、欧债危机爆发存在可能，②铁矿石价格出现松动，钢厂生产成本降低，助推国内钢价继续下跌。国内方面，保障房建设接近尾声、铁路建设投资加快下滑、工业季节性转强力度减弱、钢厂纷纷降价、库存维系高位等因素促使四季度钢材价格进一步的下挫。看

升者认为受国内需求和国际美欧债务危机的影响，九月份钢材的价格已经出现了大幅下跌，但是认为下跌幅度已经超过了正常跌幅，十月份价格有回调的可能，国内受钢厂的成本推动和价格周期性波动的影响，止跌趋势比较明显，后续两个月价格可能企稳且向上发展。并且在国庆期间国际金融环境相对比较稳定，货币基金组织、欧盟可能采取措施解决欧债问题；但我预计十月份跌势将放缓，且部分品种存反弹可能，但力度都不会很大，后两个月可能摆脱跌势，开始出现回稳的趋势，但是大幅度反弹的几率并不大。下面我从国外和国内两个方面分析一下目前市场发展趋势。一、国际经济及金融环境仍面临巨大挑战 1、德克夏银行倒闭。十月四日，德克夏银行由于欧债危机再次陷入困境，合资方比利时当天宣布拆分该公司。该银行成为欧债危机以来倒下的第一家银行。该集团持有的希腊等欧元区重债国债券规模高达950亿欧元, 超过希腊国内生产总值两倍。而欧债危机又进一步降低了集团融资能力，导致资金链断裂。法比两国政府目前正在加紧制定救援方案，一场银行保卫战再次在欧洲打响。德克夏银行只是个开始。 2、希腊10月获救希望破灭。欧元区财政部长会议4日宣布，把向希腊发放80亿欧元援助贷款的计划将推迟至11月初决定。这项决议使希腊财政部长的“贷款及时发放”的希望落空。十月份希腊政府不能按时偿还到期债务，政府运转可能受到影响。 3、欧盟提议对银行进行资本重组。目前由于欧洲债务危机，投

【强烈推荐类】2019年中国钢铁行业调查报告

从世界范围看，全球经济已经度过最困难时期，正处在恢复之中。据国际钢铁协会调查资料，2002年国际钢材表观消费量（实际估算）为7.84亿吨，比上一年增加2.0%。而中国2002年达1.82亿吨，比2001年增加7.0%。国际钢铁协会（IISI）在罗马召开的第36次年会上，发表了如下的预测：2003年世界的钢铁的表观消费预计是8.41亿吨，比2002年增加4.9%。特别是消费增加显著的中国，预计2003年表观消费1.9亿吨，比上一年增加4.5%，维持高增长。中国将会成为世界钢铁消费的牵引车。IISI预测世界GDP的增长率为2003年2.9%(2001年1.1%，2002年1.7%)，中国GDP的增长率为2003年7.8%（2001年7.3%，2002年7.5%）。而根据目前国际、国内经济和钢铁行业实际运行情况看，2003年钢铁行业的生产和消费增长将完全可能再次超过IISI的预测。 2003年一季度全球钢材消费量为20124.4万吨，同比增长7%。除独联体外，世界主要地区钢材消费量均有不同程度的增长。一季度，北美钢材消费量为2916.3万吨，同比增长6%；欧盟为3657.7万吨，增2.7%；独联体为816.9万吨，降5.5%；亚洲为8410.6万吨，增16.6%。其中，中国为5194万吨，增23.7%；日本为1734.5万吨，增6.7%；韩国为10108.6万吨，增3.6%；中国台湾为463.4万吨，增13.6%。从一季度主要地区钢材消费所占的比重来看，北美、欧盟、独联体等地区都有所降低，只有亚洲增加。一季度亚洲地区钢材消费占全球消费比重已达到41.8%，比去年同期上升3.4个百分点，主要是中国占全球消费比重已达到25.8%，比去年同期上升了3.5个百分点。中国在2002年被国际公认为世界钢铁消费的牵引车后，2003年对国际钢铁行业的影响力在进一步加大，我国钢铁行业到了“不是中国看世界，而是世界看中国”的时候了。图2、2002年世界各区域钢产量

中国美容行业分析报告

中国美容行业分析报告应用法语 08604019 游颜瑜中国美容化妆品业从上个世纪80年代初中期起步，走过了风风雨雨的二十余年。这二十年来，中国美容化妆品业从简单的“一把剪刀闹革命”与“雪花膏润肤、凡士林护肤”发展到现在集美容、美发、浴足、医疗美容、保健美容、造型设计、美容教育、专业美容产品研发、生产、销售于一体的生产与服务并行的一个庞大产业链。2003年，美容化妆品业上游企业销售额达到300余亿元人民币；2004年，美容化妆品业再次发力，至12月底相关权威机构数据统计表明，美容化妆品业上游企业的销售额已突破500亿元大关。而整个美容化妆品业全行业总体服务产值早在2003年就已达到1600余亿元人民币。行业年发展速度平均呈30%以上的增长态势，而上游企业的销售每年以50%以上的增长率迅猛发展。在本报告中，由于美容专业线涵盖面宽而广，涉及的社会影响面大而深，基于国计民生，因此，本人将重点就美容专业线的发展作重点分析、论证与提议。中国美容业现状 1、美容业市场发展现状美容业起步于80年初中期，而实际真正发展则是从90年代中期开始才进入高速发展期。以美容院为例，80年代末至90年代初期时，大多数美容院只是开在小区家属宿舍楼里的“家庭作坊”，一两张床，几瓶按摩膏和护肤润肤乳就构成了“美容护理”的全过程。90年代中期，家庭作坊逐步走出宿舍楼开始以街面店专业美容院的面目出现。从90年代初中期起步至今，根据产品与专业美容护理项目的逐步延伸，专业美容共经历了这样六个阶段：第一阶段（80年代中期至90年代初期），美容基础保养期第二阶段（90年代中期至90年代末期），美白去斑期第三阶段（90年代末期至2000年代初期），减肥丰胸期第四阶段（2000年代初中期），SPA休闲期第五阶段（2002－2003年），光子嫩肤期（美容仪器时代）第六阶段（2004年至今），男士美容期 2005年，以《中国美容时尚报》为首的专业权威调查机构协同中国美容美发协会、全国工商联美容化妆品业商会及业内同行对中国美容业的一组调查数据更能反映这个行业目前的现状。具体摘录如下：中国美容业行业现状（1）、行业概况

中国汽车工业分析报告文案

中国汽车工业分析报告前言各国经济发展在各个时期的模式不尽相同，但是当经济发展到某一特定阶段时，一些国家倾向性地选择了汽车工业作为这一时期的主要支柱产业和其它支柱产业一起带动本国经济发展。我国政府于1994年提出了未来汽车工业发展的产业政策，把汽车工业列为经济发展的支柱产业，希望带动整个经济健康快速发展。几年后我们回过头来看，无论是当今汽车消费市场，还是整个汽车工业的发展并未进入一个较理想的状态。导致前期进展出现问题是多方面的。由于牵扯面太大，就时间和精力而言本文不可能对各相关的因素全部进行探讨。本文仅试图从汽车行业（不含农用车、拖拉机）两个最直接方面----市场和制造行业着手分析。本文所涉及的市场仅仅是从理论上探讨未来可能出现的市场规模。参照国外的情况从各个角度初步分析形成国汽车市场的若干必要外部条件，接下来着重分析国汽车行业的现状。鉴于我国整个汽车行业数据统计缺陷、统计时间短暂出现若干次统计口径变化使得本文采用的数据难免会有一些偏差。但是无论如何，通过认真地分析现有材料，我们可以很负责地说，我国的汽车工业现在仍处于一个低级的发展阶段，整个行业的总体经济效益很低，对国民经济的贡献率也很低，还起不到支柱产业的作用。从汽车消费市场角度看，我国现有消费市场规模也达不到支持汽车工业快速发展的阶段。由于1998年国民经济增速趋缓，影响到人均收入水平和至今不够完善的汽车消费政策，导致汽车消费增长迟缓。因此，除行业个别企业外，大多数企业的业绩不能达到大众预期的水平，且投资风险大。据此，本报告所下理论的结论是：在汽车工业未成为国民经济支柱产业前，汽车行业基本上没有投资价值且行业风险很大。国研网第一章汽车工业在国民经济发展中的地位一、汽车工业对国民经济的贡献那些对国民经济总量贡献大，带动行业面广和从业人数多的产业我们不妨称其为支柱产业。在工业发达国家，汽车工业就是这样的产业。同时，汽车工业带动促进一国经济中其它行业的发展特点也使汽车工业深得各工业发达国家政府高度重视。首先，看一些发达国家汽车及另部件大公司的年销售额各占本国GDP（国民生产总值）的水平。根据国家统计局出版的《国际统计年鉴96》和《国际统计年鉴98》给出的1995年、1997年世界前500家大公司的数据，经过处理后可得到这些大公司的年销售额占到本国当年GDP从4.18%--16.36%分别不等。如图（1-1）所示：一般来讲，汽车工业与一国的国民经济呈现正相关关系，这对一国向工业化过渡时期显得尤为突出。

钢材市场研究报告

2006年上半年钢材市场研究报告 2006年上半年钢材市场走势分析一、我国钢材市场上半年价格在年初走出低谷后，总体呈现不断上涨的走势 2005年世界范围钢材市场供需大态势的周期性变化，使中国和世界钢材市场价格都跌进了低谷。从传统的市场走势经验看，钢材市场从低谷中走向复苏需要一个不会很短时间的价格低谷震荡盘整和供需关系的痛苦调整。但是今年国内外钢材市场年初就能从价低谷中走出，虽然原因很多，但是一个根本的原因是包括中国在内的世界经济快速增长，拉动了世界范围钢铁需求也出现了前所未有的快速增长。正是国内良好的经济运行开局和国际市场钢材价格的快速攀升，支撑着中国今年上半年钢材市场价格变化演绎出不断攀升的走势。从年初到6月末，Φ6.5m m高速线材市场平均价格从2950元/吨，上涨到3500元/吨。大螺纹价格从2800元/吨上涨到3177元/吨。热卷板价格从2840元/吨上涨到4541元/吨。冷轧板价格从3800元/吨上涨到5420元/吨。中板价格从2900元/吨上涨到4326元/吨。 2006年钢材市场价格上涨的主要因素分析：

1、国际市场需求增加，价格快速攀升，使中国钢材出口保持了快速增长的态势，缓解了国内市场钢材资源压力，为钢材价格的回升创造了条件。世界钢铁业经过一年多减产、压库的努力，今年初，欧洲和美国库存已经降低到正常水平。为2006年世界钢材市场价格的上升走势奠定了基础。 2005年，不包括中国在内的世界钢产量减产805万吨，下降1.05%表明：2005年压库、限产、保价一直是世界钢铁业运行的主旋律。今年1—2月国际市场仍然保持减产1%和继续压库的总趋势。3月以后，尽管价格上涨，钢厂产能释放，由于发达国家的过剩产能不多和钢铁业出于保价的目的，实际产量增长仍然不多。世界钢材需求增长是今年国际钢材市场价格走势回升的又一个重要原因。东南亚，印度、中东、埃及和阿根廷今年都出现了钢铁需求增长的趋势。至少明年还会保持这个趋势。同时美国钢铁需求增加，欧洲在补充库存。

中国电影行业分析报告

汽车产业研究分析报告

汽车产业研究报告 3民营资本“扎堆”微轿，不要只看利益不见风险4 我国为柴油车确定尾气达标“时间表”5 行业前瞻6 跨国车商在中国赚取“暴利”能持否？6 想完全依靠引进发展壮大，绝对是“异想天开”6 2002中国轿车市场回顾7 2003年中国汽车业猜想8 10 广州本田的做法是在“刀口添血”10 车市终于开始趋于理性10 现在的汽车广告都宣传什么？11 12 13 今年首批进口许可证将于4月底下发13 美伊战争可能会造成进口车价格波动13 美伊战争打响，美汽车销量受到严重影响13 北京旧车有了售后服务13 北京车辆经管更加人性化13 最新技术14 价值3000万的环保概念车亮相华南14 武汉电动汽车领跑全国14 新型车用蓄电池投入生产14 燃气发动机有了专用润滑油14 标致雪铁龙携福特推出两款直喷柴油发动机14 美发明汽车内置防撞感应器15 汽车语音导航仪悄然入京15 生产厂商15 一汽、海马上演“角力”大战15 东风公司将努力开拓国际市场16 北京吉普可能要造轿车16 福田汽车南方销售公司成立16 东南谋求做强做大17

海峡两岸汽车工业合作进入崭新领域17 新版别克GL8将引发MPV市场新一轮竞争17 国产宝马年底前可能上路17 上海大众对帕萨特的经销策略让人费解18 上海大众将停产高尔7.5万车型18 金杯、依维柯未吸引眼球也忙着“改脸儿”18 爱丽舍运动版“叫板”宝来18 红旗世纪星2.4正式上市售价25.9万元19 威姿价高和寡末销售平平19 高尔夫年内将在华生产并投放市场19 经销渠道19 北京将建国际汽车博览中心19 进口车出现新销售方式——期货19 西南首家大型汽车超市于3月31日在成都“开幕”19 新疆赛博特汽车城开工奠基20 日本“黄帽子”将进入中国20 配件供应20 零部件供应瓶颈不破，“汽车国产化”空谈20 相关行业20 扬州将办国际汽摩配件展20 上海4月车展预热21 武汉国际车展十月举行21 广州国际车展拟年年办21 中国汽车服务业的十大商机21 汽车工业拉动我国金属市场21 6种车的低速冲撞实验21 实用手册22 春天汽车养护方法漫谈22 23 23 汽车消费心理发生六大转变24 市场数据24 北方汽车市场新车报价(3月16日—22日)24 北方汽车市场销量排行(3月16日—22日)25 北亚销售行情指数（3月17日—23日）25 北京中联汽车市场销售排行榜（3月14日—20日）25 由于美伊爆发战争，燃油税政策可能会延缓出台。该政策一改我国目前燃油税征收定在生产阶段（即出厂时）定额收取的方式，而按国际惯例，在消费阶段（即在加油站加油时）征收燃油税。有关专家称，燃油税政策的出台，

我国钢铁行业发展现状及对GDP的推动作用

我国钢铁行业发展现状及对GDP的推动作用选取中国钢铁行业三大主要产品粗钢、生铁、钢材，分析了我国钢铁行业发展现状，利用V AR模型、Granger因果关系检验、脉冲响应分析等技术证明并研究了钢铁行业与我国GDP增长的密切联系。结果表明：钢铁行业以一稳定增速缓慢发展，产量变化接近线性增长；钢铁行业在我国经济发展中处于重要地位，为国民经济稳定增长提供了保障。标签：V AR模型；Granger因果关系检验；脉冲响应分析 1引言韩晶利用DEA-TOBIT两步法对中国28家钢铁业上市公司的生产力和生产效率进行实证研究，总结出了我国钢铁业上市公司发展过程中表现出的共性和存在的问题。傅强和汪俊生采用V AR模型，对在美国次贷危机影响下中国八大行业股市收盘价波动的传染效应进行了研究，发现在次贷危机期间，钢铁行业收盘价的波动对大多数行业收盘价的波动有单项因果关系，与少数行业收盘价波动有双向因果关系。目前对钢铁行业的研究多是定性研究，缺乏精确的数据说明；宏观研究多于微观分析，更多地是在整体上提供理论指导和政策建议，对钢铁行业主要组成部分的研究相对较少。本文希望在以下方面有所突破：（1）利用我国最近几年钢铁行业相关数据对钢铁行业发展情况进行定量分析；（2）对我国钢铁行业发展情况与GDP增长之间的关系做出数量描述。 2方法思路本文采用2008年11月至2014年11月钢铁主要产品粗钢（CG）、生铁（ST）和钢材（GC）月产量数据来描述钢铁行业发展现状；经济发展情况用我国GDP 数据来描述。在研究我国钢铁行业发展现状时，我们选取三个代表性指标CG、ST和GC，对其月产量数据进行统计分析。在分析钢铁行业对经济发展的推动作用时，利用钢材（GGC）与GDP建立V AR模型，利用Granger因果关系检验说明钢铁行业与经济发展有紧密联系，然后通过脉冲响应分析这种联系，最后利用钢材综合价格、钢材产量、GDP数据等统计分析钢材总产值在国内生产总值中所占比，估计和预测钢铁行业对我国经济发展有多大推动作用。本文使用的分析软件是Stata11.2。 3实证分析 3.1钢铁行业发展现状（1）描述性统计。

钢材市场调研报告

调研报告论文 ——杭州钢材市场的市场营销岗位任职能力与分析一、市场调研的经过在了解了调研的主题后——市场营销岗位任职需要具备哪些能力（杭州的钢材市场），我们小组开始了地点与路线的寻找，经过一番调查我们小组决定去杭州彭埠钢材市场进行调研。在12月21日那天我们小组4人一起乘坐B1到达了彭埠。首先，我们去了金德管业集团杭州公司，接着第二家我们去了杭州市恒鑫建筑工程有限公司，第三家我们去了广东星徽金属制品有限公司（浙江分公司），最后我们去了杭州和福建材总经销。在调研过程中，我们组和其他小组分别派人去与老板商谈，谈的也十分融洽。我们调研的几家店的老板都和很合作的给了我们答案，使我们对市场营销岗位任职需要哪些能力有了一定的了解，同时他们也很热情的给了我们他们的名片。二、市场调研所得信息分析（1）厂商的分析第一家：金德管业集团杭州公司主营：各种规格不锈钢管及不锈钢管板材，配件，承揽各种室内外不锈钢制作。比如：圆管、方管、花管、扁钢、六角钢、角钢、钢轨、工字钢、槽钢、窗框钢和异型钢等。认为所需能力：1、本科或以上学历 2、要有一定的销售经验，两年以上的相关工作经验 3、熟悉钢材市场行情及信息收集渠道 4、诚实守信，能吃苦耐劳，责任心强，抗压能力强 5、沟通能力强，亲和力强，善于交谈，有志于钢材的人士 6、市场开拓能力强，能适应团队合作的工作方式，独立解决问题的能力强。发展趋势的分析：由于欧洲债危机反复，商品市场遭受利空冲击，钢材期货市场也随机震荡，但因受各种因素影响期钢跌势受到遏制，抗跌性较强，但因今年现货市场下游需求不济市场成交低迷，也抑制了期货市场的上涨，期现相互影响第二家：杭州市恒鑫建筑工程有限公司主营：螺纹钢、碳素结构钢、钢筋混凝土用棒钢、混凝土结构用热轧钢

中国钢材行业现状调研及未来发展趋势分析报告(2019-2025)

中国钢材行业现状调研及未来发展趋势分析报告（2019-2025）（目录）中国市场调研在线 https://www.360docs.net/doc/bf6255078.html,

一、基本信息报告名称中国钢材行业现状调研及未来发展趋势分析报告（2019-2025）报告编号968948 ←咨询时，请说明此编号。优惠价￥7200元可开具增值税专用发票网上阅读https://www.360docs.net/doc/bf6255078.html,/yjbg/wlhy/cy/20190504/968948.html 温馨提示如需英文、日文、韩文等其他语言版本报告，请咨询客服。二、内容介绍中国钢材行业现状调研及未来发展趋势分析报告（2019-2025）中国市场调研在线发布的中国钢材行业现状调研及未来发展趋势分析报告（2019-2025）认为，**年基建投资增速下降较快，基建资金来源 3%边际收紧。随着**年金融去杠杆带来的利率上行，城投债成本飙升，发行受阻；而国家对PPP施行了较为严格的监管，银行对PPP项目逐渐转为谨慎态度，基建资金来源在边际上收紧 . **年中国钢材行业基建资金来源占比 **年中国钢材出口地以东南亚为主中国钢材行业现状调研及未来发展趋势分析报告（2019-2025）是对钢材行业进行全面的阐述和论证，对研究过程中所获取的资料进行全面系统的整理和分析，通过图表、统计结果及文献资料，或以纵向的发展过程，或横向类别分析提出论点、分析论据，进行论证。中国钢材行业现状调研及未来发展趋势分析报告（2019-2025）如实地反映了钢材行业客观情况，一切叙述、说明、推断、引用恰如其分，文字、用词表达准确，概念表述科学化。中国钢材行业现状调研及未来发展趋势分析报告（2019-2025）揭示了钢材市场潜在需求与机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对银行信贷部门也具有极大的参考价值。正文目录第1章钢材相关概述 1.1 钢材简介 1.1.1 钢材的定义 1.1.2 钢材的分类 1.1.3 钢材标准常用术语 1.2 钢材的生产工艺 1.2.1 钢材的生产方法 1.2.2 钢材的表面处理

中国美食行业分析报告

中国美食行业分析报告浙江中搜在线信息技术有限公司

一、美食行业现状进入21世纪，餐饮业已经成为中国服务业中的支柱产业，呈现出强大的增长势能。2004年餐饮业实现7486亿元零售额。比上年净增1330亿元，同比增长21.6%，连续14年实现两位数高速增长，增速比同期社会消费品零售总额增长率高出8.3个百分点，占社会消费品零售总额的13.9%。 2005年餐饮业零售额实现8886.8亿元，同比增长17.7%，比上年净增1336亿元，也高出社会消费品零售总额增幅4.8个百分点，占社会消费品零售总额的比重13.2%。 2006年底，全国登记注册的私营企业490多万户，占全国企业总数的50%多。2006年度，中国重点餐饮企业营业额同比增长24.4%，发展迅速。而其中，企业营业额超过10亿元的共有20家。 2007年我国餐饮业百强大型企业零售额接近1000亿元，达到998.38亿元，餐饮业拉动社会消费品零售总额增长2.4个百分点，对社会消费品零售总额的增长贡献率为15.5%。 1.2 2020年：“7万亿元”！ 1978年中国餐饮市场总量54亿元,然后以年均20.5%的速度增长,到2007年达到1.2万亿元以此速度推断,2018年中国餐饮市场将达到7万亿元，2020年后中国餐饮市场将达到10万亿元。即使我们将这一速度降下来，2020年只达到2018年的程度，中国餐饮市场也将达到7万亿元。中国餐饮在连续30年的增长后,还能维持这么高的速率? 这是因为推动中国餐饮的四大力量不是在减速,而是在增速.。推动餐饮市场的也主要看四大力量：中国城市人口数量、中国人均GDP，城市外来人口和城市生活方式。（一）中国城市人口爆炸，拓展餐饮市场的横向基础 1978年中国城市人口17245万人，2007年增长到59379万，30年增长4.2亿。城市化率以接近年1%的速度提高。

汽车行业分析报告

汽车行业月刊重点关注 1 季度盈利较好的公司我们认为日本地震对国内自主品牌及国产化率较高的合资车型冲击较小。预计 3 月份重点厂商批发量较好，估计目前经销商库存处于合理水平。部分整车企业1 季度销量有望实现较好增长，盈利水平显着上升。我们建议配置销量及盈利增长确定性较高的汽车股，预计估值有望在季报公布前后逐步修复至13-15 倍市盈率。支撑评级的要点 2月国内汽车销售126.7万台，同比增长4.6% ，其中乘用车销量同比略增2.6% ，商用车销量同比增长11.6% 。1-2月累计销量同比增长近10% ，乘用车和商用车累计增速分别为10.5% 和6.8% 。 1-2月，1.6升及以下乘用车（含微客）销量占乘用车总量比重同比下降1.1个百分点；但1.6 升及以下的轿车销量占轿车总量的比重比上年同期提高1.8 个百分点，该板块销量同比增速达12.8% ，高于整个轿车板块9.7% 的增速。 2月乘用车价格指数为68.1，环比下降0.7% 。价格指数在连续3个月环比回升后有所松动。但另一方面，如日本地震导致部分日系汽车、零部件产能趋紧，则可能减少降价促销，令市场价格企稳。我们维持全年各板块的销量预测，预计2011 年乘用车销量同比增长15%左右；商用车方面，卡车板块增速放缓至10% 左右；客车销量预计同比增长13%左右。估值我们预计部分优质企业 1 季度销量及盈利将实现较好的同比正增长，4月股价有望在盈利调增和估值修复的双重因素刺激下提升；建议适时买入，等待估值恢复至13-15 倍市盈率。首选买入

我们建议选择1季度销量及盈利较好的企业继续买入，重点关注江淮汽车、悦达投资；关注上海汽车、华域汽车复牌后的买入机会；商用车部分关注江铃汽车、宇通客车、潍柴动力目录投资摘要及估值 (3) 行业综述 (5) 主要上市公司概述 (11) 研究报告中所提及的有关上市公司 (24) 投资摘要及估值 2月国内汽车共计销售126.7 万台，同比增长4.6% ；1-2月汽车累计销量315.5 万台，同比增长近10% ，其中乘用车和商用车累计增速分别为10.5% 和6.8% 。我们预计2011年SUV和MPV两个细分板块全年增速分别在35%和20%左右；轿车板块预计15%的同比增幅；微客板块由于去年2、3季度基数走低，故目前预计全年实现5%左右的同比增长。我们认为，轻卡方面1-2月也存在一定的透支，但城市物流及中短途货运的需求增长仍保持强劲，维持2011年12%的增长预测，维持大客板块18%的增速预测。重卡方面，预计全年重卡（含底盘）将保持15%左右的同比增长；而半挂车今年将面临需求放缓的压力，目前估计全年销量与去年基本持平。另一方面，由于轮胎及钢材价格的上升，对重卡整车企业的毛利率形成负面影响，需警惕投资风险。我们认为日本地震对国内自主品牌汽车及国产化率较高的车型冲击较小，但将对关键部件仰

2020中国钢铁行业调查报告

钢铁行业分析报告一、行业拐点得到确认，钢铁行业投资价值凸现 2002年国际、国内钢材市场虽历经风波，但钢材价格总体上呈稳步回升的趋势。亚洲地区已经成为世界钢铁产品的主要消费地区，由于亚洲国家和地区，尤其是中国、韩国和东南亚的经济增长迅速，拉动了对钢铁产品的需求。2002年是我国加入WTO 的第一年，也是我国钢铁行业不平静的一年。由于高关税、配额制等钢材贸易壁垒的取消，市场经营环境急剧变化，钢材市场行情跌宕起伏。2002年，我国钢铁行业经受了WTO 带来的压力和冲击、经历了运用世贸规则实施临时保障措施和最终保障措施。在和国际接轨的步伐中，国内市场和国际市场的联动性在进一步加强，而我国的钢铁行业政策更是紧扣国际脉搏。从钢材市场价格运行态势看，我国钢材价格伴随国际价格脚步，在2002年初创出近20年的低位，经过这一年多的国际、国内市场考验，行业拐点得到确认。2003年3月份以来的钢材价格下跌，可以认为是价格涨幅过大的合理回归。图1、近年我国主要钢材综合价格走势资料来源：钢材信息。从世界范围看，全球经济已经度过最困难时期，正处在恢复之中。据国际钢铁协会调查资料，2002 年国际钢材表观消费量（实际估算）为7.84亿吨，比上一年增加2.0%。而中国2002年达1.82亿吨，比2001年增加7.0%。国际钢铁协会（IISI ）在罗马召开的第36次年会上，发表了如下的预测：2003年世界的钢铁的表观消费预计是8.41亿吨，比2002年增加4.9%。特别是消费增加显著的中国，预计2003年表观消费1.9亿吨，比上一年增加4.5%，维持高增长。中国将会成为世界钢铁消费的牵引车。IISI 预测世界GDP 的增长率为2003年2.9%(2001年1.1%，2002年1.7%)，中国GDP 的增长率为2003年7.8%（2001年7.3%，2002年7.5%）。而根据目前国际、国内经济和钢铁行业实际运行情况看，2003年钢铁行业的生产和消费增长将完全可能再次超过IISI 的预测。 2003年一季度全球钢材消费量为20124.4万吨，同比增长7%。除独联体外，世界主要地区钢材消 WTO 恐慌期和消化临时保障措施期拐点最终保障措施

钢材贸易行业现状分析

前言我国钢贸企业众多，据钢铁工业协会统计数据显示我国经营钢贸的企业有20万家，各类钢材交易市场1500 家左右。目前钢贸企业集中度低且多数规模偏小，国内年销售量能够达到500万吨以上的只有4家，100万吨以上的只有6家，而绝大多数钢贸企业的经营规模都在几万吨至几十万吨，行业竞争较为激烈。2012年每个季度中国钢铁业都在亏损，这也是该行业史上首次全年亏损。我司本年项目审查中钢贸企业无一通过，作为担保业务中还会接触到的行业，有对其进行深度研究的必要性。目前我国钢材品种依照用途可以分为建筑及工程用钢、结构钢（机械制造用钢、弹簧钢、轴承钢）、工具钢、特殊性能钢、专业用钢（桥梁、船舶、锅炉、压力容器、农机）。与钢贸相关的房地产及固定资产投资、制造业钢材用量占钢材总消费量的77.3%，房地产及固定资产投资用钢量超过50%，钢贸企业作为销售环节与上述信息有关联。钢贸行业具有下列特点①企业数量多，集中度低，实力偏弱。②功能相对比较单一。③缺乏避险机制，钢价大起大落风险较大。④定价机制是以供应商为主，话语权不足。⑤经营模式固定、资金需求量大。钢贸企业未来发展应在于①争夺话语权，与钢厂利益共享、风险共担。②优化产品结构，不断优化钢材品种规格，定需定量的同时拓展市场占有率。③实施规模经营，通过重组并购产生年销售量超过100万吨的大型钢贸企业。我们认为作为钢贸企业上游的钢铁业多次提速进行跨越式发展，而全国钢材消费量受国际金融危机、房地产调控、固定资产投资减少等原因增速明显低于产量，2003年以来产量与消费量缺口明显拉大，2011年实际产能已达6.6亿吨。由此造成短期内钢铁生产企业大面积亏损。根据中国钢铁工业协会发布的2012年1至

上海钢材市场分析报告

上海钢材市场分析报告一、上海主要钢铁企业 1.宝钢宝钢集团有限公司，系依法成立的国有独资公司，由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责。其依法享有民事权利，承担民事责任，并以其全部资产对公司债务承担责任。宝钢是中国最具竞争力的钢铁联合企业。1978年12月23日,宝钢在上海动工兴建。1998年11月，宝钢与上钢、梅山联合重组，成为国家授权投资机构和国家控股公司试点企业。2000年2月，宝山钢铁股份有限公司（简称宝钢股份）正式创立，同年12月在上海证券交易所上市。2007年，宝钢重组新疆八一钢厂。2008年，与广钢、韶钢重组，成立广东钢铁，在淘汰落后产能的同时积极筹建湛江制造基地。2009年3月，与杭州钢铁集团公司签署协议，重组宁波钢铁有限公司。宝钢立足钢铁主业，生产高技术含量、高附加值钢铁精品，已形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列，广泛应用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通、建筑装潢、金属制品、航天航空、核电、电子仪表等行业。宝钢产品通过遍布全球的销售网络，畅销国内外市场，不仅保持国内板材市场的主导地位，而且将钢铁精品出口至日本、韩国、欧美等四十多个国家和地区。截至2010年末，宝钢资产总额4321亿元，所有者权益2602亿元。2010年，实现营业总收入2730亿元，利润总额242亿元。截至2010年末，职工总人数为118500人。 2春冶上海春冶钢铁有限公司成立于2004年3月18日，是一家专业从事宽中板、低合金板生产、加工与销售的民营企业。公司是由上海倪氏实业有限公司法定代表人倪安成及其他自

然人投资的企业。公司座落于嘉定区徐行镇工业开发（宝钱公路500号），水陆交运便捷，地理位置得天独厚。 4.申特上海申特型钢有限公司位于上海市宝山区联水路160号，是以自有的、全流程螺纹钢生产基地为后盾的、集螺纹钢生产、仓储、物流和配送为一体的全产业链钢铁企业。生产基地位于江苏省溧阳市。公司前身为宝钢集团上海五钢有限公司下属的上海申特型钢厂，2003年3月改制为上海申特型钢有限公司，现由上海申特投资控股有限公司投资，注册资金为壹亿元人民币。改制后公司生产的螺纹钢仍沿用宝钢集团上钢五厂的“申特”商标。上海申特型钢有限公司拥有7万平方米仓储能力，并有停泊千吨船舶的自建码头，目前已成为上海乃至华东地区最大、最专业化的螺纹钢物流配送仓库之一。为增强上海申特型钢有限公司的竞争力，2005年4月，公司与香港昌兴物料（国际）有限公司共同出资在江苏溧阳组建了江苏申特钢铁有限公司，江苏申特钢铁占地150万平方米，是一家集烧结、炼铁、炼钢、轧钢为一体的上下游一体化的全流程钢铁联合企业。申特钢铁全面贯彻ISO9001质量管理体系和ISO14000环境管理体系，坚持“低碳环保、节能减排、持续发展”的生产理念，传承“勤奋、专业、创新、卓越”的经营理念，彰显品牌、管理、技术、服务等方面的综合优势，打造华东地区乃至全国的优质仓储物流配送中心，在上海已成为规模最大、销售最多的热轧带肋钢筋生产企业，在全国钢铁生产领域内也成为率先调整产业结构及突破传统经营模式的企业之一。同时，申特钢铁也是中国钢铁工业协会会员。申特钢铁连年被常州市政府评为“五星企业”、“特殊贡献企业”，2008年位列全国工商联民营企业收入第63位，2009年成为江苏省330家重点工业企业之一，2010年被评