《金融计算实验-exel》2015

《金融计算》课程实验报告

学号1216000119

班级12160103

姓名何张铭

教师张利兵

二○一五年三月

实验一 股票收益与波动率计算

一、数据查询与导出

进入CSMAR ，点击[股票市场系列]-[CSMAR 中国股票市场交易数据库]-[个股交易数据]，选择某股票日收盘价格数据，导出其收盘价备用。

或者采用大智慧365免费软件进行相应操作。 导出数据前，对选择的股票先进行后复权处理。

要求：获得所选股票2014年1月——2015年3月的所有日收盘数据。

二、 计算股票平均收益率

1.首先对股票价格进行对数化处理，然后由相邻两日计算每日的收益率。计算方法为：

1ln ln t t t R P P -=-，其中t P 为股票价格。

2. 以日期为横坐标，日收益率为纵坐标，画出该股票的日收益率，黏贴如下：

根据时间跨度，计算出日收益率的平均值=______0.0232_______%。

三、计算股票波动率

1．采用Excel的内部函数（或自编函数），计算出日波动率=___1.2771________%；转化为年波动率=______20.5923______%。

2．采用Excel的内部函数Frequency，画出分布图；由计算的日平均收益率和波动率，按照正态分布画出分布曲线，叠加于第2步的图中，黏贴如下：

注意：excel 内部函数normdist( )的调用问题。

4．分析如下问题：

（1）实际数据分布和正态分布曲线之间有何差异？

（2）这种差异的可能原因是什么？

实验二 CAPM 模型估计与对冲应用

一、数据查询与导出

1.进入CSMAR ，点击[股票市场系列]-[CSMAR 中国股票市场交易数据库]-[个股交易数据]，选择某两只股票2年的交易数据，截至2014年2月底，导出其收盘价备用。导出数据前，对选择的股票先进行后复权处理。

2.同时选择相应时间的上证综指收盘数据，导出作为“市场组合”的数据备用。

3.查询股票和指数对应时间的年存款利率（由教师提供）。

二、估计两只股票的Beta

1.首先对两只股票、上证综指进行数据剥除：上证综指在所有交易日均有收盘数据，但有的股票可能在某些交易日停盘而出现数据缺损，因此，通过数据剥除保留两只股票、上证综指均有收盘的数据。

2.其次，对两只股票和上证综指价格进行对数化处理，然后由相邻两日计算每日的收益率。计算方法为： 1ln ln t t t R P P -=-，其中t P 为收盘价格，分别得到三组收益率（两只股票+上证综指）。

要求：2012年1月至2012年12月的日交易数据。

3．计算三组收益率的“超额收益率”，即三组“收益率-相应的年存款利率/天数”。 4．分别用两只股票的超额收益率与上证综指的超额收益率进行线性回归，即估计 ()t t mt t R r R r αβ-=+-

中的α与β。

第一只股票回归结果：1α=_____________；1β=________________。折算成年，第一只股票的无风险超额收益=______________。

第二只股票回归结果：2α=_____________；2β=________________。折算成年，第二只股票的无风险超额收益=______________。

5．把两只股票的线性回归与各个样本（点）画图后黏贴到下面两个框内（上证综指超额收益为横坐标，单只股票超额收益为纵坐标）。

三、应用：两只股票的风险对冲

1.beta是股票的系统性风险，由于两只股票都存在系统性风险，因此计划由这两只股票的合理比例，把系统性风险对冲掉，从而获得无风险收益。设第一只、第二只股票的比例为1：X，则：

（1）由这两只股票构造的组合的系统性风险=__________________________________；

无风险超额收益=______________________________%。

（2）当组合的系统性风险=0时，X=____________________________；

此时，组合的无风险超额收益率=_______________________________%。

2．根据计算出的X构造出组合，根据两只股票的收盘价格（见导出数据）来计算这个组合每日的“价格”，并且将数据日期扩展到2013年2月底，画图黏贴如下：

3．由构造的组合价格数据计算，得

（1）其平均年收益率=_________________________；

年波动率=_____________________________。

（2）此处的计算结果与本节中“1”——“（2）”的结果有无差异？若有，可能的原因是什么？

四、思考

若需要两只股票一做多、一做空，则在中国市场上，做空单只股票的交易尚难完成，但做空指数则是可能的，如通过股指期货做空交易就可卖空沪深300指数对应的“一篮子股票”。

思考：可否做多沪深300的某些成分股，而做空沪深300股指期货，来实现本实验中“三”的操作。

实验三投资组合边界（两只股票）

一、数据查询与导出

进入CSMAR，点击[股票市场系列]-[CSMAR中国股票市场交易数据库]-[个股交易数据]，选择某两只股票2年的交易数据（周收盘数据），截至2015年2月底，导出其收盘价备用。导出数据前，对选择的股票先进行后复权处理。

二、构造投资组合

1.计算两只股票的收益率

股票1的周平均收益率=____________________%；

股票2的周平均收益率=____________________%。

2.计算两只股票的波动率与协方差阵

股票1的周波动率=____________________%；

股票2的周波动率=____________________%；

两只股票的协方差=____________________%。

注：excel协方差函数为covar()。

三、投资边界计算

1.以该投资组合的标准差为横坐标、预期收益率为纵坐标作图，粘贴如下。

2.以

r=5%为无风险利率，计算引入无风险利率情况下的投资组合边界，与“1”的曲线叠加，黏贴如下：