对家电行业上市公司财务报表分析--以TCL为例模板

安徽财经大学

夜大本科毕业论文

题目：对家电行业上市公司财务报表分析—以TCL为例

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目录

一、引言 (2)

二、财务报表分析的理论性分析 (2)

（一）财务报表分析的有关理论 (2)

1.财务报表分析的含义 (2)

2.财务报表分析的目的 (2)

3.财务报表的种类 (3)

（二）财务报表分析的基本程序 (3)

（三）财务报表分析的主要内容 (4)

（四）财务报表分析中的注意事项 (5)

（五）财务报表分析的基本方法 (6)

三、公司简介 (6)

四、TCL主要财务数据 (7)

（一）TCL多媒体电子TCL集团股份有限公司 (8)

（二）TCL通讯科技 (8)

（三）华星光电 (9)

（四）家电产业集团 (9)

（五）通力电子 (9)

（六）商用系统业务群 (9)

（七）部品及材料业务群 (10)

（八）互联网应用及服务业务群 (10)

（九）销售及物流服务业务群 (10)

（十）金融事业本部 (10)

（十一）集团创投及投资业务群 (10)

参考文献 (11)

致谢 (12)

【摘要】上市公司财务报表分析是公司会计工作的主要内容之一，是投资者、股东、债权人、政府和普通大众都想要关心和了解的。在财务报表分析的过程中一定要注意将各种不同的分析方法综合运用，在结合宏观经济环境、同行业的不同公司和本公司历史业绩的横向、纵向的比较过程中，通过多种方法的应用达到透过纷繁的财务业务表象理解公司盈利能力的目的，为利益相关者的能够做出正确决策提供帮助。本文以TCL为例，从财务的角度分析TCL，总结出自身的不足以及发展建议。

【关键词】家电行业，财务报表分析，案例分析

一、引言

伴随着中国的经济发展，人们手里的剩余资金也越来越多，各种各样的投资理财方式可以供人们选择，证券市场慢慢的发展成为大多数投资者的首选。在证券市场上，上市公司的股票成为了人们争先恐后购买的焦点。其实人们对上市公司的情况了解少之又少，在股票市场投资很不熟练，所以选择一个具有良好前景的股票成为人们迫切需要解决的问题。上市公司在报告期日向公众发布的年度报告，中期报告书中所披漏的财务报表，人们可以通过对这些财务报表的分析然后对上市公司的股票的发展前景和盈利状况就会有客观的评价，以达到通过股票获得盈利的目的，因些上市公司财务报表的作用很重要。

财务报表全方位的揭示了企业一定时期的财务状况，经营成果和现金流量，有利于投资者、债权人和其他各方掌握企业的财务状况，经营成果和现金流量，可以进一步分析企业的盈利能力、偿债能力、投资收益、发展前景，为他们投资进行决策提供依据。

财务报表分析的意义重大，如何对上市公司财务报表进行分析，有没有一个系统可行的方法，怎样去评价我们的分析结果，并得出结论，这些就都顺其自然的成为报表使用者所关心的问题。上市公司的财务报表披露的信息更重要，而通过对上市公司的财务报表的分析，得到自己有用的信息也更重要，所以财务报表分析的方法对于报表的使用者更为关注。

二、财务报表分析的理论性分析

（一）财务报表分析的有关理论

1.财务报表分析的含义

财务报表分析，又称为财务分析。是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。

2.财务报表分析的目的

财务报表使用者使用财务报表分析都各自有着不同的目的，都希望能从财务报表分析中获得对其经济决策有用的信息。投资者重点分析检查企业盈得能务、营运能力和资金使用的效益，了解投资报酬和投资风险；债权人重点分析企业偿

债能力，评价企业财务状况和经营成果，又要为报表使用者进行经济预测和决策提供可靠的依据。

3.财务报表的种类

财务报表的种类主要有：资产负债表、损益表或利润分配表、财务状况变动表和财务报表附注。

资产负债表是反映公司在某一时点财务状况的会计报表。它是根据“资产=负债+所有者权益”的会计等式依照一定的分类标准和一定的次序，对企业一定时期的资产、负债、所有者权益项目予以适当的安排，按一定的要求编制而成的。每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。

公司损益表是一定时期内（通常是一年和一季度之内）经营成果的反映，是关于收益和损耗财政部的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益账目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及时性经营趋势。它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关性的生产性费用=销售费用和其他费用；第三部分是利润。

现金流量表实际上是资金变动表的一种形式。是反映企业在一定会计期间经营活动、投资活动和筹资活动引起的现金流入与现金流出情况的报表。其中的经营活动现金流量有助于预测企业未来获得现金的能力；现金流量表反映企业的偿债能力，在一定程度上提高会计信息的可比性，是连接资产负债表与损益表的桥梁，补充资料可提供更多的信息。

财务状况变动表是根据企业在一定时期内资产项目的增减变动来揭示资金的流入，流出和转换的会计报表。财务状况变动表的主要作用是反映企业在报告期内财务状况的全貌，并沟通了损益表和资产负债表。

财务报表附注是财务报表不可或缺的组成部分。报表的附注提供会计报表信息生成的依据，并提供无法再报表上列示的定性信息和定量信息，从而使报表中数据的信息更加完整，为财务分析奠定良好的基础。

（二）财务报表分析的基本程序

财务报表分析的程序可以概括为：

（1）收集与决策相关的各项重要财务资料，包括定期财务报告、审计报告、报告说明书、上市公布书和临时报告等。

（2）整理并审查所收集的资料，通过一定的分析方法提示各项信息间隐含的重要关系，发现分析的线索。

（3）研究重要的报表线索，结合相关资讯，分析内在关系，解释现象，推测经济本质。

（4）做出判断，为决策提供依据。

（三）财务报表分析的主要内容

（1）对上市公司盈利能力的分析

投资者为获得满意的投资回报，必须关心一个上市公司的盈利情况，因为盈利数额的大小、利润率的高低是衡量公司管理绩效的主要标志。而公司股票价格的高低，股息发放的多少，也主要是由公司的盈利水平决定的。可见，公司盈利能力的大小是股票投资中首先要考虑的因素，同时也是政府、债权人和股东方关心的主要方面。对公司盈利能力的分析，可根据资产负债表和损益表提供的资料，计算以下主要指标：

1）上市公司股票每股账面价值。每股账面价值是指股东权益总额与发行在外股份总数的比率。一般说来，每股账面价值高的股票的“价值”较大。通常经营状况好、财务制度健全的公司，其股票的每股账面值会高于每股票的面值。每股账面值逐年提高则表明公司的资产结构愈来愈健全。

2）上市公司股票普通股每股收益。普通股每股收益指企业净收益减去优先股股利后的余额与发行在外的普通股股数的比率。它表明每一普通股在公司所获净收益中享有的份额。每股收益对于股票价格、股利支付等存在着重要影响，是投资者最关心的重要指标之一。在中国，每股收益一般在上市公司的“主要财务数据与财务指标”中给以披露。通过每股收益，投资者不仅可以了解公司的盈利能力而且可通过该指标预测每股股息和股息增长率，并在这一基础上推算出每一普通股的内在价值。

3）上市公司净资产收益率。净资产收益率也叫股东权益报酬率，指净收益与股东权益的比率。这是以股东投入的资本为计算基础的投资利润率，该比率越高说明企业运用股东资本的绩效越高，获利能力越强。

4）上市公司市盈率。市盈率指股票每股市价与每股盈余间的比率。市盈率的单位是倍，表示按该种盈利水平需累积多少年盈利才能达到目前的股市市价。该指标在分析个股风险中具有重要的参考价值。一般认为，市盈率越高投资风险越大；市盈率越低投资风险越小。依实际分析，中国目前的股票其市盈率在15倍以下的一般就是安全区。

5）上市公司总资产报酬率。总资产报酬率是指企业利润总额加利息支出之和与平均资产总额的比率。总资产报酬率可用于评价企业运用全部资产获利的能力，是衡量一个企业经营业绩的主要指标。它的比率越高，说明企业的获利能力越强，经营业绩越好。

以上指标是衡量上市公司盈利能力的主要指标，其中净资产收益率和每股收益更是评价公司盈利能力的最为通用的指标。重要的是，需要将它们与公司以前各期以及同行业中其他公司的相应指标进行比对，这样才能判断出公司实际盈利能力的强弱。

（四）财务报表分析中的注意事项

1.在对上市公司财务报告进行分析时，首先要了解和掌握上市公司执行的会计政策和核算方法，这样才有利于掌握报表中各个项目数据所反映的情况和变化的原因；其次在运用财务指标进行分析时，不能用很少的指标进行分析以避免作出简单、片面的判断，使投资者陷入误区，并影响政府、债权人及股东作出相关对策。

2.因为对上市公司各项财务指标分析的数据都是上市公司过去或历史的经营业绩，所以，用这些数据去精确分析和预测公司未来的发展情况是不确实的，它仅仅是投资分析的一个方面，还必须根据行业背景、公司自身的特点、经营条件和地区乃至国家的宏观经济形势，采用连续的动态分析才可能做出全面的判断降低投资的潜在风险。如2003年以来由于中国经济的快速发展，曾使被人们认为“夕阳产业”的钢铁、煤炭、建材等产业就出现了强劲增长，给相关上市公司带来了可观的盈利水平。

3.以上内容是互相联系、相互补充的关系，同时也各有自身的局限性，在运用时不能孤立的运用一两方面数据就据此作出投资判断。一般的投资者往往只根据每股收益的净资产收益率等“单位化”后的指标，或是仅仅依靠静态的对比来

决定投资策略，这样做就很容易走入误区。

4.采用以上分析方法时应该从正反两方面相结合的方法来进行判断。在分析上市公司的财务报表时，我们不仅要寻找挖掘出其投资价值，同时也可以发现公司在经营管理中存在的问题及其财务风险，并判断它是属于系统风险还是非系统风险以及企业的克服能力，从相反的方向来说明企业是否具备持续经营的能力和是否具有投资的价值。

总之，对上市公司财务报表进行分析时不能单一地对某些科目关注而应将公司财务报表与宏观经济一起进行综合判断，与公司历史进行纵向比较，与同行业进行横向宽度比较，并把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉，发掘出与决策相关的实质性的信息以保证投资决策的正确性与准确性。

（五）财务报表分析的基本方法

1.比较分析法

比较分析法是通过各种比率的计算，基本上能反映一个企业的偿债能务、盈利能务以及营运能力的方法，并鉴别优劣的一种定量分析方法，它是财务分析中最常用的基本方法。主要包括结构比较分析法和趋势分析法两种形式。

2.比率分析法

比率分析法是将财务报告中相互关联的指标加以比较，通过计算财务比率，反映它们之间的关系，据以分析企业财务状况、经营业绩及各项财务能力的方法。比率分析法是财务分析最基本、最重要的方法。比率指标按性质不同可分为构成比率、效率比率、相关比率。

3.因素分析法

因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种财务分析方法。其作用在于揭示指标差异的成因，以便更深入、全面地理解和认识企业的财务状况和经营情况。因素分析法具体包括连环替代法、差额分析法。

4.趋势分析法

趋势分析法是指用若干个连接期间的财务报告的资料进行相关的指标比较分析，以此来说明企业经营活动和财务状况变化过程及发展趋向的分析方法。

三、公司简介

TCL集团股份有限公司始建于1981年，1993年TCL通讯设备有限公司在深圳证券交易所挂牌上市。这是国内通讯终端产品企业中第一家上市公司。1999年TCL国际控股有限公司股票在香港成功上市，共筹资金10.5亿港元。

TCL是一家从事家电、信息、通讯、电工产品研发、生产及销售，集技、工、贸为一体的特大型国有控股企业。TCL旗下公司是目前中国大陆唯一许可使用非中文名称注册的公司。TCL的名称来源已经无从考证，更多的说法是来自于公司早期名称“TCL通讯设备有限公司”（Telephone Company Limitde)的英文缩写。其旗下拥有三家上市公司：TCL集团、TCL多媒体科技、TCL通讯科技。TCL已形成多媒体、通讯、家电和部品四大产业集团，以及房地产及投资业务群，物流及服务业务群。

四、TCL主要财务数据

2015年营业收入1010.29亿元，同比增长18.41%，其中销售收入为975.56亿元，同比增长16.54%；利润总额同比增长39.43%至50.59亿元；净利润同比增长46.73%至42.33亿元，其中归属于上市公司股东的净利润同比增长50.93%至31.83亿元。2014年，TCL集团在国内上缴各种税收总额为59.6亿元。

TCL集团盈利同比大幅增长的主要原因有：1.2014年3月份开始，电视液晶面板市场供需趋于平衡，部分尺寸产品价格持续上涨；旗下华星光电产能继续提

升，产量和销量均保持增长；华星光电产能稼动率和产品综合良率及主要营运和财务指标继续保持行业领先水平，实现净利润24.34亿元，同比增长7.60%。2.TCL 通讯科技智能手机产品销量快速增长，销售均价和盈利能力同比均有提升，2014年内共实现净利润8.64亿元，同比增加2.41倍。

（一）TCL多媒体电子TCL 集团股份有限公司

2014年，TCL多媒体电子销售收入共计265.66亿元（335.26亿港元），同比下降15.55%，净利润1.90亿元（2.34亿港元1），经营业绩未达预算目标。受国内市场需求疲软及自身销售能力不足的影响，TCL多媒体电子在中国市场实现销售收入174.71亿元，同比下降23.61%；海外市场小幅增长，实现销售收入90.95亿元，同比增长5.91%。

（二）TCL通讯科技

2014年， TCL通讯科技业绩强劲增长，智能终端销售量同比增长136%至4,150万台，实现销售收入245.24亿元（306.91亿港元1），同比增长60.3%；净利润达8.64亿元（10.93亿港元1），同比增加2.41倍，收入和利润指标均创新高。根据2014年第四季度Gartner及公司数据，TCL通讯科技当季的整体

手机销量在全球手机厂商及中国手机厂商中分别位列第四位及第一位，其中智能手机销量在全球位列第七位。受益于中高端智能产品占比持续提高，TCL通讯科技产品销售均价由去年同期的45美元提升至53.5美元。

（三）华星光电

2014年，华星光电保持满产满销，部分产品供不应求，共投入玻璃基板160.54万张，同比增长15.0%；液晶面板和模组产品合计销售2,496.4万片；实现销售收入179.64亿元，同比增长15.67%，实现净利润24.34亿元，同比增长7.60%。

（四）家电产业集团

家电产业集团从事空调、冰箱、洗衣机及小电产品的生产和销售。作为集团“智能家庭战略”的组成部分，家电产业集团确定了高效节能、健康环保和智能化的技术发展方向，积极推进“双+”转型战略。报告期内，家电产业集团实现销售收入100.38亿元，同比增长7.68%；受合肥新冰洗产业基地建设及投产前期成本摊销影响，实现净利润5,657万元，同比下降51.9%。

空调业务确定了“产品驱动”的经营战略，提升制造能力和供应链管控能力，推动产品的智能化，完善智能控制系统，导入智能空气质量管理、智能节电管理、智能睡眠和智能诊断等功能。空调业务还引入触控交互技术，通过云平台提供周边环境信息、识别体验反馈，完善用户数据库，以提供个性化的体验和服务。

（五）通力电子

2014年，通力电子实现销售收入42.48亿元（54.21亿港元1），同比增长17.16%，实现净利润1.28亿元（1.61亿港元1），同比增长19.5%。

（六）商用系统业务群

商用系统业务群是集团新组建、负责B2B领域的业务组织，包括商用显示、科天智慧云、军工电子、医疗电子、照明和华瑞光电等企业。2014年，商用系统业务的销售收入27.31亿元，净利润3,873万元。商用系统业务群将依托集团在显示、通讯、云服务及商用解决方案等领域的技术及资源优势，实现较快成长。

（七）部品及材料业务群

部品及材料业务群主要为终端产品提供材料、部品和附件产品，包括泰科立集团以及环保业务。报告期内，部品及材料业务群实现销售收入52.89亿元，实现净利润1.37万元。

（八）互联网应用及服务业务群

互联网应用及服务业务群涵盖公司从事互联网和移动互联网各项应用与服务的业务，包括TCL教育网及其投资的项目、欢网科技、全球播、IMAX家庭影院、智能家庭项目公司和TCL文化传媒公司等企业；以及云服务平台、互联网应用平台和移动互联网应用平台等业务。

（九）销售及物流服务业务群

销售及物流服务业务群包括翰林汇和酷友科技(O2O平台)，报告期内，实现销售收入171.66亿元，实现净利润1.72亿元。

（十）金融事业本部

为积极推进金融服务业务体系的搭建，围绕用户多元需求，探索建立“产品+金融服务”的产融协同型商业模式，集团组建了“金融事业本部”，负责统筹和管理集团各项金融服务业务。报告期内，集团金融事业本部净利润为3.47亿元，业务板块已初步成型。

（十一）集团创投及投资业务群

集团的创投业务以TCL创投公司为载体，包括其投资控股或参股的各投资基金公司。创投业务主要聚焦前瞻性及相关技术创新性产业布局的创业投资业务。集团直接投资业务是围绕集团产业链整合能力，对有前景的非主营业务领域寻找直接投资机会。报告期内，创投与投资业务群共获得4.45亿元的利润。

参考文献

［1］田野.财务报表分析在企业的应用.国际商务财会［J］.2011（7）. ［2］陈若晴.财务报表分析方法及其改进［J］.财会月刊.2010（10）. ［3］张先治、陈友邦.财务分析［M］.大连：东北财经大学出版社.2010.

致谢

毕业论文暂告收尾，这意味着我的夜大学习即将结束。这篇论文从开题、撰写、修收到最后完成都是在王烨老师的耐心细致的指导下完成的，王老师给了我很大帮助。在此，我表达深深的感谢。

最后，由于我的学术水平有限，所写论文如有不足之处，恳请老师批评和指正。