市政工程建设投融资模式分析
市政工程建设投融资模式分析
作者：张春泉
来源：《商品与质量·建筑与发展》2014年第09期
【摘要】随着我国经济不断发展，城市化进程加速，需要加强市政基础设施建设。为克服资金瓶颈，我国参考先进经验，将不同的投融资模式引进市政工程建设中。对不同投融资模式的特点进行分析，为新型投融资模式的应用提供参考。
【关键词】市政工程建设;投融资模式;风险;资金短缺
我国经济建设迅速发展对城市基础设施建设的需求不断增强，同时随着我国加快城市化进程的步伐，城市化也为城市基础设施建设提供了巨大推动力。为满足城市发展需求，各地区在市政基础设施方面的投资不断提高，由于所有建设费用主要靠政府买单，这给政府财政带来巨大压力。
上世纪三十年代，美国通过项目融资解决了油田项目开发时遇到的资金问题，并开启了新型融资方式的先例。由于可以有效解决大型基础设施建设过程中资金短缺问题，且有效降低了项目风险，通过项目融资进行工程建设的方式得到越来越多的成功应用。为了解决市政工程建设受政府财政预算制约的问题，加速城市发展进程，我国通过借鉴国外先进工程建设经验，将新的投融资模式引进市政工程建设中，本文对不同投融资模式进行分析，为实际市政工程建设提供参考。
1 债券投融资模式
使用债券进行投融资就是利用债券市场，通过设定债券种類来融会资金的一种融资方式。在我国，利用债券市场对市政工程建设进行投融资主要有三种方式：①通过发行专项国债为市政工程筹集资金;②以发行企业债券形式筹集资金;③发行可转换债券来融资。目前，通过发行债券进行市场融资成为市政工程建设的重要资金来源，我国也不断对债券发行进行规范，取得了较好的效果。
但是从债券融资金额来看，我国利用债券市场所获得的资金所占比例不到基础设施建设投资总额的10%，这与我国市政建设存在的巨大资金缺口相比，还是有很大差距。另一方面，由于发行债券是商业性投资活动，因此通过发行债券对市政工程建设进行投融资，目前主要限于一些投资效益回报率高，回收期较短的项目，如火电、通信设施建设等。对短期经济效益较差、回收周期较长但具有较大社会效益的项目，如公共交通、水气输送等，需要探索其他更加可行的投融资模式。
2 BOT投融资模式
城市轨道交通投融资模式
城市轨道交通投融资模式研究 项目背景 城市轨道交通具有容量大、速度快、舒适安全、节能环保等优势，能合理利用城市空间，是城市现代化的重要交通工具和基础设施之一。然而轨道交通的建设投入需要巨额建设资金，我国传统、单一的政府财政投资方式在面对如此巨大的轨道交通建设资金需求时，已开 始无力承担，同时也限制了我国城市轨道交通的发展。 一、我国城市轨道交通项目的投融资模式 城市轨道交通建设由以往国家单一投资变为多渠道多元化的建设投资方式。目前国内城市轨道交通项目投融资模式采用以下四种常见模式： （一）政府财政全部出资模式 由于城市轨道交通项目正外部效应的存在，轨道交通的社会效益大于经济效益，运营商无法产生赢利，无法吸引社会投资。因此传统体制下的轨道交通投资基本上是由政府无偿投入。如北京地铁1、2 号线和天津地铁是计划经济时期修建的，建设资金全部由中央政府承担。（二）政府主导的负债型投融资模式 这种方式是由传统的政府直接对项目全额投资转为部分由政府投入，部分向项目提供信用担保，由企业向银行进行债务融资作为项目的建设投入。在我国大多数城市的地铁融资建设中，特别是在地铁建设初期和高速成长时期，这种投融资模式发挥着主要作用。 （三）政府主导的BOT市场化投融资模式 BOT是英文Build - Operate - Transfer 的缩写，通常直译为 “建设一经营一转让”。所谓BOT, —般指在涉及公众利益的大型基础设施的建设、经营、移交过程中，由当地政府特许的、由私营的或非政府的财团投资的、以一定期限的经营盈利作为回报的投资模式。 （四）政府主导的PPP市场化投融资模式
PPP是英文“ Public Private Partnership ”的简称，即公共部 门与私人民营机构合作模式，是公共工程项目融资的一种模式。中文 直译为“政府民营合作制”，主要指政府部门与民营机构签署合同明确双方的权利和义务，达成伙伴关系，共同完成某些基础设施项目的投资、建设及运营任务。 二、多种投融资模式的比较
政府项目投融资多种模式分析
政府项目投融资多种模式 ——优劣和适用性分析 城市投融资建设的当前形势 城市建设投融资问题是一个困扰我国城市建设和发展的重要问题，尤其是我国GDP已经连续几年高速增长，当前正面临经济过热和固定资产投资增长过快的压力，导致国家实施了紧缩性的宏观调控政策，银根和地根的相对收紧，使资金供给的矛盾更加突出。而城市建设对地方经济增长可以产生向前诱发效应、伴随效应、后续波及效应、等多方面贡献。但是，建设速度的加快，投资强度的加大，也使各级政府在财政资金的投入方面捉襟见肘，承受了巨大的资金压力。面对巨大的投资需求，单靠政府财政投入已无法满足建设的需要。长期以来，政府以投资者、管理者和经营者的多重身份全面介入政府投资项目的投资建设管理中，职能交叉，既是运动员，又是裁判员，形成了一种高投入，高消耗，低效率的公共产品生产模式，政府部门并没有完全从城市基础设施及市政公用事业的赢利性领域退出来着重发挥自身的战略制定、决策、指导、监督和公共服务的作用。如何加快政府投资项目融资方式的改革，提高投资效率，广泛吸引社会资本进入城市基础设施建设等领域，解决大规模集中建设时期的资金供需矛盾，成为了我国政府投资项目建设中的重要问题。
而在我国，政府投资项目又被称为政府工程项目，是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展，满足社会的文化、生活需要，以及处于政治、国防等因素的考虑，由政府通过财政投资，发行国债或地方财政债券，利用外国政府赠款以及国家财政担保的金融组织贷款兴建的固定资产投资项目。通常可以将政府投资项目划分为经营性项目（如项目在运营后有盈利保障的轨道交通、公路、港口、机场、电力、供水、环境卫生设施、垃圾处理系统等基础设施项目）和非经营性项目（如政府办公楼、学校、医院等公共工程和公益事业）。 对于基本没有盈利的公益性公共工程(非经营性项目)建设，一般由政府担任投资主体，资金来源以政府财政投入为主，应大力推行代建制，依靠社会专业力量提高政府投资项目的建设水平。而对于经营性项目，由于项目的资金需求量大，投资建设期长，但能获得一定程度的回报，可以通过多种方式吸引多元化投资主体，引入私人资金参与投资建设，拓宽政府投资项目的融资渠道。 我国城市基础设施建设资金来源结构： 一、银行信贷资金。却可能造成政府过度负债，难以为继或因政府财力信用不足，银行怠于放款。 二、土地出让金。但土地资源有限，难以成为长期持续的建设资金来源。 三、吸引社会资金。即市场化融资。
关于重大建设项目投融资创新情况的调研报告
关于重大建设项目投融资创新情况的调研报告 为进一步拓宽和创新企业债券等融资功能对重点建设项目的支持，2015年4-5月，由省发改委徐幸副主任带领委财金处、基综办（省重点办）、法规处、省招标办、省信用中心、宏观经济研究所等部门主要负责人赴中信建投证券股份有限公司、大公国际资信评估有限公司、惠誉（北京）信用评级有限公司、东方金诚国际信用评估有限公司等中介机构及湖南、湖北等省份就如何拓宽我省重大建设项目融资路径创新问题进行专题调研。力求准确把脉重大项目建设特点及投融资创新，及早谋划并拓展我省重点项目融资思路和渠道。 一、券商、信用评级等中介机构业务开展基本情况 中信建投证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司，其前身为中信建投证券有限责任公司，由中信证券股份有限公司和中国建银投资有限责任公司共同出资设立，注册资本61亿元，在全国30个省、市、自治区设有205家营业网点，并设有中信建投期货有限公司、中信建投资本管理有限公司、中信建投（国际）金融控股有限公司、中信建投基金管理有限公司等4家子公司。公司拥有350万客户，客户资产规模4000亿元。业务范围涉及证券承销与保荐、证券投资咨询、证券资产管理、证券投资基金代销等，并搭建了研究咨询、信息技术、运营管理、风险管理、合规管理等专业高效的业务支持体系，同时中信建投证券也是浙江企业债发行的主要承销商之一。大公国际是中国行业、地区、国家信用评级标准创立者，大公国际参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用，企业债券、金融债券、结构融资债券等信用评级市场占有率均名列前茅。此外，作为中国国际化程度最高的评级机构，大公受国家财政部推荐参加亚洲债券市场建设，并作为亚洲信用评级机构协会会员，中日韩三国信用评级机构合作的倡导者，大公在亚洲信用体系建设中发挥着重要的作用。惠誉评级是全球三大评级公司之一，侧重于金融机构的评级。惠誉的评级类型主要包括企业、金融机构、结构融资和地方政府、国家主权等方面。惠誉对新兴市场的敏感度较高，尤其是在新兴市场企业债券发行方面有着较为深入的研究。东方金诚国际信用评估有限公司是根据国际通行规则组建的全国性、专业化信用评级机构，并全资控股一家专业数据咨询公司。 这四家机构在与政府合作的过程中都积累了较为丰富的经验，并具有良好业务水平。尤其是中信集团凭借其强大的综合实力，在与政府合作方面取得了显著的成绩。中信金融控股平台业务涵盖了证券、基金、银行、期货、信托、保险、资管等，能够为相关产业基金运作和项目融资等提供全方位的资本运作支持。此外，中信集团约4万亿的资产形成的实业网络庞大，涉及能源和资源业务、文化传媒产业、制造业、海外平台、基础设施、房地产、工程承包、商贸服务业等，也会带来良好的投资机会和协同效应。2008年，中信集团根据业务发展需要设立中
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百度是全球最大的互联网入口之一，拥有超过6亿用户和14款用户过亿的移动App。同时，百度拥有海量互联网数据，并能基于强大的云计算能力、领先的人工智能与大数据技术，实现数据挖掘与智能化处理。此外，百度还是中国增速最快的服务交易平台，涵盖旅游、餐饮、出行、医疗、教育等丰富的消费场景，本身也孕育出大量小额、高频、碎片化的保险保障需求。随着“互联网+金融”模式的快速兴起，百度利用自身的资源优势，不断布局互联网金融领域，并在支付、理财、消费金融等领域快速崛起。 以资产端、运营端、资金端、基础服务为一体的百度金融生态圈，从支持、指引、服务、供给多个角度构建起百度金融发展的大环境。各类金融机构、类金融机构及服务机构参与到百度金融的发展建设中来，集中于资产服务、增信服务的机构占据了生态体系的绝大比例。在资产端，百度旗下有百度有钱和百度小贷；在资金端，百度旗下有百度财富、百度金融、百信银行、百度钱包；在金融布局方面，百度分别与国金证券和安联保险，成立了大数据基金和百安保险。 百度在互联网金融领域九大板块业务布局 1、支付（百度钱包） “百度钱包”是百度公司的支付业务品牌及产品名称。百度钱包打造“随身随付”的“有优惠的钱包”，它将百度旗下的产品及海量商户与广大用户直接“连接”，提供超级转账、付款、缴费、充值等支付服务，并全面打通O2O生活消费领域，同时提供“百度理财”等资产增值功能，让用户在移动时代享受一站式的支付生活。百度钱包是百度构造场景化、闭环生态系统中重要的一环。 2、贷款（百度小贷、百度财富、百度有钱） （1）百度小贷 百度旗下金融产品——百度小贷，将为hao123在内的百度合作伙伴提供金融支持。这意味着，百度的合作伙伴可以更高效地获得信贷资金，发展自身业务；同时，也反映出百度在金融领域的洞察：借势“互联网+”，解决互联网小微企业的融资难题。 （2）百度财富 百度财富是一款产品丰富的理财超市平台，主要产品分为理财、贷款、保险、信用卡、股票、基金等。用户可通过单一账户在百度财富平台每个相应专区享受
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产业园区项目投融资商业计划书提纲 融资指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。下面是小编为你带来的产业园区项目投融资商业计划书提纲，欢迎阅读。 【产业园区项目投融资商业计划书价值体现及质量保障】 产业园区项目投融资商业合作计划书，其实是一份说服投资者的证明书。要用简练的语言对产业园区项目进行描述，即说明投融资商业合作与用途，产业园区项目盈利能力，利润的分配等，提高产业园区项目可信度。 广州中撰企业投资咨询有限公司作为国内专业的第三方投 资项目策划、产业及市场研究、企业综合咨询服务提供商，中撰公司专注于为中国以及全球企业中高层管理人员、市场研究人 员、投资创业者、投行和投资专家提供翔实确凿、全面数据化、 指标化的前瞻市场研究报告资料、政府立项咨询、投融资咨询、 政府专项资金申请咨询及商业竞争情报。尤其在专项咨询方面， 我们已形成了项目可行性研究报告–项目申请报告–资金申请 报告–项目计划书–商业计划书–立项报告，等全面整合化的服
务体系。 【产业园区项目投融资商业计划书价值体现】 一份完善的产业园区项目投融资商业合作计划书几乎包括 投资者所有感兴趣的内容：创立公司的商业机会、公司计划的发展进程、所需要的资源、风险和预期回报。只有内容详实、数据 丰富、体系完整、装订精致的产业园区项目投融资商业合作计划 书才能吸引投资者，让他们看懂您的项目商业运作计划，并产生浓厚的投资兴趣，才能使您的创业成为现实，产业园区项目投融资商业合作计划书对您的创业融资至关重要。 产业园区项目投融资商业合作计划书的价值在于对决策的 影响，就这点来说，产业园区项目投融资商业合作计划书的价值 是无法衡量的。如果一个企业在决策之前不做一个非常周密的计划，那样的决策是缺乏根据的。产业园区项目投融资商业合作计 划书是为了展望商业前景，整合资源，集中精力，修补问题，寻 找机会。其实产业园区项目投融资商业合作计划书是为了预测企 业的成长率并做好未来的行动规划。
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投融资平台调研报告 一、投融资概况 （一）投融资体制状况 包括投资与建设主体，平台管理方式，投资平台职责分工等。 （二）资金来源渠道状况 包括财政资金的注入方式、规模和可以提高平台贷款承载能力、增加资本金和现金流的项目、资产、资金等具体情况。 二、投融资平台建设与运作状况 （一）平台建设情况 （二）平台运作情况 1、融资模式 ①银行贷款 包括引导银行贷款的政策、措施 ②企业融资 组建的投资公司详细情况，包括： 公司概述（成立的背景、定位、职能、发展方向等） 公司治理结构：组织形式、人员结构等 融资渠道（融资方式、规模等） ③项目融资 包括BOT（建设-经营-转让）、BOO（建设-经营-拥有）、BT
（建设-转让）、BOOT（建设-经营-拥有-转让）、BLT（建设-租赁-转让）、BTO（建设-转让-经营）、TOT（移交-经营-移交）、PPP （公共部门与私人企业合作）等模式。 ④融资模式创新 包括利用保险、信托、资产证券化、产权交易、融资租赁、设立产业投资基金、引进战略投资等方式。 2、融资能力状况 从融资任务完成情况客观评估融资能力；结合十二五发展规划，综合对比资金需求、融资任务，分析评估未来融资能力与融资任务的匹配情况。 三、债务情况 （一）债务现状 主要包括债务主体、主要还款来源与规模、还贷方式、债务按期偿还情况。 （二）债务成因分析 从政府财力、投资需求以及债务管理等方面综合分析形成原因。 （三）债务风险评估 针对目前的债务规模和债务偿还方式、偿债来源及规模情况，分析当前还款能力和债务风险水平。
四、平台管理政策的影响和应对措施 五、做法与面临困难 （一）投融资平台建设和债务管理过程中的经验做法 包括财政土地等资本金注入、政策扶持、金融机构合作等； （二）在当前宏观形势和政策环境下，政府、部门及融资平台在融资、债务处置等方面面临的困难。 六、对投融资平台建设的对策建议 1、资本金注入方面 2、政策需求方面 3、融资渠道方面 4、银行信贷方面 5、制度建设方面 6、债务监管方面 7、规范运行方面等。
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产业园区项目投融资商业计划书提纲 一、公司简单描述 二、公司的产业园区产品（服务） 三、产业园区项目市场概况 四、公司产业园区竞争优势 五、产业园区项目营销策略 六、产业园区项目风险因素 七、产业园区项目投资计划说明 八、产业园区项目财务指标 第二部分产业园区项目投融资商业合作计划书正文 第一章公司介绍 一、公司的宗旨(公司使命的表述) 二、公司简介资料 三、各部门职能和经营目标 四、公司管理 1、董事会 2、经营团队 3、外部支持(外聘人士/会计师事务所/律师事务所/顾问公司/技术支持/行业协会等) 第二章产业园区项目技术与产品 一、技术描述及技术持有 二、产业园区项目产品状况 1、主要产品目录(分类、名称、规格、型号、价格等) 2、产品特性 3、正在开发/待开发产品简介 4、研发计划及时间表 5、知识产权策略
6、无形资产(商标/知识产权/专利等) 三、产业园区项目产品生产 1、资源及原材料供应 2、现有生产条件和生产能力 3、扩建设施、要求及成本，扩建后生产能力 4、原有主要设备及添置设备 5、产品标准、质检和生产成本控制 6、包装与储运 第三章产业园区项目市场分析 一、产业园区项目市场规模、市场结构与划分 二、产业园区项目目标市场的设定 三、产业园区项目产品消费群体、消费方式、消费习惯及影响市场的主要因素分析 四、目前公司产品市场状况，产品所处市场发展阶段(空白/新开发/高成长/成熟/饱和)，产品排名及品牌状况 五、产业园区项目市场趋势预测和市场机会 六、产业园区项目行业政策 第四章产业园区项目竞争分析 一、产业园区项目无行业垄断 二、产业园区项目从市场细分看竞争者市场份额 三、产业园区项目主要竞争对手情况：公司实力、产品情况(种类、价位、特点、包装、营销、市场占有率等) 四、产业园区项目潜在竞争对手情况和市场变化分析 五、公司产业园区项目产品竞争优势 第五章产业园区项目市场营销 一、概述产业园区项目营销计划(区域、方式、渠道、预估目标、份额) 二、产业园区项目销售政策的制定(以往/现行/计划) 三、产业园区项目销售渠道、方式、行销环节和售后服务
2019年投融资策划咨询模式创新能力建设 试卷
2019年投融资策划咨询模式创新技能里建设试卷82分 1.单选题【本题型共15道题】 1.2018年国务院《政府工作报告》明确今年安排地方专项债券（）万亿元。 A．0.5 B．1.2 C．1.35 D．1.5 2.保险资金投资的PPP项目，承担项目建设或运营管理责任的主要社会资本方的主体信用评级不低于（）。 A．AA B．BBB C．AA+ D．AA- 3.在PPP项目的股权投资者中，（）通常是财务投资者。 A．施工企业 B．设备供应商 C．投资运营商 D．金融机构
4.要把（）作为金融工作的出发点和落脚点。 A．服务实体经济 B．防范化解重大风险 C．促进金融业健康发展 D．落实去杠杆的总体要求 5.可以长期积累“中产阶级的养命钱”的金融产品是（）。 A．投资基金 B．信托产品 C．保险产品 D．互联网金融 6.上海老港生活垃圾填埋场项目中使用了（）。 A．世行贷款 B．亚行贷款 C．国开行贷款 D．西班牙政府贷款 7.主要由省级国有企业负责投资的基础设施行业是（）。 A．铁路
B．航空 C．电力 D．高速公路 8.赣州市章贡区社区（村）居家养老服务中心PPP项目的合作期限为（）年。 A．10 B．15 C．20 D．30 9.国务院常务会议多次强调，各地要落实（）责任，坚决遏制违法违规举债。 A．主体 B．属地 C．领导 D．监督 10.资产证券化的交易结构中，（）是对接其他各方主体的中心法律主体。 A．SPV B．原始权益人
C．信用评级机构 D．受托管理机构 11.浦东自来水股权转让项目中，合资公司中外方的持股比例为（）。 A．30% B．49% C．50% D．51% 12.2016年国务院《政府工作报告》提出：完善政府和社会资本合作模式，用好（）亿元引导基金。 A．500 B．1000 C．1800 D．3000 13.上海老港生活垃圾填埋场项目约定的争议解决机制不包括（）。 A．运营协调委员会友好解决 B．专家小组调解 C．仲裁
公司融资情况汇报
公司融资情况汇报 篇一：融资分析报告 融资分析报告 一、公司基本情况1、成立时间：2013年5月2、股东人数：３名股东3、公司发展概况： 4、市场前景及竞争状态： ? 目前已占领东北三省市场，正在向全部范围推广产品? 现在国内主要竞争情况： ? 我们团队优势：二、资金情况1、财务状况： 2、资金缺口：自有资金700万，需要融资资金300万。资金使用计划，其中：500万用于建设新厂房500万用于扩大再生产三、融资目的 根据公司的方案，融资300万元的资金全部投入厂房建设、产品研发和占领市场。公司目标是要500万建设新型厂房，扩大生产经营规模，成为该行业
领域的领头羊。 为完成这一目标，目前我公司需要打造更加完备的产业链条才能形成竞争优势，故投资建厂是不可缺少的重要环节，预计该项目建设完成后，将新增年均营业收入3000万元。四、融资方式简介 （一）公司内部融资 1、对象：公司正式员工 2、回报率：120% 3、金额要求：每个公司员工出资2万元入股 4、申请条件 申请集资的企业，必须具备以下： （1）有工商行政管理部门颁发的营业执照；（2）有一定的自有流动资金；（3）在银行开设帐户。５、具体内容：（1）出资人需保证集资资金合法性 （2）出资人与公司签订一式两份的《集资协议》，加盖公司公章和董事长签名，方可保证出资人集资的合法有效性。 （3）出资人需提供合法身份证以及个人相关资料进行集资登记（4）所集
的资金用于公司的日常运作和必要的投资，任何组织和个人不得以任何名义私自动用资金 （5）集资凭证不得作为货币流通，不得在证券市场上转让。（6）公司内部员工之间的资金凭证转让，转让双方必须上报行政人事部，填写《集资转让申请》，并得到董事长批准后到财务部办理相关手续方为有效。 （7）出资人持有的集资凭证如丢失应及时上报行政人事部并办理补办手续。 （8）出资人如出现重大工作失误，破坏公司的根本利益、名誉和违 法犯罪等行为，公司有权利剥夺其集资的权力。6、优缺点分析 （二）银行贷款 1、流程 （1）提出贷款申请： 借款人提出贷款申请，填写《借款申请书》，并按银行提出的贷款条件和要求提供有关资料。
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投融资策划咨询模式创新及能力建设试卷 69分 1.单选题【本题型共15道题】 1.上海老港生活垃圾填埋场项目约定的争议解决机制不包括（）。 A．运营协调委员会友好解决 B．专家小组调解 C．仲裁 D．诉讼 2.PPP合同体系中，（）是对接其他各方主体的枢纽。 A．项目公司 B．地方政府 C．金融机构 D．施工企业 3.可以成为有限合伙制基金的普通合伙人的主体是（）。 A．国有独资公司 B．国有企业
C．上市公司 D．民营企业 4.属于城市副中心开发的典型案例是（）。 A．中信汕头滨海新城 B．嘉善高铁新城 C．青浦重固镇 D．上海虹桥商务区 5.赣州市章贡区社区（村）居家养老服务中心PPP项目的合作期限为（）年。 A．10 B．15 C．20 D．30 6.浦东自来水股权转让项目中，合资公司经营期限最长不得超过（）年，期限届满如需延长，依照双方约定。 A．20
B．30 C．40 D．50 7.浦东自来水公司50%股权的最终成交价格是（）亿元。 A．7.6 B．16.8 C．18 D．20.3 8.主要由城市政府负责投资的基础设施行业是（）。 A．通信 B．能源 C．电力 D．垃圾处理 9.在PPP项目的股权投资者中，（）通常是财务投资者。 A．施工企业
B．设备供应商 C．投资运营商 D．金融机构 10.财政部的政策规定，PPP项目公司的控股股东发行ABS产品的规模不得超过股权带来现金流现值的（）。 A．50% B．60% C．70% D．80% 11.保险资金投资的PPP项目，承担项目建设或运营管理责任的主要社会资本方的主体信用评级不低于（）。 A．AA B．BBB C．AA+ D．AA- 12.《关于深化投融资体制改革的意见》提出，政府投资资金按项目安排，以（）
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城投公司投融资情况调研报告 xx城投公司是在我区城市基础设施薄弱、财政投入有限、建设资金短缺、融资渠道封闭的情况下，为加大融资力度，拓展投融资渠道，推动城市现代化建设而于1996成立的区属国有独资公司。自XX年末重组以来，通过制度、机制和管理创新，从单一的投融资平台发展成为以基础设施投融资为核心，集城市资产运营、保障性住房开发、项目代建、项目咨询为一体的综合型公益性国有企业，成为xx城市基础设施领域投融资和建设的重要力量。但是，经过多年运行，在实际工作中也遇到一些困难和问题，为了充分发挥城投公司在城建领域的影响力和带动力，促进城市资源与资本的有机结合，使该公司在建设和谐宜居新xx的过程中更好地分担基础设施投融资等公益性职能，区人大财经工委进行了专题调研。 一、城投公司发展现状 城投公司依托xx区位交通、土地资源、经济优势，以市场化运作方式，加大资源整合力度，逐步实现多元化投资。目前，在资产总量方面，截至XX年末，总资产、净资产规模双双突破百亿，达到260亿元和148亿元，分别占全区国有资产总量的50%以上，综合资产负债率43%。国有资产的保值增值效应进一步显现。在融资创新方面，完成平台整改
分类定级，实现了1家公司类、2家全覆盖支持类平台的目标；迈出了直接融资的步伐，在全市郊区城投类企业中率先成功发行12亿元企业债券；组建并完成了9号线两期银团共38.72亿元的提款，为一期及南延伸工程顺利通车奠定了扎实的资金基础；通过BT回购、资产抵押、股权质押、信托理财、补差协议等方式，不断提高银贷落地成功率，开拓了基建类项目融资新途径。XX年融通资金近41亿元，创历年新高。在企业改革方面，进一步建立健全了法人治理结构，以资产为纽带对相关企业进行了整合，初步理顺了投资关系。对外投资涵盖融资、置业、咨询、能源、水务、交通、金融等七个板块，涉及企业15家，其中全资企业9家，控股企业1家，参股企业5家，对外投资的质和量都有明显提升。在项目管理方面，一方面打通资金运行脉络，为金山铁路支线、杭申线苏申外港航线航道整治等一批国家、市、区重点工程、实事项目建设提供资金保障。至今，计划投资总额达到280亿元，已投入资金189亿元；计划投资项目493项，已竣工项目382项，项目投资涉及道路、桥梁、水务、绿化、环境整治、公共管理、交通枢纽、文教卫生等八大类。一方面在公益性项目从“建用合一”向“建用分离”的试点过程中承担了11个政府项目的委托代建任务，总投资6.1亿元，总建筑规模13.5万平方米，涵盖医疗卫生、教育、机关办公、公共配套等。同时，经区政府授权，城投公司启
上海轨道交通建设投融资模式探讨剖析
第４期（总第１２２期） 中国市政工程 ＣＨＩＮＡＭＵＮＩＣＩＰＡＬＥＮＧＩＮＥＥＲＩＮＧ Ｎｏ．４（ＳｅｒｉａｌＮｏ．１２２） Ａｕｇ．２００６ ２００６年８月 上海轨道交通建设投融资模式探讨 金卫忠 （上海申通地铁集团有限公司，上海２０００３１） 摘要：随着上海轨道交通建设进入高速发展期，借鉴国外轨道交通融资方式，将政 府主导的投融资体制逐步推向市场。在“一体化”的模式下，明确上海申通地铁集团有限公司作为上海轨道交通投融资、建设、运营责任主体，通过政府财力支持，在 明确拥有线路投资收益权和相关优惠政策的基础上，根据线路的经济特性来统筹 建设资金的筹措，拓展市场化融资渠道，打通吸引社会资金参与线路运营收益路径 ，完善资产再融资的融资链条，从而实现轨道交通建设的良性循环发展。 关键词：轨道交通；投融资；模式中图分类号：Ｆ５７０．３ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００４－４６５５（２００６）０４－００７４－０２ １上海轨道交通的未来发展和挑战 根据规划，上海“十一五”期间将新建１０条轨道交通线，长度近４００ｋｍ。总投资超过１６００亿元。预计到２０１０年，轨道交通基本网络建成后其客运量在公共交通客 运量中的比重将提升至３５％￣４０％，日均客流量将从目前的１３０万人次增加到６ ００万人次。 因此，选择适当的模式，实现投融资体制由政府主导向逐步市场化过渡，是解决未 来轨道交通建设资金瓶颈、提高资金使用效率的必然选择。 号线、五号线、四号线项目公司，直接持有二号线，基本统筹了上海轨道交通建设 进度与建设资金的落实。 ２）投融资方式及金额：轨道交通一号线总投资５７．４４亿元，其中资本金投入５４． ６４亿元，占９５％，商业贷款约３亿元，占５％。轨道交通二号线总投资１１１．５８亿元，其中资本金投入７７．０８亿元，占６９％， 外国政府贷款３４．５亿元，占３１％（久事和城投公司出面借款及偿还）。轨道交通 五号线总投资３１．２５亿元，全部为资本金投入。轨道交通三、四号线总投资２２５．６亿元，资本金投入７１亿元，约占３１％，其余为项目融资。 ２轨道交通建设投融资回顾 ２．１上海已建成轨道交通线路投融资状况
投融资模式及三大城市开发模式
城市开发模式 政府利用自己对土地、信息、政策等的垄断，通过合理的运作，从社会筹集资金。 TOD（Transit-Oriented Development）作为一种源自城市规划的城市经营方式，已经被西方国家的城市政府广为采用。所谓TOD，就是政府利用垄断规划带来的信息优势，在规划发展区域首先按非城市建设用地的价格征用土地，然后通过基础设施（主要是交通基础设施）的建设、引导、开发，实现土地的增值。政府基础设施投入的全部或主要部分是来自于出售基础设施完 善的“熟地”，利用“生熟”地价差平衡建设成本（燕菁， 5667 ）。TOD模式运用成功的关键是在于政府行动领先于市场需求，只要判断准确、运作得当，对城市边缘的“生地”进行TOD的先期投入，其成功的可能性和回报率要远远超过现有建成区的“熟地”。基于TOD模式的城市规划与建设是一种全新的概念，最近市正以此理念重新规划新轨道交通线路的走向和建设时序。 SOD（Service-Oriented Development）是近年来我国城市规划与建设中产生的一种新方式。所谓SOD，就是通过社会服务设施建设引导的开发模式，即城市政府利用行政垄断权的优势，通过规划将行政或其他城市功能进行空间迁移，使新开发地区的市政设施和社会设施同步形成，进一步加大“生熟”地价差，从而同
时获得空间要素功能调整和所需资金保障。一个成功的经典案例，是当年市政府出让了老城区用地，而率先进入新区，实现了城市功能转移、空间疏解与优化、政府财政状况改善等多重目标。此外还需要指出的是，SOD尤其是以政府为核心的行政中心转移，给社会带来的巨大示效应和心理预期效应，是无法衡量的。 AOD（Anticipation-Oriented Development）即规划理性预期引导的开发模式，这是一种城市规划—城市经营整合概念，是一种城市经营的新手段。如果说， TOD是政府利用垄断规划信息带来的优势而进行城市经营。AOD则是政府充分利用发布规划信息的诱导作用来进行城市经营。政府通过预先发布某些地区的规划消息，公开相关信息，来激发、引导市场力量进行先期的相关投入，以尽快形成与规划目标相一致的外围环境和所需氛围，以便于政府在最为适合的时机，以较小的投入即可实现原先的规划建设意图。例如，在“城市发展概念规划中”，针对未来远期要形成的CBD地区，就提出导入 AOD的概念：在钱江新城南岸（未来CBD核心区）以低廉的土地价格预征土地，并向社会明确发布政府未来的规划意图信息，以形成强大的社会心理预期，引导开发商在周边地区进行相应的开发，促使CBD所需的配套环境和氛围尽快形成。届时待建设时机与项目储备成熟，政府再进行CBD 核心区的开发就是水到渠成了，一定也可获得高额的土地资金回报。
公司融资创新工作总结
公司融资创新工作总结 20XX年，在您的领导下，我继续参与了公司的多项创新工作，在即将辞旧迎新的时候，我想将我对我们创新工作的认识、理解和明年创新工作的建议向您汇报如下，不足不妥之处，敬请指正。 一、融资创新工作的开展 我作为集团公司融资创新工作小组成员兼秘书，在您的指导和其他同事的配合下，全程参与并积极推进了中海信托、中投信托、中融信托、中泰信托等十多个信托计划，与您和大家多次前往北京、上海、深圳、无锡等地与信托公司、银行协调沟通，主要工作内容涉及交易结构的商谈、合作框架的拟定、交易文件的评审、收益成本预测、集团和项目的尽职调查以及信托计划成立后的后续监管等。 20XX年4月21日，我们的第一个房地产信托投资基金历经一年的努力终于正式成立，使公司在资金严重紧张的关键时刻获得了20亿的融资资金，并用其在香港资本市场回购20 xx年到期的x 亿美元优先票据，在受资本市场青睐的 同时也获得了可观的收益。 目前的工作内容有： 二、融资创新工作对我的促进和影响融资创新工作推进的过 程，我不仅是在学习，更是在实践着公司和您的想法，锻炼着
自己的眼光和思考，可以相对独立的推进一个信托计划工作，从交易结构的探讨、尽职调查的执行、交易文件的讨论、与各方的沟通和协调、具体工作的安排和推进，我都在尽可能的做我能够去做的事情。在这个过程中，我自己也能感受到自己的进步，对于信托融资需要规避的房地产行业瓶颈、信托公司风险偏好、资金进入退出机制、资金募集模式、公司在信托融资方面的担保、监管和成本上的诉求等有了比较清晰的认识和了解。 在今年的工作过程中，我逐渐感悟到要充分调动个人主观能动性去开展工作，不要也不能被外部地种种不利因素所影响，在明确目标之后要千方百计、千言万语、千山万水、千辛万苦的去努力达成，执着地去追求，成功细中取，细节决定成败。 在今年的工作过程中，我养成了一些好的工作习惯和工作方式，凡事预则立，事情要分轻重缓急地做，与人沟通采取邮件、电话、短信、面谈中的哪些方式，文稿修订方法，商务谈判的小技巧等等。 当然，我也知道自己存在不少的缺点和不足，如法律知识不够、实际运作经验欠缺，都需要在今后的工作中不断改进和完善，继续向您和其他同事学习。 三、对融资创新工作的理解 20XX年，中国的房地产市场从年初的冰点到如今的沸点，公司牢牢抓住发展契机，众志成城，内外兼修，在实现销售额进入
《投融资项目分析与决策》
前言 蓝草咨询的目标：为用户提升工作业绩优异而努力，为用户明天事业腾飞以蓄能！蓝草咨询的老师：都有多年实战经验，拒绝传统的说教，以案例分析，讲故事为核心，化繁为简，互动体验场景，把学员当成真诚的朋友！ 蓝草咨询的课程：以满足初级、中级、中高级的学员的个性化培训为出发点，通过学习达成不仅当前岗位知识与技能，同时为晋升岗位所需知识与技能做准备。课程设计不仅注意突出落地性、实战性、技能型，而且特别关注新技术、新渠道、新知识、创新型在实践中运用。 蓝草咨询的愿景：卓越的培训是获得知识的绝佳路径，同时是学员快乐的旅程，为快乐而培训为培训更快乐！ 蓝草咨询的增值服务：培训成绩合格的学员获颁培训结业证书，某些课程可以获得证书权威机构认证证书（学员仅仅承担成本费用）。 目前合作权威机构：中国管理科学研究院 （中央编办成立的国家事业单位，登记号：210000005343） 根据《职业教育法》的相关规定，该证书是对劳动者岗前培训，在职培训，能力提升培训，继续教育和创业培训的证明。持证者，说明其通过了职业能力培训考核与测评，具备了相应的专业知识和能力，可作为学员能力评价，考核，聘用和从业的重要凭证。 成为“蓝草club”会员的学员，报名参加另外蓝草举办的培训课程的，可以享受该培训课程多种优惠。
投融资项目分析与决策2020年课程计划： 课程价格：4980（含授课费、资料费、午餐费） 上海：1月16-17 2月22-23 3月19-20 4月22-23 5月23-24 7月11-12 8月22-23 9月26-27 10月22-23 11月19-20 12月10-11 深圳：4月25-26 5月27-28 7月14-15 9月28-29 11月19-20 北京：5月30-31 9月16-17 苏州：4月18-19 7月8-9 9月23-24 11月14-15 无锡：4月11-12 9月26-27 大连：7月11-12 宁波：5月11-12 重庆：4月11-12 香格里拉：7月11-12 荔波：5月11-12 9月14-15 培训对象：公司高管及投资决策的参与者、投资部门、资产管理部门、计划发展部门、财务部门相关人员公司高管及投资决策的参与者、公司涉及投资决策与分析的相关人员(如,投资经理,财务经理,财务分析师,计划绩效经理,等等 培训收益： 企业并购，资产购置，设施建造，成本优化等项目的决策过程中经常遇到的问题，提高投资分析评估技能及决策能力，确保全面达成投资项目的设定目标。 1.掌握投资评估分析的工具和方法，确保评估指标的正确性和适用性 2. 学会系统分析相关指标的方法，充分理解蕴涵在数字中的机会和风险 3. 通过对项目的投资回报和风险的深入分析，优化项目结构，找到最佳投资方
关于重大建设项目投融资创新情况的调研报告
关于重大建设项目投融资创新情况的 调研报告
关于重大建设项目投融资创新情况的调研报告 为进一步拓宽和创新企业债券等融资功能对重点建设项目的支持，4-5月，由省发改委徐幸副主任带领委财金处、基综办（省重点办）、法规处、省招标办、省信用中心、宏观经济研究所等部门主要负责人赴中信建投证券股份有限公司、大公国际资信评估有限公司、惠誉（北京）信用评级有限公司、东方金诚国际信用评估有限公司等中介机构及湖南、湖北等省份就如何拓宽我省重大建设项目融资路径创新问题进行专题调研。力求准确把脉重大项目建设特点及投融资创新，及早谋划并拓展我省重点项目融资思路和渠道。 一、券商、信用评级等中介机构业务开展基本情况 中信建投证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司，其前身为中信建投证券有限责任公司，由中信证券股份有限公司和中国建银投资有限责任公司共同出资设立，注册资本61亿元，在全国30个省、市、自治区设有205家营业网点，并设有中信建投期货有限公司、中信建投资本管理有限公司、中信建投（国际）金融控股有限公司、中信建投基金管理有限公司等4家子公司。公司拥有350万客户，客户资产规模4000
亿元。业务范围涉及证券承销与保荐、证券投资咨询、证券资产管理、证券投资基金代销等，并搭建了研究咨询、信息技术、运营管理、风险管理、合规管理等专业高效的业务支持体系，同时中信建投证券也是浙江企业债发行的主要承销商之一。大公国际是中国行业、地区、国家信用评级标准创立者，大公国际参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用，企业债券、金融债券、结构融资债券等信用评级市场占有率均名列前茅。另外，作为中国国际化程度最高的评级机构，大公受国家财政部推荐参加亚洲债券市场建设，并作为亚洲信用评级机构协会会员，中日韩三国信用评级机构合作的倡导者，大公在亚洲信用体系建设中发挥着重要的作用。惠誉评级是全球三大评级公司之一，侧重于金融机构的评级。惠誉的评级类型主要包括企业、金融机构、结构融资和地方政府、国家主权等方面。惠誉对新兴市场的敏感度较高，特别是在新兴市场企业债券发行方面有着较为深入的研究。东方金诚国际信用评估有限公司是根据国际通行规则组建的全国性、专业化信用评级机构，并全资控股一家专业数据咨询公司。 这四家机构在与政府合作的过程中都积累了较为丰富的经验，并具有良好业务水平。特别是中信集团凭借其强大的综合实力，在与政府合作方面取得了显著的成绩。中信金融控股平台业务涵盖了证券、基金、银行、期货、信托、保险、资管等，能够为相关产业基金运作和项目融资等提供全方位的资本运作支持。另外，
融资分析报告
融资分析报告 一、公司基本情况 1、成立时间：2013年5月 2、股东人数：３名股东 3、公司发展概况： 4、市场前景及竞争状态： 目前已占领东北三省市场，正在向全部范围推广产品
◆现在国内主要竞争情况： ◆我们团队优势： 二、资金情况 1、财务状况： 2、资金缺口：自有资金700万，需要融资资金300万。 资金使用计划，其中： 500万用于建设新厂房 500万用于扩大再生产 三、融资目的 根据公司的方案，融资300万元的资金全部投入厂房建设、产品研发和
占领市场。公司目标是要500万建设新型厂房，扩大生产经营规模，成为该行业领域的领头羊。 为完成这一目标，目前我公司需要打造更加完备的产业链条才能形成竞争优势，故投资建厂是不可缺少的重要环节，预计该项目建设完成后，将新增年均营业收入3000万元。 四、融资方式简介
（一）公司内部融资 1、对象：公司正式员工 2、回报率：120% 3、金额要求：每个公司员工出资2万元入股 4、申请条件 申请集资的企业，必须具备以下： （1）有工商行政管理部门颁发的营业执照；（2）有一定的自有流动资金； （3）在银行开设帐户。 ５、具体内容： （1）出资人需保证集资资金合法性
（2）出资人与公司签订一式两份的《集资协议》，加盖公司公章和董事长签名，方可保证出资人集资的合法有效性。 （3）出资人需提供合法身份证以及个人相关资料进行集资登记 （4）所集的资金用于公司的日常运作和必要的投资，任何组织和个人不得以任何名义私自动用资金 （5）集资凭证不得作为货币流通，不得在证券市场上转让。 （6）公司内部员工之间的资金凭证转让，转让双方必须上报行政人事部，填写《集资转让申请》，并得到董事长批准后到财务部办理相关手续方为有效。 （7）出资人持有的集资凭证如丢失应及时上报行政人事部并办理补办手续。（8）出资人如出现重大工作失误，破坏公司的根本利益、名誉和违法犯罪等行为，公司有权利剥夺其集资的权力。 6、优缺点分析
浅析我国城市轨道交通建设投融资模式
浅析我国城市轨道交通建设投融资模式 发表时间：2018-08-14T09:48:53.767Z 来源：《建筑模拟》2018年第12期作者：陈铎 [导读] 城市轨道交通因安全、便捷、舒适、准时等公益性特征明显，建设轨道交通已经成为当前解决城市交通问题的重要举措，但需筹集巨大的建设资金制约了轨道交通的发展。 浙江省轨道交通运营管理集团有限公司浙江杭州 310020 摘要：城市轨道交通因安全、便捷、舒适、准时等公益性特征明显，建设轨道交通已经成为当前解决城市交通问题的重要举措，但需筹集巨大的建设资金制约了轨道交通的发展。本文结合轨道交通建设投融资现状，分析了投融资模式和问题，提出了轨道交通投融资解决思路和对策。 关键词：轨道交通；投融资；模式 我国的城市轨道交通建设热潮始于20世纪90年代末期，截止2017年底，我国城市轨道交通营业里程达到5021.7公里，2017年中国城市轨道交通完成建设投资4762亿元，在建线路6246公里，可研批复投资额累计38756亿元。 1我国城市轨道交通投融资模式 目前我国城市轨道交通建设投融资主要有政府直接投资、政府主导的负债投融资、政府主导的市场化投融资和投资主体多元化下的市场化投融资等模式。 1.1政府直接投资模式 政府直接投资模式是指政府直接投入财政资金用于城市轨道交通建设，并由非营利性项目公司代表政府管理城市轨道交通的一种投融资模式。因轨道交通建设资金需求巨大，地方财政用于公共基础设施建设的财力资金有限，该模式在目前国内外轨道交通建设投融资中已很少被采用。 1.2政府主导的负债型投融资模式 政府主导的负债型投融资模式是指以政府背景的国有公司为主体，多渠道筹集项目资本金，负债资金通过银行贷款、发行企业债券等债务手段予以解决。该模式在财政投入资本金后，可利用政府的信用吸引银行贷款，充分发挥财务杠杆作用，完成项目投资建设，有利于缓解政府即期现金支出压力。 1.3政府主导的市场化投融资模式 政府主导的市场化投融资模式主要是指由政府或具有政府背景的国有公司发起，市场化主体投入资金完成全部或部分项目建设的投融资模式。该模式在一定程度上实现了项目投入方的多元化和项目经营运作的市场化，常见的运作方式有BOT（Built-Operate-Transfer）、PPP（public private partnership）等。 1.3.1 BOT模式。BOT模式是项目所在地政府将一个轨道交通项目的特许权授予承包商，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交政府。政府在特许期内对项目仅拥有监督权。 BOT模式可以有效缓解政府在轨道交通项目建设的资金压力，吸引大量民间资本参与到项目建设中，将先进技术和管理经验引入项目中来，提高整个项目的资金使用效率以及运营效率。但BOT模式有明显劣势：一是项目整体融资成本、综合成本高；二是政府仅有监督作用，对项目没有实际控制权。 1.3.2 PPP模式。PPP模式是指基于轨道交通准公共产品的经济特点，由政府负责公益性部分的投资，由社会投资者负责营利性部分的投资并负责经营管理，通过科学合理的风险保障、收益调节机制的设计，建立适当市场竞争机制。 PPP融资模式中政府与私营企业之间的关系从监督与被监督、控制与被控制的关系转变为合作关系。在合作中，双方共担风险，分担责任。基于城市轨道交通其准公共产品公益性和经营性的双重特性，PPP模式是在政府主导的前提下进行市场化投融资相对切实可行的一种方式。但是，PPP模式组织形式复杂，管理协调困难，项目回报率难以设定，需要多轮磋商，操作难度较大。 1.4投资主体多元化下的市场化投融资模式 该模式最主要通过对现有的国有地铁企业进行股份制改组或组建股份公司，通过存量或增量发行股份吸收社会资金，实现投资主体多元化，并在运营中引入市场竞争机制，实现政府调控下的市场化运作。 该模式有明显的优势：一是通过投资主体的多元化和经营运作的市场化，可以充分改善轨道交通投资和经营的效率。二是政府部门在实现投资主体多元化的过程中，通过出售部分股份收回资金，从而一定程度上充实了政府部门继续投资的资金实力。三是随投融资主体多元化格局的形成，市场化运作环境也将逐步改善，从而推动其他领域的市场化进程。 2轨道交通投融资现状和问题分析 通过我国城市轨道交通项目投融资模式分析和有关数据统计，我国在投融资模式方面存在以下问题：一是城市轨道建设资金多为政府资金，致地方政府所承受的财政压力较大。目前，轨道交通投资大多靠出让土地收益以及基于政府信誉进行融资贷款，导致轨道交通在建设资金方面存在较大的债务风险。二是在投融资体制改革中，政府和企业定位不清晰。轨道交通建设和运营的主体不明确、责任界面不清晰，导致政府与企业在投融资问题上经常存在一定的分歧，同时轨道运营方式缺乏有效的激励机制，导致其运行及维护较为紧张，很难实现市场化。三是民营企业参与较少。主要是项目投资成本大、回报周期长、经济效益差，对投资者吸引力不够。四是国家城市轨道交通投融资政策法规不够完善，缺乏相应的保障措施和规范化的合同文本，投资行为存在不爱法律保护的风险。 针对国家轨道交通行业投融资的现状，如何解决轨道交通投融资存在的问题，需要尽快探索出适合我国国情，能够实现城市轨道交通快速可持续发展的投融资创新思路和对策。 3城市轨道交通投融资解决思路和对策 一是公平的风险分配是合作关系成功的必要前提。在轨道交通领域内的公私合作关系中，客流量和票价两个因素是社会投资者投资轨道交通项目能否取得预期收益的关键，而这两个因素在很大程度上受到政府的调控和管制。因此，政府需要在法律层面上有相应的政策保障措施，保护双方利益。二是国家应出台相应的扶植政策。包括给予轨道交通项目公司一定比例的长期、低息贷款；减免轨道交通设施营运收益的税收；给予轨道交通项目公司某些物业方面的特许权和自主决定票价的权利等。三是提高外贷项目管理水平。要把好贷款初审