关于机会成本的论文证券投资与分析论文浅析机会成本
关于机会成本的论文证券投资与分析论文：
浅析机会成本
[摘要] 文章介绍了机会成本的产生和定义，分析了机会成本的特性及使用的前提条件，探讨了机会成本与会计成本的关系，指出由于机会成本估计的复杂性，可利用会计成本来估算机会成本，便于企业对多种投资决策方案进行选取。
[关键词] 机会成本投资会计成本
一、问题提出
某企业现有两个投资方案（投资回收期为五年）：A方案初始投资额100万元，每年净现金流量50万元；B方案初始投资额60万元，每年净现金流量30万元。假定该企业投资总预算100万元，必要报酬率15%，那如何评价这些方案并作出选择呢？
比较净收益现值时，A方案净现值67.6万元，B方案40.56万元；若考虑使用B方案而闲置的40万元，可用于其他投资，则A方案含有这些资金投入其他方案获得的最佳收益即机会成本。此时，在判断方案优劣时不能只比较两方案的净现值，还须考虑机会成本。由此，机会成本对企业的决策影响很大。
二、机会成本的特性与使用前提
“机会成本”是奥地利经济学家弗·冯·维塞尔在其《自然价值》中首先提出。他通过分析成本定律，联系效用与成本，独创机会成本。他认为机会成本是潜在利益的减少而非实际发生的支出。机会成本的提出打破对成本的固有观念，对西方经济理论有重要贡献，并成为其应用于管理活动最具实践意义的概念之一。“机会成本”从19世纪被引入经济学，在实践中不断拓展，如今已成为评价决策的特殊评价手段，从资源稀缺性和多用性出发，帮助企业建立资源配置观念，使其全面考虑备选方案的利弊。
余绪缨教授认为机会成本是放弃方案可能带来的最高贡献毛益。使用一种资源的机会成本，即把该资源投入某一特定用途后所放弃的在其他用途中能获得的最大利益。企业作出投资决策时，会面临多种备选方案，由于资源稀缺性，企业只能择其一，被弃方案中可能获得最大利益构成其所选方案的机会成本。
综上，机会成本是一种资源用于某一用途后失去其他获利机会而丧失的收益。可见，机会成本在经济学上是一种虚实兼并的成本。
使用机会成本须满足一定前提条件：(1)资源稀缺性。资源具有稀缺性，在面对多个候选方案时，只能择其一而放弃其他方案。因此机会成本又被称为择一成本。若资源充足，则不存在放弃机会失去相应收益的情况。(2)资源多用性。稀缺资源一次只能投入其多种用途之一，因此产生放弃其他用途的无形损失。(3)资源的充分利用。若资源的各种用途都得到满足而仍有剩余，即资源得不到充分利用，闲置部分不能获得收益，使用其的机会成本为零。
三、机会成本与会计成本的差异分析
机会成本是一个相对概念，评估其可从两种角度考虑:(1)以使用成本为出发点，选择达成相同结果的不同方式时，会存在成本差异即机会成本。我们当然希望能以最低投入达到相同效果，选择的过程可称为降低机会成本。(2)以结果为评估方式，对投入成本相同，但因采用不同投资方式而使取得的结果存在差距，这些差距也称为机会成本，选择正确方式使结果产生更大价值即相对降低机会成本。
机会成本带有预测意味，其分析建立在放弃的选择可能带来的收益上，而非真正发生的收益或成本。机会成本与会计费用的概念不同。后者是用来衡量为创造一定收益而产生支出的概念，前者是进行某决策而须放弃的、除它之外最佳决策的价值，并不是指实际货币支出。机会成本实际上属于“收益”概念而非“成本”概念范畴。
从理论上讲，正确估算机会成本要求企业列出所有可能的选择，对每种选择计算出相应净收益。在这基础上，找出净现金流入量最大的投资决策，其相应的净收益即机会成本。但机会成本的测度以现行市价为标准，企业决策时放弃的那些方案所获得的收益因获利情况的不确定性而难以准确衡量，这些工作都需大量时间和金钱进行深入研究。会计成本与带有预测意味的机会成本不同，它是以企业生产所耗费资源的历史成本为基础计算的，企业的会计系统会产生会计成本数据，而不会产生机会成本数据。由于计算机会成本存在局限，常寻找较为简单可行的方法来估算其近似值。
现有公式：机会成本=会计成本+隐成本，即机会成本包括企业在生产要素市场上购买和租用所需生产要素的实际支出即会计成本，和企业用于该生产过程的自产生产要素的总价格即隐成本。预算能力较强的企业能精确测算投资决策所用自产要素的隐成本，因此可以利用会计成本数据和隐成本为机会成本提供合理的近似值。
在实务中，企业的成本会计系统不是建立在机会成本概念基础上，因为机会成本的计算建立在所有可能投资决策的基础上，但企业会计系统在考虑所有决策时因为信息不对称而存在局限。尽管如此，企业会计系统仍能为未来经营的预测提供有用的历史数据。企业可利用对多个方案预计获得的收入即隐成本和所形成的会计成本，通过上述公式近似计算机会成本。这样，成本这一概念将不仅指会计成本，也指机会成本，这两个迥异的概念在特殊情况下不需区分，但在必须区分的情况下能利用计算会计成本和隐成本近似计算机会成本，可使企业更便捷地选择投资决策。
四、结论
任何稀缺资源的使用，无论在实际中是否为其支付了代价，总会形成机会成本。因此，这一概念的拓宽深化对消耗在一定投资活动中的经济资源成本的理解。通过比较相同经济资源在不同投资方案中得到的收入，使经济资源从收益率低的用途上转移到收益率高的用途上。因此，可利用会计成本代替机会成本来估算在投资方案中产生的机会成本，对社会主义条件下的整个经济或单个企业资源合理配置问题，不仅是在经济理论的研究方面，而且在实际应用方面都具有参考价值。
参考文献:
[1]爱德华·丁·布洛切康·H·陈托马斯·W·林:成本管理——计划与决策.北京:华夏出版社，2002
[2]姜旭宏:决策中的机会成本.北方经贸.黑龙江:哈尔滨市北方经贸杂志社，2007
[3]（美)杰罗尔德·L·齐默尔曼:决策与控制会计.辽宁:东北财经大学出版社，2000
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证券投资分析论文 （1）基本面分析 公司背景： 中国国旅成立于2008年3月28日,所属地区是北京，是根据国务院国资委《关于中国国旅集团有限公司整体重组改制并境内上市的批复》(国资改革[2008]184号│)、《关于中国国旅股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》(国│资产权[2008]305号)以及《关于设立中国国旅股份有限公司的批复》(国资[2008]320号),由国旅集团以旅行社和免税业务相关资产整体重组改制,联合华侨城集团共同发起设立的股份有限公司.国旅集团以经核准后的旅行社和免税业务等相关资产85,358.33万元人民币作为出资,华侨城集团以现金15,519.70万元人民币作为出资,按照约6其余34,878.03万元人民币计入资本公积.股份公司设立后,国旅集团持有55,846.15万股,约占股份公司股本总额的84.62%;华侨城集团持有10,153.85万股,约占股份公司股本总额的15.38%. 公司简介：
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第三部分研究山西汾酒 一、行业分析——山西汾酒所属行业是酒精及饮料酒制造业。 1、我国的白酒市场应该属于垄断竞争市场。完全垄断和完全竞争市场是两种比较极端的市场，现实生活中，通常存在的是垄断竞争和寡头市场。白酒市场有三个特点，其一：厂商较多且对市场都有一定的影响力其二：产品存在差异其三：厂商进出比较容易，故为垄断竞争市场。 2、饮料制造业已经逐步步入成熟期。成熟期的市场增长率不高，需求增长率不高，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。 3、龙头企业贵州茅台，股价已达240元每股，属价值低估股，股价连续五个月上涨。 4、中国的酿酒业，距今已有数千年的历史渊源。白酒作为我国特有的、具有悠久历史的传统 酒种，在世界烈性酒类产品中散发着熠熠光彩。在一定程度上满足了市场和消费的需求，在消费者的心目中占有十分重要的位置,也为国家财政积累资金做出了突出贡献。国家的经济发展了，人民的收入增加了，生活水平大幅度提高了。受我们中华民族传统文化的影响，白酒这种包涵精神与物质双重属性的消费品，其市场需求必然大幅增长。尤其是高档名酒的生产能力有限，是稀缺性资源，供需紧张也在情理之中 二、公司分析 1、山西汾酒在该行业的地位 山西汾酒的净资产收益率在二级行业即饮料制造中排名第二，每股收益排名第五 2、山西杏花村汾酒厂股份有限公司的概况 山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司,以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务,年产名优白酒5万吨,是全国最大的名优白酒生产基地之一。核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大全资子公司,1993年在上海证券交易所挂牌上市,为中国白酒第一股,山西第一股。公司拥有“杏花村”、“竹叶青”两个中国驰名商标。 （3）领导人分析 李秋喜：男，汉族，山西晋城人，1961年9月出生，中共党员，大学文化程度，高级政工师。1983 年9 月参加工作，历任山西天脊煤化工集团有限公司董事、党委副书记；晋牌水泥集团公司董事长、党委书记；汾酒集团公司副董事长、党委委员、总经理。现任山西杏花村汾酒集团有限责任公司董事长、党委副书记、总经理。 （4）龙头企业贵州茅台，股价已达240元每股，属价值低估股，股价连续五个月上涨。 （5）财务分析
期末论文证券投资分析个人学习心得
期末论文证券投资分析个人学习心得 《证券投资学》课程考核 平时成绩： 期末成绩： 最终成绩：教师签名： 二〇一五年月日
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证券投资是指投资者（法人或者是自然人）购买股票，债券，基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获得红利，利息及资本利得得投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券分析投资分析 证券投资宏观分析包括基本面分析和技术分析。基本面分析法是以 策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来。在交易中，我们必须以价格为依据、以市场为中心来进行交易，而不能以基本面数据为依据、以自己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定不是全面及时的，所以我们必须通过市场价格来检验我们的分析是否正确。基本面分析就好象
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证券投资风险分析论文
摘要 本文通过引入什么是投资风险这一概念，介绍了证券投资风险，并对证券投资风险进行了系统性风险和非系统风险两种分类，详细地阐述了这两种风险形成的具体原因和各自的特征。最后，针对不同类型的风险的出现，提出了相对应的解决方法，尽可能的避免投资风险的发生。 关键词风险投资决策系统风险非系统风险
目录 一、投资风险 (3) （一）投资风险的含义 (3) （二）证券投资风险 (3) 二、证券投资风险分类 (4) （一）系统风险 (5) 1．市场风险 (5) 2．利率风险 (7) 3．购买力风险 (8) （二）非系统风险 (9) 1．投资风险 (9) 2．管理风险 (9) 3．流动性风险 (10) 4．上市公司经营风险 (10) 5．申购、赎回价格未知的风险 (11) 6．技术风险 (11) 三、证券投资风险的成因 (12) （一）证券本身的价格具有不确定性的特点 (12) （二）证券市场运作的复杂性导致了证券价格的波动性 (12) （三）有关部门监管不严，查处不力，加剧了系统风险 (12) （四）投机行为加剧了证券市场的不稳定性 (12) 四、证券投资风险的防范 (13) (一)购买力风险的防范 (13) (二)利率风险的防范 (13) (三)市场风险的防范 (13) (四)经营风险的防范 (14) (五)操作性风险的防范 (14) 参考文献 (15)
一、投资风险 （一）投资风险的含义 投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。例如，股票可能会被套牢，债券可能不能按期还本付息，房地产可能会下跌等都是投资风险。投资者需要根据自己的投资目标与风险偏好选择金融工具。例如，分散投资是有效的科学控制风险的方法，也是最普遍的投资方式，将投资在债券、股票、现金等各类投资工具之间进行适当的比例分配，一方面可以降低风险，同时还可以提高回报。因为分散投资与资产配置要涉及到多种投资行业与金融工具，所以财富亿家建议投资者最好在咨询金融理财师后再进行分散优质投。 （二）证券投资风险 证券投资，就是将资金用于购买股票、债券等金融资产，它与实业投资不同，它不需要对资产的具体生产经营活动进行组织和管理，只需投入资金来分享利润或从买卖证券的差价中获取利润。一般来说，证券投资是指投资者通过购买有价证券，在一段时间内获取利润的过程。当然，带来收益的同时，也必然伴随着一定的风险。人们进行证券投资的最直接的动机是获得收益，因而投资决策的目标是使收益最大化，但由于收益与投资之间在时间上的滞后，这种滞后导致收益受许多未来不确定因素的影响，从而使得收益成为一个未知量。投资者在进行决策时只能根据经验和所掌握的资料对未来形式进行判断和预测，形成对收益的预期。受不确定因素的影响，证券投资的未来收益可能偏离其预期，这种偏离将导致投资者可能面临得不到预期的收益甚至亏损的危险，这种危险就是证券投资风险。 证券投资风险主要有两种：一种是投资者的收益和本金的可能性损失，另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。第一种风险，在多种情况下都有可能产生。第二种风险主要来自于通货膨胀。在通货产生的情况下，尽管投资者的名义收益和本金不变，或者有所上升，但是，只要收益的增长幅度小于物价
证券投资学小论文
同仁堂股票投资分析报告 同仁堂（600085） 一、所处行业分析： 医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。1978年至2008年，历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来，中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值（GDP）。从1978年到2007年，医药工业产值年均递增16.8%，成为国民经济中发展最快的行业之一。 按照深化医药卫生体制改革的总体要求，我国医药行业将以结构调整为主线，加强自主创新，促进新品种、新技术研发，推动兼并重组，培育大企业集团，加快技术改造，增强企业素质和国际竞争力，通过五年的调整，使行业结构趋于合理，发展方式明显转变，综合实力显著提高，逐步实现医药行业由大到强的转变。 随着基本药物制度在更广范围实行，基本医疗市场将保持较快增长，规模实力较强的医药生产商和流通商将受益，各子行业的集中度也将进一步提升。伴随我国逐渐进入老龄化社会，对医药行业而言，这将直接刺激我国医药消费的飞速增长。老龄化社会的到来，将 为医药市场发展带来黄金十年的重大机遇。 二、公司 首先，北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店已经遍布各大商场的北京同仁堂店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家 GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。 同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的 "中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰
市场失灵案例分析
市场失灵案例分析 答：市场失灵指的是对于非公共物品而言由于市场垄断和价格扭曲，或对于公共物品而言由于信息不对称和外部性等原因，导致资源配置无效或低效，从而不能实现资源配置零机会成本的资源配置状态。造成市场失灵的二个主要原因是：成本或利润价格的传达不适切，进而影响个体经济市场决策机制；以及次佳的市场结构。 市场失灵的表现有： 1、商品或服务价格的不正常上涨。一方面由于商品或服务供不应求或者是买卖双方信息不对称导致商品或服务价格大幅度上涨，从而是社会经济资源无法实现最大效用；另一方面，这一现象最终将导致收入与财富的分配不均。 2、以伪劣商品冒充合格商品。由于市场供不应求，物价不断上涨，商品的销售利润也不断增加，在缺乏政府管制和对商品质量的严格规定与检验的条件下，一些厂商为谋取暴利生产伪劣产品以牟取暴利。 3、商家在提供商品和服务时没有考虑其负的“外部性”。由于企业生产或营业会对社会产生一定的负面效应，因而需要支付一定的费用或是消耗一定的资源才能弥补，从而有些厂商摒弃社会公德和社会责任而不顾及社会的整体利益以牟取私利，造成外部不经济。 4、收入与财富分配不公。这是因为市场机制遵循的是资本与效率的原则。资本与效率的原则又存在着“马太效应”。从市场机制自身作用看，这是属于正常的经济现象，资本拥有越多在市场失灵竞争中越有利，效率提高的可能性也越大，收入与财富向资本与效率也越集中；另一方面，资本家对其雇员的剥夺，使一些人更趋于贫困，造成了收入与财富分配的进一步拉大。这种拉大又会由于影响到消费水平而使市场相对缩小，进而影响到生产，制约社会经济资源的充分利用，使社会经济资源不能实现最大效用。 5、公共产品供给不足或者公共资源的过度使用。 6、竞争失败和市场垄断的形成。竞争是市场经济中的动力机制，竞争是有条件的，一般来说竞争是在同一市场中的同类产品或可替代产品之间展开的。但一方面，由于分工的发展使产品之间的差异不断拉大，资本规模扩大和交易成本的增加，阻碍了资本的自由转移和自由竞争。另一方面，由于市场垄断的出现，
证券投资分析论文：华夏银行股票分析报告
华夏银行股票价值分析和技术分析报告 一、概述 华夏银行成立于1992年10月，是一家全国性股份制商业银行，总行设在。1995年经中国人民银行批准开始进行股份制改造，改制变更为华夏银行股份（简称华夏银行）。2003年9月，华夏银行公开发行股票，并在证券交易所挂牌上市交易(股票代码600015)，成为全国第五家上市银行。2005年10月华夏银行引进战略投资者，与德意志银行签署了股份转让协议、全面长期战略合作协议、全面技术支持和协助协议、信用卡业务合作协议，为提高经营管理能力和国际化水平带来了新的契机。2008年10月，华夏银行顺利完成定向增发，提升了资本实力，为促进又好又快发展提供了有效的资本支持。 华夏银行最新主要指标 二、中国银行业的分析 银行业在中国金融业中处于主体地位。按照银行的性质和职能划分，中国现阶段的银行可以分为三类：中央银行、商业银行、政
策性银行。 近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。 截至2010年底，我国银行业金融机构资产总额95.3万亿元，比上年增长19.9%；负债总额89.5万亿元，比上年增长19.2%；所有者权益5.8万亿元，比上年增长31.2%。银行业金融机构资产规模市场份额进一步发生变化。从机构类型看，资产规模较大的依次为：大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为49.2%、15.6%、14.9%。城市商业银行和城市信用社、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行、非银行金融机构、外资银行资产份额比上年分别上升1.06、0.78、0.60、0.24、0.13个百分点，大型商业银行、政策性银行及国家开发银行资产份额分别下降2.11、0.71个百分点。 2010年英国《银行家》杂志全球前1000家银行排名如下： 该项排名是基于资本实力，中国共有25家银行入选。从华夏银行的排名可以看出，华夏银行的资金实力在全球围还是比较雄厚
证券投资学论文
证券投资学论文题目：中国股市市盈率变动与相关因素分析 姓名：梁锐 学号：2014110552 班级：14级会计五班 2016年12月14日
摘要 中国资本市场发展近15年来对中国经济的发展做出卓越的贡献,首先,企业通过股票市场筹集到的资金为其扩大再生产提供资金保障;其次,企业通过上市建立起现代企业制度,完善了公司治理结构,对企业未来发展提供制度保障;再次,通过资本市场实现虚拟资本与实物资本的分离,可以实现资金的优化配置,进而提高社会资源的使用效率,并且通过兼并和收购,可以促进产业结构的完善和发展。总之,资本市场的发展是市场经济国家必不可少的一个环节,资本市场被誉为市场经济发展的“发动机”市盈率是股市上的价值判断、风险判断、收益判断的重要依据,是判断一个股票市场能否健康持续发展、是否具有泡沫的一个重要标准,因此如何看待评价现在的股市市盈率对指导我国投资者投资、给政府调控股市提供参考都有重要的意义。对我国股市(A股市场)市盈率是高还是低的争论,曾经多次成为经济学理论界和股票市场关注的热点问题。由于我国股市的中国特色,对于我国的股票市盈率不能简单予以判断,我们有必要进一步分析市盈率的基本特征,进一步研究我国股市市盈率的结构、综合水平状况,使我们对沪、深两市的市盈率有更全面、更深入的理解。本文针对中国A股市场的市盈率进行研究,实证分析中国A股市场的市盈率基本状况及结构情况,利用比较和统计的基本方法,辅以适当的模型推导,从不同的视角对当前中国A股市场的市盈率状况进行分析研究,对我国A股市场市盈率做出评价,分析原因,并提出基于市盈率角度的政策建议。 【关键词】：市盈率中国A股市场相关分析 【参看文献】：《财会月刊》、《时代金融》、《全国商情》
100个经典经济学案例分析
昭君出塞——资源短缺 众所周知，西汉在汉武帝的时候已经进入一个全盛的时期，到宣帝的时候更是一个强盛的时期。那时候的匈奴已经因为内部各利益集团的相互斗争分裂成好几个部分，经济、军事实力大为减弱。但其中有一个名为呼韩邪的匈奴单于曾亲自带领部下来拜见汉宣帝，双方关系还不错。宣帝后的元帝与匈奴的关系依旧缓和。 公元前33年，呼韩邪单于率众第三次前来长安，朝见元帝，十分恳切的要求同汉朝和亲，以巩固两者之间的关系，并表示愿意娶汉女作为匈奴的阏氏。元帝也十分愿意通过和亲的形式来巩固汉和匈之间的友好关系，以减少不必要的战乱。但是元帝又舍不得将自家的公主出嫁到遥远的匈奴，于是就决定将宫女许配给呼韩邪为妻。 后宫佳丽虽多，但却没有人愿意去匈奴。就在这关键时刻，有一个名为王昭君的宫女挺身而出愿意远嫁匈奴。元帝开始的时候十分高兴，因为自家的女人不用远嫁匈奴。元帝在长安给呼韩邪与王昭君操办亲事。呼韩邪单于得到年轻貌美的妻子，当然很是激动。回匈奴之前，呼韩邪携王昭君一同向汉元帝告别，汉元帝见到这样的旷世美女，心头很不是滋味，但是为时已晚，只能眼睁睁地看着王昭君远走。 回宫以后，元帝很是气愤，心想为什么连自己身边的美女都发现不了呢 为了追查到底，他叫人把王昭君的画像拿出来，仔细看了看，这才恍然大悟，原来画像上的昭君与现实中的相差太远。于是元帝发出这样的疑问：“为什么画中的王昭君会变成这个样子呢” 最后，元帝终于搞清楚了原因，原来宫女进宫时先由画工画像，然后再送给皇帝看，依据画像来决定是否入选。当时的画工给宫女画像，只有宫女们送给画工礼物之后，画工才会把人画得很美。但是王昭君自恃自己的美丽而不愿意贿赂画工，结果画工就没把王昭君的美貌如实地画出来，导致王昭君入选不了，从而使其久居深宫，未能与元帝谋面。得知此事之后，元帝极为恼怒，严惩画工毛延寿等人。 【故事中的经济学】 在昭君出塞的故事中，为什么呼韩邪单于和亲的时候要娶公主而元帝 那样美丽的美女也是稀缺的，不然元帝也不至于恼怒，以至要惩办画工。 【我们身边的经济学】 如今，人们都在积极倡导营造低碳生活，尽量减少化石燃料（如石油、煤）的使用，为什么呢这正是因为化石燃料是稀缺的，所以一方面我们要学会节约，千万不能浪费稀缺资源，另一方面要学习经济学，只有学好了经济学，才可以帮助我们更好地处理稀缺性问题。 此外，古语有云“知足者常乐”，就是告诉我们在面对相对稀缺的资源时，要能克制自己的欲望，若放任自身欲望膨胀，不仅对自然环境有害，而且自己也不会得到真正的快乐！ 吴三桂“冲冠一怒为红颜”——选择 我们知道在清朝入关之前，在中国的历史上曾经发生了这样一个十分有意思的故事。 1644年李自成率大顺军浩浩荡荡攻入北京城，明朝的崇祯皇帝万般无奈之下在景山选择了自缢。但是李自成心里清楚，并不是占据了北京城就可以高枕
证券投资小论文
证券投资学结业论文 这个学期学习了证券投资学，收获颇多，现在对这个学期学到的内容作一个总结。 通过一个学期的学习，我对如下的内容有一个初步的认识，具体包括：一，证券投资的历史沿革起源和主要内容。二，证券投资的基本理论（资产定价理论）。三，证券投资的主体。四，证券投资的客体。五，有关资本的理解。 一，证券投资的历史沿革起源和主要内容。 1，现代意义的证券是资本主义经济发展的产物，是社会大生产，信用制度和商品经济制度不断发展的产物。 2，证券（Securities）亦称有价证券，是证明持券人具有商品所有权或表示财产所有权、收益请求权以及债权，并凭此，有权取得一定收入的各种凭证。证券这一概念有广义和狭义之分。广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。商品证券是证明有领取商品的权利和证明。货币证券是指商业上的支付工具，可以用来代替货币使用，是对货币具有索取权的一种有价凭证。资本证券是能按期从发行者处领取收益的权益性凭证。狭义的有价证券则指包括股票和债券两大类的资本证券。 3，证券投资由三个基本要素构成，即：收益、风险和时间。一般而言，投资期限越长，收益就越高，但风险也越大。 二，证券投资的基本理论（资产定价理论） 资产定价理论源于马柯维茨（Harry Markowtitz）的资产组合理论的研究。1952年，马柯 维茨在《金融杂志》上发表题为《投资组合的选择》的博士论文是现代金融学的第一个突破，他在该文中确定了最小方差资产组合集合的思想和方法，开创了对投资进行整体管理的先河，奠定了投资理论发展的基石，这一理论提出标志着现代投资分析理论的诞生。在此后的岁月里，经济学家们一直在利用数量化方法不断丰富和完善组合管理的理论和实际投资管理方法，并使之成为投资学的主流理论。到了60年代初期，金融经济学家们开始研究马柯维茨的模型是如何影响证券估值，这一研究导致了资本资产定价模型的产生。由于资本资产定价模型在资产组合管理中具有重要的作用，从其创立的六十年代中期起，就迅速为实业界所接受并转化为实用，也成了学术界研究的焦点和热点问题。资本资产定价模型理论描述资本资产定价模型是在马柯维茨均值方差理论基础上发展起来的，它继承了其的假设，如，资本市场是有效的、资产无限可分，投资者可以购买股票的任何部分、投资者根据均值方差选择投资组合、投资者是厌恶风险，永不满足的、存在着无风险资产，投资者可以按无风险利率自由借贷等等。提供理论指导。 三，投资的主体。 证券投资的主体主要有三个部分，一个是，一个是机构投资者，一个是官方机构。 四，证券投资的客体。 分为股票和债券。 五，有关资本的理解。 马克思曾说过，资本是豺狼。可是没有它又不行，因为资本，火车，飞机出现了。连现在的电影娱乐产业也是靠着资本的饭碗起来的。世界有个地方，被称为“金钱不眠之地”的华尔街，可以说是资本泛滥的网络。世界500强的企业，有490多家在这上市，有的在这跌倒，有的在这崛起，互联网的能力，进一步激发了资本的固有矛盾。资本，本质是贪婪。它不断汲取利益，榨干价值来控制经济发展。
证券投资论文
证券投资风险的因素与防范 摘要本文主要介绍了证券投资风险的两种类型，即系统性风险和非系统风险。并且详细地阐述了这两种风险形成的具体原因和各自的特征。根据观察与分析，我们认为证券投资风险管理成功与否在很大程度上取决于以下管理观念的彻底改变，本文继而给出了关于证券市场管理的几点建议。最后，针对上述建议，提出了几条防范风险的措施。 关键词证券投资风险管理决策系统风险非系统风险所谓风险，是指在决策过程中，由于各种不确定因素的作用，决策方案在一定时间内出现不利结果的可能性以及可能损失的程度。它包括损失的概率、可能损失的数量以及损失的易变性三方面内容，其中可能损失的程度处于最重要的位置。 证券投资，就是将资金用于购买股票、债券等金融资产，它与实业投资不同，它不需要对资产的具体生产经营活动进行组织和管理，只需投入资金来分享利润或从买卖证券的差价中获取利润。一般来说，证券投资是指投资者通过购买有价证券，在一段时间内获取利润的过程。当然，带来收益的同时，也必然伴随着一定的风险。 人们进行证券投资的最直接的动机是获得收益，因而投资决策的目标是使收益最大化，但由于收益与投资之间在时间上的滞后，这种滞后导致收益受许多未来不确定因素的影响，从而使得收益成为一个未知量。投资者在进行决策时只能根据经验和所掌握的资料对未来形式进行判断和预测，形成对收益的预期。受不确定因素的影响，证券投资的未来收益可能偏离其预期，这种偏离将导致投资者可能面临得不到预期的收益甚至亏损的危险，这种危险就是证券投资风险。 证券投资风险主要有两种：一种是投资者的收益和本金的可能性损失，另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。第一种风险，在多种情况下都有可能产生。第二种风险主要来自于通货膨胀。在通货产生的情况下，尽管投资者的名义收益和本金不变，或者有所上升，但是，只要收益的增长幅度小于物价上涨的幅度，投资者的收益和本金的购买力就会下降，通货膨胀侵蚀了投资者的实际利益。 因此，投资者在进行投资决策时，不仅要考虑投资的收益，还要考虑投资的风险，而收益与风险是相辅相成的，通常风险小的金融资产收益小，收益大的资产其风险也大。投资决策的目标应该是追求收益的最大化和风险的最小化。如何在收益和风险这一对相互关联、相互作用的矛盾中寻求某种平衡，有效地实现预期的投资目标，关键还在于有效地控制和规避风险。 根据以上分析我们知道，证券投资风险是指在一定的客观条件下和一定的时
机会成本案例分析
机会成本案例分析 蔡培源 机会成本是指为了得到某种东西而所要放弃另一些东西的最大价值 在生活中，有些机会成本是可以用货币来进行衡量的。例如，农民在获得更多徒弟时，如果选择养猪就不能选择养鸡，养猪的机会成本就是放弃养鸡的收益。但有些机会成本往往无法用货币衡量，例如，在图书馆看书学习还是享受电视剧带来的快乐之间进行选择。而机会成本泛指一切在作出选择后其中一个最大的损失，机会成本会随付出的代价改变而作出改变，例如被舍弃掉的选项之喜爱程度或价值作出改变时，而得到之价值是不会令机会成本改变的。 而如果在选择中放弃选择最高价值的选项(首选)，那么其机会成本将会是首选。而作出选择时,应该要选择最高价值的选项(机会成本最低的选项)，而放弃选择机会成本最高的选项，即失去越少越明智。拿融资租赁和贷款比较谁的融资成本高，如果不把机会成本加进去的话，可能会得出一个不正确的结论。比如人们通常感觉融资租赁的融资成本比银行贷款高。出现这种认识错误的主要在于没有把机会成本考虑进去。 生产一单位的某种商品的机会成本是指生产者所放弃的使用相同的生产要素在其他生产用途中所能得到的最高收入。 例如，当一个厂商决定利用自己所拥有的经济资源生产一辆汽车时，这就意味着该厂商不可能再利用相同的经济资源来生产200辆自行车。于是，可以说，生产一辆汽车的机会成本是所放弃生产的200自行车。如果用货币数量来代替对实物商品数量的表述，且假定200辆自行车的价值是10万元，则可以说，一辆汽车的机会成本是价值为10万元的其他商品。 在西方经济学中，企业的生产成本应该从机会成本的角度来理解。企业的生产成本可以分为显成本和隐成本。 “机会成本”的概念告诉我们，任何稀缺的资源的使用，不论在实际中是否为之而支付代价，总会形成“机会成本”，即为了这种使用所牺牲掉的其他使用能够带来的益处。因此，这一概念拓宽和深化了对消耗在一定生产活动中的经济资源的成本的理解。通过对相同的经济资源在不同的生产用途中所得到的不同收入的比较，将使得经济资源从所得收入相对低的生产用途上，转移到所得收入相对高的生产用途上，否则就是一种浪费。
证券投资学结课论文
证券投资学结课论文 结课论文题目：国际板推出对中国的影响 系部名称：经济管理系专业班级：国贸102 学生姓名：王少伟学号： 201004114235 指导教师：董亚丽教师职称：讲师 2012年6月9日
国际板推出对中国的影响 摘要：国家发改委不久前正式印发《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》，对于此前市场热议的国际板，该文件明确推进上海证券市场国际板建设，支持符合条件的境外企业发行人民币股票。 关键字：国际板、A股市场、资本市场、影响 中国正推进境外企业在A股发行上市。这些企业在A股上市后因其“境外”性质被划分为“国际板”。 一、国际板推出的背景： 中国政府强烈希望把上海建成一个国际金融中心，而国际金融中心的标志之一就是交易市场向国际开放，所以在上海开设“国际板”使其成为国际金融中心非常重要的一步。他是不是叫“国际板”并不重要，是单独搞一个“国际板”还是直接上市只是一个形式问题而已，重点是能让外国公司到中国来上市。另一方面，外国公司到中国来上市的意愿也很强烈，比如可口可乐、汇丰银行，他们在中国的业务已经做得非常大了。联合利华早在六七年前就公开表示想要在A股上市，后来陆续有汇丰银行、渣打银行、东亚银行等表示过这个意愿。这类企业在中国上市有两方面的好处：第一，上市可以提高他们在中国市场的知名度；第二，企业可以直接获得人民币资金，为他们在中国扩展业务提供很大的方便，而且没有外汇风险。这两方面的好处是非常直接的。
其实世界上很多地方的交易所基本都是对国际开放的，并没有在法律法规上明确区分境内、境外企业，纽约所也是如此。全世界最早的金融交易所是在荷兰的阿姆斯特丹，它起初是便于自己的团队去亚洲进行贸易，进行融资的一个平台。后来发展到19世纪，美国也要去阿姆斯特丹融资，通过在阿姆斯特丹发行证券然后上市。那时候的阿姆斯特丹是全世界的金融中心，所以在国际上，一开始的时候金融中心就没有国内和国外之分。 但中国不太一样，目前为止证券市场还是封闭的，没有向境外开放。除了QFII这种安排，外国投资者还不能真正进来，中国人现在去境外投资也很难。所以在这种封闭的资本环境下，一个外国公司来中国上市的复杂程度要大得多。当然，一旦做成功，对于中国金融市场的开放，是有很重要意义的。 二、国际板的推出对我国积极的影响 1.有助于上海建成国际金融中心 发达的国际金融中心均有国际化的资本市场，2008年底全球证券交易所上市的外国公司总数已达3046家，也就是说70%的金融市场都已经建立规模大小各异的国际股票市场。在这种背景下，争夺国际上市公司资源，已经成为全球金融中心竞争战略的关键环节。目前全球主要的金融中心几乎都拥有国际板，特别是金融市场最发达的纽约与伦敦，均为境外上市公司最多的金融中心。并且国际板的建立有