财务报表分析报告(实例)-大学生结课作业

学号0000000000000

财务报表分析报告

题目大东南2009-2010年度财务报表分析报告

学院管理学院

专业 XXXXXXXXXXXXXXX 班级二班

学生姓名 XXXXXX 联系电话 00000000000 指导教师 XXXXXX 评阅教师 XXXXXX 时间 2011年11月1日

一、公司简介

二、财务报表分析

<盈利能力分析>

1、盈利能力指标及其经济含义

①净资产收益率=净资产收益率=净利润/平均净资产

该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

②总资产收益率=净利润/总资产平均额

该指标的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。其分析的重要意义体现在总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系，在企业资产总额一定的情况下，利用总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险，总资产收益率指标还可反映企业综合经营管理水平的高低。

③营业收入毛利率=营业毛利/营业收入

如果营业收入毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。

④ 营业净利润率=营业净利润/营业收入

该指标是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。 2、盈利能力历史数据及同业数据的比较分析

各指标分析结论：

① 净资产收益率：由上表可以看出，要想持续较高的净资产收益率是不太

历史数据指标 2010年 2009年 2008年 2007年 净资产收益率 0.05 0.07 0.06 0.12 总资产收益率 0.03 0.02 0.03 0.03 营业净利润 0.08 0.06 0.04 0.04 营业收入毛利率 0.16

0.15

0.11

0.11

2010年同行业盈利能力指标数据 大东南 宏达新材 大庆华科 平均 净资产收益率 0.05 0.05 0.06 0.05 总资产收益率 0.03 0.03 0.05 0.04 营业收入毛利率 0.16 0.23 0.12 0.17 营业净利润 0.08

0.10

0.03

0.07

现实的，07-10年该公司的净资产收益率逐年降低。因为存在竞争，高净资产收益率会吸引竞争者，从而降低净资产收益率，使其趋于市场平均水平。而且随着企业经营规模增加，通常也需要有新的资金投入（新的厂房/原料/人员）。如果净资产收益率保持不变的话，利润增长，就要靠净资产规模的增加。而如果没有外部资金投入的话，净资产规模的最大增加比例，就是公司的净资产收益率——把赚到的净利润全部用于再投入。

②总资产收益率：从上表可以看出，该企业总资产收益率2010年的比2009年的略有上降，但与2008年、2007年持平，说明该企业2010年的资产管理的效益、财务管理水平及获利能力无明显改观，应该引起重视。该公司若想保持持续增长，应从加强告公司的收支稳定性、优化企业的业务结构和产品结构、改善企业收支习性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合管理水平的目标,从而增强企业的获利能力。

③营业收入毛利率：从上表可以看出，大东南的营业收入毛利率在2009-2010年有较大幅度的上升，而且，五年来大东南的营业收入毛利率是呈逐年稳步增长的趋势，说明企业在2010年的成本控制的较好，营业收入毛利较高，但和同行业相比仍有提升的空间。但该公司的毛利率提升到同业水平,说明公司产品附加值增高,产品定价增高,与同行比较，该公司重视成本上的优势。该指标上升的外部因素可能是市场供求变动面导致的销售数量和销售价格的升降及购买价格的升降；内部因素可能是完善了开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平）、产品构成决策、企业战略要求等。

④营业净利润率：从上表可以看出，获得更多的净利润,才能使营业净利润率保持不变或有所提高。因此该公司应该在增加主营业务收入的同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，有效地利用经营杠杆进行成本控制。

<偿债能力分析>

1、短期偿债能力指标及其经济含义

①流动比率=流动资产/流动负债

该指标主要反映流动资产对流动负债的保障能力，是短期偿债能力最为常用的财务指标。

②速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

该指标用于衡量企业流动资产中可以即刻用于偿付到期债务的能力。速动比率由于剔除了存货等变现能力较弱不稳定的资产，较流动比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的流动性。

③现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债

该指标把应收账款和存货都抵押出去，主要在于评价公司最坏情况下的短期偿债能力。

④现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债

现金流量比率从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力。

2、长期偿债能力指标及其经济含义

①资产负债率=负债总额/资产总额

该指标揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的保障程度。资产负债率越高，表明资产对负债的保障程度越低。

②负债股权比率=负债总额/股东权益总额

该指标实际上是负债比率的另一种表现形式，它反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，因此它可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。

③有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形资产净额）

该指标更为保守地反映了再企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。比率越低，企业财务风险越小。

3、偿债能力历史数据及同业数据的比较分析

各指标分析结论：

① 流动比率：从上表我们可以看出，该企业2010年末流动比率实际值是前三年的2-3倍，说明该企业的偿债能力有较大幅度的增强。反映了企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小，该公司债权人利益的安全程度较高。但流动比率的适宜值为2，所以企业还可以适当提高些偿债能力，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还要有足够的财力偿付到期短期债务。但是，流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，即在产品、产成品呆滞、积压，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。

② 速动比率：通过上表可以看出，该企业2010年末速动比率明显高于前3年，说明该企业偿还流动负债的能力增强。速动比率的适宜值为1,而10年速动

资产负债率 0.36 0.54 0.46 0.69 负债股权比率 0.55 1.17 0.84 2.26 有形净值债务率 0.62

1.45

1.04

3.48

2010年同行业偿债能

力指标数据 大东南 宏达新材 大庆华科 平均 流动比率 1.31

1.77 3.96

2.35 速动比率 0.91 1.49 1.41 1.27 现金比率 0.60 0.93 1.21 0.91 现金流量比率 0.18 0.12 1.78 0.69 资产负债率 0.36 0.30 0.09 0.25 负债股权比率 0.55 0.42 0.09 0.35 有形净值债务率 0.62

0.44

0.10

0.39

比率0.91，还是不错的,说明企业有教好的短期偿债能力。但2010年速动比率略低于行业平均值，表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。说明流动资产结构中存货比重相对较大，需采取措施加以扭转。

③现金比率：从上表可以看出，该企业2010年末现金比率明显高于前三年实际值，说明该企业支付能力增强,也就是说用现金偿还短期债务的能力有所增加，但仍低于行业平均水平，说明资金结构不太合理，企业还需进一步有效地运用现金类资产，合理安排资产的结构，提高资金的使用效益。

④现金流量比率：从上表可以看出，该企业2010年的现金流量比率远高于往年，这是由于当年较少的流动资产造成的，也可能是降低了生产经营成本，使用于生产经营的现金及其它现金和现金等价物流出减少，从而减少了现金净额，也可能是当年支付给债务人，投资人的现金支出减少，减少了筹资活动产生的现金支出，从而增加了现金总额。

影响短期偿债能力的其他因素：

上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的。可一些在财务报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力。例如增加偿债能力的因素有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉；减少偿债能力的因素有：未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等。

⑤资产负债率：从上表可以看出，该企业四年来资产负债率稳步降低，说明该企业的长期偿债能力逐渐增强，企业的风险也有所降低，有利于债权人。但同时债务的减少使盈利能力减弱，降低股票价格，不利于股东。一般认为，资产负债率的适宜水平是40%~60%，所以由上表可见，10年的资产负债率较低，可以适当的调整资本结构，使得该比率趋于适宜水平。

⑥负责股权比率：从上表可以看出，该企业负责股权比率09年高于08年，但是在10年又转为下降，甚至低于08年。说明09年偿债能力远低于08年，企业财务结构风险较大。但是10年企业调整了相关财务结构使得偿债能力增强。所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比

率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。

⑦有形净值债务率：从上表可以看出，该指标表明债权人在企业破产时的被保护程度。从上表可以看出，该企业2010年末有形净值债务率低于09年实际值，说明企业长期偿债能力增强，财务风险降低。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高，10年末有形净值债务率降低并低于08年，可以看出企业在财务结构上做了调整，风险降低了，长期偿债能力有所增强。

影响长期偿债能力的其他因素：

企业的长期偿债能力的因素还有：长期资产、长期债务、长期租贡、退休金计划、或有事项、承诺、金融工具等。

<营运能力分析>

1、营运能力指标及其经济含义

①总资产周转率=营业收入/总资产平均余额

该指标是指一定时期营业收入与平均资产的比值。它说明企业的总资产在一定时期内周转的次数。总资产周转率是综合评价资产管理或资本利用效率的重要指标。

②存货周转率=营业成本/存货平均余额

该指标反映企业存货规模是否适当，周转速度如何。

③应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

该指标就是反映公司应收账款周转速度的比率，它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数，应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。

④固定资产收入率=营业收入/固定资产平均总值

该指标意味着每一元的固定资产所产生的收入，由于营业收入反映了产品的数量和质量都已得到社会承认，所以该指标能更好的固定资产的利用效率。

2、营运能力历史数据及同业数据的比较分析

各指标分析结论：

① 总资产周转率：从上表可以看出，该指标可以发现大东南的总资产周转率在逐年下降，尤其在前两年落幅很快。这与企业投资增多导致周转缓慢有关，所以不太影响其总体营运盈利能力。

② 存货周转率：从上表可以看出，大东南的存货周转率持续下落，可能是由于企业为了扩大销售而降低促销或大量赊销，预测存货将升值而故意囤积居奇，以等待更多的获利机会；可能是销售状况不好或销售能力较差，增大库存，营运资金占用在存货上的金额较多的原因。

历史数据指标 2010年 2009年 2008年 2007年 总资产周转率 0.59 0.56 0.68 0.74 存货周转率 3.87 4.32 7.16 8.70 应收账款周转率 11.75 10.68 19.24 27.25 固定资产收入率

1.08

0.93

1.18

1.36

2010年同行业营运能

力指标数据 大东南 宏达新材 大庆华科 平均 总资产周转率 0.59 0.48 2.01 1.03 存货周转率 3.87 4.18 9.42 5.82 应收账款周转率 11.75 7.16 33.40 17.44 固定资产收入率 1.08

1.50

3.40

1.99

③应收账款周转率：从上表可以看出，大东南的应收账款周转率持续下落，说明该公司催收账款的收效率较低，信用政策较宽松，会不同程度的影响资金正常周转。

④固定资产收入率：从上表可以看出，大东南的固定资产收入率基本保持不变。和同行相比，说明固定资产未能利用充分，提供的生产成果不多，同时也能表明该公司固定资产投资不理想，固定资产结构欠佳，未能够充分发挥效率。

<发展能力分析>

1、发展能力指标及其经济含义

①资产增长率=本期资产增加额/资产期初余额

该指标是用来考核企业资产投入增长幅度的财务指标。资产增长率为正数，说明企业本期资产规模增加，资产增长率越大，说明资产规模增长幅度越大；资产增长率为负数，则说明企业本期资产规模缩减，资产出现负增长。

②销售增长率=本期营业收入增加额/上期营业收入

销售增长率反映的是企业的整体销售增长情况。销售增长率为正数，说明企业本期销售规模扩大，销售增长率越高，说明企业营业收入增长的越快，销售情况越好；销售增长率越低，则说明企业销售规模减小，销售出现负增长，销售情况较差。如果上期营业收入为负值，则应取其绝对值代入公式进行计算。

③净利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润

净利润增长率反映了企业净利润的增长情况。净利润增长率为正数，说明本期利润增加，净利润增长率越大，说明企业收益增长的越多；净利润增长率为负数，则说明企业本期净利润减少，收益降低。如果上期净利润为负值，则应取其绝对值代入公式进行计算。

④营业利润增长率=本期营业利润增加额/上期营业利润

营业利润增长率反映了企业营业利润的增长情况。营业利润增长率为正数，说明本期营业利润增加，营业利润增长率越大，说明企业收益增长的越多；营业利润增长率为负数，则说明企业本期营业利润减少，收益降低。如果上期营业利润为负值，则应取其绝对值代入公式进行计算。

2、发展能力历史数据及同业数据的比较分析

各指标分析结论：

① 资产增长率：从上表可以看出，大东南2007-2010年期间，资产总额和资产增长率与股东权益的变化趋势一致。这是由2009年的资产大幅增加造成的，其余年份稳步增加。说明企业资产规模不断增长，反映出企业的经营业务比较稳定。在资产中，股东权益占据了绝大部分，说明资产规模的增加主要依据增加所有者权益，所以企业具备良好的发展潜力。

② 销售增长率：从上表可以看出，大东南2007-2010年的营业收入都有所

历史数据指标 2010年 2009年 2008年 2007年 资产增长率 0.23 0.24 0.01 -0.19 销售增长率 0.31 -0.08 -0.18 0.14 净利润增长率 0.67 0.30 -0.11 1.44 营业利润增长率

1.19

0.78

-0.59

3.43

2010年同行业发展能力

指标数据 大东南 宏达新材 大庆华科 平均 资产增长率 0.23

0.64 0.02 0.30 销售增长率 0.31 0.52 0.19 0.34 净利润增长率 0.67 1.27 -0.06 0.63 营业利润增长率 1.19

1.40

-0.20

0.80

增加，但销售增长率2008年到2009年不升反降，说明该企业受08年金融危机的影响，销售增长速度放缓，2010年的销售增长率却大幅度提高，这可能是金融危机过后经营业务恢复较好。2007-2010年的销售增长率均远低于资产增长率，说明该企业营业收入的增加主要依赖于资产的相应增加，同时也反映企业在销售方面可持续发展能力不强。

③净利润增长率：从上表可以看出，大东南2008-2009年的净利润和营业利润都上升缓慢，说明该企业受2008年金融危机的影响较大，销售增长率下降，但这一年该公司的成本控制较差，使营业利润和净利润都无较大幅度的提升。金融危机过后主营业务恢复较好，2009到2010年营业收入有较大增加，销售增长率有较大提高。

④营业利润增长率：从上表可以看出，大东南近三年中前两年营业利润增长率均高于销售增长率，说明企业营业收入和投资收益的增长超过了营业成本、营业税金、期间费用等成本的增加，反映出企业正处于成长期，业务不断扩展，企业的盈利能力不断增强。该公司2010年的净利润增长率小于营业利润增长率，说明2010年的净利润高增长主要来源于营业利润的增长。

总结论

从大东南近几年财务报表的四个能力分析及与同行业的比较来看，该公司2010年的股东权益规模、收益规模、营业收入和资产规模一直在增加，但该公司生产经营、成本控制、筹资盈利等能力方面应加大改善力度，例如加大销售规模、改善资产增长规模、进一步控制成本和费用。该公司2010年投入较大的资金于扩大产生经营规模，但仍需进一步提高公司营业收入质量、净资产收益质量和盈利能力的质量。在保持2010年度销售能力的基础上，扩大主营业务范围，从而提高企业的净利，增加股东的股利，增加股东的投资信心，达到最终的盈利目的。2010年该公司在保障债务偿还的安全性基础上扩大财务杠杆的作用，但仍需进一步发挥。与同行业相比，该公司在存货周转速度和应收账款的收账速度上有待提高，该公司在流动资产、固定资产和企业整体资产的利用效果上还需要进一步提高。