阿里巴巴小额贷款资产证券化案例研究

为解决我国小微企业融资难等问题,我国于2005年开始了小额贷款公司的

试点,2008年5月正式出台了《关于小额贷款公司试点的指导意见》,允许民间

资本设立小额贷款公司,随后小贷公司如雨后春笋般快速涌现。作为普惠金融体系的重要组成部分,小额贷款公司近年来发展迅速。

然而,由于政策限制严苛、融资渠道单一,小贷公司的发展受到了严重的约束。在这样的大背景下,资产证券化为小贷公司的融资问题提供了一个新的解决思路。

小贷公司进行资产证券化可以将公司的信贷资产等打包成证券出售给投资人,增加资金来源,拓宽融资渠道。本文将东证资管-阿里巴巴1-10号专项资产管理计划的案例作为研究对象,采用文献研究法、案例研究法和敏感性分析法等方法,结合资产证券化的相关理论,对阿里小贷资产证券化的过程进行详细分析,并为其他小贷公司和监管部门提出相关建议,此案例研究在资本市场迅速发展的背景下具有重要的理论和现实意义。

首先,本文阐述了目前小额贷款公司的发展历程和现状,引出了其融资困难

的问题,提出ABS是其低成本融资的一个创新途径,并总结了国内外相关理论和

文献研究成果。然后,分别从阿里小贷资产证券化的背景、专项计划介绍、证券化方案几个方面详细阐述了东证资管-阿里巴巴1-10号专项资产管理计划的案

例情况。

接下来,论文的重点部分是案例分析,本文从证券化动因、证券化方案、证券化效果三个方面详细分析了该资产支持专项计划。阿里小贷之所以进行资产证券化证券化,是由于业务扩张带来巨大的资金需求,同时也是出于规避融资限制、盘活存量资产、积累资本市场经验和宣传的考虑。

在证券化方案中,本文着重分析该专项计划的基础资产、破产隔离制度、交易结构、现金流量、信用増级措施等方面,随后分析了此次资产证券化的效果,这种融资举措满足了业务发展的需要,有效降低了公司的融资成本,也有利于提升阿里小贷的声誉,但对于优化财务结构的作用有限。最后,在总结阿里小贷ABS 案例的基础上,尝试为其他小贷公司进行融资提供借鉴并对监管层提出相关政策建议。