最新金融体系概述

中国金融体系概述

China’s Financial Sector: Basic Form and Reform Ding Tao June 5, 2005 Content 概述 Overview 金融决策体系的基本框架 Decision Making System 货币政策制定机构 Monetary Policy Agency 政策性银行 Policy Bank 商业银行 Commercial Bank 中国证券市场 China’s Securities Market WTO与中国金融业 WTO and China’s Financial Sector 概述Overview ?中国施行改革开放政策20多年来，相对于其他许多领域来说，金融业的改革由于其复杂型和敏感性，是相对滞后的 ?Over the past two decades, financial sector reform has been lagged behind due to sensitivity and complexity issues. ?中国金融市场具有明显的转轨市场和新兴市场特征 –Financial market is featured as being transitional and innovative. ?银行体系主导的间接融资模式仍占中国融资结构的90％，直接融资方式亟待发展?90% of the financing is made through indirect financing controlled by banking system, with direct financing lacking. 金融决策体系的基本框架 Decision Making System of China’s Financial Sector ?中国人民银行 ?People’s bank of China ?财政部 ?Ministry of finance ?国家发展改革委员会— ?National development and reform commission ?商务部— ?Ministry of commerce

第一章金融市场体系

第一章金融市场体系第一节全球金融体系掌握金融市场的概念；熟悉金融市场的分类；了解影响金融市场的主要因素；熟悉金融市场的特点；掌握金融市场的功能。熟悉非证券金融市场的概念，了解非证券金融市场的分类（股权投资市场、信托市场、融资租赁市场等）。了解全球金融市场的形成及发展趋势；了解国际资金流动方式；熟悉全球金融体系的主要参与者；了解金融危机的教训。 1.金融市场的概念广义：是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据与有价证券交易活动的市场。完善概念：是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。交易对象：金融资产金融市场交易主体：供求双方价格决定：供求双方 2.金融市场包含三层含义： ①金融市场是进行金融工具交易的场所。 ②金融市场反映了金融资产的供给者与需求者之间的供求关系，揭示了资金的归集与传递的过程。 ③金融市场包含金融资产交易过程中所产生各种运行机制，其中最主要的是价格机制。 3.证券市场：是指股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。 4.证券市场的基本功能（3个）：筹资-投资功能、资本定价功能、资本配置功能 5.证券市场的三个显著特征： ①证券市场是价值直接交换的场所。（价值直接交换） ②证券市场是财产权利直接交换的场所。（财产权利直接交换） ③证券市场是风险直接交换的场所。（风险直接交换） 6.金融市场的分类（一）按交易标的物划分 ①货币市场（短期金融市场、短期资金市场）融资期限：一年及一年以下 a.同业拆借市场（同业拆放市场）金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通特点：对主体限制严格融资期限短（多为1日到几日，最长不超过1年）手续简便，成交迅速交易无担保性（信用交易）市场拆借利率由供求双方协商议定，随行就市。

公司金融学复习题与答案

第一章财务管理概述一、简答题 1．金融资产是对未来现金流入量的索取权，其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。请从以上你所熟悉的金融资产出发，对金融资产的特性作以分析。 2．一般而言，公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关的个体等几大主体。债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息；股东关心的是自己投入的资产能否保值和增值；经营者关心业绩的增加是否会给自己增加报酬。试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突的原因以及如何协调这些矛盾？ 3．经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。请简述金融市场的作用。 4．在金融市场上，不同的信息对价格的影响程度不同，从而金融市场效率程度因信息种类不同而异。按市场效率的不同，可以将金融市场分为弱式效率性市场、半强式效率性市场和强式效率性。你认为我国的

金融市场属于哪种类型。 5．市场对股指期货等金融衍生品呼吁已久，自3.27国债期货事件后，我国金融期货工作长期处于研究探讨阶段。新加坡交易所已上市中国股指期货，客观上要求股指期货能尽快推出。目前，我国的金融期货产品推出已进入准备阶段。请从金融市场功能这一角度出发，对股指期货对我国金融市场的作用进行分析。二、单项选择题 1．影响公司价值的两个基本因素（）。 A.风险和收益 B.时间和利润 C.风险和折现率 D.时间价值和风险价值 2．公司财务关系中最为重要的关系是（）。 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人的关系 C.股东，经营者，债权人之间的关系 D.公司与政府部门、社会公众之间的关系 3．公司与政府间的财务关系体现为（）。 A.强制和无偿的分配关系 B.债权债务关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 4．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。

金融学第一章金融体系习题附答案

第一章金融体系概述一、选择题 1、直接融资的优点是：。 A．投资者承担较小的投资风险 B．容易实现资金供求期限和数量的匹配C．有利于降低信息成本和合约成本 D．可以节约交易成本 2、直接融资的缺点包括等。 ①投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本 ②投资者要承担较大的投资风险 ③不利于通过分散化来降低金融风险 ④融资的门槛比较高 A．①②③④ B.①③④ C.②③④ D.①②③ 3、金融机构可通过来筹集资金。 ①发行存单②提供贷款③发行债券④发行股票 A．①②③ B.①③④ C．①②④ D.①②③④ 4、以下阐述正确的是。 ①金融市场是金融资产交易的场所 ②金融市场是金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和 ③金融市场的发育程度直接影响金融体系功能的发挥 ④金融市场为有形市场 A．②③④ B.①③④ C．①②③ D.①②④ 5、金融创新包括等在内的创新。 ①金融工具②金融市场③金融制度④金融机构 A．①②③ B.①③④ C．②③④ D.①②③④ 6、的金融创新对传统的金融市场和体制带来巨大冲击。 A．20世纪50年代 B．离岸金融市场—欧洲货币市场的建立 C．18世纪英国中央银行制度的建立 D．20世纪70年代不断涌现 7、当代金融创新的直接导因是。 ①国际资本的加速流动

②世界范围的放松金融管制 ③国际债务危机的爆发和影响 ④电子计算机技术和网络技术在金融领域的广泛应用 A．①②③④ B.②④ C．②③④ D.①③④ 8、以下哪一选项不是金融创新所能产生的积极作用？ A．金融创新扩大了金融机构的资金来源渠道，扩大了金融服务业务领域 B．有利于发挥利率杠杆在调节金融资源配置中的作用 C．能降低金融系统的风险 D．有利于世界金融和经济的深化发展 9、金融市场创新不包括： A．市场种类的创新 B．市场组织形式的创新 C．市场制度的创新 D．汇率制度的创新 10、金融工具的创新具体包括： ①时间衍生②功能衍生③种类衍生④复合衍生 A．①②③④ B．以上都不是 C．①②④ D．②③④ 11、以下对金融资产的描述不正确的是 A．市场价值稳定 B．是一种无形资产 C．是一种未来收益的索取权 D．市场价值受市场供求状况影响二、判断题 1、在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。√ 2、直接融资的缺点是不利于节约交易成本。× 3、直接融资有利于降低信息成本和合约成本。× 4、间接融资的优点是有利于通过分散化来降低金融风险。√ 5、间接融资的优点是投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本。× 6、金融体系的基本功能是提供资金的融通渠道。√ 7、金融制度是金融运行的行为规范和制度保障。√ 8、资金短缺单位与盈余单位直接建立融资关系被称之为间接融资。× 9、当代金融创新最有代表意义的就是离岸金融市场—欧洲货币市场的建立。√ 10、希克斯和尼汉斯提出了金融创新理论——规避创新假说。凯恩×

第三章金融机构概述

第三章金融机构概述学习目标使学生了解金融机构的含义及其性质与职能、西方国家和我国金融机构体系的基本构成，掌握非银行金融机构的主要业务及其发展趋势，明确国际金融机构的宗旨及其基本概况。 §1金融机构在一个发达的信用经济体系中，以中央银行为中心，商业银行为主体，各类银行和非银行的金融中介机构并存，构成现代世界各国的金融机构体系。一、金融机构的含义关于金融机构的含义，有广义和狭义之分。一般将狭义的金融机构定义为金融活动的中介机构，即在间接融资领域中作为资金余缺双方交易的媒介，专门从事货币、信贷活动的机构，主要指银行和其他从事存、贷款业务的金融机构。该类金融机构与货币的发行和信用的创造联系密切，主要是中央银行和商业银行等金融机构。广义的金融机构则是指所有从事金融活动的机构，包括直接融资领域中的金融机构、间接融资领域中的金融机构和各种提供金融服务的机构。直接融资领域中金融机构的主要任务是充当投资者和筹资者之间的经纪人，即代理买卖证券，有时本身也参加证券交易，如证券公司和投资银行等。对金融机构含义的认识，是随着现代市场经济体系中金融机构的发展而逐步深化的。早期从铸币兑换业演变而来的金融机构(即银行)，主要从事货币的汇兑和存、贷款业务；以后，随着金融市场的迅速发展，产生了直接融资领域中的金融机构；20世纪50年代，由于金融业的激烈竞争，产生了各种从事金融服务性业务的金融机构。因此，金融机构的含义也逐步拓宽，由简单的金融中介机构而变为广泛从事各种金融活动的机构。二、金融机构的产生银行业是一项非常古老的行业。早在古代的巴比伦和中世纪的一些文明国家，尤其是罗马，银行就已经存在。中国古代也曾有钱庄、银号、票号等从事汇兑、放债收息的机构，但一直未能实现向现代银行的转化。近代银行业起源于文艺复兴时期的意大利，当时的意大利处于欧洲各国国际贸易的中心地位，成为银行的发源地。当时的银行除了买卖外汇以外，还经营活期存款和定期存款业务。银行一词的起源便来自于意大利文(Banca)，即商业交易所用的桌子或长凳。

第一章金融体系概述习题

第一章金融体系概述一、判断题（每题1分） 1、在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。（） 2、直接融资的缺点是不利于节约交易成本。（） 3、直接融资有利于降低信息成本和合约成本。（） 4、间接融资的优点是有利于通过分散化来降低金融风险。（） 5、间接融资的优点是投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本。（） 6、金融体系最基本的功能是能提供资金的融通渠道。（） 7、金融制度是金融运行的行为规范和制度保障。（） 8、资金短缺单位与盈余单位直接建立融资关系被称之为间接融资。（） 9、当代金融创新最有代表意义的就是离岸金融市场—欧洲货币市场的建立。（） 10、希克斯和尼汉斯提出了金融创新理论——规避创新假说（） 11、“交易费用创新假说”的金融创新理论是由美国经济学家西尔伯提出（） 12、美国经济学家凯恩提出了金融创新理论——约束引致创假说（） 13、金融创新对金融和经济发展主要起积极的促进作用。（） 14、金融创新消极作用之一是使中央银行难于通过货币供应量的控制来调节宏观经济。（） 15、世界经济一体化与金融全球化性趁形成相互制约的关系。（） 16、金融中介机构存在的必要性之一是它能够“集零为整，续短为长”。（） 17、间接金融是发展中国家资金融通的主要方式。（） 18、直接金融是发展中国家资金融通的主要方式。（）二、单项选择题（每题1分） 1、直接融资优点：（） A 投资者承担较小的投资风险。 B 容易实现资金供求期限和数量的匹配。 C 有利于降低信息成本和合约成本。 D 可以节约交易成本。 2、（）的金融创新对传统的金融市场和体制带来巨大冲击 A 20世纪50年代 B 离岸金融市场—欧洲货币市场的建立 C 18世纪英国中央银行制度的建立 D 20世纪70年代以后

金融组织体系概述.

第一节金融组织体系概述一、金融体系的构成金融体系一般是指由各种金融机构组成的组织体系，它是商品经济发展到一定阶段的产物。随着经济的不断发展，金融体系也会发生变化并逐步健全和完善。构成我国金融体系的金融机构按其地位和功能可分为两大类。第一类是金融监管机构，有中国人民银行、中国证券监督管理委员会（中国证监会）和中国保险监督管理委员会（中国保监会）。我国金融业实行分业经营、分业监管体制，中国人民银行是我国的中央银行，负责依法制定和执行货币政策，对金融业（证券、保险除外）实施管理和监督，规范和维护金融秩序，并提供必要的金融服务。中国证券会是我国证券业监管机构，负责对证券业和期货业的监管。中国保监会是我国保险业监管机构，负责对保险业和保险市场的监管。第二类是经营性金融机构，它包括：政策性银行。是指由政府发起出资成立，为贯彻和配合政府特定经济政策，不以盈利为目的而进行融资和信用活动的机构。目前我国的政策性银行有三家，即国家开发银行，中国进出口银行和中国农业发展银行。商业银行。一般是指吸收存款、发放贷款和从事其他中间业务的盈利性机构。在我国商业银行的主体是四大国有独资商业银行，即工商银行、农业银行、中国银行和建设银行。另外还有十家股份制商业银行，在全国各中心城市设立的地方性城市商业银行，以及住房储蓄银行，外资、合资银行。证券机构。是指为证券市场参与者，如发行人、投资者提供中介服务的机构。包括证券公司、证券交易所、证券登记结算公司、证券投资咨询公司、基金管理公司等。保险机构。是指专门经营保险业务的机构，包括各种国有、股份制和合资的人寿保险公司，财产保险公司以及再保险公司。信用合作机构。包括城市和农村信用社，是群众性合作制金融组织，由社员入股组成，实行入股社员民主管理。主要为社员提供各种信用服务。非银行金融机构。主要包括：金融资产管理公司，专职处置从国有独资商业银行收购不良资产的金融机构；信托投资公司；企业集团财务公司；金融租赁公司；邮政储蓄机构。二、中央银行中央银行是政府管理货币金融的最高机构，在金融体系中居于核心地位。它具有发行货币的垄断权，是发行的银行；代表政府管理全国的金融活动，经理国库，是政府的银行；在商业银行资金不足时，向其发放贷款，是银行的银行。世界上最早设立的中央银行一般认为是瑞典国家银行，1656年由私人创造。但被公认为现代中央银行“鼻祖”的是英格兰银行，于1694年建立。经过数百年的发展，当今世界逐步形成了比较完善的，有权威的中央银行组织体系。我国的中央银行是中国人民银行，、它于1948年12月1日在华北银行、北海银行、西北农民银行的基础上合并组成的。中国人民银行从成立以来，既作为中央银行、行使发行货币、管理金融的职能，又经营一般银行的各项业务，发展到现在真正全面履行中央银行职能，大致经历了四个阶段。第一阶段，1948年12月至1986年12月，是中国人民银行的创建与国家银行体系建立的时期。在这一时期，人民银行既行使中央银行的一般职能，又对企事业单位和城乡居民办理金融服务业务。虽然从1979年开始，中国农业银行、中国银行、中国人民保险公司先后从人民银行中独立出来，但人民银行继续兼办工商信贷和储蓄业务。

公司金融1-6章

公司金融（1-6章）公司金融：公司的金融，站在公司的角度研究面对的一切公司金融问题。第一章现代公司制度公司的概念：分为个人所有制企业、合伙制企业、公司制企业公司制企业：由股东、董事会成员和公司的高层管理者构成特征：股权可以转让、股份具有无限存续权、股东的责任仅限于其投入公司所有权的资金类型：有限责任公司、股份有限公司、国有独资公司一、关于公司目标的几种观点 1、利润最大化这是典型的传统公司目标，但存在以下问题：1）利润是会计体系的产物。会计体系本身对公司经营状况有一定扭曲作用，此指标无法准确反映公司经营状况；2）利润容易被调整。通过盈余管理被管理层调整；3）短期行为。公司利润一般以年度数据作为考核依据，导致管理者为满足当前的利润要求而舍弃长远利益。 2、收入最大化收入最大化与公司规模扩大有关，但规模扩大并不意味着公司股东财富和公司利润最大化。如过度投资行为。 3、管理目标比如市场份额最大化就是这样的管理目标。 4、社会福利指标如政府企业往往将社会福利最大化作为其目标，如医院，其目标是以可以支付的成本来提供合理的医疗服务，但这类目标仅是十分个别的现象。

5、股东财富最大化（最根本）也称为股东价值最大化、公司价值最大化。公司属于股东，公司财富也就是股东财富。另外，也有人认为是相关利益者(Stakeholder)利益最大化。公司金融就是研究使股东价值最大化的各种财务决策，如融资、投资与股利分配政策等。这种明确的目标也明确了相关的理论与模型。实际研究中，往往用股票价格最大化代替股东价值最大化，使定量研究成为可能。二、公司理财的目标函数目标函数往往用某些函数或变量（如利润、规模、价值等）最大化或是某些函数或变量（如风险、成本）最小化来表示。公司金融理论中将股东财富最大化作为目标函数。任何理财决策如果能提高股东财富就是好的决策。第二节公司的运营一、所有权与经营权的分离所有权与经营权的分离是现代公司的基本特征。这种分离带来股东与管理层利益不一致（称为管理层动机问题、道德问题等），是实现公司价值最大化的主要障碍。为缓和管理层与股东动机差异，可以设计激励机制和监督机制。也可以设计科学的公司治理结构，如董事会结构来减少管理层动机问题。二、委托代理理论（股东与管理层、股东与债权人目标不一致）委托代理理论由Jensen & Meckling在1976年提出，也称为代理问题、代理成本等。按代理理论，经济资源的所有者是委托人，负责使用以及控制这些资源的经理人员是代理人。代理成本可区分为监督成本、守约成本和剩余损失。

第3章金融体系

第四章金融体系（一）单选选择 1．金融结构是指（）。 A. 经融机构的相对规模 B. 直接融资的相对规模 C. 间接融资与金融机构的相对规模 D. 金融工具与金融机构的相对规模 2．收入大于支出的经济单位可以称为（）。 A. 赤字单位 B. 盈余单位 C. 投资单位 D. 融资单位 3．支出大于收入的经济单位可以称为（）。 A. 赤字单位 B. 盈余单位 C. 投资单位 D. 融资单位 4．间接融资中资金的最终供需双方（）。 A. 要发生直接借贷关系 B. 需要通过金融中介机构发生直接联系 C. 不发生直接联系 D. 需求方要签发自己的债务凭证给资金的最终供给方。 5．间接融资在于金融中介机构是否发行自己的（）。 A. 股票 B. 债券 C. 汇票 D. 债权债务凭证 6．（）是提供金融服务和产品的企业。 A. 金融市场 B. 金融体系 C. 金融中介 D. 金融工具 7．直接融资的投资收益与间接融资收益相比较一般（）。 A. 要高 B. 要低 C. 持平 D. 不确定 8．直接融资中资金盈余单位承担的风险与间接融资相比较（） A. 要高 B. 要低 C. 基本相同 D. 不确定 9．国际金融机构是（）的国际机构。 A. 与商业银行没有区别 B. 不以营利为目的 C. 协调各国政府金融政策 D. 代表国家财政 10．投资银行在英国称为商人银行，在日本称为（）。 A.商业银行 B.证券公司 C.信托机构 D.投资基金 11．金融市场是（），它发挥着吸收分配储蓄、确定利率与金融资产的价格的作用。 A. 重要的金融机构 B. 是不可或缺的金融组织 C. 管理金融体系的机构 D. 金融体系的中心 12．共同基金又叫（），它通过向个人出售股份来筹集资金，然后用于购买多样化的股票和债券组合。 A. 货币基金 B. 开放式基金 C. 投资基金 D. 股票基金 13．商业银行又称为（）。 A. 储蓄银行 B. 投资银行 C. 贷款银行 D. 存款银行 14．金融市场按照交易工具（）的不同，可以分为资本市场和货币市场。 A. 发行方式 B. 契约性质 C. 交易场所 D. 期到时间 15．商业银行提供的产品主要有（）。 A. 股票和债券 B. 贷款和存款 C. 股票和存款 D. 基金和贷款（二）多项选择 1．金融体系中资金融通的渠道主要有（）。 A. 国际融资 B. 直接融资 C. 债券融资 D. 间接融资 E. 股权融资 2．需要对金融体系进行监管的原因有（） A. 维护金融体系的合理竞争 B. 让投资者获得更多的信息 C. 确保金融中介机构健全可靠 D. 提高金融交易的效率 E. 完善货币政策控制 3．中国当前的金融监管体系由（）构成。 A. 保险监督管理委员会 B. 中国人民银行 C. 证券监督管理委员会 D. 期货监督管理委员会 E. 银行监督管理委员会 4．契约性储蓄机构包括（）。 A. 金融公司 B. 互助储蓄银行 C. 保险公司 D. 共同基金 E. 养老基金 5．在经济体系中运行的市场由（）构成。 A. 要素市场 B. 自由市场 C. 产品市场 D. 外汇市场 E. 金融市场 6．货币市场基金的主要交易对象有（）。 A. 大额可转让存单 B. 商业票据 C. 同业拆借 D. 长期政府债券 E. 银行承兑汇票 7．金融中介机构的主要功能是（）。 A. 管理风险 B. 解决信息不对称 C. 聚集资源和分割股份 D. 提高投资者收益 E. 降低交易成本 8．下列机构有哪些是金融机构（）。

第一章公司金融概述

《公司金融》讲义作者：张玉霞

一、漫谈理财学的产生和发展理财学，又称财务管理学，是关于人们如何获取和处置财产的一门学科。自有人类社会活动以来，尤其是原始社会末期产生剩余产品之后，研究如何更好地理财以促进财产更大地积累与增值，就成为了一门专门的学问。在西方，从古希腊的亚里士多德、色诺芬到中世纪为教皇放款的高利贷者，都是著名的理财家，积累了丰富的理财思想。在中国历史上也曾涌现过如孙叔敖、郑观应、盛宣怀、张誉等许多著名的理财家，同时也出现了如桑弘羊的《盐铁论》等理财学著作。自20世纪50年代开始，理财学获得了突飞猛进的发展，特别是经过了米勒教授、罗斯教授等众多世界顶级学者和理财学大师的努力，理财学已经成为现代经济学尤其是现代金融学中极为重要的组成部分，甚至成为现代学术中的一门显学。与投资学侧重于技术分析的特征相比，理财学更多地是关注科学理念的研究与应用。理财学是对个人和企业财务行为包括投资行为和融资行为等进行研究的一门学问，现代理财学具备了现代学术所应当具有的一切的优美和智慧。在中国，有关理财学的研究尚处在起步阶段。二、现代理财学之父默顿·米勒I Me．on Mitler)教授(I923—2000)．1923年5月出生干美国席省波士顿。I943年在哈佛大学获得文学学士学位，1952年在霍普生斯大学获得博士学位，曾担任芝加哥大学商务研究生院经济学教授。米勒教授的学术研究活动始于20世纪5O年代初期．这一时期他的工作大部分集中在公司理财方面从8O年代初期起，他的研究兴趣转到金融服务业的经济性质和管制问题上，特别是证券和期货交易方面。公司理财学作为金融学的一个分支，最基本的两个问题是目标函数问题和财务决策与理财且标之间的相关性问题。米勒教授在这两个方面均作出了具有奠基性意义的学术贡献。他的学术研究对于现代理财学的建立与发展具有重大的贡献，而其中最主要的就是MM资本结构无关理论(MM Theory of Capital Structure Irrelevance )与MM股利无关理论f MM Theory-0fDividend Irrelevance)。正是由于米勒教授在现代公司财务基础理论上所做的开创性工作使公司理财学从混乱无章、各持己见的混沌扶态逐步走向规范、有序，也改变了企业制定投资决策与融资决策的模式。现代公司财务理论不仅对金融和商务领域3中存在的问题给予了深刻描述，而且也使其渐趋成型．很少有经济理论分支能够如此贴近企业管理的实际决策过程。1958年6月，米勒教授与奠迪格莱尼教授在《美国经济评论)杂志上发表了合作论文“资本成本、公司理财与投资理论“开启了理财学现代化进程的大门。1 977年5月．米勒教援在(金融学杂志)上发表了学术论文债务与税”，在一个更为现实的条件下，重新论证了企业价值与资本结构无关的重大理财学命题。1972年，米勒教授与著名的理财学家尤垒·法玛【Eugene Fama)教授共同编著、出版了The Theory of胁一书，分确定性模型与不确定性模型两部丹对金融经济学的基本原理进行了深入的论述，具有极高的学术价值。在现代财务理论的发展过程中，MM的无关理论——资本结构无关论与股利无关论具有核心的作用。这两种“无关论”在理论上对企业价值、资本成本、资本结构、现金流量、风险等重要的财务概念作了深入、系统的分析，从而奠定了现代理财学大厦的基石。同时，米勒教授与莫迪格菜尼教授的学术研究工作在方法论方面也取得了重大突破，即将无套利证明引^财务理论的分析、论证过程，并使其成为理财学的基本分析方法。 1990年10月，米勒教授实至名归，获得了诺贝尔经济学奖。米勒教授的获奖被人们认为是经济学帝国对现代理财学学术地位的确认。瑞典皇家科学院对米勒教授的学术贡献作出了高度评价：“今年的得奖人是金融经济学和公司理财的理论先驱者”，布莱克[Fischer Black) 教授称赞米勤教授是“最伟大的经济学家之一”美国经济学联台会对米勒教授的学术研究活动也作出了很高的评价，认为他是现代金融经济学理论的奠基人之一。他与奠迪格莱尼的早期研究刷新了金融理论．为3O年以来在这个领域的理论与经验的进展准备了条件。该联合会还认为，MM理论的影响远远地超出了公司

第四章金融机构概述复习进程

第四章金融机构概述【学习要求】了解金融机构的概念、分类与功能了解西方国家金融机构体系的一般构成掌握我国金融机构体系的构成一、金融机构的概念、分类与功能（一）金融机构的含义金融机构有狭义和广义之分。狭义的金融机构是指金融活动的中介机构，即在间接融资领域中作为资金余缺双方交易的媒介，专门从事货币、信贷活动的机构，主要指银行和其他从事存、贷款业务的金融机构。该类金融机构与货币发行和信用创造联系密切，主要是中央银行和商业银行等金融机构。广义的金融机构是指所有从事金融活动的机构，包括直接融资领域中的金融机构、间接融资领域中的金融机构和各种提供金融服务的机构。直接融资领域中的金融机构的主要任务是充当投资者和筹资者之间的经纪人，即代理买卖证券，有时本身也参加证券交易，如证券公司和投资银行。（二）金融机构的类型金融机构的种类众多，各不相同的金融机构构成整体的金融机构体系。从不同的角度出发和按照不同的标准，金融机构可以划分为不同的种类。 1、根据是否属于银行系统，分为银行金融机构和非银行金融机构

（1）银行金融机构。银行金融机构以接受存款，从事转账结算业务为基础，具有信用创造功能，其负债可以发挥交换中介和支付手段的职能作用，其资产业务主要是承做短期贷放，所以是以存款负债为前提的资产运作机制。银行金融机构体系又可进行多种分类。按照银行的地位和职能不同来划分，有中央银行、商业银行、政策性银行和专业银行等；按照出资形式不同来划分，有独资银行、合资银行、股份制银行和合作银行；按照资本所有权归属不同来划分，有国有银行、私营银行和公私合营银行；按照业务范围的区域不同来划分，有全国性银行、地方性银行和跨国银行。（2）非银行金融机构。非银行金融机构没有这些鲜明的特征，其业务的资金来源是通过发行股票和债券等渠道筹集起来的，资产业务则以非贷款的某项金融业务为主，包括保险公司、信托公司、证券公司、租赁公司、财务公司等。 2、按照是否能够接受公众存款，分为存款类金融机构与非存款类金融机构（1）存款类金融机构。存款类金融机构主要通过存款形式向公众举债从而获得其资金来源，如商业银行、储蓄贷款协会、合作储蓄银行和信用合作社等；非存款类金融机构则不得吸收公众的储蓄存款。（2）非存款类金融机构。非存款类金融机构又可划分为契约型储蓄机构、投资性金融中介机构和服务类金融机构。①契约型储蓄机构主要是依据契约定期取得资金(如保险费、养老保险费)，并据约提供保险理赔或提供年金的金融机构，例如人寿保险公司、财产和意外灾害保险公司、个人养老保险基金以及政府退休基金等。②投资性金融中介机构则包括投资银行、投资基金、金融公司、货币市场共同基金、风险投资公司等金融机构，其主要特点是通过发行基金股份、商业票据或从银行借款等途径获得资金，然后把这些资金主要投资于资本市场或货币市场的各种股票和债务工具，或对个人和小企业进行小额贷款。③服务类金融机构主要是提供金融资讯或金融咨询服务，部分公司专门从事金融信息服务。最早的金融信息服务机构是评级公司，如专门从事证券评级的穆迪公司、标准普尔公司和惠誉公司，为保险业评级的贝斯茨公司。最近发展起来的其他信息类机构是提供财务数据的公司与提供共同基金业绩统计的公司。

第五章金融机构体系概述

本章小结金融机构泛指从事金融业务、协调金融关系、维护金融体系正常运行的机构。金融机构体系又称之为金融体系，是一个由经营和管理金融业务的各类金融机构组成的整体系统。西方国家的金融体系主要由中央银行、商业银行、各种专业银行和非银行机构等组成的。专业银行种类繁多，名称各异，包括开发银行、储蓄银行、抵押银行、进出口银行、外汇银行、农业银行等。一般将中央银行、商业银行、专业银行以外的金融机构称为非银行金融机构。非银行机构种类繁多。包括保险公司、退休或养老基金会、投资基金、信用合作社、邮政储蓄机构等。目前，我国已形成了一中央银行为核心，商业银行为主体，政策性金融机构、其他非银行金融机构等多种金融机构并存，分工合作，相对完整的金融机构体系。学习建议：应该把握金融机构体系的各个组成部分的构成，尤其是西方专业银行与我国政策性银行的异同，以及我国与西方非银行金融机构的构成差异。本章重点：西方金融体系的构成、专业银行的构成、非银行金融机构的构成、我国政策性银行的构成、我国金融监管体系的构架。本章难点：西方专业银行与我国政策性银行的异同，以及我国与西方非银行金融

机构的构成差异。核心概念：金融机构金融机构体系中央银行商业银行专业银行非银行金融体系投资银行保险公司政策性银行知识点：直接金融机构与间接金融机构最明显得区别是，前者在中介融资过程中一般不发行以自己为债务人的融资工具，只是协助将筹资者发行的融资工具（股票，债券等）销售给投资者，完成筹资目标；而后者则发行以自己为债务人的融资工具来筹资资金，然后又以各种资产业务分配这些资金。商业银行与其他专业银行和非专业金融机构的基本区别在于商业银行是唯一能接受、创造和收缩活期存款的金融机构。

第一章-公司理财概述练习

第1章公司理财概述一、单项选择题 1.公司财务经理的基本职能不包括（）。 A.投资管理 B.核算管理 C.收益分配管理 D.融资管理 2.股东是公司的所有者，是公司风险的主要承担者，因此，一般来说，股东对于公司收益的索取权是（）。 A.剩余索取权 B.固定索取权 C.法定索取权 D.或有索取权 3.无论从市场功能上还是从交易规模上看，构成整个金融市场核心部分的是（）。 A.外汇市场 B.商品期货市场 C.期权市场 D.有价证券市场 4.下列不属于公司财务管理内容的是（）。 A.资本预算管理 B.长期融资管理 C.营运资本管理 D.业绩考核管理 5.由于剩余收益索取权赋予股东的权利、义务、风险、收益都大于公司的债权人、经营者和其他员工。因此，公司在确定财务管理目标时，应选择（）。 A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.股东财富最大化 D.公司价值最大化 6.下列不属于股东财富最大化理财目标的优点之处是（）。 A.考虑了获取收益的时间因素和风险因素 B.克服了追求利润的短期行为 C.能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求 D.适用于所有公司 7.股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。 A.监督和激励 B.解聘和激励 C.激励和接收 D.解聘和接收 8.根据资产负债表模式，可将公司财务分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于（）。 A.营运资本管理 B.长期投资管理 C.长期融资管理 D.以上都不是 9.“所有包含在过去证券价格变动的资料和信息已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的。”下列各项中符合这一特征的是（）。 A. 弱式效率性的市场 B.半强式效率性的市场 C. 强式效率性的市场 D.以上都不是 10.股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在是（）。 A.风险与收益的“不对等契约” B.提供资本的性质不同 C.在公司治理中的作用不同 D.以上都不是 11.在金融市场上，投资者无法通过任何方法利用历史信息和公开信息获得超额利润，只有公司的内线人物通过掌握公司内幕消息买卖自己公司的股票，而获得超额利润。该金融市场的效率程度是（）。

第三章金融体系作业

第三章金融体系（一）单选选择 1．金融结构是指（）。 A. 金融机构的相对规模 B. 直接融资的相对规模 C. 间接融资与金融机构的相对规模 D. 金融工具与金融机构的相对规模 2．收入大于支出的经济单位可以称为（）。 A. 赤字单位 B. 盈余单位 C. 投资单位 D. 融资单位 3．支出大于收入的经济单位可以称为（）。 A. 赤字单位 B. 盈余单位 C. 投资单位 D. 融资单位 4．间接融资中资金的最终供需双方（）。 A. 要发生直接借贷关系 B. 需要通过金融中介机构发生直接联系 C. 不发生直接联系 D. 需求方要签发自己的债务凭证给资金的最终供给方。 5．间接融资在于金融中介机构是否发行自己的（）。 A. 股票 B. 债券 C. 汇票 D. 债权债务凭证 6．（）是提供金融服务和产品的企业。 A. 金融市场 B. 金融体系 C. 金融中介 D. 金融工具 7．直接融资的投资收益与间接融资收益相比较一般（）。 A. 要高 B. 要低 C. 持平 D. 不确定 8．直接融资中资金盈余单位承担的风险与间接融资相比较（） A. 要高 B. 要低 C. 基本相同 D. 不确定 9．国际金融机构是（）的国际机构。 A. 与商业银行没有区别 B. 不以营利为目的 C. 协调各国政府金融政策 D. 代表国家财政 10．投资银行在英国称为商人银行，在日本称为（）。 A.商业银行 B.证券公司 C.信托机构 D.投资基金 11．金融市场是（），它发挥着吸收分配储蓄、确定利率与金融资产的价格的作用。 A. 重要的金融机构 B. 是不可或缺的金融组织 C. 管理金融体系的机构 D. 金融体系的中心 12．共同基金又叫（），它通过向个人出售股份来筹集资金，然后用于购买多样化的股票和债券组合。 A. 货币基金 B. 开放式基金 C. 投资基金 D. 股票基金 13．商业银行又称为（）。 A. 储蓄银行 B. 投资银行 C. 贷款银行 D. 存款银行 14．金融市场按照交易工具（）的不同，可以分为资本市场和货币市场。 A. 发行方式 B. 契约性质 C. 交易场所 D. 到期时间 15．商业银行提供的产品主要有（）。 A. 股票和债券 B. 贷款和存款 C. 股票和存款 D. 基金和贷款（二）多项选择 1．金融体系中资金融通的渠道主要有（）。 A. 国际融资 B. 直接融资 C. 债券融资 D. 间接融资 E. 股权融资 2．需要对金融体系进行监管的原因有（） A. 维护金融体系的合理竞争 B. 让投资者获得更多的信息 C. 确保金融中介机构健全可靠 D. 提高金融交易的效率 E. 完善货币政策控制 3．中国当前的金融监管体系由（）构成。 A. 保险监督管理委员会 B. 中国人民银行 C. 证券监督管理委员会 D. 期货监督管理委员会 E. 银行监督管理委员会

金融机构体系

第5章金融机构体系 ●选择题 1、金融机构包括（）。 A商业银行B证券公司C保险公司D信用合作社E财务公司 2、银行机构包括（）。 A商业银行B政策性银行C投资银行D商人银行 3、目前我国有政策性银行（）。 A国家开发银行B中国进出口银行C中国人民银行D中国农业银行E中国农业发展银行4、目前中国人民银行有（）分行。 A31家B9家C10家D29家 5、中国人民银行成立于（）年。 A1948B1949C1950D1955 6、在社会主义金融体系建设的过程中，我国做了（）等工作。 A建立中国人民银行B没收官僚资本银行C没收外资银行D改造民族资本银行 E建立农村信用合作社 7、1983年起中国人民银行专门行使中央银行职能，其将商业银行业务移交给（）。 A中国银行B中国工商银行C中国人民建设银行D国家开发银行 8、中国加入WTO后，（）年将向外资银行开放人民币业务。 A10B5C3D2 9、目前我国实行的金融管理体制是（）。 A分业经营B混业经营C分业管理D综合管理

10、目前，我国有处理国有商业银行不良资产的金融资产公司（）。 A华融B长城C东方D信达E金穗 [返回] ●辨析题 1、（）非银行金融机构主要从事存贷款业务。 2、（）中央银行不以盈利为目标。 3、（）信用合作社管理的基本原则是同股同权。 4、（）财务公司主要从事财务咨询业务。 [返回]●名词解释商业银行政策性银行财务公司共同基金储蓄银行不动产抵押银行 [返回] ●简述题 1、银行机构有哪些？非银行金融机构有哪些？ 2、简述我国现有的金融体系。 3、西方国家的专业银行通常包括哪些？ [返回] ●论述题 1、论述改革开放后我国金融体系的改革。 [返回]●参考答案一、选择题

第三章金融体系与金融机构

Chapter 3 Financial Instruments, Markets, and Institutions

What does the finance mean？

3.1 flow of funds 3.1.1 the flow of funds from saver-lender to borrower-spenders saver-lender-------------------------------borrower-spenders getting interest, dividends investment households business firms business firms governments governments households

3.1.2 Two types of financing Funds flow directly through financial markets -direct finance（直接金融、直接融资） direct securities 直接证券 Funds flow indirectly through financial intermediaries -indirect finance (间接金融、间接融资） indirect securities 间接证券 What advantages and disadvantages do the two types of financing possess?

3.1.3 Advantages and disadvantages of the two types of financing 1. direct finance 2. indirect finance