基金从业《证券投资基金基础知识》复习题集(第4322篇)

2019年国家基金从业《证券投资基金基础知识》职业

资格考前练习

一、单选题

1.某债券的名义利率为10%，若一年中通货膨胀率为5%，则投资者的实际收益率为( )。

A、10%

B、15%

C、5%

D、不确定

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【知识点】：第6章>第3节>名义利率和实际利率的概念和应用

【答案】：C

【解析】：

实际利率=名义利率-通货膨胀率=10%-5%=5%。

考点

利息率、名义利率、实际利率

2.下列说法不正确的是( )。

A、初始时间过后，当前价值会随远期价格的改变而发生变化

B、当前价值的变化实际上取决于标的资产的现货价格、市场利率和其他因素的变化

C、时间t=0时的远期价格是用当前的现货价格以现行利率向前推算出来的

D、理论价格与远期合约在实际交易中形成的实际价格一定不相等

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【知识点】：第9章>第2节>远期合约概述

【答案】：D

【解析】：

一旦理论价格与实际价格不相等，就会出现套利机会。若交割价格高于远期价格，套利者就可以通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润，从而促使现货价格上涨，交割价格下降，直至套利机会消失；若交割价格低于远期价格，套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润，从而促使现货价格下降，交割价格上涨，直至套利机会消失。最终，远期价格又等于实际价格。

知识点：远期合约的定价；

3.“说明如何进行投资绩效信息的反馈以及如何对投资政策说明书本身进行审查和更新”指的是投资政策说明书的( )。

A、流程

B、评估与回顾

C、投资指导方针

D、业绩考核标准与业绩比较标准

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【知识点】：第11章>第3节>投资政策说明书包含的主要内容

【答案】：B

【解析】：

评估与回顾，这一部分说明如何进行投资绩效信息的反馈以及如何对投资政策说明书本身进行重新审查和更新。

知识点：掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点以及投资政策说明书包含的主要内容;

4.方差和标准差可以应用于( )。

Ⅰ 分析投资收益率

Ⅱ 分析投资回报率

Ⅲ 研究股票指数的波动

Ⅳ 研究价格指数的波动

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第6章>第4节>方差和标准差的概念、计算和应用

【答案】：D

【解析】：

方差和标准差除了应用于分析投资收益率，还可以用来研究价格指数、股指等的波动情况。

知识点：了解方差和标准差的概念、计算和应用；

5.( )策略保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。

A、所得免疫

B、价格免疫

C、或有免疫

D、利息免疫

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【知识点】：第11章>第2节>普通投资者和专业投资者的划分及相互转化

【答案】：A

【解析】：

所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以支付预期现金的需要。这对于养老基金、社保基金、保险基金等机构投资者具有重要的意义，因为这类投资者对资产流动性的要求很高。

6.下列不是企业处于成熟期的特点的是( )。

A、市场基本达到饱和

B、产品更加标准

C、边际利润逐渐降低

D、公司的股价逐步上涨

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【知识点】：第7章>第3节>基本面分析

【答案】：D

【解析】：

在成熟期，产品标准化。市场基本达到饱和，市场份额趋于稳定。产品销售的收入为该行业的公司带来稳定的现金流。由于行业竞争激烈，边际利润逐渐降低，利润增长缓慢甚至停滞。

知识点：理解股票基本面分析和技术分析的区别；

7.利率互换的形式有( )。

A、息票互换和币种互换

B、息票互换和基础互换

C、基础互换和交叉互换

D、币种互换和交叉互换

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【知识点】：第9章>第4节>利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式

【答案】：B

【解析】：

利率互换有两种形式：①息票互换，即固定利率对浮动利率的互换；②基础互换，即双方以不同参照利率互换利息支付，如美国优惠利率对LIBOR。

考点

互换合约的类型

8.下列不属于专业投资者的是( )。

A、持牌金融机构及其发行的理财产品

B、养老基金

C、公益基金

D、没有投资经验的投资者

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【知识点】：第11章>第2节>普通投资者和专业投资者的划分及相互转化

【答案】：D

【解析】：

选项D不属于：专业投资者包括持牌金融机构及其发行的理财产品，养老基金，公益基金，以及金融资产规模、投资经验符合规定条件的机构和自然人。

考点

普通投资者与专业投资者

9.筹资活动产生的现金流反映的是企业( )筹集资金状况。

A、长期资本

B、短期资本

C、股份资本

D、资产总额

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【知识点】：第6章>第1节>利润和现金流的概念和应用

【答案】：A

【解析】：

筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本(股票和债券、贷款等)筹集资金状况。知识点：掌握利润和现金流的概念和应用；

10.在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中，投资者的投资范围有( )。

Ⅰ 股票

Ⅱ 债券

Ⅲ 无风险借贷安排

Ⅳ 人力资本

Ⅴ私有企业

Ⅵ政府资产

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ

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【知识点】：第12章>第2节>资本市场理论的前提假设

【答案】：C

【解析】：

在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中，投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等。

知识点：理解资本市场理论的前提假设；

11.( )是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。

A、互换合约

B、利率互换

C、货币互换

D、信用违约互换

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【知识点】：第9章>第4节>利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式

【答案】：C

【解析】：

答案是C选项，货币互换是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。考点

互换合约的类型

12.A投资组合收益为25%，业绩比较收益为10%，跟踪误差为5%，则信息比率为( )。

A、2.5

B、3

C、3.5

D、2

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【知识点】：第15章>第2节>风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用【答案】：B

【解析】：

式中IR表示信息比率，表示投资组合平均收益率，表示业绩比较基准平均收益率，两者之差即为超额收益；表示跟踪误差。

IR=(25%-10%)/5%=3

考点

风险调整后收益

13.下列关于蒙特卡洛模拟法的表述错误的是( )。

A、需要有风险因子的概率分布模型

B、以大量的历史数据为基础，对数据的依赖性强

C、组合价值的模拟分布将会收敛于组合的真实分布

D、被认为是最精准贴近的计算VaR值方法

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【知识点】：第14章>第2节>风险价值VaR的概念、应用和局限性

【答案】：B

【解析】：

B项属于历史模拟法的缺点，故答案是B项；蒙特卡洛模拟法在估算之前，需要有风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程。蒙特卡洛模拟每次都可以得到组合在期末可能出现的值，在进行足够数量的模拟之后，组合价值的模拟分布将会收敛于组合的真实分布，继而求出最后的组合VaR值。蒙特卡洛模拟法虽然计算量较大，但这种方法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法。

考点

风险价值

14.下列关于资产收益相关性的说法中，错误的是( )。

A、投资组合的预期收益及标准差还取决于各资产的投资比例

B、给定一个特定的投资比例，则得到一个特定的投资组合，它具有特定的预期收益率和标准差

C、如果让投资比例在一个范围内连续变化，则得到的投资组合点在标准差—预期收益率平面中构成一条连续曲线

D、标准差—预期收益率平面中构成的曲线，该曲线两端的部分代表不存在卖空的情形>>>点击展开答案与解析

【知识点】：第12章>第1节>资产收益相关性的概念、计算和应用

【答案】：D

【解析】：

此时两个资产的投资组合呈一条直线，直线上的每一个点表示不同权重的投资组合。如果我们把100％的资金投资于资产i(O给资产j)，那么投资组合就是i点。随着i的权重越来越小，j的权重越来越大，投资组合的点就沿着直线向右上方移动。直到j的权重达到100％(i的权重为0)，那么投资组合就到j点。则表示两个资产组合中存在任一资产的卖空。故D 项说法错误。

知识点：掌握资产收益相关性的概念、计算和应用：

15.以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别不包括( )。

A、使用的分析工具不同

B、对市场有效性的判定不同

C、分析基础不同

D、使用者不同

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【知识点】：第7章>第3节>股票基本面分析和技术分析的区别

【答案】：D

【解析】：

D项不包括，技术分析和基本分析的使用者是相相同的；A项，技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势；基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低；B项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势进行的技术分析都是徒劳的；如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。因此，技术分析是以否定弱式有效市场为前提的，而基本面分析是以否定半强式有效市

16.如果市场期望收益率为12％，某只股票的β值为1.2，短期国库券利率为6％，如果某投资者估计这只股票的收益率为15％，则它的“超额”收益R为( )。

A、1.2％

B、1.8％

C、6％

D、13.2％

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【知识点】：第12章>第2节>CAPM模型的主要思想和应用

【答案】：B

【解析】：

根据资本资产定价模型的公式：

可得该只股票的预期收益为6%+1.2(12%-6%)=13.2，则超额”收益R=15%-13.2%=1.8%

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

17.1年和2年的即期利率分别为S1=7％和S2=8％，远期利率是( )。

A、9．3％

B、5．6％

C、9．01％

D、9．9％

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【知识点】：第6章>第3节>即期利率和远期利率的概念和应用

【答案】：C

【解析】：

例如，1年和2年期的即期利率分别为s1=7％和s2=8％，这样有两种方法可以求得第2年年末的货币价值：一种是将1元存在2年期的账户，根据定义在第2年

知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；

18.下列关于基金业绩评价说法正确的是( )。

A、基金业绩评价业务的原则包括客观性原则，可比性原则和长期性原则

B、基金业绩评价时不需要考虑时间区间

C、基金业绩评价是将所有的基金统一进行比较、排序

D、对基金投资人而言，通过基金业绩评价有助于内部绩效考核提供参考

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【知识点】：第15章>第1节>投资业绩评价的目的

【答案】：A

【解析】：

基金业绩评价是指基金评价机构或评价人对基金的投资收益和风险及基金管理人的管理能力开展评级、评奖或单一指标排名等。(C项错误)

基金业绩评价应遵循如下原则：

(1)客观性原则，(2)可比性原则，(3)长期性原则。(A项正确)

基金业绩评价应考虑的因素：1.基金管理规模；2.时间区间：同一基金在不同时间区间内的表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区间内的收益、风险不具有可比性，因此，基金业绩评价时需要考虑时间区间。(B项错误)；3.综合考虑风险和收益

对基金管理人而言，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更

19.下面关于投资政策说明书的理解中，正确的是( )。

A、制定投资政策说明书能够合理评估投资者的投资业绩

B、投资政策说明书在制定之后就不会再有变化了

C、制定投资政策说明书能够帮助投资管理人将其需求真实、准确、完整地传递给投资者

D、制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础

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【知识点】：第11章>第3节>投资政策说明书包含的主要内容

【答案】：D

【解析】：

A项说法错误，制定投资政策说明书有助于合理评估投资管理人的投资业绩。

B项说法错误，由于投资政策说明书中涉及的投资者需求会不断变化，投资政策说明书在制定之后也不能一成不变，需要定期或不定期地进行重新审核与更新，以确保与投资者需求的变化保持一致。

C项说法错误，制定投资政策说明书能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人，有助于投资管理人更加有效地执行满足投资者需求的投资策略。

知识点：掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点以及投资政策说明书包含的主要内容；

20.已知期初投入的现值为PV，年利率为i，复利计息，求第n期期末终值(FV)为( )。

A、FV=PV／(1+i)n

B、FV=PV×(1+i)n

C、FV=PV／(1+i)n-1

D、FV=PV×(1+i)n-1

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【知识点】：第6章>第3节>PV和FV的概念、计算和应用

【答案】：B

【解析】：

用复利法计算时，每期期末计算的利息加入本金形成新的本金，再计算下期的利息，逐期滚利。第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×(1+i)n式中：FV表示终值，即在第n 年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。

知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用；

21.已知某基金的5年间的每年收益率分别为：3％、2％、-3％、4％、3％，市场无风险收益率恒定为：3％。那么该基金下行标准差最接近( )。

A、3．60％

B、2．56％

C、4．30％

D、5．06％

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【知识点】：第14章>第2节>最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性

【答案】：C

【解析】：

下行风险标准差=√[(2%-3%)2+(-3%-3%)2]/2=4.30%

知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性；

22.( )年12月，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金成立。

A、2000

B、2001

C、2012

D、2013

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【知识点】：第9章>第2节>期货合约概述

【答案】：D

【解析】：

2013年12月，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金——嘉实绝对收益策略定期开放混合基金成立。该基金采用以市场中性投资策略为主的多种绝对收益策略。

23.企业( )水平的高低是资本市场投资的基准“风向标”。

A、盈余

B、成本

C、净利润

D、总资本

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【知识点】：第6章>第1节>资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用【答案】：A

【解析】：

由于企业盈余水平的高低是资本市场投资的基准“风向标”，因此投资者应高度关注利润表反映的盈利水平及其变化

知识点：掌握资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息；

24.基金的( )代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。

A、相对收益

B、绝对收益

C、持有期间收益

D、风险收益

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【知识点】：第15章>第2节>衡量相对收益的主要指标的定义和计算方法

【答案】：A

【解析】：

基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。

知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的定义和计算方法；

25.甲公司从银行取得贷款30万元，年利率为6％，贷款期限为3年，到第3年年末一次偿清，用复利计算公司应付银行本利和为( )万元：

A、33．708

B、34．58

C、35．73

D、36．78

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【知识点】：第6章>第3节>PV和FV的概念、计算和应用

【答案】：C

【解析】：

根据复利公式：fV=PV×(1+i)n=30(1+6%)3=35.73

知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和fV的概念、计算和应用；

26.某金融产品，下一年度如果经济上行年化收益率为8％，经济平稳年化收益率为5％，经济下行年化收益率为3％。其中，经济上行的概率是10％，经济平稳的概率是50％，经济下行的概率是40％。那么下一年度该金融产品的期望收益率为( )。

A、21．2％

B、10．5％

C、6．2％

D、4．5％

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【知识点】：第12章>第1节>资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用

【答案】：D

【解析】：

下一年度该金融产品的期望收益率=8%×10%+5%×50%+3%×40%=4.5%

知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用;

27.相关系数的( )大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

A、概率

B、标准差

C、绝对值

D、期望收益

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【知识点】：第6章>第4节>相关性的概念

【答案】：C

【解析】：

相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

28.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是( )。

A、另类投资产品与股票具有较低的相关性

B、大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系

C、投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的

D、另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性

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【知识点】：第10章>第1节>另类投资的优势和局限

【答案】：A

【解析】：

由于另类投资产品与包括股票和固定收益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关性，包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相关关系，所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加入包括私募股权投资、房地产和商品等另类投资产品，达到分散投资风险的作用。

29.下列不属于目前常用的风险价值估值方法的是( )。

A、历史模拟法

B、回归分析法

C、参数法

D、蒙特卡洛模拟法

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【知识点】：第14章>第2节>风险价值VaR的概念、应用和局限性

【答案】：B

【解析】：

目前常用的风险价值估值方法主要有三种，即参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。

30.净现金流(NCF)等于( )。

A、NCF=CFO+CFI+CFF

B、NCF=CFO+CFI-CFF

C、NCF=CFO-CFI-CFF

D、NCF=CFI-CO-CFF

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【知识点】：第6章>第1节>利润和现金流的概念和应用

【答案】：A

【解析】：

三部分现金流加总则得到净现金流(net cash flow，NCF)，其公式为：NCF=CFO+CFI+CFF 知识点：掌握利润和现金流的概念和应用；

31.所谓市场投资组合，是指由所有的( )投资组合构成，并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致的投资组合。

A、固定资产

B、无形资产

C、无风险资产

D、风险资产

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【知识点】：第12章>第2节>资本市场线和证券市场线的概念与区别

【答案】：D

【解析】：

市场投资组合包含市场上所有的风险资产，并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致。

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

32.( )是股票市价与销售收入的比率。

A、市销率

B、企业价值倍数

C、市现率

D、市净率

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【知识点】：第7章>第4节>相对价值法

【答案】：A

【解析】：

市销率亦称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。

33.下列关于基金的相对收益的说法中，正确的是( )。

Ⅰ 几何法计算较为直观，应用也更广泛

Ⅱ 可以采用算术法与几何法进行计算

Ⅲ 广义上来说相对收益概念涵盖了主动收益

Ⅳ 基金的相对收益，就是基金收益超出业绩比较基准的部分

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第15章>第2节>衡量相对收益的主要指标的定义和计算方法

【答案】：D

【解析】：

算术法计算相对收益较为直观，应用也更广泛。

知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的定义和计算方法：

34.( )亦称损益表，反映一定时期的总体经营成果。

A、资产负债表

B、利润表

C、现金流量表

D、所有者权益变动表

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【知识点】：第6章>第1节>资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用

【答案】：B

【解析】：

利润表反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因，又称为损益表。

35.投资管理人可以根据压力测试的结果采取的措施有( )。

Ⅰ 调整产品持仓结构

Ⅱ 变更投资标的

Ⅲ 暂停申赎

Ⅳ 其他相关措施

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第14章>第2节>压力测试的方法和应用

【答案】：D

【解析】：

投资管理人可以根据压力测试的结果采取措施，包括调整产品持仓结构、变更投资标的、暂停申赎等，必要时应实施应急预案。

知识点：了解压力测试的方法和应用；

36.( )是初次合约成交时应交纳的保证金。

A、维持保证金

B、追加保证金

C、初始保证金

D、保证金制度

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【知识点】：第9章>第2节>期货和远期的市场作用

【答案】：C

【解析】：

国际上各期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金。初始保证金是初次成交时应交纳的保证金，相当于我国的交易保证金或保证金。

37.衡量股票风险的指标是( )。

A、久期

B、Beta

C、基点价格值

D、凸性

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【知识点】：第12章>第2节>β系数的含义

【答案】：B

【解析】：

A项，久期是一个较好的债券利率风险衡量指标；C项，基点价格值是指应计收益率每变化1个基点时引起的债券价格的绝对变动额；D项，凸性是衡量债券价格对收益率变化的敏感程度的指标。

考点

股票基金的风险管理

38.( )和标准差是估计资产实际收益率和期望收益率之间可能偏离程度的测度方法。

A、均值

B、方差

C、协方差

D、期望

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【知识点】：第12章>第1节>资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用

【答案】：B

【解析】：

方差和标准差是估计资产实际收益率与期望收益率之间可能偏离程度的测度方法。

知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用；

39.风险管理的基础是( )。

A、风险的测度

B、风险的认识

C、风险的规避

D、风险的解决

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【知识点】：第14章>第2节>常用的基础风险指标

【答案】：A

【解析】：

风险的测度是风险管理的基础。

知识点：了解事前与事后风险测量的区别；

40.投资政策说明书中，关于投资政策执行的具体细节的部分是( )。

A、业绩考核指标与业绩比较基准

B、流程

C、资产配置

D、投资指导方针

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【知识点】：第11章>第3节>投资政策说明书包含的主要内容

【答案】：D

【解析】：

投资指导方针是有关投资政策执行的具体细节，例如，可投资资产类别范围、债券评级和久期限制等。