中金公司-债市宝典之ABS篇-十年经典系列专题-151026

数字采编系统项目商业计划书(整理).doc

数字采编系统项目商业计划书（项目可行性报告）中金企信国际咨询公司拥有10余年项目商业计划书撰写经验(注：与项目可行性报告同期开展的业务板块)，拥有一批高素质编写团队，为各界客户提供实效的材料支持。商业计划书撰写目的商业策划书，也称作商业计划书，目的很简单，它就是创业者手中的武器，是提供给投资者和一切对创业者的项目感兴趣的人，向他们展现创业的潜力和价值，说服他们对项目进行投资和支持。因此，一份好的商业计划书，要使人读后，对下列问题非常清楚：（1、公司的商业机会。2、创立公司，把握这一机会的进程。3、所需要的资源。4、风险和预期回报。 5、对你采取的行动的建议 6、行业趋势分析。）撰写商业计划书的七项基本内容一、项目简介二、产品/服务三、开发市场四、竞争对手五、团队成员六、收入七、财务计划商业策划书用途 1、沟通工具 2、管理工具 3、承诺工具相关报告行业研究报告、市场调查报告、产业分析报告项目立项可行性报告

资金申请可行性报告市场研究预测报告专项调查报告市场投资前景报告市场行情监测报告竞争格局分析预测报告上下游产业链研究报告投融资可行性报告编撰商业计划书所需材料清单（根据具体项目要求进行提供） 1、企业简介、企业历史变革以及股东情况，管理团队简历；项目组织机构简介； 2、项目介绍； 3、企业营销策略； 4、项目商业模式； 5、企业近三年财务年度报表及财务分析报告；年度审计报告；企业相关财务评价资料； 6、项目投资金额及融资计划； 7、资金使用规划，预期收入及投资回报率； 8、企业未来战略规划。由于商业计划书（项目可行性报告）属于订制报告，以下报告目录仅供参考，成稿目录可能根据客户需求和行业分类有所变化。第一章摘要 1.1 项目基本信息 1.2 市场前景 1.3 资金筹措第二章项目概况 2.1 建设环境 2.2 建设规模 2.3 建设期

中金研究部面经

中金研究部面经转自互联网今天上午我有幸参加了中金研究部的面试，现在趁热打铁把我的感受写下来，希望对大家找工作面试有所帮助。事情是这样的，我在这个星期三晚上7点40左右接到中金的电话，说研究部要笔试和面试我，笔试的内容就是他发了一封邮件，里面有相关资料，在明天晚8点之前发给他，必须在24小时内完成。然后在这个星期五，也就是今天上午9点30去中金面试。笔试内容是关于中国建材股份有限公司的招股说明书，根据这个来写一份研究报告，对其评级。之后在未来的24小时里，我用了2/3的时间来搞它，终于搞定了，但还是觉得完成的不够理想。以下就是我的求职日记：昨晚7点50分，我快马加鞭把repo搞完，忙活了整整一天，想起它就头疼，接着sentemail，哎，终于搞定了，我长舒一口气。去吃饭，洗澡（明天见中金怎么说也不能在议表上给光华抹黑吧！），打印自己的repo。9点左右回到宿舍，和几个哥们扯了会皮，很累不愿再看案例了，上床，12点40入睡。早晨9点12起（由于面试是11点30所以很安心的睡到了9点多，如果是9点30面，那我就得7点12起了。），收拾以一下，一看表9点44，出门。这是，我当然是西装革履的（就是有点小，裤子也显短，毕竟是两年前买的，这几年裤腰总是呈几个积数倍增）。9点58，坐上运通106，没想到啊，还有座，考虑了一下还是一屁股坐下了，毕竟一会极有可能站在地铁上。一路上看看移动电视看看风景，偶尔看看车上的美女（霉女）。10点34转进地铁站，人具多，看来和我预料的一样我一直站到了国贸。11点11到国贸站，下车找出口，指示牌上写A口到国贸，“恩，没问题！”正巧，这时来了条短信，我低着头边走边回一直到地上，一抬头，傻了！国贸毅然伫立在马路对面，真衰，这都能搞错！这下我可着急了，大步流星的奔对面奔去，从来A口出来后，哇，国贸就在面前，只可惜是国贸1座，我要去了是2座，然后我连跑带颠的杀进2座，这时已经是11点20多了。2分钟后我坐在中金六楼门口的沙发上，平心而论，这沙发还真没有嘉实基金的好，人家怎么说也是真皮的啊。大概等了5分钟，我被领到了一间小屋，里面早就坐好了两个人，一男一女。 “您好，请坐！”那个男人发话了。 “你好！” “你是……？” “我是。” “你的repo的格式很正规啊！” “这是因为我这个寒假在中信研究部作实习，写过一篇写过报告。” “你研究的是哪个行业？” “我不是研究行业了，我是在宏观经济组。我写的是关于外汇储备的。” “那你关于外汇储备的结论是什么？” “中国的外汇储备太多了，不好！”（真土，都掉渣了！） “为什么不好？” “人民币升值带来压力，而且机会成本很大！”

中金公司-东方财富董事长投资者交流会

中金公司—东方财富董事长投资者交流会会议纪要时间：2016年2月19日/22日地点：北京、上海主办方：中金公司公司参会人员：东方财富董事长其实先生、董秘陆威先生投资者：工银瑞信基金、中融国际信托、国机资本、中植金控、北信瑞丰基金、正弘投资、远洋资本、中植产业投资、华夏人寿、春晖园、民生银行天津分行、中融基金、九鼎投资、华山投资、英大证券、西藏投资、中植资本、上海大众交通、东海基金、常春藤资管、浙江华侨基金管理有限公司、杭州城创投资管理有限公司、顶天投资、天安保险、光大金控、汇添富、财通基金、兴业全球基金、兴证证券资管、五牛基金、加华伟业、福建省投资开发集团有限公司、博鸿投资、平安银行、歌斐资产、中信证券资管、国鑫投资、广发证券、安信证券、爱建证券等投资者。记录：荣兴、杨浩公司发行股份购买资产并募集配套资金已于2015年12月获得中国证监会核准，为推进配套融资事项，公司董事长其实先生、董秘陆威先生于2016年2月19日、22日参加了中金公司组织的与投资者的交流活动，活动中公司简要介绍了发展历程、主营业务发展情况、核心竞争优势、公司发展战略规划、本次配套融资概要等情况，并与投资者进行了沟通与交流。一、公司基本情况—陆总公司2005年1月创立，注册资本300万。2007年公司开始股改，2010年3月19日在深圳证券交易所创业板挂牌上市。2012年2月公司首批获得中国证监会颁发的第三方基金销售业务许可牌照，正式进入基金第三方销售业务领域，2015年前三季度基金销售额已达到6172亿元。公司市值从最低20多亿增长至2015年6月最高1740亿。公司在2015年取得了快速增长，公司的资产总额、

双十一新闻报道

双十一新闻报道【篇一：20131204双十一新闻汇总】万国清编辑自语：2013年“双十一”占据了各大新闻媒体重要篇幅，销售大战后回头看看，谁赢了？恐怕最大的赢家是物流公司，电商平台也算赢家，卖家呢？很难说。 “双11”捷报频传电商趋向大平台 2013年11月13日证券时报 “双11”购物狂欢节已经落幕，各电商不断攀升的交易额再一次见证了网民们的购买实力。淘宝(含天猫)的交易额同比增长83%达350 亿元，易迅交易额为去年同期5倍，京东预计11月1日至12日的促销活动中总交易额将达100亿元，苏宁、1号店等电商也捷报频传。传统电商的强势行业中，服装纺织、3c、家电等延续了较高的热度。在天猫销售前十名排行中，小米、海尔、罗莱家纺位居前三。此外，今年首次“触电”的汽车行业也取得了不俗的战绩。 “线上狂欢”过后，快递行业正迎接大考。数据显示，“双11”全天电商产生快递约1.8亿件，各快递企业共处理6000多万件快件，是去年“双11”最高峰3500万件的1.7倍。菜鸟网络公关部负责人说：“目前没有爆仓现象，今明两天将是包裹揽件的最高峰。”能否承受住包裹的爆炸性增长，是电商接下来真正的考验。多行业创佳绩作为天猫王牌品类，纺织服装业在今年“双11”销售前十名中占据半壁江山。今年首次在“双11”推广lovo品牌的罗莱家纺取得1.55亿元的销售佳绩，较去年不到1亿元的销售额有了大幅提升。另一家纺巨头富安娜也获得了1.16亿元的佳绩。申银万国分析师王立平表示，从去年的情况来看，多数传统品牌以清库存为主的销售模式，均在子品类中取得了前十的销售成绩，今年从模式上企业更多的以专供款、子品牌等方式差异化进行促销活动。同样被寄予厚望的家电行业亦有不错的表现，根据天猫方面公布的数据，海尔电器以单日销量1.75亿元的成绩成为家电类销量冠军。而在电商销售中，消费类电子产品向来是大头，诸多家电类公司“触电”后业绩暴增。中金公司行业分析师何伟表示，“‘双11’对彩电、厨卫电器的刺激作用最明显，今年由于格力电器的参与，可以期待空

中金公司-1998-2009 年中国经济周期及资产走势分析-重点

要点: 通过分析过去11年的中国经济周期性波动特征,我们发现,自98年以来中国经济可划分为5个周期,目前处于第5个周期的复苏与繁荣的过度阶段。通货膨胀的运行周期略微滞后,但其波动与经济基本一致。全球经济周期对于中国的周期波动影响显著,但宏观调控政策的转变也是我国经济周期性波动的原因之一。各类资产在经济周期各阶段的表现:经济上升,且政策宽松或中性的周期,通常股市表现占优;若遇高通胀及从紧宏观调控,则黄金表现占优。经济下降周期,通常黄金表现占优;若经济处于衰退,债券市场则表现最佳。但源于中国股市“政策市”的特性,不排除经济仍处于下降期,但宽松政策刺激股市上扬的可能性。 2009年10月27日宏观经济研究部 1998-2009年中国经济周期及资产走势分析宏观经济报告联系人: 哈继铭 hajiming@https://www.360docs.net/doc/6713139534.html, 邢自强 xingzq@https://www.360docs.net/doc/6713139534.html, 徐剑 xujian2@https://www.360docs.net/doc/6713139534.html,

1998-2009年中国经济周期及资产走势分析目录 1998-2009年中国经济周期及资产走势分析 (3 图表目录图表1:以GDP的年度增速划分,中国宏观经济1998年以来没有明显的周期性波动 (3 图表2:经济周期的运行 (3 图表3:1998-1999年中国经济和CPI的周期性波动 (4 图表4:1998-2009年中国经济周期波动、通胀变化以及政策转变概览 (4 图表5:1999年上半年新增信贷大幅下降 (5 图表6:1999年上半年实际利率大幅迅速攀升 (5 图表7:国内各类资产在经济周期各阶段表现比较 (6 图表8:综合考虑1998-2009年经济周期各阶段、通胀水平以及政策态势下,国内市场表现最优资产类型参照表.6 宏观经济:2009年10月27日 1998-2009年中国经济周期及资产走势分析经济周期(Business cycle是指经济运行中周期性的出现经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。对于中国经济周期,国内多数学者以GDP 的年度增

2019年整理--索罗斯中金论坛演讲稿

索罗斯中金论坛演讲稿 2008中金论坛录像讲稿，11月21日贵司邀请我解析席卷全球金融体系的金融危机，我将尽力阐述。本次金融危机的显著特点是危机并不是由外部因素，例如石油输出国组织提高油价造成的，而是由金融系统本身导致。目前普遍的金融理论认为金融市场最终趋向均衡，而偏离均衡是由于市场难以调整某些外部突发事件导致的。而金融系统本身存在缺陷这一事实促使人们开始怀疑这一理论。我总结了另外一种理论，与现在的理论主要有两点不同。第一，金融市场并不能准确地反映当前的市场环境，他们反映出的总是对现实状况的偏离或曲解。第二，市场参与者所持的并在市场价格中体现的这些曲解的观点在某些情况下影响了本应由市场价格体现的所谓基本面。我将市场价格和现实状况之间的双向联系称为反身性理论。我认为金融市场具有反射性特点，并且在某些时候，他们会与所谓的市场均衡相去甚远。尽管金融市场总是具有反射性特点，但是金融危机只是偶尔，并且在非常特殊的情况下发生。通常来讲，市场会

自动修正本身的错误，但有些时候市场上会出现某些错误的观点或认识，这些错误观点或认识会寻找一种方式强调正确的趋向，并且在这个过程中强调了这些错误观点或认识本身。这种自我增强的过程可能导致市场远离均衡。除非能尽快消除这种反射性的互动，否则这种趋势将持续，直到这些错误观点或认识足够明显，而必须被人们所意识到。当上述情况发生时，当前的错误趋向难以为续，发生逆转。因而当这种自我增强的过程反向运行时，将造成市场灾难性下跌。市场繁荣和危机爆发总是不对称的。市场总是逐渐进入繁荣阶段并逐渐加速发展。市场危机的爆发总是在非常短时间内发生，并会迅速造成大幅的经济下滑。这种不对称性是由信用发挥的作用决定的。当价格上涨时，同样的抵押品可以获得更大额的信贷，而不断攀升的价格也创造出乐观的市场气氛，鼓励人们更多地利用信贷。市场达到繁荣的顶峰时，抵押品价值和财务杠杆的利用肯定也达到了极致。而当市场价格开始下降时，市场参与者无法承担追加保证金，正如我们现在看到的，抵押品被迫清盘导致市场发生灾难性下滑。由此，市场泡沫由两部分组成：现实的趋向和对这种趋向的错误认识。最简单和最常见的密斯例子就是房地产。房地产市场的趋向是，一方面是贷款方不断提升的贷款意愿，另一方面是不断攀升的房地产价格。这其中存在的误解是房地产的价格在某种程度上是独立于贷款意愿的。这种错误观念促使银行家在价格不断上扬以及抵押贷款违约

2最具影响力研究机构系列分析报告之中金公司篇

中国最具影响力研究机构分析报告之中金公司（研究部）篇中期研究院 2009年8月18日

一、公司简介：中金公司成立于1995年，是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行，注册资本为1.25亿美元。中金公司的股东包括：中国建银投资有限责任公司、摩根士丹利国际公司、中国经济技术投资担保有限公司、新加坡政府投资公司、名力集团控股有限公司。公司背景参考： 1993年，时任世界银行驻中国办事处首席代表的林重庚，向其高层递交了关于成立一家中外合资投资银行的报告，并获得高层的首肯。 1994年9月，央行告知时任建行行长的王岐山："可以着手准备工作。" 1994年10月25日，王岐山会同摩根士丹利总裁约翰·麦克、中国经济技术投资和担保公司总裁蒋乐民、新加坡政府投资公司副总裁郑国枰和名力集团董事总经理查懋声5位股东代表，筹备"中金"事宜。成立中金公司这家拥有政府背景的投行，是为向华尔街顶尖金融公司取经并为未来中国投行的发展提供样板。中金成立于1995年，出任中金第一任董事长的王岐山，把中金的发展目标描述为，"提供全方位服务的世界级投资银行"。 1995年7月20日，中金与摩根签订的《经营技术转让合同》约定：摩根向中金提供投资银行、直接投资、司库、外汇操作和其他技术与专门技术的转让与协助，并管理部分业务领域。 2001年4月18日，证监会颁布了禁止证券公司从事风险投资业务的规定，中金被迫将直接投资部和投资业务进行了分拆。目前，鼎辉管理的资产总额超过4亿美元，投资的著名品牌包括蒙牛乳业、平安保险、新浪网、李宁公司、南孚电池、分众传媒等。中金历任董事长：王岐山、周小川、王雪冰、张恩照、汪建熙、李剑阁。二、组织架构：中金公司总部设在北京，在香港设有子公司，在上海设有分公司，在北京、上海和深圳分别设有证券营业部。

金融行业公司及职位整理大全

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值得学习的并购尽职调查操作指引

值得学习的并购尽职调查操作指引（以中金与Morgan Stanley为例） 2016-07-26 16:40 点击标题下方蓝色字体“首席法务”，关注中国最专业的法务资讯平台！首席法务致力于提供高端法律阅读+实用法律干货+便民法务工具。事件概述在中国并购如火如荼的浪潮中，中国金融从业人员素质参差不齐，除了大型金融机构和财务顾问，有极大多数的投行人员已经沦为“倒票贩子”，哪里火向哪里凑，什么稀缺找什么，哪类标的贵找哪类标的。其中，最直接的表现，就是对于并购重组过程中“尽职调查”职责和专业素养的缺失。这也是海外高大上投行人，回归国内后，除了高就大机构外，在“金融圈”市场里打拼的或自立门户的，会发现自己“手无缚鸡之力”，觉得为什么中国投行是一个“卖方市场”，要么花精力找到好标的结果找不到买方，要么找到服务的买方找标的的价值观被不屑一顾。这是“中国本土投行人堕落”的悲哀。并购志，今日为各位读者精心整理了“中国国际金融有限公司”和“摩根史丹利”的尽职调查操作指引，非常值得学习和借鉴，二者的共性在于对并购标的尽职调查的流程规范性和完备性，二者的差异在于中西方文化差异和财务顾问服务意识形态的差异。 “人间正道是沧桑，世道轮回，因果循环屡试不爽，中国资本市场只会朝着越来越规范且投行人群也会越来越专业的方向发展，勿蹉跎岁月，千金散尽还复来！专业、专注、用心、尽职！慎之于始，慎之于终，与君共勉！”--并购志一、中金的并购尽职调查（1）尽职调查概述（2）尽职调查的限制因素（3）在并购项目中的风险因素及控制（1）尽职调查概述

财务顾问开展尽职调查工作的依据财务顾问尽职调查的主要对象财务顾问尽职调查的目的和主要领域

中金证券营业部调研

1、中金公司上海XXXX证券营业部营业部共有员工30人，后台支持人员和投资经理各15人。投资经理在负担部分开发客户任务的同时，为客户提供一对一的咨询服务。该营业部投资经理全部为MBA学历，有的是海归，在人员选聘上中金更看重人员的综合素质以及对公司文化的认同度。该营业部有两层，一楼是接待柜台和开户柜，二楼是交易室、会客室和会议室。营业部没有现场客户，投资经理在会客室与来访客户交流。中金证券营业部的会议室非常有特色，会议室内安装了功能强大的视频会议系统，投资经理可以和中金研究所研究员直接交流。每位投资经理通常服务50至100位客户，投资经理一般早上7：30左右来单位，阅读当天晨会要讨论的研究所的报告。8点钟北京、上海和深圳三地通过视频系统召开晨会，投资经理必须参加，研究员先介绍自己的最新的研究成果，与会人员有疑问可以提出来，研究员予以解答，有异议可以进行辩论，如果确有疑义，研究报告就不发，晨会9点钟结束。投资顾问阅读研究报告至开盘，9：30后，投资经理开始与客户进行电话交流，盘中出现异常波动等重大情况，研究所会通过email等途径对投资经理进行指导，投资经理会发给相关的客户。下午3点收市后，投资经理或阅读报告，或与客户交流，一般晚上8点投资经理才下班。与客户交流的频率主要取决于客户持仓股票状况、客户的亲密程度及客

户的主动性。投资经理对客户的咨询是要依据中金研究所的观点进行的，如果投资经理个人观点与研究所相左，则研究员必须声明是个人观点，不代表中金。根据客户的要求，部分客户也会获得中金公司的研究报告浏览器，阅读中金公司的研究报告。对投资经理的考核指标主要包括：工作态度、客户满意度、合规情况、客户资产量、团队合作情况及参与公益活动情况，佣金收入在考核中占比相对较低。中金公司非常注意风险控制工作，对投资经理开展客户服务的全过程采取留痕机制，包括电话录音和网络留痕等，杜绝代客理财等风险事件的发生。中金公司的研究力量是其吸引众多机构客户和大资产量客户的重要因素，中金认为研究是公司的眼睛，在研究上投入比较大。中金研究所在北京、上海等地均设有机构，目前中金公司拥有100多名分析师，其中包括世界顶级的经济学家。在营销方面中，中金公司没有经纪人。一般是通过在银行、会所等高端客户集中的地方，以报告会、讲座等形式宣讲中金观点，进而吸引客户。中金营业部也利用CRM系统，对客户信息进行集成数据库式管理，及时更新现有和潜在客户基本信息,记录公司拜访、上市公司调研、与客户投研团队的互动活动等，并根据客户个性、投资需求、风险承受能

远东宏信有限公司战略分析报告

远东宏信战略分析报告概要根据融资租赁行业的统计数据,进行详细的PEST分析，内部条件分析，五力模型分析，SWOT分析，我认为公司有3个可行的战略发展方案： ①向信息产业等高新技术行业发展，开辟新的利润增长点。 ②深耕细作，提高现有业务范围内行业的市场渗透率。 ③相关多元化发展，对未来产业进行风险投资。我建议，当前阶段采用方案②，深耕细作，等到市场进一步发展和成熟后，然后采用方案①，扩大业务范围，累积了足够的实力后，再进入方案③。

目录 1 公司背景 2 外部环境分析 2.1 宏观环境分析 2.2 行业环境分析 2.3 竞争对手分析 2.4 外部环境综合分析 2.5 重要外部环境因素状况的预测 3 内部条件分析 3.1 战略管理能力分析 3.2 营销能力分析 3.3 生产能力分析 3.4 财务能力分析 3.5 内部条件综合分析 4 备选方案的提出与评价 4.1 SWOT分析 4.2 战略备选方案 4.3 备选方案的评价 4.4 建议的战略方案 5 公司发展战略建议 5.1 公司的总体战略 5.2 各分公司的竞争战略

5.3 核心职能领域的战略

远东宏信有限公司是中国领先的金融综合服务机构，致力通过融资租赁以及其他增值服务，为客户提供度身订制的一站式金融服务解决方案。远东宏信专注于中国六大基础产业（医疗、教育、建设、工业装备、印刷和航运），是一家涵盖融资租赁、顾问咨询、贸易经纪等业务的综合金融服务机构。经过近20年的发展，公司业务已从单一的融资租赁服务逐步发展为向客户提供量身定制的融资租赁、顾问咨询和贸易经纪等全方位服务，极大的提高了客户忠诚度，也形成了公司多元化的收入结构及高于同类企业的盈利能力。 1 公司背景公司总部设在香港，在上海设业务运营中心，并在北京、沈阳、济南、郑州、武汉、成都、重庆、长沙、深圳等多个中心城市设立办事机构，形成了辐射全国的客户服务网络。在海内外远东宏信设立了租赁、贸易、医用工程、船舶租赁等多个专业化的经营平台。 2011年3月30日，公司正式在香港联合交易所挂牌上市，成为华夏第一家上市的融资租赁公司。公司的前身是1991年成立于沈阳的远东国际租赁有限公司，2000年，中国中化集团全资收购远东租赁；2001年南迁上海；2009年引入战略投资者KKR、GIC、CICC（中金）。之前公司只提供单一的融资租赁金融服务，业务主要集中在医疗行业，后来逐渐扩展到印刷、航运、建设、工业装备、教育等多个产业。2006年，发行中国首支租赁资产证券化产品；2007年，首次发行信托理财产品；2010年，合计组建 115 亿元人民币贷款，实现服务产品的多样化。当前远东宏信在医疗、印刷、航运、建设、工业装备、教育、信息网络等多个基础领域开展金融、贸易、咨询、投资等一体化产业运营服务，创造性地将产业资本和金融资本融为一体，形成了具有自身特色的以资源组织能力和资源增值能力相互匹配、协调发展为特征的企业运作优势。 2 外部环境分析 2.1 宏观环境分析 1、P—政治法律环境分析为了让这个高风险的朝阳行业健康的发展，国家与国际社会对此作出了一系列的法规和规章，具体如下： ①融资租赁相关法律法规：《合同法》（第十四章“融资租赁合同”） ②融资租赁业管理规章：《外商投资租赁业管理办法》（商务部）《金融租赁公司管理办法》（银监会） ③会计、税收法规：《企业会计准则—租赁》（财政部） ④国际公约：《国际融资租赁公约》这些法规规定了融资租赁公司可以经营的业务范围，而且外商投资融资租赁公司根据承租人的选择，进口租赁财产涉及配额、许可证等专项政策管理的，应

中金公司采访稿整理

一、采访对象：陈永生先生二、采访方式：电话采访三、人物介绍：现为四川光华上智资产管理公司董事长兼总经理，兼任西南财经大学金融学教授，证券市场理论与投资课程主讲教师、中共四川省委政策研究室特邀研究员、中国证监会从业人员资格考试委员会专家委员、中华财务咨询有限公司特邀高级顾问、华西期货有限责任公司顾问。访谈记录： 1、公司目前的基本情况？目前我们主要负责人有三位，我、陈军和王刚。我是公司董事长兼总经理，陈军负责营销，王刚负责行政。公司的注册资本金为1000万，股东由4个个人股东，1个法人股东构成。 2、出来做阳光私募的动机？我以前主要是在学校做投资学和证券方面的教学，更偏重教学和证券方面研究。从90年深交所，上交所开业以来，就一直在股票市场实际操作，收益率还算好。以前由于个人性格和其他一些考虑，没有在外面抛头露面，比如很少接受媒体的采访和出席一些活动。更注重教学，私下自己会做一些实践操作和一些理财指导。我有一个学生，原来在中关村证券，中关村证券倒闭后，自己想出来做一番事业。去年找到我，请我帮忙。我做了半年后发现这个市场很大，并且蛮好，半年间找他的客户蛮多。去年下半年因为其他方面的原因，我跟他分开了，圈子里朋友知道了这个事。我们现在的法人股东，就提出愿意提供场所和资金，只占不到10%的股份。最开始我不想自己来做公司，后来我的学生陈军和王刚提出愿意来协助我，帮忙处理事务性事情。这个行业前景也非常大，再加上自己也做了多年的理论研究，在股票市场摸爬滚打了几十年，积累了一些经验和理论上研究成果。综合以上因素，就希望能做出一份事业来。 3、目前推出产品的情况？我们现在推出的光华上智一期可能下周就要开始发行，基金经理由我来担任。这款产品将专注于投资中国在结构调整和产业升级中脱颖而出的企业，分享中国经济增长和企业内生增长的成果。 4、公司工作人员配备情况？陈军和王刚一个负责营销和一个负责市场研究。营销部有5个人，主要借助渠道网络进行推广；研究部有3，5个人和自己带的学生，主要进行资料筛选、数据处理等，我们核心研究人员将在筛选后的资料中进行深入研究。 5、学校的工作是否已经退出？学校的工作还没有退出，我个人觉得这二者是相辅相成的。自己教学上每周只上规定的6个小时课，以前没做私募也是一样，所以时间上是没有冲突的。我们金融学院对公司的运营也有很大的帮助，我们的产品能在一两个月的时间做好准备，这个平台对我们有很大的帮助，因此不退出这样的平台更好。在运营公司的时候，可以在实践中进一步做好理论研究，可以借助公司平台指导实践和调研，对学生的培养也很有好处。我们学校领导是知道此事，对我也是很支持的。 6、实践经验情况？自己从沪深交易所开业起，就在一直在股市里摸爬滚打，所以对市场的了解的情况是很熟悉的。即使在学校里，也规定要看很多分析资料和报告，跟随研究机构做很多调研，学校自己也会自费做很多调研。因此是不缺乏实践经验的。 7、做专户理财的经历？以前，可以通过正规的券商融资，例如100万，只需要投20万进去，就可以交100万额度给你操作，但是会爆仓的。当时一个朋友，操作失误，要爆仓了，走投无路，于是来找到我。

中金公司-证券投资基金风险提示及免责声明

证券投资基金风险提示及免责声明尊敬的基金投资人：中国国际金融有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会批准，有权开展开放式证券投资基金（以下简称“基金”）代销业务。首先非常感谢您通过本公司购买基金产品，本公司将竭诚为您提供服务，同时本公司也真诚地提醒您，在购买基金产品前，请仔细阅读以下内容：一、风险提示基金的交易特性与银行存款、股票及其他投资工具不同，您在投资基金前，应审慎评估自身的财务状况与风险承受能力是否适合基金投资，并充分了解如下风险：（一）基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。（二）基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。（三）基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。（四）投资人所购买基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过中国证监会指定报刊和基金管理人的互联网网站进行了公开披露。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《发售公告》等相关法律文件及其他有关基金信息，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

900-910开班讲话中金公司

日期时间培训内容授课讲师 10月18日星期四 9:00-9:10 开班讲话 9:00-12:00 债券市场宏观环境与投资策略中金公司固定收益部执行总经理许艳 12:00-13:30 午餐 13:30-16:30 房地产行业与企业信用风险剖析中债资信工商企业部高级分析师傅思晴 10月19日星期五9:00-12:00 违约风险监测框架解析中债资信技术标准总部高级分析师刘艳 12:00-13:30 午餐 13:30-16:30 违约债券处置情况及处置建议中债资信宏观债市部高级分析师潘紫宸

许艳中金公司固定收益部执行总经理清华大学金融学硕士，2007年初加入中金公司固定收益部，负责信用债基本面分析和信用债市场投资策略研究。从业十年以上，目前职务为执行总经理。所在中金固收研究团队多次获得《新财富》、《水晶球》评选第一名。信用研究方面，05年信用债市场发展初期，团队即开始从事信用研究。06年开始建立中金5级评分体系，是市场上唯一公募债券全覆盖的卖方分析团队，市场上大量基金、年金等客户选用中金评分结果作为投资参考。傅思晴中债资信工商企业部高级分析师中国人民大学会计硕士，注册会计师，从事信用评级工作4年，主要负责房地产、医药等行业信用评级及研究工作，同时任工商企业部项目信评委。工作期间参与中国房地产行业展望系列、房地产行业财务宝典系列、房地产行业月报系列等专题研究，先后参与华夏幸福、荣盛发展、天地源、光明地产、九龙仓等百余个企业评级项目，并多次参与房地产行业进场调研，项目及研究经验丰富。

刘艳中债资信技术标准总部高级分析师刘艳，对外经济贸易大学经济学学士、金融英语双学位，金融硕士。中债资信技术标准总部高级分析师。先后从事工商企业评级、行业信用风险研究、企业评级方法研究、违约事件研究、相关评级模型建设等。2014年起跟踪债券市场违约事件，建立中债资信违约数据库，并形成《2014~2015年中国公募债券市场信用风险事件回顾与总结》、《国企刚兑，如何打破？》（刊于《财经》）、《2016年债券市场违约新特征及政策建议》（刊于《金融市场研究》）、《违约卷土重来，这次真的不一样？——近期信用风险事件解析》等研究成果。潘紫宸中债资信宏观研究部高级分析师中国政法大学法学硕士研究生学历，主要负责评级行业监管、同业机构、债券市场等研究工作。工作期间参与评级监管国际经验、美国资产证券化信息披露制度、债券违约处置等专题研究。

从境内律师视角剖析中资美元债境外发行知识讲解

从境内律师视角剖析美元债发行问题近年，随着中国企业“走出去”，以及“一带一路”国家战略的实施，境内诸多企业纷纷赴中国香港和新加坡等境外证券交易场所发行美元债券，发行的目的各不相同，抑或融资，抑或对外展示自我等等。境内企业远赴境外发行美元债券的火爆热潮已经持续近两年，同时，2018年部分限制性行业如房地产企业、地方政府融资平台境内融资将继续受阻，因此境外美元债发行的热潮仍可能继续保持。笔者结合承办的美元债券发行的案例，欲从境内律师角度剖析境内企业美元债发行的一些重大关注点。一、境外债券发行的前置程序根据《国家发展改革委关于推进企业发行外债备案登记制管理管理改革的通知》（以下简称“通知”）（发改外资[2015]2044号）第一条第一项之规定，外债是指境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外举借的、以本币或外币计价、按约定还本付息的1年期以上债务工具，包括境外发行债券、中长期国际商业贷款等。同时，根据《通知》第一条第三项之规定，企业发行外债，须事前向国家发展改革委（以下简称国家发改委）申请办理备案登记手续，并在每期发行结束后10个工作日内，向国家发改委报送发行信息。 2016年6月，根据国家发改委《2016年外债管理改革试点省市规模安排的批复》（发改外资【2016】1139号），将内资企业借用中长期国际商业贷款和境外发行债券的管控权限，下放给天津、上海、广东、福建、厦门和深圳等六个省市发改委，在国家发改委核定外债

控制规模内，其辖区内注册的地方企业境外发行债券和借用中长期国际商业贷款，由其省市发展改革委负责出具《企业发行外债备案登记证明》。同年6月，国家发改委选择了国开行、进出口银行、五大国有银行、中国人寿保险、华融资产、信达资产、中金公司、中信证券、工银租赁等、中信集团、中国石化、招商局集团、中国建筑、中国铁建、四川发展、华为投资控股和海航集团等21家企业开展2016年度外债规模管理改革试点，21家试点企业在年度外债规模内，可自主选择发行窗口，分期分批发行，不再进行事前登记，待发行完成后，及时报送发行信息。根据上述规定，除外债管理改革试点地区所辖企业和21家试点企业外，若境内企业通过境外全资子公司在境外间接举债或境内母公司直接举借外债，且期限超过1年期，该债务性质属于《通知》中所指的外债，则该举债行为必须事前向国家发改委申请备案登记手续。若境内企业1年期以上的境外举债未在国家发改委事先备案所产生的政治风险、法律风险及法律责任，笔者已在过往的《关于境外举债事前备案之法律思考》一文中进行过详细分析，此处不再赘述。二、境外美元债发行要素分析（一）发行主体笔者在作为境内律师承办美元债发行业务时，通过材料整理及和境内外投行机构沟通，发现2017年共发行美元债2157只，规模达到3139亿美元，债券数目和发行量分别是2016年的2.43倍和6.23倍，整体发行数量及发行规模均创历史新高，（彭博数据Bloomberg显示）。

中金十年一个贵族的兴衰(一)

中金十年一个贵族的兴衰(一) 时局的变化，让高贵了10年的中金公司必须开始学习过平凡人的日子2005年9月，中国国际金融有限公司(CICC)迎来了自己的十周年纪念。就在距此3个月前，这家在国内倍享尊荣的投资银行，平生第一次遭到政府机构对其服务质量的质疑。今年6月，全国社保基金理事会对参与社保基金投资的券商给出评价，在参与社保基金投资组合股票交易席位租用的14家券商中，得分最高的是申银万国证券，为73.6分；另外12家券商分数普遍集中在60-66分这一区间；而在研究水平、收益能力等各项综合实力均排名靠前的中金公司却以41.6分排在最后一名，甚至与第13名相差18.3分。对此，现任中金公司董事长汪建熙在接受记者采访时表示，“社保的评价肯定有其评价的角度，可能(中金)在某些服务上也有做得欠缺的地方，是否还有其他原因有待进一步了解。” “无论如何，服务不到位都是大问题。”一位资深投行人士评价说，此事对中金公司“象征意义大于事件本身”，“过去中金公司由于和政府的关系密切，可以轻而易举地拿到石油、电信等垄断企业上市的大宗项目，这种垄断的优势使得中金公司可以‘不食人间烟火’，远离硝烟弥漫的战

场，但同时也使得其深陷这种优势的依赖中”。 “名门贵胄”下的“蛋” 中金公司作为中国第一家中外合资的投资银行，是中国政府在特殊时期产生的一个特殊产物，中金公司的诞生，可以说是“极尽了天时、地利、人和之优势”。 1993年12月，前世界银行驻华办事处首席代表林重庚向当时的朱基副总理递交了一份“关于申请在中国成立中外合资投资机构的报告”。此时的一个背景是，中国类似电信、石油这样的垄断资源都想去海外上市，但国内还没有一家投资银行可以担当此任。仅仅1个月后，时任中国建设银行行长的王岐山接到了一份1994年新年礼物——中国建设银行负责向央行提交相关的可行性报告。9个月后，央行通知中国建设银行可以着手准备工作。紧接着，10月25日，中金公司五位股东代表：时任中国建设银行行长王岐山，摩根士丹利总裁约翰·麦克，中国经济技术投资和担保公司总裁蒋乐民，新加坡政府投资公司副总裁郑国枰，名力集团董事总经理查懋声齐聚钓鱼台，举行了隆重的签字仪式。

四大、咨询、投行、PEVC比较分析

【行业剖析】四大、咨询、投行、PEVC 大牛之见时间：2014年2月12日文章来源于网络，欢迎认领。【四大】作为传说中最累的普华审计三组的成员的家属，我对四大是恨之入骨，但是我尽量的客观一些。拿我较为熟悉的PWC举例来说，它下面有不同的部门，比如audit，tax, advisory等。各个部门下面还分组，比如audit下面有5个组，客户所处的行业各不相同。advisory分不同的function，比如Performance Imporvement(PI)，这个类似financial consulting；Technical Services（TS），主要是帮PE或者其他的客户做financialDD的；strategy group，做商业咨询服务的，但是很小，人不多，毕竟不是core buz。四大的发展路径基本是一致的：2年associate，3年Sr. asso；过了CPA的并且表现不是太差的话入职五年后就可以升manager了（范坚强这样的也能升到mgr，我也对四大的mgr没有啥期待了）。mgr 上面是sr.mgr，然后就是Par了。从mgr到sr mgr到par没有固定的期限，但是一般来说能在四大坚持下来个10年左右也都能成par了。

四大的薪水：网上那个很经典的说每年加薪30%的那个帖子已经不适用现在了。现在第一年到第二年的加薪有个300-500已经不错了。第二年到第三年（也就是升sr asso）的时候，有三档薪水，最高的大概是9K3，号称top pay，一个组里面大概也就几个人能拿到top pay，最低的一档大概7K多点，具体不清楚，雁渡寒潭BBS上可以问问或者找一下。OT要看项目，有的项目可以每天cha2个小时的OT，有的就一点都没有。关于性价比的问题：毫无疑问，降薪并且没有OT的四大的性价比之低已经可以和民工相比较了。这也算是一个中国特色吧。在国外，作为professionalservices provider，四大的薪水还是蛮高的。有的小朋友是抱着快速成长的决心去的，但是我可以说的是，你在四大的成长也是一个循序渐进的过程，快速吗？我不好说，但是我个人觉得一般般。当然，我不是财务出身的，这种话不好乱说，但是第一年的小朋友做什么，第二年的做什么，sr做什么已经模式化了，你不要期望一口能吃成个胖子。当然，有些小朋友抱着要兢兢业业的把审计这一行做好的信念来的，并且极其的能吃苦，那么他会在四大做的很开心的。我没有在四大工作过，所以没有切身体会，如果想更深入的了解这个行业，可以去雁渡寒潭BBS上去取取经。【咨询】其实咨询是个很大的概念。从战略、管理、人力、财务、IT、营销、房地产、工程、技术、法律等等不同角度提供专业咨询的服务的公司都可以称之为咨询公司。但是一般在校生提起咨询行业，脑子里面蹦出来的一般就是所谓的“顶尖战略咨询公司”这个狭义概念。接下来我就根据我的经验说一说我了解的国内的几个不同的咨询行业的简单情况。战略咨询

云南铜业尽职调查和企业诊断

二零零九年五月四日云南铜业尽职调查和企业诊断

第一部分：对云南铜业股份有限公司的尽职调查小组成员：合作任务：分配与统筹第二部分：对云南铜业股份有限公司的企业诊断小组成员：合作任务：第一部分云铜尽职调查一、所在行业的基本情况 1.我国该行业的管理体制（包括有无特许权等）以及以后变化趋势。铜的产业行政主管部门是国家发展与改革委员会，主要负责产业政策的研究制定、产品应用的政府推动等。铜业的行业内部管理机构是中国有色金属工业协会及各地方协会，主要负责产业及市场研究、对会员企业的公共服务、行业自律管理、协助各会员企业之间的信息交流、以及代表会员企业向政府部门提出产业发展建议与意见等。作为国有大型企业，在国内几家上市铜业中具有垄断性，但与国际铜相关各项（包括产品价格、技术应用）等接轨是必不可免的。我国该行业的管理体制，名义上是与“中国特色的社会主义经济“相适应，但包括公司董事会、监事会的企业改制在内也将发生变化，更加适应经济发展需要。 2.该行业世界及国内竞争状况及以后变化趋势。股市场现有铜业上市公司6家，其中铜冶炼企业三家，即江西铜业、铜陵有色和云南铜业；铜加工企业三家，即海亮股份、高新张铜和精诚铜业。一季度国内、国际铜金属价格出现大幅上涨，但LME（伦敦金属交易所）涨幅远远超过上海金属市场，国内铜价走势较弱。再有，2008年国际铜冶炼加工费再创新低，我国主要铜冶炼企业与铜矿巨头签订的铜冶炼加工费仅为47.2美

元/4.72美分。 3.客观预计该行业未来5－10年的国际及国内市场容量。 2005年2月23日，占全球铜产量五分之一，以中国、日本、印度、韩国的17家产铜冶炼企业为主，发起成立了亚洲铜俱乐部(Asian Copper Club，简称ACC)。这是亚洲铜产品生产首次诞生类似组织，而作为世界铜产品加工工厂的中国必将成为亚洲铜产品生产的主力军。电线电缆在相当长的时间内有较好市场。铜和铝是电线电缆工业的主要基础材料。电线电缆用铜主要是含铜99.95％的电解铜。目前，中国电线电缆产品铜铝消费已位居世界第一位。今后几年，预计中国线缆用铜将以年8％～10％的速度递增。从铜产品作为重要的有色金属在中国的广泛应用、技术层面、生产工艺等分析，除去世界知名铜加工企业，中国自己也具有相当的实力。 4.本行业发展的有利因素和不利因素有利因素： ①国家产业政策支持。但⑴云南省云南铜业有限公司用电价格，自2007年12月25日起执行云南省电网销售电价表中“电炉铁合金、电解烧碱、合成氨、电炉黄磷、电铝锭”类电价标准。（国家发展改革委、国家电监会关于取消电解铝等高耗能行业电价优惠有关问题的通知 07年12月21日） ⑵在发改委的网站上，我们从最近几期“半月改革动态”中可知，现在实施有关政策一是放宽市场准入，二是在当前经济条件下调整各相关价格。 ②产品特性，由于在一定程度和一定范围内铜的应用和相关产业的发展具有不可替代性和广泛应用的潜质，对于铜企业是个好消息。不利因素： ①技术替代。目前，有关铜应用的技术包括闪电速溶、溶剂提取、电解冶金法等，对于像云铜似的国有大型垄断型企业，技术替代无非是支付高昂的引进技术费用。 ②消费替代。资源型枯竭将导致企业破产，这是不争事实，关键在于企业怎样充分、有效利用资源。 ③劳动力成本提高、环境政策的变化在未来几十年内必将深刻影响本行业发展。 5.进入本行业的主要障碍和本行业发展可能出现的趋势技术、资金、特殊经营等内容是进入本行业的主要障碍，作为国家性资源是不可否认的，不过出现集团化和企业兼并的现象还是有可能出现的，像云铜这样实际控股公司是中铝，目的是增强企业核心竞争力。 6.该行业主要产品或服务。有色金属、贵金属的生产、销售、加工及设计、施工、科研；高科技产品、化工产品的生产、加工、销售；机械动力设备的制作安装；食品工业、房地产、旅游业的开发；公司具有自营进出口权；经营有色金属开采和选矿业务；化肥加工及销售；工业硫酸、饲料磷酸盐的生产、销售。 7.本行业内影响较大、权威性高的行业性统计刊物、杂志、报纸或网站名称《上海证券报》、《证券时报》和《中国证券报》、巨潮资讯网站（https://www.360docs.net/doc/6713139534.html,），等等。此外要重点关注中国有色金属工业协会网（https://www.360docs.net/doc/6713139534.html,/web/website/index.htm）中国铜业网（https://www.360docs.net/doc/6713139534.html,）。