随机动态一般均衡DSGE

第二波分别是1968年的弗里德曼货币学派革命和1976年的理性预期

革命。第三次的RBC革命基本上把整个旧凯恩斯主义葬送了。新凯恩

斯学派实际上在1970s就产生了，但是跟随者并不多，新凯恩斯学派在80s和90s大量吸收RBC学派的内容，并且承接了DSGE建模的方式，90s年代中期形成了“新新古典综合”(New Neoclassical Synthesis)。這不是一单独的学派，而是指的两个学派的一种融合和吸收。因为这个学术运动是新凯恩斯学派推动的，所以有的学者也认为真正的新凯恩斯学派的产生是差不多在RBC革命的10年之后。这篇文章我主要不讨论这两个学派和他们的综合，这个要说的话就可以写成篇论文了。

我在这篇文章里面只提供一个DSGE模型的建设性路线，因为发

现大多数同学都不知道如何入手，再加上学校开课不同，数学储备不同，起点也大不相同。我这篇文章的出发点是从基础入门的同学的观点出发，如果你想要做DSGE研究，这篇文章完全应该读。我研究的兴趣是给Emerging market economy建立DSGE模型，比如中国大陆，东欧国

家等。这个话题以后再谈，这里我们谈一些技术性的东西。

数学，数学，数学

我可以很负责地说，干经济学博士，拼的就是数学。我意识不是说我们

需要数学家来搞经济学，我意思是我们需要很懂数学的经济学家。经济学博士花三分之一的学习时间在数学上面完全是应该的。所以虽然我说这是介绍给入门的朋友，但是也是要求你至少都是硕士阶段数学学扎实了的。我下面会给出推荐书籍，同时给书籍的难度评级1-6。

1. 微分方程

微分方程是所有科学家的基本功，经济学毫不例外。我不知道大家学校是怎么开课的，我个人认为需要学习一阶二阶的微分方程和线性微分方程组。高阶的微分方程总是可以化成低阶，这个毫无问题。所以一二阶是基本功。线性微分方程组用大学本科的矩阵对角化分解一般就能解出来，我相信这个对经济学博士来说毫无难出。早期的很多宏观经济模型都是用微分方程来表达，因为分析求解非常方便，也不用数据，反正就是推导而已。虽然来说微分方程并不是差分方程基础，但是两个联系极其紧密的数学工具，你懂了一个，另外一个很快就能拿下。

推荐书籍：Differential Equations, 2006, Polking, Boggess and Arnold

难度：2

2. 差分方程

现代宏观模型基本都是离散的，这就意味着工具是差分方程。差分方程的优势就在于和计算机的协调，因为计算机就是离散的数据处理工具，我们自然就发明了差分方程来替代微分方程。

推荐书籍：Time series analysis, Chapter One, 1994, Hamilton. 难度：2

3. 动态优化

动态优化领域里面有三个科目：变分法(Calculus of Variations)，优化控制论(Optimal control theory)，动态规划(Dynamic programming)。变分法最早产生于物理学的“最速下降线问题”，就是两个高度不同点之间，怎么连一根线让一个物体可以在引力的作用下最快地滑动到另一个点，假设真空无摩擦力的情况下。变分法这个体系非常容易懂，意思就是在每个点都优化，因为是个连续过程。后来变分法被优化控制论取代了，优化控制论在经济学里面还有一定的应用，主要用在一些宏观理论模型求解（其实都不是主流做法了）。动态规划是一个离散方法体系，是来自于工程学里面的，可以说是优化控制论的离散半分，但是深度和广度远远超过优化控制论。解DSGE模型的FOC，一般用动态规划效率高很多，当然你可以坚持只用拉格朗日乘数，但是动态规划效率更高特别是在模型复杂的时候。

推荐书籍：

Elements of dynamic optimization, 1999, Alpha Chiang

难度：2

Recursive Macroeconomic Theory, 2004, Ljungqvist and Sargent

难度：5

4. 模型求解

DSGE模型在全部求出FOC之后，和所有constraints放在一起，形成

一个“非线性差分方程组”。这个东西搞起来非常麻烦，所以第一步都是线性化，有时候是二阶拟合（quadratic approximation)，看你模型的设计方式，如果你考虑模拟assets pricing的变动，把shocks 的方差的变化对模型的影响考虑进来的话，就要用二阶拟合。这里我们是说线性化，一般都是对数线性化，先提对数，然后Taylor expansion to the first degree。把整個模型在stead-state (模型均衡点)线性化，这个过程叫做Stationarising（平稳化）。因为线性化之后的模型只能在离均衡点不远的地方具有模拟性，离均衡点远了就毫无意义了。线性化之后的模型，要写成一种叫做Linear Rational Expectation（线性理性预期）的模型形狀。這個模型要求解后，才叫真正的解了DSGE模型。這個過程都是用Matlab來做。解线性理性预期模型有很多种方法，我认为你需掌握其中2种，Blanchard-Kahn (1980)，Uhlig(1999)。我指到掌握，是指你要懂算法的内部构造，初学完成之后至少要独立推到一次（最多花1小时就能弄完）。

推荐论文：在导师的帮助下直接读Blanchard-Kahn (1980)，Uhlig(1999)论文是最好的选择

难度：6

模型，模型，模型

DSGE模型的庞大，我相信每个初学的看了都觉得绝望。我最开始学DSGE的时候，我觉得这东西感觉10年都学不懂，后来才发现要入门，也就那么两周就搞定了。当然你得遇到好老师才行，我的第一个教我

DSGE的老师是MIT毕业的，数学和经济学功底相当之厚实，解释什么东西都能一次深入到最根本的来源。

DSGE里面的零部件都是从经济学上个世纪后半期的各个贡献性文章里面选出来的，比如说Dixit-Stiglitz formulation，这是微观经济学里面的第二次Monopolistic competition的革命，这是最成功的一次，广泛用在国际经济学和宏观经济学建模里面。还有Calvo pricing，是一种简单的市场定价模型，等等。

我不知道大家学校里面高级宏观的课程怎么个开的，我认为欧美大学标准做法是：第一个学期是把整个现代宏观的基础学一遍，第二学期是集中在DSGE上面。

现代宏观基础

如果你还在看高鸿业，我确实也没啥好说的，至少我不会去看。现代宏观基础其实非常广博，一般从centralised Solow model开始，到assets pricing, international financial markets。這方面教材，我看到很多，真正做好了的，我只发现一本:

Macroeconomic Theory: A Dynamic General Equilibrium Approach這是Michel Wickens写的，这是我认真看过的第四本高级宏观教材。不得不说这本是做得最全面，最仔细，介绍最清楚，我都找不出什么缺点来。其他的基本高宏教材比如：David Romer的Advanced Macreconomics，是好书，但第一内容过时了，第二废话太多，第三都使用的连续函数模型。还有Sorenson 的Introducing advanced

macroeconomics，太厚，竟然有864页。而且数学用的太简单，基本只用简单微分，导致这本书只能给本科高年级学生用。

DSGE模型

如果上面都是承托，这才进入正题。DSGE模型建模，一般有两种学习方式，直接读论文，学习教材。

我第一次的DSGE课程是用的老师的notes和他给的论文，就是smets and wouters 2003，这篇论文是欧洲中央银行的benchmark DSGE模型。两位经济学家都是欧洲央行里面专门搞DSGE的。不得不说，一上来非常难懂，但是还好老师解释得清楚，所以没有很大的痛苦。对于广大朋友来说，我完全不推荐从论文开始学DSGE，这个要求太高了。

所以，有两本基础DSGE教材是必学的。一本是

The ABCs of RBCs: An Introduction to Dynamic Macroeconomic Models另一本是

Monetary Policy, Inflation, and the Business Cycle: An Introduction to the New Keynesian Framework 后一本书的作者是相当有名的西班牙经济学Jordi Gali，新凯恩斯阵营里面的第一推手。第一本书非常简单易懂，那本书把所有关于DSGE的基础性内容都讲到位，难得一见的好书，可见作者功力相当之深才能深入浅出把一些难的内容讲的这么简单。我当时一共只用了2周就看了前面7章内容（近两百页），还完成了所有作者没有给出的推导，可以见这本书做到相当到尾，给读者的负担非常轻。Gali的书虽然好，但其实内容都是取材于他以前的论文，直接读他论文其实也行，他不习惯于给出具体推导，所以读者的负担相对

来说很大，特别是数学基础不好的同学。但是Gali这本书的重心不在于教你解模型，而是告诉你如何建立DSGE模型对货币政策模拟。你如果要单独学没有DSGE背景的货币经济学，看Carl E. Walsh的教材就行了。

贝叶斯，贝叶斯，贝叶斯

内行都知道，DSGE模型不一般不能用OLS，IV，GMM，MLE等估計法。具体原因太多了，但最主要的一个是贝叶斯估计法和DSGE模型有天然的融合性，其他估计法做不到。如果讲得学术点，就是贝叶斯估计是坐桥梁，把calibration（模型校对）还有最大似然估计给联系起来了，你的calibrate的参数就是prior把概率密度收成一根直线的情况。

贝叶斯计量经济学一般需要单独来学，你当然可以临时抱佛脚地学一点论文上面的，其他只用软件来搞就行了。我推荐的计量教材是：Bayesian Econometrics, 2006, Gary Koop. 我推荐这本教材不代表我喜欢，我只能说，我们没得选。贝叶斯计量经济学其实1976年就出来，Arnold Zellner前辈就写了本书。但是后来基本上没啥发展，现在只有两本比较适合学生看的书，这就是其中一本。优点是简单，缺点是数学符号作者简直是乱来，搞的你读那些数学符号像猜谜一样。当然你也有必要看Hamilton 的12章和13章，卡尔曼滤波怎么个算法，就算不是你自己来算，你也得知道它怎么弄出来的，为什么要用它。

Matlab, Matlab, Matlab

不管是解模型还是参数估计DSGE，一般都是用的Matlab。这个要学

就太容易，但大多数研究者似乎都在用Dynare，你写写硕士论文用这

个没啥，但是博士论文最好是自己用Matlab编程。而且Dynare最大的缺点就是出错了，你找不到错在什么地方，Dynare的错误提示，我一

般是看不懂，完全不知道什么地方出了问题，错误提示说了跟不说一样。我只能说这是个黑盒子，虽然上手非常快，但是一旦出毛病，你找谁都没办法。如果用Matlab直接编程的话，虽然耗时长，但是你亲手打造的，你知道整个程序的逻辑，你知道如果出错，最有可能在什么地方，等等。当然最好是博士阶段的有这么充裕的时间和精力的才推荐这么干。我宁愿用Uhlig的Toolkit，都不愿意用Dynare，但有时候为了赶时间，并且模型简单，Dynare当然可以上。我希望国内的学术界能一起在这

方面努力，弄一个我们自己DSGE软件出来，最好做出图形界面，方

便操作和推广，能让中央银行决策者看懂的东西，不需要搞的那么学术化。

末了，希望搞DSGE的朋友都能互通有无，促进学术进步。有机

会相互留言，多交流。

次的RBC革命基本上把整个旧凯恩斯主义葬送了。新凯恩斯学派实际上在1970s就产生了，

但是跟随者并不多，新凯恩斯学派在80s和90s大量吸收RBC学派的内容，并且承接了DSGE

建模的方式，90s年代中期形成了“新新古典综合”(New Neoclassical Synthesis)。這不是一

单独的学派，而是指的两个学派的一种融合和吸收。因为这个学术运动是新凯恩斯学派推动的，所以有的学者也认为真正的新凯恩斯学派的产生是差不多在RBC革命的10年之后。这

篇文章我主要不讨论这两个学派和他们的综合，这个要说的话就可以写成篇论文了。

我在这篇文章里面只提供一个DSGE模型的建设性路线，因为发现大多数同学都不知道如何

入手，再加上学校开课不同，数学储备不同，起点也大不相同。我这篇文章的出发点是从基

础入门的同学的观点出发，如果你想要做DSGE研究，这篇文章就应该适合你。我研究的兴趣是给Emerging market economy建立DSGE模型，比如中国大陆，东欧国家等。这个话题以后再谈，这里我们谈一些技术性的东西。

数学，数学，数学

我可以很负责地说，干经济学博士，拼的就是数学。真正厉害的经济学博士转物理和工程学专业都没有问题。但我意识不是说我们需要数学家来搞经济学，我意思是我们需要很懂数学的经济学家。经济学博士花三分之一的学习时间在数学上面完全是应该的。所以虽然我说这是介绍给入门的朋友，但是也是要求你至少都是硕士阶段数学学扎实了的。我下面会给出推荐书籍，同时给书籍的难度评级1-6。

1. 微分方程

推荐书籍：Differential Equations, 2006, Polking, Boggess and Arnold

难度：2

2. 差分方程

现代宏观模型基本都是离散的，这就意味着工具是差分方程。差分方程的优势就在于和计算机的协调，因为计算机就是离散的数据处理工具，我们自然就发明了差分方程来替代微分方程。同时有个问题是，早期用变分法做优化，就需要微分方程（比如Euler equation就是一个二阶非线性微分方程），后来出现了动态规划，所以就大量开始使用差分方程。这个方面书籍并不多，但是学好下面我给出的两个reference，你就能看懂很多动态系统的东西了。

推荐书籍：Time series analysis, Chapter One, 1994, Hamilton. 难度：2

Fundamental Methods of Mathematical Economics, Chapters about difference equations.难度：2

3. 动态优化(Dynamic Optimisation)

过优化控制论。解DSGE模型的FOC，一般用动态规划效率高很多，当然你可以坚持只用拉格朗日乘数，但是动态规划效率更高特别是在模型复杂的时候。fe

推荐书籍：

Elements of dynamic optimization, 1999, Alpha Chiang

难度：2

Recursive Macroeconomic Theory, 2004, Ljungqvist and Sargent

难度：5

4. 动态系统(Dynamic System)

先做一下科普。

动态系统分为线形动态系统（linear dynamic system）和非线性动态系统(nonlinear dynamic system)。先说一下非线形的，这个系统一般没法求出“显性解”(explicit solution)来的。最早非线性系统来自于庞加莱（1854-1912），用来计算天体运行的（三体问题），寻找非线性均衡path。庞加莱的名气在数学界里面名气差不多跟希尔伯特(Hilbert)相当，同时庞加莱又是浑沌系统(chaos system)的创始者，浑沌系统的民间版本叫做“蝴蝶效应”。最早的原始说法是：在巴西的一只蝴蝶煽动一下翅膀，两周之后会给美国的Texas州带来一场龙卷风。如果用数学语言来描述就是非线性系统（非线性微分方程组）对初始条件(initial conditions) 极度敏感，初始条件变化会导致系统的不可预测性。

然后是线形系统，这就比非线性的简单很多了，要解非线性微分方程组，正常做法就是线性化，一般是用Jacobian matrix来线性化。然后解法就多了，最出名还是待定系数法（undetermined coefficient methods），就是先猜想一个带着系数的解的式子（当然是个方程），然后带入模型把系数求出来，所以叫做待定的系数。还有其它的解法，比如矩阵的特征值分解法等。

在DSGE上面，我们用的是对数线性化。这里我们是说线性化，一般都是对数线性化，先提对数，然后Taylor expansion to the first degree。把整個模型在stead-state (模型均衡点)线性化，这个过程叫做Stationarising（平稳化）。因为线性化之后的模型只能在离均衡点不远的地方具有模拟性，离均衡点远了就毫无意义了。线性化之后的模型，要写成一种叫做Linear Rational Expectation（线性理性预期）的模型形狀。其实就是一个期望线形差分方程组。（也可以算是个随机差分方程组）。這個模型要求解后，才叫真正的解了DSGE模型。不管你使用手算，还是用Matlab。求出来的一组解，就是一组差分方程。这组差分方程用来描述整个动态系统的动力方向，你就把所有经济学变量想像成不同天体也行。这个解叫做saddle point solution。你在微积分分里面就见过“鞍部解”了，既不是最大值也不是最小值，但是个均衡值。比如你把一个球放在那个地方，球就不会动了，所以唯一的两股力就是向上支撑力和球的向下重力，形成了一个静态的均衡(static equilibrium)。但这个均衡非常脆弱，稍微碰一下就回不来了。这是一个saddle point solution的特例，叫做unstable saddle point solution。

我先定义一下saddle point solution的意思，处在高维度的一个点或者一条线是一个稳定（stable）的解，其他的点和线都是非稳定的(unstable)的，如何选到stable的解完全在于

你如何挑选initial condition，这样的解叫做saddle point solution。另外两种解叫作：globally stable和globally unstable solution。意思就是你不管选什么initial condition都能会找到这个solution和不管选什么initial condition都没有solution。举一个例子，钟摆都见过吧，钟摆垂直向下的时候就是globally stable solution，这是个均衡状态，任何shock（你用手推一下钟摆就是shock）出现后，钟摆都会义无反顾地回到垂直向下的均衡点，不管你怎么给它选初始条件。钟摆垂直向上的时候，同样也是一个equilibrium，钟摆会垂直向上完全静止不动。但是必须是你初始条件就选到向上垂直，不然它不可能自己走过去。

回到LRE模型上面来，这无外乎就是让我们选一个initial condition，然后equilibrium law of motion (就是解出来的那一组差分方程组)描述了整个动力系统的运动方式。这个时候，你再加上一个单位向上random shock（比如technology shock），来看看整个模型的运动会受到什么影响，这个就叫做脉冲反映函数(impulse response function)。

好，回到最初的话题，LRE模型，求解方式多种多样，最著名的有Blanchard and Kahn, Klein, Sims, Uhlig，如果你觉得有必要，他们全部都要学，但是我强烈建议学习Blanchard and Kahn 和Uhlig。自己完成推导。我专门有一个帖子是关于这个的:

https://www.360docs.net/doc/8914231748.html,/thread-1246135-1-1.html

推荐论文：在导师的帮助下直接读Blanchard-Kahn (1980)，Uhlig(1999)论文是最好的选择

难度：6

金融周期和宏观经济学我们学到了什么_克劳迪奥·博里奥_比较71

金融周期和宏观经济学我们学到了什么？来源于《比较》2014年第2期出版日期 2014年04月08日出版日期 2014-04-08 本文见《比较》2014年第2期封面文章当期杂志相关报道房地产市场与宏观经济稳定 “马上”宏观经济展望宏观经济调控模式的演变屈宏斌：2014年宏观经济形势姚景源：2013年中国宏观经济总体较好问道第十期刘明康解读金融创新与宏观经济中国改革读书会：吴敬琏从“钱荒”谈宏观经济央行调查：六成企业家认为宏观经济正常曹远征：对宏观经济的三个疑问中国宏观经济政策再思考克劳迪奥·博里奥引言 (①本文根据为宏观经济建模研讨会准备的大会演讲“危机后的货币政策”修改而成，本次会议于2012年9月13—14日在华沙举行，会议由波兰国家银行

主办。我想要感谢Carlo Cottarelli、Piti Disyatat、Leonardo Gambacorta、Craig Hakkio、Otmar Issing、Enisse Kharroubi、Anton Korinek、David Laidler、Robert Pringle、Vlad Sushko、Nikola Tarashev、Kostas Tsatsaronis、Michael Woodford 和Mark Wynne给予的有益评论和Magdalena Erdem出色的统计协助。这里表达的是我本人的观点，并不代表国际清算银行的观点。) 我们对经济学的理解并不是简单积累起来的。我们今天并不必然比昨天知道得多，虽然大家都不希望如此。所谓的“教训”被汲取、忘却，又被再度汲取和忘却。一些概念高调登场，不久又被人遗忘，或许还会东山再起。原因在于经济环境在变化，有时变化缓慢而深刻，有时又突然而剧烈；另外的原因是，经济学这门学科本身也不能避免涨跌起伏的现象。实际上，生活莫不如是。金融周期的概念，以及它在宏观经济中的角色，也不例外。这一概念，或者至少继金融繁荣之后跟随着金融崩溃的说法，实际上早于更常见和更有影响力的商业周期概念（例如，Zarnowits，1992；Laidler，1999；Besomi，2006）。但这一概念在第二次世界大战后的大部分时间里被人遗忘。它只是或多或少地在非主流经济学家中得到讨论（例如，Minsky，1982；Kindleberger，2000）。说实在的，金融因素基本上从宏观经济学家的视野中迅速消失了。金融实质上被看作是一层“面纱”，在试图理解商业波动时几乎可以直接忽视（例如，Woodford，2003）。即使加以考虑，它也最多是加强了经济冲击影响的持续性，稍微延缓了经济体系向其稳定状态的自然回归（例如，Bernanke et al.，1999）。在短短几年时间里，发生的变化是何其大！新世纪头十年后期，金融危机吞噬了成熟经济体，引发了很多深思。经济学家现在力图将金融因素融入标准的宏观经济学模型。然而，主要的实际上也是唯一的策略是保守的策略，即将更多的所谓金融“摩擦”嫁接到实际上完善成熟的均衡宏观经济学模型上，这些模型以

动态随机一般均衡模型应用研究综述

C O N T E M P O R A R Y E C O N O M I C S 【摘要】动态随机一般均衡模型（DSGE）作为主流宏观数量分析工具，在国外已经得到了较为广泛的应用，而国内应用该模型的研究还较少。本文回顾了运用DSGE模型进行研究的经济学文献，系统梳理了构建DSGE模型的理论基础、模型估计方法以及应用DSGE模型的研究主题等问题。【关键词】DSGE模型经济波动宏观政策分析作为主流宏观数量分析工具的动态随机一般均衡模型（DSGE），是以微观和宏观经济理论为基础，采用动态优化的方法考察各行为主体（家庭、厂商等）的决策，即在家庭最大化其一生的效用、厂商最大化其利润的假设下得到各个行为主体的行为方程。一般性的DSGE模型中通常还包括政府部门（中央银行、财政部门）的行为决策（标准R BC框架不包括货币政策）。具体地，DSGE模型中各行为主体在决策时必须考虑其行为的当期影响，以及未来的后续影响。因此，各行为主体在对未来预期（建模时通常采用理性预期代表）的前提下，动态地考虑其行为决策的后果。其次，现实经济中存在诸多的不确定性，因此DSGE模型中引入了多种外生随机冲击，并且这些外生随机冲击与行为主体的决策共同决定了DSGE模型的动态过程。由于DSGE模型在不确定性环境下对经济主体的行为决策、行为方程中的结构参数、冲击的设定和识别进行了详细描述，从而可以避免卢卡斯批判。此外，DSGE模型考虑经济中各行为主体之间的相互作用和相互影响，从而在一般均衡的框架下考察行为主体的决策。一、构建ＤＳＧＥ模型的理论基础 DSGE模型的理论基础之一是R BC理论，然而R BC理论由于其理论基础与现实经济环境不符而受到众多的批判，因此众多的DSGE模型是在新凯恩斯理论的基础上构建的。 1、真实经济周期理论（R BC）基于R BC理论的DSGE研究较多，如Kydland&Prescott （1982），Long&Plosser（1983），Ireland（2001），黄赜琳（2006）等。R BC理论的基本假设是完全竞争市场、价格和工资具有完全的灵活性，不存在外部性、信息是完全的以及行为主体具有理性预期。在这些假设下，R BC理论认为来自技术等供给方面的因素是造成经济波动的主要因素，宏观经济政策无效。因此，基于R BC理论的DSGE模型都不包括政府部门（即货币当局）的行为决策。 2、新凯恩斯主义理论新凯恩斯主义理论在理性预期、垄断竞争市场、价格和工资具有刚性（粘性）的假设下，认为不仅技术等供给方面的因素是经济波动的来源，宏观经济政策同样对产出等实际经济产生影响。因此，主流的DSGE模型大多以新凯恩斯主义理论为基础，并将货币政策和（或）财政政策纳入其分析框架。新凯恩斯主义DSGE的另一个突出特点是引入了价格和（或）工资粘性，而粘性的引入方式有两种。一是Calvo（1983）采用“调整信号”的方式引入粘性，即经济中接收到随机的“调整信号”的经济主体（企业和或家庭）会将其价格和（或）工资调整到最优，而没有接收到该信号的那部分经济主体则不最优化其价格（工资）。Yun（1996），Gali& Gertler（1999），CGG（2002），Horvath（2009）等运用该方式将价格粘性引入其DSGE模型；而Erceg et al.（2000），Kollman （2001），CEE（2003），Smets&Wouters（2003），李松华（2009a，b）等不仅将价格粘性，还将工资粘性引入其DSGE模型中。动态随机一般均衡模型应用研究综述 ○李松华1马德富2 （1、华中科技大学经济学院湖北武汉430074 （2、湖北省社会科学院湖北武汉430077）理论探索 158 《当代经济》2010年5月（上）

DSGE模型

D S G E 模型在房产税影响分析的应用 1.模型综述动态随机一般均衡模型（dynamicstochasticgeneralequilibriummodel ，即DSGE ），是以微观和宏观经济理论为基础，采用动态优化方法考察个行为主体（家庭、厂商等）的决策，即在家庭最大化其一生效用、厂商最大化其利润的假设下得到个行为主体的行为方程。各行为主体在决策时必须考虑其行为的当期影响，以及未来的后续影响，同时，现实经济中存在诸多的不确定性，因此，DSGE 模型在引入各种外生随机冲击的情况下，研究各主体之间的相互作用和相互影响。（Dynamicstochasticgeneralequilibriummodeling(abbreviatedDSGEorsometimesSDG EorDGE)isabranchofappliedgeneralequilibriumtheorythatisinfluentialincontemporary macroeconomics.TheDSGEmethodologyattemptstoexplainaggregateeconomicpheno mena,suchaseconomicgrowth,businesscycles,andtheeffectsofmonetaryandfiscalpolic y,onthebasisofmacroeconomicmodelsderivedfrommicroeconomicprinciples.）其主要特征有：（1）动态 “动态”指经济个体考虑的是跨期最优选择（Inter-temporalOptimalChoice ）。因此，模型得以探讨经济体系中各变量如何随时间变化而变化的动态性质。（2）随机 “随机”则指经济体系受到各种不同的外生随机冲击所影响。举例来说，可能冲击有：技术性冲击（TechnologyShock ）、货币政策冲击（MonetaryShock ）或是偏好冲击（PreferenceShock ）等。（3）一般均衡 “一般均衡”意指宏观经济体系中，消费者、厂商、政府与中央银行等每一个场参与者，在根据其偏好及对未来的预期下，所做出最优选择的总和。应用在房产税影响上可以得出税改对市场均衡的影响。 2.模型推导房地产业是国民经济体系中的基础性、先导性行业，其运行质量直接影响到国民经济的健康发展。为了简化分析房产税对其影响，我们给出以下假设：考虑包含政府，家庭，企业的三部门经济体。假设企业的利润归于家庭，家庭为企业提供劳动力以生产产品。产品分二类:住房投资，普通商品。（1）家庭代表性消费者的终生效用函数为:∑∞ ==0t 0t t u E U β其中U 为终生效用现值， 10≤≤β 为贴现率，t u 为t 期效用。假设t t t m h c u ln ln ln t εδα++=，其中t t m h c ,,t 分别表示t 期人均消费，人均住房面积，人均真实货币余额。前边的系数分别衡量了相应变量对当期效用的贡献。

财政政策有效性

财政政策有效性财政政策有效性是指财政政策的实施引导经济增长、物价水平、就业水平和国际收支的变动接近预定政策目标的程度。以下是精心整理的关于财政政策有效性的相关资料，希望对你有帮助!!! 财政政策有效性是指财政政策的实施引导经济增长、物价水平、就业水平和国际收支的变动接近预定政策目标的程度。如果财政政策的实施能够使上述四大指标的变动达到预定政策目标，表明财政政策是有效的;反之则是无效的。如果上述四大指标的变化与预定政策目标之间的偏差小，则说明财政政策是比较有效的;如果偏差大，则说明财政政策有效性低。关于宏观财政政策有效性的争议与启示改革开放以来，财政政策成为我国最重要的宏观调控政策，并在熨平经济周期方面发挥了重要作用，尤其是在应对1998年亚洲金融危机和2008年国际金融危机的过程中，两次都发挥了关键作用。2015年我国财政收支占GDP 比重已经达到48%，理解财政政策的作用机理及其宏观经济影响对科学制定宏观经济政策、正确运用宏观调控工具具有重要意义。 ■国研视点经历上世纪七十年代的卢卡斯批判之后，财政政策有效性一直是经济理论中争议较大的主题。但是现实中，财政政策仍然是各国政府重要的政策工具。今年8月初，日本政府推出总规模达28万亿日元

的刺激计划，其中政府直接财政支出为7.5万亿日元。改革开放以来，财政政策成为我国最重要的宏观调控政策，并在熨平经济周期方面发挥了重要作用，尤其是在应对1998年亚洲金融危机和2008年国际金融危机的过程中，两次都发挥了关键作用。2015年我国财政收支占GDP比重已经达到48%，理解财政政策的作用机理及其宏观经济影响对科学制定宏观经济政策、正确运用宏观调控工具具有重要意义。财政政策无效论在国际金融危机爆发前占据主流 (一)理性预期理论削弱财政政策的理论基础财政政策因为凯恩斯提出的需求不足理论而进入宏观政策核心。《资本论》认为，资本主义经济会因为供给的无度与需求的贫困化而导致内生性经济危机，造成经济危机的不断发生。凯恩斯根据三大经济学定律：边际消费倾向递减、资本边际效益递减规律、流动性偏好，判断宏观经济会因为需求周期性下降导致经济危机。这就是解释经济危机产生的有效需求不足理论。有效需求不足理论佐证了政府刺激经济的政策合理性。实践中，美欧西方国家在二战后应对经济波动时，财政支出政策发挥了积极作用，取得了良好效果。1950;1973年，美国的平均经济增速达到4.25%。二十世纪七十年代，发生石油危机，油价上涨对经济构成供给冲击，出现通胀与失业并存的滞涨局面。主张失业与通胀替代关系的凯恩斯理论对此束手无策。与此同时，经济理论上，卢卡斯猛烈批评凯恩斯宏观经济理论缺乏微观基础，而且关于预期对经济主体的影响缺

DSGE模型

DSGE 模型在房产税影响分析的应用 1.模型综述动态随机一般均衡模型（dynamic stochastic general equilibrium model ，即DSGE ），是以微观和宏观经济理论为基础，采用动态优化方法考察个行为主体（家庭、厂商等）的决策，即在家庭最大化其一生效用、厂商最大化其利润的假设下得到个行为主体的行为方程。各行为主体在决策时必须考虑其行为的当期影响，以及未来的后续影响，同时，现实经济中存在诸多的不确定性，因此，DSGE 模型在引入各种外生随机冲击的情况下，研究各主体之间的相互作用和相互影响。（Dynamic stochastic general equilibrium modeling (abbreviated DSGE or sometimes SDGE or DGE) is a branch of applied general equilibrium theory that is influential in contemporary macroeconomics. The DSGE methodology attempts to explain aggregate economic phenomena, such as economic growth, business cycles, and the effects of monetary and fiscal policy, on the basis of macroeconomic models derived from microeconomic principles.）其主要特征有：（1）动态 “动态”指经济个体考虑的是跨期最优选择（Inter-temporal Optimal Choice ）。因此，模型得以探讨经济体系中各变量如何随时间变化而变化的动态性质。（2）随机 “随机”则指经济体系受到各种不同的外生随机冲击所影响。举例来说，可能冲击有：技术性冲击（Technology Shock ）、货币政策冲击（Monetary Shock ）或是偏好冲击（Preference Shock ）等。（3）一般均衡 “一般均衡”意指宏观经济体系中，消费者、厂商、政府与中央银行等每一个场参与者，在根据其偏好及对未来的预期下，所做出最优选择的总和。应用在房产税影响上可以得出税改对市场均衡的影响。 2.模型推导房地产业是国民经济体系中的基础性、先导性行业，其运行质量直接影响到国民经济的健康发展。为了简化分析房产税对其影响，我们给出以下假设：考虑包含政府，家庭，企业的三部门经济体。假设企业的利润归于家庭，家庭为企业提供劳动力以生产产品。产品分二类:住房投资，普通商品。（1）家庭代表性消费者的终生效用函数为:∑∞ ==0t 0t t u E U β 其中U 为终生效用现值， 10≤≤β 为贴现率，t u 为t 期效用。假设t t t m h c u ln ln ln t εδα++= ，其中t t m h c ,,t

收入不确定性、资产配置与货币政策选择

收入不确定性、资产配置与货币政策选择上海交通大学安泰经济与管理学院许志伟；上海对外经贸大学金融管理学院刘建丰毫无疑问，中国经济增长已进入新的阶段，经济走势充满不确定性，GDP增速出现近20年以来的首次结构性放缓。这种不断加大的经济不确定性如何影响微观个体的决策乃至整个宏观经济的运行？面临高度不确定的经济形势，如何有效提升实体消费和投资增速，是政策制定者面临的最大挑战之一。货币政策研究，尤其是理论和定量分析，需要立足现实；忽视当前重要的宏观背景会导致政策分析出现偏误。鉴于此，本文将家庭面临的不确定性引入宏观分析框架，定量评估货币政策效果。微观调查数据表明，上世纪80年代以来，中国家庭的收入不确定性出现了持久而大幅的增加。经济不确定性，尤其是收入的不确定性变化（二阶矩的波动）会直接影响微观个体的消费和储蓄行为。经典的储蓄理论表明，在效用函数满足标准的正则条件下，家庭在面临收入不确定性增加时，会倾向于减少消费、增加预防性储蓄。传统研究收入不确定性（或风险）的宏观文献，在研究不确定性对消费和储蓄行为的影响时，通常假设家庭仅持有一类资产如生产性物质资本，因而忽略了多种资本市场的联动效应。这类模型意味着较高的不确定性将通过一般均衡渠道提高生产中的实际资本以及宏观经济，但这与实证结果不一致。事实上，收入不确定性的升高不仅仅会影响家庭的储蓄（以及消费）水平，更会影响家庭对不同流动性资产的配置决策。当面临流动性约束时，家庭会倾向于持有更多的流动性资产（如货币资产），这种对流动性的需求使得预防性储蓄动机尤为突出。更为重要的是，增加的流动性资产需求会对风险资产（如生产性物质资本）市场的供给产生挤出效应，因而导致整个经济的资源利用效率降低；在一般均衡机制下，进一步导致总投资下降、总需求减弱，最终对整个经济造成不利影响。基于上述思想，本文将收入异质性模型引入标准的新凯恩斯动态随机一般均衡（DSGE）框架中，定量研究收入不确定性的宏观效应。模型中家庭的可支配收入每期受到一个个体异质（idiosyncratic）的收入冲击影响，该冲击在不同家庭和不同时期间服从独立同分布；进一步假设收入冲击的方差具有时变特征，从而表现为收入不确定性冲击。为刻画家庭的资产配置行为，考虑货币、无风险债券以及生产性风险资本三类资产。为刻画家庭对流动性资产的需求，参照Wen （2015）引入流动性约束，即家庭在每一期的货币持有必须是非负的。由于收入具有不确定性，尽管持有货币并不产生利息收入，但每个收入较高的家庭仍会有动机持有一定量的货币（流动性）。因此，本文在刻画货币需求时，与标准的货币模型，如货币现行约束（CIA）或货币效用（MIU），有本质区别。理论表明，当收入不确定性增加时，给定其他条件不变，家庭面临流动性短缺的风险会增大，因而倾向于持有更多的货币以平滑消费路径。这种预防性储蓄会降低消费支出。与此同时，高的流动性需求反映了更高的流动性溢价（liquidity premium）。货币与债券市场的无套利条件表明，名义利率（持有货币的机会成本）也相应地升高。家庭对流动性资产的更高需求会挤出生产性资本的供给，因而降低了总投资。收入不确定性上升引致的总需求下降（消费+投资）会造成通货紧缩，这又进一步降低了企业对物质资本的需求，因而在生产性资本市场上，需求与供给同时下降，最终造成投资水平的大幅减少。由此可见，微观家庭的资产配置为收入不确定性冲击提供了关键的传导机制。以上仅是从理论角度给出定性的传导机制分析，为了进一步定量评估收入不确定性的宏观效应，我们利用中国季度产出、投资、通胀与货币流速序列对模型进行贝叶斯结构估计。结果表明，收入不确定性冲击导致中国经济的总体波动较大，约占产出和投资波动的45％。由于货币流速序列对收入不确定性冲击非常敏感，进一步利用卡尔曼平滑技术提取的收入不确定性冲击序列很好

随机动态一般均衡DSGE

我相信来这个版块里面的研究生没有不知道DSGE的，Dynamic stochastic general equilibrium，中文叫“动态随机一般均衡”。DSGE模型出现于Kyland and Prescott (1982)。这篇论文开创了real business cycle学派，属于第三次新古典发起的对凯恩斯主义的攻击。第一波和第二波分别是1968年的弗里德曼货币学派革命和1976年的理性预期革命。第三次的RBC革命基本上把整个旧凯恩斯主义葬送了。新凯恩斯学派实际上在1970s就产生了，但是跟随者并不多，新凯恩斯学派在80s和90s大量吸收RBC学派的内容，并且承接了DSGE建模的方式，90s年代中期形成了“新新古典综合”(New Neoclassical Synthesis)。這不是一单独的学派，而是指的两个学派的一种融合和吸收。因为这个学术运动是新凯恩斯学派推动的，所以有的学者也认为真正的新凯恩斯学派的产生是差不多在RBC革命的10年之后。这篇文章我主要不讨论这两个学派和他们的综合，这个要说的话就可以写成篇论文了。我在这篇文章里面只提供一个DSGE模型的建设性路线，因为发现大多数同学都不知道如何入手，再加上学校开课不同，数学储备不同，起点也大不相同。我这篇文章的出发点是从基础入门的同学的观点出发，如果你想要做DSGE研究，这篇文章完全应该读。我研究的兴趣是给Emerging market economy建立DSGE模型，比如中国大陆，东欧国家等。这个话题以后再谈，这里我们谈一些技术性的东西。数学，数学，数学我可以很负责地说，干经济学博士，拼的就是数学。我意识不是说我们

动态随机一般均衡模型探讨

动态随机一般均衡模型探讨动态随机一般均衡模型（DSGE）作为主流宏观数量分析工具，在国外已经得到了较为广泛的应用，而国内应用该模型的研究还较少。回顾了运用DSGE 模型进行研究的经济学文献，系统梳理了构建DSGE模型的特点、理论基础及应用DSGE模型的研究主题等问题。标签：DSGE模型；经济波动；宏观政策分析近几十年来，动态随机一般均衡模型（DSGE）的飞速发展和广泛应用成为经济分析工具的重要突破，其作为主流宏观数量分析工具使得经济问题的研究更加细致和深入。动态随机一般均衡模型（DSGE）是在不确定的环境下对经济的一般均衡问题进行研究，作为一种优化模型，它以严格依据一般均衡理论作为起点，通过运用动态优化方法对各个经济主体（居民、厂商、政府等）在不确定的环境下的各种行为决策进行细致的描述，即各个经济主体在面临各种不同的环境约束条件下的最优行为方程，同时加上市场条件，然后得到最终的不确定环境中总体经济满足的方程。 1动态随机一般均衡模型（DSGE）的特点首先，DSGE模型具有理论上的严谨。长期以来经济建模过程中一个没有得到根本解决的问题是，经济模型不能同时兼顾围观经济分析和宏观经济分两方面，这个两个方面在模型中基本上处于相对隔离的状态，出现这一问题的根本原因是由于模型的理论出发点对此问题考虑的不充分。由于DSGE模型利用动态优化方法对不同经济主体在不确定环境下的行为决策进行了描述，同时考虑了宏观上的加总技术，从而避免了模型设定的任意性问题。使得DSGE模型能够成为整合微观经济分析和宏观经济分析的经济模型。其次，DSGE模型拥有较为一致的理论基础。主要包括以下几方面：（1）DSGE模型维持了微观经济分析与宏观经济分析的一致性。通过加总技术，使经济主体的行为决策在微观经济理论的基础上获得了满足经济总量的行为方程，使模型整体性较强。（2）DSGE模型使短期与长期分析获得一致性。因为该模型对各个经济主体的最优行为决策及其相互之间的关系进行了细致的刻画，并且对经济的稳态与动态之间的过程进行了详细的描述，即长期均衡状态及短期动态过程。（3）DSGE模型避免Lucas批判。DSGE模型实际上是一种结构性模型，在模型框架的建立上具有明显的结构特点。它详细描述了各个经济主体在不确定的经济环境下的行为决策、行为方程中参数、经济冲击的设定和识别，使得模型

政府支出的外部性和中国政府支出的宏观效应_动态随机一般均衡视角 (1)

经济科学·2010年第2期政府支出的外部性和中国政府支出的宏观效应：动态随机一般均衡视角? 王文甫1 朱保华2 （1．安徽大学管理学院安徽合肥 230039）（2．上海交通大学安泰管理学院上海 200052）摘要：基于1978－2007年的中国宏观数据和V AR模型的研究发现一些经验事实：总产量、社会投资以及居民消费对政府支出正向冲击反应为正。由于中国仍是一个发展中国家，政府支出的正外部性可能是解释这些经验事实的重要因素，于是，本文主要在动态随机一般均衡分析框架下对此问题加以深入探讨，尝试将消费性和生产性的政府支出分别引入效用函数和生产函数，构建模型、经济模拟，以解释中国总产量、居民消费、社会投资对政府支出冲击响应的经验事实。分析发现所构建的模型能较好地拟合中国宏观经济运行的一些特征。关键词：政府支出生产性动态一般均衡模型不可分劳动脉冲反应函数一、引言政府支出的宏观效应及其传导机制是宏观经济研究所关注的重点问题之一，也是理解宏观经济政策的重要课题之一（Galí，2007）。而自Kydland和Prescott（1982）做了开创性工作以来，动态随机一般均衡模型（DSGE）分析方法不断完善和发展，它已成当前研究宏观经济政策的重要分析框架之一。而在公共财政研究领域，把政府支出引入效用函数和生产函数进行分析是常用思路之一，自20世纪90年代初开始，国外已有学者把这思路引入DSGE框架中来讨论政府行为问题，如Christiano和Eichenbaum（1992）把政府消费引进效用函数，构建一DSGE模型解释了美国的劳动时间与劳动回报之间的弱相关性；Baxter和Robert（1993）在一般均衡模型中，把政府支出引入效用函数和生产函数中，讨论了政府购买的短期和长期的乘数效应；Ambler和Paquet（1996）则把政府支出分为消费性支出和生产性支出，从而建立了一个DSGE模型，模拟的经济能很好地匹配美国宏观数据的特性；Ohanian（1997）也在DSGE框架中引入公共投资的生产性，来考察美国在二战和朝鲜战争中两种不同政府融资的方式对经济福利和总产量的效应。然而，上述研究几 ?本文系2009年度国家社科基金青年项目“中国政府支出的宏观效应及其传导机制研究”（09CJL016）的阶段性研究成果之一，感谢基金赞助；本文又是第九届中国经济学年会（2009）的入选文章，感谢宏观讨论组专家提出的有益建议；同时，感谢安徽大学管理学院老师王子成的建设性建议。

DSGE模型

时磊忖呎 DSGE模型在房产税影响分析的应用 1?模型综述动态随机一般均衡模型（dynamic stochastic general equilibrium model，即DSGE,是以微观和宏观经济理论为基础，采用动态优化方法考察个行为主体（家庭、厂商等）的决策，即在家庭最大化其一生效用、厂商最大化其利润的假设下得到个行为主体的行为方程。各行为主体在决策时必须考虑其行为的当期影响，以及未来的后续影响，同时，现实经济中存在诸多的不确定性，因此，DSGE模型在引入各种外生随机冲击的情况下，研究各主体之间的相互作用和相互影响。（Dynamic stochastic general equilibrium modeling （abbreviated DSGE or sometimes SDGE or DGE） is a branch of applied gen eral equilibrium theory that is in flue ntial in con temporary macroec ono mics. The DSGE methodology attempts to expla in aggregate econo mic phe nomena, such as econo mic growth, bus in ess cycles, and the effects of mon etary and fiscal policy, on the basis of macroec ono mic models derived from microec ono mic prin ciples.）其主要特征有：（1）动态 “动态”指经济个体考虑的是跨期最优选择（In ter-temporal Optimal Choice）。因此，模型得以探讨经济体系中各变量如何随时间变化而变化的动态性质。（2）随机 “随机”则指经济体系受到各种不同的外生随机冲击所影响。举例来说，可能冲击有：技术性冲击（Tech no logy Shock）＞货币政策冲击（Mon etary Shock）或是偏好冲击（Preferenee Shock 等。（3）—般均衡 “一般均衡”意指宏观经济体系中，消费者、厂商、政府与中央银行等每一个场参与者，在根据其偏好及对未来的预期下，所做出最优选择的总和。应用在房产税影响上可以得出税改对市场均衡的影响。 2.模型推导房地产业是国民经济体系中的基础性、先导性行业，其运行质量直接影响到国民经济的健康发展。为了简化分析房产税对其影响，我们给出以下假设：考虑包含政府，家庭，企业的三部门经济体。假设企业的利润归于家庭，家庭为企业提供劳动力以生产产品。产品分二类：住房投资，普通商品。（1）家庭其中U为终生效用现值, 代表性消费者的终生效用函数为：U E o t u t t 0 1为贴现率，u t为t期效用。假设u t ln c t ln h t ln m t，其中c t, h t ,m t

动态随机一般均衡方法的形成与发展

·国外经济理论专题· 动态随机一般均衡方法的形成与发展＊文建东　潘亚柳内容提要：动态随机一般均衡（ＤＳＧＥ）分析是当前主流宏观经济学最新的方法，它开端于实际经济周期（ＲＢＣ）理论，由新古典主义宏观经济学派提出，但也为新凯恩斯主义学派所接受，是ＲＢＣ理论研究框架与新凯恩斯主义刚性假设结合的产物。ＤＳＧＥ从单个经济行为主体的跨期理性决策出发分析经济体全局，将长期与短期分析有机地结合起来，可以展示宏观经济变量动态变化的时间路径，因而得到了广泛的应用。关键词：动态随机一般均衡　实际经济周期　宏观经济学动态随机一般均衡（Ｄｙｎａｍｉｃ　Ｓｔｏｃｈａｓｔｉｃ　Ｇｅｎ－ｅｒａｌ　Ｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍ，简称ＤＳＧＥ）分析方法是自２０世纪３０年代凯恩斯创立现代宏观经济学以来该学科的最新发展。ＤＳＧＥ来自基德兰德和普雷斯科特（Ｋｙｄｌａｎｄ　＆Ｐｒｅｓｃｏｔｔ，１９８２）的实际经济周期（ＲｅａｌＢｕｓｉｎｅｓｓ　Ｃｙｃｌｅ，简称ＲＢＣ）理论，经过近３０年的发展，ＤＳＧＥ模型已经成为宏观经济研究领域中非常流行的最优化模型，也是经济建模的一个新视窗。目前，无论是新古典主义宏观经济学（ＮｅｗＣｌａｓｓｉｃａｌ　Ｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，ＮＣＭ）还是新凯恩斯主义宏观经济学（Ｎｅｗ　Ｋｅｙｎｅｓｉａｎ　Ｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，ＮＫＭ）都将其作为一种重要的分析工具。随着计算机技术的迅速发展以及最大似然估计、贝叶斯估计等方法的不断改进，ＤＳＧＥ模型的参数估计也取得了快速发展。ＤＳＧＥ模型正在成为宏观经济领域中定量分析的一个基准模型。ＤＳＧＥ的分析方法已经深入到宏观经济分析的各个方面，包括开放经济、货币政策及财政政策等。为什么ＤＳＧＥ方法会受到主流经济学乃至很多国家中央银行的青睐，它是怎样形成与发展的，是本文探讨的主题。本文尝试从经济学说史的角度展开分析。一、动态随机一般均衡分析的形成背景（一）主流宏观经济学理论演变发展背景下的ＤＳＧＥ要理解动态一般均衡方法，还要从凯恩斯的宏观经济学理论开始，并了解此后的宏观经济学发展历程。众所周知，１９２９－１９３３年的大萧条促成了凯恩斯主义的流行。凯恩斯在２０世纪３０年代从宏观总量的角度分析了有效需求的不足及其后果，建立了现代宏观经济学理论。凯恩斯的理论经汉森、希克斯、萨缪尔森等人的扩充和完善，成为主流的宏观经济学理论，也促成了现代经济学划分成微观经济学和宏观经济学两大分支的格局。一直到２０世纪７０年代，微观经济学为新古典经济学所支配，宏观经济学由凯恩斯主义学派（当时的新古典综合学派）主导。到了２０世纪７０年代，新古典主义的宏观经济学与凯恩斯主义展开论战，形成两大理论并驾齐驱的宏观经济学时代。２０世纪７０年代的论战也促成了新凯恩斯主义的出现；在斯蒂格利茨、阿克洛夫和曼昆等人的努力下，新凯恩斯主义声名鹊起，成为当前两大主流宏观经济学理论中的一支。从２０世纪８０年代到现在，宏观经济学形成了新古典主义和新凯恩斯主义平分秋色的格局，而动态随机一般均衡分析正是宏观经济学这两大主流理论的最新进展。ＤＳＧＥ的方法来自新古典主义宏观经济学的ＲＢＣ理论，但是作为一个宏观经济学的分析范式，可以同时为新古典主义宏观经济学与新凯恩斯主义宏观经济学服务。（二）ＤＳＧＥ形成的原因新理论的出现必定起因于既有理论的缺陷或局限性。那么这个缺陷在什么地方呢？宏观经济学中 — ４０１—＊文建东，武汉大学经济与管理学院、武汉大学经济发展研究中心，邮政编码：４３００７２；电子邮箱：ｊｄｗｅｎ＠ｗｈｕ．ｅｄｕ．ｃｎ；潘亚柳，武汉大学经济与管理学院。基金项目：教育部人文社科重点研究基地重大项目，项目号：０６ＪＪＤ７９００２４。

作为政策分析工具的动态随机一般均衡模型

湖北社会科学2012年第3期作为政策分析工具的动态随机一般均衡模型李力１，杨柳２（１．湖北大学商学院，湖北武汉４３００６２；２．华中师范大学经济学院，湖北武汉４３００７０）摘要：动态随机一般均衡（DSGE）模型在当前受到世界各国货币当局的重视与采用，并已成为货币政策分析及经济预测的主要工具。通过对DSGE模型及其相关理论的发展进行综述和梳理，着重介绍了DSGE模型的建立、参数的获得和模型校准估计的相关内容及其在政策制定和政策分析方面的重要作用。关键词：宏观经济；政策分析；DSGE模型中图分类号：F224.9文献标识码：A文章编号：1003-8477（2012）03-0096-04 引言近十年来，宏观经济分析工具的一个重要突破是动态随机一般均衡模型（DSGE模型）的飞速发展和广泛应用，DS－GE模型的显性建模构架，理论一致性，宏微观经济基础的有机结合以及长短期分析的兼顾使得它不仅成为现代主流的宏观经济理论建模的主要框架，同时作为宏观政策的重要分析工具和理论上的决策支持日益受到人们重视。本文旨在通过回顾宏观经济建模的发展历程，着重介绍DSGE模型的建立、参数的获得和模型校准估计的相关内容及其在政策制定和政策分析方面的重要作用，以期对动态一般均衡模型的构造方法和发展状况进行系统的梳理，并对我国的宏观经济数量分析起到一定的借鉴意义。全文结构如下：第一部分简要介绍了20世纪70年代以来现代宏观经济建模方法的发展，即从真实商业周期理论到DSGE建模的发展和演变。第二部分以一个标准DSGE模型为例，简要介绍了其数学建模，均衡条件的推导近似以及线性系统的求解问题。第三部分从校准法、极大似然估计法和贝叶斯估计法三个方面论述了DSGE模型的实证检验。第四部分从政策制定角度揭示了DSGE模型在政策分析上的重要应用。最后是全文的总结。一、现代宏观经济建模发展（一）从RBC模型到DSGE模型。 20世纪70年代，传统的宏观经济分析出现了重大的转折。在经济实践方面，70年代的两次石油危机使得经济学家对于供给因素对宏观经济的影响产生了浓厚的兴趣；滞涨的出现则使得传统的凯恩斯主义在解释高通胀和经济衰退共生现象时面临重大挑战。与此同时Nelson和Plosser（1982）等的实证研究表明：经济增长率呈现的是随机游走的状态。[1]相对于货币扰动而言，由真实因素造成的随机冲击对经济周期的影响更为重要。在理论方面，Lucas critique（Lucas，1976）从理性预期的原理出发，提出当经济发生变化的时候，经济主体也会相应地调整自身行为[2]。而传统的宏观经济分析（IS/LM—AD/AS）模型当中的这些参数是依据过去的数据计算得出来的，依据这些参数对政策变化的结果进行估计很可能得到错误的结论。而Sims（1980）则从计量经济学的角度提出西姆斯批判，认为传统宏观经济计量模型建立在众多不经检验或者无法检验的约束前提之下，因此模型的实证预测是不可靠的。在理论与实践的双重挫败下，凯恩斯理论逐渐让位于后来的“理性预期学派”。通过“理性预期革命”，宏观经济学家认识到了动态分析，即考虑经济个体跨期最优选择对理解经济运行的规律至关重要。另一方面，由于“预期”在宏观分析中的重要地位，宏观模型必须对这一因素做出令人满意的处理。这方面，“理性预期”是研究者最好的选择。“理性预期”在本质上要求一般均衡的分析方法（Sargent，1982），即分析宏观经济体系中，消费者，厂商，政府等每一个参与者，在根作者简介：李力（1976—），男，，湖北大学商学院讲师，管理学博士。杨柳（1977—），女，华中师范大学副教授，经济学博士。基金项目：本文受到教育部人文社科基金项目（项目编号：10YJC630118）的资助。

DSGE模型

DSGE 模型在房产税影响分析的应用 1.模型综述动态随机一般均衡模型（dynamic stochastic general equilibrium model ，即DSGE ），是以微观和宏观经济理论为基础，采用动态优化方法考察个行为主体（家庭、厂商等）的决策，即在家庭最大化其一生效用、厂商最大化其利润的假设下得到个行为主体的行为方程。各行为主体在决策时必须考虑其行为的当期影响，以及未来的后续影响，同时，现实经济中存在诸多的不确定性，因此，DSGE 模型在引入各种外生随机冲击的情况下，研究各主体之间的相互作用和相互影响。（Dynamic stochastic general equilibrium modeling (abbreviated DSGE or sometimes SDGE or DGE) is a branch of applied general equilibrium theory that is influential in contemporary macroeconomics. The DSGE methodology attempts to explain aggregate economic phenomena, such as economic growth, business cycles, and the effects of monetary and fiscal policy, on the basis of macroeconomic models derived from microeconomic principles.）其主要特征有：（1）动态 “动态”指经济个体考虑的是跨期最优选择（Inter-temporal Optimal Choice ）。因此，模型得以探讨经济体系中各变量如何随时间变化而变化的动态性质。（2）随机 “随机”则指经济体系受到各种不同的外生随机冲击所影响。举例来说，可能冲击有：技术性冲击（Technology Shock ）、货币政策冲击（Monetary Shock ）或是偏好冲击（Preference Shock ）等。（3）一般均衡 “一般均衡”意指宏观经济体系中，消费者、厂商、政府与中央银行等每一个场参与者，在根据其偏好及对未来的预期下，所做出最优选择的总和。应用在房产税影响上可以得出税改对市场均衡的影响。 2.模型推导房地产业是国民经济体系中的基础性、先导性行业，其运行质量直接影响到国民经济的健康发展。为了简化分析房产税对其影响，我们给出以下假设：考虑包含政府，家庭，企业的三部门经济体。假设企业的利润归于家庭，家庭为企业提供劳动力以生产产品。产品分二类:住房投资，普通商品。（1）家庭代表性消费者的终生效用函数为:∑∞ ==0t 0t t u E U β 其中U 为终生效用现值， 10≤≤β 为贴现率，t u 为t 期效用。假设t t t m h c u ln ln ln t εδα++= ，其中t t m h c ,,t

DSGE模型

DSGE模型在房产税影响分析得应用 1.模型综述动态随机一般均衡模型(ｄyｎaｍic stochａstiｃgeｎｅral ｅｑuiｌiｂrium mｏdel,即DＳＧE),就是以微观与宏观经济理论为基础,采用动态优化方法考察个行为主体(家庭、厂商等)得决策,即在家庭最大化其一生效用、厂商最大化其利润得假设下得到个行为主体得行为方程。各行为主体在决策时必须考虑其行为得当期影响,以及未来得后续影响,同时,现实经济中存在诸多得不确定性,因此,ＤＳGE模型在引入各种外生随机冲击得情况下,研究各主体之间得相互作用与相互影响、 (Dｙnaｍic sｔｏchasｔic generａｌequilibrium moｄｅliｎg (aｂｂreviatｅd DSGEｏr sｏmeｔｉｍesＳDGE or DＧE) is a branch oｆaｐｐlieｄｇene ｒal equｉlibriｕm ｔheｏｒｙthat ｉs inｆｌueｎｔｉａl iｎcoｎｔeｍpｏrary mａcrｏeconomｉcs.The DSGE methｏdoｌｏgy ａｔｔemｐｔs to explai ｎａgｇregate ecoｎoｍiｃpｈenomｅna, ｓuch ａs eｃｏnoｍiｃgrowtｈ, bｕsinｅｓs cyｃles, ａnd the effectsｏf monｅｔaｒy aｎd fiscaｌｐｏliｃｙ,ｏn the bａsiｓｏf macｒｏeｃｏnoｍic mｏdels deriveｄfｒｏm ｍicroeconomic princiｐles。) 其主要特征有: (1)动态 “动态"指经济个体考虑得就是跨期最优选择(Ｉnter－teｍporａl Optimａl C ｈｏｉce)、因此,模型得以探讨经济体系中各变量如何随时间变化而变化得动态性质、 (2)随机 “随机”则指经济体系受到各种不同得外生随机冲击所影响。举例来说,可能冲击有:技术性冲击(Tecｈnoloｇy Shock)、货币政策冲击(Mｏnetary Shoｃk)或就是偏好冲击(PreferencｅSｈoｃk)等、 (3)一般均衡 “一般均衡”意指宏观经济体系中,消费者、厂商、政府与中央银行等每一个场参与者,在根据其偏好及对未来得预期下,所做出最优选择得总与、应用在房产税影响上可以得出税改对市场均衡得影响。 2.模型推导房地产业就是国民经济体系中得基础性、先导性行业,其运行质量直接影响到国民经济得健康发展。为了简化分析房产税对其影响,我们给出以下假设:考虑包含政府,家庭,企业得三部门经济体。假设企业得利润归于家庭,家庭为企业提供劳动力以生产产品。产品分二类:住房投资,普通商品、 (1)家庭代表性消费者得终生效用函数为: 其中U为终生效用现值,为贴现率,为t 期效用。假设,其中分别表示t期人均消费,人均住房面积,人均真实货币余额。前边得系数分别衡量了相应变量对当期效用得贡献、令,为当期房产税、（2）企业