2017-2018年海上风力发电行业现状及发展前景趋势展望投资策略分析报告

2017年海上风力发电行业分析报告

2017年5月出版

文本目录

1海上风电投资观点 (5)

2政策与资源，海上风电具备发展空间 (6)

2.1、十三五规划设定海上风电总量目标 (6)

2.2、海上风电电价保持不变，利好海上风电开发 (8)

2.3、资源丰富，具备发展空间 (9)

3蓄势已七载，海上风电已经全面启动 (10)

3.1、海上风电结构化高增长 (10)

3.2、海上风电项目储备丰富，支撑规划发展 (12)

3.3、招标装机启动，2017年开始快速发展 (16)

4产业链磨砺，海上风电经济性在凸显 (16)

4.1、风电机组：功率大型化趋势寻求规模经济 (18)

4.2、风场开发：龙头企业获取学习效应 (21)

4.3、海上风电项目具备盈利性 (24)

5观海外市场，海上风电渗透率提升 (26)

5.1、从机组制造到风场开发，全球海上风电看欧洲 (28)

5.2、我国跻身第四大海上风电国家，渗透率仍不足1% (32)

图表目录

图表1：我国历年累计海上风电装机规划（MW） (6)

图表2：陆上风电标杆电价调整（元/kWh） (8)

图表3：我国年平均风功率密度分布 (9)

图表4：我国历年累计风电装机容量（GW） (10)

图表5：我国历年新增风电装机容量（GW） (11)

图表6：我国历年新增海上风电装机和预测（MW） (11)

图表7：我国历年累计海上风电装机和预测（MW） (11)

图表8：2020年全国海上风电开发布局（万kW） (12)

图表9：2020年全国海上风电开工规模分布 (13)

图表10：海上风电开发建设方案(2014-2016)区域分布 (13)

图表11：海上风电开发建设方案(2014-2016)规模分布 (13)

图表12：2014年我国海上风电各机组累计装机容量 (18)

图表13：2015年我国海上风电各机组累计装机容量 (18)

图表14：我国风电历年新增装机平均单机功率 (20)

图表15：我国海上风电历年新增装机平均单机功率 (20)

图表16：2015年风电开发商累计装机市场份额 (22)

图表17：2015年海上风电开发商累计装机市场份额 (22)

图表18：资本金IRR对初装成本（元/W）敏感性分析 (24)

图表19：资本金IRR对利用小时数敏感性分析 (25)

图表20：全球离岸风电累计装机（MW） (26)

图表21：全球及欧洲海上风电累计装机容量 (28)

图表22：全球及欧洲海上风电新增装机容量 (29)

图表23：2015欧洲海上风电开发商累计装机市场份额 (29)

图表24：2015欧洲海上风电开发商新增装机市场份额 (30)

图表25：全球海上风电机组制造商累计装机（MW） (30)

图表26：2015全球海上风机制造商累计装机市场份额 (31)

图表27：2015年全球海上风电累计装机市场份额 (32)

图表28：2015年全球海上风电新增装机市场份额 (32)

图表29：全球主要国家风电装机中海上风电渗透率 (33)

表格1：我国海上风电相关政策 (7)

表格2：海上风电开发建设方案(2014-2016) (14)

表格3：部分在建海上风电项目 (16)

表格4：陆上风电与海上风电成本构成对比 (16)

表格5：陆上风电与海上风电成本构成对比 (18)

表格6：国内外主要风机制造商海上风电机组 (19)

表格7：我国海上风电机组制造商市场份额 (21)

表格8：2015年海上风电开发商累计装机容量及市场份额 (23)

表格9：资本金IRR对初装成本和利用小时数的敏感性分析 (24)

报告正文

1海上风电投资观点

1.政策与资源，海上风电具备发展空间。根据国家气象局风能太阳能资源评估中心数据显示，我国5米到25米水深线以内近海区域、海平面以上50米高度，海上风电开发潜力约2亿千瓦。国家能源局也发布了明确的海上风电规划，到2020年，全国海上风电开工建设规模达到1000万千瓦，力争累计并网容量达到500万千瓦以上。以单位千瓦13000-20000元造价计算，对应海上风电空间约1200-2000亿元。其中风机（包括叶轮）的造价占比约30%；风塔和桩基造价占比超过20%；安装工程占比约20%，当然不同项目各部分的占比略有不同。

2.蓄势已七载，海上风电已经全面启动。我国的海上风电在2009年启动，已经经过了7年的发展时间，海上风电积累了一定的经验，相关产业链配套不断完善。根据中国风能协会的统计，2016年，中国海上风电新增装机（吊装量）154台，容量达到

59万千瓦，同比增长64%，累计装机量达到163万千瓦。我们预计2017年海上风电装机约为100万千瓦，同比增长超过60%。

3.产业链磨砺，海上风电经济性在凸显。过去5年间国内的开发商积累了海上风电项目的建设经验，风电开发商通过不断积累海上风电场开发建设经验。同时，截至2016年底，海上风电机组供应商共10家，其中，累计装机容量达到15万千瓦以上的机组制造商有上海电气、远景能源、华锐风电、金风科技。在所有吊装的海上风电机组中，单机容量为4MW机组最多，累计装机容量达到74万千瓦，占海上装机容量的45.5%，

5MW和6MW机组也已经在潮间带完成了吊装和运行。在机组大型化的同时，包括海上风电安装船，海上升压站等配套设施不断完善，为海上风电的发展提供了支撑。根据我们的测算，在0.85元/千瓦时的电价下，开发商是可以实现10%的资本金收益率的，同时随着成本的不断下降，收益率依然有提升的空间。

4.观海外市场，海上风电渗透率将提升。虽然我国海上风电总装机容量上已经处于全球领先地位，但海上风电在风电整体装机容量中的占比只有0.7%，远低于全球海上风电前三大国家英国、丹麦、德国的3

5.7%、25.8%和7.3%。随着政策的支持，经验的积累和经济性的凸显，我国海上风电在“十三五”期间将进入快速发展期。