2017—2018年石油化工炼化行业深度分析报告

1.炼油产业简介 (4)

1.1炼油原料 (4)

1.1.1按硫含量分类 (5)

1.1.2按比重分类 (5)

1.1.3按化学组成分类 (7)

1.2炼油工艺概述 (8)

1.2.1分离 (9)

1.2.2转换 (10)

1.2.3处理 (13)

1.3主要产品及用途 (16)

2.全球炼油现状 (19)

2.1全球各地区产能分布 (19)

2.1.1亚太地区 (19)

2.1.2欧洲及欧亚大陆 (22)

2.1.3北美地区 (23)

2.1.4中东地区 (25)

2.2各地区油品质量升级概况 (26)

2.3全球知名大规模炼厂 (28)

3.我国炼油产业现状 (30)

3.1炼厂产能过剩，供给侧结构化调整势在必行 (30)

3.1.1国内炼油产能分布 (31)

3.1.2“十三五”期间拟新建、改扩建炼油项目 (34)

3.1.3国内炼厂开工率统计 (36)

3.2原油对外依存度趋升，原油进口地呈多样化 (38)

3.2.1国内原油产量、进出口量和表观消费量情况 (38)

3.2.2原油进口来源多元化 (40)

3.3成品油需求回落，柴汽比结构变化显著 (42)

3.3.1成品油 (42)

3.3.2汽油 (44)

3.3.3柴油 (46)

3.3.4煤油 (47)

3.4油气行业市场化进程加快，助力炼油产业发展 (49)

3.4.1进口原油使用权及原油非国营贸易进口资质逐步放开..49 3.4.2成品油定价逐步市场化 (51)

3.4.3炼油主体多元化得到政策性支持 (52)

3.5油品质量升级步伐加快，加大炼油环保压力 (53)

4.预计炼化产业景气高点在2016-18年出现 (54)

5.上市公司简介 (55)

5.1国外上市公司 (55)

5.1.1埃克森美孚（X O M） (55)

5.1.2荷兰皇家壳牌集团（R o y a l D u t c h S h e l l） (56)

5.1.3英国石油公司（B P） (57)

5.1.4雪佛龙（C h e v r o n） (57)

5.2国内石油公司 (58)

5.2.1中国石油化工集团公司（S i n o p e c G r o u p） (58)

5.2.2中国石油天然气股份有限公司（C N P C） (59)

5.2.3中国海洋石油有限公司（C N O O C） (60)

5.2.4上海石化（S P C） (62)

6.重点上市公司与投资评级 (63)

7.风险提示 (64)

1.炼油产业简介

炼油产业是以原油为原料生产汽油、煤油、柴油等石油产品的能源产业，位于石化产业链中游，上游有油气勘探与生产，下游则是石化制品、化纤和纺织品等产业。炼油是把原油变成汽油、柴油、煤油、石脑油和液化石油气等石油产品的过程，在整个石化产业链中起到承上启下的作用。

图1石化产业链示意图

1.1炼油原料

炼油过程所需原料为原油。原油，即仍油井中开采出来

未经加工的石油。原油的组成十分复杂，在成分上以烃类为主，含有少量非烃化合物和多种微量元素。原油的分类方法有许多种——通常仍化学组成、含硫量、比重等不同角度进行分类。

1.1.1按硫含量分类

硫是原油中普遍存在的元素，而含硫量是指原油中所含硫(硫化物或单质硫分)的百分数。根据硫含量不同，可以将原油分为低硫、含硫石油和高硫原油。目前，高硫原油在原油总量的比例为一半左右，中东原油主要为高硫原油，此外，美洲、北非也是高硫原油产地。而低硫原油主要分布在欧洲、远东、西非和中亚地区。成品油中硫含量过高会对发动机等设备造成腐蚀，同时对环境造成一定影响，因此，在原油加工过程中必须降低硫含量。而原油中硫含量越高，炼制难度和成本相应越高。

表1原油按化学组成分类

1.1.2按比重分类

原油的比重指的是其相对密度，即20℃的石油与4℃同体积水的重量比值。原油的密度取决于其化学组成，如胶质、沥青质的含量、石油组分的分子量。通常用API度衡量原

油的相对密度。API度越大，原油的相对密度越小，比重越小。根据比重仍高到低，可将原油分为超重原油、重质原油、中质原油和轻质原油。轻质原油相对密度小，产出比高，更易炼化生产出高价值产品（汽油、柴油、煤油等）。而重质原油相对密度大，炼化产出率低，生产高价值产品相对更加困难。

表2原油按比重分类

全球各地区都有一定的原油资源，而各地区的原油品质存在一定差异。作为重要原油出口地的中东地区，其原油含硫量较高；美洲原油地区差异较为明显，墨西哥湾和阿拉斯加为中质含硫、高硫原油，而特多（特立尼达和多巴哥）原油以轻质低硫为主；非洲地区原油以中质低硫为主；而中亚、欧洲和远东地区除北海和西设得兰群岛外，大多为轻质低硫原油。目前，我国进口原油大部分来自中东、俄罗斯和西非地区，占比约为42%、12%和12%。而中东和俄罗斯原油硫含量较高，西非原油比重较高，因此，原油质量的局限性对国内炼厂炼油设备的成品油生产率和抗腐蚀性提出了更高的要求。

表3全球各地原油含硫量及比重