伊利乳业偿债能力分析

、公司简介

内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最全的乳制品企业。2014年，伊利股份实现营业总收入544.36亿元；净利润41.67亿元，扣非净利润同比增长71.19%,营收和净利润均位居行业第一，且当前在国内乳业市场牢牢占据了包括综合在内的

五个市场占有率第一在荷兰合作银行最新发布的《2014全球乳业20强》排名报告中，伊利集团名列全球乳业 10强，并成为了目前唯一一家进入全球10强的亚洲乳品企业。

二、伊利乳业2014年偿债能力指标的计算

（一） 2014年伊利乳业的短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产十流动负债=1.1197

2、速动比率=（流动资产-存货）十流动负债=0.8527

3、现金比率=（货币资金+短期投资净额）十流动负债=0.7447

（二） 2014年伊利乳业的长期偿债能力指标

1、资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% = 52.3436%

2、产权比率=（负债总额十所有者权益总额）X 100% = 113.8355%

3、有形净值债务率=［负债总额/（股东权益-无形资产净值）］*100%

=217.2063%

三、伊利乳业2014年偿债能力的分析及评价

（一）短期偿债能力的分析与评价

短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。根据2014年至2012年3年流动比率、速度比率、现金比率的数据如下：

（1）流动比率分析

通过计算可以看出，该企业流动比率为 1.1197，比13年该企业流动比率 1.0612上升了,

相对于前面2年都高，说明该企业的短期偿债进一步提高了，流动比率是衡量企业短期偿

债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。

（2 ）应收账款和存货的流动性分析

该企业应收账款 513,023,498.21、存货5,008,246,399.60 数额偏高。说明该企业应收账款

和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力。

（3）速动比率分析

进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。伊利乳业本年速动比率为0.8527，可以看出

本年该企业偿还流动负债的能力不强，虽比上年有所上升，上年该企业速度比率0.8239，

今年上升到0.8527，这说明伊利乳业的存货问题有所改善，企业偿债能务在提高。

（4）现金比率分析

伊利乳业本年现金比率为 0.7447，比上年0.7768下降了 0.0321，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强，14年现金

比率比13年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。

通过上述分析，可以得出结论：伊利乳业主要要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大。

公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务。而且现金比率过高，经营能力也受影响带

动偿债能里受影响。

2、同业比较分析

通过伊利乳业2014年资料与光明乳业集团比较分析。该企业实际指标值及光明乳业集团实

际值如下表：

伊利集团财务分析结果汇报

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（比率分析）财务分析报告期间：2012年1月-2014年12月一、企业环境分析（一）企业概况内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团），其前身为1956年建立的呼和浩特回民区成立养牛合作小组。经过37年的不懈发展，恰逢1993年呼市回民奶食品加工厂改制，同年2月由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”，并于1993年6月14日在呼市工商行政管理局登记注册，公司注册地址为呼和浩特市金山开发区金山大道1 号。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，上市代码600887。1997年4月12日，公司名称变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”并沿用至今，董事长潘刚兼任企业法人代表。

集团旗下设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，下属企业八十多家，主要从事乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造：食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件. （二）市场环境分析 1、政策环境自2008年三鹿集团三聚氰胺毒奶粉事件后，近八年时间中，国家不断加强对乳制品行业的监管力度，提高行业准入条件，颁布奶源基地的保护政策，加大生产过程中的检验检疫力度，严控生产销售环节，要求乳制品企业达到奶源可追溯标准，保障国民乳制品食用安全。由此带动乳制品企业大幅度升级换代生产技术，加大对乳制品研究研发投入，追求国际化奶制品标准。 2、经济环境随着1978年改革开放政策提出至今，我国生产生活水平极大提高，整体经济形势呈现高度稳定增长态势，特别是城镇居民生活水平大幅提升，就乳制品行业而言，普通乳制品如鲜牛奶、酸奶等已成为人们日常所需食品。同时随着人们物质生活的丰富，对于奶产品的质量要求也日益增长，近几年随着二孩政策的放开，更是掀起了一轮引

上市公司偿债能力分析【开题报告】

开题报告上市公司偿债能力分析一、立论依据 1.研究意义、预期目标研究意义：随着社会主义市场经济的逐步建立与发展，企业已从政府拨款为主的筹资方式，转为自有资金、借入资金等同时并存的筹资方式，负债经营已为企业普遍采用。负债经营不仅可以解决企业资金短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，为企业的所有者带来更多的效益。但是，负债经营也存在着风险，如资产负债率偏高，债务负担过重，偿债困难，银行与企业或企业与企业之间互相拖欠借款，应收款收不回，应付款付不出等等现象。因此，企业在最大限度地充分利用外部资金的同时，还要重视对偿债能力的分析。它有利于正确评价企业的财务状况，有利于投资者进行正确的投资决策，有利于企业经营者进行正确的经营决策，有利于债权人进行正确的借贷决策。由此可见，对企业偿债能力的分析是非常有必要的。预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从偿债能力的各种指标入手，以沪市电子行业上市公司为研究对象，以财务管理理论、财务战略管理理论、财务评价理论为指导，通过数理统计和数据挖掘等方法，对上市公司偿债能力进行了研究，并测定了电子行业偿债能力指标的标准值，从而为电子业上市公司在充分利用外部资金的同时有个明确的度量，为增强制造业上市公司的竞争力提供一定的探索性建议,为政府监管部门提供政策性意见以及为相关理论研究做出贡献。 2.国内外研究现状在对沪市电子行业的财务分析中，偿债能力分析占据了十分重要的位置。目前国内外学者对于企业偿债能力分析的研究已取得了可观的成果，但是由于样本选取，研究方法及绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致。国内研究，蒋理标（2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向管理的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强还是弱。简燕玲（2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。文章分析了目前企业偿债能力分析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对企业偿债能力分析做出了适当的改进，提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个

伊利乳业偿债能力分析

、公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最全的乳制品企业。2014年，伊利股份实现营业总收入544.36亿元；净利润41.67亿元，扣非净利润同比增长71.19%,营收和净利润均位居行业第一，且当前在国内乳业市场牢牢占据了包括综合在内的五个市场占有率第一在荷兰合作银行最新发布的《2014全球乳业20强》排名报告中，伊利集团名列全球乳业 10强，并成为了目前唯一一家进入全球10强的亚洲乳品企业。二、伊利乳业2014年偿债能力指标的计算（一） 2014年伊利乳业的短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产十流动负债=1.1197 2、速动比率=（流动资产-存货）十流动负债=0.8527 3、现金比率=（货币资金+短期投资净额）十流动负债=0.7447 （二） 2014年伊利乳业的长期偿债能力指标 1、资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% = 52.3436% 2、产权比率=（负债总额十所有者权益总额）X 100% = 113.8355% 3、有形净值债务率=［负债总额/（股东权益-无形资产净值）］*100% =217.2063% 三、伊利乳业2014年偿债能力的分析及评价（一）短期偿债能力的分析与评价短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。根据2014年至2012年3年流动比率、速度比率、现金比率的数据如下：

（1）流动比率分析通过计算可以看出，该企业流动比率为 1.1197，比13年该企业流动比率 1.0612上升了, 相对于前面2年都高，说明该企业的短期偿债进一步提高了，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。（2 ）应收账款和存货的流动性分析该企业应收账款 513,023,498.21、存货5,008,246,399.60 数额偏高。说明该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力。（3）速动比率分析进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。伊利乳业本年速动比率为0.8527，可以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强，虽比上年有所上升，上年该企业速度比率0.8239，今年上升到0.8527，这说明伊利乳业的存货问题有所改善，企业偿债能务在提高。（4）现金比率分析伊利乳业本年现金比率为 0.7447，比上年0.7768下降了 0.0321，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强，14年现金比率比13年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。通过上述分析，可以得出结论：伊利乳业主要要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大。公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务。而且现金比率过高，经营能力也受影响带动偿债能里受影响。 2、同业比较分析通过伊利乳业2014年资料与光明乳业集团比较分析。该企业实际指标值及光明乳业集团实际值如下表：

伊利集团财务分析报告

内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析报告课程财务管理实训

目录第一章企业环境分析 (3) 1.1 企业概况 (3) 1.2 市场环境分析 (3) 1.3 行业环境分析 (4) 第二章企业战略分析 (5) 2.1 企业核心竞争力 (5) 2.2 企业未来战略部署 (5) 第三章企业财务报表分析 (6) 3.1 营运能力分析 (6) 3.2 偿债能力分析 (7) 3.3 盈利能力分析 (8) 3.4 发展能力分析 (8) 3.5 收益质量分析 (8) 3.6 净资产收益率变动分析（杜邦分析法） (9) 3.7 会计政策及披露分析 (10) 3.8 企业财务运作方面的问题及解决方案 (11) 第四章企业规章制度分析 (12) 4.1 股权结构分析 (12) 4.2 独立董事制度分析 (14) 第五章企业投资分析总结 (14)

一、企业环境分析（一）企业概况内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团），其前身为1956年建立的呼和浩特回民区成立养牛合作小组。经过37年的不懈发展，恰逢1993年呼市回民奶食品加工厂改制，同年2月由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”，并于1993年6月14日在呼市工商行政管理局登记注册，公司注册地址为呼和浩特市金山开发区金山大道1 号。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，上市代码600887。1997年4月12日，公司名称变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”并沿用至今，董事长潘刚兼任企业法人代表。集团旗下设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，下属企业八十多家，主要从事乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造：食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设备备件销售（除专营）业务；玩具的生产与销售；复配食品添加剂的制造和销售等。生产通过国家绿色食品发展中心绿色食品认证的，具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶茶粉、无菌奶、酸奶等39类产品600多个品种拥有三大“黄金奶源基地”，成为首个在海外建立研发中心和生产基地的中国乳制品企业。伊利集团作为全国乳品行业龙头企业，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。同时，集团还积极承担社会责任，热心社会公益事业，如开办全国最大规模的儿童安全公益项目——伊利方舟工程、与全国妇联合作开办365亲子故事会、支持“伊利幸福厨房”，解决山区孩子午餐难题、建立青少年乳品科技创新基地，为青少年搭建创新和实践平台等，长期坚持“健康中国”计划，致力于推动“社区、青少年、环境”三大核心目标的健康发展，实现健康文化与健康生活的和谐共融。（二）市场环境分析 1、政策环境自2008年三鹿集团三聚氰胺毒奶粉事件后，近八年时间中，国家不断加强对乳制品行业的监管力度，提高行业准入条件，颁布奶源基地的保护政策，加大生产过程中的检验检疫力度，严控生产销售环节，要求乳制品企业达到奶源可追溯标准，保障国民乳制品食用安全。由此带动乳制品企业大幅度升级换代生产技术，加大对乳制品研究研发投入，追求国际化奶制品标准。同时，国家给予大型乳制品行业投资融资优惠政策，鼓励国内企业通过资产重组、兼并收购、强强联合等方式，加快集团化、集约化进程，整合加工资源，提升产业水平。支持具备条件的乳制品企业通过公开发行股票和发行企业债券等方式筹集资金。全国金融机构特别是政策性银行应优先给予国家大型骨干乳制品企业及特色乳制品建设项目融资支持。并且受全面二孩政策放开的影响，国内乳制品需求呈现可预测性增长态势，加之国家对乳制品行业的严厉的监管措施与积极地扶持政策，都在引导此行业朝着更加规范化、专业化的方向蓬勃发展。 2、经济环境随着1978年改革开放政策提出至今，我国生产生活水平极大提高，整体经济形势呈现

企业的偿债能力浅析

目录引言 (2) 一、企业偿债能力分析的意义和主要内容 (2) (一)偿债能力分析的涵义 (2) (二) 偿债能力分析的目的、意义 (2) (三)企业偿债能力分析的主要内容 (3) 二、企业偿债能力分析的主要指标 (3) （一）短期偿债能力分析的主要指标 (3) （二）长期偿债能力分析的主要指标 (5) 三、影响企业偿债能力的主要因素 (6) （一）影响企业短期偿债能力的主要因素 (6) （二）影响企业长期偿债能力的主要因素 (7) 四、提高企业偿债能力的途径 (9) （一）提高资产质量 (9) （二）科学举债与优化资本结构、降低财务风险紧密相联 (9) （三）努力提高自身盈利能力及经营现金流量水平 (10) （四）制定合理的偿债计划 (10) 五、安徽海螺水泥股份有限公司概况 (11) (一)公司历史简介 (11) (二) 公司主导产品 (12) (三) 安徽海螺水泥股份有限公司偿债能力分析 (12) 结束语 (18)

企业的偿债能力浅析引言偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。企业偿债能力的强与弱关系着一个企业的生存与发展，是企业健康发展的基本前提，也是企业利益相关人最关心的财务能力之一。企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。可见，偿债能力分析是企业财务分析中的一个重要组成内容。因此，利用财务信息进行企业偿债能力分析，揭示企业偿债能力的影响因素，对于提高企业的偿债能力、为企业保驾护航都有着重要的意义。近年来，随着我国市场经济的不断发展和完善，市场竞争日益激烈，企业的偿债能力应受到越来越多的关注。我们周围有许多企业的倒闭就是因为资金链的断裂、资不抵债，而武汉科技大学金融证券研究所最新的调研，截止2008年6月30日，沪深A股“资不抵债”的上市公司共有44家之多，上了“超级垃圾”公司的排行榜，令股民们震惊。可见，不管是中小型企业还是上市公司，都应将自身的偿债能力上升到企业生死存亡的高度来认识和面对，应加强科学合理地认真分析，将之作为企业正常经营的晴雨表。一、企业偿债能力分析的意义和主要内容 (一) 偿债能力分析的涵义偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面。短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力，企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债包括长期借款、应付长期债券等。 (二) 偿债能力分析的目的、意义

伊利股份2020年上半年财务分析结论报告

伊利股份2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为436,139.12万元，与2019年上半年的 447,080.96万元相比有所下降，下降2.45%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为2,927,517.98万元，与2019年上半年的 2,761,962.66万元相比有所增长，增长5.99%。2020年上半年销售费用为1,131,825.37万元，与2019年上半年的1,110,200.02万元相比有所增长，增长1.95%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降的情况下实现了营业收入的增长，企业营销活动效率提高。2020年上半年管理费用为211,851.99万元，与2019年上半年的191,623.19万元相比有较大增长，增长10.56%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为4.47%，与2019年上半年的4.26%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。2019年上半年理财活动带来收益 14,521.06万元，2020年上半年融资活动由创造收益转化为支付费用，支付8,377.08万元。三、资产结构分析 2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。与2019年上半年相比，资产结构偏差。四、偿债能力分析从支付能力来看，伊利股份2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为385,092.03万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。内部资料，妥善保管第1 页共3 页

伊利集团2016年财务报表分析报告

财务报表分析上市公司深度报告 2016年12月20日单位：万元主营业务收入增长率

目录 1战略分析 (1) 1.1 公司自身背景 (1) 1.1.1 公司简介 (1) 1.1.2 主营业务 (1) 1.1.3 行业地位 (2) 1.2 宏观分析 (2) 1.2.1 政策环境 (2) 1.2.2 经济环境 (3) 1.2.3 社会环境 (3) 1.2.4 技术环境 (3) 1.3 行业分析 (4) 1.3.1 产业链分析 (4) 1.3.2 行业特征 (5) 1.3.3 行业获利能力分析——波特五力 (8) 1.4企业竞争力分析 (10) 1.4.1 核心竞争力 (10) 1.4.2 公司战略分析 (10) 2财务分析--偿债能力分析 (12) 2.1 总体资产负债情况 (12) 2.2. 短期偿债能力分析 (13) 2.2.1营运资金分析 (13) 2.2.2流动比率、速动比率分析 (13) 2.2.3 应收账款 (14) 2.2.4现金比率 (16) 2.2.5 几项指标的异动情况 (16) 2.3 长期偿债能力分析 (17) 2.3.1资产负债率 (17) 2.3.2产权比率 (17) 2.3.3利息保障倍数 (18) 2.3.4影响长期偿债能力的各项数据变动情况 (19) 2.4 资产结构与偿债能力总结 (19)

3财务分析--盈利能力分析 (20) 3.1反映上市公司盈利能力的指标 (20) 3.1.1每股收益 (20) 3.1.2股东权益报酬率 (21) 3.1.3股利发放率 (21) 3.1.4市盈率 (22) 3.2杜邦分析法 (23) 3.2.1杜邦分析法（第一层次） (26) 3.2.2杜邦分析法（第二层次） (28) 3.2.3杜邦分析法（第三层次） (29) 3.3利润表分析 (30) 3.4盈利能力分析小结 (30) 4财务分析--现金流量分析 (31) 4.1生命周期理论 (31) 4.2现金流量的财务指标分析 (32) 4.2.1现金流量的财务指标分析——财务弹性 (32) 4.2.2现金流量的财务指标分析——OPM策略 (32) 4.2.3现金流量的其他财务指标分析 (33) 4.3现金流量分析小结 (33) 5前景分析 (34) 5.1相关财务数据预测 (34) 5.1.1成本及费用预测 (34) 5.1.2营运能力及应计项目预测 (34) 5.2相对估值法 (36) 5.3绝对估值法 (36) 5.3.1确定折现率 (36) 5.3.2公司未来主营业务收入预测 (37) 5.3.3净利润预测 (38) 5.3.4估算股权价值 (39) 5.4敏感性分析 (40) 6投资策略：推荐买入 (41)

偿债能力分析

本科生毕业论文偿债能力分析-以内蒙古伊利实业集团股份有限公司为例学号： 2013834026 姓名：李婷年级： 2011级系别：经济管理系专业：会计学指导教师：孙磊职称：高级会计师完成日期： 2015年4月20日

承诺书我承诺所呈交的毕业论文是本人在指导教师指导下进行研究工作所取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表或撰写过的研究成果。若本论文及资料与以上承诺内容不符，本人愿意承担一切责任。毕业论文作者签名：年月日

目录摘要 .................................................................................................................................... I ABSTRACT ............................................................................................................................. I I 前言 (1) 一、偿债能力的基本理论概述 (2) （一）偿债能力的背景和意义2 （二）偿债能力的分类2 1.短期偿债能力 (2) 2.长期偿债能力 (2) 二、偿债能力分析——以内蒙古伊利实业集团股份有限公司为例 (4) （一）公司概况4 （二）企业财务状况分析4 1.资产负债表分析 (4) 2.利润表分析 (6) （三）企业偿债能力分析9 1.企业短期偿债能力分析 (9) 2.长期偿债能力指标分析 (11) 三、伊利股份公司在偿债能力分析上存在的问题 (15) （一）短期偿债能力分析的局限性15 （二）长期偿债能力分析的局限性15 四、解决伊利股份在偿债能力分析上存在的问题 (17) （一）短期偿债能力评价指标的改进17 （二）长期偿债能力评价指标的改进17 结束语 (19) 参考文献 (20) 后记 (21)

伊利股份分析报告

伊利股份分析报告 TTA standardization office【TTA 5AB- TTAK 08- TTA 2C】

伊利股份分析报告格林柯尔集团钟振发 Confidential Material（商业机密，非得允许请勿传阅复制） 2004年7月目录一、伊利股份概况 (2) 1、最新股本结构 (5) 2、历次股本结构 (6) 3、01到03的十大股东 (6) （1）截止2003年12月31日十大股东 (6) （2）截止2002年12月31日十大股东 (6) （3）截止2001年12月31日十大股东 (7) 二、伊利股份第一大股东的基本情况 (7) 1、金信信托的基本情况 (7) 2、金信信托持有上市公司的股票 (8) 3、金信信托的组织结构 (8) 三、伊利股份的基本财务指标 (8) 1、财务指标 (8) 2、资产、负债、利润及现金流量表数据摘要 (9) （1）资产、负债 (9) （2）利润 (9)

（3）现金流量 (10) 四、历次重大投资项目 (10) 五、公司人员情况 (11) 1、公司成员组织情况 (11) 2、高管人员情况 (11) 六、伊利股份的现状 (12) 1、新品大量压库年销售20亿目标受挫 (12) 2、伊利股份数亿元资金到底用在哪 (13) 3、伊利缘何如此自乱阵脚 (15) （１）澄而不清欲盖弥彰 (15) （２）罢免独董不打自招 (18) （３）打压蒙牛适得其反 (18) 一、伊利股份概况

内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。 2003年，伊利集团公司资产总额达到亿元，比2002年末增长%；实现主营业务收入亿元，同比增长%，居国内同行业第一；完成利润总额亿元，同比增长%；实现净利润亿元，同比增长%；实现税金亿元,实现每股收益元。到2003年，伊利集团连续两次入围“中国企业500强”，并连续五次入选“中证?亚商中国最具发展潜力上市公司50强”，连续两次进入前十名。2003年荣登2002年度中国上市公司经营业绩百强榜首。

偿债能力分析 (2)

1.3研究方法文献研究法。别称查找文献法，被广大学者普遍运用于各种学术研究的一种方法。本文笔者搜集查阅大量有关于我国华夏幸福基业股份有限公司财务状况和发展问题的资料的主要渠道是图书馆跟各大网站上的期刊，报纸，论文等资料和国内外参考文献，归纳整理出了偿债能力分析的基本数据资料，为论文撰写提供了一定的理论数据基础。实证分析法。通过大量的调查和资料与数据的搜集，并综合运用财务报告分析、会计学、财务管理等相关理论，通过财务报表与财务指标评价对比分析华夏幸福财务现状，从中发现华夏幸福在偿债能力中存在的问题，进而提出改进措施。比率分析法。文中根据华夏幸福2012年至2016年的财务数据，计算出财务指标来解析华夏幸福偿债能力，从中看出华夏幸福的投资价值。 1.4文献综述投资者在投资之前，首先关注企业的财务状况，其中企业的偿债能力就是一个重点关注项目，偿债能力的研究无疑成了学者研究的一个热门话题，国内外学者研究的方向有联系又有区分，国外学者的研究侧重于指标的选取以及几个指标之间的比重，而国内学者的研究多偏向于联系企业实际经营活动，如影响因素、负债经营存在问题以及提高偿债能力的策略等。 1.4.1国外文献综述 Russ Giesy（1992年）在研究的过程中，通过实际的统计数字证实经营风险、净收益等不同因素受到资产结构的影响，在此基础上，他提出的建议是企业最理想的资产结构应该大约为资产负债率的一半。[23] Fosberg（2004年）在研究后发现，公司的负债率很大程度受到其规模的影响，对于所有处于正常模式的企业来说，现金流都是至关重要的资产之一，很多企业的财务之所以出现难以维持企业发展的现象，主要原因就是到期债务过多，超出现金流的偿还范围。 George Gallinger(2005年）提出使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性具有一定的局限性，无法从企业融资与投资等动态方面的经营活动衡量企业的短期偿债能力。[24] Julie E. Margret（2011年）在Taylor and Francis出版书探讨了法律和

伊利股份财务指标分析

一．伊利股份预警指标预警指标库预警指标库根据不同类型的企业，设置不同的预警指标体系，其中最重要的是选择重点预警指标和敏感性较高的指标，以便预警指标体系能真正、全面地反映企业所面临的财务风险或财务危机的真实现状，预警指标体系的建立和完善是现代预警信息系统的关键核心之一。财务预警指标的选择应遵循灵敏性、超前性、稳定性和互斥性原则，按照以下标准进行选择，一足企业财务预警指标要综合反映企业的财务状况、经营成果、现金流量的状况和发展潜力;二是指标数值要易于计算;三是选择指标的警戒线要易于取得。财务预警指标体系应包括反映企业获利能力、资产运营、偿债能力和发展潜力四个方面的指标。资本运营与偿债能力是公司财务评价的两大基本部分，获利能力直接体现了公司的经营治理水平，这些都应作为重要的预警指标。此外，目前大多数公司存在“效益惟上”的短期行为，由于这种短期行为的存在，近期内效益和财务状况较好的公司，往往会因为小的决策失误导致破产清算。所以，财务预警指标应包含企业发展潜力方面的指标。在具体预警指标的选取方面，考虑到各指标间要既能相互补充，又不重复，尽可能全面综合地反映公司运营状况，故每个预警模块各选取两个最具代表性的指标，共八个评价指标。财务指标分析 1.获利能力指标获利能力指标主要是企业对增值的追求，要求资金的增值能力。对于伊利集团，我们主要从销售净利率和资产报酬率来分析“三聚氰胺”对伊利在08，09，10三年的财务影响。首先销售净利率（=净利润/销售收入）表明企业净利润与销售收入之比，该比率越高，说明企业的市场竞争率越强，发展潜力大，盈利能力水平高。通过对伊利集团的财务表报可以看出企业在08年，09年，10年的销售净利率分别是-0.82，2.74，2.68。三聚氰胺事件发生在08年9月份，之后的一段时间，给企业在全年的销售收入造成很大的影响，净利润呈现负值，但是随着国家对三聚氰胺事件的调查与公民对乳制业的信任度逐渐恢复，企业成为筹办10年世博会的赞助商后，伊利的销售收入呈现大幅度的增长并保持了以往的销售增长率。其次是总资产报酬率（=息税前利润总额/平均总资产），反映企业综合利用效果，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取的盈利，该指标越大，表明盈利能力越强，同样三年的指标分别是-14.73，5.06，5.18。在08年的三聚氰胺事件发生后，伊利集团利润受到很大的冲击，同时大量的存货难以出售，导致资产的增加，加上进口奶粉的冲击国内市场，是这一指标在08年度呈现出负值，企业在这方面中债权人和所有者的利益均受到不同程度的打击。2．资产运营能力指标资产运营能力指标是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合对财务目标的所实现产生作用的大小。主要通过对存货周转率和总资产周转率分析伊利集团的三年财务指标。首先是存货周转率（=营业成本/平均存货余额），对企业的偿债能力和获利能力有影响，存货周转率越高越好。企业在这三年的指标分别为-8.44，8.18，9.36。在08年的时候成本要素价格大幅度上涨，三聚氰胺事件让消费者对乳业失去信心，进口乳制品的冲击，使得存货量激增，无法实现正常的销售额，随着09年，10年，市场情况的好转，乳制品中掺有三聚氰胺的情况有所改善，加上企业自身在产品的创新大量投入，消费者逐渐对乳制品有所信任两年中存货周转率才有大幅度提高。总资产周转率（=营业收入/平均资产总额），该指标越高越好，说明企业的资产使用效率。三年的指标分别为1.97，1.95，2.08。这一指标三年来看变动不大，虽然在08年的三聚氰胺事件对营业收入产生很大的影响，但是企业及时对事件作出反应，政府也对乳制业提出整改的同时也给予了较大的支持，加上奥运会之前的三个季度让企业的业绩，企业能够在逆境的情况下足以保持总资产的提高，随后两年，金融危机不断地蔓延到国内市场，进口产品的冲击，及三聚氰胺事件的影响

乳业公司偿债能力分析

乳业公司偿债能力分析---以伊利集团为例目录中文摘要英文摘要引言 1、偿债能力分析概述偿债能力含义偿债能力分析的目的偿债能力指标短期偿债能力指标长期偿债能力指标偿债能力指标分析的意义 2、偿债能力分析应注意的以及表外因素偿债能力指标分析应注意的点影响企业偿债能力分析的表外因素 3、伊利实业集团股份有限公司偿债能力分析伊利实业集团股份有限公司概况伊利股份有限公司偿债能力指标的计算伊利股份有限公司偿债能力指标的分析 4、结论及建议参考文献致谢

伊利实业集团股份有限公司偿债能力分析摘要：分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节，而保证企业的安全经营是财务分析中的重要内容，因此偿债能力分析已经成为现代企业财务分析的核心内容之一。目前，判断公司的偿债能力最基本的指标主要有两类：一是短期偿债能力指标；二是长期偿债能力指标。本文主要通过计算这两类指标，以伊利实业集团股份有限公司为例，来分析该公司的偿债能力。关键词：偿债能力；伊利 Abstract：Analysis of corporate solvency enterprises a key link of the liabilities operational risk management, and to ensure the safety and operation of enterprises is an important part in the financial analysis, the solvency analysis has become one of the core of the modern corporate financial analysis. Determine the company's solvency basic indicators are mainly two categories: short-term solvency indicators; Second, the long-term solvency indicators. In this paper, by calculating these two types of indicators, Yili Industrial Group Co., Ltd., for example, to analyze the company's solvency.

偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。流动比率= 流动资产流动负债速动比率=速动资产 = 流动资产-存货流动负债流动负债现金比率=可立即运用资金= 货币资金+交易性金融资产流动负债流动负债

1．流动比率。是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。流动比率在2：1左右比较合适，从表中可以看出格力电器有限公司2014、2015、2016年的流动比率分别为 1.108、1.074、1.126，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格力的流动比率相对比较稳定，介于1.0—1.13之间，但是处于信仰的水平，这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。 2．速动比率。流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力，但人们还是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿债能力的比率指标，这个指标被称为速动比率，也被称为酸性测试比率。其计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。从前面的分析可以看出，流动比率在评价企业的短期偿债能力时，存在一定的局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1：1时比较适合，从表中可以看出格力电器有限公司

伊利股份2010—2014年偿债能力分析

伊利股份2010—2014年偿债能力分析一、伊利股份与光明乳业同期对比财务分析（一）偿债能力同期对比分析 1.短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志[2]。短期偿债能力主要是通过计算流动比率、速动比率和现金比率等指标来考察企业偿还短期债务的能力和水平。（1）流动比率。它表示每一元的流动负债，有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变成现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。一般来说，流动比率为2：1是比较合适的，经计算：伊利股份2010-2014年流动比率为：0.74、0.68、0.54、1.06、1.12，2010-2013年逐年下降，主要是受2012年汞超标事件的影响。但2013-2014年，该指标有明显提升，说明伊利股份的偿付能力明显增强。经计算：光明乳业2010-2014年流动比率为：1.21、0.98、1.25、1.08、0.99，近五年来流动比率均稳定在1左右，而伊利股份的变动较大，且2010-2014年光明乳业的流动比率均高于伊利股份，相比此数据来看，光明乳业的短期偿付能力较强，企业所面临的短期流动性风险较小，债券越有保障，借出的资金越安全，因此光明乳业具有一定的优势。但根据光明乳业财报来看，我们发现其举债较为单一，且多为外资银行，这可能会导致一些偿债风险的发生[1]。（2）速动比率。它是用来衡量流动资产中速动资产变现偿付流动负债的能力。一般认为，速动比率为1是安全标准，经计算：伊利股份2010-2014年速动比率为：0.49、0.42、0.28、0.82、0.85，光明乳业2010-2014年速动比率为：0.90、0.69、1.00、0.83、0.68，伊利股份与光明乳业速动比率波动较大，说明企业的资产流动性比较大，光明乳业在2012年时大幅度提高，说明企业的变现能力不断加强，使企业的支付能力得到保障。而伊利股份在2010-2012年间，速动比率较低，在2013-2014年大幅升高至0.82，但从总体来看，伊利股份的速动比率近五年来均低于1，说明近五年来伊利股份的短期偿债风险较大，资金链十分地脆弱，这也反映了伊利股份当前规模扩张下的资金瓶颈问题[10]。光明乳业的流动比率与速动比率均高于伊利股份，因此，可看出光明乳业的短期偿债能力高于伊利股份。（3）现金比率。它是指现金类资产对流动負债的比率，可以准确地反映企业的直接偿付能力，当企业面临支付工资或大宗进货日等需要大量资金时，这一

伊利蒙牛财务报表对比分析 (2008-2012)

伊利股份（600887）、蒙牛乳业（02319） 2008-2012年度财务报表比较分析报告一，中国乳制品行业概述：从1996年伊利上交所上市稳居行业龙头地位，到蒙牛2004年港交所上市实现爆发式增长，中国乳制品行业经历了2004年阜阳毒奶粉事件、2008年三聚氰胺事件及世界金融危机等行业大事，到目前，已经形成了行业两级争霸中的多极化趋势，由伊利和蒙牛组成的两级，为第一竞争梯队，由光明、三元和雀巢组成的多级，处于第二梯队。乳制品行业是中国市场化程度最高的产业，是从完全竞争市场转为寡头垄断市场的典型代表，而随着人民生活水平不断提高，文化教育水平提升，健康观念深入人心，人民对乳制品需求逐步提高，市场潜力巨大，中国乳制品行业将迎来进一步的发展。本报告结合伊利及蒙牛的宏观经济状况、行业状况、以及企业自身状况对企业2008-2012年的财务报表进行分析，简析伊利及蒙牛的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、财务报表的综合分析。二，行业环境概述： 2008年6月4日，我国出台了首部《乳制品工业产业政策》。 2011年12月31日，国家发展和改革委员会、工业和信息化部发布《食品工业“十二五”发展规划》提出，“十二五”期间，鼓励发展适合不同消费者需求的特色、高品质、功能性乳制品，改变重复建设严重局面。“规划”预计，培育形成一批年销售收入超过20亿元的骨干企业。三，伊利乳业概况：内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是

伊利集团财务分析报告

伊利集团财务分析报告从财务报表看竞争力一个企业的竞争力尤其是核心竞争力的分析要从系统的角度进行分析，企业的核心竞争力是一种比较优势。一、上下游关系管理从理论角度来讲，度量流动资产能力指标是流动比率，美国研究者认为2:1是比较恰当的。但是在实际中是不适用的。伊利乳业2013年流动资产期末余额为1646718万元，流动负债期末余额为1656461万元，比例为 1.01/1，由于低流动资产对高流动负债有保证如果存在并长期存在则表明企业有竞争优势，所以，伊利的竞争优势较明显。再从其他方面来看，短期借款角度，资产负债表中流动资产第一行的货币资金和流动负债第一行的短期借款，2013年末，货币资金为817335万元，短期借款为408600万元。，可见伊利集团的资金较为充足，没有资金危机。其他应收款是反映了集团资金管理的安排， 2013年其他应收款为12373万元。其他应收款数量不算很大，则并不是其母公司向子公司提供资金的通道。收款问题，应收账款周转率=一年内营业收入/一年内平均应收账款，是考察企业债权回收状况的指标。但是，实际情况中不应以其来衡量，而是应收票据、应收账款、预收款项三项共同推动营业收入，通过这三项来看企业的营销策略和市场竞争地位，即回款状况。合理，坏账可能性很低，债权质量较高。2013年，伊利乳业应收票据增加了5099万元，应收账款增加了5079万元，说明年末少回收了资产。再看预收款项，预收款项占流动负债的比重为22%，预收款项2013年较上年增加了74833万元，总体看来，2013年企业减少了回款。以存货为核心，2013年存货为368290万元，形成预付款项32962万元，应付票据为16475万元，应付账款为519201万元，应付款共约535676万元，存货与预付款项共约401252万元，与应付项目的差为134424万元，所以，整体来看

伊利股份年财务分析报告

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伊利股份2011年财务分析报告目录一、公司背景资料二、公司财务数据三、指标分析（一）盈利能力分析（二）发展能力分析（三）偿债能力分析（四）经营效率分析（五）现金能力分析（六）综合能力分析四、杜邦分析

一、公司背景资料（一）公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。作为行业领军者，伊利以振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后，正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展的基础上，伊利正全力带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国乳业的规范化和可持续发展。 2010年6月，随着科技创新等方面的持续投入以及世博效应的逐步释放，伊利集团的品牌价值在今年空前大涨，品牌价值逼近300亿元，轻松摘得了中国乳企品牌价值的“七连冠”。荷兰合作银行24日发布报告显示，在过去5年传统乳制品企业年均收入增长率只有2%－3%，而伊利年均收入增长率高达24%，借助奥运会和世博会上的精彩表现，中国伊利集团跻身世界乳制品行业第一阵营，逼近国际乳业十强。（二）行业地位蒙古伊利实业集团股份有限公司经过近十几年发展已成为我国乳品行业市场占有率最高的企业，且龙头领先优势越来越明显。伊利独占鳌头，其资产规模、产品产量、销售收入等均列首位。