4财务管理第四章单元测试.doc
第四章筹资管理（上）单元测试
一、单项选择题
1.为了优化资本结构和偿还到期债务而产生的筹资动机是（）。
A.创立性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.扩张性筹资动机
D.调整性筹资动机
2.下列各项属于资金使用费用的是（）。
A.证券印刷费
B.公证费
C.律师费
D.利息支出
3.只有股份有限公司、国有独资企业、由两个以上的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司才有资格的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资
B.发行债券
C.发行股票
D.融资租赁
4.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。
A.企业所取得资金的权益特性不同
B.筹集资金的使用期限不同
C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金
D.资金的来源范围不同
5. 企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。
A.筹措合法
B.规模适当
C.取得及时
D.来源经济
6.下列各项中，不属于股权筹资的是（）。
A.留存收益
B.认股权证
C.发行股票
D.引入战略投资者
7.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。
A.财务风险大
B.筹资速度快
C.稳定公司的控制权
D.资本成本低
8.债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的是（）。
A.不可转换债券
B.可转换债券
C．担保债券
D.信用债券
9.有一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。
A.直接租赁
B.售后回租
C.杠杆租赁
D.贷款租赁
10.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］
A.371.54
B.369.43
C.413.75
D.491.06
11.下列各项属于融资租赁特点的是（）。
A.无融资特征，只是一种融物方式
B.租期较短
C.维修与保养全部由出租人负责
D.租赁合同不可撤销
12.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。
A.合资企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业，而合作企业必须是法人
B.合作企业是属于契约式的合营，合资企业属于股权式企业
C.合资企业可以通过合作合同来约定风险和亏损的分担，而合作企业则是根据各方注册资本的比例进行分配
D.合资企业通过签定合同具体规定各方的权利和义务，而合作企业以投资比例来确定合营各方权利、义务
13.由两个或者两个以上的不同国家的投资者共同投资，创办企业，并且共同经营、共担风险、共负盈亏、共享利益的一种直接投资方式是（）。
A.合资经营企业
B.合作经营企业
C.外资企业
D.独资企业
14.下列关于发行普通股筹资的特点中，不正确的是（）。
A.两权结合，有利于公司自主经营管理
B.没有固定的股息负担，相对吸收直接投资资本成本较低
C.对于上市公司而言，有利于市场确认公司的价值
D.相对吸收直接投资方式来说，不易及时形成生产能力
二、多项选择题
1.企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保证，但每次的筹资行为，往往受特定动机的驱动。企业的筹资原因包括（）。
A.创立性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.扩张性筹资动机
D.调整性筹资动机
2.下列各项属于筹资管理的内容有（）。
A.科学计算资金需要量
B.合理安排筹资渠道、选择筹资方式
C.降低资本成本、控制财务风险
D.调整资本结构
3.下列属于企业的筹资方式的有（）。
A.发行股票
B.发行债券
C.买卖外汇
D.商业信用
4.按企业所取得资金的权益特性不同，将企业筹资分为（）。
A.股权筹资
B.债务筹资
C.混合筹资
D.间接筹资
5.银行借款按企业取得贷款用途划分，不包括（）。
A.信用贷款
B.担保贷款
C.专项贷款
D.基本建设贷款
6.根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合相关条件。下列有关相关条件的表述中正确的有（）。
A.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元
B.累计债券余额不超过公司净资产的30%
C.最近二年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
D.债券的利率不超过国务院限定的利率水平
7.债券偿还方式包括（）。
A.提前偿还
B.到期分批偿还
C.按季度偿还
D.到期一次偿还
8.下列关于融资租赁与经营租赁的区别中，表述正确的有（）。
A.前者租期较长，后者租期较短
B.前者的租金中包括设备价款，而后者的租金中只是设备使用费
C.前者的租赁合同是不可撤销合同，后者的租赁合同经双方同意可中途撤销
D.前者融资融物于一体，后者无融资特征，只是一种融物方式
9.相对于股权筹资，债务筹资的缺点有（）。
A.不能形成企业稳定的资本基础
B.筹资弹性小
C.财务风险较大
D.筹资数额有限
10.下列各项中，属于债务筹资与吸收直接投资相比的优点的有（）。
A.资本成本低
B.企业控制权集中
C.财务风险低
D.有利于发挥财务杠杆作用
11.下列各项中，属于吸收直接投资的有（）。
A.吸收国家投资
B.吸收债权人投资
C.合资经营
D.吸收社会公众投资
12.发行普通股股票筹资方式下，股东的权利有（）。
A.公司管理权
B.收益分享权
C.股份转让权
D.优先认股权
13.下列各项中，属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有（）。
A.筹资数额有限
B.筹资费用高
C.不会稀释原有股东控制权
D.资金成本低
14.与债务筹资相比，下项各项不属于股权筹资优点的有（）。
A.资本成本负担较轻
B.是企业良好的信誉基础
C.财务风险较小
D.保持公司的控制权
三、判断题
1. 调整性筹资的目的，是为了企业经营活动追加资金，这类筹资通常会增加企业的资本总额。（）
2.按企业取得资金的权益特性不同，企业筹资分为直接投资和间接投资。（）
3.长期借款的金额高、期限长、风险大，所以在签订合同基本条款外，不能再附加条款，以确保企业按照要求使用借款和按时足额偿还借款。（）
4.如果企业在发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，则当预测利率上升时，一般应提前赎回债券。（）
5.公司债券的利息比银行借款高，但公司债券的期限长、利率相对固定。在预计市场利率持续下降的金融市场环境下，发行公司债券筹资，能锁定资本成本。（）
6.融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融物为主要目的的租赁。（）
7.一般来说，债务筹资的资本成本低于权益筹资。（）
8.股权筹资形成企业的股份资金，股权筹资的方式包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益和融资租赁四种主要形式。（）
9.利用吸收直接投资筹集资金的资本成本小于留存收益的资本成本。（）
10.吸收直接投资相比股票筹资来说，资本成本是比较低的。（）
11.股票具有永久性、流通性、风险性、参与性以及股利固定性等特点。（）
12.在股票发行方式中，公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高；而非公开直接发行方式发行范围小，不易及时足额筹集资本，发行后股票的变现性差。（）
13.由于留存收益筹资不发生筹资费用，所以资本成本高于普通股筹资。（）
14.股权筹资相比债务筹资而言，信息沟通与披露的成本较大。（）
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】D
【解析】企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。
2.
【答案】D
【解析】资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资金筹集费用。在企业生产经营和对外投资活动中，要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用，这些属于资金使用费用。
3.
【答案】B
【解析】只有股份有限公司、国有独资企业、由两个以上的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司才有资格发行债券。
4.
【答案】C
【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资；按筹集资金的使用期限不同，可将筹资分为长期筹资和短期筹资；按其是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资；按资金的来源范围不同，可将筹资分为内部筹资与外部筹资。所以，选项C正确。
5.
【答案】D
【解析】企业筹资管理的原则包括：筹措合法；规模适当；取得及时；来源经济；结构合理。筹措合法原则是指企业筹资要遵循国家法律法规，合理筹措资金。规模适当原则是指要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求。取得及时原则是指要合理安排筹资时间，适时取得资金。来源经济原则是指要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。结构合理原则是指筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。
6.
【答案】B
【解析】股权筹资包含吸收直接投资、发行股票和利用留存收益三种主要形式。此外，我国上市公司引入战略投资者的行为，也属于股权筹资的范畴。
7.
【答案】A
【解析】相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。缺点有：（1）不能形成企业稳定的资本基础；（2）筹资数额有限；（3）财务风险大；（4）限制条款多。
8.
【答案】B
【解析】可转换债券是持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的一种债券。
9.
【答案】B
【解析】融资租赁的基本形式有直接租赁、售后回租和杠杆租赁。售后回租是指承租方由于急需要资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。在这种租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。
10.
【答案】B
【解析】先付租金=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，4）+1］=（1500-15×0.5674）/（3.0373+1）=369.43（万元）
或=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，5）×（1+12%）］=（1500-15×0.5674）/4.0374=369.42（万元）。
11.
【答案】D
【解析】融资租赁是融资融物于一体的，所以选项A不正确；融资租赁租期较长，相当于设备经济寿命的大部分，所以选项B不正确；融资租赁方式下，专用设备的维修与保养多由承租人负责，通用设备多由出租人负责，选项C不正确。
12.
【答案】B
【解析】中外合资经营企业和中外合作经营企业都是中外双方共同出资、共同经营、共担风险和共负盈亏的企业。两者的区别主要是：（1）合作企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业，而合资企业必须是法人；（2）合作企业是属于契约式的合营，它不以合营各方投入的资本的数额、股权作为利润分配的依据，而是通过签定合同具体规定各方的权利和义务。而合资企业属于股权式企业，即以投资比例来作为确定合营各方权利、义务的依据；（3）合作企业在遵守国家法律的前提下，可以通过合作合同来约定收益或产品的分配，以及风险和亏损的分担。而合资企业则是根据各方注册资本的比例进行分配的。
13.
【答案】A
【解析】合资经营是指两个或者两个以上的不同国家的投资者共同投资，创办企业，并且共同经营、共担风险、共负盈亏、共享利益的一种直接投资方式。
14.
【答案】A
【解析】公司通过对外发行股票筹资，公司的所有权与经营权相分离，分散了公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营。
二、多项选择题
1.
【答案】ABCD
【解析】企业筹资的动机有创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。
2.
【答案】ABC
【解析】调整资本结构是企业筹资的动机，即企业因调整资本结构而产生的筹资动机。3.
【答案】ABD
【解析】企业的筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、融资租赁、商业信用和留存收益。
4.
【答案】ABC
【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。
5.
【答案】AB
【解析】按机构对贷款有无担保要求，银行借款分为信用贷款和担保贷款；按企业取得贷款的用途，银行借款分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。
6.
【答案】AD
【解析】根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%；（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；（4）筹集的资金投向符合国家产业政策；（5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；（6）国务院规定的其他条件。所以，选项B、C是不正确的。
7.
【答案】ABD
【解析】债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还，其中后者又包括分批偿还和一次偿还。
8.
【答案】ABCD
【解析】以上四个选项均是正确的。
9.
【答案】ACD
【解析】相对于股权筹资，利用债务筹资可以根据企业的经营情况和财务状况灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间，故债务筹资的筹资弹性大。
10.
【答案】ABD
【解析】吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险；债务筹资较吸收直接投资来说，支付的费用低于股权成本，所以资本成本比较低；吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相对于债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司控制权；吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险；债务筹资只支付利息和本金，债务投资者本身是没有控制权的，所以债务筹资是相当于企业的所有者利用债权人的钱为自己赚钱，所以是有利于发挥财务杠杆作用的。
11.
【答案】ACD
【解析】吸收直接投资的种类有：吸收国家投资、吸收法人投资、合资经营、吸收社会公众投资。吸收债权人投资属于债务筹资，不属于股权筹资。
12.
【答案】ABCD
【解析】选项A、B、C、D都是普通股股东的权利，此外还包括剩余财产要求权。
13.
【答案】ACD
【解析】留存收益筹资不需要考虑筹资费用。
14.
【答案】AD
【解析】由于股权筹资的资本成本高于债务筹资，所以股权筹资的资本成本负担较重；由于引进新的投资者或出售了新的股票，必然导致公司控制权结构的改变，分散公司的控制权，所以容易分散公司的控制权是股权筹资的缺点。
三、判断题
1.
【答案】错
【解析】调整性筹资的目的，是为了调整资本结构，而不是为企业经营活动追加资金，这类筹资通常不会增加企业的资本总额。
2.
【答案】错
【解析】按企业取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资和混合筹资；按是否借助了金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资。
3.
【答案】错误
【解析】长期借款的金额高、期限长、风险大，除了需要签订合同基本条款之外，债权人通常还在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按照要求使用借款和按时足额偿还借款。
4.
【答案】错
【解析】预测利率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。而当预测利息率上升时，则不宜提前赎回债券。
5.
【答案】错
【解析】发行公司债券筹资，因为公司债券的期限长、利率相对固定，所以能锁定资本成本，但只有在预计市场利率持续上升的情况下对公司才是有利的。否则，预计市场利率持续下降的情况下，发行公司债券将利率固定在高水平，对公司不利。
6.
【答案】错
【解析】融资租赁是以融通资金为主要目的的租赁。
7.
【答案】对
【解析】一般来说，债务筹资的资本成本要低于权益筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。
8.
【答案】错
【试题解析】融资租赁属于债务筹资方式。
9.
【答案】错
【解析】相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高，留存收益的资本成本较低。
10.
【答案】错
【解析】相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本是比较高的。
11.
【答案】错
【解析】股利是剩余财产的分配，与企业经营业绩的好坏以及股利分配政策有关，不是固定不变的。
12.
【答案】对
【解析】公开间接发行方式发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本，有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高；非公开直接发行方式弹性较大，企业能控制股票的发行过程节省发行费用。但发行范围小，不易及时足额筹集资本，发行后股票的变现性差。
13.
【答案】错
【解析】留存收益不用发生筹资费用，即计算留存收益资本成本的分母相比存在筹资费用的普通股筹资要大，所以留存收益的资本成本小于普通股筹资。
14.
【答案】对
【解析】股权筹资方式下，企业需要通过各种渠道和方式加强与投资者的关系管理，这使得信息沟通与披露的成本较大。
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财务管理第四章 习题答案
第四章固定资产投资管理习题 1、某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。该企业为免税企业。 要求： （l）计算项目计算期内各年净现金流量。 （2）计算该项目的静态投资回收期。 （3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。 （4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值 （5）计算项目现值指数 （6）并评价其财务可行性。 答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。 答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元） 第1年净现金流量（NCF1）=0（万元） 第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元） （2）计算该项目的静态投资回收期。 答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年） 包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年） （3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。 答案：投资收益率=60/200×100%=30% （4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值 答案：净现值（NPV） =-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）] =-200+100×（4.3553-0.9091） =144.62（万元） （5）计算项目净现值率 答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31% （6）并评价其财务可行性。 答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。 2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：
财务管理 第一章答案
一、单选题 1.企业财务管理工作环节的核心工作环节是（ B ）。 A财务预测 B财务决策 C财务控制 D财务分析 2.以企业价值最大化作为理财目标的缺点是（ D ）。 A没有考虑资金的时间价值和风险价值 B不利于社会资源的合理配置 C不利于克服管理上的短期行为 D不是所有股东均对股价最大化感兴趣。3.以下不属于企业价值最大化的优点的是（ D ） A能够避免企业的短期行为B考虑了资金的时间价值 C考虑了风险与报酬之间的关系D是很容易实施的理财目标 4.相对于货币市场，不属于资本市场特点的是（ D ）。 A主要目的是满足长期投资性资金的供求需要 B资金借贷量大 C价格变动幅度大 D流动性好 5.作为企业财务管理目标，每股利润最大化较利润最大化的优点在于（ B ）。 A考虑了资金时间价值因素 B反映了创造利润与投入资本之间的关系 C考虑了风险因素 D能够避免企业的短期行为 6.下列属于本企业与债权人之间关系的是（ A ） A 向甲公司赊购商品 B 购买乙公司债券 C购买丙公司股票 D接受丁公司吸收的直接投资 7.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款.发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ A ）。 A筹资活动 B投资活动 C收益分配活动 D资金营运活动 8.股东和经营者发生冲突的重要原因是（ D ）。 A信息的来源渠道不同 B所掌握的信息量不同 C素质不同 D具体行为目标不一致 9.下列财务关系中，属于所有权关系的是（ D ） A 企业与客户之间的财务关系 B 企业与债权人、债务人的财务关系 C 企业内部各单位之间的财务关系 D 企业与投资者、受资者之间的财务关系 10.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ A ）。
财务管理复习题及答案
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
财务管理单元测试(一)
财务管理单元测试（一） 姓名_______________ 学号__________ 得分__________ 一、填空（2×15=30） 1、企业财务就是指企业在再生产过程中的____________及其与有关各方面发生的______________。 2、企业析财务活动具体表现为____________、____________、__________一系列行为。 3、企业的最终目标是______________________。 4、财务管理的核心是______________________。 5、企业的组织形式包括____________、____________和____________。 6、货币时间价值是指货币在周转使用中由于______________而形成的________________。 7、年金是指在一定期间内______________的时间连续，等额收到或支付的款项。 8、即付年金现值系数与普通年金现值系数中，期数_________，系数____________。 二、选择题（2×5=10） 1、企业与国家之间的财务关系表现为（） A、受资与投资关系 B、债权债务关系 C、税款的缴纳关系 D、财务成果的分配关系 2、考虑货币时间价值的财务管理目标是（） A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、每股盈余最大化 D、企业价值最大化 3、下列不属于财务管理主体的特点是（） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权利 C、独立承担经济责任 D、独立承担民事责任 4、货币时间价值的实质是（） A、货币周转使用中的增值额 B、货币周转使用后的增值额
财务管理第四版课后答案
《财务管理》课后答案 第二章 1． 答：第7年底可以从账户中取出： 712%,412%,3 1000010000 4.779 1.40567144.95() FV FVIFA FVIF =??=??=元 2. 答：张华所得获得所有收入的现值是： 12%,112%,2 12%,3 510+%10+%+% +10+%5110.89311.440.79711.8980.712 32.4PV PVIF PVIF PVIF =+?+??=+?+?+?=2 （110）（14）(110）（14）（1+10%）（万元） 12%,8 4500045000 4.968 233560PV PVIFA =?=?=（元） 3. 每年节约的员工交通费按年金折现后为： 大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。 4. 答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。则有： 3%,4 100010000.888888PV PVIF =?=?=（元） 5. 答：（1）设每年年末还款A 元，则有： 16%,84.344 5000 A PVIFA A ?=?= 求解得A=1151.01万元 （2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。 6.中原公式和南方公司股票的报酬率 答： 项目 中原公司 南方公司 期望报酬率 =40%×0.3+20%×0.5+0%×0.2 =22% =60%×0.3+20%×0.5+(-10%) ×0.2 =26% 标准离差 222(40%22%)0.3 (20%22%)0.5(0%22%)0.2-?=+-?+-? =14% 222(60%26%)0.3(20%26%)0.5(10%26%)0.2-?=+-?+--? =24.98% 标准离差率 =标准离差/期望报酬率 =14%/22% =63.64% =24.98%/26% =96.08% 风险报酬率 =5%×63.64% =5%×96.08%
财务管理第一章习题与答案
第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。 A.企业财务管理 B.企业财务活动 C.企业财务关系 D.企业财务 2.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。 A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系 3.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.某些情况下确定比较困难 4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 5.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2%，风险附加率为3%，则纯利率为（）。 A. 12% B. 8% C. 5% D. 7% 6.以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系 7.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买供企业内部使用的专利权 D.购买国库券 8.财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 9.下列属于决定利率高低主要因素的是（）。 A.国家财政政策 B.资金的供给与需求 C.通货膨胀 D.国家货币政策 10.下列说法不正确的是（）。 A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率 D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 二、多项选择题 1.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。 A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息 2.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票期权” 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。 A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 4.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。 A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构 5.有效的公司治理，取决于公司（）。 A.治理结构是否合理 B.治理机制是否健全 C.财务监控是否到位 D.收益分配是否合理 6.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。 A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规 7.利率作为资金这种特殊商品的价格，其影响因素有（）。 A.资金的供求关系 B.经济周期 C.国家财政政策 D.国际经济政治关系 8.关于经济周期中的经营理财策略,下列说法正确的是（）。 A.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备 B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润 C.在经济衰退期企业应减少存货 D.在经济萧条期企业应裁减雇员
财务管理期末考试题及答案
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
财务管理测试题
第二章货币时间价值及风险和收益的衡量 说明：1.这是教材配套习题，客观题各种货币价值符号和平时讲课用的（简写）不一致的，请看下教材。2.有部分内容属于超纲的，请注意P54、P60等页注释说明。3.该习题只作课后巩固习题，不需要交的，答案在一个星期后提供，请大家先做。 一,判断题. 1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同的时间点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（） 2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。（） ３．Ｎ期先付年金与Ｎ期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，Ｎ期先付年金终值比Ｎ期后付年金终值多计算一期利息，所以可先求出Ｎ期后付年金终值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出先付年金终值。（） ４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。（） ５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。（） ６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。（） ８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。（） ９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。（） １０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。（） 12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险.( ) 13、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票收益也将下降10%。（） 14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。（） 15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。（） 16、在其他因素不变的情况下，风险收益取决于证券组合的β系数，β系数越大风险收益就越小。（） 17、有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合。（） 18、市场预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需补偿。（） 19、所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的家丁之一。（） 20、β系数不会因一个企业的负债结构等因素变化而变化。（） 21、套利定价模型与资本资产定价模型都是建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是在统一框架之下的另一种证券。（） 22、债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。（） 23、政府发行的债券有国家财力做后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。（） 25、普通股股东与公司债券人相比，要承担更大的风险，其收益也有更大的不确定性。（）
财务管理学课后习题答案第4章说课讲解
第四章财务战略与预算 一、思考题 1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？ 答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。 2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。 答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有： （1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划； （2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境； （3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排； （4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关； （5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。 企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。 按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。 （1）投资战略。投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。 （2）筹资战略。筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。 （3）营运战略。营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。 （4）股利战略。股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的
财务管理第一章习题与答案
第一章财务管理总论 一、单项选择题?1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为( ）.?A．企业财务管理B。企业财务活动C。企业财务关系D．企业财务２．假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）.?A。甲公司与乙公司之间的关系Ｂ.甲公司与丙公司之间的关系 Ｃ.甲公司与丁公司之间的关系D．甲公司与戊公司之间的关系 3。相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。 A.没有考虑资金的时间价值Ｂ．没有考虑投资的风险价值 C。不能反映企业潜在的获利能力D。某些情况下确定比较困难 4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）. Ａ.总资产报酬率B.净资产收益率C．每股市价D。每股利润 ５.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2％,风险附加率为3%，则纯利率为( ）。 A。１2％ B. ８％ C. 5% D。 7％ ６。以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。?A.考虑了资金的时间价值B．考虑了投资的风险价值?Ｃ。有利于企业克服短期行为Ｄ．反映了创造的利润与投入的资本之间的关系7．下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是( ）。 A。购买设备B.购买零部件C．购买供企业内部使用的专利权Ｄ.购买国库券 8.财务管理的核心是（).?A.财务预测Ｂ。财务决策C．财务预算Ｄ.财务控制 9。下列属于决定利率高低主要因素的是( )。 Ａ。国家财政政策B。资金的供给与需求C。通货膨胀D．国家货币政策 10．下列说法不正确的是（)。?Ａ．基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率B．套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率?C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率?D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 二、多项选择题?１。下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）.?A．采购原材料Ｂ.销售商品C．购买国库券 D．支付利息 ２.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( ）。A.所有者解聘经营者Ｂ.所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并?D．所有者给经营者以“股票期权" 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ).?A。规定借款用途B.规定借款的信用条件Ｃ.要求提供借款担保Ｄ．收回借款或不再借款 4。在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（ ). Ａ.经济周期B.经济发展水平C。宏观经济政策D．公司治理结构 ５．有效的公司治理,取决于公司（ )。?A。治理结构是否合理B.治理机制是否健全C.财务监控是否到位D.收益分配是否合理 6．在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( ）。 Ａ。利息率B．公司法C.金融工具D。税收法规 7。利率作为资金这种特殊商品的价格，其影响因素有( ）。?A．资金的供求关系Ｂ。经济周期C.国家财政政策Ｄ．国际经济政治关系 8．关于经济周期中的经营理财策略,下列说法正确的是( )。?Ａ.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备 B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润?C．在经济衰退期企业应减少存货D.在经济萧条期企业应裁减雇员 9．金融工具是指能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。金融工具的特征包括（）。?A．期限性B.流动性C.风险性Ｄ.稳定性 10。按利率之间的变动关系,利率可以分为（ )。 A。固定利率B.浮动利率C.基准利率D。套算利率 三、判断题 1。民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ) 2。财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（ )
财务管理试题及答案.doc
财务管理 第11页共38页 A B C D 您没有做这道题 C 股利分配政策和内部筹资 下列 A.盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润 您没有做这道题 B 股利理论 某企业要交纳33%10% 业可真正自主分 配的部分占利润总额的( ) 。 A47% B60.3% C53% D 80% 您没有做这道题 B 利润分配的顺序 (133%)110%=60.3% ( ) A B C D E A, B, C, D 股利分配政策和内部筹资 资本成本属于影响股利分配的财务限制因素,不属于法律限制因素。 ( ) A B C
D B, C 股利分配政策和内部筹资 财务管理 第12页共38页 C 策的根本理由在 B正确。 ( ) 。 A 现金股利 B 财产股利 C 负债股利 D 股票股利 B, C 股利支付的方式 公司只要有累计盈余即可发放现金股利。( ) 对错 错 利润分配的顺序 对错 错 股利理论 本利得并不偏好。 发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益的影响是完全相同的。( ) 对错 错 股票分割 不会影响股东权益的内部结构。 对错 股利分配政策和内部筹资
高股利政策。 ( )。 A.实际成本 B.计划成本 C.沉没成本 D.机会成本 您没有做这道题 D 财务管理 第13页共38页 资本成 低可接受的收益 5%和9% ( )。 A.9.47% B.5.26% C.5.71% D.5.49% 您没有做这道题 A K=9%/(1-5%)=9.47% A企业负债的市场价值为35000,股东权益的市场价值为65000万元。债 务的平均利率为 15%β权益为1.41,所得税率为30%,市场的风险溢价是9.2%,国债的利率为3%。则加权平均资 A.11.31% B.12.3% C.14.06% D.18% 您没有做这道题 C 加权平均资本成本 权益资本成本=3%+1.41×9.2%=15.97% 负债的资本成本=15%×(1-30%)=10.5% 加权平均资本成本=15.97%×65%+10.5%×35%=14.06% 已知经营杠杆系数为252( )。 A 2 B 2.5 C 1.5 D 1 您没有做这道题 B DOL=(S-VC)/(S-VC-F) 2=(S-VC)/(S-VC-5) ∴边际贡献=S-VC=10
Excel与财务管理单元测试一
Excel与财务管理单元测试一 一、单项选择题（每题1分，共25分） 1、某人打算5年后作一笔投资，从本年开始预算资金，现将8000元以年利率2.25%按月计息存入银行，并在以后每个月月初存入银行500元。 5年后他银行存款有多少钱？解决这个问题，可在Excel中输入的函数是（） A．=fv(2.25%,12*5,-500,-8000,1) B .=fv(2.25%/12,12*5,500,-8000,1) C. =fv(2.25%/12,12*5,-500,-8000,0) D. =fv(2.25%/12,12*5,-500,-8000,1) 2.公式“=A VERAGE（C3:C5）”等价于下面公式（）A、=C3+C4+C5/3 B、=（C3+C4+C5）/3 C、=（C3+C5）/2 D、都不对 3、正确表示“工作表Sheet2中C2单元格”的是（）A、Sheet！C2 B、Sheet-C2 C、Sheet：C2 D、Sheet（C2） 4、固定资产原值为5000元，残值为500元，使用年限为5年，折旧方法为双倍余额递减法，则用VDB函数计算第二年的折旧值正确的是（） A、VDB（5000,500,5,0,2） B、VDB（5000,500,5,1,2） C、VDB（5000,500,5,2） D、VDB（5000,500,5,0,1） 5.在表格或数值数组的首列查找指定数值，并由此返回表格或数组当前行指定列处的数值的函数是（） A、LOOKUP Ｂ、VLOOKUP C、HLOOKUP D、INDEX 6、已知条件见右图，项目平均报酬率计算正确的是（） A、A VERAGE（A3：F3）/ABS（A3） B、A VERAGE（B3：F3）/ABS（A3） C、A VERAGE（B3：F3）/A3 D、SUM(B3:F3)/ ABS（A3） 7、如果使用INDEX函数返回多行多列数组的整行，则需要（B） A、将行序号设置为0 B、将列序号设置为0 C、将行序号设置为1 D、将列序号设置为1 8、已知项目初始投资为10000元，经营期为5年，贴现率为8%。各年末净现金流量分别为3500,3800,3600,2800,3000则用NPV函数计算项目净现值正确的是（C）A、NPV（8%，-1000，3500,3800,3600,2800,3000）B、NPV（8%，3500,3800,3600,2800,3000） C、NPV（8%,3500,3800,3600,2800,3000）-10000 D、NPV（8%,3500,3800,3600,2800,3000）+10000 9、假设贴现率为6%，计算以下投资项目的获利指数，公式正确的是（D） A、NPV（6%，A3:F3）/A3 B、NPV（6%，A3:F3）/-A3 C、NPV（6%，B3:F3）/A3 D、NPV（6%，B3:F3）/-A3 10、在A4单元格中输入公式=SUM（$A$1:B3），将其复制到B1单元 格中，则计算公式为（D） A、=SUM($A$1:C3) B、=SUM($A$1:B3) C、=SUM($B$1:C3) D、以上都不对 11、某固定资产投资10000元，预计使用年限为5年，预计净残值为500元，用年数总和法计算第一年的折旧额，计算公式为（D） A、DDB（10000,500,5,1） B、VDB（10000,500,5,1） C、SLN（10000,500,5） D、SYD（10000,500,5,1） 12、Excel操作中，设成绩放在A1格，要将成绩分为优良（大于等于85）、及格（大于等于60）、不及格三个级别的公式为：（ D ） A、=if（A1>=85,“优良” ,if（A1>=60，“及格”，if（A1<60，“不及格” ））） B、=if（A1>=85,“优良”,85>A1>=60，“及格”，A1<60，“不及格” ） C、=if（A1>=85,“优良” ）,if（A1>=60，“及格” ），if（A1<60，“不及格” ） D、=if（A1>=85,“优良”,if（A1>=60，“及格” ，“不及格” ）） 13、使单元格A1成为当前单元格的快捷键是（B）。A、Tab B、Ctrl+Home C、PageDown D、Home 14、当EXCEL2003中进行运算时，若某单元格中出现“#V ALUE！”的信息时，其含义是（D ）。 A、在公式中的单元格引用不再有效 B、单元格中的数字太大 C、计算结果太长超过了单元格宽度 D、在公式中使用了错误的数据类型 15、如果利用数组公式计算出结果以后，下列说法正确的是（B） A、数组公式的结果不能删除 B、对数据公式计算出的结果进行删除的时候按Delete键 C、对数组公式修改以按Enter为结束标志 D、对数据公式计算出的结果进行删除的时候按Space键（即退格键） 16、如果往单元格A3中输入公式“=收入-成本”是成立的，下面表述正确的是（C）。 A、本来就应该成立 B、收入和成本必须是单元格的名称并已经定义 C、根本不可能，应该显示为#value！ D、得分情况 17、在Excel中，对数据进行分类汇总时，（A）字段。 A、必须确定一个分类汇总字段 B、可以确定两个分类汇总字段 C、可以不确定分类汇总字段 D、可以确定任意个分类汇总字段 18、在资金时间价值函数中，rate参数表示的含义是（B）A、年利率 B、折现利率 C、月利率 D、季利率 19、某一投资项目，建设期为1年，使用期为3年，从第0年开始所产生的各年现金流量分别为-10000，-15000，6000，8000，10000。年利率5%，则用贴现现金流量指标计算的各指标值中正确的是（C） A、NPV=NPV(5%，-10000，-15000，6000，8000，10000) B、NPV=NPV(5%，6000，8000，10000) C、IRR=IRR(5%，-10000，-15000，6000，8000，10000) D、PI=B选项/15000 20、一台设备的原值是20000元，使用年限是10年，预计残值是1000元，采用双倍余额递减法计提折旧，已计提8年，累计折旧额为16644元，剩余2年的折旧采用直线法计提，则下列计算正确的是（C） A、SLN（20000，1000，2） B、SLN（16644，1000，2） C 、SLN（20000-16644，1000，2） D 、（20000-16644）/2 21、下列关于净现值的表述中，不正确的是（D ）A、净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B、净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C、净现值的计算可以考虑投资的风险性 D、净现值反映投资的效率 22、甲投资项目原始投资额为150万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为37.5万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（C ）万元。A、 12 B、 37.5 C、 49.5 D、 43 23、已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1 000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的付现经营成本为（C）万元。A、1 300 B、760 C、700 D、300 24、Excel单元格D1中有公式=A1+$C1，将D1格中的公式复制到E4格中，E4格中的公式为：（ C ） A、=A4+$C4 B、=B4+$D4 C、=B4+$C4 D、=A4+C4 25、要在Excel工作表中插入两行，应选中（A），然后进行行插入操作。 A、要插入行的下两行单元格 B、要插入行的下一行单元格 C、要插入行的上两行单元格 D、要插入行的上一行单元格 二、多项选择（每题2分共20分） 1、延期年金6000，递延期5年，年金期限10年，年利率8%，的现值计算正确的是（AB）A、PV（8%，15，-6000）-PV（8%，5，-6000） B、PV（8%，5，,PV(8%,10,-6000)） C、PV（8%，15，，-6000）-PV（8%，5，，-6000） D、PV（8%，5，,PV(8%,10, ，-6000)） 2、计算投资项目经营期净现金流量计算公式中正确的是（ABC）A、营业收入-付现经营成本-所得税B、净利润+折旧 C、税后营业收入+税后付现成本+年折旧抵税额 D、（营业收入-付现经营成本-折旧）*（1-所得税税率） 3、以下说法正确的是（ABC）A、如果投资项目在寿命期内的现金流量非定期发生，可用XIRR函数来计算内部收益率。 B、RATE函数的功能是返回未来款项的各期利率。 C、NPER函数的功能室基于固定利率和等额分期付款的方式，返回某项投资（或贷款）的总期数 D、NPER函数中，pmt，pv，fv三个参数可以同时为正数。 4、Excel工作表中单元格A1到A6求和，正确的为( AC )。A、=A1+A2+A3+A4+A5+A6 B、=SUM(A1+A6) C、=SUM(A1：A6) D、=SUM(A1，A6) 5、在Excel电子表格中，设A1、A2、A3、A4单元格中分别输入了：3、星期三、5x、2002-12-27，则可以进行计算的公式是（AD）。 A、=A1^5 B、=A2+1 C、=A3+6X+1 D、＝A4+1 6、SUMIF（A1：A5，">3000"）的含义不正确的是（ACD）A、不成立B、对A1：A5中大于3000的数据进行求和 C、对A1：A5中数据是“>3000”的单元格进行求和 D、如果A1：A5中的数据是“>3000”，则将A1：A5求和 7、某人准备现在存入银行一笔钱，希望能够在第4年至第10年末每年等额从银行取出1000元，如果银行存款的年利率为8%，复利计息，那么此人现在应当一次性存入银行多少钱？（BC）A、=PV（8%，10，0，-1000）/（1+8%）^3 B、=PV（8%，7，-1000）/（1+8%）^3 C、=PV（8%，10，-1000）- PV（8%，3，-1000） D、 =PV（8%，7，0，-1000）/（1+8%）^3 8、某人准备在第4年至第6年末每年等额往银行存入1000元，如果银行存款的年利率为8%，复利计息，那么此人7年末能取出多少钱？（BD） A、=FV（8%，3，0，-1000） B、=FV（8%，3，-1000）*（1+8%） C、=FV（8%，4，-1000）+ FV（8%，5，-1000）+FV（8%，6，-1000） D、=FV（8%，3，，-1000）+ FV（8%，2，，-1000）+FV（8%，1，，-1000） 9、从现在开始，某投资项目连续3年的期末现金流量为10000，12000，13000.如果年利率12%，则折现现金流量的现值为（BC） A、=PV（12%，1，－10000）+ PV（12%，2，－12000）+ PV（12%，3，－13000） B、= PV（12%，1，，－10000）+ PV（12%，2，，－12000）+ PV（12%，3，，－13000） C、=NPV（8%，10000，12000，13000） D、=NPV（8%，3，10000，12000，13000） 10、下列公式正确的是( BD ) A、NPV(10%，1000，1000，1000，1000)=PV(10%，4，1000) B、NPV(10%，1000，1000，1000，1000)=PV(10%，4，-1000) C、NPV(10%，1000，2000，3000)=PV(10%，3，，-1000) +PV(10%，3，，-2000)+ PV(10%，3，，-3000) D、NPV(10%，1000，2000，3000)=PV(10%，1，，-1000) +PV(10%，2，，-2000)+ PV(10%，3，，-3000) 三、判断题（每题1分，共10分） 1、在初始投资以后未来各期净现金流量相等的情况下，静态投资回收期的计算公式为用初始投资额除以各年净现金流量。（A ） 2、预付年金现值系数的计算公式为=pv（rate，nper，-1）。（B） 4、分析复利终值对年利率和期限变化的敏感性时可以使用模拟运算表。（A） 5、SYD函数中的per是指固定资产使用的总期限。（B ） 6、在某个单元格中输入公式“=SUM($A$1:$A$10)”或“=SUM(A1:A10)”，最后计算出的值是一样的（B） 7、如果在单元格中输入公式后，单元格中会显示“######”的信息，则表明公式产生的结果太长，当前单元格宽度不够，不能正确显示出来。这时候需要调整行高即可。（B） 8、2012年1月1日李某存入银行账户一笔钱，打算此后10年的每年年末可以从自己的银行账户里取出1000元，假设年利率为6%，则这笔钱的金额计算方法为：=PV(6%，10，-1000)（A） 9、NPV(10%，1000，1000，1000，1000)+1000=PV(10%，5，-1000，，1)公式成立。（A） 10、在固定资产更新决策中，不管是新设备还是就设备，计算净现值时所采用的公式都是“NPV=NPV()-初始投资额”关系式（B） 四、上机操作题（45分） 1、根据基本数据，利用资金时间价值函数建立资金时间价值模型。（12分） 2、要求建立一个是否对该设备进行更新决策的模型。（18分） 3、利用函数和公式计算已知条件中五个方案的投资指标。（15分） A B C D E F 1 年净现金流量（万元） 2 0 1 2 3 4 5 3 -200 50 60 80 70 65 A B C D E F 1 年净现金流量（万元） 2 0 1 2 3 4 5 3 -200 50 60 80 70 65 1
财务管理第四章习题与答案
收益分配 一、单项选择题 1.下列各项中，不属于代理理论认为较多地派发现金股利好处的是（）。 A．在一定程度上抑制公司管理者进行特权消费 B．减少了企业的外部融资成本 C．使公司可以经常接受资本市场的有效监督 D．保护投资者的利益 2.下列关于股票回购的说法不正确的是（）。 A．具有强制性 B．与公开市场回购相比，要约回购被市场认为是更积极的信号 C．公开市场回购很容易推高股价 D．与现金股利相比，股票回购可以节约个人税收 3.关于利润分配的顺序，下列说法正确的是（）。 A．提取法定盈余公积金、弥补亏损、提取任意盈余公积金、向股东分配股利 B．弥补亏损、提取法定盈余公积金、提取任意盈余公积金、向股东分配股利 C．提取法定盈余公积金、弥补亏损、向股东分配股利、提取任意盈余公积金 D．弥补亏损、提取任意盈余公积金、提取法定盈余公积金、向股东分配股利 4.某公司目前的普通股2000万股（每股面值1元），资本公积1000万元，留存收益1200万元。发放10％的股票股利后，股本增加（）万元。 A．200 B．1200 C．240 D．300 5.下列股利理论中不属于股利相关论的是（）。 A．信号传递理论 B．股利重要论 C．MM理论D．“在手之鸟”理论 6.确定股利分配方案，不需要考虑的内容是（）。 A．选择股利政策 B．确定股利支付水平C．股利发放的日期D．确定股利支付形式 7.既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地结合的股利政策是（）。 A．低正常股利加额外股利政策 B．固定或稳定增长股利政策 C．固定股利支付率政策 D．剩余股利政策 答案部分 一、单项选择题 1. B 代理理论认为，较多地派发现金股利至少具有以下几点好处：（1）公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，则管理者自身可以支配的“闲余现金流量”就相应减少了，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益。（2）较多的派发现金股利，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司可以经常接受资本市场的有效监督，这样便可以通过资本市场的监督减少代理成本。高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本。 2. A 股东对股票回购具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可继续持有股票，所以，选项A的说法不正确。 3. B 根据我国《公司法》的规定，公司税后利润分配的顺序是：（1）弥补企业以前年度亏损。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损；（2）提取法定盈余公积金。根据《公司法》的规定，法定盈余公积的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%。（3）提取任意盈余公积金。根据《公司法》的规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金；（4）向股东（投资者）分配股利（利润）。