江西财大期末公司财务学复习题

1．什么是市场风险、公司特有风险？二者有何区别？

2．证券投资风险有哪些来源？与债券投资相比，股票投资有何优缺点？

3．你认为现金流量与利润有何联系与区别？

4．你认为金融市场有何功能？它们在公司财务管理中有何作用？

5．企业的财务活动有哪些内容？企业财务关系包括哪些方面？

6．应收帐款产生的原因是什么？应收帐款的成本包括哪些方面？什么是5C评估法？

7．你认为企业为什么要持有盈利能力很差的现金？应如何加强现金的日常管理？

8．资本成本在财务管理中有何作用？企业资本结构选择受哪些因素的影响？

9. 试述股票股利相比现金股利的优点。

10．为什么有的企业流动比率很高，却无法偿还到期债务？财务比率分析法存在哪些局限性？11．股利相关论有哪几种观点？其基本理论分别是什么？

12．简述现代财务管理的主要理论模块？其主要研究问题和基本观点是什么？

13．试述企业价值最大化的优点及其需要注意的问题？

14．什么是有效的市场？它是基于什么前提提出的？

15．优先股与普通股有什么区别？

16．债券到期时间的长短与市场利率波动性如何影响债券的价值？

17．什么是经营风险？其主要影响因素有哪些？如何理解盈亏临界点与经营风险的联系？

18. 试述资本预算项目评价中使用现金流量指标的原因。

19. 为什么贴现的现金流量指标较非贴现的现金流量指标应用更为广泛？

20. 什么是最佳资本结构？债务在资本结构中的作用是什么？

1．某企业的全部流动资产为600 000元，流动比率为1.5。该公司刚完成以下两项交易：（1）购入商品160 000元以备销售，其中80 000元为赊购；

（2）购置运输车辆一部，价值50 000元，其中30 000元以银行存款支付，其余开出了3个月期限应付票据一张。

要求：分别计算每笔交易后的流动比率。

2．某公司2007年度财务报表的主要资料如下表

2007年利润表的有关资料如下：销售收入6 430 000元，销售成本5 570 000元，毛利860 000元，管理费用580 000，利息费用98 000，利息总额182 000元，所得税72 000，净利润11 000

3．某企业某年销售收入为120 000元，毛利率为50%，赊销比例为80%，净利润率15%，存货周转率为5次，期初存货余额为10 000元；期初应收账款余额为12 000元，期末应收账款余额8 000元，速动比率为1.5，流动比率为2.20，流动资产占资产总额的25%，负债比率为40%，该公司要发行普通股一种，流通在外股数为5 000股，每股市价28元，该公司期末无待摊费用。

要求计算下列指标：（1）应收账款周转率；（2）资产净利率；

（3）每股盈余；（4）市盈率。

4.某企业面临一投资机会，现有两个可供选择的方案，根据市场预测，三方案在不同市场状况

要求：（1）计算各项目的期望报酬率、标准离差、标准离差率，并比较各项目的风险大小。

（2）假设该公司所处行业的风险报酬系数是8%，无风险报酬率为6%，计算各方案的必要投资报酬率。

5．假设无风险报酬率为4%，市场平均投资报酬率为12%。

要求：

（1）如果A股票的β值为1.5，其必要报酬率应为多少？

（2）如果B股票的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？

（3）如果C股票的必要报酬率为11.2%，其β值应为多少？

6．某公司的β系数是1.5，无风险利率是5%，市场组合预期报酬率是11%，公司目前每股股利是2元，，投资者预计在今后相当长的时间内公司股利增长率维持在5%。

要求：

（1）根据资本资产定价模型，该证券的必要报酬率是多少？

（2）在这个必要报酬率基础上，该证券目前每股市价应是多少？

7．假设某股票为固定成长股，成长率为4%，预计一年后的股利是2元，目前国库券的收益率为10%，平均风险股票的必要收益率为15%，该股票的贝他系数为1.2，则该股票价格为多少时值得投资？

8．某上市公司本年的净收益为20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来三年进入快速成长期，净收益第一年增长14％，第二年增长14％，第三年增长8％。第四年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率，并打算以后继续采用该鼓励政策，该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

要求：（1）假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）（2）如果股票的价格为24.89元，计算股票的预期报酬率（精确到1％）

9．某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资100 000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为60 000元，每年的付现成本为20 000元。乙方案需投资120 000元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入20 000元。5年中每年的销售收入为80 000元，付现成本第一年为30 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费4 000元，另需垫支营运资金30 000元，假设所得税率为40%。

要求：（1）计算两个方案的现金流量；

（2）假设该企业最低投资报酬率为8%，计算该方案的投资回收期、平均报酬率、净现值、获利指数，并评价其可行性。

10．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价17000元，估计尚可使用5年，若继续使用，每年营业现金收入20000元，付现成本1000元，期满有残值1000元，目前变现价值为8000元；购置新设备需花费18000元，可使用5 年，每年营业现金收入30000元，付现成本1500元，期满有残值3000元。假设该公司资本成本为10%，所得税率30%，新、旧设备均采用直线法折旧。

要求：用净现值法分析该公司是否要更新设备。

11．某公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年销售收入90万元，付现成本20万元。该项固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。该公司拟按面值发行普通股的方式筹集资金，股息率为12％，年增长率为2.5%，发行费率4％。假设所得税率为30%。

要求：（1）计算普通股成本率

（2）计算项目各年度经营现金净流量；

（3）根据普通股成本率，计算项目的净现值并评价项目的可行性；

12．某公司有两个互相排斥的投资项目，项目A的投资额为100 000元，寿命期为5年，5年中每年营业现金流量为52 000元；项目B的投资额为150 000元，寿命期为6年，6年中每年营业现金流量为55 000元，假设资本成本为10%。

要求：分析该公司应如何进行决策？

13．S公司预计明年可实现5000万元的销售额和8%的税后利润率。公司目前正考虑制定融资计划，与之相应的预测如下：

（1）流动资产额为销售额的20%，固定资产将保持目前150万元水平。

（2）现有股东权益100万元，公司税后利润的一半将用于发放现金股利。

（3）短期应付帐款和商业信用合计为销售收入的10%，公司目前无长期负债。

要求：计算分析该公司明年的融资需求。

14．某公司贡献毛益（销售收入与变动成本的差额）82万元，固定成本32万元，债务资本50万元，利率10%，所得税率25%，流通股股数为10万股。

要求：

（1）计算营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数；

（2）计算每股利润；

（3）若下期销售增长50%，预测下期息税前利润和每股净利润。

15．某企业拟筹集长期资金2500万元。其中发行长期债券1000万元，票面利率10%，筹资费用率2%，所得税率25%；以面值发行优先股500万元，筹资费用率3%，年股息率7%；以面值发行普通股1000万元，筹资费用率4%，第1年年预计股利率10%，股利预计年增长率为4%。

要求：计算企业该筹资的综合资本成本。

16．某公司目前资本结构如下：长期债券（年利率8%）10万元；普通股（面值10元）20万元；资本公积25万元；留存收益20万元。因生产发展需要。该公司需再筹资25万元，现有两个方案可供选择：（1）发行新股1万股，每股面值10元，每股市价25元。（2）发行利率为10%的公司债券25万元。该公司所得税税率为33%。

要求：（1）计算两种筹资方案下的每股收益无差别的息税前利润。

（2）若企业预计再筹资后息税前利润将达到10万元，企业应选择哪一种方案筹资？

（3）计算每股收益无差别点下方案（2）的财务杠杆系数，若企业预计息税前利润增长10%，计算每股收益的增长率。

17．某公司某年税后净利润为1 000万元，企业为了进一步扩大再生产决定下一年度投资1 500万元，以前若干年度公司股东权益与公司负债之比始终为 3 ：2。该公司流通在外的普通股为50万股，无优先股。

要求：（1）计算当企业采用剩余股利政策时，该年是否可以向股东分配利润，若不可以，请说明理由；若可以，请计算出可分配的金额、每股盈余和每股股利

（2）假定该年底其普通股每股市价为60元，计算其市盈率

18．某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金10万元，现金与有价证券的转换成本每次200元，有价证券的利率为10%。

要求：计算最佳现金持有量，最低现金相关总成本，有价证券变现次数，有价证券交易间隔期。

19．假定某零件全年需用量为50000件，每日送货量为50件，每日耗用量为10件，单位成本为20元，一次订货成本为50元，年储存成本为单位成本的5%。

要求：

（1）该零件的经济订货批量及其总成本。

（2）该零件的最佳订货次数

20．某生产企业使用的A零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价10元，一次订货成本100元；如果自制，单位成本8元，每次生产准备成本600元，每日生产量500件，A零件的全年需求量为48000件，单位储存成本为零件价的20%，每日平均需求量为100件。

要求：作出自制或外购的决策。