中小企业融资国内外文献综述
中小企业融资国内外文献综述
随着我国社会经济的发展，中小企业融资与经营问题日益受到人们的关注。本文将国内外关于中小企业发展的研究成果进行综合论述。
标签：中小企业融资
进入20世纪70年代特别是改革开放以来，中小企业在我国社会经济中的作用正日益受到人们的关注。正是如此，中小企业融资与经营方面的问题也渐渐受到人们的关注。亚洲金融危机以后，由于中小企业的巨大作用，更加促使了国内外的学者对中小企业从不同的视角展开了研究，并且这些研究对指导中小企业的发展卓有成效。下面将国内外关于中小企业的研究的主要研究成果综述如下。
1 国外研究现状
经济发达国家的中小企业发展及对中小企业发展的研究和管理政策都早于我国，这些研究以及各国中小企业发展的历程显示中小企业都遇到了融资难的困境。20世纪50年代，著名经济学家莫迪格利安尼和米勒(MM)首次提出了现代资金结构理论即MM理论；70年代，权衡理论的提出进一步推动了MM理论的发展，考虑了税负效应与债务融资对企业资本结构的影响；进入80年代，随着经济学的发展，学者们把信息经济学中“不对称信息理论”引入到融资领域，大大地丰富了人们对该问题的理解，对中小企业融资困难的研究空前拓宽。在此期间，也出现其他一系列中小企业融资的理论。Jaffee和Modilian（1969）认为：银行的信贷供给曲线类似工业产品一样按标准的利润最大化原则来决定。Dewatripant 和Maskin(1995)认为银行对中小企业信贷中产生“预算软约束”问题，导致了银行更趋于“大客户”的业务。Hodgman(1961)和Martinell(1997)认为中小企业多属“双短”企业即信贷历史较短与经营时间短的企业，企业信贷的历史信用不足，从而得出中小企业必然面临银行的信贷困难的问题。Berger and Udell(1998)提出，伴随着企业成长周期不同而发生的信息约束条件、企业规模大小和资金需求量的变化是影响企业融资结构变化的外在基本因素。Jaffee and Russell(1976)认为，银行之间的竞争使得利率具有可塑性，这些利率水平不仅使银行能规避风险而且能赚取利润，只有这样才有益于各类企业的贷款融资。
上世纪70年代初，爱德华·肖和罗纳德·麦金农等经济学家，在世界银行的资助下以发展中国家为样本，提出了著名的“金融抑制和金融深化”理论。在“不对称信息论”的基础上，斯蒂格利茨和温斯在1981年发表《不完备信息市场中的信贷配给》论文，阐述了商业银行信贷市场由于信息不对称所导致的逆向选择和道德风险问题，并解释了“信贷配给”现象，提出了信贷配给理论。这些学者认为，即使有政府的干预，信贷配给仍会作为一种供需中长期均衡现象而存在，从而不利于中小企业融资。Mayers(1984)提出“融资顺序理论”(pecking financial order theory)，其认为企业的融资决策是在综合各种因素如控制权的分散与财务成本根据成本最小化的原则依次选择不同的融资方式，即首先选择无交易成本的内源融资如经营利润的积累；其次选择交易成本较低的债务融资；对于信息约束条件最
中小企业融资难文献综述资料
关于中小企业融资难问题文献综述 摘要：我国中小企业起步于改革开放，并伴随着我国经济体制的改革而向前推进。与此同时，世界各国中小企业也处在迅猛发展之中，中小企业的发展对一国经济社会的发展具有推动作用，但各国经验表明，融资问题一直是制约中小企业发展的一大问题，特别是2008年金融危机以来，中小企业经营出现较大问题，中小企业融资难、贷款难、担保难问题异常突出。只有解决好这一问题，才能更好地促进中小企业的发展，进而推动国民经济的又好又快发展。对此，国内外学者对中小企业融资问题进行了多方面的研究。本文主要将中小企业融资理论以及中小企业融资难的问题研究进行综述。 关键字：中小企业融资信息不对称信用风险 中小企业在经济社会发展中发挥着不可替代的功能和作用，已经成为拉动经济增长的重要力量和吸纳社会就业的主要载体。无论是发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。尽管如此，中小企业的融资问题一直制约着中小企业的发展，中小企业的融资是公认的的世界性难题，自1931年英国的麦克米伦爵士提交《麦克米伦缺口》至今，各国政府、金融机构、金融市场以及各类相关的社会服务机构持续致力于改善中小企业的融资环境、扩大中小企业的融资规模，但仍没有从根本上破解中小企业的融资难题。 一、中小企业融资理论 在市场经济条件下，资金是进行生产经营活动的必要条件，是企业的血液。资金的数量与结构直接制约企业的运行和可持续发展。在发达国家，有关中小企业融资和发展问题的研究由来已久，以下列举三种较有代表性的理论观点： “麦克米伦缺口”理论 英国议员Macmi1lan（1931年）在向英国国会提交的关于中小企业问题的调查报告中提出了著名的“麦克米伦缺口”。报告中认为，中小企业的发展存在资金的缺口，也就是说资金的供给方并不愿意提供给中小企业足够的资金。Macmi1lan的研究认为中小企业长期资本的供给存在短缺，但是又未达到在公开市场上融资的规模，由此中小企业很难在公开市场上获得资金。“麦克米伦缺口”是关于融资缺口最早的论述。后来Bolton 报告(1971年)、Wilson 报告(1979年)等研究也证实了许多国家中小企业普遍存在融资缺口，同时，中小企业也更易遭受来自银行等其他金融机构的“债务缺口”的困扰。 英国学者Ray（1983年）将金融缺口分产生的原因分为资金的可得性和融资成本两个方面。张捷（2003年）补充了产生金融缺口的第三个原因，即融资时限。
P2P 金融下的中小企业融资互联网金融外文文献翻译最新译文
文献出处: Waitz M. The small and medium-sized enterprise financing under P2P finance [J]. Journal of Business Research, 2016, 8(6): 81-91. 原文 The small and medium-sized enterprise financing under P2P finance Waitz M Abstract Small and medium-sized enterprise financing difficult is worldwide difficult problem. Article introduces the concept of the Internet financial, mainly summarized the P2P financial in the development of financial innovation and integration of science and technology, a combination of academic research on P2P financial now of the five directions of various views and opinions. Points out the current P2P financial problems in the development of risk control, and analyses the trend of the Internet financial. Keywords: P2P financial; Financial innovation; Risk control 1 Introduction Look from the history of enterprise development, a large enterprise originate from small and medium-sized enterprises. Small and medium-sized enterprises (smes) is the most dynamic part of the national economy, often walk in the forefront of technology development, in the high-tech industry, clean energy, green economy, etc, have good performance, play an important role in the economic transformation. Small and medium-sized enterprise financing difficult is worldwide difficult problem. These small and medium-sized enterprise financing environment and narrow channels, more than 60% are unable to get a bank loan. At present, science and technology enterprises and the characteristics of light assets, financing difficulties, become a huge bottleneck of sustainable development. 2 The concept of the Internet financial In the past two years, the Internet financial show explosive growth, since 2014, the Internet financial sector performance strength. Current economic field exists the phenomenon of two special contradiction, one is the small and medium-sized
中小企业融资外文翻译
本科毕业论文（设计） 外文翻译 原文： Financing of SMEs Abstract The main sources of financing for small and medium sized enterprises (SMEs) are equity, trade credit paid on time, long and short term bank credits, delayed payment on trade credit and other debt. The marginal costs of each financing instrument are driven by asymmetric information and transactions costs associated with nonpayment. According to the Pecking Order Theory, firms will choose the cheapest source in terms of cost. In the case of the static trade-off theory, firms choose finance so that the marginal costs across financing sources are all equal, thus an additional Euro of financing is obtained from all the sources whereas under the Pecking Order Theory the source is determined by how far down the Pecking Order the firm is presently located. In this paper, we argue that both of these theories miss the point that the marginal costs are dependent of the use of the funds, and the asset side of the balance sheet primarily determines the financing source for an additional Euro. An empirical analysis on a unique dataset of Portuguese SME’s confirms that the composition of the asset side of the balance sheet has an impact of the type of financing used and the Pecking Order Theory and the traditional Static Trade-off theory are https://www.360docs.net/doc/165364332.html, For SME’s the main sources of financing are equity (internally generated cash), trade credit, bank credit and other debt. The choice of financing is driven by the costs of the sources which is primarily determined by costs of solving the asymmetric information problem and the expected costs associated with non-payment of debt. Asymmetric information costs arise from collecting and analysing information to support the decision of extending credit, and the non-payment costs are from
关于“中小企业融资问题”的文献综述
本文转自新浪微博原文作者红尘有我 内容摘要：资金是企业发展的血液，对于中小企业而言，成功的融资活动是其得以发展和壮大的基础条件之一。由于中小企业自身的特点以及国家金融环境方面对中小型企业缺乏倾斜性的保护，我国中小企业融资一直处于不完善的发展状态，中小企业融资也一直困难重重。中小企业融资问题也因此更加引起了理论界的关注，他们不仅分析了中小企业融资的特点，同时也指出了当前中小型企业在融资活动中存在的困难，并从多个角度对造成中小企业融资的原因进行了分析和研究，还提出了应对的对策和建议。本文对理论界的研究成果和文献资料进行了归集和研究，期待对中小企业融资的理论研究有所帮助。 关键词：中小企业；融资；金融环境；文献资料 一、前言 无论是在工业发达国家,还是发展中的国家和地区,中小企业在国民经济中都发挥着不可或缺的作用。相对于大企业而言中小企业虽然规模小,产量较低,但企业量大面广,经营灵活,作为一个整体,在国民经济中是一支重要而又活跃的力量,在经济发展中起着不可替代的作用。中小企业发展中比较重要的一个环节就是中小企业的融资问题，目前很多中小企业在发展过程中不同程度的受到资金因素的制约，资金的不足让很多中小企业步履维艰，同时缺乏科学的融资策略造成融资成本过高，效果不理想的后果，因此研究中小企业融资具有重要的现实意义。李世平（2004）,指出近几年来，我国经济总量增长迅速，企业对资金的需求也在迅速的增加，但是由于我国长期的金融抑制政策致使的金融资源体制内循环现象依然存在。很多企业对增量的资金需求难以得到满足。尤其是对于广大民营企业和中小企业的生存都受到了资金匮乏的威胁，正规金融的支持和金融深化改革成为经济发展的必然要求，企业融资难问题的解决也需要金融改革和金融创新。 二、中小企业融资难问题研究 从经济学角度进行分析,主要研究中小企业融资难问题产生的深层次经济根源。中小企业融资难问题的根源在于市场的失灵。市场太少或存在高度的非自然垄断导致中小企业融资渠道狭窄。应选择培育出更多的市场来纠正市场失灵。另有些学者认为从经济学意义上分析，中小企业融资难问题的原因主要存在于两个方面：交易成本高和信息的不对称。 制度因素分析认为，制度因素能影响到企业的外源融资，制度上的供给不足是造成中小企业融资困境的主要外部条件。陈晓红，郭声琨（2006）认为，影响中小企业融资难的金融制度约束主要有金融抑制、外生性金融成长和信贷紧缩。信贷紧缩，即经营贷款的金融机构提高贷款标准，以高于市场利率水平的条件发放贷款，甚至不愿意发放贷款，从而导致信贷增长下降，使社会再生产的资金需求得不到满足。中小经济的金融困境源于国有金融体制对国有企业的金融支持和国有企业对这种支持的刚性依赖，中小经济一时无法在国家控制的金融体制中寻求到
2020企业融资开题报告范文
XX企业融资开题报告范文 中小企业迅猛发展为世界各国经济发展起到了强有力的推动作用，但在中小企业创建、经营发展过程中，融资困难一直是困扰世界各国中小企业的大问题，为此，探索可行有效的措施解决中小企业融资难题, 己成为世界各国政府中小企业经济政策的重要内容和工作重点。 一、论文选题的背景、意义： （一）背景 改革开放以来，中国经济经历了根本性变化，从完全依靠国有和集体企业发展到民营中小企业发挥重要作用的混合性经济，由于大批国有企业进行资产重组、人员分流和产品结构调整，国有经济拉动经济增长的作用明显减弱，而此时我国中小企业得到了蓬勃发展，成为保持国民经济持续增长的生力军。在我国，中小企业在活跃市场，吸纳就业，促进技术创新与出口创汇等方面发挥着越来越大的作用。并己成为我国国民经济中最具活力的新的经济增长点。 （二）意义 在我国，占企业总数99%的中小企业创造了74%的工业增加值，63% 的gdp,但是其占有的金融资源却不足20%o中小企业的融资难问题己经严重制约了经济社会的发展。杭州的企业体制一般是以中小企业为主，这也导致了杭州的中小企业也存在严重的融资难问题，虽然各个金融机构采取了一系列的措施，但是并没有从根木上解决杭州中小企业的融资难问题。因为中小企业地位的重要性，所以解决中小企业的融资难问题是刻
不容缓的。 二、相关研究的最新成果及动态（参考文献综述的主体与总结部分）（一）国外关于中小企业融资问题的研究 中小企业迅猛发展为世界各国经济发展起到了强有力的推动作用，但在中小企业创建、经营发展过程中，融资困难一直是困扰世界各国中小企业的大问题，为此，探索可行有效的措施解决中小企业融资难题, 己成为世界各国政府中小企业经济政策的重要内容和工作重点。西方国家如美国、日本、意大利、英国等都制定了相关的促进中小企业发展的政策，值得我们借鉴。 国外有关企业融资的理论研究主要是资本结构理论。早期的资木结构理论是美国经济学家大卫杜兰特提出的，包括净收益理论，净经营收益理论和传统理论。现代资本结构理论形成于20世纪五十年代，至七十年代后期，它以mm定理为中心，一部分探讨税收差异对资本结构的影响，被称为税差学派，另一部分研究破产成本与资本结构的关系, 发展成为财务困境成本学派，形成破产成本主义和财务困境主义，最后合并为权衡理论。七十年代后期，由于信息不对称和博弈论的引入, 使资本结构理论研究发生了一次质的飞跃，新资本结构理论以信息不对称为中心，大量引入经济学各方面的最新分析方法，从新的学术视野来分析资木结构问题，提出了不少新的观点 此外,adolphusj.toby（xx）运用xx至xx年间尼日利亚中小型企业的相关数据测试了4个运行现状不佳的企业。认为对中小企业来说，持续的增长，充足的资金流动性和必要的盈利能力是与他们的投资和融资决策密切相
中小企业融资问题论文3000字
中小企业融资问题论文3000字 内部和外部两个方面解决中小企业融资难的问题，这是由中小企业自身的问题和外部政策大环境决定的。如下我就为大家收集了中小企业融资问题论文3000字，欢迎阅读！ 摘要：近年来我国中小企业不断发展壮大，在调整经济结构、缓解就业压力、推动技术创新、推动农村工业化、城市化等方面，发挥着重要的作用。然而，融资不畅一直是困扰我国中小企业发展的一个重要瓶颈。中小企业在资金融通方面获得的支持与其发挥的重要作用相比却相当不协调：占全国企业总数99%以上的中小企业占有的贷款数额不超过总贷款额20%。如何解决中小企业融资难的问题，再一次被社会各界所关注。本文对国内外学者关于中小企业融资问题研究的成果进行了简单的综述，将美国、日本中小企业的融资方式和政府支持方面做了比较分析，分析了我国中小企业的融资方式、渠道以及融资难的原因，提出了改善我国中小企业融资难问题的对策。 关键词：中小企业；企业融资；融资难 一、国内对中小企业融资研究的综述 关于中小企业融资困境原因的研究方面，李扬、杨xx（20xx）对中小企业自身的缺陷影响其融资进行了研究。关于中小企业自身素质问题，杨楹源（20xx），李长友（2004）自身的素质是融资困难的根本原因。关于中小企业信用缺失，从规模效应的角度对中小企业融资进行了研究。 在制度原因方面，陈xx等（1xxx），陈xx（20xx）则从制度缺陷，融资体系缺失，创新不足的角度分析了中小企业融资困境。董xx（20xx），胡旭阳（20xx），
陈xx（2006）从金融监管和金融服务水平方面进行了研究。王xx（20xx），刘xx（20xx）从政府行为方面分析了中小企业融资困境的原因。 二、中小企业融资方式和政策支持的国际比较 1.美国中小企业融资方式和政策支持 美国十分重视中小企业的发展，由于资本市场较为发达，所以美国的中小企业融资以证券融资为主。同时，美国中小企业的融资方式也较为多样化，但主要还是内源融资。 美国为了满足中小企业的融资需求，政府提供了全面的政策支持，具体是提供一般性贷款，建立多层次的信用担保体系，通过实施优惠的信贷政策，鼓励私营企业投资公司成立，从而刺激风险资本的迅速增长，为中小企业的发展提供支持。美国的中小企业融资支持体系由一国中小企业局、美国进出口银行、NASDDAQ、QTCBB、SSBIC等联合构成。 2.日本中小企业融资方式和政策支持 日本在亚洲是第一个为中小企业建立融资支持体系的国家，日本中小企业的融资渠道较美国中小企业相比要少，主要依靠外源融资，外源融资较少。绝大多数是通过银行融资，且银行一定比例参股，这也是日本中小企业融资的特点。同时，日本较多的民间金融机构也以互助的方式为企业提供融资服务。 三、我国中小企业融资方式及融资难的原因分析 其实在影响中小企业融资困境的原因，除了自身的内因外，还有以下外因：首先，我国目前的资本市场所不具备对中小企业进行细分，研究各类中小企业的特点，风险以及经营规律，构建多样化的资本市场，为中小企业服务的功能。同时中小企业一般很难达到发行债券进行融资的标准，这就使其很难通过发行债
XX市中小企业融资服务平台建设方案
XX市中小企业融资服务平台建设实施方 案 为贯彻落实国务院、省政府关于促进中小企业发展的有关政策，加强和改善中小企业金融服务，切实缓解中小企业融资难问题，现就中小企业融资服务平台建设提出如下方案。 一、建设目的 近年来，为促进中小企业发展壮大，我市在加强政银企对接、促进企业直接融资、建立各项融资保障机制等方面做出了大量工作，取得了一定成绩。推进我市中小企业持续快速发展，必须高度重视中小企业融资工作，加快建设中小企业融资服务平台。以促进银政企信息沟通为前提，以提高融资成效、降低融资成本与信贷风险为目的，通过开发统一融资服务信息网络，畅通信息收集和发布渠道，促进融资业务流程和理化，提高融资服务的时效性和透明度。以平台为抓手，着力满足中小企业融资需求，为提高发展质量、增强市场竞争力、实现创新发展服务。 二、主要任务和具体内容 中小企业融资服务平台建设的主要任务是，按照“政府引导、公益服务，网络交流、资源共享，面向企业、服务融资”的原则，整合政府有关部门和各类银行业金融服务网。
通过信息采集、处理，实现金融信息快速集中和交换，提高中小企业融资服务水平。 具体内容:一是采集形成8个数据库。即金融机构信息和金融产品数据库、中小企业基本情况数据库、中小企业基本情况数据库、项目信息数据库、担保机构担保信息数据库、企业信用信息数据库、咨询服务机构信息数据库、拟上市企业基本信息数据库、产权和知识产权转让数据库。二是建设8个金融服务信息应用子平台。即建设政银企互动子平台、融资担保子平台、信用信息子平台、融资咨询服务子平台、资本市场融资促进子平台、融资监管服务子平台、产权股份转让服务子平台、创业（或产业）投资基金子平台。 （一）政银企互动子平台。组织发改、工信、招商、中小企业、财政等政府相关部门和各金融机构、中小企业积极参与网站建设，加强信息发布。实现政府门户网站、各金融机构、个中小企业间信息网上实时沟通交流。 整合各类金融资源和金融市场要素，采集形成金融机构信息和金融产品数据库，建设网上金融超市，集中介绍金融机构服务内容、服务条款、业务流程、贷款发放条件、信贷政策与信贷投向调整变化有关情况，重点为企业提供切实可行、操作性强的融资新产品。 采集形成中小企业基本情况数据库和项目数据库，主要采集企业简况、生产经营情况、发展规划有关情况，发布项
中小企业成本管理研究外文翻译、中文文献
中小企业成本管理研究外文翻译、中文文献外文资料及译文 Cost Management for SMEs SMEs are an important pillar of China's economic development, in the Abstract: increasingly fierce market economy, the SMEs to establish position, to produce quality products, controlling production costs, reduce unnecessary waste, and only in order to obtain better economic benefit, to continue the development and growth : The importance of cost management; cost information; design ideas; Keywords thinking Introduction Since the reform and opening up, China's economic development, small and medium enterprises in the socialist market economy and plays an irreplaceable role. It played an important role to promote market competition, increasing employment, promoting innovation and to accelerate national economic development and maintaining social stability. Many SME organizations due to their own institutions are inadequate, the system is not tight, the quality of personnel is good and bad, the lower management level can not be ignored, especially in the chaos of cost management, even within the enterprise is not the full cost accounting information, which impeded the economic developments.
中小企业融资问题的研究【文献综述】
文献综述 财务管理 中小企业融资问题的研究 中小企业在世界各国经济发展中发挥了重要作用，然而中小企业融资难这个问题在世界范围内普遍存在，成为制约中小企业进一步发展的瓶颈。随着金融危机的恶化和蔓延，中小企业的融资难题更加凸显出来。由于我国金融支持体系尚不健全、相关的法律法规不完善、金融市场运作不规范、中小企业自身发展不足等原因，使得融资难的问题显得格外突出，从而也影响了我国中小企业对国民经济增长的贡献程度。因此，金融危机下对中小企业融资问题的分析迫在眉睫，并且具有重要的现实意义。 以往，我国中小企业的融资问题就引起了中外学者的广泛关注，他们从中小企业融资的现状、成因、方式、对策等方面对融资问题进行了全面和透彻的研究，并且取得了相当多的成果。但是，由于研究此问题的角度不同，结果也就存在了差异性。 1中小企业融资概念的界定 1.1中小企业概念的界定 中小企业是一个与大企业相对应的概念。在不同的国家，不同的经济发展阶段和不同的行业，中小企业有着完全不同的含义和界定标准。对于中小企业的界定，国际上所设定的参照系标准一般有三个因素：一是实收资本；二是企业职工人数；三是一定时期的经营额。 中国对中小企业的界定经过了数次调整。2002年8月发布的《中小企业促进法》对中小企业的定义为：中小企业是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要、增加就业、符合国家产业政策、生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。而后，国家经贸部于2003年2月发布新的《关于中小企业标准暂行规定》，该标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，并结合行业特点规定了新的中小企业界定标准。 李玉潭（1992）在《日美欧中小企业理论与政策》一文中归纳：所谓中小企业，是指相对大企业来说经营规模比较小的经济单位。他对中小企业的这种定性界定基本上符合客观实际。
中小企业融资的英文文献
中小企业融资的英文文献 Automatically translated text: The definition of lease financing Finance leases (Financial Leasing) also known as the Equipment Leasing (Equipment Leasing), or modern leasing (Modern Leasing), and is essentially transfer ownership of the assets of all or most of the risks and rewards of the lease. The ultimate ownership of assets to be transferred, or may not transfer. It refers to the specific content of the lessee to the lessor under the lease object and the specific requirements of the supplier selection, vendor financing to purchase rental property, and the use of leased to a lessee, the lessee to the lessor to pay instalments rent, the lease term lease ownership of objects belonging to the lessor of all, the tenant has the right to use the leased items. Term expired, and finished the lessee to pay rent under the lease contract financing to fulfil obligations in full, leasing objects that vesting ownership of all the lessee. Despite the finance lease transactions, the lessors have the identity of the purchase of equipment, but the substantive content of the purchase of equipment suppliers such as the choice of the specific requirements of the equipment, the conditions of the purchase contract negotiations by the lessee enjoy and exercise, lessee leasing object is essentially the purchaser. , Is a finance lease extension of loans and trade and technology updates in the new integrated financial industry. Because of its extension of loans and combination of features, there is a problem in leasing companies can recycling, treatment of leasing, and
中小企业融资开题报告
中小企业融资开题报告 关于《中小企业融资开题报告》，是我们特意为大家整理的，希望对大家有所帮助。 题目杭州中小企业融资问题研究 一、论文选题的背景、意义： (一)背景 改革开放以来，中国经济经历了根本性变化，从完全依靠国有和集体企业发展到民营中小企业发挥重要作用的混合性经济，由于大批国有企业进行资产重组、人员分流和产品结构调整，国
有经济拉动经济增长的作用明显减弱，而此时我国中小企业得到了蓬勃发展，成为保持国民经济持续增长的生力军。在我国，中小企业在活跃市场，吸纳就业，促进技术创新与出口创汇等方面发挥着越来越大的作用。并已成为我国国民经济中最具活力的新的经济增长点。 (二)意义 在我国，占企业总数99%的中小企业创造了74%的工业增加值，63%的GDP，但是其占有的金融资源却不足20%。中小企业的融资难问题已经严重制约了经济社会的发展。杭州的企业体制一般是以中小企业为主，这也导致了杭州的中小企业也存在严重的融资难问题，虽然各个金融机构采取了一系列的措施，但是并没有从根本上解决杭州中小企业的融资难问题。因为中小企业地位的重要性，所以解决中小企业的融资难问题是刻不容缓的。 二、相关研究的最新成果及动态(参考文献综述的主体与总结部分) (一)国外关于中小企业融资问题的研究
中小企业迅猛发展为世界各国经济发展起到了强有力的推动作用，但在中小企业创建、经营发展过程中，融资困难一直是困扰世界各国中小企业的大问题，为此，探索可行有效的措施解决中小企业融资难题，已成为世界各国政府中小企业经济政策的重要内容和工作重点。西方国家如美国、日本、意大利、英国等都制定了相关的促进中小企业发展的政策，值得我们借鉴。 国外有关企业融资的理论研究主要是资本结构理论。早期的资本结构理论是美国经济学家大卫杜兰特提出的,包括净收益理论,净经营收益理论和传统理论。现代资本结构理论形成于20世纪五十年代，至七十年代后期，它以MM定理为中心，一部分探讨税收差异对资本结构的影响，被称为“税差学派”，另一部分研究破产成本与资本结构的关系，发展成为财务困境成本学派，形成“破产成本主义”和“财务困境主义”，最后合并为权衡理论。七十年代后期，由于信息不对称和博弈论的引入，使资本结构理论研究发生了一次质的飞跃，新资本结构理论以信息不对称为中心，大量引入经济学各方面的最新分析方法，从新的学术视野来分
最新中小企业融资服务平台建设实施方案
ⅩⅩ市中小企业融资服务平台建设实施方案为贯彻落实国务院、省政府关于促进中小企业发展的有关政策，加强和改善中小企业金融服务，切实缓解企业融资难问题，现就中小企业融资服务平台建设提出如下方案。 一、建设目的 近年来，为促进中小企业发展壮大，我市在加强政银企对接、促进企业直接融资、建立各项融资保障机制等方面做了大量工作，取得了一定成绩。推进我市中小企业持续快速发展，必须高度重视中小企业融资工作，加快建设中小企业融资服务平台。以促进银政企信息沟通为前提，以提高融资成效、降低融资成本与信贷风险为目的，通过开发统一融资服务信息网络，畅通信息收集和发布渠道，促进融资业务流程合理化，提高融资服务的实效性和透明度。以平台为抓手，着力满足中小企业融资需求，为提高发展质量、增强市场竞争力、实现创新发展服务。 二、主要任务和具体内容 中小企业融资服务平台建设的主要任务是，按照“政府引导、公益服务，网络交流、资源共享，面向企业、服务融资”的原则，整合政府有关部门和各类银行业金融机构、中介服务机构、中小企业等方面的资源，搭建ⅩⅩ中小企业金融服务网。通过信息采集、处理，实现
金融信息快速集中和交换，提高中小企业融资服务水平。 具体内容：一是采集形成8个数据库。即金融机构信息和金融产品数据库、中小企业基本情况数据库、项目信息数据库、担保机构担保信息数据库、企业信用信息数据库、咨询服务机构信息数据库、拟上市企业基本信息数据库、产权和知识产权转让数据库。二是建设8个金融服务信息应用子平台。即建设政银企互动子平台、融资担保子平台、信用信息子平台、融资咨询服务子平台、资本市场融资促进子平台、融资监管服务子平台、产权股份转让服务子平台、创业（或产业）投资基金子平台。 （一）政银企互动子平台。组织发改、工信、招商、中小企业、财政等政府相关部门和各金融机构、中小企业积极参与网站建设，加强信息发布，实现政府门户网站、各金融机构、各中小企业间信息网上实时沟通交流。 整合各类金融资源和金融市场要素，采集形成金融机构信息和金融产品数据库，建设网上金融超市，集中介绍金融机构服务内容、服务条款、业务流程、贷款发放条件、信贷政策与信贷投向调整变化有关情况，重点为企业提供切实可行、操作性强的融资新品种。 采集形成中小企业基本情况数据库和项目信息数据库，主要采集企业简况、生产经营情况、发展规划有关情况，发布项目情况和及资金需求信息。建立与各商业银行网上链接，实施项目贷款在线申请。通过政银企互动子平台，切实改善银行和中小企业间信息不对称问题，努力构建三方互惠互利、合作双赢的新型政银企关系。
中小企业 外文翻译
Appendix： International Business Review 13 (2004) 383–400 Sources of export success in small and medium-sized enterprises: the impact of public programs Roberto Alvarez E Department of Economics, University of Chile, Santiago, Chile Abstract This paper analyzes differences in firm exporter performance for small and medium-sized enterprises (SMEs). Traditionally, it is argued that these firms face several disadvantages for competing in international markets. Few studies, however, exploit the fact that successful exporters exist within this group. Using data for Chilean firms, we study various explanations for differences between sporadic and permanent exporters. Our results suggest that greater effort in international business, process innovation, and the utilization of export promotion programs contribute positively to export performance in SMEs. In addition, we find that some forms of intervention are better than others: trade shows and trade missions do not affect the probability of exporting permanently, but exporter committees show a positive and significant impact. Key words: Export performance; Export promotion; Small- and medium-sized enterprises
中小企业融资国内外文献综述
中小企业融资国内外文献综述 随着我国社会经济的发展，中小企业融资与经营问题日益受到人们的关注。本文将国内外关于中小企业发展的研究成果进行综合论述。 标签：中小企业融资 进入20世纪70年代特别是改革开放以来，中小企业在我国社会经济中的作用正日益受到人们的关注。正是如此，中小企业融资与经营方面的问题也渐渐受到人们的关注。亚洲金融危机以后，由于中小企业的巨大作用，更加促使了国内外的学者对中小企业从不同的视角展开了研究，并且这些研究对指导中小企业的发展卓有成效。下面将国内外关于中小企业的研究的主要研究成果综述如下。 1 国外研究现状 经济发达国家的中小企业发展及对中小企业发展的研究和管理政策都早于我国，这些研究以及各国中小企业发展的历程显示中小企业都遇到了融资难的困境。20世纪50年代，著名经济学家莫迪格利安尼和米勒(MM)首次提出了现代资金结构理论即MM理论；70年代，权衡理论的提出进一步推动了MM理论的发展，考虑了税负效应与债务融资对企业资本结构的影响；进入80年代，随着经济学的发展，学者们把信息经济学中“不对称信息理论”引入到融资领域，大大地丰富了人们对该问题的理解，对中小企业融资困难的研究空前拓宽。在此期间，也出现其他一系列中小企业融资的理论。Jaffee和Modilian（1969）认为：银行的信贷供给曲线类似工业产品一样按标准的利润最大化原则来决定。Dewatripant 和Maskin(1995)认为银行对中小企业信贷中产生“预算软约束”问题，导致了银行更趋于“大客户”的业务。Hodgman(1961)和Martinell(1997)认为中小企业多属“双短”企业即信贷历史较短与经营时间短的企业，企业信贷的历史信用不足，从而得出中小企业必然面临银行的信贷困难的问题。Berger and Udell(1998)提出，伴随着企业成长周期不同而发生的信息约束条件、企业规模大小和资金需求量的变化是影响企业融资结构变化的外在基本因素。Jaffee and Russell(1976)认为，银行之间的竞争使得利率具有可塑性，这些利率水平不仅使银行能规避风险而且能赚取利润，只有这样才有益于各类企业的贷款融资。 上世纪70年代初，爱德华·肖和罗纳德·麦金农等经济学家，在世界银行的资助下以发展中国家为样本，提出了著名的“金融抑制和金融深化”理论。在“不对称信息论”的基础上，斯蒂格利茨和温斯在1981年发表《不完备信息市场中的信贷配给》论文，阐述了商业银行信贷市场由于信息不对称所导致的逆向选择和道德风险问题，并解释了“信贷配给”现象，提出了信贷配给理论。这些学者认为，即使有政府的干预，信贷配给仍会作为一种供需中长期均衡现象而存在，从而不利于中小企业融资。Mayers(1984)提出“融资顺序理论”(pecking financial order theory)，其认为企业的融资决策是在综合各种因素如控制权的分散与财务成本根据成本最小化的原则依次选择不同的融资方式，即首先选择无交易成本的内源融资如经营利润的积累；其次选择交易成本较低的债务融资；对于信息约束条件最
中小企业融资问题与对策外文资料翻译
淮阴工学院 毕业设计(论文)外文资料翻译 学院： 专业： 姓名： 学号： 外文出处：Facts for You (用外文写) 附件： 1.外文资料翻译译文；2.外文原文。 注：请将该封面与附件装订成册。
附件1：外文资料翻译译文 中小型企业融资决策 企业的产生、生存及发展均离不开投资与融资活动。随着我国加入WTO 组织，市场经济体制的逐步完善，金融市场的快速发展，投资与融资效率也越来越成为企业发展的关键。对于中小型企业而言，应要根据自身发展需求，认真考虑如何选择自己需要和适合自己发展阶段的融资方式以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，确定合适的融资规模以及制定最佳融资期限等问题。要解决这些问题，需要中小型企业制定适当的融资策略，以作出最优化的融资决策。 一、企业融资决策概述 (一)企业融资决策概述 企业融资决策，是企业根据其价值创造目标需要，利用一定时机与渠道，采取经济有效的融资工具，为公司筹集所需资金的一种市场行为。它不仅改变了公司的资产负债结构，而且影响了企业内部管理、经营业绩、可持续发展及价值增长。典型的融资决策包括出售何种债务和股权（融资方式）、如何确定所要出售债务和股权的价值（融资成本）、何时出售些债务和股权（融资时机）等等。而其中最主要的包括融资规模的决策和融资方式的决策。融资规模应为企业完成资金使用目的的最低需要量。而企业的融资方式则多种多样，常见的以下几种： 1.财政融资。财政融资方式从融出的角度来讲，可分为：预算内拨款、财政贷款、通过授权机构的国有资产投资、政策性银行贷款、预算外专项建设基金、财政补贴。 2.银行融资。从资金融出角度即银行的资金运用来说，主要是各种代款，例如：信用贷款、抵押贷款、担保贷款、贴现贷款、融资租凭、证券投资。 3.商业融资。其方式也是多种多样，主要包括商品交易过程中各企业间发生的赊购商品、预收货款等形式。